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1、浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页1 第一套一.单选题（本大题共30 小题，每小题2 分，共 60 分）。1、企业同其债务人之间的财务关系是（）A经营权和所有权的关系B债权债务关系C投资与受资关系D债务债权关系2、资产负债表不提供下列（）财务信息A 资产结构 B负债水平C 经营成果 D资金来源情况3、当两种股票完全负相关时，则把这两种股票合理地组合在一起时（）A能适当分散风险B不能分散风险C能分散一部分风险D能分散全部非系统性风险4、计算营业现金流量时，每年净现金流量可按下列公式的（）来计算A NCF 每年营业收入付现成本B NCF 每年营业收入付现成本所得税C NCF 净利折旧所得税D N
2、CF 净利折旧所得税5、经济批量是指（）A 采购成本最低的采购批量 B订货成本最低的采购批量C 储存成本最低的采购批量 D存货总成本最低的采购批量6、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30”，则丧失该现金折扣的资金成本为（）A 36%B18%C 35.29%D36.73%7、下列筹资方式中，资本成本最低的是（）A 发行股票 B发行债券C 长期借款 D留用利润8、肯定当量法的基本思路是先用一个系数把不确定的各年现金流量折算为大约相当于确定的现金流量，然后用（）去计算净现值。A 内部报酬率 B资本成本率C 无风险的贴现率 D有风险的贴现率9某企业税后净利润为70 万元，所得税率为30%，利息费
3、用为20 万元，则利息保障倍数为（）。A 3.5 B 4.5 C 5 D 6 10、当公司流动比率小于1 时，增加流动资金借款会使当期流动比率（）。A降低 B提高C 不确定 D不变11、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是（）A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B 收回应收账款C 接受所有者以固定资产进行的投资 D用现金购买股票12、息税前利润变动率相当于销售额变动率的倍数，表示的是（）A 贝他系数 B财务杠杆系数名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页2 C 营业杠杆系数 D联合杠杆系数13、下列不属于终结现金
4、流量范畴的是（）A 固定资产折旧 B固定资产残值收入C 垫支流动资金的收回 D停止使用的土地的变价收入14、股票投资的特点是（）A 股票投资的风险较小 B股票投资属于权益性投资C 股票投资的收益比较稳定 D股票投资的变现能力较差15下列哪种资产与筹资的组合的特点为：部分短期资产由短期资金来融通，长期资产和另外部分短期资产由长期资金来融通？（）A正常的组合 B保守的组合 C冒险的组合 D激进的组合16 A 方案在三年中每年年初付款100 元，B方案在三年中每年年末付款100，若利率为 10%，则二者在第三年年末时的终值相差（）。A 33.1 B31.3 C133.1 D13.31 17下列筹资活
5、动不会加大财务杠杆作用的是（）。A增发普通股B增发优先股C增发公司债券D增加银行借款18下列表述不正确的是（）。A净现值是未来期报酬的总现值与初始投资额现值之差B当净现值为0时，说明此时的贴现率等于内涵报酬率C当净现值大于0 时，现值指数小于1 D当净现值大于0 时，说明该方案可行19如果投资组合中包括全部股票，则投资者（）。A只承受市场风险B只承受特有风险C只承受非系统风险D不承受系统风险202002年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为 30万元。2003年税前利润增为60万元，利息费用仍为30万元。则甲企业2003年的财务杠杆系数为（）A2.5 B1.6 C2 D1.5 21.按照杜邦
6、分析法的原理，下列哪个指标不是影响权益报酬率的因素（）A销售利润率B权益乘数C销售增长率D总资产周转率22.对“1/20，n/30”这一信用条件的叙述，正确的是（）A.表示企业的信用期限为30 天，折扣期限为10 天；B.表示企业的折扣期限为20 天，折扣率为5%；C.表示企业的折扣期限为20 天，折扣率为3.33%；D.表示企业信用期限为30 天，折扣率为1%。23.下图中，（）组合是最保守的资产组合策略。24.西方财务界认为，企业速动比率取()值较为理想A1：1 B.2：1 C.1：2 D.3：1 25.下列指标中能够较好地反映企业价值最大化目标实现程度的是（）。A税后利润 B 净资产收益
