《2019年三季度就业数据：就业压力虽增加但企业薪酬仍加速上升-20191025-国信证券-12页.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《2019年三季度就业数据：就业压力虽增加但企业薪酬仍加速上升-20191025-国信证券-12页.pdf（12页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 经济研究经济研究 Page 1 证券研究报告证券研究报告深度深度报告报告 宏观经济宏观经济 2019 年年三三季度就业数据季度就业数据 2019 年年 10 月月 25 日日 CPI 与工业增加值月度同比增速与工业增加值月度同比增速 宏观宏观数据数据 固定资产投资累计同比 15.80 社零总额当月同比 7.80 出口当月同比-20.70 M2 8.20 相关研究报告：相关研究报告：2018 年四季度就业数据：民营、小微企业的就业形势依然严峻，但已边际好转 2019-01-25 2019 年宏观经济展望暨固收策略报告：从“行
2、业的龙头聚集”到“龙头的行业切换”2019-01-10 2019 年一季度就业数据：失业率走高，稳就业压力有所加大 2019-05-10 2018 年三季度就业数据：小微企业是稳就业的突破口 2018-11-02 2019 年二季度就业数据：企业平均薪酬明显增加 2019-07-19 证券分析师：董德志证券分析师：董德志 电话：021-60933158 E-MAIL： 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513100001 联系人：徐亮联系人：徐亮 电话：021-60933155 E-MAIL： 独立性声明：独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通
3、过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。宏观深度宏观深度 就业压力就业压力虽虽增加，但企业薪酬增加，但企业薪酬仍仍加速上升加速上升 2019 年三季度就业数据：就业压力增加，但企业薪酬增速加速上升年三季度就业数据：就业压力增加，但企业薪酬增速加速上升 总体来看，截止总体来看，截止 2019 年年 9 月，月，31 城市的调查失业率和城镇调查失业率均为城市的调查失业率和城镇调查失业率均为5.2%，相较于二季度来说，两者均出现上升。，相较于二季度来说，两者均出现上升。在失业率于 2018 年触底之后，进入 2019 年，调查失业率出现了较为明显的上行，目前
4、31 城市调查失业率和城镇调查失业率均维持在高位，稳就业的压力在今年较为明显。从职位的供需情况来看，从职位的供需情况来看，CIRE 总指数在总指数在 2019 年第三季度为年第三季度为 1.92，同比下降，同比下降约约 2.54%、环比上升、环比上升 1.59%；从供需角度来说，招聘需求人数环比增速下降；从供需角度来说，招聘需求人数环比增速下降24.1%，求职申请人数环比增速下降，求职申请人数环比增速下降 25.3%。在二季度大学生毕业季结束之后，三季度求职人数环比出现下降且略大于招聘需求人数的降幅，这使得 CIER 指数在三季度出现季节性回升。不过从同比的角度来看，2019 年三季度求职申请
5、人数同比上升 4.5%，而招聘需求人数同比上升 1.7%，求职人数增速大于招聘需求使得 CIER 指数在三季度同比出现下行。根据分项来看，东北和华中地区、新一线城市、合资企业和民营企业的 CIER 指数同比出现上升。从企业薪酬来看，根据智联招聘的数据显示，从企业薪酬来看，根据智联招聘的数据显示，2019 年三季度，全国平均薪酬环年三季度，全国平均薪酬环比上升比上升 246 元，为元，为 8698 元，相较去年同期上升元，相较去年同期上升 848 元，同比涨幅为元，同比涨幅为 10.8%，薪酬同比增速有加速上升趋势。薪酬同比增速有加速上升趋势。从平均薪酬的细分来看：（1）从不同城市的平均薪酬来看
6、，统计的 38 个城市中，所有城市的平均薪酬在 2019 年三季度环比和同比继续出现上涨。平均薪酬超过 1 万的城市目前仍有北京、上海和深圳，它们的平均薪酬分别为 11434、10811 和 10276 元。另外，大部分城市的平均薪酬同比增速在 10%以上，其中南宁和武汉的薪酬增速水平最高；（2）从不同性质企业的平均薪酬来看，平均薪酬在 9000 元以上的增加为四类，分别为合资、上市公司、外商独资和国企。民营和事业单位的薪酬竞争力依然较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了 17.6%；（3）从不同规模企业的平均薪酬来看，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，10000 人以上企业的平均薪酬
