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1、泓域咨询 /xx公司太阳能背板项目分析调研目录一、 市场分析4二、 项目概述5三、 项目提出的理由5四、 研究结论6五、 主要经济指标一览表6主要经济指标一览表6六、 项目背景分析7七、 建设规模及主要建设内容8八、 公司经营宗旨8九、 公司发展规划8十、 高级管理人员10十一、 项目建设期原辅材料供应情况12十二、 人力资源配置12劳动定员一览表13十三、 环境保护综述13十四、 能源消费种类和数量分析14能耗分析一览表14十五、 建设投资估算15建设投资估算表16十六、 建设期利息16建设期利息估算表17十七、 流动资金18流动资金估算表18十八、 项目总投资19总投资及构成一览表19十九
2、、 资金筹措与投资计划20项目投资计划与资金筹措一览表20二十、 经济评价财务测算21营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表23利润及利润分配表25二十一、 项目盈利能力分析26项目投资现金流量表27二十二、 财务生存能力分析28二十三、 偿债能力分析29借款还本付息计划表30二十四、 经济评价结论30二十五、 招标要求31二十六、 项目总结33二十七、 附表34建设投资估算表34建设期利息估算表35固定资产投资估算表36流动资金估算表37总投资及构成一览表38项目投资计划与资金筹措一览表38营业收入、税金及附加和增值税估算表39综合总成本费用估算表40固定资产折旧费估算表
3、41无形资产和其他资产摊销估算表42利润及利润分配表42项目投资现金流量表43报告说明太阳能背板位于太阳能电池板的背面，对电池片起保护和支撑作用，具有可靠的绝缘性、阻水性、 耐老化性。初期太阳能背板具有三层结构（PVDF/PET/PVDF ），外层保护层 PVDF 具有良好的抗环境侵蚀能力，中间层为 PET 聚脂薄膜具有良好的绝缘性能，内层 PVDF 和 EVA 具有良好的粘接性能。后为了降低成本，考虑环保，出现了一些不含氟的背板结构，如APE结构背板。根据谨慎财务估算，项目总投资16994.84万元，其中：建设投资14259.65万元，占项目总投资的83.91%；建设期利息154.59万元，
4、占项目总投资的0.91%；流动资金2580.60万元，占项目总投资的15.18%。项目正常运营每年营业收入30700.00万元，综合总成本费用23797.08万元，净利润5053.51万元，财务内部收益率23.91%，财务净现值8126.02万元，全部投资回收期5.19年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 市场分析太阳能背板是一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料，在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对EVA或POE胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用。由于背板位于光伏组件背面的最外层，直接与外部环境大面积接触，需具备优异的耐高
5、低温、耐紫外辐照、耐环境老化和水汽阻隔、电气绝缘等性能，以满足太阳能电池组件25年的使用寿命。背板是光伏组件最重要的封装材料之一，背板材料的质量直接关系光伏组件的发电效率及使用寿命。2019年中国光伏新增装机量为30.11GW，2020年中国光伏新增装机量为48.2GW，较2019年增加了18.09GW。双面电池组件已成为光伏组件重要发展方向，双面电池组件主要有两种封装结构，双玻结构和玻璃+透明背板结构，2019年中国双玻结构组件的市场占有率约为13.5%，玻璃+透明背板结构组件的市场占有率约为0.5%，预计未来几年将保持一定增长趋势。随着组件适用场景越来越多样化，光伏组件对背板性能的要求也日
6、趋多样。若太阳能背板按照600万平/1GW计算，则2020年中国太阳能背板需求量为2.89亿平方米。早期由于材料及工艺限制，国内背板企业发展较慢。但是，在光伏产业向国内迁移和光伏发电平价上网和降本增效趋势的背景下，传统国外背板企业由于不适应快速降本的需要，利润率下降，市场份额正逐步降低并逐步退出市场，国内企业正迅速占领市场。从事太阳能背板生产的企业主要有苏州赛伍应用技术股份有限公司、杭州福斯特应用材料股份有限公司、苏州中来光伏新材股份有限公司等。二、 项目概述1、项目名称：xx公司太阳能背板项目2、承办单位名称：xx有限责任公司3、项目性质：扩建4、项目建设地点：xx（以选址意见书为准）5、项
