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1、证券分析师每日一练7辑证券分析师每日一练7辑 第1辑异方差的检验方法有（ ）。.DW检验法.White检验.Glejser检验等.残差图分析法A.B.C.D.答案：A解析：异方差的检验方法们很多，简单直观的方法:残差图分析法。其他专业的统计方法:等级相关系数检验法、GO 1 dfe 1 d-Quandt检验、White检验、Glejser检验等。常用的是通过作残图进行观察判断，一般的统计软件均具有这种功能。I）W检验法是检验自相关的方法。下列关于证券市场线的叙述正确的有（）。.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方.如果某证券的价格被低估，则
2、该证券会在证券市场线的下方.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素；如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。关于完全垄断市场，下列说法错误的是（）。A.能很大程度地控制价格，且不受管制B.有且仅有一个厂商C.产品唯一，且无相近的替代品D.进入或退出行业很困难，几乎不可能答案：A解析：A项，在完全垄断市场，垄断厂商控制了整个行业的生产和市场的销售，可以控制和操纵市场价格，但是受到政府的管制。以下（ ）说明股票价格被低
3、估,因此购买这种股票可行。.NPV0.内部收益率K*具有同等风险水平股票的必要收益率K.以内部收益率K*具有同等风险水平股票的必要收益率KA.B.C.D.答案：D解析：如果NPV0，意味着所有预期的现金流入的现值之和大于投资成本，即这种股票价格被低估，因此购买这种股票可行。指数化投资策略是（ ）的代表。A.战术性投资策略B.战略性投资策略C.被动型投资策略D.主动型投资策略答案：C解析：在现实中，主动策略和被动策略是相对而言的，在完全主动和完全被动之间存在广泛的中间地带。通常将指数化投资策略视为被动投资策略的代表，但由此发展而来的各种指数增强型或指数优化型策略己经带有了主动投资的成分。下列属于
4、金融远期合约的有（）。 A、远期货币期货B、远期股票期货C、远期股票指数期货D、远期利率协议答案：D解析：金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。下列因素中，增加企业变现能力的因素有（ ）。.准备很快变现的长期资产.可动用的银行贷款指标.偿债能力的声誉.未作记录的或有负债 A、.B、.C、.D、.答案：C解析：以下几种因素会增强公司的变现能力:可动用的银行贷款指标;准备很快变现的长期资产;偿债能力的声誉。D项，未作记录的或有负债和
5、担保责任引起的负债会减弱公司的变现能力。证券分析师每日一练7辑 第2辑李先生拟在5年后用200 000元购买一辆车，银行年利率为12%，李先生现在应存入银行( )元。A.120 000B.134 320C.113 485D.150 000答案：C解析：第n期期末终值的一般计算公式为：FVPV(1+1)n，式中：FV表示终值，即在第n年年末的货币终值；n表示年限；i表示年利率；PV表示本金或现值。则PV= 200000/(1+12%)5=113 485（元）。在大连豆粕期货价格(被解释变量)与芝加哥豆粕期货价格(解释变量)的回归模型中判定系数R2=0962，F统计量为25639，给定显著性水平(
6、a=005)对应的临界值Fa=356。这表明该回归方程()。拟合效果很好预测效果很好线性关系显著标准误差很小A.、B.、C.、D.、答案：B解析：R2的取值在0，1区间内，R2越接近1，表明回归拟合效果越好；R2越接近0，表明回归拟合效果越差。题中，R2=0962，可以看出该回归方程回归拟合效果较好。根据决策准则，如果FFa(k，nk1)，则拒绝H0：1=2=k=0的原假设，接受备择假设H1：j(j=1，2，k)不全为零，表明回归方程线性关系显著。题中，F=25639356，线性关系显著。#根据投资者对风险的偏好将其分为( )。 风险回避者 风险追求者 风险中立者无视风险者A.、B.、C.、D
