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1、2017年注册会计师考试财务管理真题与答案一、单项选择题1.甲公司2016年销售收入1000万元,变动本钱率60%,固定本钱200万元,利息费用40万元。假设不存在资本化利息且不考虑其他因素,该企业结合杠杆系数是（）A.1.25B.2.5C.2D.3.7【答案】B2.甲公司承受存货形式确定最佳现金持有量,在现金需求量保持不变的状况下,当有价证券转换为现金的交易费用从每次100元下降至50元、有价证券投资酬劳率从4%上涨至8%时,甲公司现金管理应实行的措施是（）A.最佳现金持有量保持不变B.将最佳现金持有量降低50%C.将最佳现金持有量进步50%D.将最佳现金持有量进步100%【答案】B3.甲企
2、业承受标准本钱法进展本钱限制。当月产品实际产量大于预算产量。导致的本钱差异是（）A.干脆材料数量差异B.变动制造费用效率差异C.干脆人工效率差异D.固定制造费用能量差异【答案】D4.甲公司已进入稳定增长状态,固定股利增长率4%,股东必要酬劳率10%。公司最近一期每股股利075元,意料下一年的股票价格是()元A.7.5B.13C.12.5D.13.52【答案】B5.应用“5C系统评估顾客信誉标准时,客户“实力”是指（）A.偿债实力B.盈利实力C.营运实力D.开展实力【答案】A6.与激进型营运资本投资策略相比,适中型营运资本投资策略的（）A.持有本钱与短缺本钱均较低B.持有本钱较高,短缺本钱较低C
3、.持有本钱与短缺本钱均较高D.持有本钱较低,短缺本钱较高【答案】B7.当存在无风险资产并可按无风险酬劳率自由借贷时,下列关于最有效风险资产组合的说法中正确的是（）A.最有效风险资产组合是投资者根据自己风险偏好确定的组合B.最有效风险资产组合是风险资产时机集上最高期望酬劳率点对应的组合C.最有效风险资产组合是风险资产时机集上最小方差点对应的组合D.最有效风险资产组合是全部风险资产以各自的总市场价值为权数的组合【答案】D8.甲部门是一个利润中心。下列各项指标中,考核该部门经理业绩最适宜的指标是（）A.部门边际奉献B.部门税后利润C.部门营业利润D.部门可控边际奉献【答案】D9.在考虑企业所得税但不
4、考虑个人所得税的状况下,下列关于资本构造有税MM理论的说法中,错误的是（）A.财务杠杆越大,企业价值越大B.财务杠杆越大,企业权益资本本钱越高C.财务杠杄越大,企业利息抵税现值越大D.财务杠杆越大,企业加权平均资本本钱越高【答案】D10.下列关于利率期限构造的表述中,属于预期理论观点的是（）A.不同到期期限的债券无法互相替代B.长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各种债券的利率取决于该债券的供应与需求D.长期债券的利率等于长期债券到期之前预期短期利率的平均值与随债券供求状况变动而变动的流淌性溢价之与【答案】B11.甲公司2016年初未支配利润-100万元
5、，2016年实现净利润1200万元。公司支配2017年新增资本支出1000万元,目的资本构造(债务:权益)为3:7。法律规定,公司须按净利润10%提取公积金。若该公司实行剩余股利政策。应发放现金股利()万元。A.310B.400C.380D.500【答案】D12.施行股票分割与股票股利产生的效果相像,他们都会（）A.降低股票毎股面值B.削减股东权益总额C.降低股票每股价格D.变更股东权益构造【答案】C13.甲企业承受作业本钱法计算产品本钱,每批产品消费前须要进展机器调试,在对调试作业中心进展本钱支配时,最适宜承受的作业本钱动因是（）A.产品品种B.产品数量C.产品批次D.每批产品数量【答案】C
6、14.甲企业消费一种产品,每件产品消耗材料10千克。意料本期产量155件,下期产量198件,本期期初材料310千克,期末材料按下期产量用料的20%确定。本期意料材料选购量为()千克。A.1464B.1860C.1636D.1946【答案】C二、多项选择题1.甲公司拟投资一条消费线,该工程投资期限5年,资本本钱12%,净现值200万元。下列说法中,正确的有（）A.工程现值指数大于1B.工程会计酬劳率大于12%C.工程折现回收期大于5年D.工程内含酬劳率大于12%【答案】AD2.根据存货经济批量模型,下列各项中,导致存货经济订货批量增加的状况有（）A.单位储存本钱增加B.存货年需求量增加C.订货固
