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1、-中小企业融资的障碍及对策研究论文-第 13 页中小企业融资障碍及对策研究金融管理与实务专业 摘要中小企业是我国国民经济的重要组成部分，在经济社会发展中具有大企业无法替代的特殊战略地位。然而，中小企业的发展需要强有力的金融支持，但在我国当前特殊的经济体制转型阶段，由于国家金融支持体系尚未健全、相关的法律法规不够完善、金融市场运作不规范、企业自身发展不足等原因，融资难造成中小企业融资方式单一，融资管道狭窄，融资结构存在许多的缺陷，并且已成为遏制我国中小企业发展的“瓶颈”。从更长远的角度看，融资难问题已经成为阻碍中小企业发展的主要原因，在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资障碍
2、是值得我们去探讨的。本文研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决的办法，如何改善中小企业的融资障碍、拓宽融资管道提出的一些建议，探寻一些中小企业融资难的有益途径，来加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的腾飞。关键字中小企业；融资；对策目 录1 绪论11.1 选题的研究及理论意义11.2 融资问题综述21.2.1 中小企业融资存在的问题21.2.2 中小企业融资难的原因31.2.3 应对中小企业融资难的对策41.2.4 总结51.3 研究方法与目标51.3.1 基本思路和研究方法51.4 研究内容62 中小企业融资的特点分析62.1 中小企业融资的基本特点6
3、2.2 不同型中小企业融资的特点62.3 不同发展阶段的中小企业融资的特点73 中小企业融资障碍的原因分析83.1 中小企业融资困难的自身原因83.1.1 企业管理因素83.1.2抵押或质押物范围狭窄，不利于中小企业融资83.1.3 中小企业信用等级低83.1.4 存在过高经营风险83.1.5信息不对称93.2 中小企业融资困难的外部原因93.2.1 政府缺乏对中小企业融资的政策支持93.2.2 金融机构管制政策的限制93.2.3 银行信贷受限制93.2.4 信用环境差103.2.5 直接的融资管道狭窄104 解决中小企业融资问题的对策方法研究104.1 强化中小企业自身建设104.2完善中小
4、企业抵押和担保制度114.2.1 明确信用担保的作用114.2.2正确处理好融资机构之间的关系114.2.3制定专门的信用法律制度规范114.3 开辟多渠道融资124.4营造我国中小企业良好的融资环境134.4.3 完善资本市场134.4.4 建立中小企业信用担保体系14 结束语15 参考文献16 致谢171 绪论中小企业与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都比较小的经济单位，不同国家、不同经济发展的阶段、不同行业对其界定的标准不尽相同，且中小企业在我国的经济发展和社会进步中起到了越来越重要的作用， 它促进了经济结构的多元化，活跃了经济市场，随着中小企业的不断发展吸收了大量劳动力
5、，为国家解决就业问题起到了很好的促进作用， 同时在中小企业生存环境激烈的情况下使得一批中小企业致力于树新技术，带动了产业技术的升级，推动了技术的创新。但是融资障碍是一直困扰中小企业的枷锁，虽然近年来国家一直在致力帮助中小企业解决这一难题，鼓励金融机构向中小企业进行资金支持，但是在我国现有大的金融环境下，中小企业融资难依然是让中小企业业主头痛的大难题。1.1 选题的研究及理论意义近年来我国中小企业发展迅速并已形成相当的规模，在国民经济中发挥着重要的作用。市场不断的完善和世界经济一体化的趋势，为我国中小企业的发展提供了巨大的商机。但是对于大多数中小企业来说，融资难是一个极为现实而又棘手的问题，从而
6、使资金紧张成为制约中小企业发展的主要因素，而要实现中小企业健康发展，就不可避免地要解决中小企业融资难的问题。从表面上看，中小企业融资困难既有政策的原因，也有法律的原因；既有银行治理及业务拓展方面的原因，也有中小企业自身管理和交易习惯方面的原因；即有资本市场、金融市场发展滞后的原因，也有社会信用体系建设方面的原因。但是中小企业融资困难深层次原因是转轨时期的制度创新以及由此造成的制度障碍。尽管近年来国家加大了扶持中小企业的力度，积极引导并协商商业银行加大对中小企业的信贷支持，但情况还是不容乐观。从表1-1可以得知：目前在全部银行信贷中，国有大型企业占70%，中小企业所占比不足30%，而中小企业在全