7、已接近 10000 元，为 9910 元；而 20 人以下企业的平均薪酬仅为 8181 元。另外，不同规模企业的平均薪酬同比增速区别不大，均在 10%左右。0.00.51.01.52.0O/17F/18J/18O/18F/19J/19CPI月度同比工业增加值月度同比获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 2 内容目录内容目录 2019 年三季度就业数据：就业压力虽增加，但企业薪酬仍加速上升年三季度就业数据：就业压力虽增加，但企业薪酬仍加速上升.4 三季度 31 城市的调查失业率和城镇调查失业
8、率再度上升.4 中采 PMI 从业人员分项出现企稳迹象.5 CIER 总指数季节性回升.5 企业平均薪酬增速加速上升.8 国信证券投资评级国信证券投资评级.11 分析师承诺分析师承诺.11 风险提示风险提示.11 证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明.11 获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 3 图表目录图表目录 图图 1：31 城市调查失业率和城镇调查失业率走势图城市调查失业率和城镇调查失业率走势图.5 图图 2：中采：中采 PMI（从业人员）走势图（从业人员）走势图.5 图图
9、 3：CIER 总指数走势图总指数走势图.6 图图 4：按地区划分的就业指数走势图：按地区划分的就业指数走势图.7 图图 5：按城市等级划分的就业指数走势图：按城市等级划分的就业指数走势图.7 图图 6：按企业规模划分的就业指数走势图：按企业规模划分的就业指数走势图.7 图图 7：按企业性质划分的就业指数走势图：按企业性质划分的就业指数走势图.8 图图 8：全国平均薪酬走势图：全国平均薪酬走势图.9 图图 9：不同地：不同地区城市（节选）的平均薪酬情况区城市（节选）的平均薪酬情况.9 图图 10：不同性质企业的平均薪酬情况：不同性质企业的平均薪酬情况.10 图图 11：不同规模企业的平均薪酬情
10、况：不同规模企业的平均薪酬情况.10 获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 4 2019 年年三三季度就业数据：季度就业数据：就业压力就业压力虽虽增加，但增加，但企业薪酬企业薪酬仍仍加速上升加速上升 总体来看，总体来看，截止截止2019年年9月，月，31城市的调查失业率和城镇调查失业率均为城市的调查失业率和城镇调查失业率均为5.2%，相较于二季度来说，两者均出现上升。在失业率于相较于二季度来说，两者均出现上升。在失业率于 2018 年触底之后，进入年触底之后，进入 2019年，调查失业率出
11、现了较为明显的上行，目前年，调查失业率出现了较为明显的上行，目前 31 城市调查失业率和城镇调查城市调查失业率和城镇调查失业率均维持在高位，稳就业的压力在今年较为明显。失业率均维持在高位，稳就业的压力在今年较为明显。从职位的供需情况来看，从职位的供需情况来看，CIRE 总指数在总指数在 2019 年第三季度为年第三季度为 1.92，同比下降约，同比下降约2.54%、环比上升、环比上升 1.59%；从供需角度来说，招聘需求人数环比增速下降；从供需角度来说，招聘需求人数环比增速下降 24.1%，求职申请人数环比增速下降求职申请人数环比增速下降 25.3%。在二季度大学生毕业季结束之后，三季度。在二
12、季度大学生毕业季结束之后，三季度求职人数环比出现下降且略大于招聘需求人数的降幅，这使得求职人数环比出现下降且略大于招聘需求人数的降幅，这使得 CIER 指数在三指数在三季度出现季节性回升。不过从同比的角度来看，季度出现季节性回升。不过从同比的角度来看，2019 年三季度求职申请人数同年三季度求职申请人数同比上升比上升 4.5%，而，而招聘需求人数同比上升招聘需求人数同比上升 1.7%，求职人数增速大于招聘需求使，求职人数增速大于招聘需求使得得 CIER 指数在三季度同比出现下行。指数在三季度同比出现下行。根据分项来看，东北和华中地区、新一根据分项来看，东北和华中地区、新一线城市、合资企业和民营
13、企业的线城市、合资企业和民营企业的 CIER 指数同比出现上升。指数同比出现上升。从企业薪酬来看，从企业薪酬来看，根据智联招聘的数据显示，根据智联招聘的数据显示，2019 年三季度，全国平均薪酬环年三季度，全国平均薪酬环比上升比上升 246 元，为元，为 8698 元，相较去年同期上升元，相较去年同期上升 848 元，同比涨幅为元，同比涨幅为 10.8%，薪酬同比增速有加速上升趋势。从平均薪酬的细分来看：（薪酬同比增速有加速上升趋势。从平均薪酬的细分来看：（1）从不同城市的平）从不同城市的平均薪酬来看，统计的均薪酬来看，统计的 38 个城市中，所有城市的平均薪酬在个城市中，所有城市的平均薪酬在
