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1、海口经济学院本 科 生 毕 业 论 文题目 : 苏宁云商集团股份盈利能力分析姓名：学号：所在学院：专业班级：指导教师：2016 年 3 月 29 日精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 15 页声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文设计，是本人在指导老师指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本毕业论文设计的研究成果不包含任何他人享有著作权的内容。对本论文设计所涉及的研究工作做出奉献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人签名：韩才日期： 2016年 3 月 29 日精选学习资料 -
2、- - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 15 页目录摘要及关键词 . I 1 绪论. 1 1.1 研究背景 . 1 1.2 研究意义 . 1 2 盈利能力的概念及相关指标. 1 2.1 盈利能力的概念 . 1 2.2 盈利能力的指标 . 2 2.2.1 营业利润率 . 2 2.2.2 成本费用利用率 . 2 2.2.3 总资产利润率 . 3 2.2.4 净资产收益率 . 3 2.2.5 盈余现金保障倍数 . 3 3 苏宁云商集团股份盈利能力案例分析. 4 3.1 从苏宁角度 . 4 3.2 从苏宁债权人角度. 6 3.3 从苏宁投资者角度. 8
3、还需重新表述一下，投资者包括债权人和股东，所以这样写不是很好4 苏宁提高盈利能力的对策. 8 4.1 建立相应的管理组织结构. 8 4.2 制定相应政策与战略. 8 4.3 提高企业负债经营能力. 9 4.4 提高企业负债筹资盈利能力. 9 结论. 10 参考文献： . 10精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 15 页I 苏宁云商集团股份盈利能力分析摘要：盈利是企业经营的主要目标，盈利能力是企业持续经营和发展的保证。盈利能力的强弱可以反映经营业绩的好坏，无论是企业管理者、投资人或潜在投资人还是债权人以及政府等， 都日益重视和
4、关心企业的盈利能力。盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值潜力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。因此，企业盈利能力分析十分重要。随着我国证券市场的日趋标准和投资者理念的成熟，越来越多的企业和投资者是根据企业的经营状况来选择投资对象。本文以苏宁云商集团股份为例，对其盈利能力进行了分析，并对其未来发展做出了相关建议。关键词： 盈利能力；苏宁云商集团股份；启示Su Ningyun business group co., LTD. Profitability analysisAbstract: profit is the main target of ente
5、rprise management, profitability is the enterprise sustainable development management and guarantee. Profit ability strong and the weak can reflect the business performance is good or bad, both enterprise managers, investors or potential investors and creditors and the government, etc., are increasi
6、ngly attention and concern the profitability of the enterprise. Profitability refers to the enterprise profit ability, also known as enterprise funds or capital appreciation potential, often manifests itself in a certain period business income amount of how many and its level of high and low. Theref
