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1、精选学习资料 - - - - - - - - - 中工 2022-JX16- 信商本科毕业论文设计企业筹资方式的探讨系部专 业 学 号 同学 指导老师 提交日期名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计摘 要企业筹资,是指企业作为筹资主体依据自身的生产经营、对外投资和优化资 本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用各种筹资方式,经济有效地筹措 和集中资本的活动；是企业财务治理的首要环节；筹资方式的挑选恰当与否直接 影响到企业是否能够健康合理的生存进展并获得较好的经济效益；因此,企业筹 资
2、时必需仔细分析如何挑选恰当的筹资方式,考虑各种方式的资金成本,进行恰 当的筹资组合；在市场经济中,企业筹资方式总的来说有两种：一种是内源筹资 方式,即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一种是外源筹资方 式,即吸取其他经济主体的资金,以转化为自己投资的过程；随着技术的进步和 生产规模的扩大,单纯依靠内源筹资已很难满意企业的资金需求,外源筹资已逐 渐成为企业猎取资金的重要方式；目前企业外源筹资方式主要有以下几种：发行 股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸取直接投资等；本文分析 了影响企业挑选筹资方式因素,及各种筹资方式的优缺点,为企业合理的挑选筹 资方式提出了几点建议；关键
3、字： 筹资方式,资金成本,财务风险,筹资决策名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计The discussion of enterprise financing way Abstract Enterprise financing, refers to the enterprise as the main financing according to their own production and business operation, foreign investment and op
4、timize the capital structure need, through the financing channels and financial market, use all kinds of financing ways, economic effectively raise and concentration of capital. Is the first step of enterprise financial management. Financing way the choice of appropriate or not directly affects the
5、existence and development of enterprise whether can healthy and get good economic benefit. Therefore, the enterprise financing must carefully analyze how to choose appropriate financing way, consider the various ways of cost of capital, financing combination of properly. In a market economy, enterpr
6、ises financing way generally has two kinds: one kind is endogenous financing way, namely the enterprise will be retained earnings and depreciation into investment process; Another kind is exogenous financing way, that is, to absorb other economic subject, to be converted into their investment proces