7、定本钱增加D.单位订货变动本钱增加【答案】BD3.在其他因素不变的状况下,下列各项变动中,引起美式看跌期权价值下降的有（）A.股票市价下降B.股价波动率下降C.到期期限缩短D.无风险酬劳率降低【答案】BC4.下列情形中,优先股股东有权出席股东大会行使表决权的有（）A.公司增发优先股B.公司一次或累计削减注册资本超过10%C.修改公司章程中与优先股有关的内容D.公司合并、分立、解散或变更公司形式【答案】ABCD5.下列各项作业中,属于品种级作业的有（）A.产品组装B.产品消费工艺改造C.产品检验D.产品推广方案制定【答案】BD6.下列关于企业公允市场价值的说法中,正确的有（）A.企业公允市场价值
8、是企业控股权价值B.企业公允市场价值是企业将来现金流入的现值C.企业公允市场价值是企业持续经营价值D.企业公允市场价值是企业各局部构成的有机整体的价值【答案】BD7.下列关于单个证券投资风险度量指标的表述中,正确的有（）A.贝塔系数度量投资的系统风险B.方差度量投资的系统风险与非系统风险C.标准差度量投资的非系统风险D.变异系数度量投资的单位期望酬劳率担当的系统风险与非系统风险【答案】ABD8.甲投资基金利用市场公开信息进展价值分析与投资,在下列效率不同的资本市场中,该投资基金可获得超额收益的有()A.无效市场B.半强式有效市场C.弱式有效市场D.强式有效市场【答案】AC9.与公开间接发行股票
9、相比,下列关于不公开干脆发行股票的说法中,正确的有（）A.发行本钱低B.股票变现性差C.发行范围小D.发行方式灵敏性小【答案】ABC10.甲股票当前市价20元,市场上有以该股票为标的资产的看涨期权与看跌期权,执行价格均为18元。下列说法中,正确的有()A.看涨期权处于实值状态B.看涨期权时问溢价大于0C.看跌期权处于虚值状态D.看跌期权时间溢价小于0【答案】ABC11.下列各项质量本钱中,不属于内部失败本钱的有A.产品返工费用B.产品质量认证费用C.产品检测费用D.处理顾客不满与投诉发生的费用【答案】BCD12.甲公司用平衡计分卡进展业绩考评,下列各种维度中,平衡计分卡须要考虑的有（）A.顾客
10、维度B.债权人维度C.股东维度D.学习与成长维度【答案】AD三、计算分析题1、甲公司是一家新型建筑材料消费企业,为做好2017年财务支配,拟进展财务报表分析与意料。相关资料如下(1)甲公司2016年主要财务数据单位:万资产负债表工程2016年末货币资金600应收账款1600存货1500固定资产8300资产总计12000应付账款1000其他流淌负债2000长期借款3000股东权益6000负债与股东权益总计12000利润表工程2016年度减:营业本钱10000税金与附加560销售费用1000管理费用2000财务费用240利润总额2200减:所得税费用550净利润1650(2)公司没有优先股且没有外
11、部股权融资支配,股东权益变动均来自留存收益。公司承受固定股利支付率政策,股利支付率60%。(3)销售部门意料2017年公司营业收入增长率10%(4)甲公司的企业所得税税率25%。要求：(1)假设2017年甲公司除长期借款外全部资产与负债与营业收入保持2016年的百分比关系,全部本钱费用与营业收入的占比关系维持2016年程度,用销售百分比法初步测算公司2017年融资总需求与外部融资需求。(2)假设2017年甲公司除货币资金、长期借款外全部资产与负债与营业收入保持2016年的百分比关系,除财务费用与所得税费用外全部本钱费用与营业收入的占比关系维持2016年程度,2017年新增财务费用按新增长期借款
12、期初借入计算,所得税费用按当年利润总额计算。为满意资金需求,甲公司根据要求(1)的初步测算结果,以百万元为单位向银行申请货款,货款利率8%,贷款金额超出融资需求的局部计入货币资金。意料公司2017年末资产负债表与2017年度利润表(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)单位:万元资产负债表工程2017年末货币资金应收账款存货固定资产资产总计应付账款其他流淌负债长期借款股东权益负债与股东权益总计利润表工程2017年度营业收入减:营业本钱税金与附加销售费用管理费用财务费用利润总额减:所得税费用净利润【参考答案】(1)900(万元)与174(万元)单位:万元资产负债表工程2017年末货币资金686应