7、目联系人：谭xx三、 项目提出的理由实现“十三五”时期的发展目标，必须全面贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享、转型、率先、特色”的发展理念。机遇千载难逢，任务依然艰巨。只要全市上下精诚团结、拼搏实干、开拓创新、奋力进取，就一定能够把握住机遇乘势而上，就一定能够加快实现全面提档进位、率先绿色崛起。四、 研究结论本期项目技术上可行、经济上合理，投资方向正确，资本结构合理，技术方案设计优良。本期项目的投资建设和实施无论是经济效益、社会效益等方面都是积极可行的。五、 主要经济指标一览表主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积30000.00约45.00亩1.1总建筑面积42609.951.2基
8、底面积17700.001.3投资强度万元/亩290.732总投资万元16994.842.1建设投资万元14259.652.1.1工程费用万元11887.362.1.2其他费用万元2005.392.1.3预备费万元366.902.2建设期利息万元154.592.3流动资金万元2580.603资金筹措万元16994.843.1自筹资金万元10685.073.2银行贷款万元6309.774营业收入万元30700.00正常运营年份5总成本费用万元23797.086利润总额万元6738.017净利润万元5053.518所得税万元1684.509增值税万元1374.2310税金及附加万元164.9111纳
9、税总额万元3223.6412工业增加值万元10859.2213盈亏平衡点万元10902.99产值14回收期年5.1915内部收益率23.91%所得税后16财务净现值万元8126.02所得税后六、 项目背景分析太阳能背板是一种位于太阳能电池组件背面的光伏封装材料，在户外环境下保护太阳能电池组件抵抗光湿热等环境影响因素对EVA或POE胶膜、电池片等材料的侵蚀，起耐候绝缘保护作用。由于背板位于光伏组件背面的最外层，直接与外部环境大面积接触，需具备优异的耐高低温、耐紫外辐照、耐环境老化和水汽阻隔、电气绝缘等性能，以满足太阳能电池组件25年的使用寿命。七、 建设规模及主要建设内容（一）项目场地规模该项目
10、总占地面积30000.00（折合约45.00亩），预计场区规划总建筑面积42609.95。（二）产能规模根据国内外市场需求和xx有限责任公司建设能力分析，建设规模确定达产年产xxx太阳能背板，预计年营业收入30700.00万元。八、 公司经营宗旨凭借专业化、集约化的经营策略，发挥公司各方面的优势，创造良好的经济效益，为全体股东提供满意的经济回报。九、 公司发展规划根据公司的发展规划，未来几年内公司的资产规模、业务规模、人员规模、资金运用规模都将有较大幅度的增长。随着业务和规模的快速发展，公司的管理水平将面临较大的考验，尤其在公司迅速扩大经营规模后，公司的组织结构和管理体系将进一步复杂化，在战略
11、规划、组织设计、资源配置、营销策略、资金管理和内部控制等问题上都将面对新的挑战。另外，公司未来的迅速扩张将对高级管理人才、营销人才、服务人才的引进和培养提出更高要求，公司需进一步提高管理应对能力，才能保持持续发展，实现业务发展目标。公司将采取多元化的融资方式，来满足各项发展规划的资金需求。在未来融资方面，公司将根据资金、市场的具体情况，择时通过银行贷款、配股、增发和发行可转换债券等方式合理安排制定融资方案，进一步优化资本结构，筹集推动公司发展所需资金。公司将加快对各方面优秀人才的引进和培养，同时加大对人才的资金投入并建立有效的激励机制，确保公司发展规划和目标的实现。一方面，公司将继续加强员工培
12、训，加快培育一批素质高、业务强的营销人才、服务人才、管理人才；对营销人员进行沟通与营销技巧方面的培训，对管理人员进行现代企业管理方法的教育。另一方面，不断引进外部人才。对于行业管理经验杰出的高端人才，要加大引进力度，保持核心人才的竞争力。其三，逐步建立、完善包括直接物质奖励、职业生涯规划、长期股权激励等多层次的激励机制，充分调动员工的积极性、创造性，提升员工对企业的忠诚度。公司将严格按照公司法等法律法规对公司的要求规范运作，持续完善公司的法人治理结构，建立适应现代企业制度要求的决策和用人机制，充分发挥董事会在重大决策、选择经理人员等方面的作用。公司将进一步完善内部决策程序和内部控制制度，强化各
