财务案例研究形考作业答案.docx

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1、财务案例探讨形成性考核册作业3参考答案 案例九： 1、影响目的利润规划的因素有哪些？这些因素是如何影响目的利润的？ 答：（1）资本保值与增值目的 实现资本的保值与最大限度的增值是企业经营理财的最终目的。保值的根本是增值，没有增值，也就不行能实现资本的保值。在市场竞争的环境下，要想实现资本保值，要求资本（首先是资产）的增值率不得低于市场的平均程度。从实现资本保值的目的动身，要求企业在目的利润规划时，必需充分考虑全部者的收益期望。当然从全部者角度来看，这一利润目的首先是税后利润概念。 （2）市场竞争 站在企业角度，资本保值增值目的源于出资人约束，属于企业经营理财的内在目的。然而，在市场环境下，这一

2、内在目的最终能否实现，首先取决于企业在市场中的竞争优势。因此，立足市场竞争，要求企业必需确立以市场开拓为龙头的营销战略，明确企业的目的市场和具有竞争力与增长潜力的产品定位，通过不连续地市场浸透、市场开发、产品开发与多元化经营，实现与市场的对接，保障企业销售目的的顺当实现。 （3）资源的配套程度 能否实现目的销售，干脆取决于企业各项资源，包括人力资源、物力资源、财务资源、管理资源、技术信息资源等的配套状况。实现企业的销售目的须要考虑企业各项资源的配套状况。要保证预期销售目的的实现，企业必需全方位地进步各项资源的素养与配套程度，只有这样才能使目的销售的实现具有牢靠和可信的根据。 （4）纳税约束 纳

3、税因素对制定目的销售与目的利润的作用主要表现为对企业现金流量的影响以及由于纳税而导致企业主权资本增值率的降低等方面。由于资本实际增值率或酬劳率完全是一种税后的概念，而符合市场竞争及资本保值与增值须要的目的利润，首先应当是一种息税前利润概念。要使全部者或出资人的期望收益目的实现，首先要使企业资产的息税前收益率到达甚至超过社会或行业平均程度，同时通过对本钱开支的严格限制以及税收筹划的有效施行与资本构造的合理支配，确保税后利润目的预期的顺当实现。 （5）其他利益相关者的影响 企业财务行为不单与全部者的利益亲密相关，同时也对其他利益相关者，如债权人、供给商、顾客、雇员（包括经营管理者）及整个社会的利益

4、产生干脆或间接的影响。在其他利益相关者看来，尽管全部者享有企业的限制权与支配权，但他们对企业也有着合法权益要求。假设企业在制定目的利润时，完全只考虑全部者保值增值目的，而无视了其他相关者的期望，势必损害其他利益相关者的权益。如债权人，尤其是长期贷款人将觉察企业用于债务担保的资产价值低到不能再低；雇员的工资将会很低而福利可能被完全无视；顾客可能会得到劣质产品和效劳，却要支付昂扬的价格；供给商将收到很低的价格；社会从企业那儿得到的将是法定范围内最小的奉献；企业对环境疼惜方面的投资将最小化，等等。一旦出现这些情形，势必招致其他利益相关者的猛烈抗拒，其结果不仅会极大地损害企业的市场形象与竞争地位，而且

5、必定对销售与利润目的的实现产生宏大的阻力，甚至完全无法实现。因此要求企业在制定利润目的时，必需对其他利益相关者的合法权益有一个较为适当的考虑。 2、目的利润管理包括哪几个环节？ 目的利润管理是在目的利润规划的根底上，通过过程限制和结果考核，确保目的利润实现；通过差异分析和结果考核，并结合外部环境变更，重新进展下一期目的利润规划。因此，目的利润管理是一个封闭的管理循环，包括三个根本环节，如下图所示。 目的利润规划 过程限制 结果考核 差异分析和环境分析 案例十： 1、如何评价业绩评价对企业管理的重要性，功能发挥和主要难点？ 答：企业业绩评价也称绩效评估或绩效衡量，在现实工作中也称为“考核”、“考