7、.、 答案：A解析：根据投资者对风险的偏好将其分为风险回避者、风险追求者和风险中立者。在其他条件不变的情况下,如果某产品需求价格弹性系数小于1,则当该产品价格提高时（ ）。A.会使生产者的销售收入减少B.不会影响生产者的销售收入C.会使生产者的销售收入増加D.生产者的销售收入可能增加也可能减少答案：C解析：需求价格弹性和总销售收入的关系有：如果需求价格弹性系数小于1,价格上升会使销售收入増加；如果需求价格弹性系数大于1那么价格上升会使销售减少，价格下降会使销售收入增加；如果需求价格弹性系数等于1,那么价格变动不会引起销售收入变动。可转换证券的价值分为（ ）。.投资价值.理论价值.市场价值.实际
8、价值 A、.B、.C、.D、.答案：A解析：考查可转换证券的价值的分类。以下属于政府完全垄断的有（ ）。.国有铁路.石油.邮电.纺织A.B.C.D.答案：C解析：政府完全垄断通常在用事业中居多，如国有铁路，邮电等部门。石油属于寡头垄断，纺织属于垄断竞争。量化投资模型存在潜在的风险，可能来自以下几个方面（ ）。.历史数据的完整性，行情数据的完整性都可能导致模型对行情数据的不匹配.模型设计中没有考虑仓位和资金配置,没有安全的风险评估和预防措施，可能导致资金、仓位和模型的不匹配，而发生爆仓现象.网络中断，硬件故障也可能对是化投资产生影响.同质模型产生竞争交易现象导致的风险.单一投资品种导致的不可预测
9、风险。A.B.C.D.答案：D解析：市场上，针对不同的投资市场,投资平台和投资标的，量化策略师按照自己的设计思想，设计了不同的量化投资模型。这些量化投资模型，一段会经过海量数据仿真测试，模拟操作等手段进行试验,共依据一定的风险管理算法进行仓位和资金配置，实现风险最小化和收益最大化，但是潜在的风险不可避免。证券分析师每日一练7辑 第3辑多重共线性产生的原因复杂，以下哪一项不属于多重共线性产生的原因?（ ） A、经济变量之间有相同或者相反的变化趋势B、从总体中取样受到限制C、模型中包含有滞后变量D、模型中自变量过多答案：D解析：如果解释变量之间存在严格或者近似的线性关系，这就产生了多重共线性问题。
10、产生多重共线性的原因包括:经济变量之间有相同或者相反的变化趋势;模型中包含有滞后变量;从总体中取样受到限制等。下列属于试探性多元化经营的开始和策略性投资的资产重组方式是（ ）。A.收购公司B.收购股份C.公司合并D.购买资产答案：B解析：收购股份通常是试探性的多元化经营的开始和策略性的投资，或是为了强化与上游、下游企业之间的协作关联。变量和变量之间通常存在（ ）关系。因果确定性函数相关线性A.、B.、C.、D.、答案：B解析：当研究经济和金融问题时往往需要探寻变量之间的相互关系，变量和变量之间通常存在两种关系：确定性函数关系或相关关系。确定性函数关系表示变量之间存在一一对应的确定关系；相关关系
11、表示一个变量的取值不能由另外一个变量唯一确定，即当变量x取某一个值时，变量y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布，各个观测点对应在一条直线上。在大连豆粕期货价格（被解释变量）与芝加哥豆粕期货价格（解释变量的回归模型中.判定系数R2 =0. 962，F统计量为256.39，给定显著性水平（=0.05）对应的临界值F=3. 56.这表明该回归方程（ ）。.拟合效果很好.预侧效果很好.线性关系显著.标准误差很小A.B.C.D.答案：B解析：R2的取值在0,1区间内，R2越接近1，表明回归拟合效果越好；R2越接近0，表明回归拟合效果越差。题中，R2 =0. 962，可以看出该回归方程回归拟合效
12、果好。根据决策准则，如果FF（k,n-k-1）,则拒绝H0：1=2=k=0的原假设，接受备择假设H1：j（j=1,2,，k）不全为零，表明回归方程线性关系显著。题中，F=256.393.56,线性关系显著。证券公司、证券投资咨询机构应当建立调研活动的管理制度，加强对调研活动的管理。发布证券研究报告相关人员进行上市公司调研活动，应当符合的要求之一为：事先履行所在证券公司、证券投资咨询机构的审批程序。.中华人民共和国证券法.证券公司监督管理条例.证券、期货投资咨询管理暂行办法.中华人民共和国民法A.B.C.D.答案：A解析：为了规范证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为，保护投资者合法权益
