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1、证券投资学复习思索题 一, 单项选择题1, 证券投资分析的主要信息来源渠道不包括AA, 到政府部门去实地了解状况B, 到上市公司去实地了解状况C, 道听途说的消息D, 查历史资料2, 证券投资分析的技术分析方法主要解决的问题是CA, 购置何种证券B, 购置证券的数量C, 何时买卖证券D, 构造何种类型的证券组合3, 债券价格, 到期收益率及息票利率之间存在以下的关系BA, 息票利率小于到期收益率，债券价格高于票面价值B, 息票利率小于到期收益率，债券价格小于票面价值C, 息票利率大于到期收益率，债券价格小于票面价值D, 息票利率等于到期收益率，债券价格不等于票面价值4, 根本分析的理论根底是C
2、A. 博弈论B. 市场的行为包含一切信息, 价格沿趋势移动, 历史会重复C. 经济学, 金融学, 财务管理学及投资学等根本原理D. 任何金融资产的真实价值等于这项资产的全部者的预期现金流的现值5, “市场恒久是对的是哪一个投资分析流派的观点？B6, 下面哪种分析不属于技术分析D7, 干脆监视管理我国证券期货市场的政府部门是以下哪个部门，其主要负责制定证券期货市场的方针政策, 开展规划，起草证券期货市场的有关法律, 法规，制定证券期货市场的有关规章，依法对证券期货市场上的违法违规行为进展调查, 处分，对证券经营机构及证券市场进展监管事宜。B8, 购置平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率和票
3、面利率的关系C 9, 债券的收益率曲线为“正向，说明当债券期限增加时，收益率BA, 下降B, 增加C, 不变D, 无序10, 以下关于封闭式基金的说法错误的选项是( D )A封闭式基金的价格和股票的价格一样，可以分为发行价格和交易价格B.确定基金价格最根本的依据是每基金单位资产净值及其变动状况C封闭式基金的交易价格主要受到基金资产净值等因素的影响D封闭式基金经常不断地按客户要求购回或者卖出基金单位。11, 表示利率期限相对较短的债券，利率及期限呈正向关系；期限相对较长的债券，利率及期限呈反向关系。这种曲线称为( D )12, 投资者在确定债券价格时，须要知道该债券的预期货币收入和要求的适当收益
4、率，该收益率又被称为BA, 内部收益率B, 必要收益率C, 市盈率D, 净资产收益率13, 进展证券投资分析的方法很多，这些方法大致可分为CA.技术分析和财务分析B.市场分析和学术分析C.技术分析和根本分析D.技术分析, 根本分析和心理分析14, “市场恒久是错的是哪个分析流派对待市场的看法？A15, 以下哪项说法是正确的。DA. 投资者投资证券以盈利为目的，因此，在制定投资目标时，不必过多考虑亏损的可能。B. 根本分析是用来解决“何时买证券的问题。C. 预期收益水平越高，投资者所承当的风险越小。D. 每一证券都有自己的风险收益特性，并随着各相关因素的变更而变更。16, 依据流淌性偏好理论，流
5、淌性溢价是远期利率及BA, 当前即期利率的差额B, 将来某时刻即期利率的有效差额C, 远期的远期利率的差额D, 预期的将来即期收益水平17, 技术分析更适用于下面哪种状况？B18, 在评估证券的投资价值时，以下哪个说法是不正确的D。A. 证券的投资价值受多方面因素的影响，并随着这些因素的变更而发生相应的变更。B. 债券的投资价值受市场利率水平的影响，并随着市场利率的变更而变更。C. 影响股票投资价值的因素包括宏观经济, 行业形势和公司经营管理等。D. 投资者在确定投资某种证券前，首先应当细致评估该证券的投资价值，当证券处于投资价值区域时，这种投资是不会失败的。19, 某投资者的一项投资预料两年