7、s. With the progress of technology and the expansion of the scale of production, relying on endogenous financing has been difficult to meet the demand of enterprise funds, exogenous financing has gradually become an important way in enterprises access to funds. The enterprise exogenous financing way
8、s mainly have the following kinds: issuance of stocks, bonds, bank loans, commercial credit, financing lease, absorption direct investment This paper analyzes the factors influencing the enterprises choose financing way, and the advantages and disadvantages of various kinds of financing ways, reason
9、able choice for the enterprise financing way puts forward some Suggestions13. Keywords ：Financing way The cost of capital Financial risk and financing decisions I 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计目 录1 引言 . 0 2 筹资概述 . 1 3 企业筹资方式的详细形式 . 2 3.1 企业的各种详细筹资方式. 2 3.1
10、.1 银行长期借款 . 2 3.1.2 发行公司债券 . 2 3.1.3 融资租赁 . 2 3.1.4 直接吸取投资 . 3 3.1.5 发行股票股份 . 3 3.2 影响企业筹资方式挑选的因素. 3 3.3 如何挑选筹资方式 . 4 3.3.1 综合资金成本和风险结合. 5 3.3.2 考虑资本市场状况和公司的经营现状 . 5 4 中小企业的筹资困境极其解决方法 . 6 中小企业筹资困境. 6 4.1.1 客观环境方面 . 6 4.1.2 企业自身方面 . 7 4.2 中小企业筹资解决方法. 7 4.3.2 自由筹资方式 . 8 4.2.2 债务资金筹资方式 . 9 结 论 . 12 致 谢
11、 . 13 参考文献 . 14II 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计1 引言企业筹资,是指企业作为筹资主体依据自身的生产经营、对外投资和优化资 本结构等需要,通过筹资渠道和金融市场,运用各种筹资方式,经济有效地筹措 和集中资本的活动；企业筹资的目的是为企业的生产经营活动供应资金保证,促进企业长远连续 进展；我国社会主义市场经济快速进展,企业筹资走向多样化,因此,面对众多 的筹资渠道,如何在将资本成本降到最低的条件下筹集到所需要的资金是很多企 业面临的一个重要课题；企业的筹资方式是
12、指企业以何种形式取得资金,即取得 资金的形式和过程；企业对不同的资金渠道可以用不同方式筹集,对于同一渠道 的资金也可以有不同的筹集方式；目前,随着社会主义市场经济体制的飞速进展,企业的筹资活动已成为一项 复杂的系统工程,同时也是一项关系企业生死命脉的重要理财活动；企业在经营 过程中,资金占有肯定的重要位置,但并不是全部的企业本身都有足够的资金,也不是全部资金都可以随时支持企业的进展,更不是企业显存的经济实力都可以 转化为流淌的货币；因此,如何搞好资金筹集,建立合理的的筹资结构,成为企业能有足够的可用资金的保证,企业进展才有后劲, 才能以尽可能低的资金成本,取得更大的经济效益；企业在筹资时,应坚
13、持谨慎和科学的态度,要在严密细心 的市场调查下,分析猜测企业投资项目的收益大小及相关的风险,作出正确的筹 资决策,保证企业生产经营资金的需要,使企业在市场竞争中立于不败之地；0 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计2 筹资概述筹资是企业依据生产经营等活动对资金的需要,通过肯定的渠道,实行适当 的方式,猎取所需资金的一种行为；企业筹资的基本目的是为了自身的生存和发 展；企业筹资方式是指企业用何种形式取得资金,即企业取得资金的详细形式；企业对不同渠道可以用不同方式筹集,即使是同一渠道的资
14、金也可挑选不同的筹 资方式；资金是企业生存和进展的重要条件；而对外筹资就是企业资金的主要来源,任何单位的长期战略进展目标的实现都需要准时充分的资金支持,仅靠内部积存 往往是难以满意战略进展需要的；因此,筹资是企业走向进展壮大的重要环节,其贯穿于企业进展的整个过程之中,无论在企业创立之时,仍是在企业成长追求 规模扩张的过程中,甚至日常经营周转过程中,都需要从外部筹集肯定数量的资 金；企业筹资方式的挑选是每位企业决策人需要考虑的问题,它与企业资本结构、资本市场的进展有着亲密的关系；很多中小企业由于无法到达发行股票的条件,因此其最常见的筹资方式就是吸取直接投资、利用商业信用、银行借款等,这就 限制了
