企业财务报告的阅读与分析.pptx

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1、第第4 4章章 财务分析财务分析财务管理1第四章第四章 财务报告的阅读与分析财务报告的阅读与分析财务分析概述财务会计报告体系基本的财务能力分析杜邦分析体系2第一节 财务分析概述财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析概念财务分析概念3财务分析的最基本功能 是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。财务分析的起点 财务分析的结果 是对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。是财务报表是财务报表4财务

2、分析的程序，是指进行财务分析财务分析的程序，是指进行财务分析所应遵循的所应遵循的一般规程一般规程。研究财务分析。研究财务分析程序是进行财务分析基础与关键，它程序是进行财务分析基础与关键，它为开展财务分析工作，掌握财务分析为开展财务分析工作，掌握财务分析技术指明了方向。技术指明了方向。四个阶段十个步骤四个阶段十个步骤财务分析的程序财务分析的程序5第一阶段第一阶段 信息搜集整理阶段信息搜集整理阶段明确分析目的明确分析目的制定分析计划制定分析计划搜集整理信息搜集整理信息6第二阶段第二阶段 战略分析与会计分析阶段战略分析与会计分析阶段战略分析战略分析 目的：企业的地位目的：企业的地位 内容：行业分析内

3、容：行业分析 企业竞争策略分析企业竞争策略分析会计分析会计分析 目的：揭示真实程度目的：揭示真实程度 内容：阅读会计报表内容：阅读会计报表 比较会计报表比较会计报表 解释会计报表解释会计报表 修正会计信息修正会计信息7第三阶段第三阶段 财务分析实施阶段财务分析实施阶段 财务指标分析财务指标分析基本因素分析基本因素分析8第四阶段第四阶段 综合分析与评价阶段综合分析与评价阶段 财务综合分析与评价财务综合分析与评价财务预测与价值评估财务预测与价值评估财务分析报告财务分析报告 9财务分析信息的种类财务分析信息的种类内部信息与外部信息（信息来源）内部信息与外部信息（信息来源） 定期与不定期信息（时间的确

4、定性）定期与不定期信息（时间的确定性）实际信息与标准信息（信息时态）实际信息与标准信息（信息时态）财务分析信息财务分析信息10 财务分析信息的内容财务分析信息的内容 会计报告信息会计报告信息 市场与政策信息市场与政策信息:政策法规信息政策法规信息 市场信息市场信息 审计报告审计报告 财务分析标准信息财务分析标准信息:经验标准经验标准 历史标准历史标准 行业标准行业标准 预算标准预算标准11比较分析法趋势分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法财务分析的方法财务分析的方法12（一）比率分析法的定义比率分析法的定义 比率分析法是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借

5、以评价企业财务状况和经营状况的一种财务分析方法比率分析法的形式 （1）百分率，如资本收益率10%； （2）比，如流动比率21； （3）分数，如负债为总资产的1/2。 比率分析法比率分析法13（二）比率分析指标 按分析主体或目的划分 按分析内容划分 按财务报表划分14按分析主体或目的划分从投资者观点看（1）销售收入利润率（2）销售成本利润率（3）总资产报酬率（4）净资产利润率（5）资本收益率（6）资本保值增值率（7）股票价格与收益比率（8）每股股利（9）股价市场风险（10）股利支付率15按分析主体或目的划分 从债权者观点看 （1）流动比率（2）速动比率（3）资产负债率（4）负债对所有者权益比率（

6、5）存货周转率（6）应付款周转率（7）销售利润率16按分析主体或目的划分 从政府管理者观点看（1）社会贡献率（2）社会积累率（3）产品销售率17按分析内容划分（1）方法一 营业评价比率；流动性评价比率；外债风险评价比率；股本收益评价比率。（2）方法二 流动性比率；盈利性比率；长期偿付能力比率；市场检验比率。（3）方法三 收益性比率；流动性比率；安全性比率；成长性比率；生产性比率。（4）方法四 盈利性比率；投资收益率；活动性比率；流动性比率；偿债能力比率。18按财务报表划分 （1）资产负债表比率（2）利润表比率（3）现金流量表比率（4）资产负债表与利润表结合比率（5）资产负债表与现金流量表结合比

