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1、泓域咨询 /麦芽糖醇项目汇报说明麦芽糖醇项目汇报说明xxx有限公司目录一、 市场分析5二、 公司基本信息6三、 项目名称及建设性质6四、 项目承办单位7五、 项目定位及建设理由7主要经济指标一览表7六、 产品规划方案及生产纲领9产品规划方案一览表9七、 项目选址综合评价10八、 公司发展规划10九、 员工技能培训11十、 项目实施保障措施13十一、 预期效果评价13十二、 能源消费种类和数量分析14能耗分析一览表15十三、 质量管理15十四、 建设投资估算16建设投资估算表17十五、 建设期利息18建设期利息估算表18十六、 流动资金19流动资金估算表20十七、 项目总投资21总投资及构成一览
2、表21十八、 资金筹措与投资计划22项目投资计划与资金筹措一览表22十九、 经济评价财务测算23营业收入、税金及附加和增值税估算表23综合总成本费用估算表25利润及利润分配表26二十、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表29二十一、 财务生存能力分析30二十二、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十三、 经济评价结论32二十四、 项目风险分析风险分析33二十五、 总结33二十六、 附表33建设投资估算表33建设期利息估算表34固定资产投资估算表35流动资金估算表35总投资及构成一览表36项目投资计划与资金筹措一览表37营业收入、税金及附加和增值税估算表38综合总成本费用估算表39固定
3、资产折旧费估算表40无形资产和其他资产摊销估算表40利润及利润分配表41项目投资现金流量表42报告说明麦芽糖醇是把淀粉水解成麦芽糖浆后，在催化剂的作用下与氢气反应得到的物质。麦芽糖醇是一种无色透明的双糖醇，极易溶于水，其甜度相当于蔗糖的90%，且甜味纯正，无不良后味。麦芽糖醇作为新型的功能性甜味剂，具有热值低、甜度高、耐热耐酸性好、不升高血糖浓度、抑制体内脂肪过剩积累、非龋齿性等特点，能直接用于替代蔗糖，进而制造多种无糖食品。根据谨慎财务估算，项目总投资19275.24万元，其中：建设投资15141.59万元，占项目总投资的78.55%；建设期利息206.40万元，占项目总投资的1.07%；流
4、动资金3927.25万元，占项目总投资的20.37%。项目正常运营每年营业收入43800.00万元，综合总成本费用34467.18万元，净利润6830.95万元，财务内部收益率28.42%，财务净现值16108.15万元，全部投资回收期4.90年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 市场分析麦芽糖醇是把淀粉水解成麦芽糖浆后，在催化剂的作用下与氢气反应得到的物质。麦芽糖醇是一种无色透明的双糖醇，极易溶于水，其甜度相当于蔗糖的90%，且甜味纯正，无不良后味。麦芽糖醇作为新型的功能性甜味剂，具有热值低、甜度高、耐热耐酸性好、不升高血糖浓度、抑制体内脂肪过剩积累、非
5、龋齿性等特点，能直接用于替代蔗糖，进而制造多种无糖食品。近年来，随着居民生活水平提升，以及消费观念改变，居民饮食结构逐渐向低热量、低脂肪、低糖等方向转变，在此背景下，功能性糖醇应运而生。麦芽糖醇作为较早应用在低热量食品的功能性糖醇之一，其市场需求持续释放。麦芽糖醇性能优良，在食品加工、饮料、保健品、医药、水产加工以及日化用品等领域应用广泛，随着下游应用领域不断扩展，全球麦芽糖醇市场需求持续增长。根据制备工艺不同，麦芽糖醇可分为液体麦芽糖醇和晶体麦芽糖醇两大类，其中液体麦芽糖醇凭借价格优势占据我国麦芽糖醇市场主要地位。晶体麦芽糖醇具有运输方便、纯度高、可加工性强、适合长期保存等优势，近年来，晶体
6、麦芽糖醇市场需求呈现出较快增长态势，但晶体麦芽糖醇生产工艺复杂，且对原料麦芽糖的纯度要求较高，生产成本较高，因此目前我国结晶麦芽糖醇市场发展并不充分。经过多年发展与积累，我国麦芽糖醇产业链布局已经基本完善，随着市场需求升级，以及相关工艺水平提升，未来晶体麦芽糖醇行业发展空间更广阔。二、 公司基本信息1、公司名称：xxx有限公司2、法定代表人：胡xx3、注册资本：1340万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2015-10-77、营业期限：2015-10-7至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx9、经营范围：从事麦芽糖醇相关业务（