15、筹资的规模和企业的进展；即便如此,挑选筹资方式也需反复权衡利弊,所以第一要明确筹资方式的分类及特性,然后依据自身条件来挑选筹资方式；1 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计3 企业筹资方式的详细形式筹资方式是企业取得资金的详细形式；在市场经济中, 企业筹资方式有两种：一种是内源筹资方式,即企业将自己的留存收益和折旧转化为投资的过程；另一 种是外源筹资方式,即吸取其他经济主体的资金,以转化为自己投资的过程 1；随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源筹资已很难满意企业的资金需 求,
16、外源筹资已逐步成为企业猎取资金的重要方式；目前企业外源筹资方式主要 有以下几种：发行股票、发行债券、银行借款、商业信用、融资租赁、吸取直接 投资等；3.1 企业的各种详细筹资方式3.1.1 银行长期借款银行长期借款是指企业向银行、非银行金融机构和其他企业借入的,期限在 一年以上的借款,它是企业长期负债的主要来源之一；其优点是筹资速度快、筹 资成本低、借款弹性好、不必公开企业经营情形、有杠杆效应,但财务风险较大、限制条款较多、筹资数额有限；3.1.2 发行公司债券债券是由企业或公司发行的有价证券,发行债券的企业以债权为书面承诺,答应在将来的特定日期,归仍本金并依据事先规定的利率付给利息,是企业主
17、要 筹资方式之一；其优点是资金成本低、保证掌握权、可以发挥财务杠杆作用、债 券筹资具有优化资本结构、提高公司治理的作用；但筹资风险高、限制条件多、筹资额有限；3.1.3 融资租赁融资租赁又称为财务租赁,是区分于经营租赁的一种长期租赁形式,它满意 企业对资产的长期需要,故也称为资本租赁,分为售后租回、直接租赁、杠杆租 赁；融资租赁资产全部权有关的风险和酬劳实质上已全部转移到承租方,现在融 资租赁已成为仅次于银行信贷的其次大融资方式；其优点是筹资速度快、有利于 储存企业举债才能、设备剔除风险小、财务风险小、可以获得减税的利益,但租2 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页,共 19 页
18、精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计赁成本高、利率变动的风险；3.1.4 直接吸取投资吸取直接投资是指企业依据“ 共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原就来吸取国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式；投资者的出资 方式主要有现金投资、实物投资、工业产权投资、土地使用权投资等；吸取直接 投资与发行股票、留存收益都属于企业筹集自有资金的重要方式；它是非股份有 限责任公司筹措资本金的基本形式；其优点是有利于增强企业信誉、有利于尽快 形成生产才能、有利于降低财务风险,但资本成本较高、简洁分散掌握权 2；3.1.5 发行股票股份公司的资本金称为
19、股本, 是通过发行股票方式筹集的；股票是指股份发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明；股 票的发行、上市有严格条件和法定程序,在我国须遵守公司法和证券法的规定；按股东权益和义务股票分为一般股和优先股,一般股是股份公司资本的 最基本部分；其优点是筹资风险小、有助于增强企业的借债才能、筹资数量大、筹资限制较小,但资金成本较高、简洁分散掌握权；3.2 影响企业筹资方式挑选的因素现代企业筹资方式的挑选是一个很复杂的问题,不同的比较标准,必定作出 不同的评判；且由于不同的筹资方式有着不同的特点,因而企业在挑选某种筹资 方式时,应依据生产经营的需要来合理地进行挑选,在挑
20、选时应结合以下因素：筹资数量,筹资数量是指企业筹集资金的多少,它与企业的资金需求量成正 比；企业必需依据资金的需求量来合理的确定筹资数量；筹资成本, 在筹资数量肯定的条件下, 必需进一步的去考虑筹资成本的问题；企业取得和使用资金而支付的各种费用构成了筹资成本；在有多种方式可以挑选 的情形之下,我们要分析各种筹资发生的资金成本并加以比较,从而找出差异,挑选适合企业自身进展的筹资方式；筹资风险,企业筹资所面临的风险主要包括两个方面：一是企业自身经营的 风险；二是资金市场上存在的固有财务风险；经营风险是公司将来经营收益、支3 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页,共 19 页精选学习资