7、率（6）利润表与现金流量表结合比率19因素分析法因素分析法(一一)定义定义因素分析法是根据分析指标与其影响因素分析法是根据分析指标与其影响因素之间的关系因素之间的关系,按照一定的程序和按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。该法是财务响程度的一种技术方法。该法是财务分析中的重要方法。分析中的重要方法。20(二二)分类分类 连环替代法连环替代法 差额计算法差额计算法 21连环替代法的定义连环替代法的定义 程序程序 定义：定义：连环替代法是因素分析法的最基本连环替代法是因素分析法的最基本的形式，它是从数值上测定各个相互联系的形式，它是从

8、数值上测定各个相互联系因素对有关经济指标的差异影响程度的一因素对有关经济指标的差异影响程度的一种分析方法。种分析方法。计算程序：计算程序：1.分解指标体系，确定分析对象分解指标体系，确定分析对象 2.2.连环顺序替代，计算替代结果连环顺序替代，计算替代结果3.3.比较替代结果，确定影响程度比较替代结果，确定影响程度 4.4.加总影响数值，验算分析结果加总影响数值，验算分析结果22指标指标上年上年本年本年产品产量（件）产品产量（件）材料单耗（千克材料单耗（千克/ /件）件）材料单价（元材料单价（元/ /千克）千克）1 0001 000 8 8 5 51 1001 100 7 7 6 6材料费用（

9、元）材料费用（元） 40 00040 00046 20046 200 一项简单实例：一项简单实例：23 分析对象分析对象 材料费用变动数材料费用变动数 = = 本年数本年数- -上年数上年数 = 6 200= 6 200（元）（元） 分析公式：材料费用分析公式：材料费用 = 产量产量 单耗单耗 单价单价 24 上年数：上年数：1 000 8 5 = 40 000 替代替代：1 100 8 5 = 44 000 由于产量增加由于产量增加100件，使材料费用增加件，使材料费用增加4 000元元 替代替代：1 100 7 5 = 38 500 由于单耗减少由于单耗减少1千克，使材料费用减少千克，使材

10、料费用减少5 500元元 替代替代：1 100 7 6 = 46 200 由于单价增加由于单价增加1元，元， 使材料费用增加使材料费用增加7 700元元 三因素对材料费用的综合影响：三因素对材料费用的综合影响：6 200元元25 如何确定正确的替代顺序，这一问题在理论上和实践中都没有定论。但一般认为： 先主要指标，后次要指标； 先数量指标，后质量指标； 先基准指标，后附带指标。 26 若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论有若随意改变替代顺序，其结果则与正确结论有差异。差异。 举例测试如下：举例测试如下：材料费用材料费用 = 单耗单耗 单价单价 产量产量 上年数：上年数： 8 5 1 000

11、= 40 000 替代替代： 7 5 1 000 = 35 000 由于单耗变动，使材料费用减少由于单耗变动，使材料费用减少 5 000元（元（-5500）替代替代： 7 6 1 000 = 42 000 由于单价变动，使材料费用增加由于单价变动，使材料费用增加 7 000元（元（+7700）替代替代： 7 6 1 100 = 46 200 由于产量变动，使材料费用增加由于产量变动，使材料费用增加 4 200元（元（+4000） 三因素对材料费用的综合影响：三因素对材料费用的综合影响：6 200 元元 27差额分析法的定义差额分析法的定义 程序程序 方法方法定义：是直接用两种数（不同时期或实际

12、定义：是直接用两种数（不同时期或实际数与计划数）之间的差额来计算各因素对数与计划数）之间的差额来计算各因素对指标变动影响程度的一种方法。指标变动影响程度的一种方法。28仍沿用上例：仍沿用上例：上年数：上年数：1 000 8 5 = 40 000由于产量变动对材料费用的影响：由于产量变动对材料费用的影响： （1 100 -1000） 8 5 = 4 000 由于单耗变动对材料费用的影响：由于单耗变动对材料费用的影响： 1 100 （7-8） 5 = -5500由于单价变动对材料费用的影响：由于单价变动对材料费用的影响： 1 100 7 （6 -5）=7700 三因素对材料费用的综合影响： 400

