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1、2003年世界中级司帐专业技能资格检验财务管理试题及参考答案(本试题包括客不雅观试题跟客不雅观试题两部分)客不雅观试题部分(客不雅观试题恳求用2B铅笔在答题卡中填涂答题)一、单项选择题(以下每题备选答案中,只要一个符合题意的精确答案。请将选定的答案,按答题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。本类题共不得分。)25分,每题1分。多项选择、错选、不选均1.曾经明白甲方案投资收益率的期望值为15%,乙方案投资收益率的期望值为12%,两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的目的是()。A.方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率2.在财务管理中,将资金分不为变卦资金与动摇资金两
2、部分办法称为()A.定性猜想法,并据以猜想企业今后资余需要量的。B.比率猜想法C.资金适应猜想法D.本钞票适应猜想法3.相对于负债融资办法而言,采用接收开门见山投资办法筹措资金的优点是()。A.有利于落低资合本钞票B.有利于汇合企业把持权C.有利于落低财务风险D.有利于发挥财务杠杆感染4.某企业按年利率4.5%向银行借钱200万元,银行恳求保管10%余额,那么该项借钱的理论利率为()。A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%5.假定企业的资金来源全部为自有资金,且不优先股存在,那么企业财务杠杆系数()。A.等于0B.等于1C.大年夜于1D.小于16.在财务管理中,将企业为使工程残缺抵达方
3、案花费才干、开展畸形经营而投入的全部幻想资金称为()。A.投资总额B.现金流量C.建破投资D.原始总投资7.以下各项中,各种工程投资都会发生的现金流出是()A.建破投资B.结实资产投资C.无形资产投资D.流淌资金投资8.曾经明白某投资工程按14%折现率打算的净现值大年夜于零,按16%折现率打算的净现值小于零,那么该项目的内部收益率确信()A.大年夜于14%,小于16%B.小于14%。C.等于15%D.大年夜于16%9.以下各种证券中,属于变卦收益证券的是()。A.国库券B.无息债券C.一般股股票D.不参与优先股股票10.以下各项中,不克不迭通过证券组合分散的风险是A.非系统性风险()。B.公司
4、特不风险C.可分散风险D.市场风险11.以下各项中,属于应收账款机遇本钞票的是()A.应收账款占用资金的应计本钞票B.客户资信调查费用C.坏账丧失落。D.收账费用12.采用ABC法对存货停顿把持时,应当重点把持的是()A.数量较多的存货。B.占用资金较多的存货C.品种较多的存货D.库存时辰较长的存货13.我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是A.资本公积()。B.任意盈余公积C.法定盈余公积D.上年未分配利润14.上市公司按照剩余政策发放股利的益处是A.有利于公司公正安排资金结构B.有利于投资者安排收入与收入C.有利于公司动摇股票的市场价钞票D.有利于公司树破优良的笼统()。15.财务预算管
5、理中,不属于总预算内容的是()。A.现金预算B.花费预算C.估量利润表D.估量资产负债表16.以预算期内畸形的、可实现的某一营业量程度为惟基础来编制预算的办法称为()。A.零基预算B.活期预算C.静态预算D.滚动预算17.在采用定额把持办法实施财务把持时,对约束性目的应选择的把持标准是()。A.弹性把持标准B.平均把持标准C.最高把持标准D.最低把持标准18.某企业甲任务中心将A产品让渡给乙任务中心时,厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款,同时按A产品的单位变卦本钞票从乙收取价款。据此可以认为,该项内部交易采用的内部转移价钞票是()。A.市场价钞票B.协商价钞票C.本钞票转移价钞票D.双
6、重转移价钞票19.停顿任务本钞票内部结转的实质,的确是将任务本钞票按照经济丧失落的任务归属结转给()。A.发生丧失落的任务中心B.觉察丧失落的任务中心C.承担丧失落的任务中心D.卑劣的任务中心20.企业大批增加速动资产可以导致的结果是A.增加资金的机遇本钞票()。B.增加资金的机遇本钞票C.增加财务风险D.提高流淌资产的收益率21.以下各项中,不会阻碍流淌比率的营业是()A.用现金购置短期债券。B.用现金购置结实资产C.用存货停顿对外暂时投资D.从银行取得暂时借钱22.以下各项中,可以导致企业资产负债率变卦的经济营业是A.收回应收账款()。B.用现金购置债券C.接受所有者投资转入的结实资产D.