7、ore, the enterprise profitability analysis is very important. Along with our country securities market increasingly standardized and mature, the idea of investor is more and more companies and investors according to the enterprise the management condition to choose investment objects. Taking Su Ning
8、yun business group co., LTD as an example, analyzes its profitability, and made Suggestions for its future development. Key words: profitability; Su Ningyun business group co., LTD.; revelation 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 15 页1 1 绪论1.1 研究背景一个企业的最终目的就是获得利益。 也是企业的投资者在进行投资的一个基本
9、的目的。在获利能力方面的大小可以表达出一个企业在经营管理上面的成败和企业在未来发展前景的好与坏。 企业只有具有获利的能力才具备继续生存下去的价值, 建立一个企业的最终目的就是为了赢利，提高盈利水平是企业最具综合能力的目标。作为企业的投资人，主要是关注自身对企业进行投资所产生的回报率。而对于企业一般的投资者来说, 主要关心的是投资企业的股息以及红利的发放等相关问题，对于那些拥有企业一部分控制权的企业投资者来说, 则会比较多地注重和考虑如何有效的增强企业在市场上的竞争力，扩大投资企业在市场上的占有率，追求的利益能够长期的稳定增加。这就需要对企业进行盈利分析。我国企业盈利成长能力现状具有一下特点：1
10、、成长速度参差不齐。 2、成长持续性强。 3、成长环境的依赖性比较强。 从上面三个特点我们能够看出， 我们国家的企业在可持续性盈利方面的成长能力比较低， 一般情况下都存在资本依赖以及过度负债的不良现象。1.2 研究意义在当今的时代，每一个企业如果想要在日益错综复杂的市场竞争当中生存下，在科学技术进步当中、 市场发展的强烈冲击下获取生机，那么企业就需要对自身的盈利能力展开精确合理有效的判断、分析以及评价， 并对此展开有效的研究。结合实际案例，对苏宁的盈利能力进行研究，由此构建新的评估指标体系，对股份来说具有重要的现实意义。2 盈利能力的概念及相关指标2.1 盈利能力的概念盈利能力主要是指一个企业
11、在利润上的获取能力，也被称之为企业在资金或资本方面的增值能力， 通常情况下都表现为企业在一定的时间内自身收益数额的大小以及其收益水平的高低。盈利能力指企业在一定的时间内在利润上的赚取能力，企业的利润率越高，那么就说明这个企业在盈利能力方面就越强。对于企业经营者而言， 通过对自身精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 15 页2 盈利能力方面的分析和研究， 能够及时的发现企业在经营和管理的环节当中所产生的一些问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。盈利能力的指标包括：营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、
12、总资产报酬率、净资产收益率、资本收益率。在实务当中，企业通常都会使用每股股利、每股净资产等相关的指标对其自身的获利能力进行评价。2.2 盈利能力的指标盈利能力的指标包括：营业利润率、盈余现金保障倍数、资本收益率、成本费用利润率、 净资产收益率、 总资产报酬率。 将在下文对每一指标做具体详细阐述。营业利润率营业利润率主要是指企业在一定的时间内企业的营业利润和企业的营业收入两者之间的比率。营业利润率计算公式为：营业利润率 =营业利润 / 营业收入 100% 企业在营业的利润率上越高，那么就说明这个企业在市场上的竞争力就越强，企业的发展前景就越大，自身的盈利能力就越强。成本费用利用率成本费用利润率只
13、要反映了一个企业在当期所产生的全部的成本费用所给企业带来的收益能力。成本费用利润率的计算公式为：成本费用利润率 =利润总额成本费用总额100% 其中：成本费用总额主要包括：主营业务成本、税金及附加，管理费用、营业费用、财务费用。 如果可以获取其他相关业务的支出数据，还应该包括其他相关业务的支出数据。如果没有获取其他相关业务的支出数据，其计算公式也能够变成：成本费用利润率 =营业利润 主营业务收入 - 营业利润 - 其他业务利润 100% 成本费用的利润率越高，那么企业为了获取利益所付出代价就会越来越小，对成本费用的控制就会变得越来越好，在盈利的能力方面也会越来越强。如果成精选学习资料 - -
