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1、2038财务管理1-10 BDDAC CCDAB11 AB 12BCD 13AD 14 ABCD 15 ABCD16-25 TTTTF TTTFF26.解Hi 根据题意可计算为：银行借款本钱二10%* (1-25%) =7.5kfkfPeQT)0.1x10005000x(1-5%)+ 5% = 711%加权平均资本本钱二(3 )50%*7.5%+50%*7.11%=7.305% 解： 流动负债= 18000/3 = 6000元 期末存货=180006000X1.3= 10200元 平均 存货=(10000+10200) /2= 10100 元 销货本钱=101004 = 40400 元 销售额
2、= 40400/0.8 = 50500 元净现值：甲方案净现值=8400x ( P/A , 10% , 5 ) -30000=8400x3.791-30000=31844.40-30000=1844.40 (元)乙方案净现值=9000x ( P/F , 10% , 1 ) 8820x ( P/F , 10% , 2 ) 8640x ( P/F , 10% , 3 ) 8460x ( P/F , 10%，4 ) 17280x ( P/F , 10% , 5 ) -39000=9000x0.909 8820x0.826 8640x0.751 8460x0.683 17280x0.621-39000
3、=38464.02-39000= -535.98 (元)甲方案的净现值大于零，为可行方案；乙方案的净现值小于零，不可行。净现值率：甲方案净现值率=1844.40/30000=6.148%乙方案净现值率二535.98/39000二-1.37%获利指数：甲方案现值指数=8400x ( P/A , 10% , 5 ) 30000=1.06乙方案现值指数=38464.02 + 39000=0.99甲方案的现值指数大于1 ,为可行方案；乙方案现值指数小于1 ,不可行。两个方案的内含报酬率：甲方案每年现金流入量相等，可利用年金现值系数计算：原始投资=每年现金流入量x年金现值系数30000=8400x (
4、P/A , i , 5)(P/A 八,5 ) =30000/8400=3.571查年金现值系数表，与3.571最接近的现值系数3.605和3.433分别指向12%和14%采用插补法确定内含报酬率为： 甲方案内含报酬率=12% 2%x ( 3.605-3.571 ) - ( 3.605-3.433 ) = 12.04%乙方案各年现金流量不相等，采用逐步测试法： i=10% , NPV=-535.98 ,那么应降低贴现率再测试: 令i=9% ,计算净现值：NPV=9000x ( P/F , 9% , 1) 8820x ( P/F , 9% , 2 ) 8640x ( P/F , 9% , 3 )
5、8460x ( P/F , 9% , 4 ) 17280x (P/F , 9% , 5 ) -39000 =571.20 (元) 采用插值法计算：乙方案内含报酬率=9% l%x( 0-571.20 ) + (-535.98-571.20 ) =9.52%甲方案的内含报酬率大于企业的资金本钱10% ,为可行方案；乙方案的内含报酬率小于资金本钱，为不可行方案。 投资回收期：甲方案各年现金流入量相等，且原始投资一次投入，可使用公式法计算： 甲方案回收期二30000/8400=3.57 (年)乙方案各年现金流入量不等，使用累计法计算：乙方案回收期二4 ( 39000-9000-8820-8640-8460 ) +17280=4.24 (年)进行投资决策时，回收期最短的方案为最正确。因为，投资期越短，投资风险就越小，即甲方案要优于乙方案。从这一 角度看，还应将各方案的回收期与投资人要求的回收期，或基准回收期比拟，只有计算出的回收期小于基准数，方案才 为可行方案。投资报酬率二年平均利润+原始投资额 甲方案投资报酬率=4000:30000=1333% 乙方案投资报酬率=(5000 4700 4400 4100 3800 ) -539000=11.28%