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1、泓域/靶材公司股利分配管理靶材公司股利分配管理xx有限责任公司目录第一章 公司基本情况4一、 公司简介4二、 核心人员介绍4第二章 项目概况6一、 项目概述6二、 项目总投资及资金构成7三、 资金筹措方案8四、 项目预期经济效益规划目标8五、 项目建设进度规划8第三章 股利分配管理9一、 影响股利政策的因素9二、 股利政策的目的11三、 财务报表简介11四、 财务分析方法17五、 公司理财的任务与内容19六、 公司理财的目标和环境21七、 股权融资25八、 长期债务融资28第四章 进度计划方案31一、 项目进度安排31二、 项目实施保障措施32第五章 项目投资计划33一、 投资估算的编制说明3
2、3二、 建设投资估算33三、 建设期利息35四、 流动资金36五、 项目总投资38六、 资金筹措与投资计划39第六章 项目经济效益评价41一、 基本假设及基础参数选取41二、 经济评价财务测算41三、 项目盈利能力分析45四、 财务生存能力分析48五、 偿债能力分析48六、 经济评价结论50第一章 公司基本情况一、 公司简介未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体
3、制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打造成为国内一流的供应链管理平台。二、 核心人员介绍1、熊xx，中国国籍，无永久境外居留权，1971年出生，本科学历，中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。2、付xx，1974年出生，研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长；201
4、9年8月至今任公司监事会主席。3、王xx，1957年出生，大专学历。1994年5月至2002年6月就职于xxx有限公司；2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2018年3月至今任公司董事。4、宋xx，中国国籍，无永久境外居留权，1961年出生，本科学历，高级工程师。2002年11月至今任xxx总经理。2017年8月至今任公司独立董事。5、钟xx，中国国籍，1976年出生，本科学历。2003年5月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司执行董事、总经理；2004年4月至2011年9月任xxx有限责任公司执行董事、
5、总经理。2018年3月起至今任公司董事长、总经理。第二章 项目概况一、 项目概述（一）项目基本情况1、承办单位名称：xx有限责任公司2、项目性质：扩建3、项目建设地点：xxx（以选址意见书为准）4、项目联系人：熊xx（二）主办单位基本情况公司按照“布局合理、产业协同、资源节约、生态环保”的原则，加强规划引导，推动智慧集群建设，带动形成一批产业集聚度高、创新能力强、信息化基础好、引导带动作用大的重点产业集群。加强产业集群对外合作交流，发挥产业集群在对外产能合作中的载体作用。通过建立企业跨区域交流合作机制，承担社会责任，营造和谐发展环境。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。
6、在提供产品的过程中，综合考虑其对消费者的影响，确保产品安全。积极与消费者沟通，向消费者公开产品安全风险评估结果，努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度，持续推进产品升级，为行业提供先进适用的解决方案，为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。未来，在保持健康、稳定、快速、持续发展的同时，公司以“和谐发展”为目标，践行社会责任，秉承“责任、公平、开放、求实”的企业责任，服务全国。展望未来，公司将围绕企业发展目标的实现，在“梦想、责任、忠诚、一流”核心价值观的指引下，围绕业务体系、管控体系和人才队伍体系重塑，推动体制机制改革和管理及业务模式的创新，加强团队能力建设，提升核心竞争力，努力把公司打
