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1、1 资金时间价值练习题及答案一、单项选择题1.资金时间价值与利率之间的关系是（）。A.交叉关系B.被包含与包含关系C.主次关系D.没有任何关系2.6 年分期付款购物，每年初付200 元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（）。A.958.20 元B.758.20 元C.1200 元D.354.32 元3.关于递延年金，下列说法中不正确的是（）。A.递延年金无终值，只有现值B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同C.递延年金终值大小与递延期无关D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的4.已知（F/A,10%,5）=6.1051,那么，i=10%,n=5 时的
2、偿债基金系数为（）。A.1.6106B.0.6209C.0.2638D.0.1638 5.某一投资项目，投资5 年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（）。A.8%B.8.16%C.8.04%D.8.06%6.在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。A.越大B.越小C.不变D.不确定7.如果（P/A,5%,5）=4.3297，则（A/P,5%,5）的值为（）。A.0.2310B.0.7835C.1.2763D.4.3297 8.普通年金现值系数的倒数称为（）。A.普通年金终值系数B.复利终值系数C.偿债基金系数D.投资回收系数9.关于标准离差和标准离差率，下
3、列描述正确的是：（）A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案C.标准离差率即风险报酬率D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率10.11.有一项年金，前3 年无流入，后5 年每年年初流入500 元，年利率为10%则其现值为（）元。A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21 12.甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。A.大于B.小于C.等于D.无法确定13.
4、某人将 10000 元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5 年后此人可从银行取出（）元。A.17716B.15386C.16105D.14641 14.下列投资中，风险最小的是（）。A.购买政府债券B.购买企业债券C.购买股票D.投资开发项目15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。A.越大B.越小C.二者无关D.无法判断名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 6 页 -2 16.某人希望在5 年后取得本利和1000 元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（）元。A.800B.900C.950D.780 17.普通年金
5、是指在一定时期内每期（）等额收付的系列款项。A.期初B.期末C.期中D.期内18.财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（）和财务风险A.检查风险B.固有风险C.经营风险D.筹资风险19.某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2 年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（）。A.5.06%B.10.5%C.10.38%D.10%20.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金21.财务风险是（）带来的风险。A.通货膨胀B.高利率C.筹资负债资金D.销售决策22.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（）。A.利润B.额外
6、报酬C.利息D.利益23.标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。A.期望报酬率B.概率C.风险报酬率D.实际报酬率24.某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（）。A.一年B.半年C.一季D.一月25.若年利率12%，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（）。A.大 0.55%B.小 0.55%C.大 12.5%D.小 12.5%26.一项 100 万元的借款，借款期5 年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。A.4%B.0.16%C.0.8%D.0.81627.若使复利终值经过4 年后变为本金的2 倍，每半年计息一次，则年利率应为
7、（）A.18.10B.18.92C.37.84D.9.05%28.某人年初存入银行1000 元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200 元，则最后一次能够足额提款的时间是第（）A.5 年末B.8 年末C.7 年末D.9 年末29.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908，（F/A,10%,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（）A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638 D.0.1638 30.某人在年初存入一笔资金，存满4 年后每年末取出1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为 10。
8、则此人应在最初一次存入银行的钱数为（）。A.2848 B.2165 C.2354 D.2032 31.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000 元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（）元本金。A450000 B300000 C350000 D360000 32.A 公司于第一年初借款10000 元，每年年末还本付息额均为2500 元，连续 5 年还清，则该项借款利率为（）。A7.93%B7%C8%D 8.05%33.在 10%利率下，一至四年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830，则四年期的普通年金现值系数为（）。名师资料总结-精品资料
9、欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 6 页 -3 A2.5998 B3.1698 C5.2298 D4.1694 34.甲方案在五年中每年年初付款2000 元，乙方案在五年中每年年末付款2000 元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）。A相等B前者大于后者C前者小于后者D可能会出现上述三种情况中的任何一种35.36.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）A.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 B.选择高收益项目C.选择高风险高收益项目D.选择低风险低收益项目37.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值 100 万元，租期 5 年，设定折现率为10%。则每年初
10、支付的等额租金是（）万元。A.20 B.26.98 C.23.98 D.16.38 38.39.当 i=10%，n=6 时，（A/P,10%,6）=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为（）A.4.4859 B.7.7156 C.4.9350 D.8.4877 40.42.A 在三年中每年年初付款500 元，B 方案在三年中每年年末付款500 元，若利率为10%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（）。A.105 B.165.5 C.665.5 D.505 二、多项选择题1.下列说法不正确的是（）A.风险越大，获得的风险报酬应该越高B.有风险就会有损失，二是相
11、伴相生的C.风险是无法预计和控制的，其概率也不可预测D.由于筹集过多的负债资金而给企业带来的风险不属于经营风险2.某公司拟购置一处房产，付款条件是：从第4 年开始，每年年初支付10 万元，连续付 10 次，共 100 万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。A.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,2)B.10(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)C.10(P/A,10%,13)-(P/A,10%,3)D.10(P/A,10%,12)-(P/A,10%,3)3.递延年金的特点有哪些（）。A.最初若干期没有收付款项B.后面若干期等额收付
