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1、-盈利能力分析案例-第 6 页东方股份盈利能力分析（一）案例资料东方钢铁股份有限公司属冶金行业，经营范围：钢铁及压延产品、焦炭及其副产品的生产、销售，冶金、焦化的技术开发、协作、咨询、服务与培训等。2000年以来，普通股股本未发生变化为64 533.75万股。2003年的利润与2002年相比，有很大的提高，表3-13、表3-14分别是公司近两年的利润表和利润分配表。表3-13 利 润 表 会企02表编制单位：东方钢铁股份 2003年度 单位：万元 项 目 本期金额 上期金额一、营业收入 747 153.42516 574.92 减：营业成本 636 618.85455 170.42 营业税金及
2、附加 4 656.11 2 537.53 销售费用 2 254.32 1 519.73 管理费用 25 641.15 14 008.89 财务费用 1 253.29 573.10资产减值损失121.14105.10加：公允价值变动收益投资收益2 877.60 978.53其中：对联营企业和合营企业投资收益二、营业利润 79 577.16 43 638.68 加：营业外收入 18.93 87.73 减：营业外支出 1 774.23 1 839.04 其中：非流动资产处置损失三、利润总额 77 821.86 41 887.37 减：所得税费用24 659.31 14 773.95四、净利润 53
3、162.55 27 113.42五、每股收益：（一）基本每股收益082042（二）稀释每股收益082042表3-14 东方钢铁股份有限公司利润分配表 单位：万元 项 目 2003年12月31日2002年12月31日一、净利润 53 162.55 27 113.42 加：年初未分配利润59 181.33 49 048.90盈余公积转入二、可分配利润 112 343.88 76 162.32减：提取法定盈余公积金 5 322.14 2 716.16提取法定公益金 2 661.07 1 358.08三、可供股东分配的利润 104 360.67 72 088.08减：应付优先股股利提取任意盈余公积应付
4、普通股股利25 183.50 12 906.75转做股本的普通股股利四、未分配利润 79 177.17 59 181.33在2003年的年度报告中，对会计政策和会计估计的变更说明，有如下内容：公司属冶金行业，固定资产在生产过程中常年处于连续作业及强烈震动状态，随着生产能力的充分发挥，固定资产的日常损耗较为严重。同时，科技进步也加快了固定资产的无形损耗。为提供更为可靠、相关的财务状况、经营成果和现金流量等会计信息，根据公司董事会二届十五次和十八次会议决议，自2003年1月1日起对公司固定资产的折旧年限和折旧方法进行了变更：将房屋建筑物的折旧年限由原来的2030年变更为20年；将运输工具的折旧年限
5、由原来的8年变更为5年；通用设备和专用设备的折旧年限不变。变更前后的折旧年限列示如下：固定资产类别变更前折旧年限变更后折旧年限房屋及建筑物通用设备专用设备运输工具2030 5 10 820 5 10 5折旧方法由原来的年限平均法变更为双倍余额递减法。由于折旧年限和折旧方法同期进行变更，根据财政部企业会计准则会计政策、会计估计变更和会计差错更正的规定，如果不易区分会计政策变更和会计估计变更，均视为会计估计变更，故对本次折旧年限和折旧方法的变更采用未来适用法。经测算，本次变更后合并会计报表增加折旧费用274 914 157.87元。公司2002年12月31日每股均价5.48元，2003年12月31
6、日每均价4.85元。2003年行业盈利平均水平为：毛利率18.2%、营业利润率12%、净利润率7.8%、净资产收益率15%、每股收益0.41、每股利0.22、股利支付率35.6%，市盈率11倍。（二）分析要点1计算东方股份2002年和2003年的每股收益、每股股利、每股支付率、市盈率指标，并对两年的盈利水平进行评价。2东方股份会计政策变更的原因及其对公司盈利能力的影响；（三）问题探讨1与行业东方股份2002年和2003年盈利水平如何？2东方股份在2003年为什么改变固定资产的折旧年限和折旧方法，由于固定资产折旧方法改变，对公司的盈利能力有哪些影响？提示：任何会计政策的变更，都会对利润产生一定的影响。公司董事会的经营理念，价值取向，领导风格的不同，会使利润有很大的区别。所以，对公司盈利能力的分析，应进一步结合期初留存收益、会计政策、报表附注等资料进行更深层次的分析。3如果你是一个投资者，请对东方股份2003年改变固定资产的折旧年限和折旧方法进行评价。提示：作为一个投资者，由于对投资有不同的风险态度、不同的投资目的，对公司同一会计政策会有不同的评价。