7、造成为国内一流的供应链管理平台。（三）项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xxx（以选址意见书为准），占地面积约55.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。二、 项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24095.33万元，其中：建设投资19841.73万元，占项目总投资的82.35%；建设期利息255.68万元，占项目总投资的1.06%；流动资金3997.92万元，占项目总投资的16.59%。三、 资金筹措方案（一）项目资本金筹措方案项目总投资24095.33
8、万元，根据资金筹措方案，xx有限责任公司计划自筹资金（资本金）13659.39万元。（二）申请银行借款方案根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额10435.94万元。四、 项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入（SP）：42800.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：35959.73万元。3、项目达产年净利润（NP）：4992.00万元。4、财务内部收益率（FIRR）：15.19%。5、全部投资回收期（Pt）：6.29年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：17797.84万元（产值）。五、 项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、
9、投产运营共需12个月的时间。第三章 股利分配管理一、 影响股利政策的因素选择一个公司的股利政策时，不仅要看当年有多少可供分配的利润，还要受其他多种因素的影响。1.公司盈利能力如果公司盈利状况稳定且逐步增长，其股利支付就会有一定保障，有可能发放较高股利；反之，如果盈利状况不佳，利润波动大，则股利支付也会受一定的影响。2.现金流量股利的支付不仅要看有多少利润可供分配，还要看公司有多少现金可用于分配股利，特别是发放现金股利。因为有利润不一定有足够的现金用于支付现金股利，利润是按权责发生制计算出来的，而现金余额是按照收付实现制原则记录、反映的，从而造成净利润与现金余额的不一致。3.融资能力一般新成立或
10、处于发展中的公司对外融资能力有限，为扩充规模，其资金需要量较大，会更多地利用内部资金来源，以减少股利支付。而信誉良好、业绩显著的大公司，融资能力较强；便可以维持较稳定的股利支付。4.债务偿还情况公司债务有短期债务和长期债务之分，如果有较多短期内需要偿还的债务，公司会考虑这一因素而减少股利支付。5.投资机会如果企业有良好的投资机会，可能会将大部分可供分配的利润用于投资项目而减少股利支付。6.股东股东是企业的投资人，但其投资目的却各不相同。按税法规定，政府对企业征收企业所得税后还要对股东分得的股息和红利征收个人所得税。个人所得税为累进税率，收入越多税率越高，且大多高于其股票交易所得的应纳税额。因此
11、，股东为了避税就会反对发放过多的现金股利。7.法律因素中华人民共和国公司法和企业会计制度对企业利润的分配顺序作了规定，同时也对弥补亏损和盈余公积金的提取作了规定。企业在利润分配和发行股利时必须要遵循有关的法律、法规的规定。因此，企业在制定股利政策时，要认真考虑影响股利政策的因素，制定出合理的股利分配方案。二、 股利政策的目的派息分红是股东权益的具体体现，也是公司有关权益分配和资金运作方面的重要决策。企业应该通过股利政策的制定与实施，体现以下目的：保障股东权益，平衡股东间利益关系。促进公司长期发展。股利政策的基本任务之一是通过股利分配这条途径，为增强公司发展后劲、保证企业扩大再生产的进行而提供足