7、企业依法自主选择经营项目，开展经营活动；依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动；不得从事本市产业政策禁止和限制类项目的经营活动。）三、 项目名称及建设性质（一）项目名称麦芽糖醇项目（二）项目建设性质本项目属于技术改造项目四、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xxx有限公司（二）项目联系人胡xx五、 项目定位及建设理由从我市看，经济正在趋稳向好，结构调整初见成效，改革红利逐步释放，特别是经过十多年振兴发展积累的经济规模、产业基础日益壮大，新经济增长点正在不断涌现。京津冀协同发展战略、国家新一轮东北振兴战略的深入实施是我市迎来的最大机遇;把沈阳确定为全面创新改革试验区，更是
8、我市改革开放30多年来最难得的机遇;“互联网+”行动计划、“中国制造2025”、“一带一路”及中蒙俄经济走廊建设等国家战略，为沈阳老工业基地转型升级和扩大对外开放提供了最为有利的外部条件。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积29333.00约44.00亩1.1总建筑面积50278.601.2基底面积19066.451.3投资强度万元/亩322.942总投资万元19275.242.1建设投资万元15141.592.1.1工程费用万元12784.882.1.2其他费用万元2052.842.1.3预备费万元303.872.2建设期利息万元206.402.3流动资金万元3927.253资金
9、筹措万元19275.243.1自筹资金万元10850.893.2银行贷款万元8424.354营业收入万元43800.00正常运营年份5总成本费用万元34467.186利润总额万元9107.947净利润万元6830.958所得税万元2276.999增值税万元1873.9910税金及附加万元224.8811纳税总额万元4375.8612工业增加值万元14654.0013盈亏平衡点万元15768.48产值14回收期年4.9015内部收益率28.42%所得税后16财务净现值万元16108.15所得税后六、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业
10、资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1麦芽糖醇undefinedundefined2麦芽糖醇undefinedundefined3麦芽糖醇undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx43800.00七、 项目选址综合评价项目选址区域地势平坦开
11、阔，四周无污染源、自然景观及保护文物。供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区，所以，从项目选址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环境的影响分析，拟建工程的项目选址选择是科学合理的。八、 公司发展规划（一）战略目标与发展规划公司致力于为多产业的多领域客户提供高质量产品、技术服务与整体解决方案，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。（二）措施及实施效果公司立足于本行业，以先进的技术和高品质的产品满足产品日益提升的质量标准和技术进步要求，为国内外生产商率先提供多种产品，为提升转换率和品质保证以及成本降低持续做出贡献，同时通过与产业链优质客户紧密合作，为公司带来稳定
12、的业务增长和持续的收益。公司通过产品和商业模式的不断创新以及与产业链企业深度融合，建立创新引领、合作共赢的模式，再造行业新格局。（三）未来规划采取的措施公司始终秉持提供性价比最优的产品和技术服务的理念，充分发挥公司在技术以及膜工艺技术的扎实基础及创新能力，为成为百亿级产业领军企业而努力奋斗。在近期的三至五年，公司聚焦于产业的研发、智能制造和销售，在消费升级带来的产业结构调整所需的领域积极布局。致力于为多产业的多领域客户提供中高端技术服务与整体解决方案。在未来的五至十年，以蓬勃发展的中国市场为核心，利用中国“一带一路”发展机遇，利用独立创新、联合开发、并购和收购等多种方法，掌握国际领先的技术，使
13、得公司真正成为国际领先的创新型企业。九、 员工技能培训1、为了得到文化技术素质较高、操作熟练的操作人员和技术人员，必须高度重视对人员的培训工作，这是提高企业效益、保证安全生产的重要手段，也是提高企业管理水平和保证经济效益的重要环节，因此，项目建设单位应选择国内外同类型生产设备对操作技术人员进行培训，使其在上岗前熟悉操作，以保证设备顺利开车及安全生产。2、人员培训工作在设备安装前完成，以便操作人员能在设备安装阶段熟悉现场配置和生产工艺流程，并作好单机试车、联动试车和投料试车的各项准备工作。项目人员的培训工作考虑在国内相似工厂进行。3、项目建设单位将对新增各类人员必须进行岗前培训和岗位技能培训，上
