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1、泓域咨询 /印刷装饰纸项目经济效益分析目录一、 公司主要财务数据3公司合并资产负债表主要数据3公司合并利润表主要数据3二、 项目实施的必要性4三、 项目名称及建设性质5四、 项目承办单位5五、 项目定位及建设理由5主要经济指标一览表5六、 产品规划方案及生产纲领7产品规划方案一览表7七、 公司经营宗旨8八、 公司发展规划8九、 劣势分析（W）10十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理10主要原辅材料一览表11十一、 环境保护综述11十二、 防范措施11十三、 建设投资估算15建设投资估算表16十四、 建设期利息17建设期利息估算表17十五、 流动资金18流动资金估算表19十六、 项目总投资20
2、总投资及构成一览表20十七、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21十八、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26十九、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表28二十、 财务生存能力分析29二十一、 偿债能力分析29借款还本付息计划表31二十二、 经济评价结论31二十三、 项目风险分析32二十四、 总结34报告说明印刷装饰纸是由装饰原纸经过印刷花纹后制成。印刷装饰纸是浸渍胶膜纸生产过程中的半成品，经后续浸渍、干燥、冷却等工序即可生产出浸渍胶膜纸。采用浸渍胶膜纸进行人造板贴面，可提高木材利用率，能弥补木材的天然缺陷
3、，提高人造板表面质量，替代优质板材使用，如家具、橱柜用的低压贴面板、高压贴面板、强化木地板等。根据谨慎财务估算，项目总投资36977.51万元，其中：建设投资28464.77万元，占项目总投资的76.98%；建设期利息687.11万元，占项目总投资的1.86%；流动资金7825.63万元，占项目总投资的21.16%。项目正常运营每年营业收入72100.00万元，综合总成本费用55255.61万元，净利润12339.67万元，财务内部收益率26.27%，财务净现值19410.56万元，全部投资回收期5.46年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 公司主要财务数
4、据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额12255.499804.399191.62负债总额4067.883254.303050.91股东权益合计8187.616550.096140.71公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入47203.3337762.6635402.50营业利润7953.696362.955965.27利润总额6937.725550.185203.29净利润5203.294058.573746.37归属于母公司所有者的净利润5203.294058.573746.37二、 项目实施的必要性（一）现
5、有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。（二）公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质
6、量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。三、 项目名称及建设性质（一）项目名称印刷装饰纸项目（二）项目建设性质本项目属于技术改造项目四、 项目承办单位（一）项目承办单位名称xxx（集团）有限公司（二）项目联系人钱xx五、 项目定位及建设理由综合判断，我省正处于重要战略机遇期、区域发展黄金期、创新活力迸发期和转型升级关键期，只要我们适应新变化、把握新机遇、引领新常态，坚持变中求新、变中求进、变中突破，必能开拓发展新境界。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积56667.00约8
7、5.00亩1.1总建筑面积97225.371.2基底面积34566.871.3投资强度万元/亩332.172总投资万元36977.512.1建设投资万元28464.772.1.1工程费用万元25401.682.1.2其他费用万元2343.922.1.3预备费万元719.172.2建设期利息万元687.112.3流动资金万元7825.633资金筹措万元36977.513.1自筹资金万元22954.843.2银行贷款万元14022.674营业收入万元72100.00正常运营年份5总成本费用万元55255.616利润总额万元16452.907净利润万元12339.678所得税万元4113.239增值
8、税万元3262.3910税金及附加万元391.4911纳税总额万元7767.1112工业增加值万元25887.3213盈亏平衡点万元24361.21产值14回收期年5.4615内部收益率26.27%所得税后16财务净现值万元19410.56所得税后六、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案
9、进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1印刷装饰纸undefinedundefined2印刷装饰纸undefinedundefined3印刷装饰纸undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xxx72100.00七、 公司经营宗旨公司通过整合资源，实现产品化、智能化和平台化。八、 公司发展规划根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产规模、业务规模、人员规模、资金运用规模都将有较大幅度的增长。随着业务和规模的快速发展，公司的管理水平将面临较大的考验，尤其在公司迅速扩大经营规模后，公司的组织结构和管
10、理体系将进一步复杂化，在战略规划、组织设计、资源配置、营销策略、资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。另外，公司未来的迅速扩张将对高级管理人才、营销人才、服务人才的引进和培养提出更高要求，公司需进一步提高管理应对能力，才能保持持续发展，实现业务发展目标。公司将采取多元化的融资方式，来满足各项发展规划的资金需求。在未来融资方面，公司将根据资金、市场的具体情况，择时通过银行贷款、配股、增发和发行可转换债券等方式合理安排制定融资方案，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。公司将加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并建立有效的激励机制，确保公司发展规划和目标的实现。
