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1、泓域咨询/苏州洗手液项目财务分析报告一、项目发展背景无论是在公共场合还是在家里，洗手液是生活中必不可少的清洁用品，越来越多地取代了肥皂的使用。洗手液通常由水、酒精、香精和甘油组成，其中酒精是主要的杀菌消毒成分。洗手液，一种清洁手部的护肤清洁液，按其成分的不同可分为普通洗手液、消毒洗手液、重油污洗手液，其中普通洗手液是以表面活性剂和调理剂配制而成的水洗型产品，不含抑菌或杀菌成分，其主要作用是清洁肌肤；抗(抑)菌洗手液是以表面活性剂和调理剂配制而成，具有清洁及抗菌、抑菌等功能。中国是世界上排名前列的护理用品消费国，当前洗手液行业内参与企业数量超过30,00家，其中外资企业占比不足10%。受新型冠状
2、病毒疫情影响，洗手液需求量激增，疫情发酵后，苏宁消毒洗手液的销量猛增了2315%;从2020年1月19日开始受到疫情影响，淘宝洗手液销售额规模一路飙升，增长约为年前的10倍多。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6599.71(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2790.87万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资9390.58万元，其中：固定资产投资6599.71万元，占项目总投资的70.28%；流动资金2790.87万元，占项目总投资的29.72%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资204
3、6.22万元，占项目总投资的21.79%；设备购置费1722.89万元，占项目总投资的18.35%；其它投资2830.60万元，占项目总投资的30.14%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6599.71+2790.87=9390.58（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入11300.30万元，总成本9784.73万元，利润总额385.09万元，净利润288.82万元，增值税370.09万元，税金及附加133.87万元，所得税96.27万元；第二年负荷70.00%,计划收入14382.2
4、0万元，总成本11745.68万元，利润总额1210.68万元，净利润908.01万元，增值税471.02万元，税金及附加145.98万元，所得税302.67万元；第三年生产负荷100%，计划收入20546.00万元，总成本15667.58万元，利润总额4878.42万元，净利润3658.82万元，增值税672.89万元，税金及附加170.20万元，所得税1219.61万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入20546.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项
5、税额=672.89万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用15667.58万元，其中：可变成本13073.00万元，固定成本2594.58万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加170.20万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4878.42（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4878.4225.00%=1219.61（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销
6、售税金及附加+补贴收入=4878.42（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4878.4225.00%=1219.61（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4878.42万元，缴纳企业所得税1219.61万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=4878.42-1219.61=3658.82（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=51.95%。（2）达产年投资利税率=60.93%。（3）达产年投资回报率=38.96%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入20546.00万元，总
7、成本费用15667.58万元，税金及附加170.20万元，利润总额4878.42万元，企业所得税1219.61万元，税后净利润3658.82万元，年纳税总额2062.70万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.07年。本期工程项目全部投资回收期4.07年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率51.95%，投资利税率60.93%，全部投资回报率38.96%，全部投资回收期4.07年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。维护规划的权威性，严
