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1、泓域咨询/浙江年产xx平方米实木地板项目财务分析报告一、项目发展背景历经25年发展，国内地板行业已然步入了一个新的行业发展阶段，“粗放式”的经营模式已然不再具备竞争优势，在如此境况之下，中国地板行业呈现出五大发展趋势。实木地板是天然木材经烘干、加工后形成的地面装饰材料。又名原木地板，是用实木直接加工成的地板。它具有木材自然生长的纹理，是热的不良导体，能起到冬暖夏凉的作用，脚感舒适，使用安全的特点，是卧室、客厅、书房等地面装修的理想材料。实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分
2、平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面
3、积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资9967.87(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2082.35万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12050.22万元，其中：固定资产投资9967.87万元，占项目总投资的82.72%；流动资金2082.35万元，占项目总投资的17.28%。2、固定资产投资及
4、其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4531.05万元，占项目总投资的37.60%；设备购置费3698.87万元，占项目总投资的30.70%；其它投资1737.95万元，占项目总投资的14.42%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=9967.87+2082.35=12050.22（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入9614.40万元，总成本8315.34万元，利润总额1735.35万元，净利润1301.51万元，增值税281.36万元，税金及附加193.10万元，所得
5、税433.84万元；第二年负荷75.00%,计划收入12018.00万元，总成本9931.16万元，利润总额2520.09万元，净利润1890.07万元，增值税351.70万元，税金及附加201.54万元，所得税630.02万元；第三年生产负荷100%，计划收入16024.00万元，总成本12624.20万元，利润总额3399.80万元，净利润2549.85万元，增值税468.94万元，税金及附加215.61万元，所得税849.95万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入16024.
6、00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=468.94万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12624.20万元，其中：可变成本10772.14万元，固定成本1852.06万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加215.61万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3399.80（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3399.8025.00%=849.95（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达
7、产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3399.80（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3399.8025.00%=849.95（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3399.80万元，缴纳企业所得税849.95万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3399.80-849.95=2549.85（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.21%。（2）达产年投资利税率=33.89%。（3）达产年投资回报率=21.16%。5、根据经济测算，本期工
8、程项目投产后，达产年实现营业收入16024.00万元，总成本费用12624.20万元，税金及附加215.61万元，利润总额3399.80万元，企业所得税849.95万元，税后净利润2549.85万元，年纳税总额1534.50万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.23年。本期工程项目全部投资回收期6.23年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.21%，投资利税率33.89%，全部投资回报率21.16%，全部投资回收期6.23年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利
9、能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。维护规划的权威性，严格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。七、市场预测分析实木地板是以木材为原料，且从上到下是统一材料加工而成。由于木材的诸多优点，如易加工、导热率小、缓和冲击、耐久性强等，使实木地板成为最受欢迎的铺地材料。实木地板分平口、企口、拚口、竖口、竖木和集成材地板等几种，常见的是企口形实木地板，表面常淋有高级聚酯清漆，涉及