14、岗人员需经所应聘岗位和职责范围进行应知应会考试，合格后方可上岗。4、新增员工在上岗前，由项目建设单位培训部门按岗位职责范围，统一组织进行岗前培训，届时聘请劳动就业局讲授中华人民共和国劳动法，请消防部门和电力部门讲授安全操作知识，同时加强公司经营理念综合培训，教育员工爱岗敬业，遵纪守法。5、本期工程项目需进行培训的人员主要包括技术人员、生产操作人员和设备维修人员；新增人员岗前培训采用集中授课，统一考核的方式，其培训内容及程序入厂军训企业文化（管理制度）培训法制培训消防、安全培训技术理论培训（设备操作程序及原理、加工工艺、检测方法、设备维修与保养，各种原材料、辅料、备品零部件的识别及使用方法）IS
15、O9000质量管理体系培训考试、考核。6、项目建设单位将定期对全体员工进行法律法规的宣传教育，做到教育有计划、考核有标准、培训制度化，不断提高员工的业务素质，为企业的发展奠定良好的人力资源基础。十、 项目实施保障措施本期项目计划在获得土地使用权后动工建设。为了确保项目按进度计划顺利进行，同时为了节约项目建设时间，根据该项目的建设和运营特点，项目建设单位拟采用以下具体保障措施：1、项目建设单位要合理安排设计、采购和设备安装的时间，在工作上交叉进行，最大限度缩短建设周期。将投资密度比较大的部分工程尽量押后施工，诸如其它配套工程等。2、将整个项目分期、分段建设，进行项目分解、工期目标分解，按项目的适
16、应性安排施工，各主体工程的施工期叉开实施。3、在技术交流谈判同时，提前进行设计工作。对于制造周期长的设备，提前设计，提前定货。融资计划应比资金投入计划超前，时间及资金数量需有余地。4、项目建设单位组建一个投资控制小组，负责各期投资目标管理跟踪，各阶段实际投资与计划对比，进行投资计划调整，分析原因采取措施，确保该项目建设目标如期完成。十一、 预期效果评价1、项目建设单位设计配套了完善的安全卫生专用设施，主要包括防火防爆设施、火灾自动报警系统、水消防系统、空调设施、岗位通风设施、隔声降噪设施、安全供水、安全供电设施。2、项目建设单位根据生产工艺的特点，针对可能发生的安全和有害卫生的部位，采取了较为
17、完善的防护措施，符合有关标准规范的要求，只要操作人员遵守安全操作规程，就能够保证操作人员在符合安全和卫生条件的环境中工作，并保障其劳动安全。3、本期项目采用先进、成熟、可靠的生产技术，在设计中严格按照国家的有关劳动安全卫生政策，并根据实际情况采取完善的安全卫生措施。4、项目建设单位严格遵守各项安全操作规程和制度，加强劳动安全管理，本期工程项目完工后，其生产秩序是安全可靠的。十二、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量603.97万kwh，折合7
18、42.28tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量10908.00/a，折合0.93tce。（三）项目总用能测算分析根据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量743.21tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kwhkgce/kwh0.1229603.97742.28当量值2水mkgce/m0.085710908.000.93工质合计tce743.21十三、 质量管理（一）质量控制体系与标准公司设立了质量管理部，全面负责公司质量管理体系和质量
19、管理规程的建立、维护、审核和完善工作，并按照质量管理体系的要求，制定了完善的质量控制实施细则，明确了各部门、各生产环节质量管理的职责，保证公司质量控制体系的正常运行。（二）质量控制措施为保证公司质量目标的实现，提高产品质量水平，公司采取了一系列质量控制措施。主要措施如下：1、建立和完善质量管理组织体系，设立了质量管理部，各生产车间建立了质量小组，配备了专职的质量管理员，保证质量管理工作的正常进行； 2、按照质量管理体系的要求，制定了严格的质量控制制度，建立了完善的各项质量控制细则，规范了公司的质量管理行为； 3、加强产品质量标准体系建设，严格执行国家和行业相关标准，保持公司产品质量在行业中的优
