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1、科技开展带来市场长期繁荣信息时代更加彰显科技力量人类社会的开展和科学技术的进步息息相关，自18世纪以来，得益于以蒸汽机、 内燃机和计算机为代表的创造，人类历史共发生了三次工业革命，前所未有地 促进了社会生产的大开展，同时创造了巨大的财富。其中，以计算机的创造为 标志的第三次工业革命，带着人类走进信息化时代，对人类开展的影响更加深 远，信息通信技术产业的诞生，标志着“信息时代”的正式到来。伴随着信息时代科学技术的重大创新和突破，人类逐渐迎来了前所未有的开展 新阶段：1946年美国科学家冯诺依曼及其团队利用电子管制成了世界上第一 台通用电子计算机“电子数字积分计算机”，这是人类历史的重大突破；50
2、年 代制成了基于真空管技术，采用机器指令或者汇编语言的“第一代计算机”；60 年代出现了使用晶体管制成的“第二代计算机”，其搭载的软件开始使用面向过 程的程序设计语言；60年代末70年代初出现了采用小规模集成电路的“第三 代计算机”；随着大规模和超大规模集成电路的应用，1981年EM推出个人计 算机。随着信息革命的快速开展，移动信息设备逐渐问世，2000年第一款WAP 手机的诞生将手机与互联网联通，标志着移动上网时代的开始，伴随着通信技 术的进步，特别是在4G时代，移动互联网出现了前所未有的爆发，各种移动 应用、全新的商业模式，永远地改变了人们的生产、生活方式，当前人类正在 迈入万物互联的5G
3、时代，未来开展潜力不可限量。美国见证全球科技股巨头开展壮大从第一次工业革命的英国，到第二次工业革命的德国、美国，再到第三次工业 革命的美国，科技开展的中心逐渐转移到美国，美国成为引领全球高科技开展 的中心。以EM、微软、谷歌、苹果等为代表的美国高科技公司引领了世界科 技的开展，这些高科技企业扩张迅速，业务增长速度远远大于其它行业。图1为1995年以来美股市场市值前20名的信息技术行业个股和其它行业个股 市值的比照，结果显示信息技术行业总市值不断快速增长，截至2020年12月 31日已达8.6万亿美元，超过前20名其它行业上市公司市值之和。图1 : 1995年以来美股市场市值前二十名中科技行业市
4、值比照（单位：万亿美元）资料来源：Wind,整理信息技术其它行业研发营收比显著高于主要宽基指数创业板科技指数成分股的入选要求就要求指数成分股的平均研发投入、平均研 发投入占营业收入比的综合指标位居前列，因此相比于市场主流宽基指数，创 业板科技指数成分股研发营收占比显著高于市场平均水平。我们将研发支出占营业收入比值按照5%以下、5%10%、10%-20%以及20% 以上分为4组，如图14所示，从研发营收比的分布情况来看，创业板科技指数 的研发营收比整体偏高，其中成分股中研发营收比在5%10%区间的数量占比 为38%,在10%20%区间的数量占比为36%,在20%及以上区间的数量占比 为22%,这
5、两个区间的占比显著高于A股全市场、沪深300、中证500以及中 证1000指数的相应区间数量占比。图14 :主要指数研发营收比分组数量占比（2021年中报）沪深300中证500中证1000创科技指数资料来源：Wind,整理北向资金不断增持指数成分股近年来北向资金越来越受到了各类投资者的广泛关注。自2020年10月份以来, 北向资金持续加仓创业板科技指数成份股，从2020年10月底的1076亿元增 长至U 2021年8月31日的2397亿元，增长幅度达123%,增幅较大；创业板 科技指数成份股在陆股通持股系统中的市值占比从2020年10月底的5.52%增 长到2021年8月31日的9.67%,说
6、明北向资金比拟青睐创业板科技指数成分 股。图15 ：创业板科技指数成份股陆股通持股市值和占比12%10%8%6%4%2%0%300025002000150010000陆股通持股市值，亿元创科技成分股在陆股通内市值占比（右轴）500资料来源:Wind,整理成长性好，盈利能力较强从营业收入和净利润指标来看，创业板科技指数拥有较好的成长性，盈利能力 较强。如表5所示创业板科技指数2020年营业收入为3009.72亿元，净利润 为444.45亿元,相比2019年同比分另ij增长19.66%和52.17%,增速较快。Wind一致预测数据显示，2021年的预期营业收入为5016.46亿元，预期净利润 为7