13、收账款1760存货1650固定资产9130资产总计13226应付账款1100其他流淌负债2200长期借款3200股东权益6726负债与股东权益总计13226利润表工程2017年度营业收入17600减:营业本钱11000税金与附加616销售费用1100管理费用2200财务费用256利润总额2428减:所得税费用607净利润1821.甲企业运用同种原料消费联产品A与B,承受平行结转分步法计算产品本钱。产品消费分为两个步骤,第一步骤对原料进展预处理后,干脆转移到第二步骤迸行深加工,消费出A、B两种产品,原料只在第一步骤消费开工时一次性投放,两个步骤的干脆人工与制造费用随加工进度接连发生第一步骤与第二
14、步骤均承受约当产量法在产成品与在产品之间支配本钱,月末留存在本步骤的实物在产品的完工程度分别为60%与50%。联产品本钱根据可变现净直法进展支配,其中:A产品可干脆出售,售价为8.58元/千克;B产品需接着加工,加工本钱为0.336元/千克,售价为7.2元/千克。A、B两种产品的产量比例为6:5。2017年9月相关本钱核算资料如下：月初留存在本步骤的实物在产品本月投产合计本月本步骤完成的产品月末留存在本步骤的实物在产品第一步骤8000920001000009000010000第二步骤70009000097000880009000(2) 月初在产品本钱(单位:元)干脆材料干脆人工制造费用合计第一
15、步骤500008250500063250第二步骤335036006950(3) 本月发生本钱(单位:元)干脆材料干脆人工制造费用合计第一步骤3138006900041350424150第二步骤7990088900168800要求(1) 编制各步骤产品本钱计算单以与产品本钱汇总计算单(结果填入下方表格中,不用列出计算过程)第一步骤本钱计算单2017年9月单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计月初在产品本钱本月消费本钱合计支配率产成品本钱中本步骤份额月末在产品第二步骤本钱计算单2017年9月单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计月初在产品本钱本月消费本钱合计支配率产成品本钱中本步骤份额月末在产品产品本
16、钱汇总计算单2017年9月单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计第一步骤第二步骤合计(2) 计算A、B产品的单位本钱。【参考答案】第一步骤本钱计算单单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计月初在产品本钱500008250500063250本月消费本钱3138006900041350424150合计3638007725046350487400支配率3.40.750.454.6产成品本钱中本步骤份额2992006600039600404800月末在产品6460011250675082600第二步骤本钱计算单2017年9月单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计月初在产品本钱335036006950本月消费本
17、钱7990088900168800合计8325092500175750支配率0.911.9产成品本钱中本步骤份额7920088000167200月末在产品405045008550产品本钱汇总计算单2017年9月单位：元干脆材料干脆人工制造费用合计第一步骤2992006600039600404800第二步骤7920088000167200合计299200145200127600572000(2)A、B两种产品的产量比例为6:5,所以A产品产量48000(千克),B产品产量40000(千克)A产品可变现净值411840(元)B产品可变现净值274560(元)A产品应支配的本钱343200(元)A产
