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1、-资本的游戏整理-第 8 页第一章 资本运营入门1. 什么是资本的运营？资本的运营就是钱的运营，钱从投资之门进入企业钱从融资之门再退出企业（套现）。1. 资本运营的目的？目的就是为了让资本（资产）增值，其实这一过程并不是在投资阶段实现了增值，而是在融资套现退出阶段实现了资产增值，很多投资人只关注投资以及涨幅情况却忽略了把握住最佳套现退出时机，当钱套现时翻倍了才是真正的看到了增值。1. 投资之门的浅入深出VS融资之门的深入浅出？投资这门学问越做越深，称之为浅入深出；融资者面临的是各种各样的非专家级投资人，要把事情说的浅显易懂方能吸引投资人，学问越做越浅称之为深入浅出。1. 资本运营中的角色A.
2、运营资本的人资本家（靠钱来赚钱）B. 运营资产的人企业家（用时间、精力、资源来赚钱）1. A.4 OPM（other peoples money）1. 信贷金PK股本金？企业融资筹集到的是股本金，银行信贷提供的主要是流动资金。股东的投资本金是不可以中途撤资的，但信贷金是必须偿还本金的（即使是公司破产）。因此股东有权参与企业的经营决策，债权人无权参与企业的经营决策，而股东是可以参与分红、利益与利润挂钩，信贷金有固定的利息，除规定的本息外不参与分红。1. A.6 投融资基本素质投融资双方通往成功的唯一思维就是双赢（签约前+签约后），签约前算盘要两面打，也就是说呀替对方打算盘；签约之后算盘要一面打，
3、只打自己的算盘而不是总算计对方的利益是否比你大。第二章 资本游戏规则2. A.1资本市场在哪？什么是资本市场？资本市场是由无形和有形组成的，其中无形就是一套大家都公认的交易规则，有形就是由众多的中介机构和投机分子组成（其中中介机构是资本市场的润滑剂，投机分子就是安全阀）。2. A.3上图中证券零售商是用权益凭证来交换货币，资金零售商是用货币交换权益凭证2. A.4资本市场的一级市场：众多的中介机构用契约组成了一个巨大的营销网络 资本市场的二级市场：为民众投资者提供一个可以随时将手中证券套现的场所， 也就是一个退出游戏的机会。2. A.5资本市场为两元结构： 公募市场：一级市场（投融资功能）+二
4、级市场（分散和转移风险） 私募市场：一级半市场2. A.6公募VS私募？ 公募市场：对投资者的资格不设限制，但对融资方的资格则设置了较高的门槛和 诸多限制（比如上市公司与股民之间） 私募市场：对融资方的资格不设限制，但对投资者的资格却规定了质量门槛和数 量限制，须由合格的投资机构或认识的有信任度的亲戚进行投资（所以私募不允 许放在网络平台上公开募资交易，仅可以宣传）证券投资者属于资本家中的投机分子，他们最大的功能就是承担风险金融投资者属于二道贩子，他们关注的问题不是结果二是过程，是小鸡变大鸡的过程中有没有足够的增值空间实业投资者多是远视者，他们关注的是最终结果和长远利益注：只有把投机者引进来才
5、能让实业投资者和金融投资者解套2. A.8 投资者之专业的分工和程序的分工如下图资本游戏的最主要规则：击鼓传花 传的就是风险和利益注：作为融资者，要根据项目的行业性质选择不同专业的投资者，还要根据项目的发展阶段选择不同功能的投资者第三章 融资者的选择股权融资 债券融资 内部融资 外部融资股权融资：以公司股权来交换投资方的资金，投资方换来的是股本金。 股权融资从操作层面分：a增资扩股and b割股套现 股权融资从特殊形式分：c资产作价入股and d优先股融资 a增资扩股投资者向企业增资企业获得资金而非企业家 b割股套现企业发起股东转让部分股权给投资者换区相应的资金是发起的那个股 东获得资金而非企