7、7042亿元,预期同比增速分别为66.67%和73.34%, 2022年预期营业 收 入为6733.48亿元，预期净利润为1033.90亿元，预期同比增速分别为34.23%和 34.20%, 2023年预期营业收入为8573.63亿元，预期净利润为1304.30亿 元， 预期同比增速分别为27.33%和26.15%,显示出该指数具备较高的持续成长性。表5 ：创业板科技指数盈利预测（截至2021.08.31 ）资料来源:Wind,整理2017A2018A2019 A2020A2021E2022E2023E营业收入，亿元1163.841930.962515.163009.725016.466733
8、.488573.63营业收入同比48.57%65.91%30.25%19.66%66.67%34.23%27.33%净利润，亿元166.14280.46292.07444.45770.421033.901304.30净利润同比25.55%68.81%4.14%52.17%73.34%34.20%26.15%从估值角度来看，图16展示了自2016年1月4日至2021年8月31日期间 的PE_TTM指标走势。可以看到，指数当前的市盈率为63.89倍，处于历史 88.48%分位点，伴随着未来高速增长的预期，预计当前估值仍具有一定的上涨 空间。图16 :创业板科技指数市盈率20pe_ttmpe_ttm
9、均值pe_ttm均值+1STD pe_ttm均值TSTD资料来源：Wind,整理指数业绩表现较好2015年01月01日至2021年8月31日期间，创业板科技指数年化收益率为 18.55%,年化夏普比率为0.67,年化波动率为34.19%,最大回撤为67.42%, 业绩表现优于主要宽基指数，其中年化收益与夏普比率显著高于同期的沪深 300、中证500、中证1000指数，表现较好，具体情况如表6所示。表6 ：创业板科技指数业绩表现比照(2015.01.01-2021.08.31 )资料来源：Wind,整理沪深300中证500中证1000创业板科技指数年化收益率4.71%3.79%4.74%18.5
10、5%年化夏普比0.310.270.310.67年化波动率23.48%28.90%27.15%34.19%最大回撤46.70%72.35%65.20%67.42%创业板科技指数净值变化如图17所示，自2015年1月以来，该指数走势较好， 相比沪深300、中证500和中证1000指数，创业板科技指数具有明显较好的 历史净值走势。沪深300中证500中证1000创科技指数图17 :创业板科技指数净值比照(2015.01.01-2021.08.31 )4.03.53.02.52.01.51.00.50.0校校研武校校校研胫资料来源:Wind,整理华泰柏瑞创业板科技ETF ( 159773 )产品介绍华
11、泰柏瑞创业板科技ETF (代码：159773)是华泰柏瑞基金即将发行的一只以 跟踪创业板科技指数为目标的ETF产品，拟任基金经理为谭弘翔先生。该基金 认购起始日期为2021年9月6日，认购截止日为2021年9月17日，基本情 况如表7所示。表7 :华泰柏瑞创业板科技ETF ( 159773 )基本概况基金简称华泰柏瑞创业板科技ETF基金全称基金管理人认购起始日华泰柏瑞基金管理基金托管人2021年9月6日认购终止日比拟基准创业板科技指数(399276.SZ)投资类型投资风格被动指数型运作方式华泰柏瑞创业板科技交易型开放式指 数证券投资基金股份2021年9月17日股票型基金契约型开放式投资目标紧密
12、跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。在正常情况下，本基金力争控制 投资组合的净值增长率与业绩比拟基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值小于0.2%,年化 跟踪误差不超过2%。班密绢a”副本基金投资丁标的指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%且不低于枚货组口匕啊非现金基金资产的go%。产品费率认购金额费率金额100万0.50%认购费率ioo力y金额300万0.30%300万工金额500万0.10%金额2500万1000元/笔管理费0.50%/年托管费0.10%/年资料来源:Wind,整理基金管理人分析基金经理在管指数产品谭弘翔先生，美国伊利诺伊大学厄巴纳香槟分校金融工程专业硕