13、项决策的科学性和透明度，保证财务运作合理、合法、有效。公司将根据客观条件和自身业务的变化，及时调整组织结构和促进公司的机制创新。十、 高级管理人员1、公司设总经理1名，由董事会聘任或解聘。公司设副总经理数名，由董事会聘任或解聘。公司总经理、副总经理、总工程师、董事会秘书、财务总监为公司高级管理人员。2、本章程关于不得担任董事的情形、同时适用于高级管理人员。本章程关于董事的忠实义务和关于勤勉义务的规定，同时适用于高级管理人员。3、在公司控股股东、实际控制人单位担任除董事以外其他职务的人员，不得担任公司的高级管理人员。4、总经理每届任期三年，总经理连聘可以连任。5、总经理对董事会负责，行使下列职权
14、：（1）（一）主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议，并向董事会报告工作；（2）（二）组织实施公司年度经营计划和投资方案；（3）（三）拟订公司内部管理机构设置方案；（4）（四）拟订公司的基本管理制度；（5）（五）制定公司的具体规章；（6）（六）提请董事会聘任或者解聘公司副总经理、财务总监；（7）（七）决定聘任或者解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；（8）（八）本章程或董事会授予的其他职权。总经理列席董事会会议。6、总经理应制订总经理工作细则，报董事会批准后实施。7、总经理工作细则包括下列内容：（1）（一）总经理会议召开的条件、程序和参加的人员；（2）（二）总经理及其他高
15、级管理人员各自具体的职责及其分工；（3）（三）公司资金、资产运用，签订重大合同的权限，以及向董事会、监事会的报告制度；（4）（四）董事会认为必要的其他事项。8、总经理可以在任期届满以前提出辞职。有关总经理辞职的具体程序和办法由总经理与公司之间的劳务合同规定。9、副总经理由总经理提名，董事会聘任或者解聘、副总经理协助总经理的工作，副总经理的职责由总经理工作细则规定。10、上市公司设董事会秘书,负责公司股东大会和董事会会议的筹备、文件保管以及公司股东资料管理，办理信息披露事务等事宜。董事会秘书应遵守法律、行政法规、部门规章及本章程的有关规定。11、高级管理人员执行公司职务时违反法律、行政法规、部门
16、规章或本章程的规定，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十一、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十二、 人力资源配置根据中华人民共和国劳动法的要求，本期工程项目劳动定员是以所需的基本生产工人为基数，按照生产岗位、劳动定额计算配备相关人员；依照生产工艺、供应保障和经营管理的需要，在充分利用企业人力资源的基础上，本期工程项目建成投产后招聘人员实行全员聘任合同制；生产车间管理工作人员按一班制配置，操作人员按照“四班三运转”配置定员，每班8小时，根据xx有限责任公司规划，达产
17、年劳动定员200人。劳动定员一览表序号岗位名称劳动定员（人）备注1生产操作岗位130正常运营年份2技术指导岗位203管理工作岗位204质量检测岗位30合计200十三、 环境保护综述根据环境保护部关于印发“十三五”环境影响评价改革实施方案的通知，以“改善环境质量为核心，以全面提高环评有效性为主线，以创新体制机制”为动力，以“生态保护红线、环境质量底线、资源利用上线和环境准入负面清单”为手段，强化空间、总量、准入环境管理，划框子、定规则、查落实、强基础，不断改进和完善依法、科学、公开、廉洁、高效的环评管理体系。建设项目不在生态保护红线范围内，项目所在区域大气、地表水、噪声等环境质量良好，均能满足相
18、应功能区标准，当地环境有一定容量，项目建设运营后对排放的废气、废水、噪声等采取相应的污染防治措施，污染物达标排放，不会降低当地的水、气、声、土壤的环境功能类别。十四、 能源消费种类和数量分析（一）项目用电量测算本期工程项目用电量由生产设备电耗、公用辅助设备电耗、工业照明电耗以及变压器及线路损耗构成，根据项目生产工艺用电和办公及生活用电情况测算，全年用电量409.64万kwh，折合503.45tce（当量值）。（二）项目用新鲜水量测算项目生产工艺用水及设备耗水和生活用水由当地自来水供水管网供应，根据测算，本期工程项目实施后总用水量7200.00/a，折合0.62tce。（三）项目总用能测算分析根
