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1、泓域咨询/3D打印生产项目财务分析报告一、项目发展背景增材制造(又称3D打印)是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，将对传统的工艺流程、生产线、工厂模式、产业链组合产生深刻影响，是制造业有代表性的颠覆性技术。近几年，3D打印在个性化定制、复杂结构部件制备、医疗等方面表现出显著优势，从产业看，世界工业发达国家纷纷将3D打印作为新的发展增长点，大力推动3D打印技术创新和产业化应用。我国3D打印行业也发展迅猛，工业制造、教育、医疗等方面相关的3D打印技术取得重大突破。近几年，我国3D打印市场整体呈现出稳中向好的态势，越来越多的企业进入到3D打印领域，并希望在整个3D打印市场
2、中占有一席之地。目前的国内市场中，工业级3D打印机占主流，光固化设备占据了最大的市场份额。在品牌竞争方面，我国3D打印市场品牌众多，但国外品牌占据了主导地位。3D打印是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，将对传统的工艺流程、生产线、工厂模式、产业链组合产生深刻影响，是制造业有代表性的颠覆性技术。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10416.71(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2869.92万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13286.63万元，其中：固定资产投资10416.71万元，占项目总投
3、资的78.40%；流动资金2869.92万元，占项目总投资的21.60%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5108.51万元，占项目总投资的38.45%；设备购置费4268.37万元，占项目总投资的32.13%；其它投资1039.83万元，占项目总投资的7.83%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10416.71+2869.92=13286.63（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入11557.80万元，总成本11080.04万元，利润总额628
4、.31万元，净利润471.23万元，增值税321.07万元，税金及附加201.46万元，所得税157.08万元；第二年负荷70.00%,计划收入17978.80万元，总成本15366.91万元，利润总额2748.83万元，净利润2061.62万元，增值税499.45万元，税金及附加222.87万元，所得税687.21万元；第三年生产负荷100%，计划收入25684.00万元，总成本20511.14万元，利润总额5172.86万元，净利润3879.64万元，增值税713.50万元，税金及附加248.55万元，所得税1293.21万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设
5、备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入25684.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=713.50万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用20511.14万元，其中：可变成本17147.45万元，固定成本3363.69万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加248.55万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5172.86（万元）。企业所得税=应纳税所得
6、额税率=5172.8625.00%=1293.21（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5172.86（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5172.8625.00%=1293.21（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5172.86万元，缴纳企业所得税1293.21万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5172.86-1293.21=3879.64（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=38.93
7、%。（2）达产年投资利税率=46.17%。（3）达产年投资回报率=29.20%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入25684.00万元，总成本费用20511.14万元，税金及附加248.55万元，利润总额5172.86万元，企业所得税1293.21万元，税后净利润3879.64万元，年纳税总额2255.26万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.92年。本期工程项目全部投资回收期4.92年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率38.93%，投资利税率46.17%，全部
8、投资回报率29.20%，全部投资回收期4.92年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分抓住经济全球化、我国产业结构调整的历史机遇，加快该项目的开发建设、招商引资，努力规避投资风险。同时，在产业布局和资金投向等方面要处理好多方面的协调关系，注重建立起良好的公共关系，加强与社会各阶层、政府相关管理部门的沟通，准确项目的定位，完善各项法定手续。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析近几年，我国3D打印市场整体呈现出稳中向好的态势，
9、越来越多的企业进入到3D打印领域，并希望在整个3D打印市场中占有一席之地。目前的国内市场中，工业级3D打印机占主流，光固化设备占据了最大的市场份额。在品牌竞争方面，我国3D打印市场品牌众多，但国外品牌占据了主导地位。3D打印主要分为桌面级和工业级两种。桌面级是3D打印技术的初级阶段和入门阶段，能够很直观地阐述3D打印技术的工艺原理。工业级的3D打印机主要分为快速原型制造和直接产品制造两种。桌面级3D打印机价格相对较低。以塑料为主要材料的打印机一般售价在1000到4000美元之间，比较昂贵的光敏树脂打印机价格在5000美元左右。工业级3D打印机价格则相对较高，最便宜的彩色粉末打印机一般也在300
10、00美元，金属打印机的价格则与大型工业设备不相上下。3DScienceValley统计数据显示，中国市场对于高端工业级3D打印机设备采购占据主流地位，有超过44.1%的企业采用单价在10万美元以上的工业级3D打印机。目前，3D打印产业主要成形技术主要包括立体光刻、立体光固成型、PVC塑料烫印复膜、熔融挤出成型、三维喷绘打印、数字光处理。自从上世纪80年代中期SLA成型技术发展以来到90年代后期，出现了十几种不同的快速成型技术，除前述几种外，典型的还有3DP、SDM、SGC等。其中，SLA、LOM、SLS和FDM四种技术，目前仍然是3D打印技术的主流。近几年来，我国3D打印市场呈现出稳中向好的态
