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1、第5章营运资本策略-、单项选择题1、企业采用保守型流动资产投资策略时，流动资产的（）。A、短缺本钱较高B、管理本钱较低C、机会本钱较低D、持有本钱较高2、某企业长期资产为800万元，稳定性流动资产为200万元，波动性流动资产为200万 元。长期负债、经营性流动负债和权益资本可提供的资金为900万元，那么该企业采取 的营运资本筹资策略是（）。A、适中型筹资策略B、激进型筹资策略C、保守型筹资策略D、以上均是3、如果一个企业为了能够正常运转，不管在生产经营的旺季或淡季，都需要保持一定的 临时性借款时，那么有理由推测该企业所采用的营运资本筹资策略是（）。A、保守型筹资策略B、适中型筹资策略C、激进型
2、筹资策略D、适中型或保守型筹资策略4、制定营运资本筹资策略，就是确定（）。A、经营营运资本中短期来源和长期来源的比例B、流动资产所需资金中短期来源和长期来源的比例C、营运资本中短期来源和长期来源的比例D、流动资产与流动负债的比率关系二、多项选择题1、某企业的波动性流动资产为300万元，经营性流动负债为30万元，短期金融负债为270万元。以下关于该企业营运资本筹资策略的说法中，正确的有（）。A、该企业采用的是激进型营运资本筹资策略B、该企业在营业低谷时的易变现率小于1C、该企业在营业高峰时的易变现率小于1D、该企业在生产经营淡季，可将30万元闲置资金投资于短期有价证券2、以下关于流动资产投资策略
3、的说法中，正确的有（）A、与其他投资策略相比，激进型投资策略下公司流动资产周转率较低B、与其他投资策略相比，保守型投资策略下公司承当的风险较低C、与其他投资策略相比，激进型投资策略下公司的短缺本钱和持有本钱之和最低D、在适中型投资策略下，公司的短缺本钱和持有本钱大体相等3、在保守型筹资策略下，以下结论正确的有（）。A、蒙受短期利率变动损失的风险较低B、长期负债、自发性负债和股东权益资本三者之和小于长期性资产C、经营旺季时，易变现率会小于1D、不会有净金融流动资产存在4、甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。以下各项说法中，正确的有（）。A
4、、波动性流动资产全部来源于短期资金B、稳定性流动资产全部来源于长期资金C、营业低谷时，公司有60万元的闲置资金D、公司采用的激进型筹资策略5、以下筹资策略说法中，正确的有（）。A、在保守型筹资策略下，波动性流动资产的资金来源既可以是临时性流动负债，也可以是长期负债、自发性负债和权益资本B、在激进型筹资策略和适中型筹资策略下，波动性流动资产的资金来源都只能是临时性负债C、适中型筹资策略下企业筹资弹性大D、适中型营运资本筹资策略下，长期资产+稳定性流动资产=所有者权益+长期债务第5章营运资本策略习题答案一、单项选择题1、正确答案：D答案解析：保守型流动资产投资策略，表现为安排较高的流动资产与收入比
5、，承当较高的 持有本钱，但短缺本钱较低。2、正确答案：B答案解析：营运资本筹资策略包括适中型、激进型和保守型三种。在激进型筹资策略下， 临时性负债大于波动性流动资产，它不仅解决全部波动性流动资产的资金需求，还要解决 局部永久性资产的资金需求，此题临时性负债=（800+200+200） -900=300 （万元），波动 性流动资产200万元，因此临时性负债大于波动性流动资产，为激进型筹资策略。3、正确答案：C答案解析：在生产经营的淡季，波动性流动资产为0,因此采取适中型或保守型筹资策略 都没有临时性借款，可以推定只能是激进型筹资策略。4、正确答案：B答案解析：营运资本筹资策略，是指在总体上如何为
6、流动资产筹资，采用短期资金来源还 是长期资金来源，或者兼而有之。制定营运资本筹资策略，就是确定流动资产所需资金中 短期来源和长期来源的比例。二、多项选择题1、正确答案：C,D答案解析：由于短期金融负债小于波动性流动资产，该企业采用的是保守型营运资本筹资 策略，选项A错误。在营业低谷时保守型营运资本筹资策略的易变现率大于1,适中型营 运资本筹资策略的易变现率等于1，激进型营运资本筹资策略的易变现率小于1,选项B 错误。在营业高峰时易变现率均小于1,选项C正确。由于存在经营季节性需要，企业波动性流动资产300万元，短期金融负债270万元，所以 在经营淡季，企业会有闲置资金30万元，可投资于短期有价
7、证券，选项D正确。2、正确答案：B,D答案解析：在激进型投资策略下，公司安排较低的流动资产与收入比，所以流动资产周转 率高，选项A错误；保守型投资策略下，公司需要较多的流动资产投资，充足的现金、存货和宽松的信用条件，这时公司中断经营的风险很小，选项B的说法正确；适中型投资策略下，公司的短缺本钱和持有本钱之和最低，选项C的说法错误；在适中型投资策略下，确定最正确投资需要量，就是短缺本钱和持有本钱之和最小的投资额，此时短缺本钱和持有本钱大体相等，选项D的说法正确。3、正确答案：A,C答案解析：与激进型筹资策略相比，保守型筹资策略下短期金融负债占企业全部资金来源 的比例较小，所以举债和还债频率较低，
8、蒙受短期利率变动损失的风险也较低，选项A正 确；在保守型筹资策略下，在经营旺季时存在净金融流动负债，所以易变现率小于1,选项C 正确；而在经营低谷时，存在净金融流动资产，易变现率大于1,选项D错误；选项B是激进型筹资策略的特点。4、正确答案：B,C答案解析：营业低谷时的易变现率为120%,说明公司采取的是保守型筹资策略，选项A、D错误。营业低谷时的易变现率为120%,说明：长期资金来源长期资产二300X120%=360 （万元），在营业低谷时，波动性流动资产为0,公司的稳定性流动资产为300万元，那么 会有60万元的闲置资金。5、正确答案：A,B答案解析：适中型筹资策略要求企业的短期金融负债筹资计划严密，实现现金流与预期安 排相一致，所以灵活性小，因而筹资弹性小，选项C错误。适中型营运资本筹资策略的公式表示为：“长期资产+稳定性流动资产二所有者权益+长期债 务+经营性流动负债”，或“波动性流动资产二短期金融负债”，选项D错误。