18、品单位本钱7.15(元/千克)B产品应支配的本钱228800(元)B产品单位本钱572(元/千克).甲公司是一家制造企业，产品市场需求处于上升阶段，为增加产能，公司拟于2018年初添置一台设备。有两种方案可供选择方案一:自行购置。意料设备购置本钱1600万元,按稅法规定,该设备按直线法计提折旧,折旧年限5年,净残值率6%,意料该设备运用4年,每年年末支付维护费用16万元,4年后变现价值400万元。方案二:租赁。甲公司租用设备进展消费,租赁期4年,设备的维护费用由供应租赁效劳的公司担当,租赁期内不得撤租,租赁期满时设备全部权不转让,租赁费总计1480万元分4年偿付,每年年初支付370万元。甲公司
19、的企业所得税税率为25%,税前有担保的借款利率为8%要求(1)计算方案一的初始投资额、每年折旧抵税额、每年维护费用税后净额、4年后设备变现税后净额,并计算考虑货币时间价值的平均年本钱。(2)推断租赁性质,计算方案二的考虑货币时间价值的平均年本钱(3)比拟方案一与方案二的平均年本钱,推断甲公司应选择方案一还是方案二【答案】(1)初始投资额=1600(万元)每年折旧304(万元)每年折旧抵税额76(万元)每年维护费用税后净额12(万元)4年后账面价值384(万元)4年后设备变现税后净额369(万元)税后有担保的借款利率6%现金流出总现值1064.56(万元)平均年本钱307.22(万元)(2)租赁
20、期占租赁资产可运用年限=4/5=80%,大于75%,所以属于融资租赁。每年折旧2812(万元)每年折旧抵税额70.3(万元)4年后账面价值3552(万元)4年后设备变现税后净额88.8(万元)现金流出总现值104508(万元)平均年本钱301.60(万元)(3)方案一的平均年本钱大于方案二的平均年本钱,所以甲公司应选、甲公司是一家上市公司,主营保健品消费与销售。2017年7月1日,为对公司业绩进展评价,需估算其资本本钱。相关资料如下：(1)甲公司目前长期资本中有长期债券1万份,一般股600万股,没有其他长期债务与优先股。长期债券发行于2016年7月1日,期限5年,票面价值1000元,票面利率8
21、%，每年6月30日与12月31日付息。公司目前长期债券每份市价935.33元,一般股每股市价10元(2)目前无风险利率6%,股票市场平均收益率11%,甲公司一般股贝塔系数1.4(3)甲公司的企业所得税税率25%要求(1)计算甲公司长期债券税前资本本钱(2)用资本资产定价模型计算甲公司一般股资本本钱。(3)以公司目前的实际市场价值为权重,计算甲公司加权平均资本本钱(4)在计算公司加权平均资本本钱时,有哪几种权重计算方法简要说明各种权重计算方法并比拟优缺点。【答案】(1)假设计息期债务资本本钱为rd10008%/2(P/A,rd,8)+100(P/F,rd,8)=935.33当rd=5%,1000
22、8%/2(P/A,5%,8)+1000(P/F,5%,8)=406.4632+10000.6768=935.33所以:rd=5%长期债券税前资本本钱10.25%(2)一般股资本本钱13%(3)加权平均资本本钱12.28%(4)计算公司的加权平均资本,有三种权重根据可供选择,即账面价值权重、实际市场价值权重与目的资本构造权重账面价值权重:是指根据企业资产负债表上显示的会计价值来衡量每种资本的比例。资产负债表供应了负债与权益的金额,计算时很便利。但是,账面构造反映的是历史的构造,不愿定符合将来的状态;账面价值会歪曲资本本钱,因为账面价值与市场价值有极大的差异。实际市场价值权重:是根据当前负债与权益
23、的市场价值比例衡量毎种资本的比例。由于市场价值不断变动,负债与权益的比例也随之变动,计算出的加权平均资本本钱数额也是常常变更的。目的资本构造权重:是根据按市场价值计量的目的资本构造衡量毎种资本要素的比例。公司的目的资本构造,代表将来将如何筹资的最佳估计。假设公司向目的资本构造开展,目标资本构造权重更为适宜。这种权重可以选用平均市场价格,回避证券市场价格变动常见的不便;可以适用于公司评价将来的资本构造,而账面价值权重与实际市场价值权重仅反映过去与如今的资本构造。、甲公司是一家上市公司,目前的长期投资资金来源包括:长期借款7500万元,年利率5%,每年付息一次年后还本;优先股30万股,每股面值10
