《高级财务管理》综合练习题.doc

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1、高级财务管理综合练习题一、名词解释： 1、目标逆向选择 2、公司治理结构 3、财务管理体制 4、财务结算中心 5、财务控制制度 6、财务监事委派制 7、财务主管委派制 8、战略发展结构 9、财务政策 10、预算控制 11、预算管理组织 12、资本预算 13、投资政策 14、投资质量标准 15、固定资产存量重组 16、比较优势效应 17、技术置换模式 18、购并目标 19、杠杆收购 20、卖方融资 21、标准式公司分立 22、融资政策 23、资本结构 24、杠杆融资 25、财务公司 26、税收筹划 27、剩余股利政策 28、股票合并 29、经营者薪酬计划 30、财务危机预警系统二、判断题：1企业

2、集团内的子公司、分公司均具有法人资格。（ ）2企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。（ ）3判断一个“企业集团”是否属于本质意义上的企业集团，主要不是看它在形式上是否由多个法人构成的联合体。 （ ）4优势的产业发展线与高效率的管理控制线依存互动，构成了企业集团生命力的保障与成功的基础。 （ ）5在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。（ ）6一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。 （ ）7成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。 （ ）8组建企业集团的

3、宗旨是实现资源聚集整合优势以及管理协同优势。 （ ）9企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。 （ ）10单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以面临的财务风险较小。11由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。 （ ）12由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。 （ ）13母公司要对子公司实施有效的控制，就必须采取绝对控股的方式。 （ ）14对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子

4、公司的有效控制是一对矛盾。15账面（财务报表）意义的财务资源规模的大小，是判断一个企业集团是否拥有财务资源优势的基本依据。 （ ）16明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。 （ ）17企业集团集权管理制与分权制之差别，并不是一个简单的权力的“集中”或“分散”的概念，而主要在于“权”的界限及其所体现的层次结构特征。 （ ） 18财务主管委派制即同时赋予财务总监代表母公司对子公司实施财务监督与财务决策的双重职能。 （ ）19财务结算中心是隶属于母公司及其财务部的职能机构，本身不具有法人地位。20财务公司在行政和业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。21总部对集团财务资源实施一体

5、化整合配置是财务集权制的特征。 （ ）22强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。（ ）23一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。24一般而言，分权制较之集权制具有更大的优越性。 （ ）25财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。 （ ）26作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。 （ ）27母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。 （ ）28证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。 （

6、 ）29一般而言，初创期的企业集团应以股权资本型筹资战略为主导。 （ ）30从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。 （ ）31发展期的企业集团必须采取无股利政策或剩余股利政策较。 （ ）32调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。 （ ）33就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。（ ）34预算亦即计划的定量（包括“数量”与“金额”两个方面）化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。 （ ）35实施预算控制有利于实现资源整合配置的高效率，这必然为风险抗御能力的提高奠定了最为

7、强大的基础。 （ ）36预算管理组织是指负责企业集团预算编制、审定、监督、协调、控制与信息反馈、业绩考核的组织机构。 （ ）37预算执行机构的基本职责是对企业集团及各层次、各环节预算组织的日常活动进行全面、系统的监督与监控。 （ ）38在权责利三者关系中，必须强调目标与责任决定权力，而不是相反。 （ ）39预算控制属于企业集团具有战略性意义的管理机制，因此，预算管理的常设权力机构集团预算管理委员会必须置于母公司董事会的直接领导之下。 （ ）40就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。 （ ）41对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利

8、润主要是通过产品市场实现的。（ ）42为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。 （ ）43对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。（ ）44一个良好的收益状况，实际上是收益数量与收益质量的协调统一。 （ ）45投资财务标准的确定首先从资产必要收益率出发，但并非意味着管理总部在财务收益的制定上可以不考虑股东对资本报酬率的期望。 （ ）46准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。 （ ）47质量过高、功能过剩，势必加大企业的成本支出，削弱价格竞争优势的自由空间。48资产必要收益率