6、后价值为100万元，假设必要收益率是20%，下述哪一数值最接近按复利计息的该投资者的现值CA, 60万元B, 65万元C, 70万元D, 75万元20, 以下关于开放式基金的说法错误的有( C )A开放式基金一般不进入证券交易所流通买卖B投资者在购入开放式基金单位时，除了支付资产净值外，还要支付确定的销售附加费用C开放式基金通常承诺可以特定日期依据投资者的个人意愿赎回其所持基金单位D国外出现了一些不收附加销售费用的开放式基金21, 假如市场中只存在长期债券，以下哪个理论的作用将有所减弱BA22, 对期限构造形成影响最大的理论是哪个理论？( C )23, 在进展贷款或融资活动时，贷款者并不能自由
7、地在利率预期的根底上将债券从一个归还期局部替换成另一个归还期局部，或者说市场是低效的，这是D的观点A, 市场预期理论B, 合理分析理论C, 流淌性偏好理论D, 市场分割理论24, 以下哪个因素不属于影响债券投资价值的外部因素( D )25, 计算可转换债券的理论价值须要的变量是( A )26在股指期权市场上，假如预期股市会在交易完成后快速上涨，以下哪种交易风险最大 AA. 卖出看涨期权 B. 卖出看跌期权C. 买入看涨期权 D. 买入看跌期权27. 投资者要卖空XYZ公司的100股股票，假如最终两笔交易为34.10，34.15美元，下一笔交易中，投资者只能以什么价位卖出？BA. 34.10美元
8、或更高 B. 34.15美元或更高 28短期利率及远期利率的差异及以下关于利率期限构造的哪种说明最密切相关？BA. 预期假说B. 流淌性溢价理论 C. 习惯性偏好假说 D. 市场分割假说。29某公司净销售额为3 000美元，现金支出(含税)为1 400美元，折旧为5 00美元。假如这一时期应收账款增长了4 00美元，营运现金流等于：CA. 1 200美元 B.1 600美元 C.1 700美元 D.2 100美元30. 以下为价内权证的是？BA. 市价小于协议价的认购权证 B. 市价小于协议价的认沽权证C. 市价等于协议价的认购权证 D. 市价大于协议价的认沽权证附：选择题有三局部，重点看这套
9、题的后十个。还要看看上课时老师说的选择题，另外还有课后题选择局部。二, 名词说明1, 投资 为了(可能不确定的)将来的货币而牺牲现在确定的货币。威廉夏普广义的投资是指以获利为目的的资本运用，包括购置股票和债券，也包括运用资金以建筑厂房, 购置设备, 原材料等从事扩大生产流通事业；狭义的投资指投资人购置各种证券，包括政府公债, 公司股票, 公司债券, 金融债券等。 2, 看涨期权 但凡赐予期权购置者购置标的资产权利的合约，就是看涨期权。3, 行业 一般是指按生产同类产品或具有一样工艺过程或供应同类劳动效劳划分的经济活动类别。4, 一级市场 一级市场就是证券发行市场，是新证券从发行人手中出售给投资
10、者的市场。由发行人, 投资人和证券承销商构成。 5, 公开发行 公开向社会发行的证券。6, 证券 是各类财产全部权或债券凭证的总称，是用来证明持有人有权取得相应权益的凭证。7, 美国式招标 那么是在招标规那么中，发行主体按每家投标商各自中标价格或其最低中标价格确定中标者及其中标认购数量，招标结果一般是各个中标商有各自不同的认购价格，每家的本钱及收益率水平也不同。及荷兰式招标相比，市场需求不高时，由美式招标所确定的发行收益率相对高些，对债务管理者降低本钱有利。8, 契约型基金 是依据基金管理人, 基金托管人及基金份额持有人三方定立的信托投资契约设立的。基金受益人通过购置基金单位，依照信托契约将资
11、金托付给基金管理人运用和管理，并托付基金托管人保管基金资产，并持的基金份额比例共享基金投资收益。9, MACD 是指数平滑异同平均线的英文首字母，它是我国证券市场上常用的指标，也是移动平均线的变形。其原理是运用快速及慢速移动平均线聚合及别离的征兆功能，加以双重平滑运算，来分析, 探讨市场的走势，从而确定买, 卖时机。10, 开放式基金 是指基金份额不固定，投资者可以依据市场状况和自身的须要，以基金的资产净值作为交易基准，通过申购或赎回，扩大或削减其持有比例。11干脆融资 是指资金需求者干脆从资金全部者那里融通资金的活动。一般是指通过发行股票及债券的方式从金融市场上而不是通过金融中介筹集资金的方