13、0-5500+7700=6 200元29第二节第二节 财务会计报告体系财务会计报告体系财务会计报告的概念财务会计报告的概念财务会计报告是指企业对外提供的反映财务会计报告是指企业对外提供的反映企业某特定日期财务状况和某一会计期企业某特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量的文件。间经营成果、现金流量的文件。30财务会计报告体系的构成财务会计报告体系的构成财务会计报告财务会计报告会计报表会计报表会计报表附注会计报表附注财务情况说明书财务情况说明书31主表资 产 负 债 表资 产 负 债 表利润表利润表现 金 流 量 表现 金 流 量 表资产负债表附表资产负债表附表资产减值准备明细表资产减值

14、准备明细表股东权益增减变动表股东权益增减变动表应交增值税明细表应交增值税明细表利润表附表利润表附表利 润 分 配 表利 润 分 配 表业务分部报表业务分部报表地 区 分 部 报 表地 区 分 部 报 表对外报表的分类对外报表的分类 附附 表表32对内报表的分类对内报表的分类主主 表表产 品 成 本 表附附 表表主要产品单位成本表主要产品单位成本表制制 造造 费费 用用 明明 细细 表表管管 理理 费费 用用 明明 细细 表表财财 务务 费费 用用 明明 细细 表表营营 业业 费费 用用 明明 细细 表表33会计报表附注会计报表附注 会计报表附注是为了便于报表使用者理解会计报表的内容而对会计报表

15、的编编制基础、编制依据、编制原则和方法制基础、编制依据、编制原则和方法及主要项目及主要项目所做的解释和进一步说明。34附注具体内容附注具体内容(一一)不符合基本会计假设的说明不符合基本会计假设的说明(二二)重要会计政策会计政策和会计估计会计估计及其变更情况变更情况、变更变更原因原因及其对财务状况和经营成果的影响影响(三三) 或有事项或有事项和资产负债表日后事项日后事项的说明(四四)关联方关系及其交易的说明关联方关系及其交易的说明(五五)重要资产转让及其出售情况重要资产转让及其出售情况(六六)企业合并、分立企业合并、分立 (七七)重大投资融资活动重大投资融资活动(八八)会计报表中重要项目的明细资

16、料会计报表中重要项目的明细资料(九九)有助于理解和分析财务状况的其他事项有助于理解和分析财务状况的其他事项35财务情况说明书财务情况说明书企业生产经营的基本情况企业生产经营的基本情况利润实现和分配情况利润实现和分配情况资金增减和周转情况资金增减和周转情况对企业财务状况、经营成果和现金流量有对企业财务状况、经营成果和现金流量有重大影响的其他事项重大影响的其他事项36基本会计报告的结构与内容一、资产负债表一、资产负债表 概念概念 是反映企业特定时点财务状况的报表，是反映企业特定时点财务状况的报表， 是一张静态报表。是一张静态报表。 格式格式37资产负债表资产负债表编制单位：编制单位：公司公司 20

17、022002年年1212月月3131日日 单位：元单位：元 资 产行次年初数年末数负债和所有者权益（或股东权益）行次年初数年末数流动资产：流动负债：货币资金11406300820745 短期借款4230000050000短期投资215000应付票据43200000100000应收票据524600046000 应收账款44953800953800应收股利6预收账款4500应收利息7应付工资47100000100000应收账款10299100598200 应付福利费481000080000其他应收款11100000100000 应付股利49032215.85预付账款12应交税金5030000105

18、344应收补贴款1350005000 其他应交款51660010660038续表续表资 产行次年初数年末数负债和所有者权益（或股东权益）行次年初数年末数 存货1625800002574700 其他应付款525000050000待摊费用17100000 预提费用531000一年内到期的长期债权投资19 预计负债54 其他流动资产20一年内到期的长期负债551000000流动资产合计2147514004144645其他流动负债560长期投资：长期股权投资22250000250000长期债权投资23长期投资合计24250000250000流动负债合计5726514001577959.8539续表续表

