企业财务分析概述.pptx

《企业财务分析概述.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《企业财务分析概述.pptx（83页珍藏版）》请在taowenge.com淘文阁网|工程机械CAD图纸|机械工程制图|CAD装配图下载|SolidWorks_CaTia_CAD_UG_PROE_设计图分享下载上搜索。

1、第第3 3章章 企业财务分析企业财务分析巴菲特曾经说过的一句话：“如果想在球场获胜，请盯住球场而不是记分牌”，放在股市上也是同样的道理。如果想在股市长期赚钱，请盯住上市公司本身而不是股价的表现。多年来我们都会发现，那些业绩造假的公司不管短期股价表现如何，最后都会成为投资者输掉大笔财富的销金窟。绿大地（002200）自2009年就开始疯狂的业绩造假，公司在2008年苗木被冻坏的情况下不仅没有通过年报计提巨额损失，反而虚构收入和盈利蒙骗投资者。如果细心一点的投资者在进行投资之前能够仔细阅读一下公司年报，怎么会遭受股价暴跌7成的厄运？从另一角度来看，经过市场三年半的调整，很多上市公司的盈利水平随着经

2、济复苏开始提高，但市场却没有任何反应，股价还在底部匍匐，我们却可以通过公司毛利率和收入的变化发现先机。通过上市公司财务分析去发现一些市场不能通过股价异动发现的东西，可以了解和掌握公司盈利的真实情况和未来变化的趋势，也可以衡量一些所谓的绩优公司是否是真实可靠，且能长期保持成长优势。理解企业财务分析的概念熟悉企业财务分析的步骤和方法掌握财务比率分析掌握财务综合分析3.1 企业财务分析概述3.1.1 财务分析的意义3.1.2 财务分析的步骤和方法3.3 3.3 综合财务分析综合财务分析3.3.1 杜邦财务分析体系3.3.2 沃尔评分法3.2 财务指标分析财务指标分析3.2.1 偿债能力指标3.2.2

3、 营运能力3.2.3盈利能力3.2.4发展能力3.2.4 市价比率财务分析财务分析的目的的目的实现理财目的重要手段标科学决策的重要前提评价财务状况、状况、经营成果和现经营成果和现金流量的重要金流量的重要依据依据3.1.1 3.1.1 财务分析的意义财务分析的意义1. 1. 财务分析的目的财务分析的目的财务分析财务分析信息的使信息的使用者用者债权人供应商经营者注册会计师政府投资者2. 财务分析信息的使用者财务分析信息的使用者财务分财务分析的内析的内容容营运能力分析发展能力分析盈利能力分析偿债能力分析3. 3. 财务分析的内容财务分析的内容四者相辅相承，其中四者相辅相承，其中: :偿债能力是财务目

4、标实现的稳健保证偿债能力是财务目标实现的稳健保证营运能力是财务目标实现的物质基础营运能力是财务目标实现的物质基础盈利能力是上述两者共同作用的结果，同时也对两者起着盈利能力是上述两者共同作用的结果，同时也对两者起着推动作用推动作用发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力潜在能力3. 3. 财务分析的内容财务分析的内容3.1.2 3.1.2 财务分析的步骤和方法财务分析的步骤和方法1 1财务分析的步骤财务分析的步骤（1）明确分析的目标；（2）收集有关的数据资料；（3）根据分析目的把整体的各部分分列，给予适当组织，使之符合需要；（4

5、）深入研究各个部分的特殊本质；（5）进一步研究各个部分的联系；（6）解释结果，提供决策有用的信息。2 2财务分析的方法财务分析的方法（1）水平分析法水平分析法，是将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况、经营成果和现金流量的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。1）绝对值变动。2）增减变动率。3）变动比率值。期同项指标实际数期某项指标实际数基绝对值变动数量分析%100%基期实际数量绝对值变动数量）变动率（基期实际数值分析期实际数值变动比率值（2）垂直分析法垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体