13、，维护证券市场秩序，依据中华人民共和国证券法证券公司监督管理条例证券、期货投资咨询管理暂行办法，制定发布证券研究报告暂行规定。下列文件中，不属于我国产业政策范畴的是（ ）。A.石油工业法B.90年代国家产业政策纲要C.外商投资产业指导目录D.90年代中国农业发展纲要答案：A解析：石油工业法是日本在追求产业结构合理化的过程中制定的针对战后某类产业高速增长现象的法规之一。资本市场中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差，总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+(1-Q)无风险利率，总标准差=Q风险组合的标准差，则()。当Q=1时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差风险组合的标准差当Q=1
14、时，总期望报酬率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=1A.、B.、C.、D.、答案：C解析：资本市场线中，纵坐标是总期望报酬率、横坐标是总标准差根据公式，总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+(1-Q)无风险利率，总标准差=Q风险组合的标准差，可知：当Q=1时，总期望报率=风险组合的期望报酬率，总标准差=风险组合的标准差；当Q=0时，总期望报酬率=无风险利率，总标准差=0。证券分析师每日一练7辑 第4辑下列有关期现套利的说法正确的有（。.期现套利是交易者利用期货市场和现货市场之间的不
15、合理价差进行的.期货价格和现货价格之间的价差主要反映了持仓费的大小.当期货价格和现货价格出现较大的偏差时，期现套利的机会就会出现.当价差远高于持仓费时，可买入现货同时卖出相关期货合约而获利A.B.C.D.答案：C解析：期现套利是通过利用期货市场和现货市场的不合理价差进行反向交易而获利。理论上，期货价格和现货价格之间的价差主要反映持仓费的大小。但现实中，期货价格与现货价格的价差并不绝对等同于持仓费，当两者出现较大的偏差时，期现套利机会就会出现。如果价差远远高于持仓费期货合约，待合约到期时，用所买入的现货进行交割。价差的收益扣除买入现货之后发生的持仓费用之后还有盈利，从而产生套利的利润。Alpha
16、套利可以利用成分股特别是权重大的股票的（ ）。 I 停牌 除权 涨跌停板 成分股调整A.I、B.I、C.、D.I、答案：D解析：Alpha套利又称事件套利，是利用市场中的一些事件，如利用成分股特别是权重大的股票停牌、除权、涨跌停板、分红、摘牌、股本变动、停市、上市公司股改、成分股调整、并购重组和封闭式基金封转开等事件，使股票(组合)和指数产生异动，以产生超额收益。已知息税前利润，要计算资产净利率还需要知道（ ）。.利息费用.公司所得税.股东权益.平均资产总额A.、B.、C.、D.、答案：B解析：产净利率=净利润/平均资产总额,净利润=息税前利润-利息费用-公司所得税关于垄断竞争市场特征和生产者
17、行为的说法，正确的有（ ）。单个企业的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线行业的需求曲线和个别企业的需求曲线是相同的垄断竞争市场的产量一般低于完全竞争市场的产量企业能在一定程度上控制价格A.B.C.D.答案：C解析：项，对于垄断竞争企业而言，因为行业中还存在其他生产者，因此行业的需求曲线和个别企业的需求曲线并不相同。下列各项中，某行业（）的出现一般表明该行业进入了衰退期。 .公司经营风险加大 .公司的利润减少并出现亏损 .生产能力接近饱和 . 公司数量不断减少A.、B.、C.、D.、答案：D解析：生产能力接近饱和属于成熟期的特点。行业分析方法包括（ ）。.历史资料研究法.调査研究法.归纳与演绎法.