19、资 产行次年初数年末数负债和所有者权益（或股东权益）行次年初数年末数固定资产：长期负债：固定资产原价2715000002401000 长期借款586000001160000减：累计折旧28400000170000 应付债券90固定资产净值2911000002231000 长期应付款600 专项应付款减 ： 固 定 资 产减值准备00 其他长期负债610固定资产净额11000002231000 工程物资0150000 在建工程301500000578000 长期负债合计626000001160000固定资产清理3100 递延税项：032 递延税款贷项63固定资产合计342600000295900

20、040续表续表 资 产行次年初数年末数 负债和所有者权益 （或股东权益）行次年初数年末数 负债合计6432514002737959.85所有者权益（股东权益）:实收资本（或股本）6550000005000000 减：已归还投资 实 收 资 本 （ 或 股本）净额无形资产及其他资产： 资本公积660 无形资产35600000540000 盈余公积67100000135685.15 长期待摊费用37200000200000 其中：法定公益金6811895.0541续表续表 资 产行次年初数年末数负债和所有者权益（或股东权益）行次年初数年末数 其他长期资产3800 未分配利润695000022000

21、0无形资产及其他资产合计39800000740000递延税项： 递延税款借项4000所有者权益（股东权益）合计7051500005355685.15资产总计418401400 8093645负债和所有者权益（或股东权益）总计758401400809364542资产负债表能提供什么信息资产负债表能提供什么信息 企业某一日期资产的总额及其结构、分布；企业某一日期负债的总额及其结构、分布；短期债务压力多大；企业某一日期所有者拥有的权益，据以判断资本保值、增值情况。43资产负债表的作用资产负债表的作用 有助于评价企业的偿债能力； 有助于分析企业的财务弹性； 有助于分析企业的盈利能力； 有助于分析企业的

22、资本结构。 44资产负债表的局限性资产负债表的局限性 资产负债表的绝大部分项目采用历史成本计价，资产负债表的绝大部分项目采用历史成本计价，使得资产负债表提供的信息与投资的决策需要相使得资产负债表提供的信息与投资的决策需要相背离，不符合会计信息相关性的要求；背离，不符合会计信息相关性的要求； 由于现行财务会计强调过去的交易，且列入资产由于现行财务会计强调过去的交易，且列入资产负债表都是可以准确或可以合理估计的项目，因负债表都是可以准确或可以合理估计的项目，因此，资产负债表没有完全反映公司的资源，如：此，资产负债表没有完全反映公司的资源，如：人力资源、管理能力、商誉、研究开发水平等。人力资源、管理

23、能力、商誉、研究开发水平等。资产负债表中有许多人为的估计和判断。应收账资产负债表中有许多人为的估计和判断。应收账款收回的可能性、固定资产的折旧、跌价损失等。款收回的可能性、固定资产的折旧、跌价损失等。 45二、利润表二、利润表概念：概念： 利润表利润表 是反映企业特定时期的经营成果是反映企业特定时期的经营成果 ，是动态报表。是动态报表。格式：格式：46利润表（多步式）利润表（多步式） 项 目行次本月数（略） 本年累计数一、 主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加二、 主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用三、 营业利润加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业

24、外支出四、 利润总额减：所得税五、净利润145679101112131415161718191250000750000200049800002000015800041500278500315000500001970034030010239923790110单位：元单位：元20002000编制单位：编制单位：公司公司47利润表的作用利润表的作用评价企业获利能力；评价企业获利能力；帮助管理者决策；帮助管理者决策；考核企业内部业绩；考核企业内部业绩； 有助于评价企业的偿债能力。有助于评价企业的偿债能力。48利润表的局限性利润表的局限性权责发生制原则的局限；权责发生制原则的局限； 稳健原则的局限；稳健