8、格按照建设程序进行规划、设计、施工；配套设施既不能提高标准也不能降低质量，要认真做好“投资、质量、进度”的全过程控制，精心设计、精心施工，力争创建优良工程。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析中国是世界上排名前列的护理用品消费国，当前洗手液行业内参与企业数量超过30,00家，其中外资企业占比不足10%。中国洗手液行业参与企业可分为三类：（1）外资企业以滴露、威露士、舒肤佳等为代表的外资企业凭借发达
9、国家领先的工业技术水平及深厚的产品研发经验积累，占据洗手液市场的领先地位。企业产品去污性能优异、配方先进、规格全面、成分温和及产品包装设计成熟，以滴露为例，滴露是全球家化领先公司英国利洁时集团旗下的日化品牌，拥有80余年的发展历史，其健康除菌系列产品已畅销全球100多个国家和地区，同时滴露与世界知名卫生机构合作，对感染威胁进行长期监测，不断改进产品的配方与设计。（2）本土先进企业本土先进的洗手液生产企业通常发展历史悠久、生产规模较大或具备较强的洗手液产品研发生产能力，以蓝月亮、立白、开米为代表。此类企业或是早期在中国生产洗手液原材料起家从而进入洗手液市场，或是知名洗护品牌丰富自身产品线而进入洗
10、手液市场，通常通过自主研发或产学研合作等模式逐步掌握先进的洗手液产品技术，在产品制造工艺、营销渠道及技术水平等方面具备相应实力，少数品牌已发展成为中国洗手液市场的领导品牌。但中国部分本土先进企业缺少充足的资金支撑与完善的产品线，应对市场风险较弱。以开米为例，开米是中国早年著名洗涤用品品牌，洗手液市场占有率极高，近年受外资品牌和中小厂商冲击，洗手液市场下滑严重。（3）中小型企业中小型洗手液生产企业多数缺乏基础技术研究积累、自主创新的核心技术以及相关应用领域解决方案能力，导致产品趋于同质化，并且企业未建立健全的营销渠道，在洗手液低端市场以价格竞争为主。中小型洗手液企业通常与区域周边酒店、医院、餐馆
11、等场所建立长期合作，价格低且质量水平难以保障，该类企业数量多，市场占有率偏低。当前蓝月亮、威露士、滴露三家企业占据了50%以上的市场份额，品牌优势显著且产品包装、营销推广、配方设计等各方面均无明显短板，处于行业的领导地位。以立白、舒肤佳为代表的传统洗涤用品强势品牌，如今已逐渐具备为消费者提供规格全面、设计领先的产品，并凭借全面的营销网络及成本优势，在技术、品牌、资金等方面亦形成较强的竞争力，逐步挤压行业前列领导品牌的市场份额。此外，不断趋严的环保执行力度、消费者对产品健康要求的日益提高及新兴技术引发的产品革新促使中小型企业面临较大的生产压力，导致中小型企业的产品性价比、渠道数量及质量与行业头部
12、企业差距逐渐扩大。在此发展趋势下，行业集中度有望进一步提升，头部企业竞争优势将愈加显著。受新型冠状病毒疫情影响，洗手液需求量激增，疫情发酵后，苏宁消毒洗手液的销量猛增了2315%;从2020年1月19日开始受到疫情影响，淘宝洗手液销售额规模一路飙升，增长约为年前的10倍多。按照生产许可划分，市面上洗手液可以划分为两类：消毒产品(产品批号为“卫消证字”)和化妆品(产品批号为“卫妆准字”)。抗(抑)菌洗手液、免洗洗手液(包括手消毒凝胶)为“卫消证字”，通常具备杀灭或抑制常见致病菌，如金黄色葡萄球菌、大肠杆菌、铜绿假单胞菌、白色念珠菌等功能。受新型冠状病毒疫情影响，洗手液需求量激增。在2020年1月
13、20日至2月13日的疫情爆发期间，京东超市已累计为全国消费者提供了588万瓶洗手液，大年初一洗手液供应量达到峰值，同比增长超60倍;来自苏宁的数据显示，疫情发酵后，消毒洗手液的销量猛增了2315%;在2020年2月13日的国务院联防联控机制新闻发布会上，工业和信息化部消费品工业司表示，目前根据统计，全国手消毒液生产企业83家，日产能420吨，日产量205吨，开工率将近50%。另根据赛迪数据显示，2019年手部消毒液产量达4.37万吨，较2018年增加约0.36万吨。受疫情的爆发影响，2020年我国居民对手部消毒用品需求还将持续增多，手消毒产品产量将大幅提高，满足人民日常手消毒和手部保养护理并存
14、等需求的进一步细分产品将出现。洗手液有多种形态，最常见的为液态，近年来泡沫态和啫喱态的洗手液异军突起，丰富了市场的需求。泡沫型的洗手液通常配有特殊的泵头，挤出即为泡沫态，相比液体洗手液省去了揉搓起泡的动作，同时避免了液态洗手液发泡不充分导致的洗手液浪费。啫喱态洗手液大多为免洗洗手液，无需水洗，清洁方便，比较适合携带外出。市面上的免洗洗手液为了达到易挥发的效果，大多含有酒精，对酒精过敏的人群可以选择常规型洗手液。相对比液态洗手液，泡沫型洗手液体验优势明显，免洗洗手液则具有使用便利优势。目前，大多数洗手液品牌均推出了泡沫型洗手液、免洗洗手液，近年来泡沫洗手液销量保持两位数增长，高于液态洗手液需求市
15、场。根据淘宝平台数据显示，2020年2月25日的最近一个月，淘宝平台泡沫洗手液累计销量达到32万单左右，其中威露士、希尔姆、舒肤佳销量占比分别为16.8%、14.2%、7.2%，位列前三。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3212.744283.663977.683824.6915298.772主营业务收入3007.924010.563724.093580.8614323.432.1洗手液(A)992.611323.481228.951181.684726.732.2洗手液(B)691.82922.43856.54823.603294.392.3