24、0元,票面股息利率8%;一般股500万股,每股面值1元。为扩大消费规模,公司现需筹400元有两种筹资方案可供选择:方案是平价发行长期债券,债券面值100元,期限10年票面利率6%,每年付息一次;方案二是按当前每股市价16元增发一般股,假设不考虑发行费用。目前公司年销售收入1亿元,变动本钱率为60%,除财务费用外的固定本钱2000万元。意料扩大规模后,每年新增销售收入3000万元,变动本钱率不变,除财务费用外的固定本钱新增500万元。公司的所得税税率25%。要求(1)计算追加筹资前的经营杠杆系数,财务杠杆系数,结合杠杆系数(2)计算方案与方案二的每股收益无差异点的销售收入,并据此对方案一与方案二
25、作出选择(3)基于要求(2)的结果,计算加筹资后的经营杠杆系数,财务杠杆系数,结合杠杆系数【参考答案】(1)筹资前的经营杠杆系数2筹资前的财务杠杆系数1.53筹资前的结合杠杆系数306(2)扩大规模后,公司销售收入为13000万元,大于每股收益无差异点的销售收入,应中选择方案一。(3)筹资后的经营杠杆系数1.93筹资后的财务杠杆系数1.53筹资后的结合杠杆系数2.95四、综合题甲公司是一家智能机器人制造企业,目前消费A、B、C三种型号机器人,最近几年该行业市场需求变更较大,公司正进展消费经营的调整与决策。相关资料如下(1)意料2018年A型机器人销量1500台,单位售价24万元,单位变动本钱1
26、4万元;B型机器人销量1000台,单位售价18万元,单位变动本钱10万元;C型机器人销量2500台,单位售价16万元,单位变动本钱10万元;固定本钱总额10200万元(2) A、B、C三种型号机器人都须要通过同一台关键设备加工,该设备是公司的关键限制资源,该设备总的加工实力为5000小时,A、B、c三种型号机器人利用该设设备进展加工的时间分别为1小时、2小时与1小时。要求：(1)为有效利用关键设备,该公司2018年A、B、C三种型号机器人各应消费多少台营业利润总计多少(2)基于要求(1)的结果,计算公司2018年的加权平均边际奉献率、加权平均盈亏平衡销售额与A型机器人的盈亏平衡销售额、盈亏平衡
27、销售量、盈亏临界点作业率。(3)假设公司根据市场需求变更,调整产品构造,支配2019年只消费A型机器人,意料2019年A型机器人销量到达5000台,单位变动本钱保持不变,固定本钱增加到11200万元,若想到达要求(1)的营业利润,2019年公司A型机器人可承受的最低销售单价是多少(4)基于要求(3)的单位售价、单位变动本钱、固定本钱与销量,分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数,然后按营业利润对这些参数的敏感程度进展排序,并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。【参考答案】(1)消费A型机器人1500台,C型机器人2500台,B型机器人500台营业利润总计23800(万元)(
28、2)加权平均边际奉献率40%加权平均盈亏平衡销售额25500(万元)A型机器人的盈亏平衡销售额10800(万元)A型机器人的盈亏平衡销售量450(台)A型机器人的盈亏临界点作业率30%(3)假设可承受的最低销售单价是P,则(P-14)5000-11200=23800解得:P=21(万元)(4)单价增长10%变更后的营业利润34300(万元)营业利润变动百分比44.12%营业利润对单价的敏感系数4.41单位变动本钱增长10%变更后的营业利润16800(万元)营业利润变动百分比-29.41%营业利润对单位变动本钱的敏感系数-2.94销量增长10%:变更后的营业利润27300(万元)营业利润变动百分比14.71%营业利润对销量的敏感系数1.47固定本钱增长10%变更后的营业利润22680(万元)营业利润变动百分比-4.71%营业利润对固定本钱的敏感系数-0.47敏感程度由大到小的依次是:单价、单位变动本钱、销量、固定本钱敏感系数确实定值大于1的因素属于敏感因素,所以单价、单位变动本钱、销量属于敏感因素第 34 页