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1、财务管理复习题一、单项选择题1.根据公司治理的一般原那么，重大财务决策的管理主体是 2.财务管理是人们利用价值形式对企业的()进展组织和限制，并正确处理企业及各方面财务关系的一项经济管理工作。3.某债券的面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年支付一次利息。假设市场年利率为12%，那么其价格 。 4. 一般来说，财务管理的内容是由 所确定的。5.以下筹资方式中，资本本钱最低的是 6. 某投资者宠爱收益的动乱胜于宠爱收益的稳定，那么该投资者属于( )。 7.以下各项本钱工程中，属于经济订货量根本模型中的决策相关本钱的是 8. 本钱按其性态可划分为( )。A.约束本钱和酌量本钱 B
2、.固定本钱、变动本钱和混合本钱9. 某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，那么借款利率为( )。A.6.87% B.7.33% C.7.48% D.8.15%10.影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是 。A.政治环境B.经济环境C.国际环境D.技术环境11.企业资金中资本及负债的比例关系称为 。A.财务构造B.资本构造C.本钱构造D.利润构造12. 一般年金现值系数的倒数称为 。 A.投资回收系数 B.复利终值系数 C.偿债基金系数 D.一般年金终值系数13.企业情愿向客户供应商业信誉所要求的关于客户信誉状况方面的最低标准，称为 。A.信誉条件B.
3、信誉额度C.信誉标准D.信誉期限14. 按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为 。 A.等价发行 B.折价发行 C.溢价发行 D.平价发行15.商业信誉条件为“3/10，30，购货方确定放弃现金折扣，那么运用该商业信誉的本钱为。A. 55.8B. 51.2C. 47.5D. 33.7二、多项选择题1.财务经理财务的职责包括E.财务意料、财务方案和财务分析2.以下属于财务管理观念的是3.企业筹资的干脆目的在于4. 为确保企业财务目的的实现，以下各项中，可用于协调全部者及经营者冲突的措施 。“股票选择权5. 相对于股权筹资方式而言，长期借款筹资的优点主要有 。6. 关于杠杆系数，当息
4、税前利润大于0时，以下说法不正确的选项是 。A.在其他因素确定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B.在其他因素确定时，固定本钱越大，经营杠杆系数越小C.当固定本钱趋于0时，经营杠杆系数趋近于1D.当固定本钱等于边际奉献时，经营杠杆系数趋近于0E.在其他因素确定时，产销量越小，经营杠杆系数越小7. 以下各项中属于资金营运活动的是 。8. 以下各项因素中，影响企业偿债实力的有 。9. 以下各项中，属于剩余股利政策优点有 。A.保持目的资本构造B.降低再投资资本本钱C.使股利及企业盈余严密结合D.实现企业价值的长期最大化10. 企业财务的分层管理详细为 。C.债务人财务管理 D.财务经理财务管理 11
5、. 某公司的股票的每股收益为2元，市盈率为10，行业类似股票的市盈率为11，那么该公司的股票价格和股票价值分别为 。12. 在考虑全部税影响的状况下，以下可用于计算营业现金净流量的算式中，正确的有 。A.税后营业利润非付现本钱C.营业收入-付现本钱1-所得税税率1-所得税税率非付现本钱所得税税率13. 经济订货根本模型须要设立的假设条件有 。B.不允许缺货，即无缺货本钱D.需求量稳定，存货单价不变14. 下述股票市场信息中哪些会引起股票市盈率下降 。15.风险收益率包括。膨胀补偿率 三、名词说明题1.市场风险4.漂移本钱6.财务目的7.内部收益率8.票据贴现9.现金净流量10.财务管理14.一
6、般年金15.私募股权融资16.应收账款周转率17.远期合约18.股票19.期货合约四、简答题1.简述剩余股利政策的涵义。2.简述降低资本本钱的途径。3.债券价值的确定因素有哪些？阐述债券价值及相关确定因素之间的关系。4.简述资金本钱的用处。5.简述利润支配的原那么。间接筹资的特点。7.金融衍生工具主要表现为哪四大类？金融衍生工具的根本用处是什么？8.简述发行优先股的利弊所在。9.简述降低资本本钱的途径。10.证券投资的风险。11.你是如何理解风险收益平衡观念的。五、综合分析题1.某公司的有关资料如下：1公司本年年初未支配利润贷方余额181.92万元，本年的为800万元。所得税税率为33%。2公
7、司流通在外的一般股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入为9元。公司的负债总额为200万元，均为长期负债，平均年利率为10%，筹资费无视。3公司股东大会确定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提法定公益金。本年可供投资者支配的16%向一般股股东发放现金股利，意料现金股利以后每年增长6%。4据投资者分析，该公司股票的B系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上全部股票的平均收益率为14%。要求：1计算公司本年度净利润。 2计算公司本年应提取的法定公积金和法定公益金。 3计算公司本年末可供投资者支配的利润。 4计算公司每股支付的现金股利。 5计算公司股票的风险收益率和投资者要求的