7、国工业总产值和利税中的比重分别为60%和40%，并提供了75%的城镇就业机会，贷款的增加与企业的发展明显不同步。多数中小企业资金短缺的问题仍没有从根本上得到解决，融资难仍然是当前困扰中小企业发展的一个重要因素。中小企业由于企业规模较小，资本的原始积累不足，信用等级比较低，同时受现代金融体制影响，难以从金融市场上获得资金，因此，大多数中小企业融资难的问题成为其发展的瓶颈。表1-1 国有大型企业和中小企业的比较银行信贷工业总产值利税城镇就业岗位国有大型企业70%40%60%25%中小企业30%60%40%75%从上世纪九十年代后半期起，全世界都越来越清楚地看到中小企业对全球经济发展的重要推动，在世
8、界一些发达国家和地区，中小企业在其国民经济中的比重都相当高，如美国、日本、英国的国民经济中中小企业的比重都超过90%，中小企业为生存竞争需要不断创新的动力，而对其的支持则来自于资金，中小企业对资金的强烈渴求与资金对中小企业的天然排斥（与之形成鲜明对比的是资金对大型企业甚至跨国公司的追逐）之间形成了供需之间严重不平衡的矛盾，这也成为全世界关注的一个课题。根据上面的分析，对如何破解我国中小企业融资障碍进行研究，是十分必要且实际意义，具体表现在：第一，一个有效的中小企业融资体系有利于高效率的配置资金，实现资金的合理运用，有利于我国金融体系的改革和金融市场的完善与发展，对中小企业融资起到非常重要的作用
9、。第二，建立一个完善、有效运行的中小企业融资体系，最大程度的促进实体经济中小企业发展，特别是在经济危机影响下，将对我国的经济建设和扩大就业起到战略性的推动作用，同时对实现我国今年GDP的增速保持8%奠定了基础。第三，我国大部分高科技企业属于中小企业，解决好中小企业融资问题会促进我国的科技进步和竞争力的提升，更好的贯彻“科学技术是第一生产力”，为我国经济的发展起到了举足轻重的作用。1.2 融资问题综述中小企业在解决社会就业、发展地方经济和聚拢一些特色优势产业等方面发挥着重要的作用，但融资问题却成为了制约这些中小企业发展的“瓶颈”。解决中小企业的融难的问题已经迫在眉捷，只有切实解决中小企业融资问题
10、，才能把中小企业发展的潜在能量发挥处理，使其在经济发展和社会稳定中发挥更大的作用。本文将对中小企业融资的现状中存在的问题、成因等进行剖析，并提出相应的优化解决中小企业融资问题的对策。1.2.1 中小企业融资存在的问题（1）国内金融机构对中小企业贷款差别很大尹永健（2009）1指出，目前在我国包括金融租赁、信托投资等非银行金融机构在内的各类金融机构中，民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行向中小企业贷款比重较高外，其余三家银行贷款份额均较小，非银行金融机构融资性业务服务比例更低。（2）贷款需求不能得到全部满足唐佳丽（2
11、006）2提出在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业第一位的问题。有资料显示，90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到满足或只得到部分满足。（3）恶性循环情况普遍陈爱早（2008）3中小企业由于负债较多，经营业绩恶化，大多数中小企业信用急剧下降，往往形成：“资金缺乏业绩恶化信用差资金缺乏”恶性循环。因此，中小企业一般需要利用商业关系和社会关系进行短期资金筹集。（4）融资管道狭窄，融资方式单一扬亚琴（2009）4我国现存的政府主导、间接融资为主的融资制度决定了我国目前中小企业融资管道单一、资金供给狭窄。但中小企业金融的特殊决定了其资金需求不易得到满足。中小企业金融有三大特点：（1）资金的
12、总量需求非常庞大。面广量大的中小企业群体决定了其总资金需求量是巨大的；（2）单位金额需求较小.企业组织规模相对较小决定了其单位需求量有限；（3）金融风险大。中小企业由于规模小、信用等级低、管理基础差，经营风险很大。而金融市场上信息不对称又使得外部资金的供给者难以确切把握企业的发展前景和财务状况，这样对金融机构来说，中小企业的金融风险要远远大于大企业。1.2.2 中小企业融资难的原因（1）信息不对称企业自身原因。李扬（2001）5认为，我国中小企业的信息不对称问题比发达国家的情况要严重得多，我国的中小企业大多难以向银行提供经过审计的合格的财务报表，以供银行做出判断，更有甚者，在很多情况下，即使中