18、比较分析法A.B.C.D.答案：D解析：行业分析的方法包括：历史资料研究法、调查研究法、归纳与演择法、比较分析法和数理统计法。在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的( )趋势；反之，在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于( )。A.下降；上升B.上升；下降C.上升；上升D.下降；下降答案：B解析：在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；反之，在预期通货膨胀率下降时，利率水平也趋于下降。证券分析师每日一练7辑 第5辑卖出看跌期权的运用包括（ ）。.获得价差收益.获得权利金收益.对冲标的物空头.对冲标的物多头A：.B：.C：.D：.答案：A解析：卖出看跌期权的运用：1.取得价差收益或权
19、利金收益；2.对冲标的物空头。公司通过配股融资后（ ）。.公司负债结构发生变化.公司净资产増加.公司权益负债比率下降.公司负债总额发生变化A.B.C.D.答案：C解析：公司通过配股融资后，由于净资产増加，而负债总额和负债结构都不会发生变化，因此公司的资产负债率和权益负债比率降低，减少了债权人承担的风险，而股东所承担的风险将増加。关于完全垄断市场，下列说法正确的是()。从产量的角度垄断厂商的产量低于竞争情况下的产量如果用消费者剩余和生产者剩余的总和来衡量整个社会的福利，完全垄断市场下的社会福利，将低于完全竞争市场下的社会福利垄断条件下，虽然存在帕累托改进，但这样的改进对垄断厂商是不可接受的自然垄
20、断常常发生在需要大量固定成本和大量边际成本的行业A.、B.、IC.、D.、答案：C解析：项，某一行业在大量的固定成本和少量的边际成本共存的时候，自然垄断就产生了。发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份()以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况。A.1B.5C.10D.3答案：A解析：根据发布证券研究报告暂行规定第十二条，发布对具体股票做出明确估值和投资评级的证券研究报告时，公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的，应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况，并且在证券报告发布日及第二个交易日，不得进
21、行与证券研究报告观点相反的交易。某投资者用10000元进行为期一年的投资，假定市场年利率为6，利息按半年复利计算，该投资者投资的期末价值为（ ）元。A.10000B.10600C.10609D.11236答案：C解析：FV=10000（1+0062）2=10609（元）。根据有关规定，证券投资分析师应当履行的职业责任包括（ ）.证券分析师应当将投资建议中所使用的原始信息资料妥善保存.证券分析师应积极参与投资者教育活动.证券分析师不可以根据投资人不同投资目的，推荐不同的投资组合.证券分析师应当在预测或建议的表述中将客观事实与主观判断严格区分A.B.C.D.答案：B解析：证券分析师可以根据投资人不
22、同的投资目的.推荐不同的投资组合.认为利率期限结构完全取决于对未来即期利率的市场预期的理论是（ ）。.无偏预期理论.市场分割理论.流动性偏好理论.市场预期理论A.B.C.D.答案：A解析：市场预期理论又称无偏预期理论。证券分析师每日一练7辑 第6辑下列有关证券分析师应该受到的管理的说法,正确的是（ ）A.取得执业证书的人员,连续三年不在机构从业的，由证监会注销其执业证书B.从业人员取得证书后辞职的，原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告C.机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务D.协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续执业培训答案：C解析：A项，取得执业证书的人员，连续
23、三年不在机构从业的，由协会注销其执业证书;B项，从业人员取得执业证书后,辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者其他原因与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在上述情形发生后十日向协会报告,由协会变更人员执行注册登记:D项，协会、机构应当走期组织取得执业证书的人员进行后期执业培训，提高从业人员的职业道德和专业素质。下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法，错误的是（ ）。A.合约最后一小时无成交的，以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的，则再往前推一小时，以此类推C.合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均
