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1、精品_精品资料_1Z101000 工程经济1Z101000工程经济学问体系时间价值理论现金流量图资金等值运算终值一 次 支 付 等 值现值终值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_名义利率与实际利率等额支付系列现值资金回收偿债基金静态经济评判指标可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_评判方法成本效益分析法财务评判 指标体系（R;Pt ;,Pd ;利息与偿债备付率）动态经济评判指标（Pt; FNPV; FIRR; FNPVR ）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_工投资方案成本效能分析法（价值工程理论）V=1 正确V
2、1 须改进可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_程经济成效评判V 过大应进一步具体分析经济盈利才能可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_评判理论应用评判内容设备更新方案比选设备租赁与购买方案比选清偿才能 抗风险才能盈亏平稳分析 盈亏平稳点 BEP 敏锐性分析 敏锐度系数 E 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_新技术、新工艺和新材料应用方案的经济分析方法建设工程项目可行性争论的概念和基本内容可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1Z101010 资金时间价值的运算与应用1. 学问体系建设工程项目周期概念和各阶段对投资的影响可编辑资料 - - - 欢迎下
3、载精品_精品资料_资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值.等值运算概计念算资金时间价值1. 与采纳复利运算利息的方法相同.2. 利息额的多少是衡量资金时间价值的肯定尺度, 利率是衡量资金时间价值的相对尺度.利可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1. 不同时期、 不同数额但其“价值等效” 的资金称为等值,又叫等效值.2. 等值基本公式：（F/P,i, n） （P/F,i, n）（A/P , i, n） （P/A , i,n）（F/A ,i, n） （A/F , i,n）影响资金等值因素： 金额的多少、 资金息运算1.
4、 单利运算： 仅用最初本金运算, 不计在从前利息周期中所累积增加的利息.2. 复利运算：用本金加上从前计息周期所累积利息总额之和运算.留意：正确选取折现率.留意现金流量分布情形.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 学问要点发生的时间、利率的大小.3. 贷款利息运算方法有单利法和复利法之分,公式不同.3.名义利率 r与实际利率 i eff ： r=i m,i eff1r m1 m可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（1） 资金的时间价值定资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分义资金就是原有资金的时间价值.利
5、利息利息 I= 目前应对（应收）总金额（F） 本金（ P） 肯定尺度,常被看作是资金的一种机会成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_息利率利率i与单位时间内所得的利息本金P额It100%可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_利留意1 利率的高低第一取决于社会平均利润率的高低,并随之变动.率打算利率2 在平均利润率不变的情形下,利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情形.3 借出资本要承担肯定的风险,而风险的大小也影响利率的波动,风险越大,利率也就越高.高低4 通货膨胀对利息的波动有直接影响,资金贬值往往会使利息无形中成为负值.的因5 借出资本的期限长短,贷款期限长,不行
6、预见因素多,风险大,利率也就高.反之,贷款期限短,不素可预见因素少,风险小,利率就低.概1 利率（折现率）2计息次数3现值4终值 5年金6等值 7单利法 8复利法念资计公式名称已知项欲求项系数符号公式金的算时一次支付终值PF（ F/P ,i ,n） F=P（ 1+i）n间公式价值一次支付现值FPP/F ,i ,nP=F1+i n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_等额支付终值AFF/A ,i ,nFA 1i1nin偿债基金FAA/F ,i ,n年金现值APP/A ,i ,n资金回收PAA/P ,i ,nAFi1i1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_nnPA1i1i 1
7、inAPi 1i1in1（2） 相关概念说明1. 利率（折现率） ：依据将来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率.2. 计息次数：项目整个生命周期运算利息的次数.3. 现值：表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值.4. 终值：表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值.5. 年金：某一特定时间序列期内,每隔相同时间收支的等额款项.6. 等值：不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值,又叫等效值.7. 单利法：计息时,仅用最初本金来运算,从前累计增加的利息不运算利息.即常说的“利不生利”.8. 复利法：计息时,从前累计增加的利息也要和本金一样运算利息,即常说的“利生利”、“
8、利滚利”.利息的运算项 目利息本利和方 法可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_单利法I nP i nFP 1n i 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_复利法I niFn 1FP1i n可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_其中： I n第 n 期利息. P本金. F期末本利和. i 利率. n计息期. 1Z101012 资金等值运算及应用1. 学问体系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_现金流量（概念、 要素）现金流量图图示现金流量表种作用及三要素1. 全面、形象、直观的反映经济系统资金运动状态2.
