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1、“金融市场学”计算题1、某息票债券面额1000 元，票面利率10%,期限 3 年,以 1050 元溢价发行，上述债券某投资者持有1 年后以 1100元卖出； 另一投资者以1100 元购买后一直持有到期。请计算该债券的到期收益率、持有期收益率及最终收益率计算：到期收益率=1000 10%+(1000-1050) 31050100%=7.94% 持有期收益率 =100010%+(1100-1050) 11050100%=14.29% 最终收益率 =100010%+(1000-1100) 21100 100%=4.55% 2、某投资者以20 元的价格买入X 公司一股股票，持有一年分得现金股息1.8
2、元,；投资者在分得股息2 个月后 ,将股票以23.20 元的价格出售；投资者在分得股息后，X 公司以 1：2的比例拆股。 拆股决定后， X 公司的股票市价涨至22 元一股。 请计算该股票的股利收益率、持有期收益率及股份变动后持有期收益率计算：股利收益率=1.820100%=9% 持有期收益率 =【 1.8+（23.2-20） /20100%=25% 股份变动后持有期收益率=【 （11-10）+0.9】 /10100%=19% 3、假设四种股票的基期价格为：5、8、10、15。基期成交股数为：100、150、180、200。报告期价格为：8、10、14、18，报告期成交股数为：120、160、2
3、00、230。基期指数值为100.请计算该四种股票的拉斯拜尔指数和派许指数计算：拉斯拜尔指数 =（8100+10150+14180+18200）（5100+8150+10180+15200 ） 100=1.2953100=129.53 派许指数 =（8120+10160+14200+18230）/（ 5120+8160+10200+15230 ）100=1.2687100=126.87 4、有 A、B、C、D4 只基金，过去5 年平均收益率分别为：16%、12%、22%和 9%；平均无风险利率为5.2%； 市场组合的平均收益率为6.6%；各基金的贝塔系数分别为：1.33、 1.17、1.46、
4、0.98，试按各基金的詹森测度对它们的绩效进行排序。计算：A 基金的詹森测度=0.0894 B 基金的詹森测度=0.0516 C 基金的詹森测度=0.1476 D 基金的詹森测度=0.0243 按绩效从高到低排序为：C、A、B、D。5、有 A、B、C、D4 只基金，过去5 年平均收益率分别为：17%、13%、20%和 11%；平均无风险利率为6%；各基金的标准差分别为：21%、18%、25%、 9%，试按各基金的夏普比率对它们的绩效进行排序。计算：A 基金的夏普比率=0.5238，B 基金的夏普比率=0.3889，C 基金的夏普比率=0.5600 D 基金的夏普比率=0.5556 按绩效从高到
5、低排序为：C、 D 、 A、B 名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 7 页 - - - - - - - - - 6、假设市场汇率如下：USDDEM1.8100 1.8110， GBP1USDl.7510 1.7520 则英镑对美元的汇价为：GBP1=DEM1.7510 1.81001.75201.8110 =DEM3.1693 3.1729 7、假如目前市场汇率是：GBP1=USD1.6125-1.6135 ，AUD USD0.7120-0.7130 ，则单位
6、英镑换取澳元的汇价为：GBP1AUD GBP1AUD2.2616-2.2662 8、假定目前外汇市场上的汇率是：USD1=DEM1.8100 1.8110，USD1=JPY127.10 127.20 这时单位马克兑换日元的汇价为：DEM1 JPY =JPY70.18270.276 9、市场即期汇率为USD1=DEM1.76401.7650 ，1 个月远期汇水为49/44，计算 1 个月的远期汇率？计算： 1 个月的远期汇率为：USD1=DEM1.76401.7650- 0.00490.0044 ，则： 1 个月远期汇率USD1=DEM1.75911.7606 10、市场即期汇率为GBP1=US
7、D1.6040-1.6050 ，3 个月远期汇水为64/80，则 3 个月的远期汇率为： USD1.60401.6050+0.00640.0080 ，3 个月远期汇率GBP1=USD1.61041.6130 11、某公司需在2012 年 6 月中旬借入一笔6 个月期的短期资金500 万美元。目前离借款时间还有 1 个月。预计银行利率可能上调，为了锁定借款利率，6 月 12 日，该公司买入一份名义本金500 万美元、合同利率6.25%的 17 远期利率协议。设参照利率（LIBOR ）为 7%（6 月 12 日利率），合同期184 天。 6 月 14 日，向银行贷款500 万美元，利率为7.5%。