12、式。12, 优先股 是指由股份发行的在支配公司收益和剩余资产方面比一般股股东具有优先权的股票。优先股拥有股权及债权的双重特征：作为股权证书，它没有投票权，但在收益支配和剩余资产清偿上比一般股有优先权；作为债权人凭证，其所要求的股息率一般是事先约定的。 13, 场外交易 是指经济人在证券交所之外，为他们自己或其客户或经纪人之间从事证券买卖的市场。PS书上没有场外交易的定义，这个是场外交易市场的定义14, 二级市场 亦称证券流通市场，它是各种证券转让, 买卖和流通的枢纽。15, 荷兰式招标是在招标规那么中，发行主体按募满发行额止的最低中标价格作为全体中标商的最终中标价格，即每家中标商的认购价格是同
13、一的。从债务管理者的角度看，在市场需求不好时，不宜接受荷兰式招标。三, 简答题1, 优先股及一般股的区分一般股优先股公司盈余支配权依据公司利润大小，在优先股之后，进展支配，数额不定；固定经营决策投票权有无优先认股权有无剩余资产支配权排在优先股之后 债券之后，一般股之前2, 如何相识根本分析及技术分析的关系？进展证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为两大类：一是根本分析；二是技术分析。前者主要依据经济学, 金融学, 投资学的根本原理推导出来的分析方法，属于科学探讨的结晶；后者那么是依据证券市场本身的变更规律得出的分析方法，属于阅历总结。根本分析法对选择具体的投资对象特别重要，对预期整个证券
14、市场的中长期前景很有扶植，但对把握近期股市的具体变更作用不很大，对选择买卖证券的时机不能供应明确的提示，根本分析法的这些缺乏，主要由技术分析法进展弥补。3, 可转换债券的含义及特点。含义：所谓可转换证券，是指持有者可以在确定时期内按确定比例或价格将之转换成确定数量的另一种证券的证券。特点：(1)可以转换成一般股票2有事先规定的转换期限3持有者的身份随着证券的转换而相应转换4市场价格变动比一般债券频繁，并随本公司一般股票价格的升降而增减4, 试分析证券投资基金及股票, 债券的不同点。1所反映的经济关系不同。股票反映的是产权关系；债券反映的是债券债务关系，是一种债权凭证；在基金中，契约型基金反映的
15、是信托关系，而公司型基金反映的那么是全部权关系。2所筹资金的投向不同。股票及债券是干脆投资工具，筹集的资金主要投向实业领域；基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具。3风险及收益水平不同。通常状况下，股票价格的波动性大些，是一种高风险, 高收益的投资品种；债券可以给投资者带来确定的利益收益，价格波动性也较股票要小，是一种低风险, 低收益的投资品种；基金依据投资对象不同，其风险及收益水平各异，但由于其可以投资于众多股票, 债券及货币市场工具，能有效分散风险，一般来讲其风险及收益是比拟适中的。5, 期货及期权的区分？1标的物的范围不同。一般来说，凡可以作为期货交易的金融工具都
16、可以作为期权交易。而可以作期权交易的金融工具却未必可做期货交易。因此，金融期权的标的物多于金融期货的标的物。2交易者权利及义务的对称性不同。金融期货交易双方的权力及义务对称；金融期权交易双方的权利及义务存在明显的不对称性。3履约的保证不同。金融期货交易双方均需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金。而在期权交易中，只有期权的出售者，尤其是在无担保期权的出售者才需开立保证金账户，并按规定缴纳履约保证金，以保证其履约的义务。4现金流转不同。金融期货交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后由于实行逐日结算制度，交易双方将因价格的变动而发生现金流转。5盈亏的特点不同。从理论上讲，金融期货交易双方