6、关系情况及其变动情况。会计报表经过垂直分析处理后，通常称为同度量报表，或称为总体结构报表。如同度量资产负债表、同度量利润表、同度量成本表等。一般步骤是：1）确定报表中各项目占总额的比重或百分比。2）通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。一般项目比重越大，说明其重要程度越高，对总体的影响越大。3）将分析期各项目的比重与前期同项目比重进行对比，研究各项目的比重变动情况。也可以将本企业报告期项目比重与同类型企业的可比项目比重对比，找出问题1）计算趋势比率或指数。2）评价和判断企业各项指标的变动趋势和合理性。3）预测未来的发展趋势。3）趋势分析法）趋势分析法 根据企业连续几个时期的分析资料

7、，运用根据企业连续几个时期的分析资料，运用指数或完成率，分析各相关项目变动趋势的一种指数或完成率，分析各相关项目变动趋势的一种分析方法。分析方法。20102009200820072006销售额（万元）销售额（万元）17 03413 30511 55010 63110 600净利润（万元）净利润（万元）1 3971 178374332923每股收益（元）每股收益（元）4.313.521.100.972.54每股股利（元）每股股利（元）1.901.711.631.621.6020102009200820072006销售额（销售额（%）160.7125.5109.0100.3100.0净利润（净利润

8、（%）151.4127.640.536.0100.0每股收益（每股收益（%）169.7138.643.338.2100.0每股股利（每股股利（%）118.8106.8101.9101.3100.0【例例3-1】某企业某企业2006-2010年有关资料见表年有关资料见表3-1。表表3-1 财务指标表财务指标表表表3-2 趋势分析表趋势分析表该企业的销售额和每股股利在逐年增长，特别是09年和10年增长较快；每股收益在07年和08年有所下降，09年和10年的盈利状况有所下降，09年和10年有较长幅度增长。从总体状况来看，企业自06年以来，07年和08年盈利状况有所下降，09年和10年各项指标完成情况

9、都比较好。企业几年来的发展趋势说明，企业的经营状况和财务状况不断改善，如果这个趋势能保持下去，今后的状况也会较好。（4）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法，是经济活动分析中最重要方法之一，可分为连环替代法和差额计算法两种。1）连环替代法连环替代法是因素分析法的基本形式，有人甚至将它与因素分析法看成同一概念。连环替代法的名称是由其分析程序的特点决定的。【例】某企业2010年3月某种材料费用的实际数是6720元，而其计划数是5400元。实际比计划增加1320元。由于材料费用由产品产量、单位产品材料消耗量和材

10、料单价三个因素的乘积构成。因此，可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个分析它们对材料费用总额的影响程度。项目项目单位单位计划数计划数实际数实际数差异差异产品产量产品产量件件12014020材料单耗材料单耗千克千克/件件981材料单价材料单价元元/千克千克561材料费用材料费用元元5，4006，7201，320根据连环替代法的程序和上述材料费用的因素分解式，可以得出：实际指标体系：140866，720元计划指标体系：120955，400元分析对象：6，7205，4001，320元计划指标：12095=5，400（元） 1第一次替代：140956，300（元） 2第二次替代：140855

11、，600（元） 3第三次替代：140866，720（元）（实际数）4在此基础上，按照第三步骤的做法进行连环顺序替代，并计算每次替代后的结果：根据第四步骤，确定各因素变动的影响程度分析：216，3005，400900（元） 产量增加的影响325，6006，300700（元） 材料节约的影响436，7205，6001，120（元） 价格提高的影响最后检验结果900700+1，1201，320（元） 全部因素的影响2）差额计算法差额计算法作为连环替代法的简化形式，其因素分析的原理与连环替代法是相同的。区别只是在于分析程序上，差额计算计算法比连环替代法简单，即它可以直接利用各影响因素的实际数与基期数的