25、原则的局限；非正常的额外收入。非正常的额外收入。49三、现金流量表三、现金流量表现金流量表的概念现金流量表的概念是反映会计期间内经营活动、投资活动和是反映会计期间内经营活动、投资活动和筹资活动等对现金及现金等价物产生影响筹资活动等对现金及现金等价物产生影响的会计报表。的会计报表。50现金的内容的内容库存现金随时用于支付的款项期限短流动性强易于转换为已知金额现金价值变动风险小的 投资投资现金现金现金等价物51现金流量现金流入现金流出净流量流入流入-流出流出52筹资活动现金流量筹资活动现金流量投资活动投资活动现金流量现金流量经营活动经营活动现金流量现金流量 现金流量的分类53现金流量表现金流量表的

26、格式 项 目行次 金 额一、经营活动产生的现金流量： 销售商品、提供劳务收到的现金11342500 收到的税费返还3 收到的其他与经营活动有关的现金8 现金流入小计91342500 购买商品、接受劳务支付的现金10392266 支付给职工以及为职工支付的现金12300000 支付的各项税费13199089 支付的其他与经营活动有关的现金1870000 现金流出小计20961355 经营活动产生的现金流量净额21381145编制单位：公司 2000年度 单位：元54续表续表 项 目行次 金 额二、投资活动产生的现金流量： 收回投资所收到的现金2216500 取得的投资收益所收到的现金233000

27、0 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金25300300 收到的其他与投资活动有关的现金28 现金流入小计29346800 构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金30451000 投资所支付的现金31 支付的其他与投资活动有关的现金35 现金流出小计36451000 投资活动产生的现金流量净额37-10420055续表续表 项 目行次 金 额三、筹资活动产生的现金流量： 吸收投资所收到的现金38 借款收到的现金40400000 收到的其他与筹资活动有关的现金43 现金流入小计44400000 偿还债务所支付的现金451250000 分配股利、利润和偿付利息支付的现金4612

28、500 支付的其他与筹资活动有关的现金52 现金流出小计531262500 筹资活动产生的现金流量净额54-862500四、汇率变动对现金的影响550五、现金及现金等价物净增加额56-58555556为什么要编制现金流量表 资产负债表没有说明一个企业的资产、负债和所有资产负债表没有说明一个企业的资产、负债和所有者权益，从期初的总量和结构者权益，从期初的总量和结构 到期末的总量和结到期末的总量和结构为什么发生变化；构为什么发生变化； 利润表一定程度上可以说明财务状况变化的原因，利润表一定程度上可以说明财务状况变化的原因，但它是按权责发生制原则确认和计量收入的，没有但它是按权责发生制原则确认和计量

29、收入的，没有提供经营活动引起的现金流入和流出的信息；提供经营活动引起的现金流入和流出的信息；利润表中有关投资损益和财务费用的信息反映了企利润表中有关投资损益和财务费用的信息反映了企业投资和筹资活动的效率和最终成果，如投资收益、业投资和筹资活动的效率和最终成果，如投资收益、资本成本等，但是没有反映投资和筹资本身的情况，资本成本等，但是没有反映投资和筹资本身的情况，即对外投资的规模和投向，以及筹集资金的规模和即对外投资的规模和投向，以及筹集资金的规模和具体来源。具体来源。现金流量表是连接上述两表的桥梁，对解读两表有现金流量表是连接上述两表的桥梁，对解读两表有很大的帮助。很大的帮助。 57现金流量表

30、的作用 提供企业现金流量信息；提供企业现金流量信息； 揭示企业现金流动的实质；揭示企业现金流动的实质； 可以分析企业盈利能力的质量或品质；可以分析企业盈利能力的质量或品质； 为预测企业未来财务状况提供依据为预测企业未来财务状况提供依据 。58第三节第三节 基本财务能力分析基本财务能力分析偿债能力比率分析偿债能力比率分析偿债能力分析偿债能力分析获利能力分析获利能力分析营运能力分析营运能力分析市况测定市况测定比率分析法比率分析法综合分析法综合分析法财务指标体系财务指标体系59一、财务指标体系一、财务指标体系1.1.财务指标财务指标 财务指标是指收集传达财务信息 ，说明资金活动，反映企业生产经营过程