13、小企业拥有会计师事务所提供的审计意见，银行还会怀疑会计师事务所的可靠性，大多数银行还会对申请企业的财务表进行重新审查；另外，银行和企业之间没有建立起长期的合作关系，使得银行难以长期分析企业存款账户的资金来往情况。杨丰来、黄永航（2006）6还指出中小企业较之于大企业道德风险更为严重的原因是中小企业所有 权与控制权结合较为紧密，缺乏职业经理人对股东的制约。银行等金融机构方面的原因。张青庚、费洁春（2006）7指出，银行对中小企业的信用分析经验不足、银行风险管理能力不高是造成中小企业融资难的原因之一。同时，陈文汉（2006）8指出，银行信贷管理体制对贷款责任人的追究很严，而激励机制不足，使后者缺乏
14、用于冒险的精神，“信贷责任终身制”的实施，使得国有银行的信贷员出现了“信贷恐慌综合症”，丧失了开展业务的能力，一些本不应该流失的优质中小企业客户就这样失去了。但笔者认为信贷责任制是有必要的，这样可以大大降低银行信贷人员为追求业绩而过于激进、忽视风险从而给银行带来风险的可能。但不可否认的是，这会导致商业银行在审批中小企业贷款时，注重对企业的财务信息、产品数量和价格的信息等“硬”信息的考察，而大企业在这方面具有优势，因而银行信贷人员偏好于向大企业房贷，中小企业融资遇到约束。中小企业融资过程中，金融机构尤其是银行的作用不可忽视。大多数文献（林毅夫、李永军、2001；于清治，2008）都提到，金融体系
15、中国有商业银行的垄断状况是造成中小企业融资难的主要原因。（2）体制不完善、法律法规不健全金丽红、辛珣（2006）9认为，目前，我国间接触供给主体主要有国家政策性银行、商业银行、非银行金融中介机构。而由于银行与客户存在信息不对称，信用担保机构就自然成了中小企业与银行之间的信用桥梁，但是，我国的信用和担保体系并不完善，导致担保机构发挥作用非常有限。郭涛（2003）10指出，我国中小企业信用担保体系出现的问题主要分为担保中介机构的问题、企业的问题、银行的问题和政府发问题四方面。信用担保机构方面，担保机构资金规模小、来源单一，缺乏有效的风险管理机制和高素质的担保人才；企业方面，企业信用意识薄弱，参与担
16、保兴趣不浓；银行方面，银行不愿趁但风险，对小额担保贷款不感兴趣；政府方面，担保系统存在不同程度的行政干预。曹永华（2006）11指出，我国不少地区的担保机构在向中小企业提供担保时，还要向中小企业收取较高的担保费用和保证金，并且要求企业提供反担保，这种盈利性的商业运作使得不少中小企业不甚重负。杨丰来、黄永航（2006）6指出，我国中小企业融资难更为严重的原因：缺乏强有力的个人破产制度；税收管理体制透明度和效率相对较低；金融体系不完善，金融创新不足。1.2.3 应对中小企业融资难的对策（1）中小企业自身方面张根水、郑玉刚（2008）13认为，中小企业首先要规范财务制度，提高财务管理水平，增加财务信
17、息的透明度，经营管理者要熟练掌握金融知识、金融政策，学会运用现代金融知识结合自身条件，拓展更多的融资管道；其次，要强化信用观念，建立良好银企关系十分中。马玉峰（2009）14认为，中小企业想要扭转管理劣势造成的与银行信息不对称局面，要努力加强经营管理，树立做大做强的长期发展目标，摒弃家族管理的陈旧模式，引进先进的管理模式，健全并完善法人治理架构，提高财务管理水平，培养一批专业素质高，职业素养好的财务人员，规范操作，守信经营。陈文汉（2006）8则认为，提高中小企业内源融资能力是中小企业融资的一条重要途径。而中小企业提高内源融资能力，必须深化内部体制改革，加强管理，转变经营理念，注重技术进步，提
18、高产品质量，努力降低成本，强化营销力度，从而最终达到提高经济效益的目的。（2）银行、信用担保机构等金融体系方面马玉峰（2009）14认为，为了保证担保机构的可持续发展，有必要建立担保资金的内部补偿机制，按照实际情况提取各种风险准备金。即担保机构从担保收入中提取一定比例的资金，用于代偿和坏账处理。另外，为使企业融资多样化，应借鉴国外成功经验，发展多种融资模式，其中陈晓红（2007）17提出的中小企业集群融资理论具有减少信息不对称、降低银行交易成本和信贷风险、增加银行收益等优点，其中包括互助担保融资模式、“群体贷款”模式、企业间融资机构模式、区域银行模式和印度园区融资模式等，其中的互助担保融资模式
