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1、财务管理学公式第一章1.利率(K)=K+IP+DP+LP+MP0式中，K表示利率；K表示纯利率；IP表示通货膨胀补偿；DP表示违约风0险报酬；LP表示流动性风险报酬；MP表示期限风险报酬2.短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿即RF=K+IP0第二章n或FV=PVFVIFi,nn1.复利终值FV=PV(1+i)n式中，FV表示复利终值；PV表示复利现值；i表示利息率；n表示计息期n数;FVIFi，表示复利终值系数nFVn2.复利现值PV=FVPVIFi，n或PV=式中，PV表示复利现1inn值；PVIF表示复利现值系数i,n3.后付年金终值FVA=AFVIFAnin，式中，FVA表示年金终
2、值；FVIFA表示年金终值系数ni,n4.后付年金现值PVA=APVIFAi，nn式中，PVA表示年金现值；PVIFA表示年金现值系数ni,n5.先付年金终值XFVA=AFVIFAn，in1+i或XFVA=AFVIFAi,n+1n-A其中，XFVAnn表示年金终值；FVIFAi，表示年金终值系数6.先付年金现值XPVA=APVIFA(1+i)或XPVA=APVIFAi,n-1+ni,nnA其中，XPVA表示先付年金现值；PVIFA表示年金现值系数ni,n7.延期年金现值V=APVIFAPVIFi,m0i，n或V=APVIFAi，m+nAPVIFAi，m0或V0=APVIFAi，m+nPVIFA
3、i，m其中，V表示延期年金现值；PVIFA表示年金现值系数；PVIF表示复利i,m0in，现值系数；18.永续年金现值V=A0i9.投资报酬率=投资所得-初始投资初始投资n10.期望报酬率R=PR+PR+.+PR=PRii1122nni1式中，R表示第i种可能；P表示第i中结果的概率；n表示所有可能结果的数ii目；R表示各种可能结果的加权平均数n11.计算标准差的过程；(1).计算期望报酬率R=PiRii1(2).每个可能的报酬率Ri减去期望报酬率R得离差=R-R到一组相对于R的离差。2n(3).求方差。方差=2RRpi=iii1n2(RR)piii4).求标准差。标准差=i1n(RR)2ii
4、i112.利用历史数据度量报酬率的标准差。=n113.计算离散系数CV=Rn14.证券组合的期望报酬R=R+R+.+R=nRiip1122ni1式中，R表示投资组合的期望报酬率；R表示单只证券的期望报酬率；证券组pi合中有n项证券，表示其i只证券所占的比重ii15.市场风险系数单只=iimM表示第i只股票的报酬与市场组合报酬的相关系数，i表示第i只股票式中，im报酬的标准差，M表示市场组合报酬的标准差n组合=p式中，表示证券组合的p表示证券组i系数；iii1合中第i种股票所占的比重；表示第i种股票的系数；n表示证券组合中包含的股i票数量16.证券组合的风险报酬率R=p(RMR)其中，F表示证券
5、组合的p系数；RMp表示所有股票的平均报酬率，也就是由市场上所有股票组成的证券组合的报酬率，简称市场报酬率；R表示无风险报酬率，一般用政府公债的利息率衡量。F17.资本资产定价模型市场的期望报酬率R=RRPMF其中，RF表示无风险报酬率；R表示投资者因持有市场组合而要求的风险溢价P(RMRF)i资本资产定价模型的一般形式RRFiR表示第i种股票或第i种证券组合的必要报酬率；R表示无风险报酬其中，iF表示第i种股票或第i种证券组合的系数；R表示所有股票或所有证券的平M率；i均报酬率。21.套利定价模型RRFj(RR)(RR).(RR)R式中，表示资产j12nj1Fj2FjnFR表示无风险报酬率；
6、n表示影响资产报酬率的因素的个数；FR,R表示因12报酬率；素1至n各自的期望报酬率；相应的表示该资产对于不同因素的敏感程度。22.债券价值的计算公式VBI*PVIFAM*PVIFRndRnd式中，R表示债券的市场利率，即投资者投资债券所要求的必要报酬率；dn为债券的到期期限；I=每年的利息额=票面利率面值；M为面值23.优先股的估值有期限的优先股：VD*PVTFAR,nP*PVIFR,n或按季度支付股利VD*PVIFAP*PVIF(其中，V表示优先股的价值；D表示优先R4R4()4n),n股每年支付股利；P表示n年后优先股的每股价格；R表示股东要求的必要报酬率没有期限的优先股价值股东要求的必
