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1、财务管理实务财务管理实务 项目七项目七财务管理实务财务管理实务 项目七项目七1.了解财务报表分析的作用；了解财务报表分析的作用；2.理解财务报表分析的方法；理解财务报表分析的方法；3.掌握偿债能力指标的计算方法；掌握偿债能力指标的计算方法；4.掌握营运能力指标的计算方法；掌握营运能力指标的计算方法；5.掌握一般企业盈利能力指标的计算方法；掌握一般企业盈利能力指标的计算方法；6.掌握股份有限公司盈利能力指标的计算方法；掌握股份有限公司盈利能力指标的计算方法；7.理解杜邦财务分析体系框架。理解杜邦财务分析体系框架。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七能力目标能力目标1.会运用正确的方法进行会计报
2、表分析；会运用正确的方法进行会计报表分析； 2.运用连环替代法和差额分析法，分析各因素对企业的影响；运用连环替代法和差额分析法，分析各因素对企业的影响； 3.会计算并分析企业的偿债能力；会计算并分析企业的偿债能力； 4.会计算并分析企业的营运能力；会计算并分析企业的营运能力； 5.会进行一般企业盈利能力指标的计算及分析；会进行一般企业盈利能力指标的计算及分析； 6.会进行股份有限公司盈利能力指标的会进行股份有限公司盈利能力指标的 计算及分析；计算及分析； 7.会运用杜邦财务分析体系会运用杜邦财务分析体系 进行企业综合财务分析。进行企业综合财务分析。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七财务报表
3、并不是死板的数字陈列，它是企业遵循财务报表并不是死板的数字陈列，它是企业遵循行业伦理，执行有效管理，并与资本市场进行坦诚行业伦理，执行有效管理，并与资本市场进行坦诚“沟通沟通”的结果。看待企业经营状况的好坏，关键看的结果。看待企业经营状况的好坏，关键看好好“一张照片一张照片”与与“两部电影两部电影”。 资产负债表是一个时点上的资产负债表是一个时点上的“照片照片”，年初一张，年初一张，年末一张。中间内容的表达依靠两部年末一张。中间内容的表达依靠两部“电影电影”：一份：一份利润表，一份现金流量表。一张利润表，一份现金流量表。一张“照片照片”放两边（期放两边（期初和期末），两部初和期末），两部“电影
4、电影”放中间，显示了放中间，显示了企业整体价值和创造的过程和结果。这三者企业整体价值和创造的过程和结果。这三者之间的结合对比，就形成财务报表分析。之间的结合对比，就形成财务报表分析。情境导航财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 财务报表分析又称财务分析，是指以财务报表和财务报表分析又称财务分析，是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助相关利益团体或个人作出决
5、策。未来，帮助相关利益团体或个人作出决策。 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、财务报表分析的作用财务报表分析的作用 （一）从投资者角度看财务分析的意义（一）从投资者角度看财务分析的意义 （二）从债权者角度看财务分析的意义（二）从债权者角度看财务分析的意义 （三）从经营管理人员角度看财务分析的意义（三）从经营管理人员角度看财务分析的意义 （四）从政府角度看财务分析的意义（四）从政府角度看财务分析的意义 （五）从内部员工角度看财务分析的意义（五）从内部员工角度看财务分析的意义 （六）从社会中介机构角度看财务分析的意义（六）从社会中介机构角度看财务分析的意义 财务管理实务财务管理实务 项
6、目七项目七 二二、财务报表分析财务报表分析的目的的目的 1.评价评价一个企业的经营一个企业的经营业绩业绩 2.衡量一个企业的财务状况衡量一个企业的财务状况 3.预测一个企业的发展趋势预测一个企业的发展趋势 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 三三、财务报表分析财务报表分析的方法的方法 （一）比较分析法（一）比较分析法 1. 实际实际指标与计划指标对比指标与计划指标对比 2同一指标纵向对比同一指标纵向对比 3同一指标横向对比同一指标横向对比 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 三三、财务报表分析财务报表分析的方法的方法 （二）比率分析（二）比率分析法法 1. 构成比率构成比率 2效率比率
7、效率比率 3相关比率相关比率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 三三、财务报表分析财务报表分析的方法的方法 （三）趋势分析（三）趋势分析法法 1. 趋势分析趋势分析的基期选择的基期选择 首先应该选择基期，基期各项目均以首先应该选择基期，基期各项目均以100%加以加以表示。表示。 2. 趋势趋势百分比的百分比的计算计算 %100=基期金额（或余额）当期金额（或余额）某项趋势百分比财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 三三、财务报表分析财务报表分析的方法的方法 （四四）因素分析）因素分析法法 1. 连环替代法连环替代法 2. 差额分析法差额分析法 【例【例7-2】 见教材见教材【例【例7-
8、1】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一、一、短期偿债能力分析短期偿债能力分析 短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是企业当前财务能力，及时足额偿还的保证程度，是企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。特别是流动资产变现能力的重要标志。 评价短期偿债能力的财务指标主要有：评价短期偿债能力的财务指标主要有： 流动比率、速动比率和现金比率三项。流动比率、速动比率和现金比率三项。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一、一、短期偿债能力分析短期偿债能力分析 （一）流动比率（一）流动比率是企业流动资产与流