11、一方面，公司将继续加强员工培训，加快培育一批素质高、业务强的营销人才、服务人才、管理人才；对营销人员进行沟通与营销技巧方面的培训，对管理人员进行现代企业管理方法的教育。另一方面，不断引进外部人才。对于行业管理经验杰出的高端人才，要加大引进力度，保持核心人才的竞争力。其三，逐步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对企业的忠诚度。公司将严格按照公司法等法律法规对公司的要求规范运作，持续完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，充分发挥董事会在重大决策、选择经理人员等方面的作用。公司将进一步完善内部决
12、策程序和内部控制制度，强化各项决策的科学性和透明度，保证财务运作合理、合法、有效。公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织结构和促进公司的机制创新。九、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不
13、断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。十、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xxx（集团）有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、所有原材料及辅助材料，在进厂前必须进行严格的质量检验，其质量必须符合国家有关标准的要求，为确保最终成品的质量，原辅料购入需进行各项指标的检测，并按标准程序进行验收、入库贮存。2、本期
14、工程项目还可根据具体订单的特殊要求，按照顾客的不同期望采购不同的原辅材料，以确保产品质量和满足用户需求。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十一、 环境保护综述本项目的用地属于建设综合用地，另外，本项目选址不属于生活饮用水水源保护区、风景名胜区、自然保护区的核心区及缓冲区和陆域生态严格控制区，项目用地属于建设用地。十二、 防范措施1、防自然灾害措施（1）建筑物室内地坪高于室外地坪，防止暴雨积水浸入室内，雨水排水管网按当地暴雨公式设计。（2）厂区场址标高设计考虑不低于该地区历年最高洪水水位。（3）防雷击、接地保护：本工程高于15米以上的建筑物（
15、构筑物）均设有避雷针或避雷带，其接地冲击电阻小于10；建筑防雷设计符合国标GB50087建筑物防雷设计等规程要求。（4）正常非带电设备金属外壳、构架等均可靠接地。接地电阻不大于4，管道防静电接地电阻不大于10；插座选用带保护接地的安全插座。（5）防地震：本工程所在地的地震基本烈度为6度，新建房屋按地震基本烈度6度设防。（6）防暑、防冻措施：控制室、操作室、计算机室内设置空调机组降温，在冬季，地面以上的各种管道、水池等处设计防冻保温层。地下管道埋藏深度应大于当地冻土深度（65厘米）。2、电气安全保障措施（1）生产过程中大量动力设备需要使用电力作为能源，一旦漏电，就有可能造成员工触电，发生伤亡事故
16、。为减少停电带来的不安全因素，本项目采用两路电源供电，同时，还设有保安电源。（2）各种电气设备的非带电金属外壳，如控制屏、高、低压开关柜、变压器等，设置可靠的接地、接零，防止发生人员触电事故；有爆炸危险的气体管道等，其防静电接地电阻小于4。（3）重要场所如主控室、变压器室等，除正常设置220V照明灯外，同时还装备事故照明灯。携带式照明灯具的电压不得超过36V，在金属容器内或潮湿外的灯具电压不得超过12V；爆炸危险的工作场所，使用防爆型电气设备。（4）除对所有的电气设备设置防触电接地外，还在高处的建筑物和设备上安装避雷装置。3、机械设备安全（1）所有运转设备的裸露部分，或设备在运转中操作者需要接
17、近的可动零部件，应在适当位置设置防护罩或防护栏。（2）生产装置有较多的操作平台，如防护措施不当，有可能造成跌落，导致员工伤亡。因此，对所有的走廊、平台应设置防护栏，防止操作人员跌落。（3）各种坑、井、池均设防护栏杆，沟设置盖板。所有交叉动作的机械设备均设有安全连锁装置。4、安全供水（1）该项目厂外供水由C镇D村工业区自来水站提供。（2）厂内供水泵房采用两路独立电源供电，并设有备用泵，备用率为100%。（3）循环冷却水系统设有水压、水温、水位监控和报警装置。5、通风、防尘、防毒（1）生产过程中有许多加热设备，使用蒸汽对物料进行加热，如对加热设备和热管道保温不好，有可能造成员工的烫伤。所以，对加热
18、设备及其热管道进行保温处理，在防止烫伤的同时，节能降耗。还应对高温室采用机械通风，从室外吸进新鲜空气经过滤后由风机送入室内，吸收室内热量后，自然排放。（2）生产过程中有粉尘产生，这些粉尘一旦被吸入人体，有可能造成员工的结膜、呼吸系统受损。为此，所有可能产生粉尘等有害物质的场所，都要安装吸尘装置，同时，做到增湿降尘，而且要对容易产生粉尘的燃煤进行洒水减尘。锅炉采用微负压操作，防止粉尘泄漏，同时为操作人员配备口罩等劳保用品，确保其粉尘浓度符合TJ3679工业企业设计卫生标准的规定。（3）在容易发生有害气体泄漏的区域应加强通风，并设置有害气体自动报警装置和便携式报警仪，工人操作时应配戴防护面具和氧气
19、呼吸器。对中毒者应迅速离开现场，呼吸新鲜空气，取半卧位休息，严重者送医院治疗。6、噪声控制生产过程中使用了较多的运转设备，如输送物料的机械设备、制造真空的真空泵、空气压缩机、风机等，均有较强的噪声产生，这些设备产生的噪声在5585dBA之间。如对噪声的防范措施不当，有可能造成接触噪声员工的听力下降、神经衰弱。在优先选用噪声低的优质机械产品的同时，对于产生噪音较大的设备尽量配置消声器。在管道配置中避免管道共振长度，使由于震动产生的噪音降到最低。同时，为保障工人的身体健康，避免操作人员长期置身于噪声环境中，该区域的值班室、休息室采取双层门窗等独立设置的隔音效果良好的房间，必要时配置降噪耳塞防护措施
20、。7、厂区绿化为给生产及生活创造良好的环境，设计考虑了绿化投资，在主、辅厂房的四周、道路两侧及成块空地上植树种草，绿化不仅可美化环境，而且可以吸有害气体、净化环境、降低噪声、改善小气候、有利于工人的身心健康。十三、 建设投资估算本期项目建设投资28464.77万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计25401.68万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12687.29万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制
