资产负债表分析.doc

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1、精品文档，仅供学习与交流，如有侵权请联系网站删除资产负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。投资者可以通过分析资产负债表全面了解公司的健康状况：是否“超重”欠银行和供应商太多的钱；是否“贫血”账面上的现金和现金等价物是否过低；“新陈代谢”是否正常存货和应收账款周转是否过慢。具体来说就是： 1、通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵2、通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因3、通过资产负债表分析，评价企业会计对企业经营状况的反映程度4、通过资产负债表分析，评价企

2、业的会计政策5、通过资产负债表分析，修正资产负债表的数据根据“资产=负债+所有者权益”的会计公式设计；资产按流动性强弱排列，负债类按到期日远近，所有者权益按永久程度高低排列。排列的实际意义在企业破产时表现最充分。流动资产+非流动资产=流动负债+非流动负债+所有者权益所以，左方：资产方 反映资金的投向、构成和具体运用 总资产=流动资产+非流动资产 右方：负债和所有者权益方 反映资金的来源和构成 负债+所有者权益=流动负债+非流动负债+所有者权益 3.财务状况式（较少用），按以下等式编制而成： 营运资金=流动资产 - 流动负债 营运资金+非流动资产-非流动负债=所有者权益 1.资产结构的影响因素企

3、业的资产按其流动性（变现速度）分为流动资产和非流动资产两类。非流动资产的主要内容是企业的固定资产，它反映企业的生产规模。在一定时期内，企业的固定资产一般变动不大，所以，在进行资产结构分析时，通常假定固定资产规模不发生重大变化。基于上述假定，流动资产在总资产中所占的比例大小通常受以下因素影响： （1）企业的经营性质 企业的经营性质对资产结构有着极其重要的影响。不同经营性质的企业，其资产结构有着明显的区别。如：生产企业较之流通企业需要更多的固定资产，在生产企业的资产结构中，固定资产占总资产的比重要远远大于流通企业。同样，生产企业中以机器设备作为主要加工手段的企业较之以手工作为主要加工手段的企业需要

4、更多的固定资产；流通领域中批发企业较之零售企业需要更多的固定资产。另外，不同生产企业其生产经营周期的长短，也会影响资产结构。 （2）企业的经营特点 企业的经营特点对资产结构也有重要影响。 有的企业是大批量稳定型生产企业，有的企业属于小批量波动型生产企业，还有的企业生产具有季节性。 通常情况下，大批量稳定型生产企业流动资产占总资产的比例具有相对稳定性，流动资产内部各项目之间也具有相对稳定的比例关系。 而小批量波动型生产企业流动资产占用，特别是流动资产内部各项目的比例关系具有较大的波动性。 就一般生产企业而言，生产初期，原材料存货占用比例较大，而在产品和产成品存货占用比例较小；随着生产过程的不断进

5、行，原材料存货占用减少，在产品存货占用随之增加；生产完工后产品随之发出，相应货币资金和应收账款占用比例会逐步增加。 （3）企业经营状况 企业经营状况对资产结构也会产生一定影响。通常表现为： 企业经营状况好、销售顺畅时，货币资金比重会相对提高，应收账款和存货比重会相对下降； 相反，当企业经营不景气、销路不畅时，货币资金比重会相对减少，应收账款和存货资产比重会呈上升趋势。 同时，当企业经营状况好、销售上升时，相应的生产规模必然扩大，从而使得企业固定资产所占用比例也会增大。 通常情况下，企业经营状况好，资金周转速度加快，流动资产占用比例会相对下降。这是因为，企业固定资产占用是与其生产规模和销售规模相

6、联系的，而流动资产占用则受应收账款和存货的周转速度影响。 （4）企业的风险偏好 企业的风险偏好对资产结构也将产生影响。 通常情况下，同一企业在其经营规模稳定时，与固定资产相配合的流动资产有一定的比例,但在同行业中，各企业在配置自身流动资产时与行业平均流动资产比例有一定差异，这种差异的形成在于企业管理者对风险的态度。 偏好高风险的企业流动资产的比重相对较小，企业使用的资金相对较少，因此资金报酬率相对较高；反之亦然。 从企业自身流动资产需要量看，如果企业的流动资产除正常生产经营需要外保持正常的保险储备，企业的风险与报酬处于一般水平； 如果企业的流动资产中保险储备高于正常水平，则说明企业管理者更偏好