13、士。2020年7 月加入华泰柏瑞基金，现任指数投资部部门总监助理，2021年3月起先后担任 华泰柏瑞中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证稀 土产业交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞中证科技100交易型开放 式指数证券投资基金等产品基金经理。截至2021年8月31日，共管理5只 指数产品，管理规模合计28.49亿元。表8 :谭弘翔先生管理的指数产品列表（截至2021.08.31 ）资料来源：Wind,整理证券代码证券简称成立日期上市日期投资类型（一级分类）基金规模（亿元）基金经理516780.OF华泰柏瑞中证稀土产业ETF2021-02-262021-03-08股票型基
14、金14.05李茜,谭弘翔515580.OF华泰柏瑞中证科技100ETF2019-09-272019-10-28股票型基金5.81谭弘翔008399.0F华泰柏瑞中证科技100联接2020-02-26股票型基金4.30谭弘翔516520.OF华泰柏瑞中证智能汽车ETF2021-02-092021-03-01股票型基金2.25李茜,谭弘翔561500.0F华泰柏瑞中证企业核心竞争力50ETF2021-06-172021-06-28股票型基金2.08谭弘翔基金公司指数产品布局华泰柏瑞基金2004年11月18日成立于上海，旗下拥有中长期业绩卓越的主 动权益基金，行业领先、特色鲜明的ETF产品，业绩稳健
15、、风控严密的固定收 益产品和布局完善、长期超额收益稳定的量化产品，以及多只专户、QFII投顾 产品，致力于为广大机构和个人客户提供丰富的资产配置工具与全方位的财富 解决方案。截至2021年8月31日，华泰柏瑞基金共成立21只ETF产品（未 统计联接基金），涵盖宽基指数型ETF、主题指数型ETF、策略指数型ETF等 股票型ETF以及货币型ETF,合计管理规模为765.88亿元，华泰柏瑞沪深 300ETF.华泰柏瑞红利ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF规模均超百亿。表9 ：华泰柏瑞基金指数产品列表（截至2021.08.31 ）资料来源：Wind,整理基金代码基金简称成立日期上市日期投姿类型 （一级
16、分类）基金规模 （亿元）基金经理510300.0F华泰柏瑞沪深300ETF2012-05-042012-05-28股票型基金351.96柳军510880.0F华泰柏瑞红利ETF2006-11-172007-01-18股票型基金155.74柳军，李茜515790.OF华泰柏瑞中证光伏产业ETF2020-12-072020-12-18股票型基金111.51李茜,李沐阳513550.OF华泰柏瑞中证港股通50ETF2020-12-302021-01-13股票型基金36.06李茜，何琦588090.0F华泰柏瑞上证科创板50ETF2020-09-282020-11-16股票型基金30.37柳军5131
17、30.OF华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF2021-05-242021-06-01国际（QDII）基金16.26柳军，何琦516780.OF华泰柏瑞中证稀土产业ETF2021-02-262021-03-08股票型基金14.05李茜,谭弘翔517050.0F华泰柏瑞中证沪港深互联网ETF2021-01-252021-02-08股票型基金8.24李茜，何琦，李沐阳511830.OF华泰柏瑞交易货币2015-07-142015-08-03货币市场型基金7.76郑青512520.OF华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF2018-04-262018-05-18股票型基金6.50柳军512510.OF华泰柏