14、 2019 年三季度环比年三季度环比和同比继续出现上涨。平均薪酬超过和同比继续出现上涨。平均薪酬超过 1 万的万的城市目前仍有北京、上海和深圳，城市目前仍有北京、上海和深圳，它们的平均薪酬分别为它们的平均薪酬分别为 11434、10811 和和 10276 元。另外，大部分城市的平均元。另外，大部分城市的平均薪酬同比增速在薪酬同比增速在 10%以上，其中南宁和武汉的薪酬增速水平最高；（以上，其中南宁和武汉的薪酬增速水平最高；（2）从不同）从不同性质企业的平均薪酬来看，平均薪酬在性质企业的平均薪酬来看，平均薪酬在 9000 元以上的增加为四类，分别为合元以上的增加为四类，分别为合资、上市公司、外
15、商独资和国企。民营和事业单位的薪酬竞争力依然较低，不资、上市公司、外商独资和国企。民营和事业单位的薪酬竞争力依然较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了 17.6%；（；（3）从不同规模企业的平均）从不同规模企业的平均薪酬来看，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，薪酬来看，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，10000 人以上企业的平均人以上企业的平均薪酬已接近薪酬已接近 10000 元，为元，为 9910 元；而元；而 20 人人以下企业的平均薪酬仅为以下企业的平均薪酬仅为 8181 元。元。另外，不同规模企业的平均薪酬同比增速区别不大，均在另外，不同
16、规模企业的平均薪酬同比增速区别不大，均在 10%左右。左右。三季度三季度 31 城市的调查失业率城市的调查失业率和城镇调查失业率和城镇调查失业率再度上升再度上升 根据国家统计局的数据，截止 2019 年 9 月，31 城市的调查失业率和城镇调查失业率均为 5.2%，相较于二季度来说，两者均出现上升。在失业率于 2018 年触底之后，进入 2019 年，调查失业率出现了较为明显的上行，目前 31 城市调查失业率和城镇调查失业率均维持在高位，稳就业的压力在今年较为明显。获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智
17、慧 Page 5 图图 1：31 城市调查失业率城市调查失业率和城镇调查失业率和城镇调查失业率走势图走势图 数据来源：WIND、国信证券经济研究所整理 中采中采 PMI 从业人员从业人员分项分项出现企稳迹象出现企稳迹象 2019 年第三季度，中采 PMI 从业人员分项整体与二季度相当，在经历 1 年左右的连续下滑之后，PMI 从业人员分项有企稳迹象。具体来看，截至目前，2019年 9 月的 PMI 从业人员分项为 47.0，尽管依然处于历史较低水平，但较 2019年 6月的 46.9略有上行。从长期来看，预计整体制造业投资可能会在 2020-2021间触底回升，这也将会带动制造业就业形势好转。
18、图图 2：中采中采 PMI（从业人员）走势图（从业人员）走势图 数据来源：WIND、国信证券经济研究所整理 CIER 总指数总指数季节性回升季节性回升 根据中国人民大学中国就业研究所与智联招聘联合发布的中国就业市场景气指数（CIER）来看，CIER 总指数在 2019 年第三季度继续回升，但同比增速小幅下跌。具体来看，CIRE总指数在总指数在2019年第年第三三季度为季度为1.92，同比，同比下降下降约约2.54%、环比上升环比上升 1.59%；从供需角度来说，招聘需求人数从供需角度来说，招聘需求人数环环比增速比增速下降下降 24.1%，求职，求职申请人数申请人数环环比增速比增速下降下降 25
19、.3%。在二季度大学生毕业季结束之后，三季度求职在二季度大学生毕业季结束之后，三季度求职人数环人数环比出现下降且略大于招聘需求人数的降幅，这使得比出现下降且略大于招聘需求人数的降幅，这使得 CIER 指数在三季度指数在三季度出现季节性回升。不过从同比的角度来看，出现季节性回升。不过从同比的角度来看，2019 年三季度求职申请人数同比上年三季度求职申请人数同比上升升 4.5%，而招聘需求人数同比上升，而招聘需求人数同比上升 1.7%，求职人数，求职人数增速增速大于招聘需求使得大于招聘需求使得CIER 指数在三季度同比出现下行。指数在三季度同比出现下行。从从 CIER 指标的各指标的各个个分项分项
20、来看来看：（1）分地区来看，分地区来看，四个地区的四个地区的 CIER 指数环比指数环比继续上升，但同比出现分化；其中，东北和华中地区的继续上升，但同比出现分化；其中，东北和华中地区的 CIER 指数同比增速出指数同比增速出4.604.704.804.905.005.105.205.305.40城镇调查失业率31城市的调查失业率42.0044.0046.0048.0050.0052.0054.00PMI:从业人员获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 6 现上涨现上涨；（2）分城市来看，四类