20、势地位； 4、完善产品质量检测手段，建立了原材料和产品检测中心，配备了先进的检测设备、仪器，为保证产品的质量提供了坚实的基础。十四、 建设投资估算本期项目建设投资15141.59万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计12784.88万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为6115.66万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及
21、各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6292.40万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为376.82万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2052.84万元。（三）预备费本期项目预备费为303.87万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用6115.666292.40376.8212784.881.1建筑工程费6115.666115.661.2设备购置费6292.406292.401.3安装工程费376.82376.822其他费用2052.842052.842.1土地出让金1138.85
22、1138.853预备费303.87303.873.1基本预备费137.93137.933.2涨价预备费165.94165.944投资合计15141.59十五、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款8424.35万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息206.40万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息206.40206.400.001.1.1期初借款余额8424.351.1.2当期借款8424.358424.350.001.1.3当期应计利息206.40206.400.001.1.4期末借款余额8424.358424.35
23、1.2其他融资费用1.3小计206.40206.400.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计206.40206.400.00十六、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为3927.2
24、5万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产22744.5724494.1529742.9034991.651.1应收账款10235.0611022.3713384.3015746.241.2存货7960.608572.9610410.0212247.081.2.1原辅材料2388.182571.883123.003674.121.2.2燃料动力119.41128.60156.15183.711.2.3在产品3661.883943.564788.615633.661.2.4产成品1791.131928.912342.252755.591.3现金1819.56
25、1959.532379.432799.331.4预付账款2729.352939.303569.154199.002流动负债20191.8621745.0826404.7431064.402.1应付账款7269.077828.239505.7011183.182.2预收账款12922.7913916.8516899.0419881.223流动资金2552.712749.073338.163927.254流动资金增加2552.71196.36589.09589.095铺底流动资金6823.387348.258922.8810497.50十七、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动
26、资金。根据谨慎财务估算，项目总投资19275.24万元，其中：建设投资15141.59万元，占项目总投资的78.55%；建设期利息206.40万元，占项目总投资的1.07%；流动资金3927.25万元，占项目总投资的20.37%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资19275.24100.00%1.1建设投资15141.5978.55%1.1.1工程费用12784.8866.33%1.1.1.1建筑工程费6115.6631.73%1.1.1.2设备购置费6292.4032.64%1.1.1.3安装工程费376.821.95%1.1.2工程建设其他费用2052.8410.