7、率 C 每股市价 D剩余收益销售额流动资D C B A 0 名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页3 26.已知（F/A，10%，9）=13.579，（F/A，10%，11）=18.531。则 10 年、10%的即付年金终值系数为（）。A17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.579 27.已知某投资项目按14折现率计算的净现值大于零，按 16折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。A大于 14，小于16 B小于 14 C等于 15 D 大于 1628.A 公司的经营杠杆系数为3，预计下
8、一年息前税前利润将增长12，其他条件不变，销售量将增长（）。A4 B 6C 8 D 1229.随着现金持有量的增加（）。A资金成本不变，管理成本增加，短缺成本减少B资金成本不变，管理成本减少，短缺成本减少C资金成本增加，管理成本不变，短缺成本增加D资金成本增加，管理成本不变，短缺成本减少30.支付给股东的盈余与留在企业的保留盈余存在着此消彼长的关系，所以股利决策也被称为（）A 企业内部筹资决策 B企业外部筹资决策C 短期经营决策 D企业筹资决策二.多选题(本大题共10 小题，每小题2 分，共 20 分)1某公司全年需要甲零件1200件，每次订货成本为600元，每件年储存成本为4元，则下列各项中
9、正确的有（）。A经济订货批量为300件 B经济订货批量为600件 C 经济订货批数为2 D经济订货批数为4 E经济总成本为2400元2净现值与获利指数的共同之处在于（）。A都考虑了资金时间价值因素B都以设定折现率为计算基础C 都不能反映投资方案的实际报酬率D 都反映了资金投入与产出之间的关系3与股票投资相比，债券投资的优点有（）。A本金安全性好 B 投资收益率高 C购买力风险低 D 收入稳定性强4下列有关信用期限的表述中，正确的有（）。A缩短信用期限可能增加当期现金流量B延长信用期限会扩大销售C降低信用标准意味着将延长信用期限D延长信用期限将增加应收账款的机会成本5公司债券筹资与普通股筹资相比
10、较，（）。A公司债券筹资的资金成本相对较高B普通股筹资可以利用财务杠杆作用C债券筹资的资金成本相对较低D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付6关于收益分配政策，下列说法正确的是（）。A剩余分配政策能充分利用筹资成本最低的资金资源，保持理想的资金结构B固定股利政策有利于公司股票价格的稳定C固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等D剩余股利政策有利于股价的稳定和上涨名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页4 7下列各项中，会影响流动比率的业务是()。A用现金购买短期债券 B用现金购买固定资产C用存货进行对外长
11、期投资 D从银行取得长期借款8.与负债资金的筹集相比，普通股筹资的特点是（）。A筹集的资金可长期使用，不用还本、能增加公司信誉C筹资风险小 D容易分散公司的控制权9.按照资本资产定价模式，影响证券投资组合预期收益率的因素包括（）。A无风险收益率证券市场的必要收益率C证券投资组合的系数 D各种证券在证券组合中的比重10普通股筹资和债券筹资的每股利润无差别点为120万元，则下列哪些情况下应选择债券筹资？（）A息税前利润为135万元，利息费用为20万元 B税前利润为 110万元，利息费用为20万元 C 息税前利润为110万元，利息费用为20万元 D 税前利润为 135万元，利息费用为20万元 E净利
12、润为 80万元，所得税率为30，利息费用为20万元名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 4 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页5 三.计算题（共20 分）1、市场证券组合的报酬率为13%，国库券的利息率为5%。要求：（1）计算市场风险报酬率；（2）当 值为 1.5 时，必要报酬率应为多少？（3）如果一个投资计划的值为 0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资？（4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其 值应为多少？（10 分）2、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：旧设备新设备原值2200 2400 预计使用年限10 10 已经
