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1、泓域咨询/功能饮料生产加工项目财务分析报告一、项目发展背景功能性饮料兴起西方，21世纪之前，功能性饮料在中国国内发展缓慢。进入21世纪后，中国功能性饮料行业发展迅速，但目前功能性饮料占整个饮料市场的比例仍很低，与欧美市场占有率相比，差距十分明显，正因如此，中国未来功能性饮料市场十分广阔。近年来，随着国内体育赛事兴办力度的不断加大以及全民健康运动的兴起，功能饮料越来越受到消费者的关注及喜爱，人们对运动类、能量饮料和电解质饮料等有了更具体、更专业的要求。功能饮料行业格局持续发生变化，功能饮料市场又有了新动态。与此同时，今年以来，华彬红牛、东鹏特饮、乐虎等功能饮料品牌也正加大了对功能饮料的市场布局，
2、功能饮料行业竞争进入深水区。功能饮料是指通过调整饮料中营养素的成分和含量比例，在一定程度上调节人体功能的饮料。功能饮料自2000年来风靡于欧美和日本等发达国家的一种健康饮品。它含有钾、钠、钙、镁等电解质，成分与人体体液相似，饮用后更能迅速被身体吸收，及时补充人体因大量运动出汗所损失的水分和电解质(盐分)，使体液达到平衡状态。目前，功能饮料在我国的受到越来越多的消费者喜爱，我国逐渐成为功能性饮料的消费大国。随着我国消费者对健康和健身效益的日益增长的意识，功能饮料市场将持续显示出巨大的潜能。与世界发达国家相比，我国功能饮料的人均消费量每年仅为0.5公斤，距离全世界人均7公斤的消费量尚有较大空间，这
3、意味着我国功能饮料存在巨大的发展空间。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资4623.37(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1184.88万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5808.25万元，其中：固定资产投资4623.37万元，占项目总投资的79.60%；流动资金1184.88万元，占项目总投资的20.40%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1927.15万元，占项目总投资的33.18%；设备购置费2177.55万元，占项目总投资的37.49%；其它投资518.67万元，占项目总投资
4、的8.93%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=4623.37+1184.88=5808.25（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入4771.35万元，总成本4192.44万元，利润总额-7933.59万元，净利润-5950.19万元，增值税156.02万元，税金及附加95.72万元，所得税-1983.40万元；第二年负荷80.00%,计划收入8482.40万元，总成本6672.23万元，利润总额-11434.89万元，净利润-8576.17万元，增值税277.38万元，税金及附加110
5、.28万元，所得税-2858.72万元；第三年生产负荷100%，计划收入10603.00万元，总成本8089.25万元，利润总额2513.75万元，净利润1885.31万元，增值税346.72万元，税金及附加118.60万元，所得税628.44万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入10603.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=346.72万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综
6、合总成本费用8089.25万元，其中：可变成本7085.11万元，固定成本1004.14万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加118.60万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2513.75（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2513.7525.00%=628.44（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2513.75（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2513.7525.00%=6
7、28.44（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2513.75万元，缴纳企业所得税628.44万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2513.75-628.44=1885.31（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=43.28%。（2）达产年投资利税率=51.29%。（3）达产年投资回报率=32.46%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入10603.00万元，总成本费用8089.25万元，税金及附加118.60万元，利润总额2513.75万元，企业所得税628.44万元，税后净利润1885.31万元