9、动负债之间的比。是企业流动资产与流动负债之间的比。表示：企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。表示：企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。流动负债流动资产流动比率【例【例7-3】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一、一、短期偿债能力分析短期偿债能力分析 （二）速动比率（二）速动比率速动资产是指可以在较短时间内变现的资产，包括货币资速动资产是指可以在较短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。是企业速动资产与流动负债之间的比。是企业速动资产与流动负债之间的比。表示：企业每一元流动负债有
10、多少速动资产作为偿还的保证。表示：企业每一元流动负债有多少速动资产作为偿还的保证。流动负债速动资产速动比率=【例【例7-4】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一、一、短期偿债能力分析短期偿债能力分析 （三）现金比率（三）现金比率是指企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率。是指企业一定时期的经营现金净流量与流动负债的比率。表示：每表示：每1元流动负债的经营现金流量保障程度。元流动负债的经营现金流量保障程度。流动负债年经营现金净流量现金比率 =【例【例7-5】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 长期偿债能力是指企业
11、偿还长期负债的能力。长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 衡量长期偿债能力的指标主要有资产负债率、衡量长期偿债能力的指标主要有资产负债率、所有者权益比率、产权比率、权益乘数、已获利所有者权益比率、产权比率、权益乘数、已获利息倍数等。息倍数等。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 （一）资产负债率（一）资产负债率又称负债比率，是指企业负债总额与资产总额的比率。又称负债比率，是指企业负债总额与资产总额的比率。表示：企业表示：企业1元资产所承担的负债数额。元资产所承担的负债数额。100%资产总额负债总额资产负债率【例【例7-6】 见教材见教材财务管理实务
12、财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 （二）所有者权益比率（二）所有者权益比率表明主权资本在全部资产中所占的份额，一般又称股东权表明主权资本在全部资产中所占的份额，一般又称股东权益比率、主权比率、净值比率等。益比率、主权比率、净值比率等。所有者权益比率与资产负债比率之和应该等于所有者权益比率与资产负债比率之和应该等于1。100%=资产总额所有者权益总额所有者权益比率【例【例7-7】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 （三）权益乘数（三）权益乘数所有者权益比率的倒数称为权益乘数，即企业的资产总额所有者权益比率
13、的倒数称为权益乘数，即企业的资产总额是所有者权益的多少倍。是所有者权益的多少倍。所有者权益比率和权益乘数也是对资产负债率的必要补充。所有者权益比率和权益乘数也是对资产负债率的必要补充。100%=所有者权益总额资产总额权益乘数财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 （四）产权比率（四）产权比率产权比率也称负债与所有者权益比率，用以反映负债占所产权比率也称负债与所有者权益比率，用以反映负债占所有者权益的比重。有者权益的比重。更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度以及所有者权益对偿债风险的承受能力。更侧重于揭示企业财务结构的稳健程度以及所有者权益对偿债风险的承受能
14、力。100%=所有者权益总额负债总额产权比率【例【例7-8】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、长期偿债能力分析长期偿债能力分析 （五）已获利息倍数（五）已获利息倍数又称利息保障倍数，是指企业一定时期息税前利润为利息又称利息保障倍数，是指企业一定时期息税前利润为利息费用的倍数。费用的倍数。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。反映了获利能力对债务偿付的保证程度。利息支出息税前利润总额已获利息倍数 =【例【例7-9】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 营运能力的分析主要从流动资产周转情况、营运能力的分析主要从流动资产周转情况、固定资产周转情况和总资产周转情
15、况三方面进行。固定资产周转情况和总资产周转情况三方面进行。 营运能力是指企业资金的利用效率，即资营运能力是指企业资金的利用效率，即资金周转的速度快慢及其有效性。金周转的速度快慢及其有效性。 评价指标主要有流动资产周转率、存货周评价指标主要有流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。转率、应收账款周转率、固定资产周转率等。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是营业收入与全部流动资产平均占用额的比值。是营业收入与全部流动资产平均占用额的比值。 它反映在一定时期内流动资产可以周转的次数。它反映在一定时期内流动资产可以周转的次数。 【例【例7-10】 见教材见教材流动资产平均占