12、够的资金。稳定股票价格。一般而言，公司股票在市场上的股价过高或过低都不利于公司的正常经营和稳定发展。股价过低，必然影响公司声誉，不利于今后增资扩股或负债经营，也可能引发被收购兼并事件；股价过高，会影响股票的流动性，并将留下股价急剧下降的隐患；股价时高时低、波动剧烈，将动摇投资者的信心，成为投机者的投资对象。因此，保证股价稳定成为股利分配政策的目标。三、 财务报表简介按照目前的国际惯例，企业应提供的财务报表有资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表和利润表可以直接从调整后的试算平衡表编制。利润表和资产负债表都是按权责发生制编制的。其中利润表是“动态”的报表，反映的是时期数。资产负债表是“静态”
13、的报表，反映的是时点数。现金流量表也是“动态”的报表，反映的是时期数，但它是按现金制（或混合基础）编制的。1.资产负债表资产负债表反映企业经过一段时间的经营以后，期末所有资产、负债和所有者权益数额以及当期的变化情况，反映的是时间点的概念。资产负债表呈左右结构，其中资产在左，负债和所有者权益在右，并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字金额必须是相等的。资产按流动性从大到小可分为流动资产、长期对外投资、固定资产以及无形资产及递延资产等几类。流动资产般是一年内能够收回的资产（如现金及银行存款、有价证券、应收账款、存货等），这类资产在企业的日常经营活动中占有极其重要的地位；长期对外投资是指企业不准备
14、在一年内变动的股权投资和长期债券投资等；固定资产是指需要一年以上的时间逐步收回的那部分资产（如厂房、机器设备等）；无形资产及递延资产是指企业的专利权、商标权、土地使用权、非专利技术、商誉等各种无形资产的评估价值以及企业发生的不能全部计入当期损益，应当在以后几年度内分期摊销的各项费用（如开办费、融资租赁、固定资产修理支出等）。负债是指企业所欠的债务和应付未付等项目。负债分为流动负债和长期负债。流动负债是指一年内必须偿还的债（如短期银行借款、应付账款等）；而长期负债则是指一年以上方需要偿还的债务（如长期债券、长期银行借款等）。所有者权益表示所有者所提供的资源，是企业的自有资源，又可称为净资产，包括
15、原始实收资本或股本，以及所有者尚未从企业收回的资本盈利部分（公积金及未分配利润）。资产负债表的判读，其主要目的是评价企业资金的流动性和财务弹性。所谓流动性是指资产转换成现金的能力。资产能越快转换成现金，表明其流动性越强。如现金的流动性最强，而短期投资的流动性比应收账款强，资产负债表左边的资产项目即是按流动性从大到小排列的。无论是短期债权人还是长期债权人都十分关心企业的流动性，它是企业偿债能力大小的象征。而现在的或潜在的永久性资本投资者也会根据企业的流动性来评价企业破产风险的大小，一般而言，企业的流动性越大，企业破产的可能性就越小。财务弹性则是指企业为适应未遇见的需要和机会，采取有效的措施改变企
16、业现金流的流量和时间的能力。财务弹性强的企业不仅能从经营中获得大量的资金，而且可以充分借用债权人的资金和所有者的追加资本获利；需要偿还巨额债务时，可以较快筹集还债资金；发现新的获利能力更高的投资机会时，也能及时调整投资，获取更高的收益。一般而言，企业的财务弹性越强，经营失败的风险就越小。2.利润表利润表又称为损益表，具体包括营业收入、成本、费用、税金、投资净收益、营业外收支、非常损益和收益等项目。它从营业收入开始直到最终的税后利润总额为止，表达这一期间内各种收入，以及费用（或成本）的累积金额。利润表的作用表现为以下几个方面：（1）评价和预测企业的经营成果和获利能力，为投资决策提供依据。经营成果
17、是一个绝对值指标，可以反映企业财富增长的规模。获利能力是一个相对值指标，它指企业运用一定经济资源获取经营成果的能力，经济资源可以是资产总额、净资产，可以是资产的耗费，还可以是投入的人力。因而衡量获利能力的指标包括资产收益率、净资产（税后）收益率、成本收益率以及人均实现收益等指标。经营成果的信息直接由利润表反映，而获利能力的信息除利润表外，还要借助于其他会计报表和注释附表才能得到。根据利润表所提供的经营成果信息，股东和管理部门可评价和预测企业的获利能力，对是否投资或追加投资、投向何处、投资多少等作出决策。（2）评价和预测企业的偿债能力，为融资决策提供依据。偿债能力指企业以资产清偿债务的能力。企业