17、潜在的盈利或亏损是无限的。期权的购置者在交易中的潜在亏损是有限的，仅限于他所支付的期权费，而他取得的盈利可能是无限的，也可能是有限的：期权出售者在交易中所取得的盈利可能是无限的，也可能是有限的。6试比拟股票及债券的不同点。(1)债券是债权债务的凭证；股票是一种全部权凭证。(2)债券具有确定期限；而股票是永久性的。(3)债券的收益相对稳定；而股票的收益是不确定的。(4)债券的投资风险相对较小；股票投资风险较大。(5)在选择权方面，股票主要表现为可转换优先股和可赎回优先股；而债券那么更为普遍。(6)债券的限制性条款涉及限制权问题。7什么是投资？如何理解投资, 融资及经济运行的关系？投资是为了(可能
18、不确定的)将来的货币而牺牲现在确定的货币。威廉夏普。人们通常周期性的获得收入按年, 按月或按周等，但支出却不具有连续性或规律性，它更多的取决于个人的消费方式。由于收入及支出在时间上的非匹配性，这就须要对资金进展管理。通常在某一经济体的某一时点，可以按收支状况将经济主体分为三类：假如支出大于收入，就会出现赤字，就须要融入资金，我们把这类支出大于收入的经济主体称之为资金短缺者；反之，假如支出小于收入，会出现盈余，我们把收入大于支出的经济主体称之为资金盈余者；收支相等的，那么为资金平衡者。 资金融通路径分析中，资金盈余者及资金短缺者所包含的经济主体是一样的，但其排序是不一样的。通常家庭是最主要的资金
19、盈余者，其次是厂商，然后是政府，最终是外国人包括外国的家庭, 厂商, 政府；而在资金短缺者栏内，厂商是最大的资金短缺者，其次是政府，然后是家庭，最终是外国人。PS可以把课本上的图画上，简洁的答上面的内容加小分析。 8什么是风险？什么是收益？两者关系如何？风险是指在一段比拟长的时期内，由于收益不确定而无法到达投资目标的可能性。在金融术语中，风险的精确含义是指对预期收益的背离。 收益是指投资带来的财宝变更，它包括资本损益和现实收入。 在有效的市场中，投资的收益及风险是严密关联的，想获得纯粹的高收益而不承当风险是不行能的。投资者承当较高的投资风险，必定要求相应的收益予以补偿。证券投资的收益及风险同在
20、，收益是风险的补偿，风险是收益的代价。它们之间成正比例的互换关系，这种关系表现为：预期收益率=无风险利率+风险补偿9技术分析有哪三大理论支柱，你是如何理解的？1市场行为说明一切 这是进展技术分析的根底。技术分析认为，全部影响市场价格的因素，包括政治, 经济, 心理, 公司业绩等内外信息，都已经反映到价格中，没有必要再花费精力和时间对这些因素进展探讨，投资者只需找寻价格本身变更的规律性即可。 2价格趋势一旦形成，往往持续假设干时间 这是进展技术分析最根本, 最核心的因素。该假设认为股票价格的变动是按确定规律进展的，股票价格运动有保持原来方向的惯性。正是由于这一条，技术分析者们才花费大量心血，以图
21、找出股票价格变动的规律。 3历史会重演 技术分析认为，人的行为及心理在历史的不同时期有着惊人的相像。证券价格虽然由供求因素确定，但左右供求的力气来自于人的行为, 心理和投资环境。技术分析人员在分析市场过去的趋势时，总能在图表或指标上找到具有价格及成交量关系相像特征的走势图，反映出人们共同的看好或看淡心理。10, 什么是看涨期权？其空头盈亏分布的特点？但凡赐予期权购置者购置标的资产权利的合约，就是看涨期权。图找我要或跟别人问问吧期权购置者多头支付期权费获得一项权利，在将来的一段时间内有权以协议价格P协买入确定数量的某种资产。资产的市场价格为P市。对于期权的出售者空头来说，期权合约赐予他的只有义务
22、而没有权利。当P市P协时，期权出售者始终随市场价的增加亏损增加。11, 货币政策是如何影响实体经济的？课本上的图18-512, 比拟实物投资及金融投资区分？投资包括实物投资及金融投资。实物投资包括生产性实物投资及非生产性实物投资。金融投资包括货币市场工具投资, 资本市场工具投资, 外汇投资, 黄金投资, 金融衍生品投资。其中资本市场工具投资包括股票, 债券, 基金。PS考试时用大括号表示出来包含关系即可。 13, 技术分析及根本分析的区分？进展证券投资分析的方法很多，这些方法大致可以分为两大类：一是根本分析；二是技术分析。前者主要依据经济学, 金融学, 投资学的根本原理推导出来的分析方法，属于
23、科学探讨的结晶；后者那么是依据证券市场本身的变更规律得出的分析方法，属于阅历总结。根本分析法对选择具体的投资对象特别重要，对预期整个证券市场的中长期前景很有扶植，但对把握近期股市的具体变更作用不很大，对选择买卖证券的时机不能供应明确的提示，根本分析法的这些缺乏，主要由技术分析法进展弥补。14, 比拟封闭式基金及开放式基金的特点1期限不同。封闭式基金一般有一个固定的存续期，而开放式基金一般是不定期的。2发行规模限制不同。封闭式基金份额是固定的，在封闭期内，未经法定程序认可不能增减；开放式基金份额不固定，投资者随时可以提出申购或赎回申请，基金份额随之增加或削减。3交易方式不同。封闭式基金在完成募集
24、后，可在证券交易所上市交易。开放式基金通常在场外交易，即投资者可以通过基金中介机构按净值申购或赎回基金单位。4价格形成机制不同。封闭式基金交易价格主要受二级市场供应及需求关系的影响，而开放式基金的买卖价格以基金份额净值为根底，不受市场供求关系的影响。5投资策略不同。由于开放式基金份额不固定，投资会受到不行预料的现金流入及流出的影响，特别是为满足基金赎回的要求，开放式基金必需保存确定的现金资产，并高度重视基金资产的流淌性，这在确定程度上会影响到开放式基金的长期经营业绩。15, 行业生命周期的几个阶段及其特点？行业生命周期被分为典型的四个阶段：初创阶段, 扩张阶段, 稳定阶段, 衰退阶段。各阶段特
25、点：1初创阶段。新的产品刚进入市场，行业初步形成，行业中的公司数量少，人们对产品不了解，销量较少，因此，销售额增长缓慢。又由于产量有限，研发及生产的费用很高，处于这一阶段的行业通常是亏损的，风险因此也很高。2扩张阶段。进入行业生命周期的扩张阶段，产品开场被市场认可，销量快速增加，及此同时行业的生产本钱开场下降，利润增加，整个行业由亏损转为盈利，利润的增加又吸引了新竞争者参加，竞争的加剧进一步降低了全行业单位产品的价格。扩张阶段是整个行业增长最快的时期，由于整个行业的开展还没有稳定下来，因此，照旧存在较大的进入风险。3稳定阶段。在生命周期的稳定阶段，产品总的销售额接着增加，但比拟缓慢，在价格降到
26、一个低水平常，利润也随之下降。结果，该行业中公司的数量就接着削减。4衰退阶段。 生命周期的最终阶段整个行业的销售额下降，利润也接着变薄，甚至出现亏损，行业中公司的数量越来越少。四, 计算题1, 某公司支配方案为：10送3转增4配3，每10股派现3元，配股价6元，前收盘价为15元。假设此方案同时实施，试计算其除权除息价。同时送红, 派息, 配股的除权价计算方法为：除权价股权登记日收盘价配股比例配股价每股所派现金/1送股比例配股比例。2, 某息票债券面额为1000元，5年期，票面利率为10%，现以1080元的发行价向社会公开发行。试计算投资者在认购债券后到持至期满时可获得的干脆收益率和到期收益率。
27、其计算公式为：干脆收益率：其中：Yd干脆收益率P0债券市场价格 C债券年利息YD=1000*5%/1080=到期收益率：其中： Ym到期收益率C债券年利息V债券面额P0债券买入价n到期年限3, 某债券面值100元，期限3年，票面利率8%，一次还本付息。假设该债券以96元的价格发行，投资者认购后持有至期满，计算到期收益率。同上。4, 某投资者以18元一股的价格买入Y公司股票，持有一年分得现金股息1.80元，之后，该投资者将股票以23.20元的市价出售。(1) 计算其持有期收益率=(2) Y公司在派息后又以1:1的比例送股，除权后的市价为元一股。假设投资者此时以市价出售，计算其持有期收益率。持有期
28、收益率=12.80*(1+1)-18+1.80/18=52.2%五, 论述题1、 试论述根本分析的主要内容。1宏观经济环境分析。探讨经济政策货币政策, 财政政策, 税收政策, 产业政策等等, 经济指标国内生产总值, 失业率, 通胀率, 利率, 汇率对股票的影响。宏观经济及行业分析是根本面分析的根底，是公司分析的背景。其中，宏观分析主要包括世界经济分析, 一国宏观经济指标, 国际收支, 经济政策和经济周期分析；而2行业分析。分析出产业前景, 区域经济对上市公司的影响。行业分析那么包括行业特征, 影响行业兴衰的因素以及行业成长性的衡量方法等方面。3公司分析。具体分析上市公司行业地位, 市场前景,
29、财务状况2、 格兰碧八大法那么PS画图用自己的话描述即可1当移动平均线下降速率减缓，渐渐由下降趋势转为水平，且有朝上方抬头迹象，而此时价格正由平均线的下方突破平均线时，为买进信号； 2当价格从移动平均线上方向下跌，但并未跌破移动平均线，在移动平均线上方又再度上升，此时为买进信号； 3价格由移动平均线上方下移，并跌破了移动平均线，但离该线并不远，很快，价格又回到移动平均线之上，而移动平均线并未调头，照旧呈上升状态，此时，为买入信号； 4当价格已走在移动平均线下方，之后又突然暴跌，远离移动平均线，由于价格极有可能再次反弹靠近该线，所以，此时应为买入信号； 5移动平均线已由上升趋势逐步转为水平走势，
30、且有往下倾斜的迹象，而价格由上向下跌破移动平均线，为卖出信号； 6价格经过下跌后，又回到移动平均线上方，但移动平均线仍向下倾斜，不久上升的价格再一次跌破平均线，为卖出信号； 7价格已远离移动平均线，但突然快速上升，向上靠近移动平均线，但并未跃过该线，不久，又开场下跌，为卖出信号； 8价格在移动平均线上方，大幅上涨，且价位已远离移动平均线，由于价格有向均线回移的趋势，所以，此时应卖出。 以上八个法那么中，前四种为买进信号，及牛市的四个阶段极其吻合，如第一条事实上是价格从蛰伏底上升时的操作策略，第二条那么是加码买进的时机，第三条那么是价格回档期的策略，第四条那么是牛市竭尽或下跌反弹时的操作策略。及
31、上述四条相对应，后四种为卖出信号，及趋势理论中熊市的几个关键期的操作策略也极其相像，在此不详述。3、 衡量行业周期敏感性的指标1销售产量对于经济周期的敏感性。必需品的销量对于经济周期的敏感性是很低的，比方食品, 药品以及医疗效劳。相反，钢铁, 汽车, 房地产等行业的公司对宏观经济状况的敏感程度那么大大加大。 2经营杠杆的大小。即产品生产本钱中固定本钱及可变本钱所占的比例。生产本钱中可变本钱所占比例及固定本钱相比拟高的公司对经济周期的敏感程度较小，这是因为在经济的下调期，这些公司可以随着销售的减小而相应降低可变本钱，继而较大幅度降低生产本钱。相反，生产本钱中固定本钱所占比例及可变本钱相比拟高的公
32、司在经济衰退期时其利润所受影响较大，因为生产本钱中固定本钱的比例高，变动本钱降低比例低于销售的变动比例，从而导致利润的大幅度下调。 3财务杠杆。公司的总资产中债务所占比例的大小确定了其财务杠杆的大小。因为不管销量如何，公司须要付出的利息数额却是确定的。当经济处于衰退期时，假如资产回报率小于利息率，那么公司资产中债务所占比例越高，公司的亏损额也越大；反之，当经济处于高潮时，由于资产回报率高于利息率，那么公司资产中债务所占比例越高，公司股东的股权收益率也就越高。 4, 看跌期权多头的行权条件及盈亏平衡点。赐予期权购置者多头出售标的资产的合约就是看跌期权。假设资产的协议价格为P协，资产的市场价格为P市，有确定的期权费。图找我要哈看跌期权购置者多头的行权条件是P市P协时，期权购置者多头弃权，此时的损失为期权费。