7、要报酬率24.普通股的估值VD/R其中，D表示优先股每年支付股利；R表示nDtPn有期限的普通股当前的价值V式中，D,D,.Dn12i1(1R)t(1R)nP表示出售股票时得到的变现收入即变现时的股票价格，nR表示各期股利收入；表示必要报酬率Dti1(1R)t没有期限的普通股价值V入；R表示必要报酬率式中，D,D,.D表示各期股利收12n股票的估值模型1股利稳定不变时VD/R式中，D表示股票每股股利；R表示必要报酬率2股利固定增长。如果一只股票的现金股利在D的基础上以速度0D(1g)tD(1g)D100g不断增长，那么V或V(1R)tRgRgi1第三章流动资产1.流动比率=2.速动比率=3.现
8、金比率=值越大越好流动负债速动资产流动负债流动资产-存货=流动负债现金现金等价物流动负债经营活动产生的现金流量净额4.现金流量比率=流动负债负债总额资产总额5.资产负债率=100%股东权益总额6.股东权益比率=100%资产总额资产总额7.权益乘数=股东权益总额资产总额/2股东权益总额/28.平均权益乘数=负债总额9.产权比率=股东权益总额负债总额10.有形净值债务率=股东权益总额-无形资产总额负债总额11.偿债保障比率=经营活动产生的现金流量净额税前利润利息费用利息费用12.利息保障倍数=13.现金利息保障=经营活动产生的现金流量净额现金利息支出现金利息支出付现所得税赊销收入净额14.应收账款
9、周转率单位/次=应收账款平均余额期初应收账款期末应收账款应收账款平均余额=2应收账款平均余额=赊销收入净额*36036015.应收账款平均收账期=应收账款周转率销售成本16.存货周转率=存货平均余额期初存货余额期末存货余额存货平均余额=2存货平均余额=销售成本*36036017.存货周转天数=存货周转率销售收入18.流动资产周转率=流动资产平均余额期初流动资产余额销售收入期末流动资产余额流动资产平均余额=19.固定资产周转率=2固定资产平均净值期初固定资产净值期末固定资产净值固定资产平均净值=2销售收入20.总资产周转率=资产平均总额期初资产总额期末资产总额资产平均总额=2息税前利润21.资产
10、息税前利润率=100%资产平均总额利润总额22.资产利润率=23.资产净利率=100%资产平均总额净利润100%=总资产周转率销售净利率资产平均总额净利润24.股东权益报酬率=股东权益平均总额=100%=资产净利率平均权益乘数股东权益平均总额期初股东权益总额期末股东权益总额2销售毛利营业收入净额-营业成本25.销售毛利率=26.销售净利率=100%=100%营业收入净额营业收入净额净利润100%营业收入净额净利润27.成本费用净利率=100%成本费用总额净利润-优先股股利28.每股利润=发行在外的普通股平均股数经营活动产生的现金流量净额-优先股股利29.每股现金流量=发行在外的普通股平均股数现
11、金股利总额-优先股股利30.每股股利=普通股总股份数每股股利每股利润31.股利支付率=100%每股利润-每股股利净利润-现金股利额100%净利润32.留存比率=100%=每股利润留用利润=100%净利润股东权益总额33.每股净资产=发行在外的普通股股数每股市价34.市盈率=每股利润本年营业收入增长额35.销售增长率=36.资产增长率=37.股权资本增长率=38.可持续增长率=100%上年营业收入总额本年总资产增长额年初资产总额100%本年股东权益增长额年初股东权益总额净利润*留存比率100%=股东权益报酬率留存比率年初股东权益总额=股东权益报酬率1-股利支付率本年利润总额增长额100%上年利润
12、总额39.利润增长率=本年净利润增长额40.净利润增长率=100%上年净利润总额杜邦分析法：股东权益报酬率=资产净利率平均权益乘数资产净利率=销售净利率总资产周转率杜邦等式销售净利率=净利润销售收入总资产周转率=销售收入资产平均总额第四章1.资本需要额=上年度资本实际平均占用额售增减的百分比1预测期资本周转速度变动率2.回归分析法预测模型-不合理平均占用额1预测年度销Y=a+bX式中，Y表示资本需要额；a表示不变资本总额；b表示单位业务量所需的可变资本额；X表示经营业务量公式：Y=na+bXXY=aX+bX2第五章nFI1.债券发行价格=(1R)nM(1R)tMt1式中，F表示债券面额，即债券
