《中级财务管理知识点整理(19页).doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中级财务管理知识点整理(19页).doc（19页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。
1、-1、 财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算。企业财务管理体制的一般模式 集权型财务管理体制 分权型财务管理体制 集权与分权相结合型财务管理体制与企业组织体制相对应的原则企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织三种形式。U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业，实行管理层级的集中控制；H型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心 M型结构由三个相互关联的层次组成。第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层资金集中、信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、
2、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。量本利分析法是根据有关产品的产销数量、销售价格、变动成本和固定成本等因素与利润之间的相互关系确定企业目标利润的方法目标利润 = 预计产品产销数量(单位产品售价单位产品变动成本)固定成本费用销售收入利润率法。它是利用销售利润与销售收入的比例关系确定目标利润的方法目标利润 = 预计销售收入测算的销售利润率成本利润率法。它是利用利润总额与成本费用的比例关系确定目标利润的方法。具体计算公式如下：目标利润 = 预计营业成本费用核定的成本费用利润率投资资本回报率法。它是利用利润总额与投资资本平均总额
3、的比例关系确定目标利润的方法。具体计算公式如下：目标利润 = 预计投资成本平均总额核定的投资资本回报率利润增长百分比法。它是根据有关产品上一期间实际获得的利润额和过去连续若干期间的平均利润率增长幅度(百分比)，并全面考虑影响利润的有关因素的预期变动而确定企业目标利润的方法。具体计算公式如下：目标利润 = 上期利润总额(1利润增长百分比)上加法它是企业根据自身发展、不断积累和提高股东分红水平等需要，匡算企业净利润，再倒算利润总额(即目标利润)的方法。企业留存收益 = 盈余公积金未分配利润净利润 = 或：= 本年新增留存收益股利分配额目标利润 = (一) 销售预算销售预算是在销售预测的基础上，根据
4、企业年度目标利润确定的预计销售量、销售单价和销售收入等参数编制的，用于规划预算期销售活动的一种业务预算。于企业其他预算的编制都必须以销售预算为基础，因此，销售预算是编制全面预算的起点。2生产预算生产预算是规划预算期生产数量而编制的一种业务预算，它是在销售预算的基础上编制的，并可以作为编制材料采购预算和生产成本预算的依据预计生产量 = 预计销售量预计期末结存量预计期初结存量材料采购预算某种材料耗用量 = 产品预计生产量单位产品定额耗用量某种材料采购量 = 某种材料耗用量该种材料期末结存量该种材料期初结存量1. 预计产品生产直接人工工时总数：某种产品直接人工总工时 = 单位产品定额工时该产品预计生
5、产量2. 预计直接人工总成本：某种产品直接人工总成本 = 单位工时工资率该种产品直接人工工时总量(六) 单位生产成本预算单位产品预计生产成本 = 单位产品直接材料成本单位产品直接人工成本单位产品制造费用期末结存产品成本 = 期初结存产品成本本期产品生产成本本期销售产品成本专门决策预算专门决策预算主要是长期投资预算，又称资本支出预算，通常是指与项目投资决策相关的专门预算，它往往涉及长期建设项目的资金投放与筹集，并经常跨越多个年度现金预算现金预算由期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺、现金投放与筹措五部分组成。期初现金余额+现金收入-现金支出=现金余缺财务管理部门应根据现金余缺与期末现金余额
6、的比较，来确定预算期现金投放或筹措现金余缺+现金筹措（现金不足时）=期末现金余额现金余缺-现金投放（现金多余时）=期末现金余额筹资的分类企业筹资可以按不同的标准进行分类。(一) 股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资直接筹资与间接筹资按其是否以金融机构为媒介，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型内部筹资与外部筹资按资金的来源范围不同，企业筹资分为内部筹资和外部筹资两种类型。长期筹资与短期筹资筹资管理的原则(一) 遵循国家法律法规，合法筹措资金(二) 分析生产经营情况，正确预测资金需要量(三) 合理安排筹资时间，适时取得资金(四) 了解各种筹资渠道，选择资金来源(五) 研究各种筹资方式，优化资本结构
7、企业资本金制度1. 资本金的最低限额有关法规制度规定了各类企业资本金的最低限额，我国公司法规定，股份有限公司注册资本的最低限额为人民币500万元，上市的股份有限公司股本总额不少于人民币3 000万元；有限责任公司注册资本的最低限额为人民币3万元，一人有限责任公司的注册资本最低限额为人民币10万元。如果需要高于这些最低限额的，可以由法律、行政法规另行规定。比如，注册会计师法和资产评估机构审批管理办法均规定，设立公司制的会计师事务所或资产评估机构，注册资本应当不少于人民币30万元；保险法规定，采取股份有限公司形式设立的保险公司，其注册资本的最低限额为人民币2亿元。证券法规定，可以采取股份有限公司形