8、请计算： 1）在结算日支付的结算金。2）该公司贷款的实际利率计算：1）在结算日 卖方向 买方支付的结算金=（7%-6.25%） 5000000184/3601+7% 184/360 =18505.6 美元2）该公司支付银行贷款利息=7.5%5000000184/360=191662.5 美元3）结算金以市场利率再投资，再投资本利和为：18505.6（ 1+7%184/360）=19166.25 美元4） 该公司贷款的实际利率为: (191662.5-19166.25) 5000000360/184=6.75% 11、某公司在2012 年 4 月中旬有一笔6 个月期的短期资金500 万美元需作短
9、期投资。目前离投资时间还有1 个月。预计银行利率可能下降，为了锁定贷款利率，3 月 12 日，该公司卖出一份名义本金500 万美元、 合同利率6.25%的 17 远期利率协议。 设参照利率为5% （4月 12 日利率），合同期184 天。 4 月 14 日，委托贷款500 万美元，利率为5.5%。请计算：1）在结算日支付的结算金。2）该公司委托贷款的实际利率计算：1）在结算日买方向卖方支付的结算金=（6.25% - 5%） 5000000184/3601+5%184/360=31150.11 美元2）结算金以市场利率再投资，再投资本利和为：31149.44（ 1+5%184/360） =319
10、44.43 美元3）该公司委托贷款利息收入=5.5%5000000184/360=140555.5 美元名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 7 页 - - - - - - - - - 4）该公司委托贷款的实际利率为:(140555.5+31944.43) 5000000 360/184=6.75% 如果买方不履行合约，则该公司委托贷款的实际利率为5.5% 12、假如 2012 年 3 月初，美国某进口商从加拿大进口一批农产品，价值50 万加元， 6 个月后支付
11、货款。为防止6 个月后加元升值，请问进口商应如何进行套期保值？设现货市场3 月 1 日现汇汇率为0.8460 美元 /加元、9 月 1 日现汇汇率为0.8499 美元 /加元、期货市场3月 1 日即期汇率为0.8450 美元 /加元、 9 月 1 日远期汇率为0.8489 美元 /加元，请计算套期保值后的结果。答:美国进口商应买进50 万加元的期货合约进行套期保值. 美国进口商现货市场亏损=(0.8499-0.8460 ) 50 万=1950 美元美国进口商期货市场盈利=(0.8489-0,8450) 50 万=1950 美元美国进口商在期货市场的盈利与现货市场的亏损正好相抵.完全实现了套期保
12、值. 13、美国某公司从英国进口设备，3 个月后需支付1。 25 万英镑 。假定期权费为每英镑0.01美元， 一份英镑期权合约价格为1.25 万英镑 ，需支付期权费125 美元， 协定汇率为1 英镑=1.7 美元。为固定进口成本，美国公司应如何进行套期保值？并请计算3 个月后汇率变化后（按 0.05 变化）的执行结果。答:美国公司可购入一份英镑期权合约的买权.(看涨期权 ) 1）若英镑升值，1 英镑 =1.75 美元，美国公司执行期权，可少支付500 美元（ 1.25 万1.75-1.25 万 1.70-125） ；2）若英镑贬值，1 英镑 =1.65 美元，美国公司放弃执行期权，也可少支付5
13、00 美元（ 1.25万 1.7-1.25 万 1.65-125） ；3）若英镑汇率不变，美国公司可执行也可不执行期权，按市场汇率购买英镑，损失期权费 125 美元。14、假如 2012 年 3 月初，美国某进口商从中国进口一批生活用品，价值100 万人民币， 6个月后支付货款。为防止6 个月后人民币升值，请问进口商应如何进行套期保值？设现货市场 3 月 1 日现汇汇率为6.3390/美元、 9 月 1 日现汇汇率为6.3040 人民币 /美元、期货市场 3 月 1 日即期汇率为6.3380 人民币 /美元、 9 月 1 日远期汇率为6.3030 人民币 /美元，请计算套期保值后的结果。答案要
14、点：1）美国进口商应在期货市场按即期汇率买进 100 万人民币的期货合约以进行套期保值。2）现货市场：3 月 1 日按现汇汇率6.3390 人民币 /美元 ,折算为 157753.6 美元 , 9 月 1 日按现汇汇率6.3040 人民币 /美元 ,折算为 158629.4 美元 ,损失 875.8 美元；名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 7 页 - - - - - - - - - 3） 期货市场： 3 月 1 日按即期汇率6.3380 人民币 /美元买进期