9、 现金流量三要素： 现金流量的大小 （资金数额）、方向（资金流入或流出） 、作用点（资金的发生时间点） .可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_表示类可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 学问要点定义构成要素现现金流量在进行工程经济分析时,可把所考察的对象视为一个系统,相对于系统整个期间各时点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量,其中流出系统的资金称为现金流出,流入系统的资金称为现金流入,现金流入与现金流出之差称为净现金流量.1 产品销售（营业）收入 =产品销售量（或劳务量）产品（劳务）单价2 投资（建设投资和流淌资金）3 经营成本 =总成本费用折旧费维简费摊销
10、费利息支出4 税金（增值税、营业税、消费税、城建税、训练费附加、资源税、房产税、土的使用税、车船使用税、印花税、固定资产方向调剂税、所得税）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_金流现金流量量表示方法财 务 现 金流量表现金流量图1 项目财务现金流量表.2 资本金财务现金流量表. 3 投资各方财务现金流量表. 4 项目增量财务现金流量表. 5 资本金增量财务现金流量表.要能看懂会应用.把握“三要素”与画现金流量图“三要素”： 1 现金流量大小（现金数额）2 方向（现金流入或流出）3 作用点 现金发生的时间点 说明：1. 横轴为从 0 到 n 的时间序列轴,一个刻度表示一个计息期,可取
11、年、半年、季获月等. 0 表示起点, n 表示终点.2. 时间轴上除0 和 n 外,其他数字均有两个含义：如2,既表示第 2 个计息期的终点,有代表第3 个计息期的起点.3. 纵向的箭头表示现金流量,对投资者而言,箭头向上表示现金流入,表示收益, 现金流量为正值.箭头向下表示现金流出,表示费用,现金流量为负值.4. 箭线的长短代表现金流金额的大小,并在各箭线上下方注明数值.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_终值与现值的运算？1Z101013 名义利率与有效利率的运算把握名义利率与有效利率的运算名义利率与有效利率可编辑资料 - - -
12、 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_名相关概念义在复利运算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同.当利率周期与计息周期不一样时,就显现了名义利率和有效（实际）利率的概念.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_利名义利率r=i m率与有I效有效利率i eff利P率m1r1m可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_特殊留意名义利率运算采纳单利法.有效利率运算采纳复利法.1Z101020 技术方案经济成效评判26把握项目财务评判指标体系的构成和运算应用可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1. 学问体系可编辑资料
13、 - - - 欢迎下载精品_精品资料_析抗 清 盈按是否考虑资金时间价值分：静态评判指标、动态评判指标静 财态 务评 评指标体系价 价与 与可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_风 偿 利内容险 能 能能 力 力力 分 分分 析 析项目经济成效评判方法分类动 国态 民评 经价 济评判可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 学问要点（1） 项目经济成效评判项目经济成效评判及各指标的经济含义可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_评层财务评判运算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿才能,以明白建设项目的可行性价次国民经济
14、评判暂不要求层盈利才能分析分析和测算项目运算期的盈利才能和盈利水平.次清偿才能分析分析、测算项目偿仍贷款的才能和投资的回收才能.内与容分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素,对项目经济成效的内抗风险才能分析影响程度,考察项目承担各种投资风险的才能,提高项目投资的牢靠性和盈利性.容项目静总投资收益率（ RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_经投资收益率（ R）济态总投资利润率（ RS）：表示单位投资在正常年份的收益水平.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_效评静态投资回收期（ Pt ）表示以项目净收益收回全部投资所需
15、的时间.果价借款偿仍期（ Pd）：项目能够偿仍贷款的最短期限.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_评财务价评判指偿债才能标利息备付率：表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度.偿债备付率：表示项目可用于仍本付息的资金对债务的保证程度.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_指标体系（2） 静态评判指标动财务内部收益率（ FIRR 或 IRR）：表示建设项目的真实收益率.态动态投资回收期（ Pt ）：表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间.评财务净现值（ FNPV或 NPV）：表示项目收益超过基准收益的额外收益.价财务净现值率（ FNPVR或 NPVR）：表示项目单位投