16、用额营业收入）流动资产周转率（次数= 一一、流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析 （一）流动资产周转率（一）流动资产周转率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 企业一定时期内赊销收入净额与平均应收账款余额的比。企业一定时期内赊销收入净额与平均应收账款余额的比。 用于衡量企业应收账款周转速度。用于衡量企业应收账款周转速度。 【例【例7-11】 见教材见教材平均应收账款余额赊销净额）应收账款周转率（次数= 一一、流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析 （二）应收账款周转率（二）应收账款周转率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是企业一定时期内营业成本与平均存货余额的比率。是企业一定时期
17、内营业成本与平均存货余额的比率。 是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。节中存货运营效率的一个综合性指标。 【例【例7-12】 见教材见教材平均存货余额营业成本存货周转率（次数）= 一一、流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析 （三）存货周转率（三）存货周转率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 它是营业收入与平均固定资产净值的比率。它是营业收入与平均固定资产净值的比率。 一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定
18、资产利用越充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。效率。 【例【例7-13】 见教材见教材平均固定资产净额营业收入）固定资产周转率（次数= 二二、固定资产营运能力分析固定资产营运能力分析 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七是企业一定时期内营业收入与平均资产总额的比率。是企业一定时期内营业收入与平均资产总额的比率。 可以用来反映企业全部资产的利用效率，总资产周转率越高，表明企可以用来反映企业全部资产的利用效率，总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高。业全部资产的使用效率越高。 【例【
19、例7-14】 见教材见教材平均资产总额营业收入总资产周转率（次数）= 三三、总资产营运能力分析总资产营运能力分析 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 盈利能力是企业获取利润的能力，或者说是盈利能力是企业获取利润的能力，或者说是企业资金增值的能力。企业资金增值的能力。 盈利能力分析分为一般企业盈利能力和股份盈利能力分析分为一般企业盈利能力和股份有限公司盈利能力两个角度分析。有限公司盈利能力两个角度分析。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （一）销售利润率（一）销售利润率企业利润额与销售（营业）收入之间的比率。企业利润额与销售（营业）收入之间
20、的比率。是指每是指每1元销售（营业）收入所获得的利润。元销售（营业）收入所获得的利润。由于企业的利润可以分为五个层次，而不同层次的利润所含内容不同。由于企业的利润可以分为五个层次，而不同层次的利润所含内容不同。100%=销售（营业）收入利润额销售利润率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （一）销售利润率（一）销售利润率-销售毛利率销售毛利率销售毛利率是指企业一定时期毛利与营业收入的比率。销售毛利率是指企业一定时期毛利与营业收入的比率。表示表示1元营业收入扣除营业成本后，有多少余额可以用于各项期间费用和形成盈利。元营业收入扣除营业成本后，有多少
21、余额可以用于各项期间费用和形成盈利。【例【例7-15】 见教材见教材100%-=营业收入营业成本）销售毛利（营业收入销售毛利润率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （一）销售利润率（一）销售利润率-营业利润率营业利润率是指企业一定时期营业利润与营业收入的比率。是指企业一定时期营业利润与营业收入的比率。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力也越强。营业利润率越高，表明企业市场竞争力越强，发展潜力越大，从而盈利能力也越强。【例【例7-16】 见教材见教材100%=营业收入营业利润营业利润率财务管理实务财务管理实务 项目
22、七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （一）销售利润率（一）销售利润率-销售净利率销售净利率指企业一定时期净利润与营业收入的比率。指企业一定时期净利润与营业收入的比率。反映反映1元营业收入可以获得的净利润。元营业收入可以获得的净利润。【例【例7-17】 见教材见教材100%=营业收入净利润销售净利率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （二）成本费用利润率（二）成本费用利润率 是企业利润与成本费用的比率。是企业利润与成本费用的比率。该指标反映企业所得与所耗的关系。利润越高，成本费用越低，指标值该指标反映企业所得与所耗的关系。
23、利润越高，成本费用越低，指标值就越大，表示企业成本费用支出的管理较好。就越大，表示企业成本费用支出的管理较好。【例【例7-18】 见教材见教材100%=成本费用总额利润总额成本费用利润率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （三）资产利润率（三）资产利润率是指企业利润与资产平均占用额的比值。是指企业利润与资产平均占用额的比值。 其衡量指标主要有总资产利润率、总资产报酬率和其衡量指标主要有总资产利润率、总资产报酬率和总资产净利率等。总资产净利率等。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七是指企业的利润总额与平均资产的比率。是指企业的利润总额与平均资