8、，年纳税总额1093.76万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.58年。本期工程项目全部投资回收期4.58年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率43.28%，投资利税率51.29%，全部投资回报率32.46%，全部投资回收期4.58年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析功能饮料是指通过调整饮
9、料中营养素的成分和含量比例，在一定程度上调节人体功能的饮料。功能饮料自2000年来风靡于欧美和日本等发达国家的一种健康饮品。它含有钾、钠、钙、镁等电解质，成分与人体体液相似，饮用后更能迅速被身体吸收，及时补充人体因大量运动出汗所损失的水分和电解质(盐分)，使体液达到平衡状态。目前，功能饮料在我国的受到越来越多的消费者喜爱，我国逐渐成为功能性饮料的消费大国。功能性饮料的功能多样，分别赋予为不同的产品。根据人所需要补充的养分，可选择适合自身体质的功能饮料。功能饮料一般可分为运动饮料、能量饮料、营养素饮料和其他特殊用途饮料四大类。运动饮料为营养素的成分和含量能适应运动员或参加体育锻炼人群的运动生理特
10、点、特殊营养需要的软饮料。运动饮料属于功能性特殊饮料中具有特定功用，能使运动员或参加体育运动的人员在饮用后迅速补充水分和多种营养元素的饮品。能量饮料为一种果汁风味或无果汁风味、能够提供能量的一类软饮料，多数充有碳酸气，但也有不充气以及粉状产品。产品一般含有牛磺酸、咖啡因、瓜拉拿藤、葡萄糖和植物萃取物以及矿物质、维生素。营养素饮料是指在饮料中加入人体日常所需要的一些维生素及矿物质，具有和保健品类似的功效，大多以抗疲劳、提精神为主。除了上述主要的几种功能性饮料外，还有添加膳食纤维、低聚糖(双歧杆菌增殖因子)、活性益生菌饮料和微量元素(Zn和Se)等的功能性饮料统称为其他类功能饮料。功能饮料行业上游
11、材料主要有天然植物(如石斛、姜黄、桑葚等)、植物蛋白(如核桃蛋白等)、天然色素(如花青素、姜黄素等)、天然香料(如玫瑰花等)，部分功能饮料中也含有复合标准的咖啡因等。辅料方面，代糖的植物甜味剂甜菊糖苷、低聚糖类、糖醇类也值得关注。中国特有的药食同源方面也同样值得挖掘，草本凉茶、金银花露、刺梨汁、覆盆子果汁、沙棘果汁、枸杞果汁、诃子饮料等。下游通过商场超市、便利店以及电商平台等渠道进行销售，并到达最终消费者。随着我国消费者对健康和健身效益的日益增长的意识，功能饮料市场将持续显示出巨大的潜能。与世界发达国家相比，我国功能饮料的人均消费量每年仅为0.5公斤，距离全世界人均7公斤的消费量尚有较大空间，
12、这意味着我国功能饮料存在巨大的发展空间。随着功能饮料市场的进一步规范和人们对营养和保健意识的增强，功能饮料的比重将有所提高，功能饮料市场前景可期。2012-2016年间，我国功能饮料行业零售量年均复合增长率(CAGR)约为14%，我国功能饮料行业零售额年均复合增长率(CAGR)约为15%。我们预测，预计2018年我国功能饮料零售额将突破450亿元。一瓶普通饮料零售价大约2-3元，带有一点功能的饮料，如缓解疲劳的、迅速补充水分的、恢复体力的、有保健作用的，与普通饮料相比，都要贵得多，价格都比一般的矿泉水高出三倍左右。在市场上发现，大多数功能型饮料都没有标注适宜人群和食用方法，或者避重就轻含糊了事
13、，更没有详细标明每一种成分及其具体含量。调查发现，仅有两款功能型饮料在外包装上标注了适宜人群，其中红牛在外包装上标注了少年儿童为不适宜人群。功能型饮料属于新产品，被纳入国家食品药品监督管理局的监管范围。目前由于尚未出台相关法规，功能型饮料还没有一个特殊衡量标准，至于它的特殊功效，还有待研究。而在中国软饮料分类标准中，也没有找到功能型饮料这一称谓，只有“特殊用途饮料”的提法。据预测，功能饮料市场未来五年预计复合增长率将超过12%，市场潜力巨大。在巨大的功能饮料市场潜力和潜在的市场变局正在吸引各路掘金者，一方面国内饮料巨头推出功能饮料新的产品，另一方面国外功能饮料巨头也在加速进入中国市场，纷纷趁机
14、发力，加速布局。随着人类需求的不断变化、消费升级,大众对于健康、功能的重视越来越高,功能饮料也因此越受消费者的喜爱。功能饮料从最初是一个小众市场,但现在已经膨胀为行业大市场,已经形成千亿产值。值得关注的是，这个市场还在持续扩大。有健康意识的人群越来越关注功能性饮料,而不仅仅是喝糖水。同时,饮用场景也在不断扩大,从以补充能量为主,扩展到餐饮、聚会、工作、学习、驾驶等多个场景。未来10年,功能饮料极有可能突破5000亿产值,成为饮料行业的主要品种。近年来，居民消费能力的不断提高，尤其是乡镇居民的消费能力的提升，未来功能饮料将被赋予更多健康功能的概念，这将为功能饮料的发展提供强劲动力。随着我国消费者
15、对健康和健身效益的日益增长的意识，功能饮料市场将持续显示出巨大的潜能。我们预测，到2022年我国功能饮料零售额将达到680亿元。此外，功能饮料市场的进一步完善和行业标准的规范化，我国功能饮料市场的发展环境将得到进一步的改善，这将为我国功能饮料的健康发展创造良好发展空间。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1894.422525.902345.482255.269021.062主营业务收入1686.512248.682088.062007.758031.002.1功能饮料(A)556.55742.06689.06662.562650.232.2功能饮