19、据综合测算，本期工程项目年综合总耗能量504.07tce。能耗分析一览表序号能源工质计量单位折标单位折标系数年消耗量折标能耗（tce）备注1电力万kwhkgce/kwh0.1229409.64503.45当量值2水mkgce/m0.08577200.000.62工质合计tce504.07十五、 建设投资估算本期项目建设投资14259.65万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计11887.36万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建
20、筑工程费为5228.14万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为6340.38万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为318.84万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2005.39万元。（三）预备费本期项目预备费为366.90万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用5228.146340.38318.8411887.361.1建筑工程费5228.1452
21、28.141.2设备购置费6340.386340.381.3安装工程费318.84318.842其他费用2005.392005.392.1土地出让金1331.511331.513预备费366.90366.903.1基本预备费159.60159.603.2涨价预备费207.30207.304投资合计14259.65十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款6309.77万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息154.59万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息154.59154.590.001.1.1期初借款余额6309.
22、771.1.2当期借款6309.776309.770.001.1.3当期应计利息154.59154.590.001.1.4期末借款余额6309.776309.771.2其他融资费用1.3小计154.59154.590.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计154.59154.590.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本
23、项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为2580.60万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产14080.6415163.7618413.1421662.521.1应收账款6336.286823.698285.919748.131.2存货4928.225307.326444.607581.881.2.1原辅材料1478.461592.191933.382274.561.2.2燃料动力73.9279.6196.67113.731.2.3在产品2266
24、.982441.362964.513487.661.2.4产成品1108.851194.141450.031705.921.3现金1126.451213.101473.051733.001.4预付账款1689.671819.652209.572599.502流动负债12403.2513357.3416219.6319081.922.1应付账款4465.174808.645839.076869.492.2预收账款7938.088548.7010380.5712212.433流动资金1677.391806.422193.512580.604流动资金增加1677.39129.03387.09387.