19、和区域银行模式都与林毅夫提出的观点有异曲同工之妙。近年来，越来越多的学者提出关系型融资模式（叶明霞）18和金融租赁（陈春霞，2003）19等，学者们提出的解决方案为企业、银行等金融机构和政府在中小企业融资实践中提供了理论依据。（3）政策、法律法规方面马玉峰（2009）14指出，我国应从法律上确立征信体系的合法性和规范性。目前我国法律尚无一部关于规范“征信”的法律，导致无论是人民银行还银监会等建立的征信系统缺乏法律保障，而征信系统的建设还要依赖于公安、税务、司法、金融以及其他相关机构的通力合作，实现网络联动。刘洪弟（2007）20认为，应加强中小企业立法，有必要就中小企业的法律地位、发展的基本方
20、针、政策和管理、服务等内容加以规范。1.2.4 总结中小企业融资问题由来已久，一直是困扰其发展的主要问题之一。本文经过研究分析，提出了一些对策和建议，解决中小企业融资困境， 还需企业自身增强生命力和持续经营力，需要企业提高信用度，更需要扩大筹资方式，开辟多元化筹资管道以及借鉴国际上发达国家和地区的成功经验，同时应该完善民间融资体系。总之，我相信，通过中小企业自身的完善和金融机构、各级政府在政策上进行调整，会使中小企业筹资问题得到很好的优化解决，从而推动国民经济快速、健康的发展。1.3 研究方法与目标1.3.1 基本思路和研究方法.基本思路本论文的研究目标是中小企业融资问题并究其原因，针对原因提
21、出具体有效的解决对策。从中小企业融资的问题、产生这些问题的原因及中小企业解决这些融资问题的方法等方面对中小企业融资进行分析。然后指出了我国中小企业融资面临的障碍，最终找到解决问题的对策并给出相关的结论。.研究方法相关文献及数据的收集，采用相关数据和文献检索的方式，分析资料并进行研究综述，结合个别案例进行分析，对策研究，提出一些对策。1.4 研究内容第一部分主要介绍本文的研究思路、研究方法、理论意义。第二部分对中小企业融资的特点分析，运用不同型和不同发展阶段的中小企业融资特点进行分析。第三部分对中小企业融资障碍的原因分析，进行中小企业融资问题及产生这些问题的原因分析。第四部分优化中小企业融资，对
22、优化中小企业融资提出具体的对策与方法。第五部分结束语，对中小企业融资问题的探讨作一个结论。2 中小企业融资的特点分析2.1 中小企业融资的基本特点（1）中小企业由于资产规模小、财务信息不透明、经营上的不确定性大、承受外部经济冲击的能力弱等制约因素，加上自身经济灵活性的要求，其融资与大企业相比存在很大特殊性。（2）中小企业特别是小企业在融资管道的选择上，比大企业更多的依赖内源融资；在融资方式的选择上，中小企业更加依赖借贷融资，在借贷融资中又主要依赖来自银行等金融中介机构的贷款。（3）中小企业的债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。（4）与大企业相比，中小企业更加依赖企业
23、之间的商业信用、设备租赁等来自非金融机构的融资管道以及民间的各种非正规融资管道。2.2 不同型中小企业融资的特点从融资的角度上，中小企业可分为制造型、服务型、高科技型等几种类型，它们具有不同的融资特点：（1）制造业型中小企业。制造业企业的资金需求量大，资金周转速度慢，经营活动和资金使用涉及的面较宽。因此，风险也相对较大，融资难度也较大一些。（2）服务型中小企业。服务型中小企业的资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借贷。其特点是数量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大，但是一般而言风险相对其他中小企业较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。（3）高科技中小企业。
24、高科技型中小企业具有高投入、高成长、高回报、高风险的特征，而高成长、高回报是以高投入为前提的。因此，资金是支持高科技型中小企业从初创到成长的助推器，是高科技型中小企业成长的重要稀缺资源之一，资金筹措处于较其他传统行业中小企业更为突出的位置。由于高科技企业在各个发展阶段风险程度不同，其资金需求类型也各有不同。2.3 不同发展阶段的中小企业融资的特点不同发展阶段的中小企业对融资的不同要求，不同阶段所需资金有不同特点。（1）创业期的融资特点：在这一阶段，企业具有技术创新、产品创新、服务创新或市场创新的特点，这时所需的融资服务要求借贷频率高、金额小。由于企业市场前景小明朗，产品有一个市场适应期，盈利能