21、造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为11917.41万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为796.98万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2343.92万元。（三）预备费本期项目预备费为719.17万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12687.2911917.41796.9825401.681.1建筑工程费12687.2912687.291.2设备购置费11917.4111917.411.3安装
22、工程费796.98796.982其他费用2343.922343.922.1土地出让金917.40917.403预备费719.17719.173.1基本预备费259.99259.993.2涨价预备费459.18459.184投资合计28464.77十四、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为24个月，其中申请银行贷款14022.67万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息687.11万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息687.11171.78515.331.1.1期初借款余额7011.3351.1.2当期借款14022.677011.347011
23、.341.1.3当期应计利息687.11171.78515.331.1.4期末借款余额7011.33514022.671.2其他融资费用1.3小计687.11171.78515.332债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计687.11171.78515.33十五、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项
24、目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为7825.63万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产0.0041983.7847581.6255978.381.1应收账款0.0018892.7021411.7325190.271.2存货0.0014694.3216653.5719592.431.2.1原辅材料0.004408.304996.075877.731.2.2燃料动力0.00220.42249.81293.891.2.3在产品0.006759.397660.649012.521.2
25、.4产成品0.003306.233747.054408.301.3现金0.003358.703806.534478.271.4预付账款0.005038.065709.806717.412流动负债0.0036114.5640929.8448152.752.1应付账款0.0013001.2414734.7417334.992.2预收账款0.0023113.3226195.1030817.763流动资金0.005869.226651.797825.634流动资金增加0.005869.22782.561173.845铺底流动资金0.0012595.1314274.4816793.51十六、 项目总投资
26、本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资36977.51万元，其中：建设投资28464.77万元，占项目总投资的76.98%；建设期利息687.11万元，占项目总投资的1.86%；流动资金7825.63万元，占项目总投资的21.16%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资36977.51100.00%1.1建设投资28464.7776.98%1.1.1工程费用25401.6868.69%1.1.1.1建筑工程费12687.2934.31%1.1.1.2设备购置费11917.4132.23%1.1.1.3安装工程费796.982.16
27、%1.1.2工程建设其他费用2343.926.34%1.1.2.1土地出让金917.402.48%1.1.2.2其他前期费用1426.523.86%1.2.3预备费719.171.94%1.2.3.1基本预备费259.990.70%1.2.3.2涨价预备费459.181.24%1.2建设期利息687.111.86%1.3流动资金7825.6321.16%十七、 资金筹措与投资计划本期项目总投资36977.51万元，其中申请银行长期贷款14022.67万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资36977.51100.00%1.1建设投资2
28、8464.7776.98%1.2建设期利息687.111.86%1.3流动资金7825.6321.16%2资金筹措36977.51100.00%2.1项目资本金22954.8462.08%2.1.1用于建设投资14442.1039.06%2.1.2用于建设期利息687.111.86%2.1.3用于流动资金7825.6321.16%2.2债务资金14022.6737.92%2.2.1用于建设投资14022.6737.92%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金十八、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入72100.00万元；具体测算数据详见
29、营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入0.0054075.0061285.0072100.002增值税0.002732.453096.773262.392.1销项税0.007029.757967.059373.002.2进项税0.004297.304870.286110.613税金及附加0.00327.89371.61391.493.1城建税0.00191.27216.77228.373.2教育费附加0.0081.9792.9097.873.3地方教育附加0.0054.6561.9465.25（二）达产