8、必要投资收益率。 6利用股票估价模型计算股票价格为多少时，投资者才情愿购置。2.某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率10%；优先股1000万元，年股利率7%，筹资费率3%；一般股2000万元，筹资费率4%，第一年预期股利率10%，以后各年增长4%。假定该公司的所得税率33%，根据上述：1计算该筹资方案的加权资本本钱；2假设该项筹资是为了某一新增消费线投资而效劳的，且意料该消费线的总投资酬劳率税后为12%，那么根据财务学的根本原理推断该工程是否可行。3.某公司平衡消费某产品，且每年需耗用乙材料36000千克，该材料选购本钱为200元/千克，年度储存本钱为
9、16元/ 千克，平均每次进货费用为20元。求：1计算每年度乙材料的经济进货批量。2计算每年度乙材料经济进货批量下的平均资金占用额。3计算每年度乙材料最正确进货批次。4. 某企业1994年度利润总额为116 ，000 元，资产总额期初为1017，450 元，其末数为1208，650 元；该年度企业实收资本为750 ，000 元；年度销售收入为396 ，000 元，年度销售本钱为250 ，000 元，销售费用6 ，5000元，销售税金及附加6 ，600 元，管理费用8 ，000 元，财务费用8 ，900元；年度全部者权益年初数793 ，365 元，年末数为814 ，050 元。要求：计算企业该年度
10、资产利润率；资本金利润率；销售利润率；本钱费用利润率；权益酬劳率此题共15分。5.某企业购入国债2500手，每手面值1000元，买入价格1008元，该国债期限为5年，年利率为6.5%单利，那么到期企业可获得本利和共为多少元？6.某人参与保险，每年投保金额为2，400元，投保年限为25年，那么在投保收益率为8%的条件下，1假设每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？2假设每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？企业有一台旧设备，原值为15000元，意料运用年限10年，已运用5年，每年付现本钱为3000元，目前变现价值为9000元，报废时无残值。如今市场有一种新的同类设备，购置本钱为20000
11、元，可运用5年，每年付现本钱为1000元，期满无残值，假设公司资金本钱率为10%。要求：确定该设备是否进展更新。8.华丰公司只消费一种产品，每消费一件该产品需A零件12个，假定公司每年消费15万件产品，A零件的每次选购费用为1000元，每个零件的年储存保管费用为1元。1确定A零件最正确选购批量；2该公司的存货总本钱是多少？3每年订货多少次最经济合理？9、本金1000元，假设年利率为10%，1个月计息一次，第三年年末可以收到多少钱？10、万通公司年销售额为1000万元，变动本钱率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。要求：计算经营杠杆系数、财务杠
12、杆系数和总杠杆系数。11、某公司拟发行一债券，债券面值为500元，5年到期，票面利率8%，发行时债券市场利率为5%。1假设到期一次还本付息，该债券价格应为多少才值得购置？2假设该债券2007年发行，到期还本，每年付息一次，那么2021年该债券价格应为多少才值得购置？复习题参考答案一、单项选择题1、A 2、D 3、A 4、A 5、C 6、C 7、D 8、B 9、B 10、B 11、B 12、A 13、C 14、B 15、A二、多项选择题1、2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12、 13、 14、 15、三、名词说明题1、市场风险：指在证券市场中因股市价格、利率、汇率
13、等的变动而导致价值未意料到的潜在损失的风险。因此，市场风险包括权益风险、汇率风险、利率风险以及商品风险。2、融资租赁：它是由出租人根据承租人的要求融资购入设备，并在规定的较长时间内供应应承租人运用的信誉业务。承租人在租赁期内按规定向出租人支付租金，并获得所租资产的运用权。3、股利政策：是股份制企业就股利支配所实行的政策。广义的股利政策应包括：1选择股利的宣告日、股权登记日及发放日；2确定股利发放比例；3发放现金股利所须要的筹资方式。狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。4、漂移本钱：是指过去已经发生，无法由如今或者将来的任何决策所能变更的本钱。5、财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及支配
14、等一系列行为。其中，资金的运用、耗资、收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和支配活动。6、财务目的：是企业进展财务管理所要到达的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。7、内部收益率：是指工程净现值为零时的折现率或现金流入量及现金流出量现值相等时的折现率。8、票据贴现：是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付确定的利息以获得银行资金的一种借贷行为。9、现金净流量：是指确定期间现金流入量和现金流出量的差额。10、财务管理：是以公司理财为主，以金融市场为背景，探讨公司资本获得及运用的管理学科。11、经营杠杆：是指由于固定本钱的存在，息税前利润变动率大于产销