25、力不足，商业银行对企业贷款的成本和风险远远高于大型企业或成长期和成熟期的中小企业，从经营风险和成本效益考虑，银行必然“借贷”。因此，所需要的启动资金以直接融资为主，间接融资为辅。（2）生存期的融资特点：在这一阶段，企业需要大力开拓市场，推销产品，因此需要大量资金。中小企业大多处于这个阶段，资金困难是中小企业在这一阶段面临的最大难题。产品刚投入市场，销路尚未打开，产品造成积压，现金流出经常大于现金的流入。为此，企业必须非常仔细地安排每天的现金收支计划，稍有不慎就会陷入资金周转困难的境地中；同时还需要多方面筹集资金以弥补现金的短缺，此时融资组合显得非常重要。由于股权结构在公司成立时已确定，再想利用
26、权益融资一般不易操作，因此，此阶段的融资重点是充分利用负债融资。（3）发展期的融资特点：在这一阶段，企业已在市场上站住了脚跟，积累了一定资产，竞争者大量加入，产品市场进入成熟期，销售增长平缓，竞争激烈，利润水平被摊薄，以间接融资与资本融资为较好的选择。间接融资主要解决日常生产经营周转资金，期限较短，风险较小，易于从商业银行及各种非银行金融机构、财务公司等获得债务资金，也可以从个人投资者、风险资金等方面而增加产权资金。（4）成熟期的融资特点：在这一阶段，企业已有自己比较稳定的现金流，对外部资金需求不像前面的阶段那么迫切，以自我积累、吸收直接投资为较佳的选择，主要以大公司参股、员工认股、股票公开上
27、市等以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。3 中小企业融资障碍的原因分析3.1 中小企业融资困难的自身原因3.1.1 企业管理因素首先，中小企业尤其是小企业寿命短，银行不敢贷款。我国中小企业寿命期限一般只有57年，有些科技企业寿命只有35年。中小企业寿命短，并非中国特有的现象，美国中小企业存活5年的占80%，存活8年的只有19%。如此短的生命周期，企业贷款自然难。其次，中小企业过于依赖银行贷款。中小企业主要盯着银行贷款，而忽略了其他资金来源，如战略投资者投资、各种参股控股资金、私募基金等，忽略了融资租赁、经营性租赁等融资方式。最后，企业经营业绩差、管理水平低。凡得不到贷款的企业业绩
28、往往很差，或管理水平低，企业业绩不稳定。如果业绩好可持续，基本可以获得贷款。3.1.2抵押或质押物范围狭窄，不利于中小企业融资银行一般不给企业纯信用贷款，往往需要抵押物或质押物，而中小企业普遍缺乏足够的抵押娶或质押物。目前，担保法规定的抵押或质押物为存款、债券、股票等金融资产和企业的土地、房屋等不动产，很多中小企业想以产成品、库存原材料等动产抵押，以专利、商标、广告等无形资产抵押，以排污权、海域权和股权等各种权益质押，或者以在建工程、集体土地厂房等某些固定资产抵押，农民想以土地经营使用权、流转收益权和宅基地、未来收益等抵（质）押，但银行不接受，法律也不允许。3.1.3 中小企业信用等级低具体表
29、现为：一是很多中小企业没有进入全国征信体系，没有交易信用记录，银行难以给予信用评级，也无法给予授信和贷款。二是中小企业是基层银行不良信贷资产的主体，尤其是经济落后地区，这一问题更为突出，这使得银行在内控制度上限制对某些区域的中小企业贷款，乃至控制贷款权限。三是中小企业普遍存在延期付款和赊购甚至长期欠债不还现象，影响着企业信誉和信用。四是缺乏连续3年以上的可信服的规范的财务报表。中小企业出于避税、成本等原因，往往没有连续多年规范的经过审计的财务报表，而银行贷款要求企业必须有连续3年且盈利的规范的财务报表。五是财务不透明。中小企业现金交易多，财务管理不规范。3.1.4 存在过高经营风险国内外研究表
30、明，中小企业具有较高的失败率。一项调查表明，我国的私营性质的中小企业7-8成生存期不过3-5年，1-2成在5-10年内关门，能坚持15年以上的约占5%-15%。由于中小企业具有较高的失败率，对其贷款必然是高风险的，这小符合银行稳健经营的原则，安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求，同时，中小企业对资金需求一次性量小、频率高，加大了融资的复杂性、增加了融资的成本和代价。3.1.5信息不对称中小企业融资过程的不对称信息问题比较突出。首先是在中小企业创业的早期阶段，通常没有经过外部审计的服务报告，其盈利能力很难预测；其次是中小企业大多没有完善的公司治理结构；其三是中小企业经营活动的规模小，其经营
