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1、1 / 6 芜湖电大会计本科专业企业集团财务管理期中考试试卷一、判断题：（正确的在括号内划“”，错误的在括号内划“”。每小题1 分，共10 分）1企业集团母公司与子孙公司的关系同大型企业的总公司、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。（）2、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。（）3、从初创期的经营风险与财务特征出发, 决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。（）4、企业集团成熟期的财务战略总体趋于稳健与一体化。（）5、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。（）6、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（
2、）7、资本预算的投资工程与资本预算的来源工程通常应当实现相互匹配。（ ）8、当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。（）9、在融资帮助的表现形式中，最系统或最显著的融资帮助是上市包装。（）10、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其类型、分配比率和方式等决策权高度集中于企业集团母公司股东大会。（）二、单项选择题：（将正确答案的字母序号填入括号内。每小题1.5 分，共 15 分。）1母公司董事会作为集团最高决策管理当局，其职能定位于（）。A设计与执行 B归纳与总结C决策与督导 D执行与审计2实施财务控制的宗旨是（）。A为集团的财务管理
3、提供控制保障B更好地发挥激励机制的功能效应C激发子公司及其他成员企业的危机感D更好地发挥约束机制的功能效应3企业集团财务战略总体目标的规划与定位的立足点是企业集团的（）。A财务环境规划 B生产战略规划C 营销战略规划 D战略发展结构规划4对于产业型企业集团，其预算目标必须以产品的（）为前提。A市场预测 B生产能力C目标利润 D企业环境5从资产规模的意义上讲，分拆上市使母公司控制的资产规模（）。A变小 B变大C 不变 D变化不明确 6在下列股利支付方式中，（）通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。A股票股利 B股票合并C 增资配股 D股票分割7. 下列具有独立法人地位的财务机构是（） A、
4、母公司财务部（集团财务总部） B、事业部财务部 C、财务公司 D、内部银行或结算中心精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 6 页2 / 6 8. 在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（）最具决定意义。 A管理优势 B资本优势 C产业优势 D资本优势与产业优势9. 在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（） A、审计监督权 B、董事选举权 C、股票转让权 D、剩余索取权与剩余控制权10. 下列行为，属于购并决策的始发点的是（）。 A、购并一体化整计划 B、购并资金融通计划 C、目标公司价值评估 D、
5、购并目标规划三、简答题：（共15 分）怎样看待企业集团整体财务管理与分部财务管理分析？四、计算题：（共30 分）1（本题 15 分）某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000 万元，资产负债率为 30。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为 1000 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司 母公司投资额（万元）母公司所占股份（）甲公司 400 100 乙公司 350 80 丙公司 250 65 假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12，且母公司的收益的80来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。要求：（1）计算母公司税后目标利润；精选
6、学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 6 页3 / 6 （2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。2（本题 15 分）假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000 万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为 8%，所得税率为 40。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型 70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司
7、投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。五、案例分析题：（共30 分）2009年 1 月初， KK产业经营型集团公司得悉一个确切消息：有甲工厂拟转让其全部股权，开价 100 万元, 采取现金支付方式。甲工厂提供的其他资料如下：截止2008 年 12月 31 日，账面资产 5000 万元，银行负债 3000 万元、其他应付款（累欠员工公司福利）500万元。甲工厂原系一家药品生产企业，所称转让原因是：厂房设备老化，产精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 6 页4 / 6 品缺乏销路，连续数年亏损，拖欠全厂500 名员工近一年的工资
8、福利500 万元。问题：1在企业集团并购的过程中，需要解决的关键问题有哪些？2结合本案例，指出若收购甲工厂，KK集团公司可能遭遇的风险或陷阱。3对于产业经营型（主并）企业, 并购的战略目标何在？在目标公司搜寻与抉择上应确立怎样的标准？4单纯从获取资本利得的角度，你认为该工厂是否值得购买？为什么？附答案：一、判断题：二、单选题：CADCB BCBDD 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 6 页5 / 6 四、计算题：1.解：（1）母公司税后目标利润 =2000(1-30%) 12%=168 万元（2）子公司的贡献份额：甲公司的
9、贡献份额 =168 80% (400/1000)=53.76万元乙公司的贡献份额 =168 80% (350/1000)=47.04万元丙公司的贡献份额 =168 80% (250/1000)=33.60万元（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润 =53.76 100%=53.76 万元乙公司税后目标利润 =47.04 80%=58.80 万元丙公司税后目标利润 =33.6 65%=51.69 万元2.解：列表计算如下：保守型激进型息税前利润（万元） 200 200 利息（万元） 24 56 税前利润（万元） 176 144 所得税（万元） 70.4 57.6 税后净利（万元） 1
10、05.6 86.4 税后净利中母公司权益（万元） 63.36 51.84 母公司对子公司投资的资本报酬率() 15.09 28.8母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益 /母公司投入的资本额母公司投入的资本额 =子公司资产总额 资本所占比重 母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。五、案例分析题：（共30分）要点提示：1在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有：）并购目标的规
11、划、目标公司的搜寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。（6分）2就本案例而言， KK 集团公司收购甲工厂，可能遭遇的风险或陷阱主要来自于信息错误，包括所披露的财务与非财务数据资料的真实性与全面性，其中也包括是否存在或有负债等。（4 分）3并购战略目标：对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要藉此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。搜寻与抉择标准：一是战
12、略符合性标准，即要求目标公司在生产、销售、技术等方面精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 6 页6 / 6 必须与主并企业存在着广泛的协同互补性。二是财务标准，包括目标公司的规模标准与价格上限，前者取决于主并企业的管理与控制能力，后者与主并企业的财务资源的承荷或支持能力密切相关。（10分）4从单纯地获取资本利得角度，甲工厂是否值得购买，判断的标准是：甲企业变现价值大于甲企业出价100 万元。具体可从以下方面分析：收购一家公司首先所得到的既非资产、也非股权，而必须首先背负着所有的负债,此外还包括员工的安置费甚至或有负债等。对于所
13、取得的资产,也必须对其质量 ,特别是变现能力加以慎重考察，因为并非所有的资产工程均具有实在的变现能力或变现价值，而变现能力的高低与账面价值并无多大的关系。就本案例案中的甲工厂而言,表面上看来似乎很合算 ,存在着 1400(1500100)万元的账面上的“资本利得” ，但结合该企业出售的原因分析，由于其设备等均相当老化， 5000万元账面资产的变现价值势必大打折扣,以至可能远低于3500万元的负债 ,加上须承担的员工安置费等,购买甲工厂所谓的1400 万元的“资本利得”可能是一个根本不存在的“馅饼”而已，甚至甲工厂的价值为负值。（10 分）（注如果学生答案与参考答案不一致，但能结合案例进行分析，并有一定的道理，可酌情给分）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 6 页