13、使用年限4 0 最终残值200 300 变现价值600 2400 年运行成本700 400 如果该企业要求的最低报酬率为15%，试做出是否更新设备的决策。（10 分）已知：（P/A,15%,6）=3.784（P/S,15%,6）=0.432（P/A,15%,10）=5.019（P/S,15%,10）=0.247（S/A,15%,6）=8.753（S/A,15%,10）=20.303 一.单选题题目1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 答案B C D B D D C C D B 题目11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 答案C C A B B A A C A B 题目2
14、1 22 23 24 25 26 27 28 29 30 答案C D A A C A A A D A 二.多选题题目1 2 3 4 5 答案BCE ABC AD ABD CD 名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 5 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页6 题目6 7 8 9 10 答案ABC BCD ABCD ABCD ABDE 三.计算题（共20 分）1、市场证券组合的报酬率为13%，国库券的利息率为5%。要求：（1）计算市场风险报酬率；（2）当 值为 1.5 时，必要报酬率应为多少？（3）如果一个投资计划的值为 0.8，期望报酬率为11%，是否应当进行投资
15、？（4）如果某种股票的必要报酬率为12.2%，其 值应为多少？（10 分）答：（1）13%-5%=8%（2 分）（2）必要报酬率5%1.5（13%5%）17%（2 分）（3）因为投资必要报酬率5%0.8（13%5%）11.4%，大于期望报酬率11%，所以应进行投资。（3 分）（4）由 12.2%5%（13%5%），可得出 0.9（3分）2、某企业有一台旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关数据如下：旧设备新设备原值2200 2400 预计使用年限10 10 已经使用年限4 0 最终残值200 300 变现价值600 2400 年运行成本700 400 如果该企业要求的最低报酬率为15%，试做出
16、是否更新设备的决策。（10 分）已知：（P/A,15%,6）=3.784（P/S,15%,6）=0.432（P/A,15%,10）=5.019（P/S,15%,10）=0.247（S/A,15%,6）=8.753（S/A,15%,10）=20.303 答：旧设备平均年成本【600700（P/A,15%,6）200（P/S,15%,6）】/（P/A,15%,6）【600+7003.7842000.432】/3.784 836（元）（4 分）新设备平均年成本【2400400（P/A,15%,10）300（P/S,15%,10）】/（P/A,15%,10）【24004005.019 3000.247
17、】/5.019 863（元）（4 分）因为旧设备平均年成本小于新设备平均年成本，所以不宜进行设备更新。（2 分）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 6 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页7 第二套一、单项选择题1.发生在每期期初的系列收入或支出等额款项称为()。A、普通年金 B、预付年金 C、递延年金 D、永续年金2.偿债基金系数和()互为倒数。A、年金现值系数 B、年金终值系数 C、复利现值系数 D、复利终值系数3.取得年利率为 10%的银行借款,借款期限为 2 年,借款利息每半年付一次,则借款的实际利率为()。A、10.25%B、10%C、10.5%D、
18、9.75%4.一般情况下，无风险利率是指没有通货膨胀时的（）利率A、股票 B、企业债券 C、国库券 D、银行存款5.当两个方案的期望收益率不相同时，应通过()来衡量两个方案的风险。A、期望收益率 B、方差 C、标准差 D、标准离差率6.某企业取得 3年期长期借款 300万元，年利率为 9.5，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为5，企业所得税率为25。则该项长期借款的资金成本为()。A、9.5 B、7.125 C、10 D、7.5 7.某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司的复合杠杆系数为 ()。A、1.8 B、1.5 C、3.3 D、2.7 8.（）不属于负债筹资
19、。A、商业信用 B、发行债券 C、融资租赁 D、发行股票9.项目投资决策中，完整的项目计算期是指()。A、建设期 B、经营期 C、建设期和生产期 D、建设期和运营期10.（）是现金流入量和现金流出量的差额。A、现金净流量 B、净现值 C、营业收入 D、付现成本11.（）是流动资产减去流动负债后的余额。A、净资产 B、所有者权益 C、营运资金 D、流动资金12 关于项目投资的特征，表述不正确的有（）。A、投资回收期长 B、变现能力强 C、投资金额大 D、投资风险高13.若投资项目可行，则下列关系式中不正确的有（）。A、NPV0 B、NPV 0 C、NPVR0 D、PI1 14.衡量投资项目是否可