31、活动外界不易了解。其四是中小企业产品质量较差，产品老化和档次较低等问题十分严重，加剧了中小企业融资信息不对称的程度，信息不对称商业银行自然对其贷款采取十分谨慎的态度。3.2 中小企业融资困难的外部原因3.2.1 政府缺乏对中小企业融资的政策支持国外许多国家多中小企业的发展都采用许多优惠政策，鼓励中小企业的发展，而在我国，由于政府和金融机构制定的金融政策都是以企业所有制的类型和行业特征为基础，不是以企业规模为依据，这就在政策上使中小企业的发展处于劣势，没有发展的政策环境。从根本上注定了中小企业的发展过程是一个相当困难的过程。并且，在我国经济发展的过程中，一直都没有针对中小企业的支持政策，各种优惠
32、政策往往倾向于大企业，大买主，对小企业，利率少的部门“置之不理”，缺乏对中小企业的关注，满足不了中小企业各个方面的需求，打消了中小企业主发展创业的积极性。3.2.2 金融机构管制政策的限制我国是对利率和收费采取管制的，这就制约了商业银行向中小企业贷款和服务进行定价的权利。对利率的管制通常使正式金融市场的贷款利率相对较低，一方面加大了信贷需求和供给之间的缺口，使正式市场和非正式市场的利差加大；另一方面则使金融机构对中小企业信贷规模的进一步萎缩。同时，对收费管制也使金融机构不愿提供承诺贷款和其他金融服务便利，反而造成中小企业融资更加困难和交易成本的提高，对中小企业贷款通常风险大于对大企业贷款，因此
33、，银行和信贷机构对他们收取较高利息是很正常的事情。中央银行规定单一的贷款利率忽视了对不同风险贷款收取不同利率的商业原则，这实际上是对资信良好的企业的惩罚，对资信略差的企业的补贴。3.2.3 银行信贷受限制第一，中小企业变量大、风险大的特点往往使商业银行往而却步；第二，银行对中小企业的贷款成本比大企业高，据测算，对中小企业贷款的管理成本比大企业平均高5倍左右；第三，目前银行对信贷员实行贷款与个人责任挂钩制度，使信贷员感到压力沉重，不敢轻易贷款。国有商业银行与小企业在筹资体制安排上的不对称是制约中小企业金融机构的主要因素。第一，国有商业银行与中小企业在机构设置和管理权限上严重错位。按照金融体制改革
34、总体方案。国有商业银行网点向大城市收缩，服务对象向大中企业转移。信贷管理权限向总行、省级分行集中。而中小企业量大、面广。主要分布在县市级以下，要求国有商业银行县市分支机构有更多的信贷管理权。这与国有商业银行的机构设置和管理权限配置产生矛盾。第二，所有制偏好难以形成统一的支持中小企业的政策体系。第三，贷款程序不符合中小企业资金周转的特点。中小企业在资金使用上有需求小、要求急、周转快的特点，单纯沿用对大企业的贷款品种和贷款审查方式。难以满足中小企业生产经营的需要，往往会使企业贻误赚钱良机。3.2.4 信用环境差社会信用环境差是造成中小企业筹资不畅的重要原因。第一，有些政府部门不合理的干预和法制环境
35、差。我国还没有一部完整规范信用的法律，还存在有法不依、执法不严的现象，导致中小企业信用观念严重淡化。第二，整个社会普遍的信用危机削弱了中小企业的筹资力度。3.2.5 直接的融资管道狭窄直接融资主要通过股票市场、债券市场进行融资，但由于我国的资本市场尚处于起步阶段，中小企业直接融资的机会较少。4 解决中小企业融资问题的对策方法研究中小企业在融资方面的问题不是由一两个因素造成的，而是在上述多种因素综合作用下形成的。所以说无论是中小企业在内源融资还是在外源融资方面的问题，不能只依靠一两个方面努力就可以得到充分的解决，它的解决需要中小自身、中央与地方的政府机关以及银行和其他金融机构共同努力才能够较好的
36、加以解决。4.1 强化中小企业自身建设规范中小企业内部管理，全面提高企业的综合素质。大体从以下三个方面来着手：首先，要明晰企业的产权，建立股份合作制。积极稳妥地推进企业产权制度改革，只有企业的产权明晰，经营者才对自己的行为和企业未来的发展负责，企业的信用才有可能建立起来。根据现代企业制度的要求和中小企业自身的特点，大力推进股份合作制，促进中小企业的改革。通过产权转让、股份制改造、租赁、拍卖等多种方式，加快放开搞活中小企业的改革步伐。在改革中鼓励员工自愿入股，增强员工对企业资产的关切度，为企业的发展开辟新的融资管道。其次，规范企业财务制度，提高财务管理水平。根据国家的有关规定，建立健全企业的财务