9、实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。 （ ）49在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素。（ ）50一般而言，营业利润占利润总额比重越大，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。 （ ）51销售营业现金流量比率越低，说明销售收入的质量越高。 （ ）52税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。 （ ）53企业集团制定内部折旧政策的基础是会计折旧政策。 （ ）54企业集团的内部折旧政策不受会计和税法折旧政策的约束，是企业集团基于强化内部管理与控制功能而自行确定的。 （ ）55实现纳税现金流出最

10、小化是研究税法折旧政策的根本目的。 （ ）56集团总部在选择并利用会计折旧政策及税法折旧政策时，需要考虑的首要问题是怎样更有利于实现市场价值最大化和纳税现金流出最小化。 （ ）57关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。 （ ）58在狭义上，企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。 （ ）59在激烈的市场竞争中，企业或企业集团拥有了驰名商标、品牌，也就意味着占据了市场竞争的优势，对市场空间的扩大和占有率的提高发挥着巨大的功效。 （ ）60强化质量信誉是企业集团无形资产营造的基础和永恒的主题。 （ ）6

11、1品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。 （ ）62名牌产品在消费者心中获得了定位成功，而盲目的品牌延伸却可能摧毁这种有利地位。 （ ）63反向经营策略同专利战略一样属于无形资产的营造战略。 （ ）64要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。 （ ）65购并目标是实施整个购并过程必须始终遵循的基本思路和方向指引。 （ ）66购并财务标准主要包括两个方面，即目标公司的规模标准与购并价格标准。 （ ）67企业集团的发展空间是否需要向其他新的领域拓展，是购并目标规划过程必须考虑

12、的基本因素之一。 （ ）68购并标准中最重要的是财务标准，即目标公司规模与价格水平。 （ ）69就财务角度而言，主并公司最为关心的通常是对目标公司直接支付的购并价格的多少。 （ ）70股权现金流量体现了普通股投资者对公司现金流量的要求权。 （ ）71无论是就效用性还是质量性、风险性等方面而言，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为合理的一种。 （ ）72在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。 （ ）73运用资本现金流量不受公司资本结构的影响，而是取决于其整体资产提供未来现金流量的能力。 （ ）74在预测目标公司的贡献现金流量时，可按股权基础

13、进行，也可按运用资本基础进行，两种方法的估价结果与意义相同。 （ ）75在吸收合并的情况下，对目标公司贡献现金流量测算应采取“倒挤法”，即用购并整合后公司的现金流量减去主并公司的独立现金流量。 （ ）76整个购并活动成功的基本标志是对目标公司实现了接管，取得了控制权。（ ）77是否继续拥有对被分立或分拆出去的公司的控制权，是公司分立与分拆上市的一个重要区别。 （ ）78标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。 （ ）79信息错误是企业或企业集团实施并购的最大陷阱。 （ ）80分拆上市使公司在母公司控制的资产规模缩小了。 （ ）81较之传统的

14、筹资概念，融资的着眼点在于为企业集团提供与创造出更多的可以运用的“活性”资金，而不仅仅是资金来源外延规模的增大。 （ ）82当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。 （ ）83资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。（ ）84各成员企业对任何重大的融资事项没有直接决策权。 （ ）85是否完成企业集团的融资目标是对融资完成效果评价的依据。 （ ）86融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。 （ ）87资本成本的高低对于融资效率、融资风险以至投资效率、投资风险都有着重要的影响。 （ ）88同财务结算中心一样，财

15、务公司一般都不具备独立的法人地位。 （ ）89财务公司拥有各项重大融、投资事宜的决策权和执行权。 （ ）90发行债券是中国财务公司的一项重要业务，即经由集团总部批准后，财务公司可以自身的名义向社会发行中长期债券。 （ ）91企业集团整体利益最大化必须建立在各成员企业利益最大化的基础之上。（ ）92税收筹划是企业基于法制规范，通过对融、投资以及收益实现进度、结构等的合理安排，达到税后利润最大化或税负相对最小化目的的活动。 （ ）93税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。94税收筹划应当立足于收益实现基础、实现过程与结果等三个基本阶段。 （ ）95税收筹划不能以偷逃税款