20、行的静态指标是（）。A、净现值 B、投资报酬率 C、净现值率 D、内含报酬率15.信用条件不包括（）。A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 7 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页8 16.“2/10,n/30”中的 30表示（）。A、信用期 B、现金折扣期 C、现金折扣率 D、坏账损失率17.在采用成本模式确定最佳现金持有量时，不考虑（）的影响。A、机会成本 B、短缺成本 C、转换成本 D、管理成本18.如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（）
21、。A.经营杠杆效应 B.财务杠杆效应 C.复合杠杆效应 D.风险杠杆效应19.杜邦分析体系的核心指标是（）。A、资产报酬率 B、销售净利率 C、净资产报酬率 D、总资产周转率20.流动比率衡量企业的（）A、偿债能力 B、盈利能力 C、营运能力 D、发展能力1、财务管理的基本环节是指（）A、筹资、投资和用资B、资产、负债和所有者权益C、预测、决策、预算、控制和分析D、筹资活动、投资活动、营运活动和资金分配活动2、没有风险和通涨情况下的均衡点利率是指（）A、基准利率B、固定利率C、纯粹利率D、名义利率3、企业筹资活动的最终结果是（）A、银行借款B、发行债券C、发行股票D、资金流入4、投资者甘冒风险
22、进行投资的诱因是（）A、可以获得报酬B、可获得利润C、可获得相当于资金时间价值的报酬率D、可获得风险报酬5、多个方案比较时，标准离差率越小的方案，其风险（）A、越大B、越小C、两者无关D、无法判断6、普通股筹资的优点不包括（）A、没有固定的股利负担B、没有固定的到期日C、筹资风险小D、资金成本低7、某企业拟以“2/10，n/30”的信用条件购进原材料一批，该企业放弃现金折扣的成本为（）A、2%B、18%C、36%D、36.73%8、下列各项不属于融资租赁租金构成内容的是（）A、租赁设备的价款B、租赁手续费C、租赁设备维护费D、租赁期间利息9、可转换债券对投资人来说，可在一定时期内将其转化为（）
23、A、普通股B、优先股C、收益比较高的新发行债券D、其他有价证券10、当资产息税前利润率大于债务资金成本率时，筹集（）资金有利于企业获得财务杠杆利益。A、资本金B、债务资金C、留存收益资金D、股票资金11、某企业发行面额为500 万元的 5 年期债券，票面利率为12%，发行费率为5%，公司所得税率为33%，发行价格600 万元，则该债券成本为（）。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 8 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页9 A、8.64%B、7.05%C、10.24%D、9.38%12、当贡献边际超过固定成本后，下列（）有利于降低复合杠杆风险。A、提高资产负债
24、率B、减少产品销售量C、降低产品销售单价D、节约固定成本支出13、在财务管理中，将企业为使项目完成达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（）A、投资总额B、现金流量C、建设投资D、原始总投资14、包括建设期的静态回收期是（）A、净现值为零的年限B、净现金流量为零的年限C、累计净现值为零的年限D、累计净现金流量为零的年限15、持有过量现金可能导致的不利后果为（）A、财务风险加大B、收益水平下降C、偿债能力下降D、资产流动性下降16、采用 ABC 分类法对存货进行控制时，应当重点规划和控制的是（）A、数量较多的存货B、占用金额较多的存货C、品种较多的存货D、库存时间较长的存货17、
25、公司的盈余公积达到注册资本的（）时，可不再提取盈余公积金。A25%B、50%C、80%D100%18、一般的除息日之后的股票价格（）除息日之前的价格。A、高于B、低于C、等于D、不一定19、我国上市公司不得用于支付股利的权益资金是（）A、资本公积B、任意盈余公积C、法定盈余公积D、上年未分配利润20、评价企业短期偿债能力强弱最直接的指标是（）A、已获利息倍数B、速动比率C、流动比率D、现金流动负债比率二、多项选择题1.利润最大化目标的缺陷包括（）。A、没有考虑资金时间价值 B、没有反映创造利润与投入资本的关系C、没有考虑风险因素 D、可能导致企业短期行为2.财务活动包括（）。A、筹资活动 B、