18、瑞中证500ETF2015-05-132015-06-12股票型基金5.92柳军515580.OF华泰柏瑞中证科技100ETF2019-09-272019-10-28股票型基金5.81谭弘翔517120.OF华泰柏瑞中证沪港深创新药ETF2021-07-082021-07-19股票型基金4.20柳军516770.OF华泰柏瑞中证动漫游戏ETF2021-02-252021-03-05股票型基金2.25李茜,李沐阳516790.OF华泰柏瑞中证全指医疗保健设备与服务ETF2021-08-122021-08-23股票型基金2.25柳军516520.OF华泰柏瑞中证智能汽车ETF2021-02-092
19、021-03-01股票型基金2.25李茜,谭弘翔561500.0F华泰柏瑞中证企业核心竞争力50ETF2021-06-172021-06-28股票型基金2.08谭弘翔512890.OF华泰柏瑞红利低波动ETF2018-12-192019-01-18股票型基金1.04柳军516330.OF华泰柏瑞中证物联网ETF2021-03-312021-04-09股票型基金0.93李茜516300.0F华泰柏瑞中证1000ETF2021-03-152021-03-24股票型基金0.45李茜510220.0F华泰柏瑞上证中小盘ETF2011-01-262011-03-28股票型基金0.26李茜科技开展带来市场
20、长期繁荣：信息时代更加彰显科技力量：伴随着信息时代科 学技术的重大创新和突破，人类逐渐迎来了前所未有的开展新阶段，当前人类 正在迈入万物互联的5G时代，未来开展潜力不可限量。美国见证全球科技股 巨头开展壮大：美国成为引领全球高科技开展的中心，以旧M、微软、谷歌、 苹果等为代表的美国高科技公司引领了世界科技的开展。截至2020年底，美股 市场市值前20名上市公司中，信息技术行业个股总市值达8.6万亿美元，超过 前20名其它行业上市公司市值之和。科技龙头的摇篮，纳斯达克走势长期向好： 自诞生以来，纳斯达克市场渐渐成为美国乃至全球科技牛股的摇篮，自1971 年2月5日以来，截至2021年8月31日，
21、纳斯达克指数累计上涨153倍,年 化收益率为10.5%,而同期道标普500指数累计涨幅仅47倍左右。国内科技创新大时代正在到来：我国当前科技开展正处于快速追赶阶段：近年 来中国信息业在GDP中的占比和信息技术行业的总市值持续攀升，但与美国尚 有较大差距，未来仍有很大的成长空间。科技创新是国家战略开展的重要方向： 近年来国家密集出台科技创新的鼓励政策，不断加强对科技行业的支持力度， 科技行业景气度整体向好。“专精特新”政策快速加码，核心是技术创新，已发 布上榜企业中，创业板数量最多，占得先机。创业板是科技股的聚集地：创业 板上市公司基本上也都集中于创新型行业，注册制推出以来，开展速度明显加 快，
22、整体开展趋势向好。在创业板上市的公司中，在医药、电力设备及新能源、 电子、计算机等科技含量较高、创新要求较高的行业上数量均处于前列。创业板科技指数投资价值分析：截至2021年8月31日，创业板科技指数成分 股行业分布集中，电力设备及新能源行业权重占比最大；指数成分股平均市值 为814亿元，高于中证500和中证1000指数，成分股平均市值位于A股市场 前5%分位数；十大重仓股今年以来平均收益40.14%,业绩出色；研发营收比 显著高于主要宽基指数；自2020年10月份以来，北向资金不断增持指数成分 股，指数成分股成长性好，盈利能力较强；2015年01月01日至2021年8月 31日期间，创业板科
23、技指数年化收益率为18.55%,指数历史业绩表现显著优 于主要宽基指数。华泰柏瑞创业板科技ETR 159773 ）:华泰柏瑞创业板科技ETF（代码：159773） 是华泰柏瑞基金即将发行的一只以跟踪创业板科技指数为目标的ETF产品，拟 任基金经理为谭弘翔先生。该基金认购起始日期为2021年9月6日，认购截 止日为2021年9月17日。截至2021年8月31日，华泰柏瑞基金在管指数 产品21只，合计规模为765.88亿元。在指数产品布局上，华泰柏瑞基金在管 指数产品涵盖了宽基指数、行业指数、主题指数和Smart Beta等多种类型。科技龙头的摇篮，纳斯达克走势长期向好美国的纳斯达克市场诞生于19