18、的偿债能力不仅取决于资产的流动性和资产结构，也取决于获利能力。获利能力不强甚至亏损的企业，通常其偿债能力不会很强。债权人通过分析和比较利润表的有关信息，可以评价和预测企业的偿债能力，尤其是长期偿债能力，对是否继续向企业提供信贷作出决策。财务部门通过分析和比较利润表的有关信息和偿债能力可以对融资的方案和资本结构以及财务杠杆的运用作出决策。（3）企业管理人员可根据利润表披露的经营成果作出经营决策。企业管理人员比较和分析利润表中各种构成因素，可知悉各项收入、成本费用与收益之间的消长趋势，发现各方面工作中存在的问题，作出合理的经营决策。（4）评价和考核管理人员的绩效。董事会和股东从利润表所反映的收入、
19、成本费用与收益的信息可以评价管理层的业绩，为考核和奖励管理人员作出合理的决策。由于资产负债表和利润表都是依据权责发生制原则编制的，加上会计上广泛使用的收入实现制、配比原则，以及众多的分摊方法，使得这两张报表的数据无法全面地反映出经营者、投资者和债权人所关心的信息，利润的计算也包含了太多的估计，难以全面地真实地反映出企业的经营绩效与获利能力。因此，无论是企业内部的管理者还是投资者、债权人，都非常关注与决策有关的现金流量的信息。3.现金流量表现金流量表是反映一家公司在一定时期现金流入和现金流出动态状况的报表。其组成内容与资产负债表和利润表相一致。通过现金流量表，可以概括反映经营活动、投资活动和融资
20、活动对企业现金流入流出的影响，对于评价企业的实现利润、财务状况及财务管理，可以比利润表提供更好的基础。现金流量表提供了企业经营是否健康的证据。如果企业经营活动产生的现金流无法支付股利与保持股本的生产能力，从而它得用借款的方式满足这些需要，那么这就给投资者或管理者一个警告，企业从长期来看维持正常情况下的支出存在困难。现金流量表通过显示经营中产生的现金流量的不足和不得不用借款来支付无法永久支撑的股利水平，揭示了企业内在的发展问题。如果企业的现金流有足够的支付能力，那么至少反映出企业在现金流方面的状况是良好的。简要地说，现金流量表的作用可归纳为：反映企业的现金流量，评价企业未来产生现金净流量的能力；
21、评价企业偿还债务、支付投资利润的能力，谨慎判断企业财务状况；分析净收益与现金流量间的差异，并解释差异产生的原因；通过对现金投资与融资、非现金投资与融资的分析，全面了解企业财务状况。四、 财务分析方法财务分析范围的确定以及方法的选择要根据分析的目的而定。一般常用的分析方法有趋势分析法、百分率（同型）分析法、财务比率分析法、杜邦分析法以及综合分析法等几种，并且在一份完整的分析报告中，往往需要几种方法同时使用。这里，我们简单介绍趋势分析、财务比率分析和杜邦分析方法。1.趋势分析法趋势分析法就是对企业财务报表各项目（或财务比率）的趋势进行分析，借以观察和判断企业的经营成果与财务状况的变动趋势，预测企业
22、未来的经营成果与财务状况。通常的做法是在年度（或中期）财务报告中，将财务报表中连续几年（一般为35年）的数据连接起来，以比较财务报表的形式列示，以便于趋势分析。依据这种比较财务报表，就可以计算出表中主要项目数据变动的金额及百分比，从而确定引起企业财务状况与经营成果变动的主要因素，以及它们的变动趋势和延续性，揭示其成长能力。2.财务比率分析法汇总在财务报表上的各个项目，彼此之间都有着紧密的联系。比率分析就是将这种联系用比率的形式表示出来，以揭示企业的各项财务状况，并进行企业之间、企业与行业之间及企业当期与过去期间的比较，分析企业的发展趋势，作出各项投资决策和财务决策。财务比率分析法是评价企业财务
23、状况和经营成果的重要方法。它使人们可以把注意点从复杂的经济过程中超脱出来，而集中于分析企业财务方面的各种相互关系上。但是需要再次强调的是：具体的一个比率本身没有什么意义，它必须与同行业其他企业作比较，或者与会计前期比较才具有意义；而且，不同的国家、不同的行业对比率计算中的各要素定义可能会有不同，分析人员必须加以调整。另外，会计处理方法不同，或通货膨胀的影响等，都会使得财务数据缺乏可比性或失真，财务分析人员要充分注意这一点。3.杜邦分析法杜邦分析法是由美国杜邦公司的财务经理创造的，它是一种利用各个主要财务比率之间的内在联系，通过建立财务比率分析的综合模型一杜邦模型，来综合地分析和评价企业财务状况