16、资所能获得的超额收益.指净年值（ NAV）：表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益.标静态评判指标可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_评判指标公式评判准就运算优点与不足可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_投总投资收资益率收益总投资利率润率RFYDIRFY IPt100%100%（ 1）如 RRc,就方案可以考虑接受.（ 2）如 RRc,就方案是不行行的.如 Pt Pc,就方案可按公式运算Pt= （累计净现金流量显现正值的年份 1）经济意义明确、直观,运算简便,不足的是没有考虑时间因素,指标的运算主观随便性太强.指标简洁懂得,运算比较简可编辑资料 - - - 欢迎下载
17、精品_精品资料_静态投资回收期CIt 0PdCOt0以考虑接受.如 Pt Pc,就方案是不行行的.借款偿仍期满意贷款（上一年累计净现金流量的肯定值 / 当年净现金流量）Pd=（借款偿仍后显现便.不足的是没有全面的考虑投资方案整个运算期内现金流量.借款偿仍期指标适用于那些可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_IR D借款偿仍期dp t 1RoRrt机构的要求期限时, 即认为项目是有借款偿债才能的.盈余的年份 1）（当年应偿仍款额 / 当年可用于仍款的收益额）运算最大偿仍才能, 尽快仍款的项目, 不适用于那些预先给定借款偿仍期的项目.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_利息备
18、付率利息备付率 =税息前利润 /当期应对利息费用对 于 正 常 经 营 的 企业,利息备付率应当 大于 2.否就, 表示项目的付息才能保证程 度不足.按公式运算利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_偿债备付率偿债备付率 =（可用于仍本付息资金 / 当年应仍本付息金额）正常情形应当大于1, 且越高越好.当指标 小于 1 时,表示当年资金来源不足以偿付 当期债务.按公式运算偿债备付率表示可用于仍本 付息的资金, 偿仍借款本息的保证倍率.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（3） 动态
19、评判指标评 价指标动态评判指标公式评判准就运算优点与不足当 FNPV 0 时,该方可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_财 务净 现FNPV*值财 务nCIt 0COt1tic 案可行.当 FNPV = 0 时,方案将就可行或有待改进. 当 FNPV 0 时,该方案不行行.按公式运算经济意义明确直观, 能够直接以货币额表示项目的盈利水 平.判定直观.但不足之处是必需第一确定一个符合经济 现实的基准收益率.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_净 现FNPVRFNPV一般不作为独立的经按公式运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_值率净 年NAV值NPVI A/p
20、P, i c , n济评判指标如 NAV 0,就项目在经济上可以接受.如 NAV0 ,就项目在经济上应予拒绝.按公式运算可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_如 FIRRi c,就项目 /能够直接衡量项目未回收投财内收率务部益FNPVIRRnCICOt 1t 0IRRt0方案在经济上可以接 受.如 FIRR = i c ,项目/ 方案在经济上将就可行.如 FIRR i c,就项目 / 方案在经济上应FIRR=i 1 +NPV1/（FNPV1 FNPV2 ） （i i ）资的收益率. 不需要事先确定一个基准收益率. 但不足的是运算比较麻烦. 对于具有特别规现金流量的项目来讲,其内部收益
21、率往往不是唯独的, 在予拒绝.某些情形下甚至不存在.*21可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_动态Pt N（项目寿命期）P0tt时,说明项目（或方案）Pt =（累计净现金流量现值显现正值的可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_投资回收tCI0COt 1ic 是可行的. Pt N 时,年份 1）（上一年累计净现金流量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_就项目（或方案）不行期行,应予拒绝.现值的肯定值 / 当年净现金流量现值）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_* 说明：在净现值的公式中,i c 是一个重要的指标,懂得它将有助于学习动态评判指标.内部收
22、益率的经济含义是一个重要的内容和可考核点.（4） 综合懂得Pt 与 Pt静态投资回收期 Pt 表示在不考虑资金的时间价值因素情形下,项目回收全部投资所需要的时间.因此,使用Pt 指标评判项目就必需事先确定一个标准投资回收期Pc,值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期,也可以是企业自己规定的投资回收期限,具有很大的主观随便性.动态投资回收期 Pt表示在考虑资金的时间价值因素情形下,项目回收全部投资所需要的时间.我们将动态投资回收期Pt 的定义式与财务净现值 FNPV指标的定义式进行比较：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_PtCIt 0COt 1tic o可