24、71年，当前已有3800多家上市公司，是世界最 大的股票市场之一。自诞生以来，纳斯达克市场渐渐成为科技牛股的摇篮，孕 育了像苹果、微软、谷歌、英伟达、阿斯麦、英特尔等一大批科技龙头公司。 截至2021年8月31日，苹果、微软的市值均已经突破了 2万亿美元，亚马逊 和谷歌等公司市值均在1.5万亿美元之上，这些科技巨头市值遥遥领先。从行业看，纳斯达克市场显示出了鲜明的科技属性，截至2021年8月31日， 纳斯达克市场中信息技术行业个股市值之和达16.52万亿美元，占比高达57%, 处于绝对主导地位，可选消费和医疗保健行业分别占比18%和10%,并且可选 消费中不乏亚马逊、特斯拉这类科技属性十足的行
25、业龙头公司。图2 ：纳斯达克各行业市值分布(单位：万亿美元，截至2021.08.31 )资料来源：Wind、整理汇集了美国众多科技龙头的纳斯达克在过去长达五十年的时间里表现十分优异。 以1971年2月5日为起点，截至2021年8月31日，纳斯达克指数累计上涨 153倍，而同期道标普500指数累计涨幅仅47倍左右。从收益率来看，纳斯达 克指数年化收益率为10.5%,也显著优于道琼斯指数7.9%年化收益率。图3 :净值走势：纳斯达克指数VS标普500 ( 1971-2021 )18016014012010080604020纳斯达克指数”标普500资料来源：Wind,整理国内科技创新大时代正在到来自
26、改革开放以来，历经40多年的高速开展，我国经济规模早已稳居世界第二位, 虽然我们在很多领域都有所突破并取得了丰硕的成果，比方在通信技术、人工 智能应用等领域的世界领先，但是仍有许多“卡脖子，的领域，芯片领域就是 一个典型的例子。结合当前正处于经济开展转型的关键阶段，而想要实现高质 量开展，就必须解决这些“卡脖子”问题，自住掌握核心的科学技术，因此科 技创新是我国实现经济转型升级的必经之路。我国当前科技开展正处于快速追赶阶段截至2020年底，中国信息产业在GDP中的占比为3.7%,美国信息业行业增 加值占GDP的比重为5.5%O比照来看，虽然近年来中国信息业在GDP中的 占比持续攀升，但与美国尚
27、有较大差距，未来仍有很大的成长空间。图4 :中美信息业占GDP比重(2004-2020 )64324320科裨带疑样样式招护犬”耕护护武就校-一中国信息业GDP占比()一一美国信息业行业增加值占GDP比重()资料来源：Wind,整理截至2020年底，美国信息技术行业的总市值占比已经攀升至30.9%,而中国信息技术行业的总市值占比仅为15.0%o图5 ：中美信息技术行业总市值占比(2016-2020 )美国中国资料来源：Wind,整理与其它国家相比，目前我国科技创新占经济比重并不算高，我国科技创新对 GDP的贡献率仅为40%左右，但我国对于科技创新的重视程度与日俱增。科技 创新是国家战略开展的重
28、要方向。政策利好提升行业景气度近年来国家密集出台科技创新的鼓励政策，不断加强对科技行业的支持力度， 科技行业景气度整体向好。2020年中央经济工作会议明确，要抓好强化国家战 略科技力量的重点任务，充分发挥国家作为重大科技创新组织者的作用，坚持 战略性需求导向，确定科技创新方向和重点，着力解决制约国家开展和平安的 重大难题。十四五规划强调坚持创新驱动开展，全面塑造开展新优势，坚持创 新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家开展的战略 支撑，完善国家创新体系，加快建设科技强国。当前国内经济正处于转型升级的关键时期，科技创新是经济开展的重要推动力。 2019年科创板正式开板，科创板