8、式设立证券公司，在证券公司中属于经纪类的，最低注册资本为人民币5 000万元；属于综合类的，公司注册资本最低限额为人民币5亿元。资本金的出资方式全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%我国公司法规定，资本金的缴纳采用折衷资本制，资本金可以分期缴纳，但首次出资额不得低于法定的注册资本最低限额。股份有限公司和有限责任公司的股东首次出资额不得低于注册资本的20%，其余部分由股东自公司成立之日起两年内缴足，投资公司可以在5年内缴足资本金的管理原则1. 资本确定原则2. 资本充实原则3. 资本维持原则吸收直接投资的筹资特点1. 能够尽快形成生产能力2. 容易进行信息沟通3. 吸收投资的手续相
9、对比较简便，筹资费用较低。4. 资本成本较高。相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。5. 企业控制权集中，不利于企业治理6. 不利于产权交易发行普通股股票股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行的有价证券，是公司签发的证明股东持有公司股份的凭证。(一) 股票的特征与分类1. 股票的特点(1) 永久性。(2) 流通性(3) 风险性(4) 参与性一般来说，作为战略投资者的基本要求是：(1) 要与公司的经营业务联系紧密；(2) 要出于长期投资目的而较长时期地持有股票；(3) 要具有相当的资金实力，且持股数量较多。引入战略投资者的作用战略投资者具有资金、技术、管理、市场、人才等方面的优势，能够
10、增强企业的核心竞争力和创新能力(1) 提升公司形象，提高资本市场认同度(2) 优化股权结构，健全公司法人治理(3) 提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力(4) 达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程(五) 发行普通股的筹资特点(1) 所有权与经营权相分离，分散公司控制权，有利于公司自主管理、自主经营。普通股筹资的股东众多，公司的日常经营管理事务主要由公司的董事会和经理层负责。(2) 没有固定的股息负担，资本成本较低。公司有盈利，并认为适于分配时才分派股利；公司盈利较少，或者虽有盈利但现金短缺或有更好的投资机会，也可以少支付或不支付股利。相对于吸收直接投资来说，普通股筹资的资本成
11、本较低。(3) 能增强公司的社会声誉。普通股筹资使得股东大众化，由此给公司带来了广泛的社会影响。特别是上市公司，其股票的流通性强，有利于市场确认公司的价值。(4) 促进股权流通和转让。普通股筹资以股票作为媒介的方式便于股权的流通和转让，便于吸收新的投资者。(5) 筹资费用较高，手续复杂。(6) 不易尽快形成生产能力。普通股筹资吸收的一般都是货币资金，还需要通过购置和建造形成生产经营能力。(7) 公司控制权分散，容易被经理人控制。利用留存收益的筹资特点1. 不用发生筹资费用。企2. 维持公司的控制权分布。3. 筹资数额有限。股权筹资的优缺点(一) 股权筹资的优点1. 股权筹资是企业稳定的资本基础
12、2. 股权筹资是企业良好的信誉基础3. 企业财务风险较小 (二) 股权筹资的缺点1. 资本成本负担较重2. 容易分散企业的控制权3. 信息沟通与披露成本较大(1) 例行性保护条款。这类条款作为例行常规，在大多数借款合同中都会出现。主要包括： 要求定期向提供贷款的金融机构提交财务报表，以使债权人随时掌握公司的财务状况和经营成果。 不准在正常情况下出售较多的非产成品存货，以保持企业正常生产经营能力。 如期清偿应缴纳税金和其他到期债务，以防被罚款而造成不必要的现金流失。 不准以资产作其他承诺的担保或抵押。 不准贴现应收票据或出售应收账款，以避免或有负债等。(2) 一般性保护条款。一般性保护条款是对企
13、业资产的流动性及偿债能力等方面的要求条款，这类条款应用于大多数借款合同，主要包括： 保持企业的资产流动性。要求企业需持有一定最低限度的货币资金及其他流动资产，以保持企业资产的流动性和偿债能力，一般规定了企业必须保持的最低营运资金数额和最低流动比率数值。 限制企业非经营性支出。如限制支付现金股利、购入股票和职工加薪的数额规模，以减少企业资金的过度外流。 限制企业资本支出的规模。控制企业资产结构中的长期性资产的比例，以减少公司日后不得不变卖固定资产以偿还贷款的可能性。 限制公司再举债规模。目的是以防止其他债权人取得对公司资产的优先索偿权。 限制公司的长期投资。如规定公司不准投资于短期内不能收回资金
14、的项目，不能未经银行等债权人同意而与其他公司合并等。(3) 特殊性保护条款。这类条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。主要包括：要求公司的主要领导人购买人身保险；借款的用途不得改变；违约惩罚条款，等等。银行借款的筹资特点(1) 筹资速度快。(2) 资本成本较低。(3) 筹资弹性较大。 (4) 限制条款多。 (5) 筹资数额有限。1. 发行债券的条件(1) 股份有限公司的净资产不低于人民币3 000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6 000万元；(2) 累计债券余额不超过公司净资产的40%；(3) 最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；(