31、和成果的经济指标。2.2.财务指标体系财务指标体系 财务指标体系是由各种不同的财务指标构成的一系列指标的集合。其中财务比率是其核心。3.3.财务比率财务比率 财务比率主要是以财务报表资料为依据，将两个相关的数据进行相除而得到的比率。4.4.财务比率分析财务比率分析 财务比率分析是从不同的方面以财务比率为依据对企业的经营状况和财务成果等所进行的分析。605.5.财务比率分析指标体系的总图示财务比率分析指标体系的总图示财财务务比比率率分分析析指指标标体体系系短期偿债能力分析短期偿债能力分析获利能力分析获利能力分析市况能力分析市况能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析偿债能力分析偿债能力分析营运能

32、力分析营运能力分析 一、财务指标体系一、财务指标体系5.财务比率分析指标体系的总图示财务比率分析指标体系的总图示61双龙公司资产负债表 2003年12月31日 单位：千元资产资产年初数年初数年末数年末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数年末数年末数流动资产：货币资金短期投资净额应收票据应收账款净额其他应收款存货待摊费用流动资产合计长期投资净额固定资产：固定资产原价减：累计折旧固定资产净值9000100022000440002800208000286800500032000092000228000850050021800550002000238000325800140003500001

33、05000245000流动负债：短期借款应付票据应付帐款应付工资应付福利费应付利润应交税金其他应付款预提费用流动负债合计长期负债：长期借款应付债券长期应付款长期负债合计负债合计1055001500022000380020001100050001500100016680047000700054000220800140500170004200040002500130008000200020002310002700061003310026410062双龙公司资产负债表（续表） 2003年12月31日 单位：千元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数在建工程无形资产及其它资产：无形资产其他资产4

34、090045300所有者权益：实收资本资本公积盈余公积未分配利润所有者权益合计1400001600003500049003399001400001600004300023000366000资产总计资产总计560700630100负债及所有者权益总计负债及所有者权益总计56070063010063双龙公司利润表双龙公司利润表编制单位：双龙公司编制单位：双龙公司 2003年度年度 单位：千元单位：千元项目上年数本年数主营业务收入 减：主营业务成本 主营业务税金及附加主营业务利润 加：其他业务利润 减：营业费用 管理费用 财务费用营业利润 加：投资收益 补贴收入 营业外收入 减：营业外支出利润总额

35、减：所得税1 200 000945 00098 000157 0008 00050 00026 00012 00077 0003 0005 00075 00022 5001 150 000880 00090 000180 0004 00045 00028 00013 00098 0003 2004 20097 00029 100净利润52 50067 90064二、二、偿债能力比率分析偿债能力比率分析1 1. .短期偿债能力比率的构成短期偿债能力比率的构成 短期偿债能力比率是衡量企业当前财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。 反映企业短期偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率

36、。65（1）流动比率）流动比率含义 ：流动比率是流动资产与流动负债的比率。他用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于偿还流动负债的能力。计算公式：流动比率流动比率= =流动资产流动资产流动负债流动负债通常，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保障。但流动比率也不能过高，过高则表明企业流动资产占用较多，会影响资金的使用效率，影响企业的获利能力。根据国外多数企业的经验，一般要求流动比率保持在2 2：1 1的水平，即200%的水平。二、二、66根据双龙公司根据双龙公司2003年资料，计算的流动比率为：年资料，计算的流动比率为：年初流动比率=286800166800=1

37、.72年末流动比率=325800231000=1.41二、二、67（2） 速动比率 含义：速动比率是速动资产与流动负债的比率。它用来衡量企业流动资产中几乎可以立即用于偿付流动负债的能力。计算公式：速动比率速动比率=速动资产速动资产流动负债流动负债货币资金货币资金+短期投资短期投资+应收票据应收票据+应收账款应收账款 =流动资产流动资产-存货存货-待摊费用待摊费用-预付费用预付费用 =流动资产流动资产-存货存货二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析68根据双龙公司根据双龙公司2003年资料，计算的速动比率为：年资料，计算的速动比率为：年初速动比率=（286800-208000） 166800=