29、主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，是促进科技与资本深度融合、引领经济开展向 创新驱动转型的重大举措。表1:科技行业相关政策相关文件发布时间相关要点中国制造20252015年5月坚持“创新驱动、质量为先、绿色开展、结构优化、人 才为本”的基本方针，大力推动新一代信息技术产业等 十大重点领域的突破开展。加快工业化和信息化深度融合，把数字化、网络化、智 能化、绿色化作为提升产业竞争力的技术基点，推进各国家创新驱动开展战略纲要9n你在g日领域新兴技术跨界创新构建结构合理、先进管用、开放兼容、自主可控、具有国际竞争力的现代产业技术体 系，以技术的群体性突破支撑引领新兴
30、产业集群开展，推进产业质量升级。“十三五”国家战略性新兴产业 开展规划2016年11月以创新、壮大、引领为核心，紧密结合“中国制造2025” 战略实施，坚持走创新驱动开展道路，促进批新兴领 域开展壮大并成为支柱产业，持续引领产业中高端开展 和经济社会高质量开展。中共中央关于制定国民经济和社会开展第十四个五年规划和二 2020年11月 。三五年远景目标的建议坚持创新驱动开展，全面塑造开展新优势，坚持创新在 我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作 为国家开展的战略支撑，完善国家创新体系，加快建设 科技强国。中央经济工作会议2020年12月要抓好强化国家战略科技力量的重点任务，充分发挥国
31、家作为重大科技创新组织者的作用，坚持战略性需求导 向，确定科技创新方向和重点，着力解决制约国家开展 和平安的重大难题。资料来源：国务院，新华网，整理当前中国的科技创新已经进入到开展的“快车道”，以新能源、云计算、大数据、 工业互联网等为代表的科技产业近些年得到了快速的开展，以5G为代表的产 业革新更是见证了中国科技从追赶到领先的跨越。往后看，在政策扶持力度持 续加强、社会气氛热情高涨、积累成果不断显现的情况下，我国科技创新能力 仍将不断增强，并为我国经济的转型与开展注入源源不断的新力量。专精特新政策快速加码，核心是技术创新当前,我国已经步入工业化后期，正处于经济新旧动能转换、结构转型升级的 关
32、键时期，特别是新工业革命催生了大量新技术和新产业，为我国产业升级和 经济转型指明了方向。经济新旧动能转换离不开科技创新，也离不开众多中小 企业的高质量开展。今年7月28日在长沙举办的全国“专精特新”中小企业高峰论坛上，工业和信 息化部副部长徐晓兰表示，习近平总书记高度重视中小企业开展，强调“中小 企业能办大事”，要“培育一批专精特新中小企业:工业和信息化部深入 贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，着力构建优质企业梯度培育体系， 目前已培育三批4762家专精特新“小巨人”企业，五批596家“单项冠军” 企业，带动各地培育省级“专精特新”中小企业4万多家。“专精特新”相关政策规划已久，早在201
33、1年9月23日，工信部发布的“十 二五”中小企业成长规划中首次提出将“专精特新”开展方向作为中小企业 转型升级、转变开展方式的重要途径。表2列举了 “专精特新”政策开展历程， 随着时间的推进，相关政策的推出提速明显。表2 : 专精特新政策开展一览资料来源:政府机构网站，整理时间发布机构发布内容内容介绍2011/9/23工业和信息化部十二五”中小企业成长规划将“专精特新”开展方向作为中小企业转型升级、转变开展方式的重要途 径，形成一批“小而优”、“小而强”的企业，推动中小企业和大企业协调 开展，努力形成中小企业“专精特新”竞相开展的新格局。2012/4/26国务院国务院关于进一步支持小型微型企业
34、健康 开展的意见鼓励小型微型企业开展现代服务业、战略性新兴产业、现代农业和文化产 业，走“专精特新”和与大企业协作配套开展的道路，加快从要素驱动向 创新驱动的转变。2013/7/16工业和信息化部工业和信息化部关于促进中小企业中小企 业“专精特新”开展的指导意见对中小企业“专精特新”开展作出具体部署，指出“促进中小企业走专业 化、精细化、特色化、新颖化开展之路”。2017/6/20国家发改委促进中小企业开展规划（20162020年）培育一批可持续开展的“专精特新”中小企业2019/4/7国务院办公厅关于促进中小企业健康开展的指导意见支持推动中小企业转型升级，聚焦主业，增强核心竞争力，不断提高开