26、投资活动 C、营运活动 D、分配活动3.市场风险属于（）。A、系统风险 B、非系统风险 C、可分散风险 D、不可分散风险4.计算企业保本点销量时，应考虑的因素有（）。A、目标利润 B、固定成本 C、单位变动成本 D、单价5.企业筹资方式包括（）。A、发行股票 B、发行债券 C、商业信用 D、融资租赁6.计算资金成本时，（）不考虑企业所得税的影响。A、借款资金成本 B、债券资金成本 C、普通股资金成本 D、留存收益资金成本7.（）方式可用来筹集长期资金。A、发行债券 B、发行股票 C、融资租赁 D、银行借款名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 9 页，共 20 页 -浙江科技学院考试
27、试卷第页 共 8 页10 8.计算（）指标需考虑资金时间价值。A、NCF B、NPV C、NPVR D、PI 9.在确定存货经济订货批量时，应考虑的成本有（）。A、订货成本 B、短缺成本 C、储存成本 D、机会成本10.用来评价企业短期偿债能力的指标有（）。A、流动比率 B、速动比率 C、现金比率 D、资产负债率1、企业财务活动包括（）A、筹资活动B、投资活动C、资金营运活动D、分配活动2、下列系数中互为倒数的有（）A、复利终值系数和复利现值系数B、普通年金现值系数和资本回收系数C、普通年金终值系数和偿债基金系数D、普通年金终值系数和普通年金现值系数3、投资的风险价值有两种表现形式（）A、标准
28、离差B、标准离差率C、绝对数形式D、相对数形式4、永续年金的特点有（）A、没有终值B、只有现值C、期限趋于无穷大D、每期等额首付5、下列表述中属于普通股的有（）A、优先取得固定股利B、得不到固定股利C、剩余财产求偿权位于优先股之后D、公司发行股票的优先认购权6、下列关于财务杠杆的表述，正确的有（）A、财务杠杆系数越大，财务风险越大B、财务系数越大，每股收益增长越快C、财务杠杆利益是指利用负债筹资给企业自有资金带来的额外收益D、财务杠杆与资本结构无关7、某企业经营杠杆系数等于3，预计息税前利润增长6%，每股收益增长12%。下列说法正确的有（）A、复合杠杆系数等于6 B、产销量增长2%C、财务杠杆
29、系数等于2 D、资产负债率等于50%8、影响企业内部收益率大小的因素有（）A、营业现金流量B、建设期长短C、投资项目有效年限D、原始投资额9、某投资项目的获利指数为1.35，则下列表述中正确的有（）A、项目净现值大于0 B、净现值率等于0.35 C、内含报酬率大于计算获利指数时设定的折现率D、项目回收期大于设定的基准回收期10、财务分析的基本内容包括（）A、偿债能力分析B、营运能力分析C、发展能力分析D、盈利能力分析三、判断题1.筹资活动是企业财务活动的起点。（）2.如果一年复利多次，则实际利率大于名义利率。（）3.所有企业都存在财务风险和经营风险。（）4.年金终值系数与资本回收系数互为倒数。
30、（）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 10 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页11 5.资金结构是企业筹资决策的核心。()6.一般情况下，债券的资金成本高于股票的资金成本。（）7.财务杠杆系数用来衡量企业的财务风险，财务杠杆系数越大，企业的财务风险越大。()8.预期收益率等于无风险收益率与风险收益率之和。（）9.建设期的现金净流量均为负数，运营期的现金净流量均为正数。（）10.流动比率、速动比率是正指标，这些指标越大越好。（）1、企业价值与企业获利能力成正比，与企业风险成反比。（）2、只要能获取最大的利润，就可以使企业价值最大化。（）3、用内插法时，如果用
31、8%测试出的现值大于目标现值，则所求利率必定小于8%。（）4、一年若复利若干次时，实际利率小于名义利率。（）5、商业信用筹资属于直接信用行为，是一种自然性融资，其优点是容易取得，不必负担筹资成本。（）6、如果说筹资渠道是客观存在的，那么筹资方式则取决于企业的主观能动行为。（）7、提高个别资本占全部资本的比重，必然导致加权平均资金成本的提高。（）8、内含报酬率反映了项目的真实报酬率。（）9、订货的经济批量大小与订货提前期无关。（）10、留用利润是留在企业的利润，归企业所有，投资者无权要求对其分配。（）四、计算分析题1.某公司拟筹资 5000 万元，其中：银行借款1000 万元，年利率为5，筹资费
32、率为 0.1；按面值发行企业债券1000 万元，票面利率为12，筹资费率为 3；发行普通股 200 万股，每股发行价 15 元，每股发费用 3元，预计第一年现金股利为1.5 元，以后每年按2.5 递增，企业所得税税率为 25。要求：(1)计算银行借款资金成本；（2 分）(2)计算企业债券成本；（2分）(3)计算普通股资金成本；（2 分）(4)计算加权平均资金成本。（2 分）2.某公司流动资产由速动资产和存货构成，年初存货145万元，年初应收账款 125 万元，年末流动比率为 3，年末速动比率为 1.5，存货周转率为 4，年末流动资产为270万元，年末应收账款为 135万元，本年赊销净额为 26