10、实木地板的指标有加工精度、基材缺陷、表面油漆质量、含水率等。实木地板材质较硬，缜密的木纤维结构，导热系数低，阻隔声音和热气的效果，优于水泥、瓷砖和钢铁。因此木地板具有吸音、隔音、降低音压、缩短残响时间功能，减少噪音公害的污染效果。木材热导系数小，具有冬暖夏凉的功效（保温效果非常好）。冬季，实木地板的板面温度要比瓷砖的板面温度高810，人在木地板上行走无寒冷感；夏季，实木地板的居室温度要比瓷砖铺设的房间温度低23。实木地板用材取自原始森林，使用无挥发性的耐磨油漆涂装，从材种到漆面均绿色无害，不像瓷砖有辐射，也不像强化地板有甲醛，是天然绿色无害的地面建材。实木地板是一种重要的地面铺装材料，20世纪
11、80年代初，随着改革开放，人民生活程度提高了，房子装修成为了当时人们改善生活的重要内容，实木地板也在此时进入了老百姓的家庭。我国经济持续稳定的增长，城乡建设进程的加快，全国房地产业的快速发展，人民生活水平的快速提高，家庭装饰装修的持续升温，国家产业政策的支持，为实木地板提供了良好的经济环境，创造了巨大的市场需求。从整体行业来看，我国实木地板产销量已跃居到世界龙头老大的地位。实木地板在中国市场一直稳居高端家居消费品地位，占据着高端市场份额，势头有增无减。2006-2008年我国实木地板年度总销量均达到4500万平方米左右。2009年我国实木地板总销量约4200万平方米，与2008年持平。如此庞大
12、的销量，反映出我国国民收入水平和消费水平在快速提高，消费选择趋向中高端消费品，实木地板产品在社会生活中占据着重要地位。一直以来，中国实木地板企业数目众多，但个体企业规模普遍不大，企业散而小的特点比较明显，随着市场两极分化的进一步深入，这种态势将逐步得到扭转。国内高端消费群体对地板价格变化不敏感，他们更加注重产品的档次、购物的环境和良好的服务，大企业、大品牌往往更能满足这部分客户的需要，因此部分全国性的强势品牌将占有越来越大的市场分额。随着价格和市场环境的变化，中国实木地板市场消费群体也发生了重大变化。由于全球木材供应紧缺，实木地板价格持续上涨，实木地板的购买者极大部分为中、高收入的家庭。实木地
13、板贵族化之势，已在逐步形成。中国实木地板产业的超速发展、由大到强，从另一方面讲也得益于在国内外市场中各种危机、风波的锤炼。从2004年海啸引发木材市场波动，其后所带来的2005年实木地板价格上涨、消费总量下降、市场竞争更加激烈等因素影响，特别是2006年实木地板国内市场征收5%消费税政策的出台，更是将这些实木地板企业推到了风口浪尖。因此，中国实木地板行业应重新规划远景目标、调整战略思路和积极打造强势品牌，促进实木地板持续健康发展。随着人们更趋向于追求环保、自然原生态的生活理念，实木地板也成为人们家装的首选，地板用材进入良性的周转，也为地板行业发展奠定了坚实的基础，实木地板也必将成为未来市场中的
14、主流产品。受益于过去几年来房地产市场的蓬勃兴盛，我国木地板产销量持续稳定攀升，但与发达国家相比，我国人均木地板面积仍处于较低水平，差距相当大。这从侧面反应出，我国木地板制造行业有着相当可观的潜在需求。随着城镇化推进及消费升级，木地板制造行业前景可期。虽然国内木地板的产销量受我国人口、木地板价格等一系列因素影响，我国人均木地板面积较西方发达国家仍处于较低水平。例如在2013年，欧洲仅强化地板和实木地板的人均面积就达0.79平方米，而我国人均木地板面积仅为0.03平方米，差距巨大。这也从侧面反应出我国木地板市场潜在需求量巨大。国内不同规模的木地板生产企业达5000多家，多为粗放型生产的小规模企业，
15、年主营业务收入2000万元以上的仅430家左右，商家间的恶意竞争成了行业发展的软肋。预计地板企业品牌集中度将会加速，大量的劣势企业将被淘汰，国内木地板企业将迅速迎来重新洗牌。最后国内地板的品牌数量将会控制在100家左右，其中，前十名地板品牌将占据60%的市场份额。木地板制造行业市场集中度不足，导致整体利润总额呈现出波动发展趋势。2015年，行业实现利润总额为43.91亿元，同比减少3.14%;2016年，行业实现利润总额为48.48亿元，同比增长10.40%。2013-2016年，我国木地板行业销售毛利率有减少的趋势。2016年，行业毛利率为14.09%。随着我国经济的快速发展和城市化率的不断
16、提高，未来我国房地产业、家具、室内装饰、包装等行业的快速发展，将带动木地板的需求量稳步增长，木地板产品在地板生产总量中的比例也将大大提高。未来几年，我国国内GDP增长率预期在6-7%的情况下，结合木地板行业企业数量增长情况、行业利润总额产值增长情况以及行业毛利率等经济指标，未来几年，我国木地板制造行业的销售收入增长率在15%左右，预计2022年我国木地板制造行业市场规模可达2106亿元左右。另外，随着洗牌加剧，市场已开始向头部靠拢，优质企业在品牌、技术、人才等方面陆续脱颖而出，并向国际先进水平看齐，引领行业提升品质和竞争力。同时，木地板市场竞争逐渐下沉到二三线城市。一线城市木地板市场已趋于饱和
17、，二三线城市成为新竞争领地。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2676.493568.653313.753186.3012745.192主营业务收入2270.693027.592811.332703.2010812.822.1实木地板(A)749.33999.10927.74892.063568.232.2实木地板(B)522.26696.35646.61621.742486.952.3实木地板(C)386.02514.69477.93459.541838.182.4实木地板(D)272.48363.31337.36324.381297.542.
