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1、-I I和借壳上市的区别和借壳上市的区别造壳上市(IPO)借壳上市()IPO，是 Initia Pblc英文缩写M，是 Reverse Merger 的缩写Offerin的缩写指首次公开发行股票。国 也称反向收购，指定向增发的发行对象内企业上市普遍采取这种(收购方)通过用其资产认购发行方（目方式。I是企业实现多标公司)新发行股份向目标公司注入资概念渠道融资的一种手段,公司 产并获得控股权，实现收购方的借壳上通过 IPO 可以一次性地获 市。借壳上市的关键在于保证壳资源的得股权性资金以支持企业 优良、定向发行价格的合理确定、对流的发展。通股东的合理对价等问题。审核机构证监会发审委审核证监会重组委
2、员会审核排队企业较多,审核周期审核程序简单，审核周期短，审核标准优缺点长，审核标准严格较宽松主要选择对象为PO 受限企业,以房地绝大部分企业都适合采取 产企业和证券公司较多见，前者受国家适用范围但对财务状况、公司治理、宏观调控政策影响，后者因为盈利能力历史沿革等问题要求很高 波动太大而导致不能符合连续三年盈利的基本要求。发行股份购买资产报告书和独立财务顾主要材料招股说明书和保荐报告书问报告。保荐人需要两名保荐人签字不需要保荐代表人签字公司增量发行的 2的股份可以帮助企业一次性 RM 本身不能为企业带来资金，相反还融资效果募集到大量资金，而这部 需要支付巨额买壳费用。如需融资须在分资金的成本就是
3、公司增 借壳上市后经过一段时间方可实施量发行的股份,成本较低。二级市场影 发行基本不受二级市场股 受二级市场影响较大。一般根据董事会响价波动影响决议前 20 个交易日确定发行价格不仅需要重组委审核，在股东大会通过时还要充分考虑流通股股东的利益,因发行不确定定向增发一般都会涉及到关联交易,表通过发审委审核即能发行性决时关联股东依法需要回避，因此流通股股东的意见更需重视，已存在 50 万股小股东否决上市公司议案的先例。一般824 个月,复杂企一般 1-个月,重组委审核一般较上市周期业 36 个月时间，与证监会快审核速度也有直接关联一般按照募集资金额的一首先公司需要支付给壳公司大股东一定定比例来计算
4、。费用包括上市费用的对价,作为对其出让控股的补偿，也就律师费用、会计师费用和是买壳费用,一般是 500 万至 1 亿元。支付券商费用，一般为募-项目-集资金额的 5左右,费用大部分在上市之后支付。主要为审核风险及发行之 壳资源本身的质量风险,如或有负债后股票价格迅速下跌的风 担保和诉讼、仲裁及税务纠纷等，险。可能会对公司上市之后产生潜在威胁。根据 上市公司重大资产重组管理办法第条，一般情况下锁定 12 个月，下列情况 36 月：控股股东、实际控制人或一般 12 个月,控股股东或者其控制的关联人；通过认购本次发行实际控制人 36 个月。的股份取得上市公司的实际控制权；对其用于认购股份的资产持续拥有权益的时间不足 12 个月。风险股份锁定-