7、回避风险； 如果企业的流动资产中保险储备低于正常水平，则说明企业的管理者更偏好高收益高风险。 （5）企业的市场环境 上述各因素对企业的影响都是由企业自身的性质和特点决定的，是一种企业内部的、微观的影响因素。与此同时，企业外部的、宏观的因素也会对企业生产经营活动产生巨大的影响。 当宏观的经济环境处于低潮时，市场萎缩、企业销售锐减、生产也不断下降，企业原材料、在产品存货都会减少，较低的产成品存货足以维持较低的销售量，存货资产比重降低；同时，销售的下降也会产生较少的应收账款。企业生产和销售的降低，会使企业生产经营支出减少，加之对应收账款的清理，会使企业产生较大的货币资金；如果宏观经济萎缩时间延长，企

8、业也会取消或推迟新增固定资产计划，从而减少货币资金支出，使得货币资金比重逐渐上升。 当宏观经济环境变好或处于繁荣时期，企业销售日益剧增、生产不断扩大，企业积存的货币资金不断耗尽，存货资产逐渐增加；销售的增长，应收账款也会不断增加，新的固定资产投资也会加大，从而使得企业资产结构中货币资金比重下降，应收账款、存货、固定资产比重上升。 2.资产结构分析的指标 （1）流动资产比率 流动资产比率是指流动资产占总资产的比重。计算公式为 流动资产比率=流动资产合计/资产总额100 相对非流动资产而言，流动资产具有变现时间短、周转速度快的特点。 流动资产比率越高，说明企业流动资产在总资产中所占的比重越大，企业

9、资产的流动性和变现能力越强，企业的偿债能力越强，企业承担风险的能力也越强。 但是，从获利能力的角度看，过高的流动资产比率并非好事，企业为了增加收益，必须加速流动资产周转，而加速流动资产周转，一方面取决于销售的扩大，另一方面则取决于流动资产占用的降低。因此，流动资产比重的增加，其周转速度会减慢，占用成本会增加，从而降低其收益能力。可见，确定适宜的流动资产比率实质上就是在资产的流动性和获利性之间的权衡问题。 流动资产率越高，说明企业生产经营活动越重要，其发展势头越旺盛；也说明企业当期投入生产经营活动的现金，要比其它时期、其它企业投入的多；此时，企业的经营管理就显得格外重要。 对流动资产率这一指标的

10、分析，一般要同行业横向对比看，同企业纵向对比看。不同的行业，该指标有不同的合理区间，纺织、化工、冶金、航空、啤酒、建材、重型机械等行业，该指标一般在3060之间，而商业批发、房地产则有可能高达90以上。由于对同行业进行对比研究相对要复杂，工作量要大得多，因此，我们一般多重视同企业的历年间（至少是连续两年，即期初、期末）的纵向对比分析。 反过来说，如果一家企业的流动资产率低于合理区间，并逐年不断减少，一般来说，其业务处于萎缩之中，生产经营亮起了红灯，需及时找出原因并谋求相当对策，以求尽快脱离险境。 （2）现金资产比率 现金资产比率是指现金类资产占总资产的比重。计算公式为 现金资产比率=现金类资产

11、/流动资产总额100 现金是企业直接用于偿还债务、购买材料和应付日常经营支出所必须拥有的资金。其拥有量过多或过少对企业都是不利的。现金是不能产生利润的，因而，过多的占有现金，容易造成经营上的浪费，导致现金的闲置，影响企业的获利能力；现金的不足，又会影响日常支付，造成财务上的困难。因此，企业应视具体情况确定一个合理的现金储备。 （3）应收账款比率 应收账款比率是指应收账款在流动资产中所占的比重。计算公式为 应收账款比率=应收账款/流动资产合计100 应收账款是市场信用的必然产物，与市场条件和企业的经营政策直接有关。应收账款在流动资产中比重的大小，关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿

12、债能力。比重过高，会使企业现金短缺，坏账损失增加，资产使用效率下降。 对应收账款比率的分析，主要是分析应收账款在流动资产中的比重是否合理。这就需要通过对应账款数量最佳水平的计算，并与企业应收账款实际占用水平比较，分析其合理性。分析时还应同市场条件、企业经营政策和存货资产比率分析相结合。 （4）存货资产比率 存货资产比率是指存货在流动资产中所占的比重。计算公式为 存货资产比率=存货/流动资产合计100 存货是流动资产中流动性较差、变现能力较弱的资产，在一般企业资产中占有相当比重。存货资产在流动资产中比重的大小，也直接关系着企业流动资产的周转速度，进而影响企业的短期偿债能力。同一企业存货比重的大小

13、，与市场条件和企业的经营状况有直接联系。比重过大，会导致资金的大量闲置和沉淀，影响资产的使用效率。 存货资产比率的分析，也主要是分析其在流动资产中的比重是否合理。同样需要通过对存货数量最佳水平的计算，并与企业存货实际占用水平比较，分析其合理性。分析时还应同市场条件、企业经营策略和应收账款比率分析相结合。 （5）非流动资产比率 非流动资产比率=非流动资产/资产总额 非流动资产比率高，说明企业资产的流动性差、偿债能力低，但获利能力较强。具体怎样合适要看企业所处的行业、经营规模等因素。 （6）固定资产比率 固定资产比率是指固定资产占总资产的比重。计算公式为 固定资产比率=固定资产合计/资产总额100

14、 相对流动资产而言，固定资产具有以下特征：投入资金多，回收时间长，能够在生产经营过程中长期发挥作用；变现能力差，风险大；对企业的经济效益和财务状况影响巨大；反映企业的生产技术水平和工艺水平；使用效率的高低取决于流动资产的周转情况。 企业合理地使用固定资产，提高固定资产使用效率，可以在不增加投资的情况下提高生产能力，用现有的固定资产生产更多更好的产品，节约资金消耗，降低产品成本。 但是，企业固定资产的数量和质量，与企业的经济实力、生产经营规模和技术水平有关。为了满足市场对企业产品的要求，提高企业的市场竞争力，企业必须不断更新固定资产，增加必要的固定资产投资，以便用先进的技术装备企业，为提高产品质

15、量和劳动生产率创造条件。 适当提高固定资产比率，寻求规模经济，有利于企业总成本的降低，从而提高总资产的获利能力。 因此，进行固定资产比率分析，既考虑由于固定资产的流动性和变现能力较差，过高的固定资产比重会影响企业的支付能力，加大企业的经营风险和财务风险，又要结合企业的生产经营实际，把固定资产使用效率同流动资产的周转情况结合起来。 （7）流动资产与固定资产比率 流动资产与固定资产比率是指流动资产与固定资产之间的比例关系。计算公式如下 流动资产与固定资产比率=流动资产合计/固定资产合计100 流动资产与固定资产比率是企业资产的最基本构成。能否恰当安排固定资产与流动资产的合理比例，特别是在保证规模经

16、营的条件下，尽量缩小流动资产比重，提高流动资产周转速度，是使企业总资产发挥最佳经济效应的关键。 就同一行业而言，固定资产与流动资产比率的大小，与企业的经营性质、经营规模有关； 同一行业同一规模，固定资产与流动资产比率的大小，与企业经营者的风险态度有关。 （8）对外投资比率 对外投资比率是指对外投资占总资产的比重。计算公式为 对外投资比率=对外投资额/资产总额100 对外投资是现代企业资本经营的重要形式，对外投资比率的高低，反映企业进行资本经营的水平。企业的资产需要有一个适当的组合，进行对外投资，使资产内外分布合理，使企业资产保持适当的组合，有利于企业降低资产风险。 同时，商品经营与资本经营并举