15、货合约,折算为 157778.8 美元 , 9 月 1 日按远期汇率6.3030 人民币 /美元 ,折算为 158654.6 美元 ,盈利 875.8 美元。通过套期保值，盈亏相抵。15、瑞士某出口商向美国出口设备，双方约定3 个月后以美元收付货款，货款金额100 美元，假定期权费为每美元0.02 瑞士法郎，一份美元期权合约需支付期权费2万瑞士法郎。协定汇率为1 美元 =1.55 瑞士法郎。为防止瑞士法郎汇率下跌，固定出口收益，瑞士公司应如何进行套期保值？并请计算3 个月后汇率变化后（按0.05 变化）的执行结果。答:瑞士公司可购入一份美元期权合约的卖权(看跌期权 ). 1）若美元贬值，1 美
16、元 =1.50 瑞士法郎，瑞士公司执行期权，可获利3 万瑞士法郎（ 100万 1.55-100 万1.50-2 万） ；2）若美元升值，1 美元 =1.60 瑞士法郎， 瑞士公司放弃执行期权，也可获利3 万瑞士法郎（100 万 1.60-100 万 1.55-2 万） ；3）若美元汇率不变，瑞士公司可执行也可不执行期权，按市场汇率出售美元，损失期权费 2 万瑞士法郎。16、某投资者拥有40000 美元的证券组合资产。担心行情下跌， 请问投资者在期权市场应如何进行套期保值？并计算套期保值后的结果。请把答案填写在相应的空栏里。资料如下：期权合约的主要内容资产组合价值：40000 美元期权到期日：
17、12 月份资产组合 Beta 值： 1.00 执行价格： 40 指数名称： NYA 期权费： 1500 美元指数水平： 40.00 到期期限： 3 个月策略：套期保值后的结果指数变动-10% 0 +10% 指数水平资产组合价值（美元）资产组合盈利（美元）名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 7 页 - - - - - - - - - 期权盈利（美元）期权费（美元）净盈利（美元）17、某交易商预测3 个月后马克汇率将下跌，于是卖出一份6 月到期马克期货合约，价格为
18、 USD1=DM2.5 ，价值 50000 美元或 125000 马克。若合约到期前，马克汇率不降反升，则交易商会遭受损失。在没有确切把握的情况下，该交易商同时买进一份6 月到期的马克期货期权，协议价为USD1=DM2.6 ，期权费5000 美元。请计算3 个月后，马克汇率上升（USD1=DM2 ） 、马克汇率下降（USD1=DM2.8 ）及马克汇率不变时的交易结果。计算 : A、马克汇率上升。6 月到期的马克期货合约价格为USD1=DM2.0 。无论交易商在现货市场买进现货用于交割还是对冲在手合约，都要遭受损失。假定交易商对冲在手合约，买一份 6 月到期的马克期货合约，价值62500 美元（
19、 1250000.5） ，损失 12500 美元。但由于交易商做了期权交易， 执行期权时， 按协议价格买进期货合约，需支付 48076.9 美元 （1250000.3846） ，实际成本为53076.9 美元（ 48076.9+5000） ，只损失 3076.9 美元。比不做期权少损失 9423.1 美元，交易风险大大降低。B、马克汇率不变。交易商执行与放弃期权的结果一样，损失5000 美元期权费。C、马克贬值。 6 月到期的马克期货合约的价格为USD1=DM2.9 ，交易商放弃期权,对冲在手合约 ,需支付 43103.4 美元（ 1250000.3448）,加上期权费 ,实际成本48103.
20、4 美元,盈利1896.6 美元 . 名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 7 页 - - - - - - - - - 18、公司 A 与 B 要借款 500 万美元，期限5 年，A公司希望借入 固定利率借款，而B 公司希望借入 浮动利率借款。如果不通过中介， 互换收益由两公司平分。请为它们设计互换安排。A 与 B 公司面临的借款利率如下：固 定 利率浮动利率公司 A 11.2% LIBOR+1.3% 公司 B 10% LIBOR+0.5% 19、市场向 A、B
21、 公司提供的借款利率如下：美元利率英镑利率公司 A 10% 12% 公司 B 8.8% 11% 请根据 A、B 两公司各自的比较优势安排货币互换。假定 A、B 公司商定双方平分互换收益，若不考虑本金问题，请画出利率互换的流程图并计算各自的互换名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 7 页 - - - - - - - - - 收益及实际融资成本。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 7 页，共 7 页 - - - - - - - - -