14、- - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 15 页3 本费用的利润率越来越低， 那么企业为了获取利益而付出代价就会越来越大，在成本费用的控制方面就不会特别理想，在盈利的能力方面会变得较弱。总资产利润率总资产利润率主要是指企业获取利润的总额和企业在资产上的平均总额两者之间的比率， 就是过去我们所讲的资金利润率。它是可以反映出企业在资产上的综合利用效果的一个重要指标， 也是可以衡量出企业在利用企业的所有债权人以及所有者的权益总额所获取盈利的一个非常重要的指标。总资产利润率： 如果将利息除外， 那么就称之为为总资产利润率。主要是指利润和资产总额两者之间的比照
15、关系，它能够从整体上有效的反映出企业在资产上的使用效果，可以用总资产利润率来说明一个企业利用其所有的资产来获取更多利润的整体能力。总资产利润率 =利润总额 / 资产平均总额 100% 其中：息税前利润总额 =利润总额 +利息支出在一般的情况之下企业的总资产利润率越高和企业在资产上的利用效益状况呈现出正比关系，那么就说明企业在整体上的盈利能力就会越强。净资产收益率净资产收益率又被称之为股东权益报酬率、净值报酬率、 权益报酬率、 权益利润率、净资产利润率， 是企业的净利润和企业的平均股东权益两者的比率，是企业在交纳税金之后的剩余利润除以自身的净资产所得到的比率，该指标有效的反映出企业股东在权益上的
16、收益水平，用来衡量企业在利用自身自有资本的使用效率。如果指标值相对较高， 那么就说明在对企业进行投资后所带来的收益相对较较高。该指标有效的表达出了企业的自有资本在获取净收益方面的能力。净资产收益率 =净利润 / 平均净资产 100% 其中：平均净资产 =所有者权益年初数 +所有者权益年末数 /2 一般情况之下，净资产的收益率越高和企业的自身资本所获得利益的能力呈现出正比，那么就说明企业在运营上的效益越就好，对企业所有的投资人以及债权人自身利益的保障度就越高。盈余现金保障倍数精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 15 页4 盈余
17、现金保障倍数又被之为利润现金保障倍数，主要是指一个企业一定的经营时间内企业的现金净流量和企业获得的净利润两者之间的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度，真实地反映了企业的盈余的质量。盈余现金保障倍数从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价， 对企业的实际收益能力再一次修正。盈余现金保障倍数计算公式为： 盈余现金保障倍数 =经营现金净流量 / 净利润一般而言，当企业在当期获得的净利润不低于0 时，那么在盈余的现金保障倍数上应该比 1 大，该指与企业经营活动产生的净利润对现金的奉献成正比。3 苏宁云商集团股份盈利能力案例分析3.1 从苏宁角度从苏宁角度来看， 在最大限度上获取
18、更多的利润， 而且维持企业能够持续稳定的经营和发展下去， 是一个企业从事所有生产和经营活动的最直接、最主要的目的。企业在经营的过程当中能够持续并稳定的发展下去是企业能够持续不断的获得利润的重要基础； 同时，最大限度的获得利润对于一个企业而言也是维持其持续并稳定的发展下去的重要保障和重要目标。如果企业想谋求发展， 只有不断地获取利润为基础。 所以说，企业经营者最重要的业绩衡量标准和发现问题、改良企业管理的突破口就是盈利能力。对企业的管理层而言, 对企业的盈利能力进行分析主要目的表现在以下两个方面：一是通过利用和盈利能力相关的指标来准确的反映以及衡量一个企业在经营上所获得的业绩。 企业经理人员通过
19、自身的不断努力促使企业最大限度的获取更多的利润是其根本任务。 每一项收益的相关数据在反映企业盈利方面能力的同时也有效的表达出企业的经理人员在工作上获得业绩的大小。用企业已经到达的盈利能力的指标和有关标准、 基期、同行业的平均水平、 和其他企业之间的比照，就可以有效的衡量出企业的经理人员在工作上获取业绩的好与坏。二是通过对企业盈利能力的分析能够发现企业在经营和管理的过程当中具有的问题。企业的盈利能力是企业每一个环节中所有经营活动的表现，企业在经营当中状况的好坏都会可以通过企业盈利能力表达出来。通过对盈利能力的深入分析， 能够发现企业在经营和管理当中存在的重大问题，从而及时的采取有效的对策解决这些
20、问题，提高企业经营中获取的效益。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 15 页5 根据表 1 苏宁云商 2011 年-2014 年三年的利润表为依据， 编制出利润构成要素变动表：表 1 苏宁云商 2011-2014 利润分配简表单位：万元项目 年度2011 2012 2013 2014 营业收入75,504,70 93,888,60 98,357,20 105,292,22 营业成本62,040,70 76,104,70 80,884,60 89,279,06 营业税金及附加销售费用6,809,11 9,367,35 11,8