38、0.47年末速动比率=（25800-238000） 231000=0.38二、二、69（3 3）现金比率）现金比率 含义 ：现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能体现企业资产的流动性及债务的偿还能力。是对流动比率更进一步的补充。计算公式：现金比率现金比率=现金和现金等价物现金和现金等价物流动负债流动负债货币资金货币资金+短期投资短期投资二、二、70根据双龙公司根据双龙公司2003年资料，计算的现金比率为：年资料，计算的现金比率为：年初现金比率= （9000+1000）166800=0.06年末现金比率= （8500+500）231000=0.

39、04二、二、71（4） 现金到期债务比现金到期债务比公式：现金到期债务比公式：现金到期债务比=经营活动现金净流经营活动现金净流 量量 / 本期到期的债务本期到期的债务本期到期债务一年内到期的长期负债应本期到期债务一年内到期的长期负债应 付票据付票据企业设置的标准值：企业设置的标准值：1.5意义：以经营活动的现金净流量与本期到期意义：以经营活动的现金净流量与本期到期的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的债务比较，可以体现企业的偿还到期债务的能力。的能力。二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析72（5）现金流动负债比（现金流量比率）现金流动负债比（现金流量比率）公式：现金流动负债比公式：现金流

40、动负债比=年经营活动现金净年经营活动现金净 流量流量 / 期末流动负债期末流动负债企业设置的标准值：企业设置的标准值：0.5意义：反映经营活动产生的现金对流动负意义：反映经营活动产生的现金对流动负债的保障程度。债的保障程度。二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析73（6 6）影响企业短期偿债能力的其他因素）影响企业短期偿债能力的其他因素增加变现能力的因素：增加变现能力的因素： 随时可动用的银行贷款指标，准备很快变随时可动用的银行贷款指标，准备很快变现的长期资产现的长期资产减弱变现能力的因素：减弱变现能力的因素： 账面未反映的或有负债，由于担保责任引账面未反映的或有负债，由于担保责任引起的负债

41、起的负债二、二、74二、二、偿债能力比率分析偿债能力比率分析2. 长长期偿债能力比率的构成期偿债能力比率的构成 长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期长期偿债能力比率用来衡量企业偿还长期 债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产债务的能力。主要包括利息保证倍数、资产负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债负债率、股东权益比率、权益乘数和到期债务本息偿付比率等。务本息偿付比率等。75（1）利息保证倍数含义：利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。它用来衡量企业一定盈利水平下偿付债务利息的能力。计算公式： 利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用二、偿债能力比率分析二、偿债

42、能力比率分析利润总额利润总额+利息支出利息支出一般来说，该比率应大于一般来说，该比率应大于1，该比率越高，企业就，该比率越高，企业就有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。有可能增加负债。否则企业就不能借入资金。76二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析根据双龙公司根据双龙公司2002、2003年资料，假设财务费用年资料，假设财务费用均为利息支出数均为利息支出数2002年度利息保障倍数年度利息保障倍数=（75000+12000） 12000=7.2512000=7.25（倍）（倍） 20032003年度利息保障倍数年度利息保障倍数=（97000+13000） 13000=8.4613000=

43、8.46（倍）（倍） 77二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析（2）资产负债率含义：该比率又称负债比率负债比率，是指企业负债总额对资产总额的率。它用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。 计算公式： 资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额资产总额资产总额100%100%该比率越高，表明企业偿还债务的能力越差，反之，则偿还能力越强。当资产负债率大于100%时，表明企业资不抵债。78二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析（3）股东权益比率含义：该比率又称所有者权益比率所有者权益比率。它是股东权益与资产总额的比率。用来衡量股东投入资本在全部资本中所