33、0万元。要求计算下列指标：（1）流动负债年末余额；（2 分）（2）存货年末余额；（2 分）（3）本年销货成本；（2 分）（4）应收账款周转率。（2 分）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 11 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页12 3、某公司年度需耗用乙材料36000千克，该材料采购成本为200 元/千克，年度储存成本为16元/千克，平均每次进货费用为20元。要求：（1）计算本年度乙材料的经济进货批量；（2 分）（2）计算年度乙材料经济进货批量下的相关总成本；（2 分）（3）计算本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额；（2 分）（4）计算本年度乙材料最
34、佳进货批次。（2 分）1.某企业因业务发展需要，购入一套设备，原始投资额23 万元，垫支流动资金 3 万元，该设备寿命5 年，采用直线法折旧，残值3 万元，预计 5年中每年销售收入为14.8 万元，付现成本第一年为7 万元，以后每年增加修理费 0.5 万元，假如企业所得税率为40%。要求:计算该项目投资各年的净现金流量（NCF）（7 分）及静态回收期。（1 分）2.某企业甲材料年需求量为45 000 千克，单价 5 元，单位订货成本180元，单位储存成本20 元。要求计算下列指标：（1）经济订货批量；（2 分）（2）最低相关总成本；（2 分）（3）最佳订货次数；（2 分）（4）最佳订货周期。（
35、2 分）3.B 企业购入一套设备，付款条件为：前5 年不用支付任何款项，从第6年至第 15年每年末支付 50 000 元，假定市场利率为 10%。【（P/A,10%,9）=5.7590；（P/A,10%,10）=6.1446；(P/F,10%,4)=0.6830；(P/F,10%,5)=0.6209】要求：（1）计算购买该设备相当于现在一次性付款额；（4 分）（2）如果比 B 企业于第 6 年至 15 年每年初付款，则设备的现值应是多少？（4 分）五、综合题2.某建设项目的建设期2 年，运营期 10 年，原始投资为1000万元，分别于第1 年和第 2 年年初等额投入，运营期110 年的净现金流
36、量均为 200万元，运营期期末的资本回收额为100万元，行业基准折现率为 10%。要求计算该项目的下列指标：（1）原始投资额；（2）项目计算期；（3）静态投资回收期(PP)；（4）各年现金净流量 (NCF)；（5）净现值(NPV)、净现值率(NPVR)和现值指数(PI)；（6）判断该项目投资是否可行。已知：（P/A,10%,10）=6.1446、（P/F，10%,1）=0.9090、（P/F，10%,2）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 12 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页13=0.8264、（P/F，10%,12）=0.3186 1、某企业预计的年度
37、赊销收入为6000 万元，信用条件是（210，120，N60），变动成本率为65%，资金成本率为8%，收账费用为70 万元，坏账损失率为4%。预计占赊销额70%的客户会利用2%的现金折扣，占赊销额10%的客户利用1%的现金折扣。一年按360天计算。要求：（1）计算变动成本；（2 分）（2）计算信用成本前收益；（2 分）（3）计算平均收现期；（2 分）（4）计算应收账款机会成本；（2 分）（5）计算年折扣成本；（2 分）（6）信用成本后收益。（2 分）2.某公司目前发行在外的普通股总数是100万股，每股面值1 元；已发行的 5 年期企业债券 400 万元，年利率为 10%。该公司预进行项目投资，
38、需筹集资金 500 万元，新项目投产后预计每年的息税前利润（EBIT）为 200万元。目前有两个筹资方案可供选择：（1）甲方案：发行年利率为12%的企业债券；（2）乙方案：按每股20 元的价格发行普通股。假如企业所得税率为 40%，要求：（1）计算两个方案的每股收益无差异点；（2 分）（2）计算两个方案每股收益无差异点的每股收益（EPS）；（2 分）（3）判断最佳筹资方案；（2 分）（4）计算甲方案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2 分）（5）计算乙方案每股收益无差异点的财务杠杆系数（DFL）；（2 分）（6）如果息税前利润（EBIT）增长 10%，判断甲方案每股收益（EPS）的增
39、长幅度；（2 分）（7）如果息税前利润（EBIT）增长 10%，判断乙方案每股收益（EPS）的增长幅度；（2 分）参考答案一、单选 15 B B A CD 610 D D D D A 1115 C B B B D 1620 A C C CA 名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 13 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页14 1-5 CCDDB 6-10 DDCAB 11-15 BDDDB 16-20 BBBAD二、多选1.ABCD 2.ABCD 3.AD 4.BCD 5.ABCD 6.CD 7.AB CD 8.BCD 9.AC 10.ABC 1 ABCD 2