16、料(B)387.90517.20480.25461.781847.132.3功能饮料(C)286.71382.28354.97341.321365.272.4功能饮料(D)202.38269.84250.57240.93963.722.5功能饮料(E)134.92179.89167.04160.62642.482.6功能饮料(F)84.33112.43104.40100.39401.552.7功能饮料(.)33.7344.9741.7640.16160.623其他业务收入207.91277.22257.42247.51990.06上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9021.06完成
17、主营业务收入万元8031.00主营业务收入占比89.02%营业收入增长率（同比）13.59%营业收入增长量（同比）万元1078.95利润总额万元2338.32利润总额增长率28.73%利润总额增长量万元521.90净利润万元1753.74净利润增长率27.64%净利润增长量万元379.72投资利润率47.61%投资回报率35.71%财务内部收益率27.22%企业总资产万元9677.91流动资产总额占比万元29.63%流动资产总额万元2867.68资产负债率38.71%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米19249.6228.86亩1.1容积率1.331.2建筑系数77.00%
18、1.3投资强度万元/亩160.201.4基底面积平方米14822.211.5总建筑面积平方米25601.991.6绿化面积平方米1447.39绿化率5.65%2总投资万元5808.252.1固定资产投资万元4623.372.1.1土建工程投资万元1927.152.1.1.1土建工程投资占比万元33.18%2.1.2设备投资万元2177.552.1.2.1设备投资占比37.49%2.1.3其它投资万元518.672.1.3.1其它投资占比8.93%2.1.4固定资产投资占比79.60%2.2流动资金万元1184.882.2.1流动资金占比20.40%3收入万元10603.004总成本万元8089
19、.255利润总额万元2513.756净利润万元1885.317所得税万元1.338增值税万元346.729税金及附加万元118.6010纳税总额万元1093.7611利税总额万元2979.0712投资利润率43.28%13投资利税率51.29%14投资回报率32.46%15回收期年4.5816设备数量台（套）10917年用电量千瓦时1099498.7618年用水量立方米7994.1219总能耗吨标准煤135.8120节能率21.67%21节能量吨标准煤38.3122员工数量人164区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元153236.08同期产值万元127813.90同比增长19.89%
20、从业企业数量家821规上企业家43从业人数人41050前十位企业产值万元63026.95去年同期54493.30万元。1、xxx有限责任公司（AAA）万元15441.602、xxx有限责任公司万元13865.933、xxx（集团）有限公司万元8193.504、xxx科技公司万元6932.965、xxx有限公司万元4411.896、xxx实业发展公司万元4096.757、xxx（集团）有限公司万元315.138、xxx科技公司万元2584.109、xxx有限公司万元2458.0510、xxx实业发展公司万元1890.81区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元67186.271
21、.1同期增加值万元56635.141.2增长率18.63%2行业净利润万元15006.402.12016年净利润万元12849.052.2增长率16.79%3行业纳税总额万元56352.183.12016纳税总额万元51108.453.2增长率10.26%42017完成投资万元47950.004.12016行业投资万元12.07%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值178132.86202423.70230026.932利润总额47594.8754085.0861460.323净利润21804.5524777.9028156.704纳税总额12542.1
22、914252.4916196.015工业增加值55388.1562941.0871523.966产业贡献率9.00%13.00%14.73%7企业数量98512021539土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程10479.3010479.3015978.0515978.051323.001.1主要生产车间6287.586287.589586.839586.83820.261.2辅助生产车间3353.383353.385112.985112.98423.361.3其他生产车间838.34838.34926.73926.7379.382
23、仓储工程2223.332223.336255.566255.56376.702.1成品贮存555.83555.831563.891563.8994.172.2原料仓储1156.131156.133252.893252.89195.882.3辅助材料仓库511.37511.371438.781438.7886.643供配电工程118.58118.58118.58118.588.033.1供配电室118.58118.58118.58118.588.034给排水工程136.36136.36136.36136.367.194.1给排水136.36136.36136.36136.367.195服务性工程