24、和经营成果的综合分析方法。采用这一方法，可使财务比率分析的层次和条理更加清晰，为财务分析人员能全面地、仔细地了解企业的经营和获利状况提供方便。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正图两部分内容组成，其最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产利润率来做综合反映。前面的三种财务分析方法中，财务比率分析法无疑是最常见和最重要的方法。但每一项财务比率只能反映企业某一方面的财务状况，即使是综合性最强的净资产利润率也不能反映企业财务状况的全貌。因此，为了对企业的财务状况进行综合的评价，可以选定若干财务比率，按其重要程度给定权数
25、（即重要性系数）；并使权数总和为100。然后将实际比率与标准比率比较，评出每项指标的得分，最后求出综合系数并与权数之和进行比较，以判明企业财务状况的优劣，这种方法称为综合评价法。三种财务分析方法的详细内容可参阅吴世，农主编的CEO财务分析与决策（北京大学出版社，2008）。五、 公司理财的任务与内容公司的理财目标是利润或价值最大化，其实现的途径是提高报酬率或降低风险，而决定报酬率高低或风险大小的则是企业的投资项目、资本结构和股利分配政策。因此，企业的投资决策、融资决策和股利分配政策的选择就构成了公司理财的主要内容。1.投资决策分析和判断公司是否应该购置长期资产。购置长期资产的原因可能是扩大经营
26、规模的需要或掌握核心技术的需要，也可能是更新旧资产的需要。因此，需要估计购置新资产的成本支出及其对资产结构和公司价值的影响程度、资产本身的风险大小、新旧资产替换的成本高低等，最终作出公司的长期投资决策选择新建或扩建项目，以及更新改造项目应该接受还是放弃。在财务管理中，这一部分内容也称为资本预算决策。2.融资决策公司投资的资本不可能完全自给自足。是发行优先股股票或普通股股票？还是发行普通债券或可转换债券？不同融资方式的成本是多少？公司的债务与股本的比例应该如何确定？如果要正确地回答以上问题，首先必须了解公司的各种融资手段和获取资本的途径、方法；其次，需要估计公司的融资成本及其对资本结构和公司价值
27、的影响程度、融资本身的风险大小等，最终找出合理的长期融资方案，以便使公司既满足资本需求又能够达到成本最低、公司价值最大。3.股利分配决策股利分配决策，也可以简称为股利决策。在公司的财务管理中，是否应该拥有一个相对稳定的股利政策？某一时期的股利策略应该怎样制定？公司制定股利政策和股利策略时应该考虑哪些影响因素？这些都是财务管理人员将会面临的重大决策问题。为了分析和解决公司的股利决策问题，需要我们深入了解股利支付的目的、程序、方式、数量和条件。六、 公司理财的目标和环境（一）公司理财的目标公司理财的目标取决于企业经营管理的总体目标，公司理财必须服务于企业总体目标的实现。关于公司的理财目标，一直存在
28、不同的认知与争论，一些学者从不同的角度对之加以描述。然而，随着经济社会的发展，企业管理和财务理论与实务的不断进步，公司的理财目标也在不断地发展和变化。由于企业组织形式的不同，公司理财目标的多元化有其客观存在的基础。孤立、片面地强调某一种目标并排斥其他目标是不合理的。最有代表性的公司理财目标主要有利润最大化、股东财富最大化和公司价值最大化三种。1.利润最大化从19世纪初至20世纪50年代，西方财务管理理论界认为利润最大化是公司理财的最优目标。以追逐利润最大化作为公司理财的目标，理论上有其合理性：利润是剩余产品的价值形式，追逐利润最大化将鼓励企业创造更多剩余产品；利润是经营收入减去经营成本的剩余，
29、追逐利润最大化将鼓励企业加强管理、降低成本、节约资源；全社会范围内的企业追逐利润最大化，将促进全社会的财富最大化，进而促进全社会的繁荣与发展。其不足之处在于：利润概念在计算时间、包含内容等方面的内涵模糊不清，不足以作为有关决策的依据；利润概念模糊了利润实现的时间差异，即没有考虑货币时间价值因素，使相关决策失去科学依据；利润概念忽略了风险，而事实上要求收益越高就要承担越大的风险，片面追求利润最大化的风险显而易见；利润的最大化完全忽略了现代企业的基本特征，不能满足企业利益相关者的利益要求。2.股东财富最大化公司制企业是企业组织形式的典型形态，股份有限公司是现代企业的主要形式。现代委托一代理理论中：