24、价作为当日结算价D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价答案：C解析：C项，合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的，则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。中央银行规定利率限额与信用配额对商业银行的信用活动进行控制，属于（ ）。A.再贴现政策B.公开市场业务C.直接信用控制D.间接信用控制答案：C解析：直接信用控制是指以行政命令或其他方式，直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。直接信用控制的具体手段包括：规定利率限额与信用配额、信用条件限制，规定金融机构流动性比率和直接干预。( )一般会在3日内回补，成交量很小，很少有主动的参与者。A.消耗性缺口B
25、.普通缺口C.持续性缺口D.突破缺口答案：B解析：普通缺口一般会在3日内回补，成交量很小，很少有主动的参与者，普通缺口的支撑或阻力效能一般较弱。下列属于宏观经济金融指标的是（ ）。.外汇储备.财政收入.汇率.货币供应量A.B.C.D.答案：C解析：财政收入属于财政指标。根据迈尔克波特五大竞争力理论，影响进入壁垒的因素有（）。规模经济产品差异化政府政策与规模无关的成本劣势A.B.C.D.答案：D解析：根据迈尔克波特五大竞争力理论，进入障碍主要包括：规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等方面，这其中有些障碍是很难借助复制或
26、仿造的方式来突破的。下列关于可贷资金市场均衡的说法中，正确的有（ ）。.可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场.可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业.投资是可贷资金需求的来源.可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人A.B.C.D.答案：D解析：可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。可贷资金的需求来自希望获得借款进行投资的家庭与企业。这种需求包括家庭用抵押贷款购置住房和企业借款用于购买新设备或建立新工厂。在这两种情况下，投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自那些有闲置资金并想储蓄和贷出的人。证券
27、分析师每日一练7辑 第7辑下列指标中，属于公司财务弹性分析的指标是（ ）。.主营业务现金比率.现金满足投资比率.现金股利保障倍数.全部资产现金回收率A：.B：.C：.D：.答案：A解析：财务弹性是指公司适应经济环境变化和利用投资机会的能力。这种能力来源于现金流量和支付现金需要的比较，其指标包括现金满足投资比率和现金股利保障倍数。若流动比率大于1，则下列成立的是（）。 A、速动比率大于1B、营运资金大于零C、资产负债率大于1D、短期偿债能力绝对有保障答案：B解析：权益报酬率指的是（ ）。.销售净利率.净资产收益率.资产净利率.净值报酬率A.B.C.D.答案：D解析：净资产收益率也称净值报酬率和权
28、益报酬率。在下列关于双重顶形态的陈述中，正确的有（ ）。.双重顶的两个高点不一定在同一水平.向下突破颈线时不一定有大成交量伴随.双重顶形态完成后的最小跌幅度量度方法是由颈线开始.双重顶的两个高点相差少于5%不会影响形态的分析意义A.B.C.D.答案：D解析：、三项为双重顶反转形态一般具有的特征；项应为两者相差小于3%就不会影响形态的分析意义.中央银行调控货币供应量的政策工具有（ ）。.吸收存款.调整法定存款准备全.公开市场业务.同业拆借.再贴现A.B.C.D.答案：A解析：中央银行可以通过法定存款准备金政策再贴现政策、公开市场业务等政策工具，达到调节经济的目的。项属于商业银行的业务；项是商业银行之间调剂资金余缺的一种方式。回归检验法可以处理回归模型中常见的（ ）问题。A.异方差性B.序列相关性C.多重共线性D.同方差性答案：B解析：回归模型中常见的问题有三种：异方差性、序列相关性和多重共线性，处理序列相关性的方法有：（1）回归检验法：（2）D.W检验：（3）冯诺曼比检验法。其他条件不变，上市公司所得税率降低将会导致它的加权平均成本（ ）。A.上升B.不变C.无法确定D.下降答案：A解析：其他条件不变，上市公司所得税率降低将会导致它的加权平均成本上升。