24、1408.111408.111408.111408.1184.795.1办公用房672.47672.47672.47672.4738.215.2生活服务735.64735.64735.64735.6443.576消防及环保工程397.24397.24397.24397.2426.916.1消防环保工程397.24397.24397.24397.2426.917项目总图工程59.2959.2959.2959.2939.497.1场地及道路硬化3780.28640.14640.147.2场区围墙640.143780.283780.287.3安全保卫室59.2959.2959.2959.298绿化工
25、程1743.9061.04合计14822.2125601.9925601.991927.15节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤135.811.1年用电量千瓦时1099498.761.2年用电量吨标准煤135.131.3年用水量立方米7994.121.4年用水量吨标准煤0.682年节能量吨标准煤38.313节能率21.67%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4911.731.1完成比例84.56%2完成固定资产投资万元3008.902.1完成比例61.26%3完成流动资金投资万元1902.833.1完成比例38.74%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工
26、人工资1.1平均人数人1121.2人均年工资万元4.281.3年工资额万元488.762工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元6.292.3年工资额万元151.253企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.573.3年工资额万元43.864品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.134.3年工资额万元77.195其他人员工资5.1平均人数人75.2人均年工资万元4.075.3年工资额万元42.736职工工资总额万元803.79固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1927.152
27、177.55160.204623.371.1工程费用万元1927.152177.556460.671.1.1建筑工程费用万元1927.151927.1533.18%1.1.2设备购置及安装费万元2177.552177.5537.49%1.2工程建设其他费用万元518.67518.678.93%1.2.1无形资产万元285.19285.191.3预备费万元233.48233.481.3.1基本预备费万元111.19111.191.3.2涨价预备费万元122.29122.292建设期利息万元3固定资产投资现值万元4623.374623.37流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年
28、第四年第五年1流动资产万元6460.672992.756330.796460.676460.676460.671.1应收账款万元1938.20872.191550.561938.201938.201938.201.2存货万元2907.301308.292325.842907.302907.302907.301.2.1原辅材料万元872.19392.49697.75872.19872.19872.191.2.2燃料动力万元43.6119.6234.8943.6143.6143.611.2.3在产品万元1337.36601.811069.891337.361337.361337.361.2.4产成
29、品万元654.14294.36523.31654.14654.14654.141.3现金万元1615.17726.831292.131615.171615.171615.172流动负债万元5275.792374.114220.635275.795275.795275.792.1应付账款万元5275.792374.114220.635275.795275.795275.793流动资金万元1184.88533.20947.901184.881184.881184.884铺底流动资金万元394.96177.73315.97394.96394.96394.96总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资
30、比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5808.25125.63%125.63%100.00%2项目建设投资万元4623.37100.00%100.00%79.60%2.1工程费用万元4104.7088.78%88.78%70.67%2.1.1建筑工程费万元1927.1541.68%41.68%33.18%2.1.2设备购置及安装费万元2177.5547.10%47.10%37.49%2.2工程建设其他费用万元285.196.17%6.17%4.91%2.2.1无形资产万元285.196.17%6.17%4.91%2.3预备费万元233.485.05%5.05%4.02%2.3.1基本