40、ABC 3 CD 4 ABCD 5 BCD 6 ABC 7 ABC8ABCD 9 ABC 10 ABCD 三、判断15 6101-5 6-10 四、计算分析题1.(1)银行借款资金成本K=1000 5%（1-25%）/1000（1-0.1%）=3.75%(2)企业债券成本 K=1000 12%（1-25%）/1000（1-3%）=9.28%(3)普通股资金成本K=1.5/（15-3）100%+2.5%=15%(4)加权平均资金成本=20%3.75%+20%9.28%+60%15%=11.506%。2.（1）流动负债年末余额=年末流动资产/年末流动比率=270/3=90（万元）（2）年末速动资产
41、=年末流动负债年末速动比率=901.5=135（万元）存货年末余额=年末流动资产-年末速动资产=270-135=135（万元）（3）本年销货成本=存货周转率平均存货=4(145+135)/2=560（万元）（4）应收账款周转率=本年赊销净额/平均应收账款=260/(125+135)/2=2 3、（1）本年度乙材料的经济进货批量1620360002300（千克）（2）本年度乙材料经济进货批量下的相关总成本16203600024800（元）（3）本年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额300200230000（元）（4）本年度乙材料最佳进货次数36000300120（次）1.（1）固定资产年折旧
42、=（23-3）/5=4（万元）（2）NCF0=-（23+3）=-26（万元）NCF1=（14.8-7-4）（1-40%）+4=6.28（万元）NCF2=（14.8-7.5-4）（1-40%）+4=5.98（万元）NCF3=（14.8-8-4）（1-40%）+4=5.68（万元）NCF4=（14.8-8.5-4）（1-40%）+4=5.38（万元）NCF5=（14.8-9-4）（1-40%）+4+3+3=11.08（万元）PP=4+2.68/11.08=4.24 年2.（1）经济订货批量 Q=000 x180/202x45=900（件）（2）最低相关总成本T=20180450002xxx=18
43、000（元）（3）最佳订货次数=45 000/900=50（次）名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 14 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页15（4）最佳订货周期=360/50=7.2（天）3.（1）P=50000*（P/A,10%,10）*(P/F,10%,5)=190759.1（2）P=50000*（P/A,10%,10）*(P/F,10%,4)=209838.1五、综合题（第一题12 分，第二题 14，共 26 分）2.（1）原始投资额=1 000（万元）；（2）项目计算期=2+10=12（年）；（3）投资回收期 PP=1000/200+2=7（年）；
44、（4）NCF0=-500，NCF1=-500，NCF2=0，NCF3 11=200，NCF12=300（5）净现值 NPV=-500+（-500）（P/F，10%,1）+0+200（P/A，10%,10）（P/F，10%,2）+100（P/F，10%,12）=-500+（-500）0.9090+0+2006.14460.8264+3000.318692.89 净现值率 NPVR=92.89/(500+500 0.9090)100%=92.89/954.55100%9.73%现值指数 PI=1+NPVR=1+9.73%=109.73%；（6）由于 NPV 0，NPVR 0，PI1，该项目投资可行
45、。1（1）（1）计算变动成本=600065%=3900（2）信用成本前收益 6000600065%2100（元）（3）平均收现期 70%1010%2020%6021（天）（4）应收账款机会成本 60003602165%8%18.2（万元）（5）计算年折扣成本=600070%2%600010%1%=90（万元）（6）信用成本后收益 2100（18.260004%70）901681.8（万元）2.（1）每股收益无差异点的EBIT=（125100-10040）（125-100）=340（万元）；（2）甲方案每股收益无差异点的EPS=（340-40010%-50012%）（1-40%）100=1.44