37、、会计制度，不做假帐，建立完善的财务报表体系，提高企业财务状况的透明度和财务报表的可信度。积极清偿银行的债务和应付款项，建立企业的信用制度，提高企业的信任水平。最后，加强企业内部管理，提高企业的信用等级。通常情况下，A级以上信用级别的企业，金融机构才能考虑其融资申请，因此企业要树立良好的企业法人形象，杜绝不良信用记录，提高企业还款的信誉程度，大力开拓产品市场。同时还要建立一整套信用等级评估制度和指标，积极配合政府有关部门，尽快构筑信用体系。4.2完善中小企业抵押和担保制度4.2.1 明确信用担保的作用要明确中小企业信用担保的性质与作用，使之正确发挥功效。中小企业信用担保制度的建立应遵循“提供信
38、用保证，达到促进中小企业融资目的，进而协助中小企业健康发展，经济成长与社会安定”的宗旨，明确其性质是不以盈利为目的，而是一种互助的公益性质，其作用是引导社会资本特别是银行资金流向中小企业，推动经济的发展。4.2.2正确处理好融资机构之间的关系首先是政府与担保机构之间的关系，中小企业的信用担保机构虽然是一种政策性机构，但是担保机构从事的是市场化的业务，应该体现一定的独立性，实行法人的管理，所以在认识安排上应脱离政府，进行市场选拔。政府则以主要股东的身份进行政策引导和外部监督。其次是担保机构与银行之间的关系，担保机构与银行两者利益一直，是分工协作的关系。首先，担保机构所受理的业务是银行认为信贷风险
39、较大的业务，为此担保机构要有一套令银行信服的风险管理措施、信用评级等，并要对银行保持一定的透明度，增加银行的信任度。其次，对银行来讲，担保机构的参与，银行把企业的道德风险、经营风险转嫁给了担保公司。因此，银行与担保机构之间应加强联系，互相理解，主动承担一部分贷款风险，形成“风险共担、利益共享”的关系。最后是担保机构与中小企业之间的关系，即信用担保与被担保以及连带清偿的关系。要想处理好两者的关系，首先，两者在合作过程中应保持最大诚信，企业应如实反映实际情况，严格履约；其次，要处理好担保费的问题，担保费是担保机构的主要收入来源，用以维持收支平衡，而中小企业则希望降低融资成本，所以，要合理确定担保费
40、率以形成双赢的局面。4.2.3制定专门的信用法律制度规范尽快制定专门的信用法律制度规范，引导信用担保行业。我国信用担保发展迅猛，但是由于缺乏必要的法律保障和约束，而我国担保法并不是真正意义上的信用担保法，它是全国人大制定的调整担保行为的基本法，它贯彻民商法的一般原则，保护民事主体平等性，和交易的安全与债权人的利益，对于信用担保和信用担保行业法没有涉及。鉴于此，应尽快制定专门的信用法律来规范和引导信用担保行业。4.3 开辟多渠道融资首先，从中小企业的角度来说，应立足自身资金滚动、财政支持的基础上，大力开展与大企业集团、销售企业合资、合作、联营等节约资金、降低成本的经营方式和多层次、多渠道的融资方
41、式。其次，可以考虑进行融资租赁。融资租赁是企业进行中长期资金融通的一种有效手段。中小企业采用融资租赁来筹资，可在资金短缺或不愿动用经营资金的情况下天之或更新设备，达到筹资目的。一般来说融资租赁比贷款风险小，比长期贷款和发行股票、债券所受的限制少，再加上目前中小企业普遍技术落后，设备陈旧，融资租赁再为技术改造融通资金方面比其他金融手段更具有时。企业通过想中外合资租赁公司租赁设备，还可以利用外资。其次，从外部环境来讲，可以成立中小企业投资公司。为中小企业提供信托投资、租赁、咨询等服务，推动中小企业的资产重组和转型升级;另一方面发展中小企业资本市场。构建一个多层次、多功能的资本市场，消除中小企业面对
42、资本市场的进入壁垒，方便不同规模、不同发展阶段的企业进行直接融资；多层次的资本市场体系对中小企业直接融资的作用在于：首先，它是中小企业获得外部股权融资的主要途径，它将改善其资本结构。其次，它促进资本与中小企业向更大规模发展，为资本市场提供更便捷的进出通道。积极培育和发展二板市场，降低准入门槛，让市场前景好、产品技术含量高、有发展潜力的成长性中小企业直接进入证券市场融资；允许经营状况良好的中小企业特别是高新技术型中小企业面向社会发行股票和债券，通过建立场外交易系统，提供投资股权变现和退出市场机制，增加股权的流动性，促进中小企业股票和债券的均衡发展。对于风险较大、回报较高的高科技产业来说，由于其前