7、以结实资产对外投资(按账面价值作价)23.以下各项经济运动中,属于企业狭义投资的是()A.购置配备。B.购置零部件C.购置专利权D.购置国库券24.以每股利润最大年夜化作为财务管理目的A.考虑了资金的时辰价值,其优点是()。B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业抑制短期举动D.反响了投入资本与收益的对比关系25.曾经明白(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。那么10年、10%的即付年金终值系数为()。A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579二、多项选择题(以下每题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的精确答案。请将选定的答案,按答
8、题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。错选、不选均不得分。)本类题共20分,每题2分。多项选择、少选、1.在打算个不资金本钞票时,需要考虑所得税抵减感染的筹资办法有()。A.银行借钱B.暂时债券C.优先股D.一般股2.与股票投资比较,债券投资的优点有()A.本金安全性好。B.投资收益率高C.购置力风险低D.收入动摇性强3.企业在判定为应付紧急情况而持有现金的数额时,需考虑的因素有()。A.企业销售程度的高低B.企业暂时举债才干的强弱C.金融市场投资机遇的多少多D.企业现金流量猜想的可靠程度4.上市公司发放股票股利可以导致的结果有A.公司股东权益内部结构发生变卦B.公司股东权益总额发生变
9、卦C.公司每股利润着落()。D.公司股份总额发生变卦5.绝对结实预算而言,弹性预算的优点有()A.预算本钞票低。B.预算任务量小C.预算可比性强D.预算有用范畴宽6.甲利润中心长年向乙利润中心供应劳务,在其他条件动摇的情况下,假定提高劳务的内部转移价钞票,可以出现的结果有()A.甲利润中心内部利润增加B.乙利润中心内部利润增加C.企业利润总额增加。D.企业利润总额动摇7.以下各项中,可以开门见山阻碍企业净资产收益率目的的办法有A.提高营业净利率()。B.提高资产负债率C.提高总资产周转率D.提高流淌比率8.以下各项中,属于企业筹资引起的财务运动有A.出借借钱()。B.购置国库券C.支付股票股利
10、D.使用商业信用9.以下各项中,属于一般年金办法的工程有A.零存整取储藏存款的整取额B.活期定额支付的养老金C.年资本接收额()。D.偿债基金10.绝对权益资金的筹资办法而言A.财务风险较大年夜,暂时借钱筹资的缺点要紧有()。B.筹资本钞票较高C.筹资数额有限D.筹资速度较慢三、揣摸题(请将揣摸结果,按答题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。本类题共10分,每题1分。每题揣摸结果精确的得1分,揣摸结果差错的扣0.5分,不揣摸的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)1.在全投资假定条件下,从投资企业的破场看,企业取得借钱应视为现金流入本钞票那么应视为现金流出。(),而出借借钱跟支付2.