24、产的比率。它反映企业综合运用所拥有的全部经济资源获得利润的效果，是一个综它反映企业综合运用所拥有的全部经济资源获得利润的效果，是一个综合性的效益指标。合性的效益指标。 【例【例7-19】 见教材见教材100%=平均资产总额利润总额总资产利润率 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （三）资产利润率（三）资产利润率 -总资产利润率总资产利润率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。是指企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。反映企业资产利用综合效果的指标，该比例越高，表明资产利用的效率反映企业资产利用综合效果的指标，该比例
25、越高，表明资产利用的效率越高，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。越高，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。 【例【例7-20】 见教材见教材100%=平均资产总额息税前利润总资产报酬率 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （三）资产利润率（三）资产利润率 -总资产报酬率总资产报酬率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七是指净利润与平均资产总额的比率。是指净利润与平均资产总额的比率。它反映公司从它反映公司从1元受托资产（不管资金来源）中得到的净利润。元受托资产（不管资金来源）中得到的净利润。 【例【例7-21】 见教材见教材100%=平均资产总额净利润总资产净利率 一一、
26、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （三）资产利润率（三）资产利润率 -总资产净利率总资产净利率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 也称自有资金利润率，是指企业一定时期内的净利润也称自有资金利润率，是指企业一定时期内的净利润与平均净资产的比率。与平均净资产的比率。 它可以反映投资者投入企业的自有成本获取净收益的能力，即反映投它可以反映投资者投入企业的自有成本获取净收益的能力，即反映投资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。资与报酬的关系，因而是评价企业资本经营效益的核心指标。 【例【例7-22】 见教材见教材100%=平均净资产净利润净资产净利率 一一、一般企业盈利能
27、力分析一般企业盈利能力分析 （四）净资产收益率（四）净资产收益率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是指企业一定时期净利润与平均资本（即资本性投入是指企业一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率。及其资本溢价）的比率。 该指标该指标 反映企业实际获得投资额的回报水平。反映企业实际获得投资额的回报水平。 【例【例7-23】 见教材见教材100%=平均资本净利润资本金收益率 一一、一般企业盈利能力分析一般企业盈利能力分析 （五）资本金收益率（五）资本金收益率 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 二二、股份有限公司盈利能力分析股份有限公司盈利能力分析 反映股份公司盈利能力
28、的财务指标主要有反映股份公司盈利能力的财务指标主要有每股收益、每股股利、市盈率等。每股收益、每股股利、市盈率等。 股份公司是以发行股票来筹集企业资本股份公司是以发行股票来筹集企业资本的，股东购买企业股票，都希望获得较高的报的，股东购买企业股票，都希望获得较高的报酬。因此，投资者对股份公司的盈利能力必然酬。因此，投资者对股份公司的盈利能力必然非常关心，特别是每年的股利分配。非常关心，特别是每年的股利分配。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是指本年净利润额与年末普通股股份总数的比值。是指本年净利润额与年末普通股股份总数的比值。 该指标反映每一普通股的获利水平。每股收益越高，表示每一普通股该指
29、标反映每一普通股的获利水平。每股收益越高，表示每一普通股可获得的利润越多，股东投资效益越好。可获得的利润越多，股东投资效益越好。 【例【例7-24】 见教材见教材年末普通股股份总数优先股股利税后净利润每股收益-= 二二、股份有限公司盈利能力分析股份有限公司盈利能力分析 （一）每股收益（一）每股收益 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是股利总额与期末普通股股份总数的比值。是股利总额与期末普通股股份总数的比值。 该指标表现的是每一普通股获取股利的大小。指标值越高，股本获利该指标表现的是每一普通股获取股利的大小。指标值越高，股本获利能力越强。能力越强。 【例【例7-25】 见教材见教材年末普通
30、股股份总数股利总额每股股利 = 二二、股份有限公司盈利能力分析股份有限公司盈利能力分析 （二）每股股利（二）每股股利 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数。上市公司普通股每股市价相当于每股收益的倍数。 反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。票的投资报酬和风险。 【例【例7-26】 见教材见教材普通股每股收益普通股每股市价市盈率 = 二二、股份有限公司盈利能力分析股份有限公司盈利能力分析 （三）市盈率（三）市盈率财务管理实务财务管理实务 项目七项目七