23、编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_FNPVnCIt 0CO t 1ti c 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_从以上两个表达式的对比来看,在考虑时间价值因素后,只要项目在运算期n 年内收回全部投资,即可保证FNPV0.由此,就不难懂得动态投资回收期Pt 的判别标准为项目的运算期n 年的缘由了.在考虑时间价值因素后,项目获得的净收益在价值上会逐年递减,因此,对于同一个项目,其动态投资回收期Pt 肯定大于其静态投可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_资回收期 Pt .FNPV与 FNPVRFNPV 指标直观的用货币
24、量反映了项目在考虑时间价值因素后,整个运算期内的净收益状况,是项目经济评判中最有效、最重要的指标.但是,在比选投资额不同的多个方案时,FNPV不能直接的反映资金的利用效率,而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够补偿这一不足, 它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值,是FNPV的帮助性指标.FNPV 与 FIRR在 FNPV指标的表达式中涉及到一个重要的概念基准收益率i（c 又称标准折现率） ,它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平.也就是说,运算项目的FNPV,需要预先确定一个符合经济现实的基准收益率,它的取值将直接影响投资方案的评判结果.FIRR 是指项目财务净现值FNPV为 0 时所对应
25、的折现率,它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率.因此,它也是进行项目筹资时资金成本的上限.通过分析 FNPV与 FIRR 的经济实质,我们就能说明在多方案比选时用FNPV和 FIRR 指标有时会得出不同结论的现象了.另外通过对比 FNPV与 FIRR 的定义式,我们仍能得到以下结论：对于同一个项目,当其FIRRi c 时,必定有 FNPV 0.反之,当其 FIRRi c 时,就 FNPV0时, FIRRi c ,Pt n当 FNPV0时, FIRR nIRRi图 2-2-1净现值与折现率关系图 FIRR 的运算方法：对于常规现金流量可以采纳线性插值试算法求得财务内部收益率的近似解,步骤为
26、： 第一,依据体会,选定一个适当的折现率i 0 .其次,依据投资方案的现金流量情形,利用选定的折现率i 0,求出方案的财务净现值FNPV.第三,如 FNPV0,就适当使 i 0 连续增大.如FNPV0, FNPV20,其中（ i 2 i 1 ）一般不超过 2%5%.第五,采纳线性插值公式求出财务内部收益率的近似解,其公式为可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_FIRRi1FNPV1i2i1 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_基准收益率的影响因素FNPV1FNPV2可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_基准收益率 基准折现率 是企业或行业或投资者以动态的观点所确
27、定的可接受的投资方案最低标准的收益水平,是评判和判定投资方案在经济上是否可行的依据.它的确定一般应综合考虑以下因素：资金成本和机会成本（ i 1）.资金成本 : 为取得资金使用权所降服的费用,包括筹资费和资金使用费.筹资费：筹集资金过程中发生的各种费用.如: 代理费、注册费、手续费.资金使用费：因使用资金二项资金供应支付的酬劳.如：股利、利息.机会成本：指投资者将有限的资金用于拟建项目而舍弃的其他投资机会所能获得的最好受益.ic i 1=max单位资金成本,单位投资机会成本投资风险（ i 2 ）.通货膨胀（ i 3 ）由于货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象.综上
28、分析,基准收益率可确定如下：如按当年价格预估项目现金流量：i c=1+i 11+i2 1+i 3 1i 1+ i 2+ i 3可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_如按基年不变价格预估项目现金流量：i c=1+i 11+i2 1i 1+ i 2确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本.投资风险和通货膨胀是必需考虑的因素.1Z101030 技术方案不确定性分析把握不确定性分析的概念和盈亏平稳分析方法1. 学问体系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_项目数据的统计偏差猜测方法的局限和架设不精确通货膨胀技术进步市场供求结构的变化其他外部影响因素产生缘由不确定性分析方法盈亏平稳分
29、析敏锐性分析可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1Z101032 盈亏平稳分析可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_盈亏平稳分析基本的损益方程盈亏平稳分析线性盈亏平稳分析（盈亏平稳点）BEP（ Q* ） BEP（ P） BEP（生产才能利用率）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_非线性盈亏平稳分析TR=TC盈亏平稳分析的主要内容可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_2. 学问要点（1）盈亏平稳分析定义线性盈亏平稳分析前提条件盈亏平稳分析盈亏平稳分析是在肯定市场、生产才能及经营治理条件下,通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析,判定企业对市场需求变化