21、10,90 12,739,71 管理费用1,250,31 2,088,64 2,350,11 2,805,66 财务费用营业利润5,431,95 6,444,08 3,013,60 183,90 利润总额5,402,04 6,473,23 3,241,60 144,3 净利润4,105,51 4,886,01 2,505,46 104,30 由表可知 2011 至 2012 年苏宁的净利润、 利润总额、营业利润都是呈增长趋势，2012年三个指标均最高。仅从营业收入来看，2012 年较 2011 年增加了 18，383，90 万元，增长了24.35%。从净利润来看，苏宁2012 年实现了 4,8
22、86,01万元，较 2011 年增加了 780，50 万元，增长率 19.01%。2012年之后苏宁的净利润、 利润总额、营业利润都开始回落。 以 2012和 2013年的数据来看， 2013 年苏宁实现营业收入总额98,357,20万元，较同期增加4,468,60 万元，增加了 4.76%；但是实现净利润 2,505,46 万元，较 2012 年减少2,380,55 万元，减少率 48.72%。从净利润的形成过程具体来分析形成这样现状的原因：2013 年营业成本为 80,884,60 万元，较 2012 年增长了 4,779,90 万元，增长率为 62.8%； 2013 年销售费用为 11,
23、810,90 万元，较 2012年增长了 2,43,55万元，增长率为 26.09%；2013 年管理费用为 2,350,11 万元，较 2012 年增长了261,47 万元，增长率为 11.12%。很明显可以看出，在2013 年营业收入增长率只有4.76%的情况下，成本费用却上涨的比较多，其中营业成本增长率为62.8%，销售费用增长率为26.09%，管理费用增长率为11.12%，这样必然会导致净利润在营业收入增加的情况下反精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 15 页6 而减少了很多。 因此苏宁要分析自身成本费用的增长原因，
24、如果是因为规模的增大所引起的自身的成本费用的不断上升那也是无可厚非的，但如果是在自身的规模没有大幅度上升的状况之下， 在成本上的投入费用大幅度的上升，那就要考虑和警惕是否在自身的管理和运营当中产生了问题。3.2 从苏宁债权人角度对于苏宁所有的债权人而言, 利益是企业进行偿债的非常重要的来源, 尤其是对于那些企业长期的债务而言。 自身盈利能力的大小直接性的影响着企业在偿债上的能力。企业在进行举债的时候, 企业的债权人必须要对企业具有的偿债能力进行审查 , 而企业偿债能力的大小最终都是有企业的盈利能力所决定。所以,对企业在盈利上的能力进行分析对企业所有的债权人也是十分重要的。表 2 苏宁 2011
25、-2014 资产负债表单位：万元项目 年度2011 2012 2013 2014 19,351,80 22,740,10 30,067,40 24,806,30 1,104,61 1,841,78 1,270,50 671,08 9,474,45 13,426,70 17,222,50 18,258,40 34,475,60 43,425,30 53,427,10 53,502,47 2,107,35 3,914,32 7,347,47 8,579,28 10,749,60 2,061,75 1,251,50 2,478,08 3,939,90 9,431,80 16,361,10 22,73
26、4,40 28,749,21 43,907,40 59,786,50 76,161,50 82,251,68 6,839,02 8,525,86 10,457,70 10,531,50 24,534,30 35,638,30 41,245,30 43,414,39 1,117,67 5,804,71 10,134,38 13 负债总计25,062,00 36,755,90 47,050,00 53,548,77 9,932,87 13,793,20 15,272,20 15,264,83 18,845,40 23,030,50 29,111,50 28,702,91 43,907,40 59,
27、786,50 76,161,50 82,251,68 首先要分析企业的偿债能力， 根据以上数据我们可以分别计算近三年苏宁的精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 15 页7 短期偿债能力和长期偿债能力，经过计算得出流动比率和资产负债率：短期偿债能力 -流动比率 =流动资产流动负债长期偿债能力 -资产负债率 =负债总额资产总额表 3 苏宁 2011年-2014 年三年的短期偿债能力指标项目 年度2011 2012 2013 2014 流动比率速动比率现金比率从表格中可以看出， 2011 年-2014 年上半年 , 苏宁的流动比率