46、；乙方案每股收益无差异点的EPS=（340-40010%）（1-40%）（100+25）=1.44；（3）由于 200万340 万，应选择权益筹资方案即乙方案；（4）甲方案每股收益无差异点的DFL=340（340-100）1.42；（5）乙方案每股收益无差异点的DFL=340（340-40）1.13；（6）甲方案每股收益（EPS）的增长幅度=1.4210%=14.2%；（7）乙方案每股收益（EPS）的增长幅度=1.1310%=11.3%；名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 15 页，共 20 页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页16 第三套一、单项选择题(从下列每小题的四个
47、选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2 分，共 20 分)1 某公司全部债务资本为100 万元，债务的平均利率为10。当销售额为 100万元，息税前利润为30 万元，则其时的财务杠杆系数为()A0.8 B 1.2 C 1.5 D 3.1 2 某企业按年利率12从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15 保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为()A10.43 B12 C 13.80 D14.12 3 如果一笔资金的现值与将来值相等，则()A.折现率为负 B折现率一定为零 C.折现率为正，且其值较高 D不存在通货膨胀 4 在公司资本结构决策中，如果负债
48、比率由低调高，则对公司股东产生的影响是()A可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B提高公司的经营风险 C.降低股东承受的风险D 增加财务杠杆，从而降低股东收益能力5关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是()A折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负 B采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快 C.不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响 D折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算6应收账款的机会成本是指()A应收账款不能收回而发生的损失 B调查顾客信用情况的费用 C.应收账款占用资金的应计利息 D.催收账款发生的各项费用7某一股票的市价为20 元，该公司股票每股红
49、利为o5 元，则该股票当前市盈率为()A10 B20 C30 D40 8关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是()A证券投资组合能消除大部分系统风险 B证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大 C.最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大 D一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢9A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10 元，计划销售量 1000 件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在()A.4200元 B4800 元名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 16 页，共 20
50、页 -浙江科技学院考试试卷第页 共 8 页17 C.5000 元 D5800 元10如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定()A该项目的投资收益率为负数 B该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本 C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率 D该项目的现值指数将大于l 二、多项选择题(从下列每小题的五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2 分，共 20 分。多选、少选、错选均不得分)1 影响利率形成的因素包括()A.纯利率 B通货膨胀贴补率 C.违约风险贴补率 D.变现力风险贴补率 E到期风险贴补率 2 下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的