16、为手段，但可以利用法律的纰漏为着眼点，将税收杠杆导向功能引入企业集团的管理理念和经营机制。 （ ）96纳税现金流量预算区别于企业整体的现金流量预算，因此应当单独安排。 （ ）97母公司制定集团股利政策的宗旨是为了协调处理好集团内部以及与外部各方面的利益关系。 （ ）98企业应否发放较多的现金股利，完全取决于企业是否具有较强的现金融通能力。99一般而言，低股利支付率较之高股利支付率对企业更为有利。 （ ）100增资配股实质上是一种资本筹措行为而不是股利分配。 （ ）101在存在通货膨胀的情形下，过高的股利支付率会导致企业无法实现资产保值与资本保全。 （ ）102股东与经营者激励不兼容矛盾的根源在

17、于委托代理制。 （ ）103从知识资本“绩效依存性”的权益特征出发，要求企业应当将剩余税后利润全部分配给经营者。 （ ）104作为知识资本所有者，经营者同财务资本所有者即股东一样，在税后利润分配上拥有平等的权利。 （ ）105知识资本报酬水平的高低取决于经营者的经营业绩和与财产所有者的谈判结果。106一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。 （ ）107股东与经营者之间激励不兼容以及由此而导致的代理成本、道德风险、效率损失等，是委托代理制面临的一个核心问题。 （ ）108遵循激励与约束的互动原则，要求企业必须以塑造约束机制为立足点，不断强化激励机制的功能。 （ ）109在经营者对剩

18、余贡献分享比例的确定上，必须以50%这一对半分配比率来进行。110经营者各项管理绩效考核指标值较之市场或行业最好水平的比较劣势越大，股东财务资本要求的剩余贡献分享比例就会越高。 （ ）111对于上市公司而言，将经营者应得的知识资本报酬折合为公司股份时，最好的途径是直接与公司的股票市价挂钩。 （ ）112判断企业财务是否处于安全运营状态，分析研究的着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。 （ ）113如果销售营业现金流入比率小于1，通常意味着企业收益质量低下，甚至处于过度经营状态。 （ ）114同样的产权比率，如果其中长期债务所占比重较大，企业实际的财务风险

19、将会相对减少。 （ ）115产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。（ ）116所获得的息税前营业利润能否补偿债务利息费用，是负债融资能否发挥正的杠杆效应的前提。 （ ）117在正常情况下，企业集团的财务风险程度首先取决于现金的调剂弹性。（ ）118由于经营性固定成本与债务利息等支付义务的固定性，使得经营与理财的杠杆效应成为客观存在。 （ ）119在对实性资产负债率水平的把握上，一个最基本的标准是不应低于1。（ ） 120如果实性流动比率长时间小于1，债权人通常会因对债务人的资质缺乏信心而拒绝提供短期贷款。三、单项选择题：1、下列权利监事会一般不具备的是（ ）。 A、

20、审计权 B、董事会决议的知情权 C、列席股东大会权 D、在董事会议上可行使表决权2、在以竞争为基本特征的市场经济条件下，决定企业生存与发展的首要因素是能否（ ）。A、实施委托代理制B、建立预算控制制度C、确立董事会决策中心地位D、确立持续的市场竞争优势地位3、公司治理面临的首要问题是（ ）A、决策与督导机制的塑造 B、产权制度的安排C、董事问责制度的建立 D、激励制度的建立4、下列具有独立法人地位的财务机构是（ ）A、母公司财务部（集团财务总部）B、事业部财务部C、财务公司D、内部银行或结算中心5、在下列权利中，母公司董事会一般不具有的是（ ） A、集团管理体制及其类型的选择B、对各子公司股利