35、展 质量和水平，走专精特新开展道路。2019/6/5工业和信息化部工业和信息化部关于公布第一批专精特新 “小巨人”企业名单的通告第一批专精特新“小巨人”企业名单公示，同时指出专精特新“小巨人” 企业要继续专注于细分市场，聚焦主业，不断提升创新能力，增强核心竞 争力，在改善经营管理、提升产品质量、实现创新开展方面发挥示范带动 作用，入选248家企业。2020/7/6工业和信息化部工业和信息化部办公厅关于开展第二批专 精特新“小巨人”企业培育工作的通知围绕提升产业基础能力、产业链现代化水平，坚持培优企业与做强产业相 结合，坚持创新驱动、市场带动、上下联动、持续推动，以优化环境和精 准服务为保障，分
36、层培育“专精特新”中小企业群体，分类促进企业做专、 做精、做大、做强。专精特新“小巨人”企业主导产品应符合工业”四 基”开展目录所列重点领域，从事细分产品市场属于制造业核心基础零 部件、先进基础工艺和关键基础材料等。2020/11/13工业和信息化部关于第二批专精特新“小巨人”企业名单的 公示第二批专精特新“小巨人”企业公示名单，入选1744家企业。2021/1/23财政部、工业和信 息化部关于支持“专精特新”中小企业高质量开展 的通知2021-2025年，中央财政累计安排100亿元以上奖补资金，引导地方完善 扶持政策和公共服务体系，分三批（每批不超过三年）重点支持1000余家 国家级专精特新
37、“小巨人”企业高质量开展。2021/3/13十三届全国人大 四次会议中华人民共和国国民经济和社会开展第十 四个五年规划和2035年远景目标纲要实施领航企业培育工程，培育一批具有生态主导力和核心竞争力的龙头企 业。推动中小企业提升专业化优势，培育专精特新“小巨人”企业和制造 业单项冠军企业。2021/4/19工业和信息化部关于开展第三批专精特新“小巨人”企业培 育工作的通知组织开展第三批专精特新“小巨人”企业培育工作。2021/7/19工业和信息化部第三批专精特新“小巨人”企业名单的公示第三批专精特新“小巨人”企业公示名单，入选2930家企业。来自工信部的数据显示，专精特新中的“小巨人”企业平均
38、研发强度6.4%,平均 拥有创造专利近12项。专精特新中小企业长期深耕细分市场，创新实力强、市场 占有率高、掌握核心技术，处于产业链供应链的关键环节，对补链强链、解决“卡 脖子”难题等具有重要支撑作用。在前三批已经公布的4922家专精特新“小巨人”企业中，根据工信部网站公布的 前三批专精特新“小巨人”企业名单统计，已有309家公司上市，其中创业板上 市公司有128家,科创板上市公司有92家,沪市主板上市47家,深市主板42家, 其中创业板上市企业数量最多，优势显著。图6 :已上市专精特新小巨人企业板块分布沪市主板,47资料来源：政府机构网站，整理创业板是科技股的聚集地自2009年10月30日正
39、式上市以来，创业板一直担负着为创新型和高成长型 中小企业提供融资支持的重要使命。带着激励创业、引领创新的初衷，创业板 有效结合科技与资本，引导各类要素流入高新技术产业，力争打造中国创新资 本生态体系，不断为中国经济创新开展注入新动能。2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了创业 板改革并试点注册制总体实施方案。会议指出，推进创业板改革并试点注册制， 是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。 2020年8月24日，创业板注册制首批企业挂牌上市。同日起，创业板存量股 票实行20%涨跌幅限制，宣告资本市场正式进入全面改革的“深水区”，创业板 2
40、.0时代扬帆起航。图7 : A股各板块上市公司数量（截至2021.08.31 ）图8 ：各板块上市公司总市值（万亿元，截至2021.08.31 ）创业板，1014创业板，1014科创板,329科创板,5.49资料来源：Wind,整理资料来源:Wind,整理图7和图8分别展示了 A股市场各板块上市公司数量和总市值的分布情况。截 至2021年8月31日，在上市公司数量方面，创业板共有1014家上市公司， 占全体A股上市公司数量的23%；在上市公司总市值方面，创业板总计13.1 万亿元，占全体上市公司总市值的14%。图9展示了创业板股票数量及总市值变化情况，可以看到近年来创业板上市公 司数量稳步上升