31、预备费万元111.192.40%2.40%1.91%2.3.2涨价预备费万元122.292.65%2.65%2.11%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4623.37100.00%100.00%79.60%5建设期间费用万元6流动资金万元1184.8825.63%25.63%20.40%7铺底流动资金万元394.968.54%8.54%6.80%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元4771.358482.4010603.0010603.0010603.001.1万元4771.358482.4010603.0010603.0010603.0
32、02现价增加值万元1526.832714.373392.963392.963392.963增值税万元156.02277.38346.72346.72346.723.1销项税额万元1696.481696.481696.481696.481696.483.2进项税额万元607.391079.811349.761349.761349.764城市维护建设税万元10.9219.4224.2724.2724.275教育费附加万元4.688.3210.4010.4010.406地方教育费附加万元3.125.556.936.936.939土地使用税万元77.0077.0077.0077.0077.0010税金
33、及附加万元95.72110.28118.60118.60118.60折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1927.151927.15当期折旧额1541.7277.0977.0977.0977.0977.09净值385.431850.061772.981695.891618.811541.722机器设备原值2177.552177.55当期折旧额1742.04116.14116.14116.14116.14116.14净值2061.411945.281829.141713.011596.873建筑物及设备原值4104.70当期折旧额3283.76193
34、.22193.22193.22193.22193.22建筑物及设备净值820.943911.483718.263525.043331.823138.604无形资产原值285.19285.19当期摊销额285.197.137.137.137.137.13净值278.06270.93263.80256.67249.545合计：折旧及摊销3568.95200.35200.35200.35200.35200.35总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5266.132369.764212.905266.135266.135266.132外购燃料动力费万
35、元419.21188.64335.37419.21419.21419.213工资及福利费万元803.79803.79803.79803.79803.79803.794修理费万元23.1910.4418.5523.1923.1923.195其它成本费用万元1376.58619.461101.261376.581376.581376.585.1其他制造费用万元584.06262.83467.25584.06584.06584.065.2其他管理费用万元315.63142.03252.50315.63315.63315.635.3其他销售费用万元782.31352.04625.85782.31782
36、.31782.316经营成本万元7888.903550.016311.127888.907888.907888.907折旧费万元193.22193.22193.22193.22193.22193.228摊销费万元7.137.137.137.137.137.139利息支出万元-10总成本费用万元8089.254192.446672.238089.258089.258089.2510.1可变成本万元7085.113188.305668.097085.117085.117085.1110.2固定成本万元1004.141004.141004.141004.141004.141004.1411盈亏平衡点
37、51.43%51.43%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10603.004771.358482.4010603.0010603.0010603.002税金及附加万元118.6095.72110.28118.60118.60118.603总成本费用万元8089.254192.446672.238089.258089.258089.255增值税万元346.72156.02277.38346.72346.72346.726利润总额万元2513.75-7933.59-11434.892513.752513.752513.758应纳税所得额万元2513.7
38、5-7933.59-11434.892513.752513.752513.759企业所得税万元628.44-1983.40-2858.72628.44628.44628.4410税后净利润万元1885.31-5950.19-8576.171885.311885.311885.3111可供分配的利润万元1885.31-5950.19-8576.171885.311885.311885.3112法定盈余公积金万元188.53-595.02-857.62188.53188.53188.5313可供投资者分配利润万元1696.78-5355.17-7718.551696.781696.781696.7814应付普通股股利万元1696.78-5355.17-7718.551696.78169