15、量变动率的现象。即由于固定本钱的存在，产销量增加，会使息税前利润增长率大于产销量的增长率；产销量下降，会使息税前利润降低率大于产销量的降低率。12、资本构造：资本构造又称资金构造，是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系。短期资金的须要量和筹集作为运营资金管理。通常财务管理中的资本构造是指狭义的资本构造，即长期资金构造。资本构造的本质是负债资本的比例问题，即负债在企业全部资本中所占的比重。13、资金的时间价值：资金时间价值是资金在周转运用中由于时间因素而形成的差额价值，即确定量资金在不同时间点上价值量的差额。相当于没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。14、一般年金：又称“后付年金
16、，是指每期期末有等额的收付款项的年金。这种年金形式是在现实经济生活中最为常见。一般年金终值如同零存整取的本利和，它是确定时期内每期期末等额收付款项的复利终值之和。15、私募股权融资：是指公司以非公开方式向潜在的投资者筹集股权资本的行为，风险投资公司、天使投资者、机构投资者以及公司投资者是私募股权融资主要的募集对象。16、应收账款周转率：应收账款周转率又叫收账比率，是用于衡量企业应收账款流淌程度的指标，它是企业在确定时期内(通常为一年)赊销净额及应收账款平均余额的比率。17、期货合约：是标准化的远期合约，即双方签订的，在合约到期日以固定的价格买入或卖出某种标的资产的协议。18、股票：是股份公司为
17、筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的全部权。19、期货合约：是标准化的远期合约，即双方签订的，在合约到期日以固定的价格买入或卖出某种标的资产的协议。20、运营本钱：也称经营本钱、营业本钱。是指企业所销售商品或者供应劳务的本钱。营业本钱应当及所销售商品或者所供应劳务而获得的收入进展配比。营业本钱是及营业收入干脆相关的，已经确定了归属期和归属对象的各种干脆费用。营业本钱主要包括主营业务本钱、其他业务本钱。21、无形资产：是企业长期运用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般程度的获利实力。22、股票股利：
18、以股票的形式发放公司将应分给投资者的股利，在会计上属公司收益支配，是一种股利支配形式。它是公司以增发股票的方式所支付的股利。四、简答题1、剩余股利政策是企业在有良好的投资时机时，根据目的资本构造测算出必需的权益资本及既有权益资本的差额，首先将税后利润满意权益资本须要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。其根本步骤为：1设定目的资本构造；2确定目的资本构造下投资必需的股权资本，并确定及现有股权资本间的差额；3最大限度运用税后利润来满意新增投资对股权资本的须要；4最好将剩余的税后利润局部分发股利，以满意股东现时对股利的须要。2、降低资本本钱，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本本钱
19、，应从以下几个方面着手：1合理支配筹资期限；2合理利率预期；3进步企业信誉，主动参及信誉等级评估；4主动利用负债经营；5主动利用股票增值机制，降低股票筹资本钱。以上各点要稍加绽开。3、债券价值主要由息票率、期限和收益率三个因素确定。它们之间的关系：1对于给定的到期时间和市场收益率，息票率越低，债券价值变动的幅度就越大； 2对于给定的息票率和市场收益率，期限越长，债券价值的变动幅度就越大，但价值变动的相对幅度随期限的延长而缩小； 3对同一债券，市场利率下降确定幅度引起的债券价值上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度引起债券价值下跌的幅度。4、资金本钱是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用
20、于筹资决策和投资决策。1资金本钱是选择资金来源，拟定筹资方案的根据。2资金本钱是评价投资工程可行性的主要经济指标。3资金本钱可作为评价企业经营成果的根据。5、1利润支配必需遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业消费经营拥有安定的社会环境。2利润支配必需兼顾企业全部者、经营者和职工的利益。3利润支配要有利于增加企业的开展实力。4利润支配要处理好企业内部积累及消费的关系，充分调动职工的主动性。6、干脆筹资的特点：筹资费用及本钱依市场对资金供求的变更、筹资风险的大小等而变更；干脆筹资必需依附于确定的载体，如股票或债券；干脆筹资的范围广，可利用的筹资渠道和筹资方式许多；效率较低、费用较高；
21、干脆筹资风险小。间接筹资的特点：筹资效率高，便于企业在不同时期根据企业消费经营的实际须要筹集不同期限、不同数额的资金；可以防止筹资企业及资金供应者之间的纠纷；既可运用金融市场，也可运用方案或行政手段；间接筹资的范围相比照拟窄，筹集渠道和筹资方式比较单一。7、融衍生工具主要表现为:远期合约，期货合约，互换合约，期权。金融衍生工具一个根本用处就是供应一种有效的风险支配机制，使渴望防止风险的人把风险转移给情愿担当风险的人。8、优先股作为一种筹资手段，其优缺点表达在：1优点：第一，及一般股相比，优先股的发行并没有增加可以参及经营决策的股东人数，不会导致原有的一般股股东对公司的限制实力下降； 第二，及债