18、5实木地板(E)181.66242.21224.91216.26865.032.6实木地板(F)113.53151.38140.57135.16540.642.7实木地板(.)45.4160.5556.2354.06216.263其他业务收入405.80541.06502.42483.091932.37上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12745.19完成主营业务收入万元10812.82主营业务收入占比84.84%营业收入增长率（同比）17.29%营业收入增长量（同比）万元1878.55利润总额万元3209.36利润总额增长率18.95%利润总额增长量万元511.27净利润万元24
19、07.02净利润增长率18.96%净利润增长量万元383.70投资利润率31.03%投资回报率23.28%财务内部收益率24.80%企业总资产万元29610.65流动资产总额占比万元29.38%流动资产总额万元8698.75资产负债率26.58%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米39833.2459.72亩1.1容积率1.411.2建筑系数69.59%1.3投资强度万元/亩166.911.4基底面积平方米27719.951.5总建筑面积平方米56164.871.6绿化面积平方米3999.75绿化率7.12%2总投资万元12050.222.1固定资产投资万元9967.872.
20、1.1土建工程投资万元4531.052.1.1.1土建工程投资占比万元37.60%2.1.2设备投资万元3698.872.1.2.1设备投资占比30.70%2.1.3其它投资万元1737.952.1.3.1其它投资占比14.42%2.1.4固定资产投资占比82.72%2.2流动资金万元2082.352.2.1流动资金占比17.28%3收入万元16024.004总成本万元12624.205利润总额万元3399.806净利润万元2549.857所得税万元1.418增值税万元468.949税金及附加万元215.6110纳税总额万元1534.5011利税总额万元4084.3512投资利润率28.21%
21、13投资利税率33.89%14投资回报率21.16%15回收期年6.2316设备数量台（套）11917年用电量千瓦时1225697.4218年用水量立方米13117.8119总能耗吨标准煤151.7620节能率24.39%21节能量吨标准煤45.3322员工数量人274区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元181489.22同期产值万元159635.17同比增长13.69%从业企业数量家717规上企业家34从业人数人35850前十位企业产值万元77002.66去年同期68869.21万元。1、xxx（集团）有限公司（AAA）万元18865.652、xxx有限公司万元16940.593、
22、xxx（集团）有限公司万元10010.354、xxx集团万元8470.295、xxx科技公司万元5390.196、xxx投资公司万元5005.177、xxx（集团）有限公司万元385.018、xxx集团万元3157.119、xxx科技公司万元3003.1010、xxx投资公司万元2310.08区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元71928.271.1同期增加值万元62270.171.2增长率15.51%2行业净利润万元17713.802.12016年净利润万元15538.422.2增长率14.00%3行业纳税总额万元55795.163.12016纳税总额万元48149.0
23、93.2增长率15.88%42017完成投资万元67096.874.12016行业投资万元17.54%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值212819.47241840.31274818.532利润总额57635.5865494.9874426.113净利润17963.5820413.1623196.774纳税总额18208.7020691.7023513.305工业增加值82012.3693195.86105904.396产业贡献率7.00%11.00%12.68%7企业数量86010491343土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面
24、积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程19598.0019598.0040544.2240544.223597.961.1主要生产车间11758.8011758.8024326.5324326.532230.741.2辅助生产车间6271.366271.3612974.1512974.151151.351.3其他生产车间1567.841567.842351.562351.56215.882仓储工程4157.994157.9910153.4210153.42655.292.1成品贮存1039.501039.502538.362538.36163.822.2原料仓储2162.152162.1
25、55279.785279.78340.752.3辅助材料仓库956.34956.342335.292335.29150.723供配电工程221.76221.76221.76221.7616.103.1供配电室221.76221.76221.76221.7616.104给排水工程255.02255.02255.02255.0214.404.1给排水255.02255.02255.02255.0214.405服务性工程2633.402633.402633.402633.40169.965.1办公用房1188.481188.481188.481188.4893.885.2生活服务1444.92144
26、4.921444.921444.92100.596消防及环保工程742.89742.89742.89742.8953.946.1消防环保工程742.89742.89742.89742.8953.947项目总图工程110.88110.88110.88110.88-54.677.1场地及道路硬化7694.921126.801126.807.2场区围墙1126.807694.927694.927.3安全保卫室110.88110.88110.88110.888绿化工程2230.4478.07合计27719.9556164.8756164.874531.05节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标
27、准煤151.761.1年用电量千瓦时1225697.421.2年用电量吨标准煤150.641.3年用水量立方米13117.811.4年用水量吨标准煤1.122年节能量吨标准煤45.333节能率24.39%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10341.131.1完成比例85.82%2完成固定资产投资万元6544.182.1完成比例63.28%3完成流动资金投资万元3796.953.1完成比例36.72%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1861.2人均年工资万元5.841.3年工资额万元891.542工程技术人员工资2.1平均人数人412.2人均
28、年工资万元6.782.3年工资额万元281.723企业管理人员工资3.1平均人数人113.2人均年工资万元7.133.3年工资额万元84.844品质管理人员工资4.1平均人数人224.2人均年工资万元5.484.3年工资额万元120.215其他人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元6.475.3年工资额万元75.776职工工资总额万元1454.08固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4531.053698.87166.919967.871.1工程费用万元4531.053698.8711906.351.1.1建筑工程费用万元