28、和速动比率只有小幅度的波动 , 基本比较稳定 , 流动比率维持在 1 到 1.5 之间, 而速动比率基本上都是在 0.8 到 1.2 之间下上浮动 , 从上面的计算结果能够说明, 从 2011到 2014年, 苏宁从整体上而言自身的流动比率以及速动比率都有所下降了, 在一定的程度上来看 , 这就意味着企业短期的偿债能力有所下降了, 企业债权人的债务保障程度也有所下降了 , 企业在财务上的风险增大了, 企业在筹集资金上的难度也增大了。但这样也意味着对现金的使用效率也提高了。而且在前面我们也提到过,在一般的理论上对流动比率的界定比较合理的比率是2:1 或者是 1:1, 速动比率是 1:1 左右,
29、苏宁的这两个指标目前都处于在一个比较正常的范围内。对现金比率而言 ,2014 年上半年现金比率为0.62, 而 2013 年比 2012 年现金比率增加了0.09, 企业用现金归还短期债务的能力有所上升。表 4 苏宁 2011-2014 长期偿债能力指标项目 年度2011 2012 2013 2014 资 产 负 债 率% 产权比率 % 利息保障倍数股权权益比率一般认为比较合理的资产负债率在40%-60% 之间, 在国际上普遍认为60% 相对较好 , 从图表中能够看出苏宁近几年资产负债率最高是65%,最低 55%,围绕着60% 波动, 说明苏宁的资产负债率保持在一个良好的水平, 而且总体上还呈
30、现上升精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 15 页8 的趋势。 在 2014年大半年多的时间里面 , 苏宁在资产负债率方面远远超出了60%,最高甚至已经到达了 65%左右 , 这和企业规模的不断扩大, 增强企业融资的力度存在一定的关系 , 对企业持续稳定的发展非常有利, 但是同时也要预防企业的资产负增长率过高。3.3 从苏宁投资者角度站在投资者 (股东)的角度 , 企业盈利能力的强与弱尤为重要。在市场经济背景下, 股东通常会认为企业的盈利能力比营运能力和财务状况更加重要。最大限度的获取更多的利润是企业所有股东们投资的直接性
31、目的, 由于对于信誉差距不大或基本相同的几个企业, 人们通常都会将自身拥有的资金投向那些在盈利能力方面相对较强的企业， 股东们主要是对企业赚取多少的利润非常关心并对利润率的分析比较重视 , 是因为他们获得的股息和企业自身的盈利能力的关系是密切相连的；另外, 如果企业的盈利能力不断增加还会促使股票的价格随之上升, 从而促使企业的股东们获取更多的资本效益。4 苏宁提高盈利能力的对策4.1 建立相应的管理组织结构企业的组织结构是企业经营者和决策系统的划分和分工协作体系。根据企业的目标，配置在一定方向上的企业管理要素，以确定其活动条件总需求的组织结构，并规定其活动范围， 形成相对稳定的科学管理体系。现
32、阶段苏宁的管理组结构面临着很大的考验， 由于公司实力的壮大和人员的扩充，公司内部的分工更加明细，这就需要快速制定起科学系统的管理组织结构，以便公司能够良好有序的发展下去。苏宁的盈利能力在逐年增强, 离不开近年来的高速扩张所带来的规模效应。一方面连锁店的增加 , 会更容易让消费者接触、了解, 甚至是信任 ; 另外一方面 ,进货量也会剧增 , 使得对供给商而言 , 苏宁是不可多得的重要客户, 必须要有更好的政策去拉拢 , 这样苏宁能够享受到更多的价格折扣与商业信用。4.2 制定相应政策与战略苏宁在负债当中的流动负债在90% 以上, 流动负债当中又以应付票据以及应付账款为主 , 对供货商自身的资金占
33、用相对较严重, 这样的情况下非常容易产生以下几个问题 : 第一, 企业在财务上的风险增强了, 一旦出现一些意外 , 供货商就精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 15 页9 不再愿意给苏宁比较优惠的信用政策, 苏宁的资金就很容易出现短缺的现象; 第二, 占有供货商过多的资金, 且占用时间较长 , 很容易破坏供销双方的合作关系;第三, 长期占用供给商的资金 , 有可能会丧失供货商的信用折扣, 也会影响到苏宁的商业信誉。所以, 苏宁需要逐歩的减轻对供货商资金的依赖, 流动资金的来源可以增加短期借款等方式 , 以此到达对成本更好的
34、控制。苏宁的扩张路线 , 导致近几年新门店由几家、 几十家增加到一百来家 , 同时也导致固定资产、办公楼、物流基地等长期资产也大幅增加, 然而苏宁的资金来源主要靠自有资金 , 资本成本较高。另外 , 负债也只是偶尔才有短期借款, 更多的是靠应付账款和应付票据 , 流动负债占比在 90% 以上。很明显 , 流动负债短期内就会到期, 需要用现金归还的 , 这对于正处于处高速扩张阶段需要大量现金流的苏宁来说, 还款压力会较大 , 财务风险过大 , 资本结构不平衡。按照长期资产与长期负债匹配、流动资产与流动负债匹配的原则, 苏宁应该逐步加大长期负债在负债总额中的比例 , 并适当增加长期借款与负债的金额