12、差额，在其他因素不变的假定条件下，计算各因素对分析指标的影响程度。或者说差额计算法就是将连环替代法的第三步骤和第四步骤合并为一个步骤进行。总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标包括偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标和发展能力指标。在对上市公司的价值评价中，常使用市价比率指标。以资产负债表和利润表为基础的财务比率分类：以资产负债表和利润表为基础的财务比率分类：资产负债表资产负债表 存量比率存量比率 利润表利润表 流量比率流量比率流量与存量之间的比率流量与存量之间的比率 资产负债表中的各项目是一个时点指标，不能准确地反映这个变资产负债表中的各项目是一个时点指标，不能准确地反映这个变量在一

13、定时期的流量变化情况，因此采用资产负债表期初、期末余额量在一定时期的流量变化情况，因此采用资产负债表期初、期末余额的平均值作为某一比率的分母，可以更好地反映公司的整体情况。的平均值作为某一比率的分母，可以更好地反映公司的整体情况。注意3.2.1 3.2.1 偿债能力指标偿债能力指标1. 1. 短期偿债能力短期偿债能力短期偿债能力是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务能力特别是流动资产变现能力的重要标志。衡量指标有流动比率、速动比率和现金比率。（1）流动比率2009年： 20102010年：年： 623. 0864303422189，流动比率766. 06273254

14、50249，流动比率一般认为2：1的比率比较适宜。流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。常见事件1 1）假设某公司要向一些供应商和短期债权人付款，那）假设某公司要向一些供应商和短期债权人付款，那么流动比率如何变化？么流动比率如何变化？2 2）假设公司要购买一些存货，则流动比率如何变化？）假设公司要购买一些存货，则流动比率如何变化？3 3）公司出售某些商品，流动比率如何变化？）公司出售某些商品，流动比率如何变化？2009年：2010年：一般认为，速动比率为1是安全标准。142. 086430322543864303197,146422189，速动比率2267. 062

15、732506387627325387162450249，速动比率流动负债速动资产速动比率 但是不同行业有所差别。例如，但是不同行业有所差别。例如，广百股份为广百股份为0.650.65，万科为，万科为0.470.47【例题 多选】某公司目前的速动比率为1.25，以下业务导致速动比率降低的有（ ）A. 赊购原材料一批B. 用所生产的产品抵偿应付购买设备款C. 从银行借入短期借款用以购买短期股票作投资D. 用银行支票购买一台设备（3）现金比率2009年：2010年：%100年末流动负债年经营现金流量现金比率546. 0864303009166，现金比率526. 0627325262171，现金比率长

16、期偿债能力分析，指企业偿还长期负债的能力。指标主要有：资产负债率、产权比率、利息保障倍数、现金流量债务比率。（1）资产负债率%100资产总额负债总额资产负债率2009年：2010年：该比率越小，表明企业的长期偿债能力越强。如果比率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。480 348100%4.16%886 896，资产负债率5，532 707100%4.06%985 389，资产负债率5，2009年：2010年：%100所有者权益总额负债总额产权比率%15.118%100548406348480，产权比率%68.11768245270753

17、2，产权比率该指标越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的杠杆效应。100%资产总额权益乘数所有者权益总额2009年：2010年：利息费用所得税费用利息费用净利润利息费用息税前利润利息保障倍数9312.577 248，360利息保障倍数，923.158476025109，利息保障倍数（4）现金流量债务比率从表3-5、3-6中得出：%100债务总额经营活动现金流量净额现金流量债务比率%15.32%1007075322621712010%56.34%1002009348480009166，比率年：现金流量净额债务比率年：现金流量净额债务

18、，【例题7单项】在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是( )。 A.资产负债率+权益乘数=产权比率 B.资产负债率权益乘数=产权比率 C.资产负债率权益乘数=产权比率 D.资产负债率权益乘数=产权比率 营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标所产生作用的大小。1 1应收账款周转率应收账款周转率平均应收账款余额主营业务收入净额应收账款周转率（次）应收账款周转率应收账款周转天数应收账款年末数应收账款年初数应收账款余额与折让营业务收入销售折扣主营业务收入净额主3602从表3-4、3-5中得出：应收账款周转率反映企业应收账款