6、业 c资产作价入股（一般都是实业投资者）并非以现金形式出资而是以自己的资产入资 d优先股融资(一般为境外投资者）投资后获得企业优先股而非普通股 什么是优先股？优先股按投资比例持股，但不按持股比例分红，而是按照投资额的 固定比例分红，也不参与企业管理而且优先股融资往往还要发起股东需要承诺在一 定的期限内赎回投资者的股权。债权融资：今天挪用明天的粮食，后天再还明天的债 优点：用了别人的钱，但不用与别人分享公司的权益，投资方不可以干涉企业经营 缺点：本金是必须要还的，对方不像股东一样跟你承担风险，所以压力大 下图为债权融资的决策工具：首先要确定融资对象，其次确定融资形式，最后填写解决方案内部融资 外
7、部融资此图是将四种融资模式进行组合以融资风险作为标准：顺序为I II III IV以融资成本作为标准：顺序为IV III II I融资决策方法（MBA标准答案）先内后外、先债后股3. A.2什么叫做保理业务？一般来说租赁公司或银行会这么做，他们一次性垫付生产厂家的设备款，然后分期从项目公司收取租金，这种模式被称为保理业务。3. A.3围点求援？何为围点：以有限的创业资金全力做好第一个示范的摸板，示范的样板不但涉及产品的技术模式，同时也包括营销和服务的经营模式何为求援：用示范模型作为样板进行融资，吸引后续资金，可以用这大笔钱把示范的样板进行规模化或批量化的复制3. A.4围点求援的适用范围及需要
8、注意的实施策略？起步阶段的有限创业资金如何使用，项目公司常用的一个有效战略叫做围点求援。创业资金预算不足，往往只预算了围点成功的资金而忽略了待援阶段的资金预算，围点资金只能占投资预算的一半左右，至少要留下一半资金用于待援的运作，以便为项目公司的后续融资留下主动权。在示范样板没有完善前就急于四面出击复制开拓市场是不妥的，围点成功之后明智的做法是收缩战线待援，节约资金把气尽量吊长，为与援军谈判争取时间。3. A.5何为市场孵化器？一个高新科技企业有技术专利，在没有技术风险前提下没有实力开拓市场，那么市场孵化的方式就是在自己的名片印上大公司的番号和标志，其中总公司要出面签合同，有了单子后向总公司要钱
9、生产，总公司有货单那么风险极低，最后就与大公司利润分成即可。注：只适合那些已经站在市场的门口，并只需要流动资金的公司。从政府手中获得政策性资金是一个不容忽视的融资渠道，政府财政资金最大特点是其政策性导向要大于盈利性导向资金投向：调查下政府关注的领域资金渠道：政府财政资金通过哪些机构的出口流入社会，根据项目确定属于哪一个部分管投放形式：不同形式的资金会在企业发展的不同阶段发挥作用（如下图）3. A.7资产信托，表外融资？资产信托是一种有效的融资工具，其标的物可以是不动产也可以是动产，可以是权益甚至可以是无形资产。3. A.8下图演示了资产信托融资模式的一般性操作程序，假设项目公司是一家房地产开发
10、公司，项目是一个商业地产楼宇，建筑工程已经封顶，现缺少资金完成项目，以资产信托作为融资工具。资产信托融资模式可以绕过股权融资和债权融资解决不了的问题，所获得的资金功能也介于股本金和流动资金之间。它可以绕过资产负债表去寅吃卯粮所以也被称为表外融资。建立资产信托，然后获得质押转让优先受益权的融资，最后赎回优先收益权，每一步在资产负债表上均做资产转换处理，没有增加企业的资产负债率。3. A.9假若你一没有资产、二没有信用，那能够做文章的唯有权益模式一：割让置换股权融资模式二：抵押借贷抵押股权融资（典船借桨）模式三：割让加抵押，部分置换部分借贷（先典船借桨，然后还一只桨赎回船，留下一只桨还情）3. A.10项目融资，画饼赊账项目融资的最大好处是无需任何资产作为抵押，只是用项目本身的收益权担保（如下图）第四章 投资者的思路