29、4531.054531.0537.60%1.1.2设备购置及安装费万元3698.873698.8730.70%1.2工程建设其他费用万元1737.951737.9514.42%1.2.1无形资产万元778.57778.571.3预备费万元959.38959.381.3.1基本预备费万元543.91543.911.3.2涨价预备费万元415.47415.472建设期利息万元3固定资产投资现值万元9967.879967.87流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元11906.357174.588534.6611906.3511906.3511906.35
30、1.1应收账款万元3571.912143.142678.933571.913571.913571.911.2存货万元5357.863214.714018.395357.865357.865357.861.2.1原辅材料万元1607.36964.411205.521607.361607.361607.361.2.2燃料动力万元80.3748.2260.2880.3780.3780.371.2.3在产品万元2464.621478.771848.462464.622464.622464.621.2.4产成品万元1205.52723.31904.141205.521205.521205.521.3现金
31、万元2976.591785.952232.442976.592976.592976.592流动负债万元9824.005894.407368.009824.009824.009824.002.1应付账款万元9824.005894.407368.009824.009824.009824.003流动资金万元2082.351249.411561.762082.352082.352082.354铺底流动资金万元694.11416.47520.59694.11694.11694.11总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12050.22120.89%120
32、.89%100.00%2项目建设投资万元9967.87100.00%100.00%82.72%2.1工程费用万元8229.9282.56%82.56%68.30%2.1.1建筑工程费万元4531.0545.46%45.46%37.60%2.1.2设备购置及安装费万元3698.8737.11%37.11%30.70%2.2工程建设其他费用万元778.577.81%7.81%6.46%2.2.1无形资产万元778.577.81%7.81%6.46%2.3预备费万元959.389.62%9.62%7.96%2.3.1基本预备费万元543.915.46%5.46%4.51%2.3.2涨价预备费万元41
33、5.474.17%4.17%3.45%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元9967.87100.00%100.00%82.72%5建设期间费用万元6流动资金万元2082.3520.89%20.89%17.28%7铺底流动资金万元694.126.96%6.96%5.76%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元9614.4012018.0016024.0016024.0016024.001.1万元9614.4012018.0016024.0016024.0016024.002现价增加值万元3076.613845.765127.685127.685
34、127.683增值税万元281.36351.70468.94468.94468.943.1销项税额万元2563.842563.842563.842563.842563.843.2进项税额万元1256.941571.182094.902094.902094.904城市维护建设税万元19.7024.6232.8332.8332.835教育费附加万元8.4410.5514.0714.0714.076地方教育费附加万元5.637.039.389.389.389土地使用税万元159.33159.33159.33159.33159.3310税金及附加万元193.10201.54215.61215.6121
35、5.61折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4531.054531.05当期折旧额3624.84181.24181.24181.24181.24181.24净值906.214349.814168.573987.323806.083624.842机器设备原值3698.873698.87当期折旧额2959.10197.27197.27197.27197.27197.27净值3501.603304.323107.052909.782712.503建筑物及设备原值8229.92当期折旧额6583.94378.52378.52378.52378.52378.
36、52建筑物及设备净值1645.987851.407472.887094.366715.846337.324无形资产原值778.57778.57当期摊销额778.5719.4619.4619.4619.4619.46净值759.11739.64720.18700.71681.255合计：折旧及摊销7362.51397.98397.98397.98397.98397.98总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7675.304605.185756.487675.307675.307675.302外购燃料动力费万元658.99395.39494.24
37、658.99658.99658.993工资及福利费万元1454.081454.081454.081454.081454.081454.084修理费万元45.4227.2534.0645.4245.4245.425其它成本费用万元2392.431435.461794.322392.432392.432392.435.1其他制造费用万元480.08288.05360.06480.08480.08480.085.2其他管理费用万元433.66260.20325.25433.66433.66433.665.3其他销售费用万元1316.10789.66987.071316.101316.101316.1
38、06经营成本万元12226.227335.739169.6612226.2212226.2212226.227折旧费万元378.52378.52378.52378.52378.52378.528摊销费万元19.4619.4619.4619.4619.4619.469利息支出万元-10总成本费用万元12624.208315.349931.1612624.2012624.2012624.2010.1可变成本万元10772.146463.288079.1010772.1410772.1410772.1410.2固定成本万元1852.061852.061852.061852.061852.061852.0611盈亏平衡点40.52%40.52%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元16024.009614.4012018.0016024.0016024.0016024.002税金及附加万元215.61193.10201.54215.61215.61215.613总成本费用万元12624.208315.349931.16126