30、投资者是股东，是委托人，委托经营者经营管理企业；企业经营代理人在其企业经营管理中最大限度地为股东谋取利益。股东财富最大化，就是指公司理财为股东谋取最大限度的财富。与利润最大化相比较而言，以股东财富最大化作为公司理财目标的优点是：股东财富，特别是每股市价的概念明晰、具体；充分考虑了货币时间价值因素，因为股票的市场价值是股东持有股票未来现金净流量的总现值；综合考虑了风险因素，因为在运行良好的资本市场中每股市价的变动已反映了风险情况；股东财富的计量，以现金流量为基础而不是以利润为标准，有利于克服片面追求利润的短期行为。其不足之处主要有以下几个方面：只适用于上市公司；只强调了股东利益的最大化而忽略了其
31、他利益相关者；要求具有运行良好的资本市场这一重要前提条件；股票价格本身是受多种因素影响的。3.公司价值最大化公司价值是公司全部资产的市场价值，公司价值最大化强调的是包括负债与股东权益在内的全部资产市场价值的最大化，而股东财富最大化强调的仅是股东权益市场价值的最大化。因此，企业价值最大化是股东财富最大化的进一步扩展和演化。以企业价值最大化为理财目标，就是在公司理财中通过最优资本结构决策和股利政策等财务决策活动，在充分考虑货币时间价值和风险报酬、保持企业长期稳定发展的基础上，使企业总价值达到最大。其优势主要表现在所追求的不仅仅是股东财富的最大化，还包括企业的内在价值和长期价值，这就兼顾了与企业相关
32、的各方面利益相关者的利益。但是企业价值最大化比股东财富最大化更为抽象，这就为实际操作带来了很大困难。公司理财的目标，除了以上三种典型观点以外，还有许多其他观点；如利益相关者利益最大化、每股收益最大化、经济附加值最大化等。这些观点虽然都有一定的理论基础，但事实上都难以逾越股东财富最大化或企业价值最大化目标的内涵。综合以上论述，公司制企业，特别是股份有限公司，以股东财富最大化作为理财目标，应该是一个比较合理的选择。但是并不意味着利润最大化就是一个应该彻底抛弃的目标。在那些仍然存在的独资企业中，利润最大化仍然是最合理的选择。理财目标必须紧密结合自身组织形式和特点，不能盲从。（二）公司理财的环境公司理
33、财是在一定的环境中进行的，而环境中存在着众多对理财活动产生影响的外部约束条件，它们会影响公司理财目标的实现程度，企业必须关注和适应它们的要求和发展变化。环境影响因素有很多，对公司理财而言，最主要的是制度环境因素、金融市场环境因素和宏观经济环境因素。1.制度环境因素制度环境是指企业在进行理财活动时所处的涉及公司理财的体制、机制与法制环境，具体讲是企业应遵守的各种法律、法规和制度。市场经济制度是以法制为基础的，企业所有的理财行为都离不开相关法律、法规和制度的约束，并不断适应相关法律、法规和制度的调整和规范。这方面的法律和法规主要包括四个层面：国家和市场层面的法规，如证券法等；企业法律组织层面的法规
34、，如公司法等；税务层面的法规，如所得税法等；财务层面的法规，如会计准则等。2.金融市场环境因素金融市场是企业投融资的场所，是企业长短期资金进行转换的场所，因而也为企业的各种财务决策提供重要的信息，如利率、汇率和股价指数等。3.宏观经济环境因素宏观经济环境不仅会影响金融市场和政府的经济制度改变，进而影响企业，更是会直接影响企业的生存和发展。这方面的影响因素主要包括经济发展的状况、行业发展趋势、通货膨胀状况、利率与汇率变动趋势、政府的宏观经济政策和行业政策、竞争态势等。它们会影响企业的战略性财务决策。七、 股权融资股权融资是企业通过向投资人筹集权益资金而获得企业发展所需长期资金的一种融资渠道，具体
35、融资方式有优先股和普通股等。1.优先股优先股是企业权益股本之一。优先股具有普通股和债券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付、一定回收期等，因此，对企业而言，优先股融资同样具有财务杠杆作用。相对于普通股，优先股具有两个方面的优先权，即：优先获得公司税后收益分配的权利；企业资产进行清算时，有优先获得清偿的权利。但是，相对于优先股的优先权，由于优先股股东能按时收到股息，因此，他们不具有对公司事务的表决权，只有企业无法在特定时间内支付股息，优先股股东才有一定程度的表决权。企业在进行优先股融资时，相应的条款必须在发行契约中加以详细规定，以使企业和优先股股东能够明晰其相应的责任和义务。企业发行优先股