16、洗手液(C)511.35681.80633.10608.752434.982.4洗手液(D)360.95481.27446.89429.701718.812.5洗手液(E)240.63320.84297.93286.471145.872.6洗手液(F)150.40200.53186.20179.04716.172.7洗手液(.)60.1680.2174.4871.62286.473其他业务收入204.82273.10253.59243.84975.34上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元15298.77完成主营业务收入万元14323.43主营业务收入占比93.62%营业收入增长率（同
17、比）20.47%营业收入增长量（同比）万元2599.38利润总额万元4156.25利润总额增长率26.95%利润总额增长量万元882.43净利润万元3117.19净利润增长率13.69%净利润增长量万元375.26投资利润率57.15%投资回报率42.86%财务内部收益率26.60%企业总资产万元17115.88流动资产总额占比万元25.04%流动资产总额万元4285.01资产负债率36.67%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米22364.5133.53亩1.1容积率1.041.2建筑系数66.84%1.3投资强度万元/亩196.831.4基底面积平方米14948.441.
18、5总建筑面积平方米23259.091.6绿化面积平方米1601.18绿化率6.88%2总投资万元9390.582.1固定资产投资万元6599.712.1.1土建工程投资万元2046.222.1.1.1土建工程投资占比万元21.79%2.1.2设备投资万元1722.892.1.2.1设备投资占比18.35%2.1.3其它投资万元2830.602.1.3.1其它投资占比30.14%2.1.4固定资产投资占比70.28%2.2流动资金万元2790.872.2.1流动资金占比29.72%3收入万元20546.004总成本万元15667.585利润总额万元4878.426净利润万元3658.827所得税
19、万元1.048增值税万元672.899税金及附加万元170.2010纳税总额万元2062.7011利税总额万元5721.5112投资利润率51.95%13投资利税率60.93%14投资回报率38.96%15回收期年4.0716设备数量台（套）12317年用电量千瓦时816263.7118年用水量立方米20329.0119总能耗吨标准煤102.0620节能率26.53%21节能量吨标准煤34.0222员工数量人394区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元159044.94同期产值万元135715.45同比增长17.19%从业企业数量家855规上企业家25从业人数人42750前十位企业产值
20、万元70270.68去年同期60055.28万元。1、xxx实业发展公司（AAA）万元17216.322、xxx有限公司万元15459.553、xxx投资公司万元9135.194、xxx有限公司万元7729.775、xxx公司万元4918.956、xxx集团万元4567.597、xxx投资公司万元351.358、xxx有限公司万元2881.109、xxx公司万元2740.5610、xxx集团万元2108.12区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元65496.111.1同期增加值万元59363.831.2增长率10.33%2行业净利润万元16887.252.12016年净利润
21、万元15282.582.2增长率10.50%3行业纳税总额万元35570.883.12016纳税总额万元31249.133.2增长率13.83%42017完成投资万元38324.264.12016行业投资万元19.54%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值186434.31211857.17240746.782利润总额64948.7573805.4083869.773净利润21760.5324727.8728099.854纳税总额14148.3216077.6418270.055工业增加值72900.0482840.9694137.456产业贡献率5.0
22、0%8.00%10.43%7企业数量102612521603土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10568.5510568.5515963.3315963.331544.811.1主要生产车间6341.136341.139578.009578.00957.781.2辅助生产车间3381.943381.945108.275108.27494.341.3其他生产车间845.48845.48925.87925.8792.692仓储工程2242.272242.274742.244742.24333.762.1成品贮存560.57560.5
23、71185.561185.5683.442.2原料仓储1165.981165.982465.962465.96173.562.3辅助材料仓库515.72515.721090.721090.7276.763供配电工程119.59119.59119.59119.599.473.1供配电室119.59119.59119.59119.599.474给排水工程137.53137.53137.53137.538.474.1给排水137.53137.53137.53137.538.475服务性工程1420.101420.101420.101420.1099.955.1办公用房667.18667.18667.