6、评”，是指运用科学、适用的方法，对企业的各单位、经营者、员工在确定经营期间内的消费经营状况、财务运营效益、经营者业绩等进展定量与定性的考核、分析，评论其优劣、评估其效绩。 业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是指在消费经营活动过程中进展的、对预算执行状况和预算指标之间的差异所作的即时确认和即时处理，它主要侧重于消费技术指标，属于事中限制，效劳于预算调控；综合评价则是在期末对于各预算执行主体的预算完成状况进展的分析评价，其评价内容以本钱、利润等财务指标为主，综合评价作为本期预算的起点和下期预算的终点，主要涉及企业整体效益的评价及利益支配的问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。华

7、资集团的资产经营考评体制就是综合评价。 在企业财务管理循环中，业绩评价处于承上启下的关键环节，在财务管理中发挥重要作用。一方面，在财务活动、预算执行过程中，通过业绩评价信息的反响及相应的调控，以随时觉察和订正实际业绩与支配或者预算的偏向，从而实现对财务经营活动过程的限制；另一方面，预算编制、执行、评价作为一个完好的系统，互相作用，周而复始地循环以实现对整个企业经营活动包括企业战略目的的实现、市场顾客的满足、企业核心竞争实力的培育、人力资源的开发等全部活动进展最终限制，而业绩评价在这个管理循环中既是本次管理循环的总结，又是下一次管理循环的开场。 2、集团的业绩评价系统和一个企业内部的业绩评价系统

8、是何种关系？如何对接？ 答：业绩评价包括动态评价和综合评价两个层次。动态评价是指在消费经营活动的过程中进展的，主要涉及企业整体效益的评价及利益支配问题，通常所说的业绩评价均是以综合评价为主。 案例十一： 1、介绍本案例谈谈该公司的股利支配政策对该公司可持续增长实力和公司市场价值会产生何种影响？ 答：（1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会干脆导致股本规模的扩大，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，干脆会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑心。（2）对公司市场价值的影响。从该公司历年股利支配政策看是实行的不规则股利政策。这同大多数上市公

9、司的支配政策趋同。但无论实行何种支配政策公司其目的照旧是增加公司整体市值。但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严峻下跌，干脆影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲缺乏，干脆表到达潜在投资者对该公司将来的投资热忱下降，继而影响以后的股价走势。 2、该公司的股利支配政策对该公司可持续增长实力和公司市场价值会产生何种影响？ 答：（1）对公司增长力的影响。由于送股和转赠股份都会干脆导致股本规模的扩大，在利润尤其是经营利润没有同步增长的状态下，干脆会导致每股收益或净资产收益率的稀释，相应影响每股市价和潜在投资者对公司的成长性产生疑心。（2）对公司市场价值的影响。从该

10、公司历年股利支配政策看是实行的不规则股利政策。这同大多数上市公司的支配政策趋同。但无论实行何种支配政策公司其目的照旧是增加公司整体市值。但从该公司这种大规模的送配方案，其最终结果一方面导致股价严峻下跌，干脆影响现实股东利益；另一方面，由于公司留成比例降低导致后劲缺乏，干脆表到达潜在投资者对该公司将来的投资热忱下降，继而影响以后的股价走势。 案例十二： 1、 从财务角度评价华北汽车集团的母子公司限制体制。 答：1、要以集权管理的思想设计集团总部的功能定位；2、施行集权管理要以财务为重点实现计谋与监管的协调；3、推行“委员会”制度实现集权体制下的民主管理；4、集团总部必需调资本经营和商品经营关系；

11、5、集团总部推行集权管理体制的法律障碍问题。 2、在一个大型企业集团,母公司的功能应当如何定位呢 答：在一个大型企业集团，要以集权管理的思想来设计集团总部（母公司）的功能定位。建立的集权型财务限制体制是否名符其实，最关键的是要考察投资决策权。对外筹资权。收益支配权。人事管理权。工资奖金支配权。资产处置权等主要决策权的划分。在集权形式下，公司总部对各子公司、分公司拥有上述六方面强大的限制权，可以实现财务经营的规模效益，避开整个公司在资金筹措、财务信息探讨、资金运营，本钱费用限制、长期财务决策等各方面的低效率重复、内耗。同时公司总部可以把各部门、子公司分散的资金集中起来，根据其战略意图调拨给所属的

