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1、财务报表分析任务二 营运能力分析我选择 青岛海尔公司 进行营运能力分析。一、公司简介青岛海尔股份有限公司（以下简称本公司或公司）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改19893号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字19932号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机
2、、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务。公司主要产品电冰箱先后通过了美国UL、德国VDE、欧洲CB认证。二、 营运能力对营运能力的分析，实际上是对企业在资产管理方面所表现的效率的研究。这种能力表现为企业充分利用现有资源创造社会财富的能力，它可以用来评价企业对其所拥有资源的利用程度。其实质是对企业的现有资源进行合理的配置，对资金进行有效的利用，以尽可能短的周转时间，生产处尽可能多的产品，创造尽可能多的营业收入。因此，其实营运能力是决定着企业的偿债能力和获利能力，营运能力的分析是了解企业财务状况稳定与否和获利能力强弱的关键环节。 三、 青岛海尔股份有限公司营运能力指标数据1.
3、总资产周转率，即：总资产周转次数 = 营业收入 / 总资产平均余额2008年总资产周转次数 = 30408039342.38/(11188965146.13+12230597777.64)/2 = 2.59682009年总资产周转次数 = 32979419367.01/(12230597777.64+17497152530.38)/2 = 2.21882010年总资产周转次数 = 60588248129.75/(22702304452.92+29267156191.65)/2 = 2.3317 2.固定资产周转率，即：固定资产周转次数 = 营业收入 / 固定资产平均占用额2008年固定资产周转
4、次数 = 30408039342.38/(2359037932.68+2455921500.25)/2 = 12.63072009年固定资产周转次数 = 32979419367.01/(2455921500.25+2449481465.46)/2 = 13.44622010年固定资产周转次数 = 60588248129.75/(3104407676.59+3172289232.83)/2 = 19.30583. 流动资产周转率，即：流动资产周转次数 = 营业收入 / 流动资产平均占用额2008年流动资产周转次数 = 30408039342.38/(7790863868.22+786333359
5、1.84)/2 = 3.88502009年流动资产周转次数 = 32979419367.01/(7863333591.84+12895061310.84)/2 = 3.17752010年流动资产周转次数 = 60588248129.75/(17909755597.51+23571164980.18)/2 = 2.92134. 应收账款周转率，即：应收账款周转次数 = 营业收入 / 应收账款平均余额 2008年应收账款周转率 = 30408039342.38/(578904134.74+794570479.88)/2 = 44.2790 2009年应收账款周转率 = 32979419367.01
6、/(794570479.88+1204649240.74)/2 = 32.9923 2010年应收账款周转率 = 60588248129.75/(1978395309.66+2141519625.34)/2 = 29.41245.存货周转率，即：存货周转次数 = 营业成本 / 存货平均余额2008年存货周转率 = 23375986068.53/(2928666219.28+1852917237.04)/2 = 9.77752009年存货周转率 = 24263147272.18/(1852917237.04+1742542533.99)/2 = 13.49652010年存货周转率 = 46420
7、009145.90/(2132003855.99+3557067650.22)/2 = 16.31906. 营运资金周转率，即：营运资金周转次数 = 营业收入 / 营运资金平均占用额 营运资金平均占用额 = （年初流动资产 - 年初流动负债 + 年末流动资产 - 年末流动负债）/22008年营运资金周转率 = 30408039342.38/(7790863868.22-4043222732.27+7863333591.84-4444539269.25)/2 = 8.48622009年营运资金周转率 = 32979419367.01/(7863333591.84-4444539269.25+12