36、融资的好处在于：股息支付的非强制性，使企业现金流更具弹性；无到期日，企业的财务安排更具主动性和灵活性；优先股不会稀释普通股的每股收益和表决权；能够增加权益资本，提高进一步债务融资的能力，增加融资灵活性；发行优先股不必将资产作为抵押品或担保品等。企业发行优先股融资的弊端在于：融资成本高，且不利于企业充分运用留存收益满足进一步扩大生产的需要。2.普通股普通股是股份公司发行的无特别权利的股份，也是最基本和最标准的股份，它代表一种，满足全部债权后，对企业收入和资产的所有权。在股份公司中普通股股东控制企业，组成股东大会，选举董事会，并享有分红的权利。普通股具有面值、内在价值、市场价值、控制权和表决权等基
37、本要素。普通股的面值是股票上注明的固定价值（我国规定普通股的面值统一为人民币1元），表明股东对公司承担的责任限度；内：在价值表明每一股份实际拥有的权益的大小（即每股净资产），是普通股的账面价值；而市场价值是指普通股在证券交易市场上的交易价格，反映市场对该股票价值的度量和确认；控制权则说明普通股股东是公司的所有权人，他们控制着企业，选举董事会和监事会；而表决权则说明普通股股东在选举董事会和对其他重要事项表决时有投票权。企业发行普通股融资的好处在于：发行普通股融资具有永久性，无到期日，不需归还，这对保证公司对资本的最低需要、维持公司长期稳定发展极为有利；发行普通股没有固定的股利负担，融资风险小；发
38、行普通股筹集的资本是公司最基本的资金来源，反映了公司的基本实力，可作为其他方式融资的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力；由于普通股的预期收益较高并可一定程度抵消通货膨胀的影响，因此比较容易吸引资金；由于普通股在证券市场上的交易价格反映了市场对该股票价值的度量和确认，因此，公司价值比较容易度量，并获得社会的认可。企业发行普通股融资的弊端在于：普通股融资的资本成本较高。一方面，普通股股东投资普通股的风险较高，当然要求有较高的期望投资回报率；另一方面，普通股股利在所得税后支付，无法像债务融资那样起到减税作用；而且，普通股融资的发行费用也高于其他融资方式。另外，普通股融资会增加新的股东，
39、从而稀释原有股东的控制权和可能带来原有股东收益的下降。八、 长期债务融资长期债务融资是指企业通过负债的方式来筹集资金，并且，负债期限超过一年。负债是企业一项重要的资金来源，几乎没有一家企业是仅靠股权融资，而不运用负债来筹集发展资金的，并且，负债融资还能充分发挥财务杠杆的作用。由于负债融资和股权融资是两种性质完全不同的融资方式，因此，其各有不同的特点。负债融资具有以下特点：（1）筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还，对企业现金流管理要求高。（2）不论企业经营的好坏，都需固定支付债务利息，形成企业的固定负担。（3）长期债务发行契约的各种保护性条款可能会使企业的财务决策灵活性降低。（4）发行成本
40、和资本成本均比股权融资成本低，并且，不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权。（5）债务融资还能使企业充分发挥财务杠杆的作用。长期债务融资的主要方式有：长期借款和长期债券。长期借款指企业向银行或其他非银行金融机构借人的使用期超过一年的借款，主要用于满足企业长期资金的需求，如构建固定资产、长期流动资金占用等。长期债券是指由企业向社会公众公开发行的，不记名的，用于记载和反映债权债务关系的有价证券。主要是期限超过一年的公司债券，其目的是筹集企业长期需求资金。公司债券是企业重要的一种债务融资工具，也是证券市场上最为活跃的交易品种。一般分为抵押债券、信用债券和其他如担保债券、可转换债券、零息债券、浮动