35、, 实现更加稳定的资本结构 , 到达低风险、低成本的目的。另外, 增加长期负债还能利用其抵税作用, 为企业节税。苏宁的筹资途径过于单一, 一方面主要是吸收投资, 另一方面有少量短期借款及商业信用 , 但是这两种筹资方式都有自身的缺陷。因此, 苏宁要在今后逐步加大长期借款的力度来支撑其长期资产, 同 还要扩宽筹资渠道 , 丰富融资形式。4.3 提高企业负债经营能力一是强化应收账款和存货的管理。 对于应收账款而言 , 一方面 , 要制定和完善合理的信用政策 , 事前就把好关 , 只将商品除销给信用度高的企业; 另外一方面 ,要加强应收账款的日常管理。 做好事中控制和事后控制。 如对应收账款追踪分析
36、 ,建议有效的坏账准备金制度, 注重应收账款的回收和清理工作, 减少企业的坏账损失。缩短应收账款的回收的时间, 提高应收账款周转率。二是充分利用财务杠杆效应。苏宁的偿债能力比较强 , 而且逐年上升 , 但是该公司长期借款低于负债的10%,可以说低的有点不正常。 而实际上 , 苏宁处于规模扩张阶段 , 无论是维护日常运营, 还是增加更多固定资产 , 都急需大笔的资金 , 因此苏宁可以适度增加长期借款的水平 , 为企业提供一定量的资金, 充分利用财务杠杆效应 , 在提高市场占有率同时为企业创造更高的经济利益。4.4 提高企业负债筹资盈利能力精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳
37、总结 - - - - - - -第 13 页，共 15 页1 0苏宁销售毛利率增长快于销售净利率, 苏宁取得营业收入能力很好, 但是销售成本和管理成本飙升 , 近年来 , 很少导致最后的净利润增长空间。苏宁一方面,需要加强内部管理 , 并积极整合组织的扩张 , 使用更科学、更有效的管理模式, 以更好地管理和控制管理成本, 另一方面继续加强内部物流系统的建立, 在一定程度上, 降低销售成本。苏宁电器的盈利能力在逐年增加, 近年来 , 不能离开的迅速扩张规模效应。 一方面, 链的增加 , 这将是更容易让消费者接触、理解信任;, 另一方面 , 也增加了 ,让供给商 , 苏宁是一个罕见的重要客户, 必
38、须要有一个更好的政策来吸引, 所以苏宁可以享受更多的价格折扣和商业信用。苏宁近年来 , 与此同时 , 开始实现供给商和合作之间的简化模型 , 使得营销链效率更为高效, 这样我们可以控制管理成本。因此, 苏宁在未来需要继续加强与供给商的合作, 以到达规模经济的目标和控制成本。结论苏宁确定盈利能力的提高是否到达了预期目标, 往往首先关注如何度量利润的增长。然而, 度量一个公司盈利能力 , 不能简单地看它的月度、 季度或年度报表的最终结果。要想准确地度量公司的盈利能力, 并根据各种信息以便能够可带来盈利的相关决策。 苏宁必须能够认定利润的来源和评估利润的多少。苏宁的盈利能力分析必须从公司的发展背景、
39、所处地域、公司规模、经营范围、市场环境、社会影响力等各方面来考虑, 定量分析和定性分析相结合的方法, 全面性考察各个细微因素的影响 , 发现公司的不同点 , 取长补短 , 增加市场竞争力。参考文献：1Frank M.Z.,Goyal V.K.,Capital Structure DecisionsJ.University of British Columbia,2013,56-98 2 Akhtar. The determinants of capital structure for Australian Multinational and domestic corporationsJ.Aus
40、tralian Journal of Management,2014,2(30):321-341 3 王文涛， 付剑峰， 朱义 . 企业创新、 价值链扩张与制造业盈利能力以中国医药制造企业为例 J.中国工业经济，2012,04:5 0-62. 4曹 强 . 上 市 公 司 盈 利 质 量 评 价 体 系 的 重 新 构 建 J.上 海 立 信 会 计 学 院 学 报2012,05:53-57. 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 15 页1 15 任小平 . 公司盈利能力与资本结构的相关性研究基于江苏省上市公司的因子分析J.东南大学学报 ( 哲学社会科学版),2013,06:15-18. 6 刘 绍 娓 ， 万 大 艳 . 大 股 东 占 款 与 上 市 公 司 盈 利 能 力 关 系 研 究 J.会 计 研 究 ，2013,06:77-84. 标准写法如下： 【假设是期刊，用J，硕士或博士论文用D】3 陈杰 .政府干预、资本成本与资本结构动态调整研究J.财会通讯， 2012(09) 6 陈雪芩 .制度环境、 资本结构调整与资本成本研究D .博士学位论文， 华中科技大学， 2013 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 15 页