11、由两种残缺正相关的股票形成的证券组合不克不迭抵消任何风险。()3.一般而言,企业存货需要量与企业花费及销售的范畴成反比,与存货周转次所需天数成反比。()4.在除息日之前,股利权隶属于股票；从除息日开始,新购入股票的人不克不迭分享本次已宣揭露放的()股利。5.永续预算可以使预算时代与司帐年度相独特,便于调查预算的实行结果。()6.引起个不投资中心的投资利润率提高的投资,不用定会使全部企业的投资利润率提高；但引起个不投资中心的剩余收益增加的投资,那么肯定会使全部企业的剩余收益增加。()7.权益乘数的高低取决于企业的资金结构；资产负债率越高,权益乘数越高,财务风险越大年夜。()8.国库券是一种多少乎
12、不风险的有价证券,其利率可以代表资金时辰价值。()9.发行优先股的上市公司如不克不迭按规那么支付优先股股利10.资金本钞票是投资人对投入资金所恳求的最低收益率,优先股股东有权恳求公司开业。,也可作为揣摸投资工程是否可行的取舍()标准。()客不雅观试题部分(客不雅观试题恳求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题)四、打算分析题(本类题共4题,共20分,每题5分。凡恳求打算的工程,除题中特不说明的以外,均须列出打算过程；打算结果出现小数的,除题中特不恳求以外,均保管小数点后两位小数；打算结果有计量单位的,必须予以说明。恳求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题处理。),否那么按无效答题1.曾经明白
13、:某公司2002年销售收入为20000万元,销售净利润率为12%,净利润的60%分配给投资者。2002年12月31日的资产负债表(简表)如下:资产负债表(简表)2002年12月31日单位:万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应收账款净额存货1000300060007000100018000应付账款1000200090004000200018000应付票据暂时借钱结实资产净值无形资产资产总计实收资本留存收益负债与所有者权益总计该公司2003年方案销售收入比上年增加30%,为实现这一目的,公司需新增配备一台,价值148万公司如需对外筹资,可按面元。据历年财务数据分析,公司流淌资产与流淌
14、负债随销售额同比率增减。值发行票面年利率为10%、限日为10年、每年纪终付息的公司债券处理。假定该公司2003年的销售净利率跟利润分配政策与上年保持不合,公司债券的发行费用可忽略不计,有用的企业所得税税率为33%。恳求:(1)打算2003年公司需增加的营运资金。(2)猜想2003年需要对外筹集的资金量。(3)打算发行债券的资金本钞票。2.曾经明白某公司当前资金结构如下:筹资办法金额(万元)暂时债券(年利率1000450020008%)一般股(4500万股)留存收益合计7500因花费开展需要,公司年初准备增加资金2500万元,现有两个筹资方案可供选择；甲方案为增加10%的公33%。发行1000万
15、股一般股,每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年纪终付息、票面利率为司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；有用的企业所得税税率为恳求:(1)打算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。(2)打算处于每股利润无差别点时乙方案的财务杠杆系数。(3)假定公司估量息税前利润为1200万元,指出该公司应采用的筹资方案。(4)假定公司估量息税前利润为1600万元,指出该公司应采用的筹资方案。(5)假定公司估量息税前利润在每股利润无差别点上增加10%,打算采用乙方案时该公司每股利润的增加幅度。3.曾经明白:某公司现金收支平稳,估量全年(按360天打算)现金需要量为250000元,现
16、金与有价证券的转换本钞票为每次500元,有价证券年利率为10%。恳求:(1)打算最精确现金持有量。(2)打算最精确现金持有量下的全年现金管理总本钞票、全年现金转换本钞票跟全年现金持有机遇本钞票。(3)打算最精确现金持有量下的全年有价证券交易次数跟有价证券交易间隔期。4.曾经明白:某企业上年主营业务收入净额为均余额为1104万元；往年主营业务收入净额为平均余额为1323万元。6900万元,全部资产平均余额为2760万元,流淌资产平7938万元,全部资产平均余额为2940万元,流淌资产恳求:(1)打算上午与往年的全部资产周转率产的百分比)。(次)、流淌资产周转率(次)跟资产结构(流淌资产占全部资(