21、料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计付息税前利润本身所固有的不确定性风险；影响企业经营风险的因素很多,如产 品需求、价格变动、经营杠杆效应等；但这些因素在肯定程度上是可以掌握的,而另一种风险在企业筹资时是无法掌握和防止的,即财务风险；财务风险是由财 务举债经营引起的；它是企业承担的超过股票风险的额外风险；财务举债经营会 使企业税后利润大幅度变动,并增加了企业破产的概率；但是企业可以获得财务 杠杆效应所带来的资金收益率上的加速上升；假如企业在这部分中的收益大于本 身的筹资成本,那么这次筹资行动就是胜利的；中小企业由于经营年限的不同从而挑选不同的筹资方式,如下
22、表：经营年限表 3-1 中国中小企业的主要筹资方式比照单位： %其他渠道自我融资银行贷款非金融机构短于 3 年 3-5 年 6-10 年 89 多于 10 年总计由上表可知：从经营年限和总体的比例来看,越是经营多年的企业对于筹资的需求越大,筹资方式也会更多,对于银行来说信誉度也更多,也越简洁取得贷款,这也代表 了企业财务的正规化,和正确的进展规划；3-5 年的企业从非金融机构、其他渠道融资比例相同,非金融机构包括信托 投资公司、租赁公司和保险公司,也从侧面说明非金融机构对于 3-5 年的企业愿 意投资,有点像风投机构, 看公司的前景 . 越是成熟的公司越不能吸引非金融机构；其他渠道的比例依据公
23、司经营年限的增加也基本下降,即伴侣、亲戚借钱、卖财产等方式,基本 5 年之后都会仍请欠款；3.3 如何挑选筹资方式企业筹资方式的挑选是每位企业决策人需要考虑的问题,它与企业资本结构、资本市场的进展有着亲密的关系；很多中小企业由于无法到达发行股票的条件,因此其最常见的筹资方式就是吸取直接投资、利用商业信用、银行借款等,这就 限制了筹资的规模和企业的进展；即便如此,挑选筹资方式也需反复权衡利弊,所以第一要明确筹资方式的分类及特性,然后依据自身条件来挑选筹资方式；4 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学
24、院毕业论文设计3.3.1 综合资金成本和风险结合由于种种因素的制约和对风险的考虑,企业不行能只从某种资金成本较低的 来源筹集资金,而必需从多种来源取得资金,这样就产生了各种来源的资金组合 问题；由于每种筹资方式都有不同的优缺点,既要综合资金成本低,又要财务风 险小是不行能,所以在进行筹资决策时,应在掌握筹资风险与谋求最大投资收益之间寻求一种均衡,即: 公司可以对不同的筹资方式进行组合得出多种筹资方案,对不同的方案分别运算出加权平均资本成本,然后挑选加权平均资本成本最低的 几种方案；再依据公司财务现状、项目预算以及证券市场的将来趋势等因素,综 合分析最终挑选最合适的方案以构造合理的融资结构 3；
25、3.3.2 考虑资本市场状况和公司的经营现状譬如市场交易投资清淡,尽管提高股权筹资比例在理论上是合理的,但由于 市场认购力不足,较高额度的股权筹资行为有可能以失败告终 7；因此,市场趋 淡时上市公司不妨多发行一些利率合适的公司债或可转换债券；同样的,在挑选 债务筹资时,除了考虑加权平均资本成本以外,仍应更多的考虑公司近几年的经 营状况,特殊是在项目建设期内是否有充分的现金流足以支付每年的利息,否就 有可能因现金流匮乏导致企业经营停顿直至破产；5 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计
26、4 中小企业的筹资困境极其解决方法中小企业筹资困境资金是企业运营中不行或缺的血液,而资金紧缺又是企业在生产经营活动中最常遇见和最难解决的问题；特殊是对于中小企业而言,资金的筹集将影响中小企业的经营进展； 我国中小企业筹资受各方面条件影响,4.1.1 客观环境方面主要存在以下几点问题：长期以来全部制观念的影响,我国金融政策和金融体系中都是以国有企业特 别是国有大型企业为主要对象实施的,没有特地针对中小企业的筹资服务体系；制造了 30%GDP 的国有企业获得了 70%的银行贷款,而制造了 70%GDP 的非国 有企业却只获得 30%的银行贷款；同时中小企业筹资规模一般较小、资信度低,可供抵押物品少
27、, 资金需求量小但频率高, 加上企业财务制度不健全等因素影响,致使在很大程度上限制了中小企业从银行或资本市场获得资金；目前,我国股市多为国有企业进行筹资,有较大的局限性,使得中小企业上 市筹集资金困难重重；对于经济进展较为缓慢的地区,中小型企业上市筹集资金 普遍存在困难；国家对于勉励帮助中小企业筹资的优惠政策及法律制度仍不够完善和标准,使得中小企业在筹措资金时面临很大困难；国家在“ 抓大放小” 过程中,对国有 大型企业和企业集团逐步制定和实施了不少扶持政策,他们的资金筹集问题已得 到不同程度的解决；但在中小企业的问题上,虽然近年来逐步重视,却由于市场 尚不完善等缘由,各种配套措施的契合度不够,
