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1、第五章第五章 长期筹资（长期筹资（）第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资第二节第二节 债券筹资债券筹资第三节第三节 股票筹资股票筹资2第五章第五章 长期筹资长期筹资()）第一节第一节 长期借款筹资长期借款筹资3第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件4第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件5第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、长期借款的概念、种类和条件一、长期借款的概念、种类和条件6第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利
2、率7第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率8第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率9第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率10第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、长期借款的保护性条款和利率二、长期借款的保护性条款和利率11第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还12第五章第五章 长期筹资长期筹资()）期数利率）（本金借款总金额到期偿付1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还13第五章第五章
3、 长期筹资长期筹资()）三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还期数）利率本金（总金额到期偿付114第五章第五章 长期筹资长期筹资()）期数利率剩余本金最后一期利率本金本金总金额到期偿付2三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还15第五章第五章 长期筹资长期筹资()），利率，期数）（本金偿付额每年等额AP / 请看例题分析51期数每年等额偿付额或利息本金总金额到期偿付nt1三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还16第五章第五章 长期筹资长期筹资()） 这四种偿还方式都偿还了10 000元的现实债务。只是不同的偿还方式在整个偿还过程中的现金流量分布不一样，企业可据此，结合企业的现金支付状况现金支付状况和投
4、资收益投资收益水平水平选择适宜的偿还方式。 三、长期借款的偿还三、长期借款的偿还17第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、长期借款的优缺点四、长期借款的优缺点18第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、长期借款的优缺点四、长期借款的优缺点19第五章第五章 长期筹资长期筹资()）第二节第二节 债券筹资债券筹资20第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、债券的种类一、债券的种类21第五章第五章 长期筹资长期筹资()）不动产抵押债券动产抵押债券信托抵押债券（金融资产抵押）第一顺序抵押债券第二顺序抵押债券（利率比第一顺序高） 信用债券信用债券（又称无担保债券）：是指没有抵押，完全凭自身良好的信用而发
5、行的债券。由于信用债券没有特定的抵押品，利率要比同一时期发行的抵押债券利率要高。 次位信用债券次位信用债券：也是一种无财产担保的债券。清偿顺序在信用债券之后、股票之前。一、债券的种类一、债券的种类22第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、债券的种类一、债券的种类23第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、债券的种类一、债券的种类24第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、债券的种类一、债券的种类25第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、债券的种类一、债券的种类26第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、债券评级二、债券评级27第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、债券评级二、债券评级28
6、第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、债券评级二、债券评级29第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、债券评级二、债券评级30第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、债券发行价格三、债券发行价格31第五章第五章 长期筹资长期筹资()）面值（）年利率（市场利率）（面值市场利率）（年利率行价格债券发nnnntt, iP/F, iP/A,111债券发行价格通常有三种情况： 等价：发行价格=票面价 溢价：发行价格票面价格 折价：发行价格票面价格三、债券发行价格三、债券发行价格32第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、债券发行价格三、债券发行价格33第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、债券的偿还
7、与收回四、债券的偿还与收回34第五章第五章 长期筹资长期筹资()）年金终值系数债券本息年偿债基金四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回35第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回36第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、债券的偿还与收回四、债券的偿还与收回37第五章第五章 长期筹资长期筹资()）五、债券调换分析五、债券调换分析38第五章第五章 长期筹资长期筹资()）投资现值债券调换的节约的折现值债券调换后成本净现值债券调换4. 债券调换分析的程序债券调换分析的程序 计算债券调换时的投资成本 计算债券调换后的成本节约额 计算债券调换的净现值并决策五、债券调
8、换分析五、债券调换分析39第五章第五章 长期筹资长期筹资()）五、债券调换分析五、债券调换分析40第五章第五章 长期筹资长期筹资()） 请看例题分析52五、债券调换分析五、债券调换分析41第五章第五章 长期筹资长期筹资()）六、债券的优缺点六、债券的优缺点42第五章第五章 长期筹资长期筹资()）六、债券的优缺点六、债券的优缺点43第五章第五章 长期筹资长期筹资()）第三节第三节 股票筹资股票筹资44第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资45第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资46第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹
9、资47第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资48第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资49第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资50第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资51第五章第五章 长期筹资长期筹资()）一、优先股筹资一、优先股筹资52第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、普通股的特征与权力二、普通股的特征与权力53第五章第五章 长期筹资长期筹资()）二、普通股的特征与权力二、普通股的特征与权力54第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式5
10、5第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式56第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式57第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式58第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式59第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式60第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式61第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股
11、发行条件及方式62第五章第五章 长期筹资长期筹资()）三、普通股发行条件及方式三、普通股发行条件及方式63第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点64第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点65第五章第五章 长期筹资长期筹资()）溢价差额计入资本公积 请看背景资料5-1四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点66第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点67第五章第五章 长期筹资长期筹资()）四、普通股的发行价格及优缺点四、普通股的发行价格及优缺点68第五章第五章 长期筹资长期筹资()）思 考 题69第五章第五章 长期筹资长期筹资()）