22、券相比，优先股的发行不会增加公司的债务，只增加了公司的股权，所以不会像公司债券那样增加公司破产的压力和风险；同时，优先股的股利不会象债券利息那样，会成为公司的财务负担，优先股的股利在没有条件支付时可以拖欠，在公司资金困难时不会进一步加剧公司资金周转的困难。第三，发行优先股不像借债那样可能须要确定的资产作为抵押，在间接意义上增加了企业借款的实力。2缺点。首先，发行优先股的本钱较高。通常，债券的利息支出可以作为费用从公司的税前利润中扣除，可以抵减公司的税前收入，从而削减公司的所得税；而优先股股利属于资本收益，要从公司的税后利润中开支，不能使公司得到税收屏蔽的好处，因此其本钱较高。其次，由于优先股在
23、股利支配、资产清算等方面具有优先权，所以会使一般股股东在公司经营不稳定时的收益受到影响。9、降低资本本钱，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本本钱，要从以下几个方面着手： 1合理支配筹资期限。原那么上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要听从于投资年限，听从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进展的，因此，企业在筹资时，可根据投资的进度来合理支配筹资期限，这样既削减资本本钱，又削减资金不必要的闲置。 2合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。 3进步企业信誉，主动参及信誉等级评估。要想进步信誉等级，首先
24、必需主动参及等级评估，让市场理解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资供应便利，才能增加投资者的投资信念，才能主动有效地获得资金，降低资本本钱。 4主动利用负债经营。在投资收益率大于债务本钱率的前提下，主动利用负债经营，获得财务杠杆效益，降低资本本钱，进步投资效益。 5主动利用股票增值机制，降低股票筹资本钱。对企业来说，要降低股票筹资本钱，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资本钱。10、非系统风险：1违约风险：是指证券发行人无法按时支付利息或归还本金的风险。2流淌性风险：是指无法在短期内以合理的价格出售
25、所持有的证券的风险。3破产风险：是在证券发行者破产清算时，投资者无法收回应得权益的风险。系统风险：4利率风险：是指由于利率变动而使投资者遭遇损失的风险。5购置力风险：是指由于通货膨胀而使货币购置力下降的风险。6再投资风险：是由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险。五、计算题1、解：1公司本年度净利润800-200*10%*(1-33%)=522.6(万元)2应提法定公积金52.26万元应提法定公益金52.26万元3本年可供投资者支配的利润522.652.2652.26181.92600万元4每股支付的现金股利60014%8%9%必要投资收益率8%9%17%6股票价值1.6/
26、176%14.55元/股股价低于14.55元时，投资者才情愿购置。2、解：2各种资金的个别资金本钱：债券资本本钱10%1-33%/(1-2%)=6.84%优先股资本本钱7(1-3%)=7.22%一般股资本本钱=10(1-4%)+414.42%3该筹资方案的综合资本本钱：综合资本本钱6.84%*0.25+7.22%*0.25+14.42%*0.5=10.73%4根据财务学的根本原理，该消费线的意料投资酬劳率为12%，而为该工程而确定的筹资方案的资本本钱为10.73%，从财务上推断是可行的。 3、解：1年度乙材料的经济进货批量2*36000*2016=300(千克)2经济进货批量下的平均资金占用额
27、=300*200/2=30000（元）3年度乙材料最正确进货批次=36000/300=120(次)4、解：平均资产总额=1113050元资产利润率= 100 =10.42资本金利润率= 100 =15.47销售利润率= 100 =29.29本钱费用总额=250000 6500660080008900=280000 本钱费用利润率= 100 =41.43平均股东权益=803707.5 权益酬劳率= 100 =14.435、解：F 1n=25001000(1+6.5%5)=25000001.3250= 3312500(元)6、1F ，i =2400( , 8%, 25)=240073.106=17
28、5454.40元2F ，i 1-1=2400，8%，25+1-1=240079.954-1=189489.60(元)7、运用旧设备的现金流出量现值 =当前设备变现价值+年付现本钱*，10%，5=20373元承受新设备的现金流出量现值=设备购置本钱+年付现本钱*，10%，5=23791元差量=23791-20373=3418元评价：由于运用新设备比运用旧设备多发生现金流出3418元，故应放弃承受新设备。8、1A零件最正确选购批量=600002该公司的存货总本钱=12*150000/60000*1000+60000*1/2=600003订货批次=12*150000/60000=309、F1000*(11012)12*3 10、12财务杠杆250/250-500*40%*10%3总杠杆11、1500500*8%*5*，5%，5548.8元 2500，5%，4500*8%，5%，4553.34元