21、城市的分城市来看，四类城市的 CIER 指数环比同样出现回升，且上升指数环比同样出现回升，且上升幅度也均在幅度也均在 30%以上，不过从同比角度来看，仅新一线城市以上，不过从同比角度来看，仅新一线城市 CIER 指数同比上指数同比上升升；（3）分企业规模来看，中、小、微型企业的分企业规模来看，中、小、微型企业的 CIER 指数依然基本保持一致，指数依然基本保持一致，大型企业的就业形式仍然相对最好大型企业的就业形式仍然相对最好；（4）分企业性质来看，全体企业分企业性质来看，全体企业 CIER 指指数环比均出现上升，其中民营、上市公司和合资企业的数环比均出现上升，其中民营、上市公司和合资企业的 C
22、IER 指数回升至指数回升至 1 以以上；同比来看，合资企业和民营企业的上；同比来看，合资企业和民营企业的 CIER 指数同比上涨指数同比上涨。具体来看：（1）分地区来看，四个地）分地区来看，四个地区区的的 CIER 指数环比指数环比继续继续上升，但同比上升，但同比出现分化出现分化；其；其中，中，东北和华中东北和华中地区的地区的 CIER 指数同比增速出现上涨指数同比增速出现上涨。具体而言，华东、华中、华西和东北地区的就业压力依次减弱，其CIER指数在三季度分别为1.70、1.53、1.22 和 0.90。相对于二季度来说，四个地区的 CIER 指数出现季节性回升，环比涨幅均在 30%以上；相
23、对于去年同期来说，东北地区和华中地区的 CIER 指数同比上升，而华东地区和华西地区的 CIER 指数同比出现下降。（2）分城市来看，分城市来看，四类城市的四类城市的 CIER 指数环比指数环比同样同样出现回升，出现回升，且上升幅度也均且上升幅度也均在在 30%以上，不过从同比角度来看，仅新一线城市以上，不过从同比角度来看，仅新一线城市 CIER 指数指数同比同比上升上升。具体来看，就业压力在一线、新一线、二线和三线城市之间不断减弱，其 CIER 指数分别为 0.85、1.30、1.72 和 1.67。四类城市的 CIER 指数环比均出现较大幅度的上升，幅度均在 30%以上；不过，在四类城市的
24、指数同比中，除了新一线城市的指数同比上升 5.7%外，另外三类城市的指数同比均出现小幅下降。新一线城市招聘需求人数同比增速大于求职申请人数增速是其 CIER 指数同比上升的主要原因，新一线城市的竞争力还在不断提升中。（3）分企业规模来看，分企业规模来看，中、小、微型企业的中、小、微型企业的 CIER 指数指数依然依然基本保持基本保持一致，大一致，大型企业的就业形式型企业的就业形式仍然仍然相对最好。相对最好。具体来看，中、小、微型企业的 CIER 指数在 2019 年三季度差别不大，分别为 1.13、0.88 和 1.07；而大型企业的就业情况最好，其 CIER 指数为 2.40。与按地区和城市
25、划分不同，按照企业类型来划分，CIER 指数环比上升、同比下行的特征依然存在。另外，在就业市场方面，头部效应依然明显，大型企业的 CIER 指数是其它三类企业 CIER 指数的两倍以上，大型企业的就业环境相对宽松。（4）分企业性质来看，）分企业性质来看，全体企业全体企业 CIER 指数环比均出现上升，其中民营、上市指数环比均出现上升，其中民营、上市公司和合资企业的公司和合资企业的 CIER 指数回升至指数回升至 1 以上；同比来看，合资企业和民营企业以上；同比来看，合资企业和民营企业的的 CIER指数同比上涨指数同比上涨。具体来看，民营企业 CIER指数继续保持最高，为 1.20，就业形势相对
26、宽松；而国企的就业形势依旧最为紧张，其 CIER 指数为 0.76。图图 3：CIER 总指数走势图总指数走势图 数据来源：中国人民大学就业研究所、智联招聘、国信证券经济研究所整理 0.511.522.533.5CIER总指数获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 7 图图 4：按按地区地区划分的就业指数走势图划分的就业指数走势图 数据来源：中国人民大学就业研究所、智联招聘、国信证券经济研究所整理 图图 5：按城市等级划分的就业指数走势图按城市等级划分的就业指数走势图 数据来源：中国人民大学
27、就业研究所、智联招聘、国信证券经济研究所整理 图图 6：按企业规模划分的就业指数走势图按企业规模划分的就业指数走势图 数据来源：中国人民大学就业研究所、智联招聘、国信证券经济研究所整理 00.511.522.532015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q3华东地区华中地区华西地区东北00.511.522.533.52015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 2018Q3