27、65%1.1.2.1土地出让金1138.855.91%1.1.2.2其他前期费用913.994.74%1.2.3预备费303.871.58%1.2.3.1基本预备费137.930.72%1.2.3.2涨价预备费165.940.86%1.2建设期利息206.401.07%1.3流动资金3927.2520.37%十八、 资金筹措与投资计划本期项目总投资19275.24万元，其中申请银行长期贷款8424.35万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资19275.24100.00%1.1建设投资15141.5978.55%1.2建设期利息206
28、.401.07%1.3流动资金3927.2520.37%2资金筹措19275.24100.00%2.1项目资本金10850.8956.29%2.1.1用于建设投资6717.2434.85%2.1.2用于建设期利息206.401.07%2.1.3用于流动资金3927.2520.37%2.2债务资金8424.3543.71%2.2.1用于建设投资8424.3543.71%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十九、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入43800.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及
29、附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入28470.0030660.0037230.0043800.002增值税1133.381239.191556.591873.992.1销项税3701.103985.804839.905694.002.2进项税2567.722746.613283.313820.013税金及附加136.01148.70186.79224.883.1城建税79.3486.74108.96131.183.2教育费附加34.0037.1846.7056.223.3地方教育附加22.6724.7831.1337.48（二）达产年增值税估算根据中华
30、人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1873.99万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用34467.18万元，其中：可变成本29217.22万元，固定成本5249.96万元
31、。达产年项目经营成本33251.08万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费17889.8819266.0223394.4627522.892工资及福利费1694.331694.331694.331694.333修理费536.76536.76536.76536.764其他费用3497.103497.103497.103497.104.1其他制造费用314.29314.29314.29314.294.2其他管理费用214.74214.74214.74214.744.3其他营业费用2968.072968.0
32、72968.072968.075经营成本23618.0724994.2129122.6533251.086折旧费780.53780.53780.53780.537摊销费22.7822.7822.7822.788利息支出412.79412.79412.79412.799总成本费用24834.1726210.3130338.7534467.189.1其中：固定成本5249.965249.965249.965249.969.2可变成本19584.2120960.3525088.7929217.22（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本
33、期项目达产年应纳税金及附加224.88万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=9107.94（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=9107.9425.00%=2276.99（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额9107.94万元，缴纳企业所得税2276.99万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=9107.94-2276.99=6830.95（万元）。利润及利润分
34、配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入28470.0030660.0037230.0043800.002税金及附加136.01148.70186.79224.883总成本费用24834.1726210.3130338.7534467.184利润总额3499.824300.996704.469107.945应纳所得税额3499.824300.996704.469107.946所得税874.961075.251676.122276.997净利润2624.863225.745028.346830.958期初未分配利润0.002362.375029.309051.889可供分配
35、的利润2624.865588.1110057.6415882.8310法定盈余公积金262.49558.811005.761588.2811可供分配的利润2362.375029.309051.8814294.5512未分配利润2362.375029.309051.8814294.5513息税前利润4787.575789.038793.3711797.72二十、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=28.42%。本期项目投资财务内部收益率2
36、8.42%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=16108.15（万元）。以上计算结果表明，财务净现值16108.15万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金
37、净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.90年。本期项目全部投资回收期4.90年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0028470.0030660.0037230.0043800.001.1营业收入0.0028470.0030660.0037230.0043800.002现金流出15141.5926306.7925339.2732451.2434261.412.1建设投资15141
38、.590.002.2流动资金2552.71196.363141.80785.452.3经营成本23618.0724994.2129122.6533251.082.4税金及附加136.01148.70186.79224.883所得税前净现金流量-15141.592163.215320.734778.769538.594累计所得税前净现金流量-15141.59-12978.38-7657.65-2878.896659.705调整所得税1196.891447.262198.342949.436所得税后净现金流量-15141.591288.254245.483102.647261.607累计所得税后净
39、现金流量-15141.59-13853.34-9607.86-6505.22756.38计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：37.25%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：28.42%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=11%）：26038.15万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=11%）：16108.15万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.30年；6、项目投资回收期（所得税后）：4.90年。二十一、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净
40、现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十二、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为28.58。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值
41、，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为25.01。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额8424.358424.358424.358424.351.2当期还本付息206.40412.79412.79412