12、其他部门、子公司，或将短暂闲置的资金集中起来进展证券或开发其他投资，实现最大的经济效益。最终总部通常拥有一批优秀的财务专家，把财务管理决策权集中于他们手中，就能更有力地利用他们的才智和才能，进步公司财务管理 （一）试点评下面南口电子股份（上市公司）的薪酬方案。 南口电子股份高级管理人员薪酬方案 为完善公司治理构造、建立高管人员与公司利益相结合、责权利统一的鼓励机制，特制定南口电子股份高级管理人员薪酬方案）。 （一）监事的酬劳 公司的内部监事，其酬劳由所在工作岗位的岗位收入及固定津贴构成；外部监事只领取固定津贴，不在公司领取岗位收入。监事的固定津贴标准为每人每月2500元。 （二）董事、高级管理

13、人员的酬劳 1、酬劳的构成： 在公司兼任其他岗位职务的董事，其酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入构成。 2、公司董事的固定津贴为每人每月元。 2、基薪收入的标准如下： 董事长基薪收入为上年员工人均收入的倍， 副董事长、总经理的基薪收入为董事长基薪收入的90%。 内部董事的基薪收入为董事长基薪收入的80%。 副总经理、董事会秘书的基薪收入为董事长基薪收入的70%。 财务负责人的基薪收入为董事长基薪收入的50%。 4、风险收入 风险收入根据公司年度完成盈亏及净资产收益率等状况核定，（若年度内发生增资配股或股份回

14、购等情形，则净资产收益率以加权平均计算的指标为考核标准）：若公司年度亏损，按亏损额的并按基薪收入的计算惩罚金额，由董事及高级管理人员担当；若公司年度净资产收益率在至之间（含4%），按基薪收入的计算罚金，由董事及高级管理人员担当；当净资产收益率至时（含8%），既不罚也无奖。当公司年度净资产收益率超过可提取嘉奖基金，即当净资产收益率至（含12%），按净利润的提取嘉奖基金；净资产收益率超过时，按净利润的提取嘉奖基金。提取的嘉奖基金列入当年本钱费用。 公司嘉奖基金的支配按加权平均的分值予以支配，各成员的分值支配如下：董事长100分，副董事长、总经理90分，内部董事80分，副总经理、董事会秘书70分，财

15、务负责人50分，外部董事30分。 （三）其他规定 1、岗位收入、基薪收入每月发放一次；固定津贴每季度发放一次；风险收入每年计算一次，在年度报告公开披露后一个月内发放完毕。 2、兼职人员按最高职务的标准领取薪酬，不重复计算。 3、全部高管人员的薪酬均列入当年本钱费用。 4、以上方案须经股东大会通过后施行 南口电子股份董事会 二一部九月一日 分析要点： 1、该支配方案将企业高层管理人员分为监事、董事及企业高级管理人员三类。同时又将其分为外部人员与内部人员。且在薪酬设计上进展了区分对待，比拟符合实际状况。而且在不同薪酬种类上支付方式也有区分，比拟符合其设置目的。 2、在薪酬的构成设计上：监事酬劳由所

16、在工作岗位的岗位收入及固定津贴构成。外部监事只领取固定津贴，不在公司领取岗位收入；在公司兼任其他岗位职务的董事，其酬劳由固定津贴、基薪收入和风险收入构成；外部董事的酬劳由固定津贴和风险收入构成；非董事高级管理人员酬劳由基薪收入和风险收入构成。 这种构成变更了原来企业薪酬设计上的单一构成，从几个方面对高管人员进展考核。尤其在董事与高层经理人员的薪酬中包含了风险收入，比拟合理。 3、风险收入局部的设计比拟符合企业有效建立鼓励机制，同时其设立根据为企业的经营业绩。在条款中将经营业绩对支配的影响进展了具体的规定，使其具有了较好的可操作性。 4、但该支配方案的缺点也是相当明显的：首先是风险收入在考核中所占的比重较轻，这样对于高管人员的约束和制约作用不是很明显，另一个结果便是表达不出其相应的鼓励作用。其次风险收入的考核根据仅有利润一个指标，缺乏全面性。最为关键的是利润作为考核指标有着很明显的缺陷，因为利润操纵和利润便于操纵已经是一个公认的事实。只以利润为考核指标而缺乏其他指标相协作，考核结果必定缺乏相适应的合理性与客观性。第三，对于高管人员的薪酬支付方式也有较为明显的缺陷，即单一的现金方式进展，没有其他方式相协作，与第二个因素相加简洁导致高管人员的短期行为。对此状况企业应承受当前常见的员工持股支配与之相协作。第 11 页