21、政策的审核批准权C、对母公司监事会报告的审核批准权D、母公司对子公司财务总监委派权与解聘权6、在集权与分权管理体制的抉择上，母公司能否拥有（ ）最具决定意义。 A管理优势 B资本优势C产业优势 D资本优势与产业优势7、在经营战略上，发展期企业集团的首要目标是（ ）。 A控制或降低财务风险 B控制或降低经营风险 C增加利润与现金流入量 D占领市场与扩大市场份额(市场占有率)8、分权制可能出现的最突出的弊端是（ ）A、信息的决策价值降低 B、母公司的控制难度加大C、信息不对称 D、子公司等成员企业的管理目标换位9、在两权分离为基础的现代企业制度下，股东拥有的最实质性的权利是（ ）A、审计监督权 B

22、、董事选举权C、股票转让权 D、剩余索取权与剩余控制权10、责任预算及其目标的有效实施，必须依赖（ ）的控制与推动。 A财务战略与财务政策 B预算控制的指导思想 C具有激励与约束功能的各项具体责任业绩标准 D决策权、执行权、监督权分立与相互制衡11、在整个预算组织体系中，居于核心领导地位的是（ ）A、集团财务总部 B、母公司董事会C、母公司经营者 D、集团预算管理委员会12、准确地讲，一个完整的资本预算包括（ ）A、营运资本预算B、资本性投资预算C、资本性投资预算与营运资本预算D、资本性投资预算与运用资本预算13、下列不属于无形资产营造战略的是（ ）。 A专利战略 B质量信誉战略 C品牌战略

23、D基因置换战略14、已知资产收益率为20%,负债利息率10%，产权比率（负债/股本）31，所得税率30%，则资本报酬率为（ ）。A、50% B、41% C、35% D、60%15、过度经营的基本表现是（ ）。A、销售收入与利润增长快速B、投资规模增长快速C、营业现金净流量小于零D、销售收入与利润度大幅度增长的同时，却不能带来有效的营业现金流入量16、下列股利支付方式中，（ ）通常被认为是企业承认自身处于财务困境的标志。A、股票分割 B、股票合并C、股票回购 D、增资配股17、奖优罚劣是预算控制之所以具有激励与约束功能的策源地，在奖罚标准与奖罚兑现方面，必须把握的最重要的两点是（ ）。A、透明与

24、严肃 B、激励与约束C、客观与公正 D、科学与严谨18、下列行为，属于购并决策的始发点的是（ ）。A、购并一体化整计划 B、购并资金融通计划C、目标公司价值评估 D、购并目标规划19、已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（ ）万元。A1400 B400C400 D60020、在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行。A、时间价值 B、会计分期假设C、持续经营 D、整体利益最大化21、在购并一体化整合中，最困难的是（ ）的整合。A、管理一体化 B

25、、财务一体化C、文化一体化 D、作业一体化22、已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元,资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%，则该目标公司的运用资本现金流量为（ ）万元。A、1200 B、2700C、1400 D、210023、中国关于外商投资企业合并与分立的规定规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（ ）。A15% B20%C25% D30%24、在下列支付策略中，对经营者激励与约束效应影响最为短暂的是（ ）。A、递延现金支付策略 B、即期现金支付策略C、即期股票支付策略 D、递延股票支付策略25、经营者管理绩效的优劣，在动态趋势

26、上，应当以与（ ）的比较劣势不断缩小为着眼点。A、企业历史最好水平B、市场或行业最好水平C、市场或行业平均水平D、市场或行业平均先进水平26、假设企业股权资本为10000万元，市场平均资本报酬率为25%，实际资本报酬率为35%，则剩余贡献（剩余税后利润）为（ ）万元。A、5000 B、3000C、2000 D、100027、下列指标中，其指标值要求不应大于1是（ ）。A、营业现金流量比率B、实性流动比率C、实性资产负债率D、营业现金流量纳税保障率28下列指标值的组合，预示着企业可能处于过度经营状态是（ ）。A、资金安全率与安全边际率均大于零B、资金安全率与安全边际率均小于零C、资金安全率大于零