28、没有引起足够的重视,并且仍缺 乏配套的为其供应金融服务的优惠政策；长期权益性资本严峻缺乏；由于各地政府的努力,中小企业的融资困难有所 缓解；但是现有金融体系只是对中小企业开放了短期信贷业务,中长期信贷和权 益性资本的供应仍严峻不足；特殊是对于大量高科技创业型企业来说,最为缺乏 的不是短期贷款而是中长期贷款和股权投资,但这类资本很难从正式金融体系中 筹得；大中城市资金充裕,但县及以下地域资金匮乏；近年来,信贷资金的分布越 来越向大城市集中,一些县以下地域甚至显现资金供应空白；对于经济进展缓慢 地区的中小企业来说,资金的筹集更是难上加难；6 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页,共
29、 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计4.1.2 企业自身方面中小企业筹资渠道狭窄,筹资方式单一；绝大多数中小企业主要是通过银行 信贷的渠道筹集资金；然而通过银行信贷渠道筹集资金手续繁琐、周期长、风险 较大,中小企业特殊是个体私营企业主很难从银行准时猎取短期借款,致使一些 企业由于资金问题面临倒闭；筹资渠道窄、筹资方式单一,已成为制约这些地区 经济和企业进展的主要因素；中小企业信贷活动“ 两极分化” 明显；效益好的中小企业,成为各金融机构 争夺的客户 ; 一些有进展潜力而目前状况并不特别好的中小企业,或者受到冷落,或者被苛刻的担保和抵押条
30、件拒之门外 件而无法获得银行贷款；; 效益差的中小企业, 也会因不符合贷款条财务治理不标准, 经营治理水平较低； 中小企业普遍存在着财务治理不健全,很多企业缺乏对会计制度和财务报表重要性的熟悉,很多企业没有编制现金流量 表,甚至把这当成“ 个人隐私” 来看待；而且,中小企业经营治理队伍也需要提 升,相对于大型企业而言,中小企业的经营治理者素养显得更为重要,直接关系 着企业的生存和进展；假如治理者中不能有效地治理企业,将会使得有的企业逃 债、废债,造成信贷资产流失,严峻损害了企业信誉形象,破坏了银行与企业之 间的关系；随着市场经济的进展,中小企业成为我国国民经济的基础；中小企业间竞争 越来越猛烈
31、,如何在竞争中生存,关键是企业如何筹集更多的资金,这关系到企 业以后的生产经营和进展；由于不管何种渠道、方式,筹集资金所使用的费用和 成本都是不一样的,且筹资的难易程度、风险程度不同；中小企业进行资金的筹 集时,应通过仔细分析,找出自身问题和缘由,挑选相宜企业的筹资渠道和筹资 方式,以尽可能低的代价和风险筹措所需资金；4.2 中小企业筹资解决方法在市场经济体制下,中小企业筹资方式日益多元化；总的来说,中小企业筹 资方式分两种,即自有资金筹资方式和债务资金筹资方式；自有资金融资方式主要包括吸取直接投资、发行股票、内部积存 发行债券、商业信用和融资租赁；; 债务资金筹资方式就包括银行贷款、7 名师
32、归纳总结 - - - - - - -第 12 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计4.3.2 自由筹资方式吸取直接投资是指企业依据“ 共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原就来吸取国家、法人、个人、外商投入资金的一种筹资方式；吸取直接投资 具有以下优点：第一,吸取投资所筹集的资金属于自有资金,能增强企业的信誉 和借款才能,对扩大企业经营规模、壮大企业实力具有重要作用；其次,吸取投 资可以依据企业的经营状况向投资者支付酬劳,比较敏捷,所以财务风险较小,吸取直接投资的缺点包括：第一,由于向投资者支付的酬劳是依据其出资的数额 和企
33、业实现利润的多寡来运算的,因此资金成本较高；其次,采纳吸取投资方式 筹集资金,投资者一般都要求获得与投资数量相适应的经营掌握权；假如外部投 资者的投资较多,就投资者会有相当大的治理权,甚至会对企业实行完全掌握；股票是股份为筹集自有资金而发行的有价证劵,是公司签发的证明股东所持 有股价的凭证,它代表了股东对股份公司的全部权；发行一般股是股份筹集权益 资金最常见的方式；以股东享受权益和承担义务的大小为标准,可以将股票分为 一般股股票和优先股股票；一般股是股份公司发行的具有治理权、股利不固定的 股票,发行一般股没有固定的利息负担,公司有盈余,并认为适合安排股利,就 可以安排给股东；企业通过一般股筹资