41、，股票市值也一路攀升，特别是注册制推出以来，开展速度明 显加快，整体开展趋势向好。图9 ：创业板股票数量及总市值变化（2010-2021 ）股票数量总市值（万亿，右轴）资料来源:Wind,整理对于创业板来说，由于上市范围不局限于高科技型行业，创业板上市公司的数 量要多于科创板。行业分布上看，虽然创业板与科创板存在细微差异，但创业 板上市公司基本上也都集中于创新型行业。图10展示了创业板在中信一级行业 上的分布情况，可以看到创业板在医药、电力设备及新能源、电子、计算机等 科技含量较高、创新要求较高的行业上数量均处于前列，在传统的地产、金融、 周期类板块上的占比拟少，充分表达出这创业板注重科技创新
42、的特质。对于创业板来说，由于上市范围不局限于高科技型行业，创业板上市公司的数 量要多于科创板。行业分布上看，虽然创业板与科创板存在细微差异，但创业 板上市公司基本上也都集中于创新型行业。图10展示了创业板在中信一级行业 上的分布情况，可以看到创业板在医药、电力设备及新能源、电子、计算机等 科技含量较高、创新要求较高的行业上数量均处于前列，在传统的地产、金融、 周期类板块上的占比拟少，充分表达出这创业板注重科技创新的特质。图10 ：创业板上市公司按行业分类数量及市值（截至2021.08.31 ）O3.O3.50209060305 0 5 0 5 02 2 L L 60.813熊SS志季趣布如蟋
43、脚的而悒 码靠H S哩小加m 卖於培颌 出K 掇好田土怒在寻 H好运国 较出S测衰华右i胃M44SSSSS S数量（右轴）息市值（万亿元）资料来源：Wind,整理创业板科技指数投资价值分析指数基本信息创业板科技指数发布于2020年10月26日，以反映创业板市场科技相关产业 上市公司的运行特征，丰富指数化投资工具。该指数基本信息如表3所示：表3 :创业板科技指数基本信息资料来源:国证指数，整理指数名称创业板科技指数|指数简称创科技发布日期2020年10月26日指数代码399276.SZ基日2012年12月31日基点1000 点成分股数目50 （截至 20210831）指数类型股票类样本空间在深圳
44、证券交易所创业板上市交易且满足以下条件的所有A股：（1）非ST、*ST 股票；（2）有一定上市交易日期，一般为六个月；（3）公司最近一年无重大违规、 财务报告无重大问题；（4）公司最近一年经营无异常、无重大亏损；（5）考察期 内股价无异常波动；（6）公司在国证行业分类标准卜属于航天航空、电气部件与 设备、可替代能源、医疗设备与用品、生物科技、互联网软件与服务、信息技术 服务、计算机软件、电脑与外围设备、电子设备及服务、电子元器件、光电子器 件、半导体、通信设备、通信技术服务等行业。选样方法（1）剔除最近半年的日均总市值或日均成交金额排名位于后20%的股票，剔除商 誉占净资产比率大于60%的股票
45、，剔除资产负债率大于80%的股票；（2）计算近 三年平均研发投入、近三年平均研发投入占营业收入的比重、营业收入同比增长 率和近三年平均经营活动现金流净额，将四个指标进行归一化处理后相加，得到 综合得分；（3）对选样空间剩余股票按综合得分从高到低排序，选取排名前50名 股票构成指数样本股。定期调整指数样本股实施半年度定期调整，于每年6月和12月的第二个星期五的下一个交 易日实施。每次样本股调整数量不超过样本总数的20%o排名在样本数70%范围 之内的非原样本股按顺序入选，排名在样本数130%范围之内的原样本股按顺序优 先保存。在确定新入选样本股后，在剩余股票中按选样指标从高到低排序选取样 本数量5%的股票作为备选样本股。权重限制单个样本权重不超过10%,前五大样本权重合计不超过40%o行业分布集中，电新行业权重占比最大创业板科技指数成分股行业分布如图11所示，截至2021年8月31日，共有 成分股50只，按中信一级行业分类划分，包含计算机行业个股18只，数量最 多，医药和电子行业个股数量均为11只，电力设备及新能源行业个股5只，通 信行业个股4只、传媒行业个股1只，行业分布相对集中。图11 ：指数成分股行业数量分布（截至2021.08.31 ）图12 :指数成分股