30、适应才能的一种不确定性分析方法.包括线性盈亏平稳分析和非线性盈亏平稳分析.生产量等于销售量.产量变化,销售单价不变.产量变化,单位可变成本不变.只生产单一产品,或者生产多种产品,但可换算为单一产品运算.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_盈亏平基本损益方程式利润 =销售收入总成本税金或 B=pQ C Q CtQ可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_衡vF可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_分析盈亏平稳点BEP盈亏平稳点指标经济含义用产量表示的盈亏平稳点：BEP（Q） = CF / （pCv t ）用生产才能利用率表示的盈亏平稳点：BEP（%）= BEP（ Q）
31、 / Qd用销售收入表示的盈亏平稳点：BEP（S） = BEP（Q） p用销售单价表示的盈亏平稳点：BEP（p） = CF / Qdpt盈亏平稳点越低 , 项目适应市场变化的才能就越强, 项目抗风险才能也越强.盈亏平稳分析的缺点是无法揭示风险产生的根源及有效掌握风险的途径.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（ 2）盈亏平稳分析方程图示基本的损益方程式利润=销售收入 - 总成本 - 税金或： B=PQ-Cv Q-CF -t Q用产量表示的盈亏平稳点BEPQC FBEP Q 金额亏损区盈亏平稳点盈利区销售收入利润总成本可变成本固定成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_P
32、C Vt产量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_1Z101033 敏锐性分析把握敏锐性分析的概念及其分析步骤1. 学问体系盈亏平稳产量可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_单 因 素 敏 感 性 分 析相对测定法：灵敏度越大的因素越敏锐可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_敏锐性分析的主要方法2. 学问要点可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（1） 敏锐性分析定义敏锐性分析是在确定性分析的基础上, 通过进一步分析、猜测项目主要不确定性因素的变化对评判指标的影响,从中找出敏锐因素,确定该因素对评判指标的影
33、响程度及项目对其变化的承担才能.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_单因素敏锐性分析种类多因素敏锐敏性分析1感确定分析性指标假设各不确定性因素之间相互独立,每次只考察一个因素,其它因素保持不变以分析这个可变因素对经济评判指标的影响程度和敏锐程度.假设两个或两个以上相互独立的不确定性因素同时变化时,分析这些可变因素对经济评判指标的影响程度和敏锐程度.假如主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响,就可选用投资回收期作为分析指标假如主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响,就可选用净现值作为分析指标假如主要分析投资大小对方案资金回收才能的影响,就可选用内部收益率指标等.假如在
34、机会争论阶段,主要是对项目的设想和鉴别,确定投资方向和投资机会,可选用静态的评判指标,常采纳的指标是投资收益率和投资回收期假如在初步可行性争论和可行性争论阶段,经济分析指标就需选用动态的评判指标,常用净现值、内部收益率,通常仍辅之以投资回收期.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_敏锐分性分析析的2 挑选需要分析的不确定性因素其原就：（1）估量这些因素在其可能变动的范畴内对经济评判指标的影响较大（2） 对在确定性经济分析中采纳的该因素的数据的精确性把握不大.一般考虑挑选得的因素：项目投资项目寿命年限成本（变动成本）产品价格、产量汇率基准折现率项目建设年限投产期限和产出水平及达产期限.
35、可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_3 分析不确定性因素的步骤波动程度及其对分析指标的影响第一,对所选定的不确定性因素,应依据实际情形设定这些因素的变动幅度,其他因素固定不变.其次,运算不确定性因素每次变动对经济评判指标的影响.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_敏锐性分析的优缺点4 确定敏锐性因素其方法：第一种是相对测定法其次种称为肯定测定法.方案挑选假如进行敏锐性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行挑选,一般应挑选敏锐程度小、承担风险才能强、牢靠性大的项目或方案.优点：肯定程度上对不确定因素的变动对
36、投资成效的影响作了定量描述明白了不确定因素的风险程度集中重点掌握治理敏锐因素局限性：不能说明不确定因素发生的可能性大小.有时很敏锐的因素发生概率却很小.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_（2） 确定敏锐性因素的方法评判指标值变动百分比Y j可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_相对测定法敏锐系数（）不确定因素变动百分比Fi可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_Y j 1Y jY j 0可编辑资料 - - - 欢迎下载精品_精品资料_Y j 0式中： Fi 第 i 个不确定性因素的变化幅度（变化率）.Yj 第 j 个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）.Yj