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1、财务管理财务管理财务分析和财务预测财务分析和财务预测联系地址：金华职业技术学院经贸学院贸易经济系邮编：321001email：一一.财务报表分析财务报表分析 公司财务报表公司财务报表 资产负债表资产负债表损益表损益表财务状况变动表财务状况变动表现金流量表现金流量表某企业资产负债表某企业资产负债表 (单位：万元)资产负债和权益现金 200短期证券 100应收帐款 800存货 900流动资产合计 2000固定资产净值 3000总资产 5000应付帐款 600短期借款 400其他流动负债 200流动负债合计 1200长期负债 1500股东权益 2300总负债和权益 5000 短期资金 净营运资本 8
2、00 万元 长期资金某企业资产与负债的构成 流动资产2000 万元固定资产3000 万元流动负债1200 万元长期负债1500 万元股东权益2300 万元A公司损益报表公司损益报表单位单位(万元万元)年度192 年191 年190 年一 销售收入566738172977 减：生产成本-4258-2995-2317二 销售毛利1409822659 减：费用-696-431-377 其中：折旧339199199三 营业利润713391282 减：利息费-103-29-24四 税前利润610362258 减：所得税（30%）-183-1086-76.8五 净利润42725341812二二.财务比率分
3、析财务比率分析1.反映短期偿债能力的比率反映短期偿债能力的比率流动负债存资流动资产速动比率流动负债流动资产流动比率2.反映资产管理效率的比率存货平均余额销售成本存货周转率应收账款平均余额销售额或应收账款周转率年销售额应收账款平均余额应收账款平均收款期360/平均资产总额销售额总资产周转率固定资产净值销售额固定资产周转率3.反映长期偿债能力的比率反映长期偿债能力的比率税率偿债基金租金利息支出租金息前税前收益固定费用保障比率利息支出息前税前收益收益利息倍率股东权益负债总额负债权益比率资产总额负债总额资产负债率1/4.反映获利能力的比率反映获利能力的比率销售额税后净利润净利润率销售额销售成本销售额毛
4、利率-股东权益税后净利润权益报酬率平均资产总额税后净利润总资产收益率5.市场价值比率市场价值比率每股收益每股股息股息支付率每股账面价每股市价账面价比率市价每股收益每股市价市盈率-财政部为企业评估制定了如下标准：财政部为企业评估制定了如下标准：1.销售利润率销售利润率(权重为权重为15%)=销售利润销售利润/销售净收入销售净收入2.总资产报酬率总资产报酬率=净利润净利润/总资产平均值总资产平均值(权重为权重为15%)3.资本收益率资本收益率(权重为权重为15%)=净利润净利润/总资本平均值总资本平均值4.资本保值增值率资本保值增值率=期末净资产值期末净资产值/期初净资产值期初净资产值(权重为权重
5、为10%)5.资产负债率资产负债率(权重为权重为5%)=总负债总资产总负债总资产6.流动比率流动比率=流动资产总值流动资产总值/流动负债总值流动负债总值 (权重为权重为5%)7.应收账款周转率应收账款周转率=赊销净销售额赊销净销售额/应收账款平均值应收账款平均值 (权重为权重为5%)8.存货周转率存货周转率(权重为权重为5%)=销货成本销货成本/存货平均值存货平均值9.社会贡献率社会贡献率=社会贡献额社会贡献额/总资产平均值总资产平均值 (权重为权重为10%) 注：社会贡献总额注：社会贡献总额=工资工资+利息费用利息费用+劳保退休金劳保退休金 及其它福利及其它福利+税税+净利润净利润10.社会