31、 财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能财务综合分析就是将企业营运能力、偿债能力、盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一力、盈利能力和发展能力等诸方面的分析纳入一个有机的整体之中。个有机的整体之中。 企业财务综合分析的方法主要有杜邦分析体企业财务综合分析的方法主要有杜邦分析体系法和沃尔比重评分法等。系法和沃尔比重评分法等。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权以净资产收益率为起点，以总资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互对净资产收益率的影响，以
32、及各相关指标间的相互影响作用关系。影响作用关系。 一一、杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法 （一）核心比率（一）核心比率-权益净利率权益净利率=销售净利率销售净利率总资产周转率总资产周转率权益乘数权益乘数销售净利率是利润表的概括，权益乘数是资产负债表的概括，销售净利率是利润表的概括，权益乘数是资产负债表的概括，表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财表明资产、负债和股东权益的比例关系，可以反映最基本的财务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表联系起来，使权务状况；总资产周转率把利润表和资产负债表
33、联系起来，使权益净利率可以综合整个企业的经营活动和财务活动的益净利率可以综合整个企业的经营活动和财务活动的业绩。业绩。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 一一、杜邦财务分析体系法杜邦财务分析体系法 （二）基本框架（二）基本框架财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 是将流动比率、产权比率、固定资产比率、存是将流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率、自有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，有资金周转率等七项财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率并分别给定各自的分数比重，
34、然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价。分数，从而对企业的信用水平作出评价。 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 评价指标体系评价指标体系-获利能力指标获利能力指标 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 （1）销售利润率）销售利润率=利润总额利润总额产品销售收入净额产品销售收入净额（2）总资产报酬率）总资产报酬率=息税前利润总额息税前利润总额平均资产总额平均资产总额（3）资本收益率）资本收益率=净利润净利润实收资本实收资本（4）资本保值增值率）资本保值增值
35、率 =期末所有者权益总额期末所有者权益总额期初所有者权益总额期初所有者权益总额财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 评价指标体系评价指标体系-获利能力指标获利能力指标 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 （1）销售利润率）销售利润率=利润总额利润总额产品销售收入净额产品销售收入净额（2）总资产报酬率）总资产报酬率=息税前利润总额息税前利润总额平均资产总额平均资产总额（3）资本收益率）资本收益率=净利润净利润实收资本实收资本（4）资本保值增值率）资本保值增值率 =期末所有者权益总额期末所有者权益总额期初所有者权益总额期初所有者权益总额财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 评价指标体系评价指标
36、体系-偿债能力指标偿债能力指标 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 （5）资产负债率）资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额（6）流动比率（速动比率）流动比率（速动比率） =流动资产（速动资产流动资产（速动资产)流动负债流动负债财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 评价指标体系评价指标体系-营运能力指标营运能力指标 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 （7）应收账款周转率）应收账款周转率=赊销净额赊销净额平均应收账款余额平均应收账款余额（8）存货周转率）存货周转率=产品销售成本产品销售成本平均存货成本平均存货成本财务管理实务财务管理实务 项目七项目七 评价指标体系评价指标体系-社会贡献
37、指标社会贡献指标 二二、沃尔比重评分法沃尔比重评分法 （9）社会贡献率）社会贡献率=企业社会贡献总额企业社会贡献总额平均资产总额平均资产总额（10）社会积累率）社会积累率 =上交国家财政总额上交国家财政总额企业社会贡献总额企业社会贡献总额【例【例7-27】 见教材见教材财务管理实务财务管理实务 项目七项目七1. 什么是财务报表分析？财务报表什么是财务报表分析？财务报表分析的目的是什么？分析的目的是什么？2. 财务分析的基本方法有哪些？财务分析的基本方法有哪些？3. 什么是偿债能力？什么是偿债能力？4简述企业偿债能力分析的指标及简述企业偿债能力分析的指标及其计算方法。其计算方法。5. 什么是营运能力？什么是营运能力？6. 简述企业营运能力分析的指标及简述企业营运能力分析的指标及其计算方法。其计算方法。7. 什么是盈利能力？什么是盈利能力？8. 简述企业盈利能力分析的指标及简述企业盈利能力分析的指标及其计算方法。其计算方法。9. 什么是杜邦分析体系？试述它的什么是杜邦分析体系？试述它的原理。原理。财务管理实务财务管理实务 项目七项目七