15、4) 筹集的资金投向符合国家产业政策；(5) 债券的利率不超过国务院限定的利率水平；(6) 国务院规定的其他条件。根据证券法规定，公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：(1) 公司债券的期限为1年以上；(2) 公司债券实际发行额不少于人民币5 000万元；(3) 公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。发行公司债券的筹资特点1. 一次筹资数额大。2. 提高公司的社会声誉。3. 筹集资金的使用限制条件少。4. 能够锁定资本成本的负担。5. 发行资格要求高，手续复杂。6. 资本成本较高。1. 租赁的基本特征(1) 所有权与使用权相分离(2) 融资与融物相结合(3) 租金的分歧归流融资
16、租赁的基本形式(1) 直接租赁(2) 售后回租(3) 杠杆租赁(2) 融资租赁的筹资特点1. 在资金缺乏情况下，能迅速获得所需资产2. 财务风险小，财务优势明显。3. 融资租赁筹资的限制条件较少。4. 租赁能延长资金融通的期限。5. 免遭设备陈旧过时的风险6. 资本成本高。四、债务筹资的优缺点(一) 债务筹资的优点1. 筹资速度较快。2. 筹资弹性大。3. 资本成本负担较轻。4. 可以利用财务杠杆。5. 稳定公司的控制权。 (二) 债务筹资的缺点1. 不能形成企业稳定的资本基础。2. 财务风险较大3. 筹资数额有限。换转比率 = 资金需要量 = (基期资金平均占用额不合理资金占用额)(1预测期
17、销售增减额)(1预测期资金周转速度变动率)甲企业上年度资金平均占用额为2 200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。则：预测年度资金需要量 = (2 200200)(15%)(12%) = 2 058(万元)设产销量为自变量X，资金占用为因变量Y，它们之间的关系可用下式表示：Y = abX式中，a为不变资金；b为单位产销量所需变动资金。b = = 0.05资本成本的含义资本成本是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用资本成本的作用1. 资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据2. 平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据3.
18、资本成本是评价投资项目可行性的主要标准本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。4. 资本成本是评价企业整体业绩的重要依据资本成本率 = 式中：L为公司债券筹资总额；I为公司债券年利息。(1) 股利增长模型法。假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定某股票本期支付的股利为，未来各期股利按g速度增长。目前股票市场价格为，则普通股资本成本为：(2) 资本资产定价模型法。假定资本市场有效，股票市场价格与价值相等。假定刷风险报酬率为，市场平均报酬率为，某股票贝塔系数为，则普通股资本成本率为：EBIT = SVF = (P)QF = MF经营杠杆系数(DOL)，是息税前利润变动率与
19、产销业务量变动率的比，计算公式为：DOL = 式中：DOL为经营杠杆系数；EBIT为息税前利润变动额；Q为产销业务量变动值。上式经整理，经营杠杆系数的计算也可以简化为：DOL = 经营杠杆与经营风险经营风险是指企业由于生产经营上的原因而导致的资产报酬波动的风险。引起企业经营风险的主要原因是市场需求和生产成本等因素的不确定性，经营杠杆本身并不是资产报酬不确定的根源，只是资产报酬波动的表现。但是，经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。根据经营杠杆系数的计算公式，有：DOL = 上式表明，在企业不发生经营性亏损、息税前
20、利润为正的前提下，经营杠杆系数最低为1，不会为负数；只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于1。从上式可知，影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大，反之亦然。1. 财务杠杆财务杠杆，是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价
21、企业的财务风险。用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本报酬，则：TE = (EBITI)(1T)EPS = (EBITI)(1T)/N式中：TE为全部普通股净收益；EPS为每股收益；I为债务资本利息；T为所得税税率；N为普通股股数。上式中，影响普通股收益的因素包括资产报酬、资本成本、所得税税率等因素。2. 财务杠杆系数只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。如固定利息、固定融资租赁费等的存在，都会产生财务杠杆效应。在同一固定的资本成本支付水平上，不同的息税前利润水平，对固定的资本成本的承受负担是不一样的，其财务杠杆效应的大小程度是不一致的。测算财务杠杆效应程度，常用指标为财务杠杆系数。财务杠杆系数(DFL)，是每股收益变动率与息税前利润变动率的倍数，计算公式为：DFL = 上式经整理，财务杠杆系数的计算也可以简化为：DFL = 可见，资本成本固定型的资本所占比重越高，财务杠杆系数就越大。DTL = 上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为：DTL = DOLDFL = 营业税金及附加 = 应交营业税应交消费税城市维护建设税教育费附加其中：城市维护建设税 = (应交营业税应交消费税应交增值税)城市维护建设税税率教育费附加 = (应交营业税应交消费税应交增值税)教育费附加率-第 19 页-