12、款项C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同4.企业的财务风险指（）。A.企业外部环境变动引起的风险B.公司工人罢工、被迫停产引起的风险C.借款后因无法归还带来的风险D.筹资权益资金带来的风险5.影响资金时间价值大小的因素主要包括（）。A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限6.在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（）。A.标准离差B.边际成本C.风险报酬率D.标准离差率7.下列各项中，属于经营风险的有（）。A.开发新产品不成功而带来的风险B.消费者偏好发生变化而带来的风险C.自然气候恶化而带来的风险D.原材料价格变动而带来的风险8.下列选项中，（）可以视为年金的形式。A
13、折旧B租金C利滚利D保险费名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 6 页 -4 三、判断题1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（）2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（）3.永续年金既无现值，也无终值。（）4.偿债基金是年金现值计算的逆运算。（）5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（）6.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（）7.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（）8.当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于1。（）9.根据风险与收益对等的原理，高风险
14、的投资项目必然会获得高收益。（）10.在利率同为10%的情况下，第 10 年年末 1 元的复利现值系数大于第8 年年末 1 元的复利现值系数。（）四、计算题1.某公司拟购置一项设备，目前有 A、B 两种可供选择。设备的价格比设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000 元。假设 A 设备的经济寿命为6 年，利率为 8%，该公司在 A、B 两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？2.某人现在存入银行一笔现金，计算5 年后每年年末从银行提取现金4000 元，连续提取 8 年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？3.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。甲方案
15、：现在支付15 万元，一次性结清。乙方案：分 5 年付款，1-5 年各年初的付款分别为3、3、4、4、4 万元，年利率为10%。要求：按现值计算，择优方案。4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20 万元，连续支付10 次，共 200 万元；（2）从第 5 年开始，每年年初支付25 万元，连续支付10 次，共 250 万元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？5.A、B 两个投资项目，投资额均为10000 元，其收益的概率分布为：概率A 项目收益额B 项目收益额0.2 2000 元3500 元0.5 1000 元10
16、00 元0.3 500 元-500 元要求：计算A、B 两项目的预期收益与标准差。6.假定你想自退休后（开始于20 年后），每月取得2000 元。假设这是一个第一次收款开始于 21 年后的永续年金，年报酬率为4%，则为达到此目标，在下20 年中，你每年应存入多少钱？7.某人拟于明年年初借款42000 元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000 元，连续 10 年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？8.某公司于年初存入银行20 万元，在年利率为12%，每月复利一次的情况下，到第5 年末，该企业可以取得本利和多少元？9.假如你在以后的四年中每年末存入银行1000
17、 元，若银行利率为12%，试问第七年末银行存款总值为多少。10.你刚赢得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择：以后 31 年中每年年初得到16 万元。所得税税率为28%，支票开出后征税。现在得到175 万元，这175 万元会被征收28%的税。但是并不能马上全部拿走，你现在名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 6 页 -5 只能拿出44.6 万元的税后金额，剩下的 81.4 万元以一个30 年期的年金形式发放，每年年末支付 101055 元的税前金额。若折现率为10%，你应选择哪一种方式？11.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在15 年后上大
18、学，小的则在 17 年后。估计届时每个孩子每年学费将达到21000 元。年利率为15$，那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。12.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000 元，但每年可节约动力费用4000 元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。13.红星租赁公司将原价125,000 元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期 5年,每半年末付租金 1.4 万元,满 5 年后,设备的所有权归属辰星公司。要求:(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租
19、设备好还是借款买好?(2)若中介人要向红星公司索取佣金6 448 元,其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2 万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)?参考答案一、单项选择题1.B 2.A 3.A 4.D 5.A 6.D 7.A 8.D 9.D 10.11.B 12.B 13.C 14.A 15.B 16.A 17.B 18.C 19.C 20.C 21.C 22.B 23.A 24.D 25.A 26.B 27.A 28.C 29.D 30.A 31.B 32.A 33.B 34.B 35.36.A 37.C 38.39.D 40.42.B 二、多项选择题
20、1.ABC 2.C 3.ABC 4.C 5.ABD 6.AD 7.AD 8.ABD 三、判断题1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、计算题1.10000（P/A,8%,6）-50000 3771，应选 B 2.4000（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)19675.13 元3.3+3 （P/A,10%,1）4（P/A,10%,3）(P/F,10%,1)=14.77 万元4.20（P/A,105,10）(1+10%)=135.18 万元 25（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41 万元应选择第二种方案5.Ea=1050，Eb=1050，a522.02,b1386.54
21、6.A （F/A,4%,20）=2000（4%/12），故 A=20151 元7.6000（P/A,8%,10）=4026042000，故不能取得借款8.20 万（1+12%/12）6036.334 万元9.1000（F/A,125,4）(F/P,12%,3)=6714.44 万元10.16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)120.11 万元44.6+10.1055（1-28%）(P/A,10%,30)=113.19 万元11.A(F/A,15%,15)=21000（P/A,15%,4）(1+15%)+21000 （P/A,15%,4）(P/F,15%,1)故，A=2544
22、.87 元12.已知 P 12000 元，A4000 元，i10，则：普通年金现值系数P/A12000/40003 查普通年金现值系数表，在i10的列上无法找到恰好等于3 的系数值，于是在这一列上找 3 的上下两个临界值1 2.487，2 3.170，它们所对应的期数分别为n13，n24，因名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 6 页 -6 此：用插值法可计算n 3.75 13.(1)14 000(P/A,3%,10)=119420125000 以租为好(2)租赁公司原始投资=125 000+6448=131 448(元)12 000(P/A,3%,n 1)+1=131 448(P/A,3%,n 1)=9.954 n1=12；n=13 红星公司应至少出租7 年。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 6 页 -