19、变现速度的快慢及管理效率高低年）（次，年：应收账款周转率/91.542/592260934318291312010存货周转率存货周转天数存货年末数存货年初数平均存货年均存货主营业务成本存货周转率（次数）3602从表3-4、3-5中得出：2010年： 一般来说，存货周转率越高越好，存货周转率越高，表明其变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。但是，太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。年）（次），（，存货周转率（次数）/31.102/7271415461531315371营业收入净额平均流动资产总额）流动资产周转期（天数平均流动资

20、产总额营业收入净额）流动资产周转率（次数360年）（次），（，数）年流动资产周转率（次/72. 82/42218945024918291312010流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。4 4固定资产周转率固定资产周转率从表3-4、3-5中得出：固定资产周转率高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能充分发挥效率。固定资产平均净值营业收入净额固定资产周转率191318220103.73/540700 484815 /2， ，年：固定资产周转率（次 年）（， ）5 5总资产周转率总资产周转率从表3-4、3-5中

21、得出：2010年：总资产周转率高，表明企业全部资产的使用效率高平均资产总额主营业务收入净额总资产周转率19131822.04/985 389886 896 /2， ，总资产周转率次 年，1 1销售净利率销售净利率净利润总额与营业收入净额的比率100%净利润营业利润率营业收入净额76 8432010100%.02%1 913182，年营业利润率4，从表3-5中得出：2010年%100成本费用总额利润总额成本费用利润率%66. 5%10067153521011829131178102，成本费用利润率%100平均资产总额利息支出）（利润总额总资产报酬率%65.11%1002/896886985847

22、6178102，总资产报酬率平均资产总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。该比率越高，表明企业的资产利用效率越好，整个企业盈利能力越强，经营管理水平越高。%100平均净资产净利润净资产收益率76 84317.89%452 682406 548 /2，净资产收益率（， ） 一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本一般认为，企业净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效率越好，对企业投资人、获取收益的能力越强，运营效率越好，对企业投资人、债权人的保证程度越高。债权人的保证程度越高。%100年初所有者权益所有者权益扣除客观因素后的年末资本保值增值率从表3-4中得出：2010年该

23、指标越高，表明企业的资本保全状况越好，所有者的权益增长越快，债权人的债务越有保障，企业发展后劲越强。%35.111%100548406682452，资本保值增值率【例题13单项】两家商业企业本期销售收入、存货平均余额相同，但毛利率不同，则毛利率高的企业存货周转率（以销售成本为基础计算）（ ）。A高 B低 C不变 D难以判断3.2.43.2.4发展能力发展能力发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模，壮大实力的潜在能力。1. 1. 销售增长率销售增长率它是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入总额的比率。该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志，也是企业扩

24、张增量和存量资本的重要前提，世界500强就是主要以营业收入的多少进行排序。%100上年主营业务收入总额额本年主营业务收入增长销售增长率2. 2. 资本积累率资本积累率该指标越高，表明发展的能力越大，如为负值，则表明企业资本收到侵蚀，所有者利益受到损害。%100年初所有者权益本年所有者权益增长额资本积累率该指标越高，表明企业一个经营周期内资产经营规模扩张的速度越快。%100年初资产总额本年总资产增长额总资产增长率该指标越高，表明企业固定资产比较新，对扩大再生产的准备比较充足，发展的可能性比较大。%100平均固定资产原值平均固定资产净值固定资产成新率1 1市盈率市盈率市盈率每股市价每股收益每股收益

25、普通股股东净利润流通在外普通股加权平均数假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则：每股市价实际上反映了投资者对未来收益的预期。成熟市场上的成熟公司有非常稳定的收益，通常市盈率达到1012倍。25.12816. 0102010年市盈率流通在外普通股股数普通股股东权益每股净资产每股净资产每股市价市净率假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则：股）（元每股净资产每股市价市净率（元），流通在外普通股股数普通股股东权益每股净资产/0044.0

