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1、金融风险测度方法及其应用研究【摘要】：近年来，随着经济全球化和资本自由化趋势的不断加深，金融创新的不断推进，金融市场规模和效率明显提高的同时，金融市场的波动性在不断增强，风险也在不断积聚，严重时直接导致金融机构倒闭，甚至导致整个国家乃至全球的金融危机。如2007 年的这场始于美国次贷危机其后席卷全球的金融危机。故对于金融机构和投资者而言，风险管理和经济资本管理已尤为重要，是在金融市场中稳定发展的法宝，而风险管理和经济资本管理的核心就是金融风险的计量。本文主要对现有的金融风险测度方法进行了理论和实证研究。在理论研究部分，介绍了现有的金融风险测度的3 个公理化标准(一致性风险度量、凸性风险度量、动
2、态风险度量)和 6 个金融风险测度，历史悠久的 VaR测度、CVaR测度、ES测度、熵测度、剩余熵测度、谱风险测度，并详细地阐述了各个金融风险测度的计算方法，客观评价了这几个金融风险测度的优缺点。在此基础上对银行持有股票的风险和自身股票价值进行实证研究。实证研究部分主要由两方面构成。第一方面，由于目前的金融机构已不单单地需要进行金融风险计量，而需要对这些风险计提经济资本，所以本文实证研究的角度是如何进行经济资本计量。第二方面，由于巴塞尔协议重申了普通股的重要性，故本文在实证中对银行自由普通股的风险进行了计量，以明确普通股的价值。文章首先对收益率序列的统计特征和分布进行实证分析，以便明确收益率序
3、列的分布，然后基于不同金融风险测度运用适名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 1 页，共 3 页 -当的方法对收益率序列进行了风险和经济资本计量，并对结果进行比较研究。研究表明，虽然 CVaR测度比 VaR测度可以更好地度量尾部风险，但对于各个损失的权重相同，与实际不符，而谱风险测度对于不同的损失赋予不同的权重，并考虑了投资者的风险厌恶程度，在现在的金融市场中，是一个更为合适的风险测度方法。熵风险测度只考虑了金融风险的不确定性，而没有考虑损失的程度，相对而言，在实际金融市场当中的适用性较小，但其为衡量不确定提供了更好的角度，优于方差。【关键词】：金融风险风险测度公理化标准经济资本计
4、量【学位授予单位】：山西财经大学【学位级别】：硕士【学位授予年份】：2013【分类号】：F830.3;F224【目录】：摘要6-8Abstract8-121 导论 12-191.1 选题背景及其意义12-131.2国内外研究现状 13-161.3研究内容与研究方法16-171.4主要工作与创新 171.4.1主要工作 171.4.2创新之处 171.5论文结构 17-192金融风险概述 19-242.1风险 19-202.2金融风险概念及其分类20-222.3金融风险管理22-232.4 小结23-243 金融风险度量的公理化标准24-283.1 基本性质24-253.2 一致性风险度量253
5、.3 凸性风险度量名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 2 页，共 3 页 -25-263.4 动态风险度量26-273.5 小结 27-284 金融风险测度理论与方法28-434.1VaR族测度28-314.1.1VaR测度(Valueatrisk)28-314.1.2CVaR 测度(ConditionValueatRisk)314.2 失真风险 测 度（DistortionRiskMeasure）31-324.3谱 风 险 测 度（SpectralMeasureofRisk）32-354.3.1谱风险测度数学描述32-334.3.2风 险 谱 函 数33-354.3.3 极 值
6、 谱 风 险 测 度354.4 信 息 熵 测 度（InformationEntropy）35-394.4.1信息熵数学描述 364.4.2信息熵的基本 性 质36-384.4.3 信 息 熵 的 计 算 方 法38-394.5 剩 余 熵 测 度(ResidualEntropy)39-424.5.1剩余熵测度的数学描述39-404.5.2剩余熵测度的计算方法40-414.5.3 剩余熵与信息熵的比较41-424.6 小结42-435 金融风险测度在银行经济资本计量中的应用43-595.1 商业银行经济资本计量概述43-475.1.1经济资本的含义43-445.1.2损失的分类 44-455.
7、1.3资本的分类 455.1.4经济资本计量 45-475.2 金融风险测度在市场风险经济资本计量的应用47-545.2.1 数据采集与分析47-485.2.2 用 VaR 测度计量实证48-495.2.3 用 CVaR 测度计量实证49-505.2.4 用信息熵测度计量实证50-515.2.5 用谱风险测度计量实证51-535.2.6实证结果分析 53-545.3金融风险测度在普通股风险计量的应用 54-585.3.1 数据采集与分析54-555.3.2 模型设计 555.3.3 阈值的确定及 GDP 参数的估计 55-575.3.4用 VaR测度和 CVaR测度计量实证 575.3.5 用谱风险测度计量实证57-585.4 小结 58-596 结论与展望59-60 参考文献 60-63 致谢 63-64 攻读硕士学位期间发表的论文和参与的项目/课题 64-65 本论文购买请联系页眉网站。名师资料总结-精品资料欢迎下载-名师精心整理-第 3 页，共 3 页 -