28、 2018Q4 2019Q1 2019Q2 2019Q3一线新一线二线三线00.511.522.533.544.52015Q12015Q32016Q12016Q32017Q12017Q32018Q12018Q32019Q12019Q3大型企业中型企业小型企业微型企业获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 8 图图 7：按企业按企业性质性质划分的就业指数走势图划分的就业指数走势图 数据来源：中国人民大学就业研究所、智联招聘、国信证券经济研究所整理 企业平均薪酬企业平均薪酬增速加速上升增速加速上
29、升 根据智联招聘的数据显示，根据智联招聘的数据显示，2019 年年三三季度，全国平均薪酬季度，全国平均薪酬环比环比上升上升 246 元元，为为 8698 元，相较去年同期上升元，相较去年同期上升 848 元，同比涨幅为元，同比涨幅为 10.8%，薪酬同比增速，薪酬同比增速有有加速加速上升趋势上升趋势。从平均薪酬的细分来看：从平均薪酬的细分来看：（1）从不同城市的平均薪酬来看，统计的从不同城市的平均薪酬来看，统计的 38 个城市个城市中，所有城市的平均薪酬在中，所有城市的平均薪酬在 2019 年三季度环比和同比继续出现上涨。平均薪年三季度环比和同比继续出现上涨。平均薪酬超过酬超过 1 万的城市目
30、前仍有北京、上海和深圳，它们的平均薪酬分别为万的城市目前仍有北京、上海和深圳，它们的平均薪酬分别为 11434、10811 和和 10276 元。另外，大部分城市的平均薪酬同比增速在元。另外，大部分城市的平均薪酬同比增速在 10%以上，其中以上，其中南宁和武汉的薪酬增速水平最高南宁和武汉的薪酬增速水平最高；（2）从不同性质企业的平均薪酬来看，平均从不同性质企业的平均薪酬来看，平均薪酬在薪酬在 9000 元以上的增加为四类，分别为合资、上市公司、外商独资和国企。元以上的增加为四类，分别为合资、上市公司、外商独资和国企。民营和事业单位的薪酬竞争力依然较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高民营和事业单
31、位的薪酬竞争力依然较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了达到了 17.6%；（3）从不同规模企业的平均薪酬来看，规模越大平均薪酬越高从不同规模企业的平均薪酬来看，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，的现象依然存在，10000 人以上企业的平均薪酬已接近人以上企业的平均薪酬已接近 10000 元，为元，为 9910 元；元；而而 20 人以下企业的平均薪酬仅为人以下企业的平均薪酬仅为 8181 元。另外，不同规模企业的平均薪酬同元。另外，不同规模企业的平均薪酬同比增速区别不大，均在比增速区别不大，均在 10%左右左右。具体来看：（1）从不同城市的平均薪酬来看，统计的从不同城市的平均薪酬来看
32、，统计的 38 个城市中，所有城市的平均薪酬个城市中，所有城市的平均薪酬在在 2019 年年三三季度环比季度环比和同比和同比继续继续出现上涨出现上涨。平均薪酬超过。平均薪酬超过 1 万的城市万的城市目前目前仍仍有北京有北京、上海上海和深圳和深圳，它们的平均薪酬分别为，它们的平均薪酬分别为 11434、10811 和和 10276 元元。另另外，大部分城市的平均薪酬同比增速在外，大部分城市的平均薪酬同比增速在 10%以上，其中南宁和武汉的薪酬增速以上，其中南宁和武汉的薪酬增速水平最高。水平最高。从环比的角度来看，薪酬环比最高的城市是昆明，环比增速为 8.7%。从同比的角度来看，仅有 6 个城市的
33、薪酬同比增速小于 10%，另外，南宁和武汉的平均薪酬同比增速最高且接近 18%，两者在 2019 年三季度的平均薪酬分别为 8275元和 8557元。值得注意的是，武汉的平均薪酬水平在今年表现亮眼，增速始终保持在前列。（2）从不同性质企业的平均薪酬来看，从不同性质企业的平均薪酬来看，平均薪酬在平均薪酬在9000元元以上以上的增加为的增加为四类，四类，分别为合资、上市公司、外商独资和国企。民营和事业单位分别为合资、上市公司、外商独资和国企。民营和事业单位的薪酬竞争力依然的薪酬竞争力依然较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了较低，不过事业单位的薪酬同比涨幅最高，达到了 17.6%。具体来看，
34、按照企业性质来分，六类企业的分化比较明显，处于第一梯队的依然是上市公司和外商独资企业，它们的平均薪酬在 9500 左右；处于第二梯队的依然是合资企业和国企，它们的平均薪酬在 9200 元左右；民营企业和事业单位的薪酬竞争力较低，它们的平均薪酬仅在 8500 元左右。（3）从不同）从不同规模规模企业的平均薪酬来看，企业的平均薪酬来看，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，规模越大平均薪酬越高的现象依然存在，0.40.60.811.21.41.61.82017Q22017Q32017Q42018Q12018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3民营股份制企业国企合资上市公司