30、年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3262.39万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用55255.61万元，其中：可变成本46659.88万元，固定成
31、本8595.73万元。达产年项目经营成本53007.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费0.0033056.1737463.6644074.892工资及福利费0.002584.992584.992584.993修理费0.00947.65947.65947.654其他费用0.005400.185400.185400.184.1其他制造费用0.00427.87427.87427.874.2其他管理费用0.00465.38465.38465.384.3其他营业费用0.004506.934506.934
32、506.935经营成本0.0041988.9946396.4853007.716折旧费0.001542.441542.441542.447摊销费0.0018.3518.3518.358利息支出0.00687.11687.11687.119总成本费用0.0044236.8948644.3855255.619.1其中：固定成本0.008595.738595.738595.739.2可变成本0.0035641.1640048.6546659.88（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加391.49万元。（五）利
33、润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=16452.90（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=16452.9025.00%=4113.23（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额16452.90万元，缴纳企业所得税4113.23万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=16452.90-4113.23=12339.67（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第
34、4年第5年1营业收入0.0054075.0061285.0072100.002税金及附加0.00327.89371.61391.493总成本费用0.0044236.8948644.3855255.614利润总额0.009510.2212269.0116452.905应纳所得税额0.009510.2212269.0116452.906所得税0.002377.553067.254113.237净利润0.007132.679201.7612339.678期初未分配利润0.000.006419.4014059.059可供分配的利润0.007132.6715621.1626398.7210法定盈余公积金
35、0.00713.271562.122639.8711可供分配的利润0.006419.4014059.0523758.8512未分配利润0.006419.4014059.0523758.8513息税前利润0.0012574.8816023.3721253.24十九、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=26.27%。本期项目投资财务内部收益率26.27%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水
36、平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=19410.56（万元）。以上计算结果表明，财务净现值19410.56万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.46年。本期项目全部投
37、资回收期5.46年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.000.0054075.0061285.0072100.001.1营业收入0.000.0054075.0061285.0072100.002现金流出14232.3914232.3948186.1047550.6660442.262.1建设投资14232.3914232.392.2流动资金0.005869.22782.577043.062.3经营成本0.004198
38、8.9946396.4853007.712.4税金及附加0.00327.89371.61391.493所得税前净现金流量-14232.39-14232.395888.9013734.3411657.744累计所得税前净现金流量-14232.39-28464.78-22575.88-8841.542816.205调整所得税0.003143.724005.845313.316所得税后净现金流量-14232.39-14232.393511.3510667.097544.517累计所得税后净现金流量-14232.39-28464.78-24953.43-14286.34-6741.83计算指标1、项目
39、投资财务内部收益率（所得税前）：35.06%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：26.27%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：34794.01万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：19410.56万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.76年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.46年。二十、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的
40、财务盈力能力。二十一、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为30.93。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为27.22。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额7011.33514022.6714022