8、895061310.84-8698036544.26)/2 = 8.6608 2010年营运资金周转率 = 60588248129.75/(17909755597.51-12097254033.38+23571164980.18-18673348412.75)/2 = 11.31407.营业周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 = 360/存货周转次数 + 360/应收账款周转次数 2008年营业周期 = 360/9.7775 + 360/44.2790 = 44.95 天 2009年营业周期 = 360/13.4965 + 360/32.9923 = 37.59 天2010年营业周期
9、 = 360/16.3190 + 360/29.4124 = 34.30 天四、 青岛海尔股份有限公司营运能力指标分析 青岛海尔股份有限公司各项资产周转率整理如下表列示：指 标2008 年2009 年2010 年周转次数周转天数周转次数周转天数周转次数周转天数总资产周转率2.5968138.632.2188162.252.3317154.39固定资产周转率12.630728.5013.446226.7719.305818.65流动资产周转率3.885092.663.1775113.302.9213123.23应收账款周转率44.27908.1332.992310.9129.412412.23存
10、货周转率9.777536.8213.496526.6716.319022.06营运资金周转率8.486242.428.660841.5711.314031.82营业周期44.9537.5934.30指标分析：2008-2010年期间，青岛海尔的总资产周转率有所波动，但是保持在2-3的范围内且趋于稳定，说明企业的营运能力有所增加，企业的偿债能力和获利能力趋于稳定。2008-2010年期间，青岛海尔的固定资产周转率呈上升回稳趋势，2009到2010涨幅较大，说明说明企业在这三年对于固定资产，利用充分，投资得当，结构比较合理，能够充分发挥固定资产效率。企业的获利能力也更强了。2008-2010年期间
11、，由于青岛海尔的流动资产逐年增加，以致流动资产周转率有所回落，但趋于平稳态势，说明企业的流动资产营运能力较差，变现能力较差，企业短期偿债能力较差。可见青岛海尔在3年内为了维持正常的经营运作，不断投入更多的资源满足流动资产周转的需要，此时资金使用率就降低，盈利能力受到了限制。2008-2010年期间，青岛海尔的应收账款周转率逐年下降，说明企业应收账款回收慢，营运资金地呆滞在应收账款上，影响了企业资金的正常周转。说明企业应该注意应收账款的回收速度，以避免企业的资产过多地呆滞在应收账款上，资金不能及时回流。2008-2010年期间，青岛海尔的存货周转率呈上升回降趋势，说明企业存货周转有所波动。200
12、8-2010年期间，青岛海尔的营运资金周转率呈上升趋势，可以看出青岛海尔运用较少的营运资金获得了较多的销售收入，营运资金的运用效果显著，使得企业的偿债能力和获利能力增强。2008-2010年期间，青岛海尔的营业周期在稳步缩短，可以看出青岛海尔的资产使用率在逐步提高，资金周转速度在加快，企业的获利能力在增强，资产风险在降低。五、 青岛海尔股份有限公司营运能力指标与同行业其他企业对比分析对比企业：TCL集团2010年指 标2010 年差 异 值TCL集团青岛海尔总资产周转率1.23842.33171.0933固定资产周转率16.694919.30582.6190流动资产周转率1.49962.921
13、31.4217应收账款周转率9.188229.412420.2242存货周转率6.217816.319010.1012通过以上数据，我们可以看出：2010年的总资产周转率比TCL集团公司高，表明青岛海尔比TCL集团公司利用全部资产进行经营活动的能力强，总资产运用效率高，偿债能力和盈利能力降高；2010年的固定资产周转率比TCL集团公司高，表明青岛海尔比TCL集团公司的固定资产使用效率高，提供的生产经营成果多，固定资产的营运能力强；2010年的流动资产周转率比TCL集团公司高，表明青岛海尔比TCL集团公司利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，偿债能力和盈利能力增强；2010年的应收账款周转率
14、比TCL集团公司高，表明青岛海尔比TCL集团公司的应收账款回收速度快，管理效率好，资产流动性好；2010年的存货周转率比TCL集团公司高，表明青岛海尔比TCL集团公司的存货运用效率高，存货占用资金少，盈利能力大。经过分析，可以得出结论：青岛海尔公司2010年度的资产运用状况比TCL集团公司好，但是还应加大力度，加强营运能力的改善。六、 营运能力分析结论总之，在现在市场经济的不断完善下，能否对企业营运能力体系进行正确的分析，已成为一个企业在竞争中能否取得优势的重要因素，因为企业在生存和竞争的过程中必然会遇到很多内部或外部的问题。对于外部问题，有时决策者和管理者是不能左右的，但是内部问题，在大多情况下，很大程度上是取决于企业内部管理层的决策和管理方法上。所以，要使营运能力体系得到良好的发展和建立，就是在保持良好的营运能力的条件下，还要确保企业良好的偿债能力，将企业在经营过程中的财务风险降到最低水平。因此，一个良好的营运能力体系的建立、发展和运行，必然会使企业在竞争和发展中顺利进行。