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1、第七章 国际资本流动与债务危机,第一讲 国际资本流动,一、国际资本流动的概念 国际资本流动，是指资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。 1、资本流入(capital inflows)，表现为本国对外国负债的增加和本国在外国的资产的减少，或者说，外国在本国资产的增加和外国对本国负债的减少。 2、资本流出(capital outflows)，表现为本国对外国负债的减少和本国在外国资产的增加，或者说外国在本国的资产减少和外国对本国负债的增加。,第一讲 国际资本流动,一、国际资本流动的概念 （三）国际资本的输出与输入 1、国际资本输出和输入与国际资本流动差别： （1
2、）范围不同。 （2）途径不同。 2、国际资本流动与国际资金流动区别 双向运动 单向流动,第一讲 国际资本流动,二、国际资本流动的种类 （一）长期资本流动 1国际直接投资 创办新企业 直接收购 购买另一个企业股票，并达到一定比例（50%） 利润再投资,第一讲 国际资本流动,2国际间接投资 国际间接投资又称证券投资，即一国政府机构或公司企业及其他投资者，以购买他国证券的方式所进行的投资。 其主要特征是不参与对所投资企业的经营管理。,第一讲 国际资本流动,3国际中长期贷款 一国政府或企业从他国银行或其他金融机构借入中长期资金。 政府间借款 国际金融机构贷款 国际商业银行贷款 中长期出口信贷,第一讲
3、国际资本流动,二、国际资本流动的种类 （二）短期资本流动(Short-Term Capital Flow，1年) 短期国际资本流动，是指期限为1年或1年以内或即期支付资本的流入与流出。 国际游资亦称热钱(hot money)，从广义来讲，应包括各种形式的短期资本，但从狭义来说，应该指短期资本中的投机性资本。,第一讲 国际资本流动,三、国际资本流动的原因、特征及影响 （三）国际资本流动的影响 1国际资本流动的积极影响。 国际资本流动可以调剂国际间的资金余缺，使资源得到更有效的利用。 有利于先进科学技术和管理在世界的广泛传播和推广利用，促进发展中国家的经济发展，带动发展中国家的经济增长。 正常有序
4、的国际资本流动可以帮助一些国家调节国际收支的失衡，维持其汇率及国内经济的稳定。,第一讲 国际资本流动,三、国际资本流动的原因、特征及影响 （三）国际资本流动的影响 2国际资本流动的负面影响 影响各国汇率、利率的稳定和国际收支的平衡； 长期资本输出可能减少输出国国内就业； 长期资本输入容易导致输入国经济上的对外依赖。,第二讲 外债规模,一、外债的概念 二、债务危机的概念 1、内容广泛 2、发生时间集中 3、与金融危机的相伴相生 4、爆发原因多样,第二讲 国际债务危机,三、外债规模的监测指标 1、负债率：一国外债余额/国民生产总值（10%） 2、债务率：一国外债余额/当年商品和服务出口外汇收入（1
5、00%） 3、偿债率：当年还本付息额/当年商品和服务出口收入（20%）,第二讲 国际债务危机,四、利用外债的适度规模 利用外债的适度规模指实现既定宏观经济目标所需要的最小引进外资数量。如果引进外资超出这个数量，就可能造成国内资金闲置，外资转向其他用途的低效利用，或者引发通货膨胀和结构扭曲等各种消极影响。 外债固有的利率、汇率等风险具有很大的不确定性，减少这种风险的简单办法就是在外债达到适度规模时，尽可能减少外债的数量。,第三讲 国际债务危机,一、国际债务危机产生的原因 1. 外债规模膨胀 2外债结构不合理 3外债使用不当 4对外债缺乏统一管理和控制 5. 出口收入锐减,第三讲 国际债务危机,二、国际债务危机的影响 1国内投资规模会大幅缩减 2通货膨胀会加剧 3经济增长会减慢或停滞 4社会后果严重 5对国际金融体系的影响,第三讲 国际债务危机,三、国际债务危机的解决措施 与国际社会密切合作 在经济增长的基础上进行调整 调整经济结构 债务资本化 实行金融体制改革,第三讲 国际债务危机,六、抑制资本外逃的对策 1深化国内金融改革。 2缩小不同所有制企业之间的差别待遇 3完善各种法规和制度，以弱化资本外逃的动因 4以渐进方式取消外汇管制 5加强国际协调合作,