6、累积率社会累积率=上交财政总额上交财政总额/社会贡献总额社会贡献总额(权重为权重为15%)三三.趋势分析趋势分析 通过对对公司近几年财务报表和通过对对公司近几年财务报表和财务比率的分析和比较，观察公司财财务比率的分析和比较，观察公司财务状况和经营业绩的变化趋势。务状况和经营业绩的变化趋势。 构成分析构成分析 将资产负债表中各项表示为总资产将资产负债表中各项表示为总资产的百分比，损益表中各项表示为销售的百分比，损益表中各项表示为销售收入的百分比，作出构成财务报表。收入的百分比，作出构成财务报表。以便分析历年资负债结构及收入、成以便分析历年资负债结构及收入、成本的变化。本的变化。四四.财务预测财务
7、预测 销售预测销售预测 根据公司过去几年销售量的变根据公司过去几年销售量的变化趋势及对将来国家经济状况的化趋势及对将来国家经济状况的预测，考虑公司采用的定价策略、预测，考虑公司采用的定价策略、信用政策、广告计划和产品推广信用政策、广告计划和产品推广能力能力,，作出销售预测。，作出销售预测。 财务报表预测财务报表预测1.损益表预测损益表预测 根据销售预测制定生产计划，作根据销售预测制定生产计划，作出生产成本及费用预测；根据销出生产成本及费用预测；根据销售收入和成本预测作出预期损益售收入和成本预测作出预期损益表。表。2.资产负债表预测资产负债表预测销售百分比法预测财务报表的假设：销售百分比法预测财
8、务报表的假设： 当销售额变化时，现金、应收账款、存货、当销售额变化时，现金、应收账款、存货、应付账款等与销售额直接有关的科目，应付账款等与销售额直接有关的科目，也按相同比例变化。也按相同比例变化。 在现有销售水平下，所有资产都已得到充在现有销售水平下，所有资产都已得到充分利用，如果增加销售，则必须增加资分利用，如果增加销售，则必须增加资产。产。销售百分比法预测资产负债表销售百分比法预测资产负债表的步骤：的步骤：(1)计算近一期资产负债表中和销售额有关计算近一期资产负债表中和销售额有关的科目与销售额的比例。的科目与销售额的比例。(2)根据预测的销售额和已知比例计算预测根据预测的销售额和已知比例计
9、算预测的资产负债表中有关科目，预测总资产的资产负债表中有关科目，预测总资产额。额。(3)保留不随销售额自发变化的科目。保留不随销售额自发变化的科目。(4)根据预测损益表中的税后净收益和根据预测损益表中的税后净收益和预期的流动比率，股息支付率，资预期的流动比率，股息支付率，资产负债率等确定新增资本数额及筹产负债率等确定新增资本数额及筹资方式。资方式。(5)平衡资产负债表。平衡资产负债表。销售增加与资金需求销售增加与资金需求 由于假定原有资产已得到充分利由于假定原有资产已得到充分利用，销售增长需要筹集新的资本用，销售增长需要筹集新的资本用于扩大资产。所需追加资金和用于扩大资产。所需追加资金和销售额
10、增量的关系可用下式表示销售额增量的关系可用下式表示所需追加资金所需追加资金=所需资产增加值所需资产增加值债务自发增债务自发增 加值加值留存收益增加值留存收益增加值 =(A/S) S -(L/ S) - M()式中：式中：S1下一年度预期销售额下一年度预期销售额A/S随销售自发增加的资产与销售额之比随销售自发增加的资产与销售额之比L/S随销售自发增长的债务与销售额之比随销售自发增长的债务与销售额之比 S销售额增量销售额增量 M净利润率预计值净利润率预计值 b股息支付率股息支付率上例中追加追加资金上例中追加追加资金=150% 200-22.5% 200-10% 600(1-60%) =300-45-24 =231(百万美元百万美元) 销售百分比法的缺陷及对追加资金销售百分比法的缺陷及对追加资金额的修正额的修正: 对原有资产利用率作出判断对原有资产利用率作出判断,修正预修正预期资产负债表中的各项资产额期资产负债表中的各项资产额,同时同时修正追加资金金额修正追加资金金额