24、18667.1858.805.2生活服务752.92752.92752.92752.9256.296消防及环保工程400.62400.62400.62400.6231.726.1消防环保工程400.62400.62400.62400.6231.727项目总图工程59.7959.7959.7959.79-34.517.1场地及道路硬化3874.17731.30731.307.2场区围墙731.303874.173874.177.3安全保卫室59.7959.7959.7959.798绿化工程1501.4452.55合计14948.4423259.0923259.092046.22节能分析一览表序号
25、项目单位指标备注1总能耗吨标准煤102.061.1年用电量千瓦时816263.711.2年用电量吨标准煤100.321.3年用水量立方米20329.011.4年用水量吨标准煤1.742年节能量吨标准煤34.023节能率26.53%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7273.151.1完成比例77.45%2完成固定资产投资万元4383.372.1完成比例60.27%3完成流动资金投资万元2889.783.1完成比例39.73%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2681.2人均年工资万元5.931.3年工资额万元1600.882工程技术人员工资2.
26、1平均人数人592.2人均年工资万元6.482.3年工资额万元389.623企业管理人员工资3.1平均人数人163.2人均年工资万元7.983.3年工资额万元126.544品质管理人员工资4.1平均人数人324.2人均年工资万元5.034.3年工资额万元176.955其他人员工资5.1平均人数人195.2人均年工资万元5.285.3年工资额万元93.306职工工资总额万元2387.29固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2046.221722.89196.836599.711.1工程费用万元2046.221722.8915940.7
27、71.1.1建筑工程费用万元2046.222046.2221.79%1.1.2设备购置及安装费万元1722.891722.8918.35%1.2工程建设其他费用万元2830.602830.6030.14%1.2.1无形资产万元1341.821341.821.3预备费万元1488.781488.781.3.1基本预备费万元886.46886.461.3.2涨价预备费万元602.32602.322建设期利息万元3固定资产投资现值万元6599.716599.71流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元15940.777504.718800.7415940.
28、7715940.7715940.771.1应收账款万元4782.232630.233347.564782.234782.234782.231.2存货万元7173.353945.345021.347173.357173.357173.351.2.1原辅材料万元2152.011183.601506.402152.012152.012152.011.2.2燃料动力万元107.6059.1875.32107.60107.60107.601.2.3在产品万元3299.741814.862309.823299.743299.743299.741.2.4产成品万元1614.00887.701129.8016
29、14.001614.001614.001.3现金万元3985.192191.862789.633985.193985.193985.192流动负债万元13149.907232.459204.9313149.9013149.9013149.902.1应付账款万元13149.907232.459204.9313149.9013149.9013149.903流动资金万元2790.871534.981953.612790.872790.872790.874铺底流动资金万元930.28511.66651.20930.28930.28930.28总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例
30、占总投资比例1项目总投资万元9390.58142.29%142.29%100.00%2项目建设投资万元6599.71100.00%100.00%70.28%2.1工程费用万元3769.1157.11%57.11%40.14%2.1.1建筑工程费万元2046.2231.00%31.00%21.79%2.1.2设备购置及安装费万元1722.8926.11%26.11%18.35%2.2工程建设其他费用万元1341.8220.33%20.33%14.29%2.2.1无形资产万元1341.8220.33%20.33%14.29%2.3预备费万元1488.7822.56%22.56%15.85%2.3.