44、占的比重。计算公式： 所有者权益比率所有者权益比率= =股东权益股东权益资产总额资产总额100%100%该比率与资产负债率是从两个不同的侧面来反映企业的长期财务状况。这两个比率之间的关系用公式表示如下： 所有者权益比率所有者权益比率+ +资产负债率资产负债率=1=179产权比率 公式：公式：产权比率产权比率=（负债总额（负债总额 /股东权益）股东权益）100%80（4）权益乘数含义：该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。计算公式： 二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析股东权益资产总额权益乘数资产总额股东权益1资产总额负债总额资产总额-1资产负债率1181（5）到

45、期债务本息偿付比率）到期债务本息偿付比率含义：该比率含义：该比率是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比是指经营现金净流量与本期到期债务本息的比率。率。计算公式：计算公式：%100本期到期债务本息经营现金净流量息偿付比率到期债务本该比率应大于该比率应大于100%，否则小于，否则小于100%说明企业经营活动产说明企业经营活动产生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。生的现金不足以偿付本期到期的债务及利息支出。二、偿债能力比率分析二、偿债能力比率分析%100本期到期债务本息经营现金净流量息偿付比率到期债务本82三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析 获利能力比率分析是用来说明企业赚取利润的能

46、力，其主要指标有：销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率 、资本保值增值率等。 凡获利能力指标越高越好，说明企业的获利能力强。831.销售利润率含义：销售利润率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利水平。计算公式： 销售利润率销售利润率= =销售利润销售利润销售收入净额销售收入净额100%100%销售收入销售收入-销售折扣及退回销售折扣及退回-销售折让销售折让三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析842 . 销售毛利率销售毛利率公式：销售毛利率公式：销售毛利率=（销售收入（销售收入-销售成本）销售成本）/ 销售收入销售收入*100%企业

47、设置的标准值：企业设置的标准值：0.15意义：表示每一元销售收入扣除销售成本意义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。成盈利。三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析853. 成本费用利润率成本费用利润率是指企业利润与成本费用的比率。它用来衡量企业为了取得利润而付出的代价。计算公式 %100成本费用总额利润总额成本费用利润率三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析%100成本费用总额利润总额成本费用利润率864.资产净利率（总资产报酬率）含义：是指企业 净利润与企业资产平均总额的比率。它用来衡量企业运用全部资产获利的能力

48、。计算公式： 三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析%100平均总资产净利润总资产报酬率2）总资产期末总资产期初（其中：平均总资产875. 净资产收益率含义：又称权益净利率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投资者投入资本的获利能力。计算公式：三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析%100平均净资产净利润净资产收益率%100平均股东权益净利润2）动权益期末股动权益期初股（其中：平均净资产886. 盈利现金比率含义：盈利现金比率是指经营现金净流量与净利润的比率。计算公式： 若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析%100净利润经营现金净

49、流量盈利现金比率 若该比率小于1，说明企业虽盈利但现金短缺。897. 资本保值增值率内涵：该指标用于衡量投资者投入企业资本的完整性和保全性。计算公式：%100期初所有者权益总额期末所有者权益总额资本保值增值率该比率=100%，为资本保值；该比率1，为资本增值。三、获利能力比率分析三、获利能力比率分析%100期初所有者权益期末所有者权益资本保值增值率该比率该比率=100%，为资本保值；该比率，为资本保值；该比率1，为资本增值，为资本增值。本例中本例中 ：资本保值增值率：资本保值增值率=366000/339000=1.08 增值增值90四、营运能力比率分析四、营运能力比率分析 营运能力比率用来衡量

50、企业在资产管理方面的效率，通常指资产的周转速度周转速度。 营运能力比率主要包括应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率和总资产周转率等。 通常各周转率指标越高越好越高越好，说明企业资产的利用效果好，周转速度快。911. 应收账款周转率内涵：应收账款周转率反映应收账款的流动程度，即应收账款周转的快慢程度。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。计算公式：2/%100）账款余额期末应收账款余额期初应收（账款余额平均应收其中：赊销或销售收入净额平均应收账款余额日历天数应收账款周转率日历天数周转天数应收账款平均应收账款余额赊销或销售收入净额款周转率应收账 应收账款周转天数为反指标，越