17、，也是现代企业经营发展的新趋势。对资本经营的重视，将导致资产中的对外投资的比重上升。 反过来，借助这个指标也可以观察企业资本经营的水平和效果。特别是集团化的大企业一般都是以资本经营为纽带组建的，如若企业的对外投资少，则集团化和大型化的进程和规模通常也是有限的。 （9）无形资产比率 无形资产比率是指无形资产占总资产的比重。计算公式为 无形资产比率=无形资产/资产总额100 随着科技进步和经济发展尤其是知识经济时代的到来，硬资源在企业生存和发展中的作用和相对价值在不断下降，而包括无形资产在内的软资源的作用和相对价值在不断上升，无形资产比重在不断提高。 借助无形资产比重指标，可以观察企业知识化和高新

18、技术化的程度，也可以分析企业可持续发展的潜力以及综合竞争能力的强弱。 目前，西方国家许多企业的无形资产比例已高达50-60，特别是高新技术企业。善于培育和合理配置无形资源已成为当今实力企业进行竞争的战备手段。借助无形资产比重指标，可以观察企业知识化和高新技术化的程度，也可以分析企业可持续发展的潜力以及综合竞争能力的强弱。资产规模变动原因的分析评价（1）负债变动型负债变动型是指在其他权益项目不变时，由于负债变动引起资产发生变动。（2）追加投资变动型追加投资变动型是指在其他权益项目不变时，由于投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。（3）经营变动型经营变动型是指在其他权益项目不变时，由于企业经营

19、原因引起资产发生变动。（4）股利分配变动型股利分配变动型是指在其他权益项目不变时，由于股利分配原因引起资产发生变动。资产具体项目分析即要对各资产项目进行分析，以理解各资产项目及其变化趋势，预测企业未来的财务状况。要对资产的质量进行分析。资产质量分析：指分析资产帐面价值与“实际价值”之间的差异。总的来说，资产的账面价值有可能高于资产的实际价值，也有可能低于资产的 价值。每一个科目也存在着具体问题：交易性金融资产如股票或债券价格变动，应收账款存在着一些不确定因素如法律纠纷，预付账款是不能变现的价值，存货可能存在价值贬损与实物损失等问题（蓝田集团），以前的待摊费用也没有变现价值，可能只是一种财务手段

20、，在建工程利息资本化问题，无形资产的资本化/费用化，固定资产的折旧，技术更新都会对其价值有影响。资产按质量分类：变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值的质量1.预期按帐面价值实现的资产：货币资金不贬不增。2.预期按低于帐面价值的金额实现的资产贬值资产包括：部分债权，部分存货，对外投资，纯摊销处理性的资产。具体有：1短期债权。因为有坏帐，且坏帐准备可能不足（须关注具体债务人的偿债能力）。2部分交易性金融投资。因为股价可能下跌，即使是按公允价值列示，分析时价格也有可能已下降。（须关注企业持有的股票及其股价走势）3部分存货。因为存货可能贬值，且存货跌价准备未必计提充分（计提过程的主观性）。4部分固

21、定资产。尤其是技术含量高的资产。还要关注企业折旧政策。5部分无形资产。如专利权，因为新技术的出现而加速贬值。3.预期按高于帐面价值的金额实现的资产增值资产：大部分存货，经营性资产，部分对外投资，表中无价值的表外资源。包括：1大部分存货。因为存货按“历史成本”揭示，而多会“正常”出售。2部分对外投资。尤其是在“成本法”下。3部分固定资产。尤其是不动产。4“帐/表”外资产，如已提足折旧但企业仍在使用的固定资产、已销帐的低值易耗品、研究开发成果/投入、广告投入、人力资源。（一）货币资金的分析：构成与运用1.构成：必须是不受限制的手持现金和存款、其他货币资金，亦即必须是能够不受妨碍地用于偿付流动性债务的现金和存款。短期借款的补偿性存款，一般也列为流动资产，但它实际上减少了企业（即借款人）可用于偿还债务的现金量，因此，分析时可以考虑予以剔除。【精品文档】第 6 页