26、41.22631041.2263200682452均股数流通在外普通股加权平销售收入每股销售收入每股销售收入每股市价市销率我国上市公司的最新市盈率、市净率、市销率我国上市公司的最新市盈率、市净率、市销率指标的现状分析指标的现状分析分不同行业，列举一些典型的公司数据分不同行业，列举一些典型的公司数据 成员：成员：3 3人人假设中石化2010年无优先股，2010年12月31日普通股股价市价10元，2010年流通在外普通股加权平均数200万股，则：股）（元，市销率（元），每股销售收入/00105. 091.56591091.56592001829131综合财务分析的目的在于：（1）明确企业财务活动与

27、经营活动的相互关系，找出制约企业发展的“瓶颈”所在；（2）全面评价企业财务状况及经营业绩，明确企业的经营水平、位置及发展方向，为完善企业财务管理和经营管理提供依据；（3）为企业利益相关者进行投资决策提供参考。3.3.1 3.3.1 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。（1）净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。（2）总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标。（3）销售净利率是反映企业商品经营盈利能力最重要的指标。（4）权益乘数既是反映企业资本结

28、构的指标。【例题16单项选择题】甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5，总资产周转率提高l0，假定其他条 件与2007年相同，那么甲公司2008年的净资产收益率比2007年提高( )。 A4.5 B5.5 C10 D10.51. 1. 沃尔评分法的概念沃尔评分法的概念 沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平作出评价的方法。 （1）选择评价指标并分配指标权重。评价指标有：1）盈利能力2）偿债能力3）发展能力按重要程度确定各项比率指标的评分值，三类指标的评分值比例约

29、为5：3：2，评分值之和为100。（2）确定各项比率指标的标准值，即各该指标在企业现时条件下的最优值。（3）计算企业在一定时期各项比率指标的实际值。（4）形成评价结果。 国资委2006年颁布的中央企业综合绩效评价暂行办法和中央企业综合绩效评价实施细则，实质上就是沃尔评分法的运用。实施细则中，选择的企业综合绩效评价指标包括22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标，并列出具体的企业综合绩效评价类型与评价级别。 财务绩效定量指标财务绩效定量指标（权重（权重70%）管理绩效定性指标管理绩效定性指标(权重权重30%)指标类别指标类别(100)基本指标基本指标(100)修正指标修正指标(100

30、)评议指标评议指标(100)盈利能力状盈利能力状况（况（34）净资产收益率净资产收益率总资产报酬率总资产报酬率2014营业利润率营业利润率盈余现金保障倍数盈余现金保障倍数成本费用利润率成本费用利润率资本收益率资本收益率10987战略管理战略管理发展创新发展创新经营决策经营决策风险控制风险控制基础管理基础管理人力资源人力资源行业影响行业影响社会贡献社会贡献1815161314888资产质量状资产质量状况（况（22）总资产周转率总资产周转率应收账款周转率应收账款周转率1012不良资产比率不良资产比率流动资产周转率流动资产周转率资产现金回收率资产现金回收率976债务风险状债务风险状况（况（22）资产

31、负债率资产负债率已获利息倍数已获利息倍数1210速动比率速动比率现金流动负债比率现金流动负债比率带息负债比率带息负债比率或有负债比率或有负债比率6655经营增长状经营增长状况（况（22）营业增长率营业增长率资本保值增值率资本保值增值率1210营业利润增长率营业利润增长率总资产增长率总资产增长率技术投入率技术投入率1075企业综合绩效评价指标及权重表企业综合绩效评价指标及权重表评价类型评价类型评价级别评价级别评价得分评价得分优（优（A）A+A+A+A+A AA+A+95分分9595分分A+90分分9090分分A85分分良（良（B）B+B+B BB-B-8585分分B+80分分8080分分B75分