13、到期偿付的本金；I表示债券年利息，即债券面额与债券票面年利率的乘积；R表示债券发售时的市场利率；n表示债券期限；t表示M债券付息期数CSIF2.融资租赁租金的预测方法：1平均分摊法A=式中，A表示N每次支付的租金；C表示租赁设备购置成本；S表示租赁设备预计残值；I表示租赁期间利息；F表示租赁期间手续费；N表示租期PVAn2等额年金法A=式中，A表示每年支付PVIFAi,n的租金；PVA表示等额租金现值，即年金现值；nPVIFAi，n表示等额租金现值系数，即年金现值系数；n表示支付租金期数；i表示资本成本率第六章1.公司的现实价值VBS式中，V表示公司总价值，即公司总资本的市场价值；B表示公司债
14、务资本的市场价值；S表示公司股权资本的市场价值企业用资费用2.资本成本率=有效筹资额有效筹资额=总筹资额-筹资费用DD3.债务资本成本率1个别资本成本率K或KPfP(1F)其中，K表示个别资本成本率；D表示用资费用额；p表示筹资额；f表示筹资费用额；F表示筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。2长期债务资本成本率KR(1T)ldK表示债务资本成本率，亦称税后债务资本成本率；称税前债务资本成本率；T表示企业所得税税率R表示企业债务利息率，亦dI1(1T)Kl式中，K表示长期借款资本成本l长期借款资本成本率L(1F)lIF表示长期借l率；表示长期借款年利息额；L表示长期借款筹资额，即借款本金；l
15、款筹资费用率，即借款手续费率；T表示所得税税率。假设企业借款的筹资费用很少，可以忽略不计。这时，长期借款资本成本率KR(1T)R表示借款利息率；T表示所得税税率。lll假设借款年内结息超过一次时，借款实际利率也会高于名义利率，从而资本成本率Rl)MMKl(11(1T)其中，M表示一年内的上升。这时，借款资本成本率R表示借款利息率；T表示所得税税率l借款结息次数；Ib(1T)3长期债券资本成本率Kb其中，K表示债券资本成本bB(1Fb)F表示债券筹资费用b率；B表示债券筹资额，按发行价格确定；T表示所得税税率；率4.股权资本成本率1普通股资本成本率的预算Dtt1(1Kc)tPCP表示普通c股利折
16、现模型。其基本表达式为：其中，DK表示普通股c股筹资净额，即发行价格扣除发行费用；投资的必要报酬率，即普通股资本成本率。表示普通股第t年的股利；t假设公司实行固定股利政策，即每年分派现金股利D元，那么资本成本率可按以下式G，那么资本成本率需按下式计D测算：KcP表示普通股筹资净额cPc假设公司实行固定增长股利政策，股利固定增长率为D算：KcGPc资本资产定价模型KcRf(RR)其中，K表示普通股投资的必imfc要报酬率；R表示无风险报酬率；fR表示市场报酬率；m表示第i种股票的贝塔系i数备注：一般而言。股票投资的必要报酬率可以在债券利率的基础上加上股票投资高于债券投资的风险报酬率。DpKp其中
17、，D表示优先股每股年股利；p2优先股资本成本率的预算PpPp表示优先股筹资净额，即发行价格扣除发行费用n5.综合资本成本率的预算KKWj其中，K表示综合资本成本率；K表jjj1n示第j中长期资本的资本成本率；W第j种长期资本的资本比例。其中jW1jj1EBIT/EBITS/SEBIT/EBITQ/QF6.营业杠杆系数DOL=或DOL=或DOL=1EBIT其中，DOL表示营业杠杆系数；EBIT表示营业利润，即息税前利润；EBIT表示营业利润的变动额；S表示营业收入；S表示营业收入的变动额；Q表示销售数量；Q表示销售数量的变动额;F表示固定成本Q(PV)SC为简单计算，上式可化简为DOL=或DOL
18、=Q(PC)FSCF其中，Q表示销售数量；P表示销售单价；V表示单位销量的变动成本额；F表示固定成本总额；C表示变动成本总额，可按变动成本率乘以营业收入总额来确定。EAT/EATEPS/EPS7.财务杠杆系数DFL=或DFLEBIT/EBITEBIT/EBIT其中，DFL表示财务杠杆系数；EBIT表示息税前利润变动额；EBIT表示息税前利润额；股收益变动额；EPS表示普通股每股收益额。EAT表示税后利润变动额；EAT表示税后利润额；EPS表示普通股每EBIT为简单计算，上式可化简为DFL=式中，I表示债务年利息；T表示公EBITI司所得税税率；N表示流通在外的普通股股数8.联合杠杆系数DCL(或DTL)=DOL*DFL9.资本结构决策的资本成本比较法详见P)207初始筹资的资本结构决策追加筹资的资本结构决策10.资本结构决策的每股收益分析法公式为: