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1、泓域咨询/钢管生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景根据国家统计局的相关数据，2018年我国钢管产量为7320.11万吨，其中焊管产量为4837.24万吨，无缝管产量为2482.87万吨。在钢管产量增长的过程中，钢管规格、品种、质量和服务也都取得了显著进步，同时还创造了中国奇迹。2004年我国钢管产量世界第一，成为世界上最大的钢管生产国，多年的不懈努力换来了不可撼动的国际地位。2012年以后我国的钢管产量一直占世界钢管总产量的50%以上，特别是一批高端钢管产品打破了国外垄断和技术封锁，钢管产品自给率达到99%以上，有力地支撑了国民经济的快速发展和钢管下游行业的转型发展。40年来，我国钢管年产
2、量由1978年的168.7万吨增长到2018年的7000万吨以上。其中，2015年我国钢管产量突破9000万吨，达历史最高水平。40年来我国钢管累计产量达10亿吨以上，其中焊管产量达6.5亿吨以上，无缝管产量达4亿吨以上。目前我国钢管行业的工艺、技术、装备已经达到世界一流水平，为行业的健康发展夯实了基础。我国钢管生产机型齐全、工艺先进、规格、品种、质量、服务能满足市场需求；同时钢管厂花园式绿色环保形象不断提升；企业与城市、环境和谐共生；国际市场竞争力明显提升，钢管生产能力处于全球“霸主”的地位。焊接钢管是指用钢带或钢板弯曲变形为圆形、方形等形状后再焊接成的、表面有接缝的钢管，焊接钢管采用的坯料
3、是钢板或带钢。随着供给侧结构性改革的持续推进，近来，包括钢管行业在内的钢铁行业相关金属制品行业正在酝酿向好的趋势，市场竞争也是越来越激烈。随着我国经济水平的快速发展，我国钢管行业发展叙述怒，其市场竞争也是不断加剧。从钢管行业分析了解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11779.85(万元）。（二）流动资金投资估算预计达
4、产年需用流动资金1797.71万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13577.56万元，其中：固定资产投资11779.85万元，占项目总投资的86.76%；流动资金1797.71万元，占项目总投资的13.24%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4966.86万元，占项目总投资的36.58%；设备购置费4012.78万元，占项目总投资的29.55%；其它投资2800.21万元，占项目总投资的20.62%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11779.85+1797.71=13577.56（万元）。三
5、、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入6418.35万元，总成本5707.85万元，利润总额-1133.56万元，净利润-850.17万元，增值税202.77万元，税金及附加194.36万元，所得税-283.39万元；第二年负荷70.00%,计划收入9984.10万元，总成本8111.65万元，利润总额-768.27万元，净利润-576.20万元，增值税315.41万元，税金及附加207.88万元，所得税-192.07万元；第三年生产负荷100%，计划收入14263.00万元，总成本10996.20万元，利润总额3266.80万元，
6、净利润2450.10万元，增值税450.59万元，税金及附加224.10万元，所得税816.70万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入14263.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=450.59万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用10996.20万元，其中：可变成本9615.18万元，固定成本1381.02万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳
7、税金及附加224.10万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3266.80（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3266.8025.00%=816.70（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3266.80（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3266.8025.00%=816.70（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3266.80万元，缴纳企业所得税816.70万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润
8、总额-企业所得税=3266.80-816.70=2450.10（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.06%。（2）达产年投资利税率=29.03%。（3）达产年投资回报率=18.05%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入14263.00万元，总成本费用10996.20万元，税金及附加224.10万元，利润总额3266.80万元，企业所得税816.70万元，税后净利润2450.10万元，年纳税总额1491.39万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=7.04年。本期工程项目全部投资回收期7.04年，小于行业基准投资回
9、收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.06%，投资利税率29.03%，全部投资回报率18.05%，全部投资回收期7.04年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析随着我国经济水平的快速发
10、展，我国钢管行业发展叙述怒，其市场竞争也是不断加剧。从钢管行业分析了解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。2018年，我国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提升。作为钢管行业的大国，我国钢管行业在优化升级方面却是一大短板，行业结
11、构性矛盾突出。有分析指出，我国钢管行业存在以下问题：一是市场需求下降，产能过剩矛盾突出;二是行业效益严重下滑，无缝钢管生产企业尤为突出;三是不公平的市场环境加重了恶性竞争;四是自主创新能力不强;五是在国际化方面还需进一步提升行业竞争力。但随着供给侧结构性改革、十三五规划等的落地推进，钢管行业的深度调整也已经逐步铺开。据悉，钢管行业在十三五期间，钢管产量控制在1亿吨以内，其中无缝钢管2800万吨以内，焊接钢管7200万吨以内。十三五时期末通过推动兼并重组，形成3-5家具有国际竞争力的钢管企业集团。主要能源和环保指标满足国家2020年钢铁行业绿色发展目标要求，工业粉尘、工业废水排放全面达标，工业固
12、体废弃物综合利用率和危险废弃物安全处置率达到100%。2018年，我国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提升。且中国钢管市场需求将保持基本稳定，投资仍然是2018年我国经济稳增长的基本面，这决定了钢管市场的需求也将微幅增长。截止至2018年5月中旬，无缝钢管(219*6,20#)价格为5252.5元/吨，环比5月上旬价格上涨6.1元/吨，涨幅为0.1%.1月上旬，无缝钢管(219*6,20#)市场价格达到最高值，为5411元/吨，环比201
13、7年12月下旬价格下跌134.2元/吨，跌幅为2.4%。4月下旬，无缝钢管(219*6,20#)价格呈现最低值，为5235.7元/吨，环比4月中旬下跌6.1元/吨，跌幅为0.1%。最高值与最低值相差175.3元/吨。到2020年，将建立起具有较强自主创新能力和可持续健康发展，产、学、研、用紧密结合的管材产业体系。同时，行业主要关键品种能够满足国民经济和国防建设的需要，部分高端管材产品达到世界先进水平，钢管产品升级换代取得显著成效，企业转型升级取得实质性进展，实现钢管产业由量向品种、质量、效益的战略转变。随着我国经济水平的快速发展，我国钢管行业发展叙述怒，其市场竞争也是不断加剧。从钢管行业分析了
14、解到，2017年国内钢管产量约8000万吨，出口约820万吨。预计2018年中国钢管市场需求呈微量增长，约8500万吨，同比增长约5%。其中，焊管5600万吨，无缝管2900万吨。贸易出口钢管约850万吨，其中焊管出口430万吨，无缝钢管出口420万吨。2018年，我国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提升。作为钢管行业的大国，我国钢管行业在优化升级方面却是一大短板，行业结构性矛盾突出。有分析指出，我国钢管行业存在以下问题：一是市场需求下降
15、，产能过剩矛盾突出;二是行业效益严重下滑，无缝钢管生产企业尤为突出;三是不公平的市场环境加重了恶性竞争;四是自主创新能力不强;五是在国际化方面还需进一步提升行业竞争力。但随着供给侧结构性改革、十三五规划等的落地推进，钢管行业的深度调整也已经逐步铺开。据悉，钢管行业在十三五期间，钢管产量控制在1亿吨以内，其中无缝钢管2800万吨以内，焊接钢管7200万吨以内。十三五时期末通过推动兼并重组，形成3-5家具有国际竞争力的钢管企业集团。主要能源和环保指标满足国家2020年钢铁行业绿色发展目标要求，工业粉尘、工业废水排放全面达标，工业固体废弃物综合利用率和危险废弃物安全处置率达到100%。2018年，我
16、国经济按照高质量发展要求稳中求进，坚持以供给侧结构性改革为主线，稳增长、促改革、调结构、防风险，这就指出了中国钢管市场的宏观趋势。2018年中国钢管下游市场，其需求增长在放缓，但对质量的需求在提升。且中国钢管市场需求将保持基本稳定，投资仍然是2018年我国经济稳增长的基本面，这决定了钢管市场的需求也将微幅增长。截止至2018年5月中旬，无缝钢管(219*6,20#)价格为5252.5元/吨，环比5月上旬价格上涨6.1元/吨，涨幅为0.1%.1月上旬，无缝钢管(219*6,20#)市场价格达到最高值，为5411元/吨，环比2017年12月下旬价格下跌134.2元/吨，跌幅为2.4%。4月下旬，无
17、缝钢管(219*6,20#)价格呈现最低值，为5235.7元/吨，环比4月中旬下跌6.1元/吨，跌幅为0.1%。最高值与最低值相差175.3元/吨。到2020年，将建立起具有较强自主创新能力和可持续健康发展，产、学、研、用紧密结合的管材产业体系。同时，行业主要关键品种能够满足国民经济和国防建设的需要，部分高端管材产品达到世界先进水平，钢管产品升级换代取得显著成效，企业转型升级取得实质性进展，实现钢管产业由量向品种、质量、效益的战略转变。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2374.603166.132939.982826.9011307.602主营
18、业务收入1983.912645.212456.272361.809447.192.1钢管(A)654.69872.92810.57779.393117.572.2钢管(B)456.30608.40564.94543.212172.852.3钢管(C)337.26449.69417.57401.511606.022.4钢管(D)238.07317.43294.75283.421133.662.5钢管(E)158.71211.62196.50188.94755.782.6钢管(F)99.20132.26122.81118.09472.362.7钢管(.)39.6852.9049.1347.2418
19、8.943其他业务收入390.69520.91483.71465.101860.41上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元11307.60完成主营业务收入万元9447.19主营业务收入占比83.55%营业收入增长率（同比）29.82%营业收入增长量（同比）万元2597.53利润总额万元3092.62利润总额增长率15.61%利润总额增长量万元417.50净利润万元2319.47净利润增长率19.09%净利润增长量万元371.76投资利润率26.47%投资回报率19.85%财务内部收益率27.59%企业总资产万元23491.87流动资产总额占比万元38.77%流动资产总额万元9107.8
20、2资产负债率24.01%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米42507.9163.73亩1.1容积率1.541.2建筑系数58.29%1.3投资强度万元/亩184.841.4基底面积平方米24777.861.5总建筑面积平方米65462.181.6绿化面积平方米4250.30绿化率6.49%2总投资万元13577.562.1固定资产投资万元11779.852.1.1土建工程投资万元4966.862.1.1.1土建工程投资占比万元36.58%2.1.2设备投资万元4012.782.1.2.1设备投资占比29.55%2.1.3其它投资万元2800.212.1.3.1其它投资占比2
21、0.62%2.1.4固定资产投资占比86.76%2.2流动资金万元1797.712.2.1流动资金占比13.24%3收入万元14263.004总成本万元10996.205利润总额万元3266.806净利润万元2450.107所得税万元1.548增值税万元450.599税金及附加万元224.1010纳税总额万元1491.3911利税总额万元3941.4912投资利润率24.06%13投资利税率29.03%14投资回报率18.05%15回收期年7.0416设备数量台（套）14617年用电量千瓦时1299903.2218年用水量立方米9910.7019总能耗吨标准煤160.6120节能率29.38%
22、21节能量吨标准煤59.4022员工数量人202区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元104131.58同期产值万元89822.81同比增长15.93%从业企业数量家617规上企业家31从业人数人30850前十位企业产值万元50587.68去年同期43640.17万元。1、xxx投资公司（AAA）万元12393.982、xxx公司万元11129.293、xxx实业发展公司万元6576.404、xxx科技发展公司万元5564.645、xxx有限责任公司万元3541.146、xxx集团万元3288.207、xxx实业发展公司万元252.948、xxx科技发展公司万元2074.099、xxx
23、有限责任公司万元1972.9210、xxx集团万元1517.63区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元27051.761.1同期增加值万元22790.031.2增长率18.70%2行业净利润万元11852.072.12016年净利润万元10518.342.2增长率12.68%3行业纳税总额万元19559.863.12016纳税总额万元16841.623.2增长率16.14%42017完成投资万元21491.204.12016行业投资万元16.64%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值121454.41138016.37156836.7
24、82利润总额31758.4036089.0941010.333净利润11371.4512922.1014684.204纳税总额9928.7811282.7112821.265工业增加值37974.6043152.9649037.466产业贡献率6.00%10.00%11.87%7企业数量7409031156土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程17517.9517517.9551372.7051372.704287.621.1主要生产车间10510.7710510.7730823.6230823.622658.321.2辅助生产车间
25、5605.745605.7416439.2616439.261372.041.3其他生产车间1401.441401.442979.622979.62257.262仓储工程3716.683716.689158.169158.16555.892.1成品贮存929.17929.172289.542289.54138.972.2原料仓储1932.671932.674762.244762.24289.062.3辅助材料仓库854.84854.842106.382106.38127.853供配电工程198.22198.22198.22198.2213.543.1供配电室198.22198.22198.22
26、198.2213.544给排水工程227.96227.96227.96227.9612.114.1给排水227.96227.96227.96227.9612.115服务性工程2353.902353.902353.902353.90142.885.1办公用房1390.901390.901390.901390.9064.815.2生活服务963.00963.00963.00963.0067.426消防及环保工程664.05664.05664.05664.0545.356.1消防环保工程664.05664.05664.05664.0545.357项目总图工程99.1199.1199.1199.11-
27、190.457.1场地及道路硬化6647.261301.471301.477.2场区围墙1301.476647.266647.267.3安全保卫室99.1199.1199.1199.118绿化工程2854.8299.92合计24777.8665462.1865462.184966.86节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤160.611.1年用电量千瓦时1299903.221.2年用电量吨标准煤159.761.3年用水量立方米9910.701.4年用水量吨标准煤0.852年节能量吨标准煤59.403节能率29.38%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元11685.10
28、1.1完成比例86.06%2完成固定资产投资万元7412.082.1完成比例63.43%3完成流动资金投资万元4273.023.1完成比例36.57%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1371.2人均年工资万元4.521.3年工资额万元551.452工程技术人员工资2.1平均人数人302.2人均年工资万元6.232.3年工资额万元164.223企业管理人员工资3.1平均人数人83.2人均年工资万元7.213.3年工资额万元50.674品质管理人员工资4.1平均人数人164.2人均年工资万元5.194.3年工资额万元84.895其他人员工资5.1平均人数人115
29、.2人均年工资万元6.675.3年工资额万元84.256职工工资总额万元935.48固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4966.864012.78184.8411779.851.1工程费用万元4966.864012.788977.111.1.1建筑工程费用万元4966.864966.8636.58%1.1.2设备购置及安装费万元4012.784012.7829.55%1.2工程建设其他费用万元2800.212800.2120.62%1.2.1无形资产万元1313.871313.871.3预备费万元1486.341486.341.3
30、.1基本预备费万元809.44809.441.3.2涨价预备费万元676.90676.902建设期利息万元3固定资产投资现值万元11779.8511779.85流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元8977.114216.616351.978977.118977.118977.111.1应收账款万元2693.131211.911885.192693.132693.132693.131.2存货万元4039.701817.862827.794039.704039.704039.701.2.1原辅材料万元1211.91545.36848.341211.9
31、11211.911211.911.2.2燃料动力万元60.6027.2742.4260.6060.6060.601.2.3在产品万元1858.26836.221300.781858.261858.261858.261.2.4产成品万元908.93409.02636.25908.93908.93908.931.3现金万元2244.281009.921570.992244.282244.282244.282流动负债万元7179.403230.735025.587179.407179.407179.402.1应付账款万元7179.403230.735025.587179.407179.407179.
32、403流动资金万元1797.71808.971258.401797.711797.711797.714铺底流动资金万元599.23269.66419.47599.23599.23599.23总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13577.56115.26%115.26%100.00%2项目建设投资万元11779.85100.00%100.00%86.76%2.1工程费用万元8979.6476.23%76.23%66.14%2.1.1建筑工程费万元4966.8642.16%42.16%36.58%2.1.2设备购置及安装费万元4012.7834
33、.06%34.06%29.55%2.2工程建设其他费用万元1313.8711.15%11.15%9.68%2.2.1无形资产万元1313.8711.15%11.15%9.68%2.3预备费万元1486.3412.62%12.62%10.95%2.3.1基本预备费万元809.446.87%6.87%5.96%2.3.2涨价预备费万元676.905.75%5.75%4.99%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11779.85100.00%100.00%86.76%5建设期间费用万元6流动资金万元1797.7115.26%15.26%13.24%7铺底流动资金万元599.245.09%5.09%
34、4.41%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6418.359984.1014263.0014263.0014263.001.1万元6418.359984.1014263.0014263.0014263.002现价增加值万元2053.873194.914564.164564.164564.163增值税万元202.77315.41450.59450.59450.593.1销项税额万元2282.082282.082282.082282.082282.083.2进项税额万元824.171282.041831.491831.491831.494城市维
35、护建设税万元14.1922.0831.5431.5431.545教育费附加万元6.089.4613.5213.5213.526地方教育费附加万元4.066.319.019.019.019土地使用税万元170.03170.03170.03170.03170.0310税金及附加万元194.36207.88224.10224.10224.10折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4966.864966.86当期折旧额3973.49198.67198.67198.67198.67198.67净值993.374768.194569.514370.844172.
36、163973.492机器设备原值4012.784012.78当期折旧额3210.22214.01214.01214.01214.01214.01净值3798.773584.753370.743156.722942.713建筑物及设备原值8979.64当期折旧额7183.71412.69412.69412.69412.69412.69建筑物及设备净值1795.938566.958154.267741.577328.886916.194无形资产原值1313.871313.87当期摊销额1313.8732.8532.8532.8532.8532.85净值1281.021248.181215.3311
37、82.481149.645合计：折旧及摊销8497.58445.54445.54445.54445.54445.54总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7567.913405.565297.547567.917567.917567.912外购燃料动力费万元604.44272.00423.11604.44604.44604.443工资及福利费万元935.48935.48935.48935.48935.48935.484修理费万元49.5222.2834.6649.5249.5249.525其它成本费用万元1393.31626.99975.32
38、1393.311393.311393.315.1其他制造费用万元653.40294.03457.38653.40653.40653.405.2其他管理费用万元281.14126.51196.80281.14281.14281.145.3其他销售费用万元514.28231.43360.00514.28514.28514.286经营成本万元10550.664747.807385.4610550.6610550.6610550.667折旧费万元412.69412.69412.69412.69412.69412.698摊销费万元32.8532.8532.8532.8532.8532.859利息支出万元-10总成本费用万元10996.205707.858111.6510996.2010996.2010996.2010.1可变成本万元9615.184326.836730.639615.189615.189615.1810.2固定成本万元1381.021381.021381.021381.021381.021381.0211盈亏平衡点46.05%46.05%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14263.006418.359984.