17、2)使用差额分析法打算流淌资产周转率与资产结构变卦对全部资产周转率的阻碍。五、综合题(本类题共2题,共25分,第1小题10分,第2小题15分。凡恳求打算的工程,除题中特不说明的以外,均须列出打算过程:打算结果出现小数的,除题中特不恳求以外,均保管小数点后两位小数；打算结果有计量单位的,必须予以说明。凡恳求说明因由的内容,必须有呼应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否那么按无效答题处理。)1.曾经明白:A公司拟购头某公司债券作为暂时投资(方案持有至到期日),恳求的需要收益率为6%。现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付
18、息一次,到期还本,债券发行价钞票为1041元:乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价钞票为1050元；丙公司债券的票面利率为零,债券发行价钞票为750元,到期按面值还本。部分资金时辰价值系数如下:5年5%6%7%8%(P/F,I,50.78354.32950.74730.71300.6806)(P/A,I,54.21244.10003.9927)恳求:(1)打算A公司购入甲公司债券的价值跟收益率。(2)打算A公司购入乙公司债券的价值跟收益率。(3)打算A公司购入丙公司侦券的价值。(4)按照上述打算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否存在投资价值,并为A公司做出购置何
19、种债券的决定。(5)假定A公司购置并持有甲公司债券,1年后将其以1050元的价钞票出售,打算该项投资收益率。2.曾经明白:某企业为开拓新产品拟投资甲方案的净现金流量为:1000万元建破一条花费线,现有甲、乙、丙三个方案可供选择。乙方案的相关资料为:在建破起点用800万元购置不需要安装的结实资产,同时垫支200万元流淌资金,破刻投入花费；估量投产后110年每年新增500万元营业收入(不含增值税),每年新增的经营本钞票跟所得税分不为200万元跟50万元；第10年接收的结实资产余值跟流淌资金分不为80万元跟200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示:表1单位:万元合T01234050610011计0
20、50100179原始投资年净利润500010001800172172182182722207年折旧摊销额年本钞票000072727207207272018606060028接收额00002800净现金流量(A)(B)累计净现金流量(C)*“610年一列中的数据为每年纪,连续5年相当该企业所内行业的基准折现率为8%,部分资金时辰价值系数如下:T1-610112.158(F/P,8%,t)1.5869-910.420.14(P/F,8%,)(A/P,8%,1)0.9259-8901-6.710(P/A,8%,1)0.92594.6229-恳求:(1)指出甲方案工程打算期,并说明该方案第2至6年的净
21、现金流量(2)打算乙方案工程打算期各年的净现金流量。)属于何种年金办法。(3)按照表1的数据,写出表中用字母表示的丙方案相洁净现金流量跟累计净现金流量式),并指出该方案的资金投入办法。(不用列算(4)打算甲、丙两方案包括建破期的静态投资接收期。(5)打算(P/F,8%,10)跟(A/P,8%,10)的值(保管四位小数)。(6)打算甲、乙两方案的净现值目的,并据此评价甲、乙两方案的财务可行性。(7)假定丙方案的出现值为725.69万元,用年等额净接收额法为企业做出该花费线工程投资的决策。2003年世界中级司帐专业技能资格检验财务管理试题参考答案一、单项选择题(以下每题备选答案中,只要一个符合题意