41、利率债券、垃圾债券等各种形式的债券。公司债券的期限一般较长，世界上一些大公司的债券期限甚至长达30年或40年，公司债券已成为大型公司筹集长期稳定资金的重要方式；另外，由于公司债券的持有人一般是相当广泛和分散的社会公众，债券合同一经确立，就不可能变更，公司将在第三方（投资银行或证券公司等）的监督下完全执行合同；如果公司在合同期间没有能力履行而违约，则等于宣告公司破产。因此，一方面债券合同对发债公司会有一些限制性条款，如新债券发行限制、资产流动性限制、股息限制、并购限制和抵押品限制等，来保护投资人；另一方面，公司债，券的信用评级状况非常重要，它对于债券的利率及债券对投资人的吸引力都有直接并且可度量
42、的影响，公司债券等级对债券的风险起到标志作用。第四章 进度计划方案一、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xx有限责任公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。表格题目项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营二、 项目实施保障措施施工中应遵照执行下列工期保证措施，按合同规定如期完成。1、项
43、目建设单位要在技术准备、人员配备、施工机械、材料供应等方面给予充分保证。2、选派组织能力强、技术素质高、施工经验丰富、最优秀的工程技术人员和施工队伍投入该项目施工。3、认真做好施工技术准备工作，预测分析施工过程中可能出现的技术难点，提前进行技术准备，确保施工顺利进行。4、科学组织施工平行流水作业，交叉施工，使施工机械等资源发挥最大的使用效率，做到现场施工有条不紊，忙而不乱。5、项目建设单位要制定严密的工程施工进度计划，并以此为依据，详细编制周、月施工作业计划，以施工任务书的形式下达给参与工程施工的施工队伍。第五章 项目投资计划一、 投资估算的编制说明（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包
44、括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。二、 建设投资估算本期项目建设投资19841.73万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑
45、工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16945.93万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7926.86万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8438.92万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为580.15万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2471.15万元。（三）预备费本期项目预备费为424.65
46、万元。表格题目建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7926.868438.92580.1516945.931.1建筑工程费7926.867926.861.2设备购置费8438.928438.921.3安装工程费580.15580.152其他费用2471.152471.152.1土地出让金1205.481205.483预备费424.65424.653.1基本预备费190.82190.823.2涨价预备费233.83233.834投资合计19841.73三、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款10435.94万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息255.68万元。表格题目建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第