43、期投入的高风险性使得金融机构不敢放款，其结果造成目前我国中小企业技术水平低下，科技含量不高、产品取法竞争力以及产业结构严重不合理的状况。为了改变这一情况，国家应鼓励设立按照市场规则运行，主要投资于镇南关小企业的风险投资基金、创业基金等，向正在开发而有广阔前景的高新技术及新兴产业领域的项目投资，或创立新企业并引导银行贷款的投入。我国发展风险投资基金的对策构想主要有以下几个方面：（1）建立政府激励机制，加强政策扶持与引导。体现为：一是政策性补贴，以少量种子资金带动大量的非政府资金投入到风险企业种；二是银行贷款与政府担保，是银行放心向风险企业贷款；三是税收优惠，吸引风险投资向高技术产业倾斜。（2）拓
44、宽风险投资管道。对获利机会较多的创业投资基金，如投资于国家重点扶持行业的风险资本可以由信托投资公司、证券公司等金融机构发起，面向广大投资者以公募为主，且在发行后立即豁免上市以解决其流动性问题；而对于一些具有政策意义的，如主要投资于基础产业中有关行业或企业技改的风险资本应由政府牵头发起，主要向银行、保险公司、证券公司、企业法人等机构私募。从扩大参与来源的角度考虑，可以放松对保险基金和各种公益性基金运用的限制，并可考虑在适当的时候吸引国际资本参与设立中外合资风险投资基金。（3）开拓风险投资保险业务。随着我国保险业的发展，保险公司已有能力为高新技术产业发展及企业科技进步提供风险保障业务，目前关键是要
45、建立相关的政策措施。（4）发展风险投资基金不仅要重视其融资功能，更要注重发挥对企业的经营之道作用。因此要特别重视基金管理人才的素质，既要利用金融机构的金融人才优势，更要吸收广大科技人才和企业管理人才参与。要造就一批具有市场意识、风险意识、产业意识和开拓进取精神的风险投资家。4.4营造我国中小企业良好的融资环境4.4.1 制定针对性的扶持政策我国的中小企业之所以还处于初期发展阶段，管理体制和管理模式很不规范，一个很重要的原因就在于我国政府长期以来没有重视中小企业的发展，相关的优惠政策只向大型企业倾斜。因此，国家应该按照市场经济规律，出台有关加大支持中小企业发展的政策，引导中小企业参与公平竞争，促
46、使中小企业向规范化方向发展。同时，国家还应改善中小企业的财政政策，各级财政应适当增加对中小企业的投入，解决一些中小企业的历史债务问题；清理现有针对不同性质企业的税收优惠政策，不同所有制的企业必须同等对待；各级行政部门不应再对中小企业乱收费乱罚款，切实减轻中小企业负担。4.4.2 建立和完善金融机构体系国家应成立统筹全局的中小企业政府管理机构，国务院日前设立的经贸委中小企业司应在扶持、知道和规范中小企业发展中发挥核心领导作用。同时国家应尽快明确重点为中小企业提供融资服务的金融机构体系。一是国有商业银行成立专门的中小企业信贷部，拓展面向中小企业的存贷款业务；二是合理调整城市商业银行、城市信用社和农
47、村信用设的信贷投向，突出支持地方中小企业的重点，是中小金融机构充分发挥支持中小企业的主渠道作用；三是适当建立面向中小企业和个体私营经济的小型金融机构。4.4.3 完善资本市场直接融资具备能够是企业得到不需偿还的外部所有权融资、改善企业资产负债结构、有效配置社会资源等优势，这无疑是解决中小企业融资困难、融资管道单一这一问题的重要途径。目前政府应鼓励中小企业进行直接融资方面出台相应的政策措施，建立定位于外产品规模小、技术含量高且有市场潜力的高科技中小企业进行融资服务的资本市场，鼓励符合条件的企业进入证券市场筹资，这样既可以帮助中小企业解决资金问题，降低筹资成本，又可以分散集中投资风险，变社会个人消
48、费基金为生产发展建设资金，也有利于完善我国日益发展壮大的资本市场。4.4.4 建立中小企业信用担保体系中小企业融资困难在很大程度商是由于信用风险较大，银行不愿对它们提供贷款。如果政府能够对中小企业的贷款提供担保或保险，这种困难就能得到较好的环节。因此，政府有必要成立相应的担保和保险机构，为中小企业的资金融通提供坚强的后盾。5 结束语总之，解决中小企业融资难的问题是一个庞大复杂的系统工程，这个工程可以分为三个部分：中小企业自身、金融机制、政府。核心部分在于中小企业自身能力的提高，基础部分则在于金融机制的改进配合相适应和政府积极且恰当的引导和支持。而信用问题始终贯穿于这三个方面，是它们的交集。解决这一课题，不仅仅是资金量上的支持，更要提高企业自身融资能力和信誉度；注重金融机制改革；改善政府调控宏观经济的职能，加强制度供给和金融扶持，培育良好的社会信用体系，发挥市