22、的精确答案。请将选定的答案,按答题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。本类题共25分,每题1分。多项选择、错选、不选均不得分。)1.答案D分析衡量风险程度的目的包括方差、标准离差跟标准离差率，净现值是工程决定的目的。方差跟标准离差作为绝对数，只有用于期望值一样的决定方案风险程度的比较，对于期望值差其余决定方案，评价跟比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一绝对数值。2.答案C3.答案C分析ABD是负债筹资的优点。4.答案B分析理论利率=4.5%/1-10%=5%5.答案B分析财务杠杆系数=EBIT/EBIT-I-D/=EBIT/EBIT=1。1-T，按照题意，I跟D均为0，财务杠杆
23、系数6.答案D分析投资总额是原始总投资与建破期资本化本钞票之跟。现金流量是投资工程在其打算期内因资建破投资是建破期内按肯定花费经无形资产投资跟兴办费等项投资的总称，是现金流量中的一本循环而可以或应当发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。营范畴跟建破内容停顿的结实资产投资、个不雅观点。7.答案B分析工程投资包括纯挚结实资产投资、现金流出是结实资产投资。8.答案A残缺工业投资跟更新变革投资三类，这三类投资共有的分析当净现值大年夜于0时，内部收益率大年夜于折现率；当净现值小于0时，内部收益率小于折现率。因而此题中，内部收益率大年夜于9.答案C14%，小于16%。10.答案D分析非系统风险、公司特不
24、风险跟可分散风险是一个不雅观点。11.答案A分析应收账款的机遇本钞票是因资金投放在应收账款上而丧失落的其他收入，比如投资于有价证券所发生的本钞票收入。12.答案B分析ABC法中，A类存货金额宏大年夜但品种数量较少，是把持的重点。B类存货金额一般，品种数量绝对较多，企业一般分不类不停顿把持。控制一个总金额就可以。13.答案AC类存货品种数量单一，但价值金额却特不小，企业只要14.答案A分析剩余股利政策倒运于投资者安排收入跟收入，倒运于公司树破优良的笼统。15.答案B16.答案C17.答案C分析财务把持按把持的伎俩分为定额把持跟定率把持。准，对约束性目的判定最高把持标准。定额把持对鼓舞性目的判定最
25、低把持标18.答案D分析双重转移价钞票是供应方按照市场价钞票或议价作为基础，作为计价的基础。市场价钞票跟协商价钞票对于供应方跟使用方根本上不合的。19.答案C而使用方按供应方的单位变卦本钞票分析任务本钞票内部结转是指在花费经营过程中，对于因差别缘故形成的各种经济丧失落，由承担丧失落的任务中心对理论发生或觉察丧失落的任务中心停顿丧失落赔偿的帐务处理过程。20.答案B分析速动资产中的现金跟应收账款增加会增加资金的机遇本钞票，风险，现金的流淌性最高，而收益性最低，因而会落低资产的收益率。21.答案A保证了偿债才干，即落低财务分析A中，流淌资产结构发生变卦，总额未变，流淌负债动摇更，流淌比率动摇；动资
26、产增加；C中流淌资产增加；D中流淌资产增加。22.答案CB中，流分析ABD中，资产总额未变，只是内部结构发生变卦；C中资产增加，负债未变，导致资产负债率变卦。23.答案D分析企业的狭义投资仅指对外投资，如购置其他企业的股票、债券或与其他企业联营等。24.答案D分析ABC是每股利润最大年夜化财务管理目的的缺点。25.答案B9分析F/A，10%，9=(F/A,10%,9)+(1+10%)=(F/A,10%,11)-(1+10%)10=15.937二、多项选择题(以下每题备选答案中,有两个或两个以上符合题意的精确答案。请将选定的答案,按答题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。本类题共20分,
27、每题2分。多项选择、少选、错选、不选均不得分。)1.答案AB分析银行借钱跟暂时债券的本钞票在税前支付，付，不存在抵税感染。存在抵税感染。优先股跟一般股的股利在税后支2.答案AD分析BC是股票投资的优点。3.答案BD分析A是企业因交易动机持有现金考虑的因素；C是企业因投机动机持有现金考虑的因素。4.答案ACD分析上市公司发放股票股利，增加未分配利润工程金额的同时，增加公司股本额，同时还可以引起资本公积的增减变卦，它们之间是此消彼长，股东权益总额不发生变卦。5.答案CD分析弹性预算需要按照多个营业量编制预算，因而绝对结实预算而言，任务量大年夜，本钞票高。6.答案ABD分析在其他条件动摇的情况下企业