31、1基本预备费万元886.4613.43%13.43%9.44%2.3.2涨价预备费万元602.329.13%9.13%6.41%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6599.71100.00%100.00%70.28%5建设期间费用万元6流动资金万元2790.8742.29%42.29%29.72%7铺底流动资金万元930.2914.10%14.10%9.91%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11300.3014382.2020546.0020546.0020546.001.1万元11300.3014382.2020546.002054
32、6.0020546.002现价增加值万元3616.104602.306574.726574.726574.723增值税万元370.09471.02672.89672.89672.893.1销项税额万元3287.363287.363287.363287.363287.363.2进项税额万元1437.961830.132614.472614.472614.474城市维护建设税万元25.9132.9747.1047.1047.105教育费附加万元11.1014.1320.1920.1920.196地方教育费附加万元7.409.4213.4613.4613.469土地使用税万元89.4689.4689
33、.4689.4689.4610税金及附加万元133.87145.98170.20170.20170.20折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2046.222046.22当期折旧额1636.9881.8581.8581.8581.8581.85净值409.241964.371882.521800.671718.821636.982机器设备原值1722.891722.89当期折旧额1378.3191.8991.8991.8991.8991.89净值1631.001539.121447.231355.341263.453建筑物及设备原值3769.11当期
34、折旧额3015.29173.74173.74173.74173.74173.74建筑物及设备净值753.823595.373421.633247.893074.152900.414无形资产原值1341.821341.82当期摊销额1341.8233.5533.5533.5533.5533.55净值1308.271274.731241.181207.641174.095合计：折旧及摊销4357.11207.29207.29207.29207.29207.29总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10867.575977.167607.30108
35、67.5710867.5710867.572外购燃料动力费万元716.23393.93501.36716.23716.23716.233工资及福利费万元2387.292387.292387.292387.292387.292387.294修理费万元20.8511.4714.6020.8520.8520.855其它成本费用万元1468.35807.591027.841468.351468.351468.355.1其他制造费用万元733.09403.20513.16733.09733.09733.095.2其他管理费用万元414.18227.80289.93414.18414.18414.185.
36、3其他销售费用万元386.36212.50270.45386.36386.36386.366经营成本万元15460.298503.1610822.2015460.2915460.2915460.297折旧费万元173.74173.74173.74173.74173.74173.748摊销费万元33.5533.5533.5533.5533.5533.559利息支出万元-10总成本费用万元15667.589784.7311745.6815667.5815667.5815667.5810.1可变成本万元13073.007190.159151.1013073.0013073.0013073.0010.
37、2固定成本万元2594.582594.582594.582594.582594.582594.5811盈亏平衡点50.56%50.56%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元20546.0011300.3014382.2020546.0020546.0020546.002税金及附加万元170.20133.87145.98170.20170.20170.203总成本费用万元15667.589784.7311745.6815667.5815667.5815667.585增值税万元672.89370.09471.02672.89672.89672.896利润
38、总额万元4878.42385.091210.684878.424878.424878.428应纳税所得额万元4878.42385.091210.684878.424878.424878.429企业所得税万元1219.6196.27302.671219.611219.611219.6110税后净利润万元3658.82288.82908.013658.823658.823658.8211可供分配的利润万元3658.82288.82908.013658.823658.823658.8212法定盈余公积金万元365.8828.8890.80365.88365.88365.8813可供投资者分配利润万元3292.94259.94817.213292.943292.943292.9414应付普通股股利万元