35、外商独资获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 9 10000 人以上企业的平均薪酬已接近人以上企业的平均薪酬已接近 10000 元，为元，为 9910 元；而元；而 20 人以下企人以下企业的平均薪酬仅为业的平均薪酬仅为 8181 元。另外，不同规模企业的平均薪酬同比增速区别不元。另外，不同规模企业的平均薪酬同比增速区别不大，均在大，均在 10%左右左右。具体来看，规模在 500-999 人、1000-9999 人和 10000人以上的企业，它们的平均薪酬均在 9000 元以上，分别为 9
36、090 元、9486 元和 9910 元。与之对应的是，规模不足 100 人的两类企业，它们的平均薪酬仅有 8181 元和 8239 元，小企业的薪酬压力依然较大。图图 8：全国平均薪酬走势图全国平均薪酬走势图 数据来源：智联招聘、国信证券经济研究所整理 图图 9：不同地区城市（节选）的平均薪酬情况不同地区城市（节选）的平均薪酬情况 数据来源：智联招聘、国信证券经济研究所整理 660071007600810086009100全国平均薪酬3000400050006000700080009000100001100012000北京上海深圳兰州昆明沈阳获取更多最新资料请加微信y o u z i c m
37、 s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 10 图图 10：不同性质企业的平均薪酬情况不同性质企业的平均薪酬情况 数据来源：智联招聘、国信证券经济研究所整理 图图 11：不同不同规模规模企业的平均薪酬情况企业的平均薪酬情况 数据来源：智联招聘、国信证券经济研究所整理 6000650070007500800085009000950010000合资上市公司民营外商独资国企事业单位60006500700075008000850090009500100001050020人以下20-99人100-499人500-999人1000-9999人10000人
38、以上获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 Page 11 国信证券投资评级国信证券投资评级 类别类别 级别级别 定义定义 股票 投资评级 买入 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上 增持 预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间 中性 预计 6 个月内，股价表现介于市场指数 10%之间 卖出 预计 6 个月内，股价表现弱于市场指数 10%以上 行业 投资评级 超配 预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上 中性 预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数
39、 10%之间 低配 预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 10%以上 分析师承诺分析师承诺 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示风险提示 本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息
40、、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应结合自己的投资目标和财务
41、状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及雇员对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务的说明 本公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666请务必参阅正文之后的免责条款部分 全球视野全球视野 本土智慧本土智慧 国信证券经济研究所国信证券经济研究所 深圳深圳 深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 18 层 邮编：518001 总机：0755-82130833 上海上海 上海浦东民生路 1199 弄证大五道口广场 1 号楼 12 楼 邮编：200135 北京北京 北京西城区金融大街兴盛街 6 号国信证券 9 层 邮编：100032 获取更多最新资料请加微信y o u z i c m s 666