28、总利润的变卦,因而C差错。7.答案ABC,内部转移价钞票的变卦,只是企业内部益处的重新分配,不会引起分析净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数，可见，ABC是开门见山阻碍净资产收益率的目的。8.答案ACD分析B项属于证券投资运动。9.答案BCD分析零存整取储藏存款的零存额是一般年金办法。10.答案AC分析暂时借钱筹资本钞票低，速度快。三、揣摸题(请将揣摸结果,按答题卡恳求,用2B铅笔填涂答题卡中呼应的信息点。本类题共10分,每题1分。每题揣摸结果精确的得1分,揣摸结果差错的扣0.5分,不揣摸的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。)1.答案分析在全投资假定条件下，判定工程的现金流量时，
29、只考虑全部投资的运动情况，而不具体区分自有资金跟借入资金等具体办法的现金流量，即使理论存在借入资金也将其作为自有资金对待。2.答案3.答案4.答案5.答案分析活期预算可以使预算时代与司帐年度相独特，便于调查预算的实行结果。6.答案7.答案8.答案分析资金时辰价值是是不风险跟通货膨胀条件下的社会平均利润率，的情况下，国库券的利率可以代表资金时辰价值。9.答案只要在通货膨胀率特不低分析优先股只是不参与公司决定，不参与公司利润分配，但它仍然属于企业的股东，只是一种专门的股东，差别于一般的债权人。10.答案四、打算分析题(本类题共4题,共20分,每题5分。凡恳求打算的工程,除题中特不说明的以外,均须列
30、出打算过程；打算结果出现小数的,除题中特不恳求以外,均保管小数点后两位小数；打算结果有计量单位的,必须予以说明。恳求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题,否那么按无效答题处理。)1.答案：(1)2003年公司需增加的营运资金=2000030%(1000+3000+6000)/20000-(1000+2000)/20000=2100(万元)(1分)或2003年公司需增加的营运资金=(1000+3000+6000)-(1000+2000)=2100(万元)30%22003年需要对外筹集的资金量=2100+148-200001+30%12%1-60%=2248-1248=1000(万元)(2分)或
31、2003年需增加的资金总额=2100+148=2248万元0.5分2003年内部融资额=20001+30%12%1-60%=1248万元0.5分2003年需要对外筹集的资金量=2248-1248=1000万元1分3发行债券的资金本钞票=100010%(1-33%)/1000=6.7%(或0.067)2分或发行债券的资金本钞票=10%1-33%=6.7%(或0.067)2分说明：第1跟第2步伐均可以分收打算，打算结果精确即可得分。2.答案1打算两种筹资方案下每股利润无筹不点的息税前利润：(EBIT-10008%)(1-33%)/(4500+1000)=EBIT-(10008%+250010%)(
32、1-33%)/4500EBIT=1455(万元)或甲方案年本钞票=10008%=80万元乙方案年本钞票=10008%+250010%=330万元(EBIT-80)(1-33%)/(4500+1000)=(EBIT-330)(1-33%)/4500EBIT=1455(万元)2分2乙方案财务杠杆系数=1455/1455-(10008%+250010%)=1455/(1455-330)=1.29(1分)3因为：估量息税前利润=1200万元EBIT=1455万元0.5分因而：应采用乙方案或发行公司债券5每股利润增加率=1.2910%=12.9%1分说明：假定第5步伐采用其他办法打算，并得出精确结果，也
33、可得分。3.答案1最精确现金持有量=(2250000500)/10%=50000(元)(1分)2最精确现金管理总本钞票=(225000050010%)=5000(元)(1分)转换本钞票=250000/50000500=2500(元)(1分)持有机遇本钞票=50000/210%=2500(元)(1分)3有价证券交易次数=250000/50000=5(次)(0.5分)有价证券交易间隔期=360/5=72(天)(0.5分)4.答案1有关目的打算如下：上年全部资产周转率=6900/2760=2.5(次)(0.5分)往年全部资产周转率=7938/2940=2.7(次)(0.5分)上年流淌资产周转率=69