32、分7575分分B-70分分中（中（C）C CC-C-7070分分C60分分6060分分C-50分分低（低（D）D D5050分分D40分分差（差（E）E EE E40分分企业综合绩效评价类型与评价级别一览表企业综合绩效评价类型与评价级别一览表 为什么要评估财务报表？ 我们没有，也无法合理地期望获取市场价值信息我们没有，也无法合理地期望获取市场价值信息n 什么人用？什么人用？内部人内部人业绩评估业绩评估计划未来计划未来外部人外部人债权人及潜在投资者债权人及潜在投资者供应商、分销商供应商、分销商评价主要竞争对手评价主要竞争对手兼并收购兼并收购没有一条理论可以帮助我们识别哪些项目，或是哪些比率没有一

33、条理论可以帮助我们识别哪些项目，或是哪些比率应加以关注、哪些能指导我们设立统一基准。应加以关注、哪些能指导我们设立统一基准。无法说明哪些比率最重要，也无法说明一个高的或低的值无法说明哪些比率最重要，也无法说明一个高的或低的值意味着什么？意味着什么？很多公司都是企业集团，或多或少拥有不相关联的业务。很多公司都是企业集团，或多或少拥有不相关联的业务。一个行业中的主要竞争对手以及同类成员可能会遍布全球一个行业中的主要竞争对手以及同类成员可能会遍布全球各地。各地。不同的公司会采用不同的会计处理方法不同的公司会采用不同的会计处理方法对特定公司，诸如某项资产销售的一次性利润的非常或短对特定公司，诸如某项资

34、产销售的一次性利润的非常或短暂事件很可能会影响其财务业绩。暂事件很可能会影响其财务业绩。 访问以下网址：东方财富、和讯财经、巨潮资讯，或其他访问以下网址：东方财富、和讯财经、巨潮资讯，或其他相关网址，查找相同行业或不同行业的相关网址，查找相同行业或不同行业的两家上市公司连续三两家上市公司连续三年年的财务报表和其他信息，这些公司所属的财务报表和其他信息，这些公司所属ITIT行业（生意宝、行业（生意宝、乐视网）乐视网）、造纸业（晨鸣纸业、冠豪高新）造纸业（晨鸣纸业、冠豪高新）、房地产业（保房地产业（保利地产、华发股份）利地产、华发股份）、农林牧渔业农林牧渔业（獐子岛、国联水产獐子岛、国联水产）及）

35、及医药行业（云南白药、海普瑞）医药行业（云南白药、海普瑞）等。仔细阅读公司的报告，等。仔细阅读公司的报告，特别是董事长的陈述，分析该公司的目标、战略与竞优势；特别是董事长的陈述，分析该公司的目标、战略与竞优势；分析这些公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、现金流量分析这些公司的盈利能力、营运能力、偿债能力、现金流量等财务状况和经营成果。并上网查询有关咨询机构或证券分等财务状况和经营成果。并上网查询有关咨询机构或证券分析师对这两家公司的财务预测数据。析师对这两家公司的财务预测数据。成员：成员：4 4人人/ /组组财务分析是以对企业过去和现在财务活动进行分析和评价，为决策提供有用的信息。财务分析的方

36、法主要有水平分析法、垂直分析法、趋势分析法、因素分析法和差额计算法。单项财务分析指标有偿债能力指标、营运能力指标、盈利能力指标、发展能力指标以及市价比率指标。偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力的衡量指标有流动比率、速动比率和现金比率。长期偿债能力指标有资产负债率、产权比率、利息保障倍数和现金流量债务比率。营运能力指标有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率。盈利能力就是企业资金增值的能力，主要有销售利润率、成本利润率、资产利润率、自有资金利润率和资本保值增值率等指标。发展能力指标有销售增长率、资本积累率、总资产增长率、固定资产成新率。市价比率指标有市盈率、市净率和市销率。杜邦财务分析体系是一个多层次的财务比率分解体系，各项财务比率可在每个层次上与本企业历史或同行财务比率比较，逐级向下分解，其中净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心。沃尔评分法是指将选定的财务比率用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的信用水平做出评价的方法。1. 请简要说明财务分析的方法。2. 盈利能力比率如何计算，其驱动的原因是什么？3. 如何实际运用市盈率指标？4. 杜邦分析体系有哪三个层次，为什么净资产收益率是该体系的核心指标？The End