34、具有以下优点：第一,发行一般股筹措资 本具有永久性,无到期日,不需归仍；这对保证中小企业对资本的最低需要、维 持长期稳固进展具有特别积极的作用；其次,发行一般股筹资没有固定的股利负 担,股利的支付与否和支付多少,视公司有无盈利和经营需要而定,经营波动给 公司带来的财务负担相对较小； 由于一般股筹资没有固定的到期仍本付息的压力,所以筹资风险较小；第三,发行一般股筹集的资本是公司最基本的资金来源,它 反映了公司的实力,可作为其他方式筹资的基础,特殊可为债权供应保证,增强 公司的举债才能；最终,由于一般股的预期收益较高,并可肯定程度地抵消通货 膨胀的影响,因此一般股筹资简洁吸取资金；一般股筹资的缺点
35、包括：第一,普 通股的资本成本较高；投资者投资于一般股所冒的风险较大,因此要求的投资回 报也就高,并且股利应从税后利润中支付,无抵税作用；其次,一般股筹资会增 加新股东,这可能会分散公司的掌握权；此外,新股东共享公司未发行新股前积 累盈余,会降低一般股的每股净收益,从而可能引发股价的下跌；优先股是具有肯定优先权的股票,它是相对于一般股而言的,其优先权主要 表现再优先安排股利和优先安排剩余资产上；优先股股利除数额固定外,仍必需 在支付一般股股利之前支付；8 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕
36、业论文设计优先股筹资具有以下优点：第一,没有固定的到期日,不用归仍本金；事实 上等于使用的是一笔无限期的贷款,无归仍本金义务,也无需做再筹资方案；但 大多数优先股又附有收回条款,这就使得使用这种资金更有弹性；其次,股利支 付既固定,又有肯定弹性；一般而言,优先股都采纳固定股利,但固定股利的支 付并不构成公司的法定义务；当公司经营情形不好时,可以不支付股息而留待以 后支付；第三,有利于增强公司信誉；从法律上讲,优先股股本属于自有资本,因而,发行优先股扩大了权益基础,可适当增强公司的信誉,提高公司的借款举 债才能；第四,保持一般股股东对公司的掌握权；由于优先股股东一般不享有投 票权,所以公司能够防
37、止优先股股东参加投票而分割掉对公司的掌握权,有效地 保持了原有股东对公司的支配位置；优先股筹资的缺点包括：第一,优先股筹资 成本较高；优先股所支付的股利要从税后净利润中支付,不能抵税；其次,筹资 限制多；发行优先股,通常有很多限制条款,例如,对一般股股利支付上的限制,对公司借债限制等；此外,优先股要求支付固定股利,但又不能在税前扣除,当 盈利下降时,优先股的股利可能会成为公司一项较重的财务负担；内部积存是指企业在税后利润中按规定的比例提取的盈余公积金、公益金、资本公积金等；企业通过内部方式筹集资金既有利于扩大企业生产经营规模,又 可削减企业财务风险, 而且仍可以通过不同的会计处理方法到达合理避
38、税的目的,从而降低企业的成本；因此它是各个企业长期采纳的筹资方式；其筹资风险小、筹资速度较快、成本低；4.2.2 债务资金筹资方式银行借款是企业依据借款合同向银行或非银行金融机构借入的需要仍本付息 的款项；目前,银行借款是中小企业筹集资金的主要来源之一；利用银行借款筹资具备的优点第一是筹资速度快；采纳向银行借款方式,相 对来讲借款程序较为简洁,只要符合贷款条件,不需花费太多时间,能够满意公 司准时的资金需要；其次,资金成本低；就目前我国情形来看,利用银行借款所 支付的利息比发行债券所支付的利息低；另外,企业与银行的借贷关系是直接发生的,不需要通过中介机构, 因此也削减了交易成本,无需支付大量的
39、发行费用；第三,借款弹性好；企业与银行可以直接接触,可通过直接面谈,来确定借款的 时间、数量和利息；在借款期间,假如企业在经营中发生了变化,也可与银行进 行协商,修改借款的数量和条件,借款到期后,如有正值理由,仍可延期归仍；9 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页,共 19 页精选学习资料 - - - - - - - - - 中原工学院信息商务学院毕业论文设计最终,借款利息费用固定,具有财务杠杆的作用；对于银行借款,银行只收取固 定的利息；而对于中小企业来讲,假设经营有方,资本利润率超过银行贷款利率 就可获利；银行贷款的缺点主要包括：第一,筹资数额有限；银行一般不愿借出巨额的
40、长期借款,因此,中小企业利用银行借款筹资有肯定资金上的限制；其次,限制 条款较多；企业与银行签订的借款合同中,一般都有一些限制条款,如定期报送 有关报表,不准转变借款用途等,这些条款可能会限制中小企业的经营活动；第 三,财务风险较大；企业举借长期借款,必需定期仍本付息,在经营不利的情形 下,中小企业可能会产生不能偿付的风险,甚至会导致破产；债券是指公司依照法定程序发行的,商定在肯定期限仍本付息的有价证劵；发行公司债券是公司筹集负债的重要方式之一；通过发行债券筹资的优点有：第 一,筹资成本较低；这是由于债券的发行费用比发行股票低,债券的利息在所得 税前支付,发行公司实际享受了扣减所得税的优惠；其次,发行债券,只需支付 给债券持