34、00/1104=6.25(次)(0.5分)往年流淌资产周转率=7938/1323=6.0(次)(0.5分)上年流淌资产占全部资产的百分比往年流淌资产占全部资产的百分比=1104/2760100%=40%(0.5分)=1323/2940100%=45%(0.5分)2流淌资产周转率与资产结构变卦对全部资产周转率的阻碍打算如下：流淌资产周转率变卦的阻碍=6.0-6.2540%=0.1次1分资产结构变卦阻碍=6.045%-40%=0.3次1分说明：假定第2步伐的打算结果分不为-10%跟30%，只给一半分。五、综合题(本类题共2题,共25分,第1小题10分,第2小题15分。凡恳求打算的工程,除题中特不说
35、明的以外,均须列出打算过程:打算结果出现小数的,除题中特不恳求以外,均保管小数点后两位小数；打算结果有计量单位的,必须予以说明。凡恳求说明因由的内容,必须有呼应的文字阐述。要求用钢笔或圆珠笔在答题纸中的指定位置答题1.答案,否那么按无效答题处理。)(1)甲公司的债券价值=1000(P/F,6%,5)+10008%(P/A,6%,5)=1084.29(元)(1分)因为：发行价钞票10416%下面用7%再测试一次，其现值打算如下：P=10008%(P/A,7%,5)+1000(P/F,7%,5)=10008%4.1+10000.7130=1041(元)打算数据为1041元，等于债券发行价钞票，说明
36、甲债券收益率为7%。2分(2)乙公司债券的价值=(1000+10008%5)(P/F,6%,5)=(1000+10008%5)0.7473=1046.22(元)(1分)因为：发行价钞票1050债券价值1046.22元因而：乙债券收益率6%下面用5%再测试一次，其现值打算如下：P=(1000+10008%5)(P/F,5%,5)=(1000+10008%5)0.7853=1096.90(元)因为：发行价钞票1050元债券价值1096.90元因而：5%乙债券收益率6%(1分)使用内插法：乙债券收益率=5%+(1096.90-1050)/(1096.90-1046.22)(6%-5%)=5.93%(
37、1分)或乙债券收益率=6%-(1050-1046.22)/(1096.90-1046.22)(6%-5%)=5.93%(1分)3丙公司债券的价值P=1000(P/F,6%,5)=10000.7473=747.3(元)(1分)(4因为：甲公司债券收益率高于A公司的需要收益率，发行价钞票低于债券价值因而：甲公司债券存在投资价值因为：乙公司债券收益率低于0.5分A公司的需要收益率，发行价钞票高于债券价值因而：乙公司债券不存在投资价值0.5分因为：丙公司债券的发行价钞票高于债券价值因而：丙公司债券不存在投资价值0.5分决谈结论：A公司应当选择购置甲公司债券的方案0.5分5A公司的投资收益率=(1050
38、-1041+10008%1)/1041=8.55%(1分)说明：假定第1步伐开门见山用7%测算，并得出精确结果，亦可得分。2.答案1甲方案的工程打算期为甲方案第2至6年的净现金流量NCF2乙方案的净现金流量为：=-(800+200)=-1000(万元)(0.5分)=500-(200+50)=250(万元(0.5分)6年0.5分2-6属于递延年金0.5分NCF0NCF1-9NCF10=(500+200+80)-(200+50)=530(万元)(0.5分)或NCF10=250+(200+80)=530(万元)(0.5分)3表1中丙方案中用字母表示的相洁净现金流量跟累计净现金流量如下：A=2540.
39、5分B=10800.5分C=-2500.5分丙方案的资金投入办法为分两次投入或分次投入；0.5分4甲方案包括建破期的静态投资接收期=|-1000|/250+1=5(年)0.5分丙方案包括建破期的静态投资接收期=4+|-250|/254=4.98(年)1分5(P/F,8%,10)=1/2.1589=0.4632(A/F,8%,10)=1/6.7101=0.14906甲方案的净现值1分1分=-1000+250P/A，8%，6-P/A，8%，1=-1000+2504.6229-0.9259=-75.75万元1分乙方案的净现值=-1000+250(P/A,8%,10)+280(P/F,8%,10)=-1000+2506.7101+2800.4632=807.22(万元)(1分)因为：甲方案的净现值为-75.75万元，小于零因而：该方案不存在财务可行性1分807.22万元，大年夜于零因为：乙方案的净现值为因而：该方案存在财务可行性1分7乙方案的年等额净接收额=807.220.1490=120.28万元1分丙方案的年等额净接收额=725.690.1401=101.67万元1分因为：120.28万元大年夜于101.67万元因而：乙方案优于丙方案，应选择乙方案