27、，而安全边际率小于零D、资金安全率小于零，而安全边际率大于零29下列指标，（ ）是决定经营者能否参与剩余税后利润分配的首要前提条件。A、净资产收益率 B、经营性资产收益率C、核心业务资产收益率 D、核心业务资产销售率30、各国实践经验表明，在对经营者知识资本采取股票支付方式的情况下，折股价格最好是采用（ ）标准。A、市盈率 B、每股市价C、每股收益 D、每股账面净资产四、多项选择题：1假设在任何成员企业里，拥有20%的股权即可成为第一大股东如果集团公司对成员企业的持股比例如下，则其中与集团公司可以以母子关系相称的是（ ）。A、甲企业0% B、乙企业5% C、丙企业30%D、丁企业51% E、戊

28、企业100%2、企业集团组建的宗旨或基本目的在于（ ）。A、发挥管理协同优势B、实现信息共享优势C、建立多级法人治理结构D、谋求资源的一体化整合优势E、实施预算管理，塑造预算机制构3、母公司在确定对子公司的持股比例时，应结合（ ）因素加以把握。A、市场效率 B、财务管理体制类型 C、子公司的重要程度 D、股本规模与股权集中程度 E、同行业其他企业集团做法4、下列组织，不具备独立的法人资格的有（ ）。A、总公司 B、分公司 C、母公司 D、子公司 E、董事会5、发展期的企业集团在财务上面临的难题是（ ）。 A财务风险较小B经营风险依然较大C投资欲望高涨可能导致盲目性增加D获利水平较低,负债节税杠

29、杆效应难以充分发挥E新增投资项目对资金的大量需求与现金缺口严重6、相对于经营战略，财务战略体现着（ ）等基本特征。A、全员性 B、动态性 C、支持性D、互逆性 E、滞后性7、企业集团的财务组织制度需要解决的基本问题是（ ）。 A财务管理权限的划分 B财务管理组织机构的设置 C财务信息报告的组织程序 D财务管理组织机构人员的设定 E各层级财务组织机构的职责定位8、财务结算中心主要包括（ ）等基本职能。A、资金信贷中心 B、资金监控中心C、资金结算中心 D、资金信息中心E、对外融投资中心9、预算控制的机制性主要表现为（ ）等方面。A、政策导向 B、风险自抗 C、权力制衡D、以人为本 E、自成系统

30、10、对于预算监控机构而言，整个监控工作必须着重抓住（ ）等关键要素。A、现金流 B、销售进度 C、成本与质量D、资本保值增值目标 E、责任者的积极性、创造性与责任感 11、预算组织结构的设计必须遵循（ ）最基本管理原则。A权责利对等原则B全员民主参与原则C预算决策、指挥、协调的总部绩权原则D自上而下或自下而上式预算编制原则E决策权、执行权、监督权三权分立的原则 12、在投资必要收益率的厘定上，需要考虑的基本因素有（ ）。A、投资方式的选择B、质量与成本的关系C、实现企业价值最大化D、股东对资本保值增值的期望E、市场竞争的客观强制，即如何谋求市场竞争优势13、在投资收益质量标准的确立上，必须考

31、虑的基本因素有（ ）。 A机会成本 B时间价值 C现金流量 D资源的经济性替代分析 E产品质量、功能与成本间的关系14、从实现市场价值最大化角度，下列情况中，（ ）采用长期限、低比率的会计折旧政策对企业较为有利。A、企业需要借助股价低落以便进行股票回购B、经营者期望得到一个良好的管理绩效评价C、企业市场价值被低估而存在被廉价收购的危险D、企业需要借助股价涨扬而获得一个有利的配股机会 E、企业市场价值被过高估计而使得投资者产生过高的报酬期望15、集团总部在购并目标规划时需要考虑的基本因素包括（ ）。A、企业集团战略发展结构与核心能力B、企业集团发展阶段与未来前景预期C、购并是否是企业集团发展的最好途径D、购并一体化整合E、企业集团是否有足够的资源支购并活动