25、095铺底流动资金4224.194549.135523.956498.76十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资16994.84万元，其中：建设投资14259.65万元，占项目总投资的83.91%；建设期利息154.59万元，占项目总投资的0.91%；流动资金2580.60万元，占项目总投资的15.18%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资16994.84100.00%1.1建设投资14259.6583.91%1.1.1工程费用11887.3669.95%1.1.1.1建筑工程费5228.1430.76%1.1
26、.1.2设备购置费6340.3837.31%1.1.1.3安装工程费318.841.88%1.1.2工程建设其他费用2005.3911.80%1.1.2.1土地出让金1331.517.83%1.1.2.2其他前期费用673.883.97%1.2.3预备费366.902.16%1.2.3.1基本预备费159.600.94%1.2.3.2涨价预备费207.301.22%1.2建设期利息154.590.91%1.3流动资金2580.6015.18%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资16994.84万元，其中申请银行长期贷款6309.77万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位
27、：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资16994.84100.00%1.1建设投资14259.6583.91%1.2建设期利息154.590.91%1.3流动资金2580.6015.18%2资金筹措16994.84100.00%2.1项目资本金10685.0762.87%2.1.1用于建设投资7949.8846.78%2.1.2用于建设期利息154.590.91%2.1.3用于流动资金2580.6015.18%2.2债务资金6309.7737.13%2.2.1用于建设投资6309.7737.13%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业
28、收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入30700.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入19955.0021490.0026095.0030700.002增值税835.73912.661143.441374.232.1销项税2594.152793.703392.353991.002.2进项税1758.421881.042248.912616.773税金及附加100.28109.52137.21164.913.1城建税58.5063.8980.0496.203.2教育费附加
29、25.0727.3834.3041.233.3地方教育附加16.7118.2522.8727.48（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1374.23万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，
30、按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用23797.08万元，其中：可变成本19995.37万元，固定成本3801.71万元。达产年项目经营成本22734.40万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费12262.1513205.3916035.1218864.852工资及福利费1130.521130.521130.521130.523修理费388.87388.87388.87388.874其他费用2350.162350.162350.162350.164.1其他制造费用151.81151.81151
31、.81151.814.2其他管理费用208.29208.29208.29208.294.3其他营业费用1990.061990.061990.061990.065经营成本16131.7017074.9419904.6722734.406折旧费726.87726.87726.87726.877摊销费26.6326.6326.6326.638利息支出309.18309.18309.18309.189总成本费用17194.3818137.6220967.3523797.089.1其中：固定成本3801.713801.713801.713801.719.2可变成本13392.6714335.911716
32、5.6419995.37（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加164.91万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=6738.01（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6738.0125.00%=1684.50（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额6738.01万元，缴纳企业所得税1684.50万元
33、，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=6738.01-1684.50=5053.51（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入19955.0021490.0026095.0030700.002税金及附加100.28109.52137.21164.913总成本费用17194.3818137.6220967.3523797.084利润总额2660.343242.864990.446738.015应纳所得税额2660.343242.864990.446738.016所得税665.09810.721247.611684.507净利润199
34、5.252432.143742.835053.518期初未分配利润0.001795.733805.086793.129可供分配的利润1995.254227.867547.9111846.6310法定盈余公积金199.53422.79754.791184.6611可供分配的利润1795.733805.086793.1210661.9612未分配利润1795.733805.086793.1210661.9613息税前利润3634.614362.766547.238731.69二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流
35、量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=23.91%。本期项目投资财务内部收益率23.91%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=8126.02（万元）。以上计算结果表明，财务净现值8126.02万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的
36、时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.19年。本期项目全部投资回收期5.19年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0019955.0021490.0026095.0030700.001.1营业收入0.0019955.0021490.0026095.0030700.
37、002现金流出14259.6517909.3717313.4922106.3623415.432.1建设投资14259.650.002.2流动资金1677.39129.032064.48516.122.3经营成本16131.7017074.9419904.6722734.402.4税金及附加100.28109.52137.21164.913所得税前净现金流量-14259.652045.634176.513988.647284.574累计所得税前净现金流量-14259.65-12214.02-8037.51-4048.873235.705调整所得税908.651090.691636.812182
38、.926所得税后净现金流量-14259.651380.543365.792741.035600.077累计所得税后净现金流量-14259.65-12879.11-9513.32-6772.29-1172.22计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：31.67%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：23.91%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：14881.07万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：8126.02万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.56年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.19年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动
39、和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的
40、保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为28.24。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为25.23。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还
41、本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额6309.776309.776309.776309.771.2当期还本付息154.59309.18309.18309.18309.181.2.1还本1.2.2付息154.59309.18309.18309.18309.181.3期末借款余额6309.776309.776309.776309.776309.772利息备付率28.243偿债备付率25.23二十四、 经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入30700.00万元，综合总成本费用23797.08万元，税金及附加164.91万元，净利润5053.51万元，财务内部收益率23.91%，财务净现值8126.02万元，全部投资回收期5.19年。本期项目具有较