11、势。因此，越来越多的企业想要分这块大蛋糕，纷纷进入该领域，目前中国所有3D打印相关企业中，约有46.9%是2016年以后进入3D打印市场的。当前中国市场的主流设备品牌包括联泰、EOS、华曙、铂力特、3DSystems、GE、Stratasys、惠普等，多为国外品牌。在工业4.0的大背景以及各国政府的大力支持下，预计未来十年，全球3D打印产业将仍处于高速增长期。据IDC预测，2020年全球3D打印产业产值将达289亿美元。我国作为全球3D打印产业的大力推动者，将在3D打印专业人才培养、行业标准制定、前沿技术研发等方面投入更多的精力。展望未来，大到飞机、汽车，小到玩具、义齿，3D打印的产品类型将越
12、来越多样，这些产品将以精美的外观设计和较为齐全的功能，带给人们全新的视听感受。在个性化定制方面，3D打印也将给人们带来更多惊喜。3D打印是以数字模型为基础，将材料逐层堆积制造出实体物品的新兴制造技术，将对传统的工艺流程、生产线、工厂模式、产业链组合产生深刻影响，是制造业有代表性的颠覆性技术。3D打印的工作原理是以计算机三维设计模型为蓝本，通过软件将其离散分解成若干层平面切片，由数控成型系统利用激光束、热熔喷嘴等方式将材料进行逐层堆积黏结，叠加成型，制造出实体产品。数据显示，2017年全球3D打印机出货量为39.6万台，同比增长30.1%。随着3D打印的快速发展,3D打印技术的逐渐成熟，个人/桌
13、面级3D打印机需求将持续增长，未来3D打印机的出货量也将进一步增长。近年来，中国持续出台多项政策支持3D打印产业的发展。在2017年发布的重大技术装备关键技术产业化实施方案中指出由骨干企业牵头，联合相关单位，研制工业级铸造3D打印设备，满足大型发动机、航天航空等领域黑色及铝合金铸件的需求。数据显示，2018上半年GDP总量418961亿元，同比增长6.8%，比上年同期小幅回落0.1个百分点。尽管2013-2017年我国GDP增速有所放缓，但总量仍然表现为增长趋势。20世纪80年代中国开始研发快速成型技术的研发，至今已形成北航、华中科大、西安交大、清华大学四大研发中心。目前，中国的3D打印技术与
14、国外相比仍存在较大的差距，主要体现在技术和市场应用方面，研发水平不高，与市场衔接度较低，未产生较大的经济效益。据数据显示，2017年中国3D打印技术专利申请数量达到9809个。八、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3094.684126.243831.513684.1414736.572主营业务收入2886.383848.513573.623436.1713744.692.13D打印(A)952.511270.011179.291133.944535.752.23D打印(B)663.87885.16821.93790.323161.282.33D打印
15、(C)490.69654.25607.52584.152336.602.43D打印(D)346.37461.82428.83412.341649.362.53D打印(E)230.91307.88285.89274.891099.582.63D打印(F)144.32192.43178.68171.81687.232.73D打印(.)57.7376.9771.4768.72274.893其他业务收入208.29277.73257.89247.97991.88上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14736.57完成主营业务收入万元13744.69主营业务收入占比93.27%营业收入增长率（
16、同比）20.11%营业收入增长量（同比）万元2466.87利润总额万元2850.55利润总额增长率11.54%利润总额增长量万元294.84净利润万元2137.91净利润增长率27.83%净利润增长量万元465.47投资利润率42.83%投资回报率32.12%财务内部收益率20.38%企业总资产万元25162.90流动资产总额占比万元30.95%流动资产总额万元7788.67资产负债率28.25%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米40733.6961.07亩1.1容积率1.471.2建筑系数53.90%1.3投资强度万元/亩170.571.4基底面积平方米21955.461
17、.5总建筑面积平方米59878.521.6绿化面积平方米3545.77绿化率5.92%2总投资万元13286.632.1固定资产投资万元10416.712.1.1土建工程投资万元5108.512.1.1.1土建工程投资占比万元38.45%2.1.2设备投资万元4268.372.1.2.1设备投资占比32.13%2.1.3其它投资万元1039.832.1.3.1其它投资占比7.83%2.1.4固定资产投资占比78.40%2.2流动资金万元2869.922.2.1流动资金占比21.60%3收入万元25684.004总成本万元20511.145利润总额万元5172.866净利润万元3879.647所
18、得税万元1.478增值税万元713.509税金及附加万元248.5510纳税总额万元2255.2611利税总额万元6134.9112投资利润率38.93%13投资利税率46.17%14投资回报率29.20%15回收期年4.9216设备数量台（套）14517年用电量千瓦时446373.8818年用水量立方米25824.2019总能耗吨标准煤57.0720节能率23.45%21节能量吨标准煤19.0222员工数量人531区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元135254.45同期产值万元114602.99同比增长18.02%从业企业数量家568规上企业家33从业人数人28400前十位企业产
19、值万元58677.85去年同期50289.55万元。1、xxx集团（AAA）万元14376.072、xxx实业发展公司万元12909.133、xxx公司万元7628.124、xxx科技发展公司万元6454.565、xxx投资公司万元4107.456、xxx实业发展公司万元3814.067、xxx公司万元293.398、xxx科技发展公司万元2405.799、xxx投资公司万元2288.4410、xxx实业发展公司万元1760.34区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元28985.051.1同期增加值万元25609.691.2增长率13.18%2行业净利润万元13327.20
20、2.12016年净利润万元11247.532.2增长率18.49%3行业纳税总额万元46434.913.12016纳税总额万元40196.423.2增长率15.52%42017完成投资万元37112.924.12016行业投资万元15.05%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值158162.70179730.34204239.022利润总额45798.3852043.6159140.473净利润14916.4316950.4919261.924纳税总额11717.1613314.9515130.625工业增加值54803.9462277.2170769.
21、566产业贡献率12.00%16.00%17.94%7企业数量6828321065土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15522.5115522.5140425.2340425.233793.751.1主要生产车间9313.519313.5124255.1424255.142352.131.2辅助生产车间4967.204967.2012936.0712936.071214.001.3其他生产车间1241.801241.802344.662344.66227.632仓储工程3293.323293.3212644.6412644.64
22、863.022.1成品贮存823.33823.333161.163161.16215.752.2原料仓储1712.531712.536575.216575.21448.772.3辅助材料仓库757.46757.462908.272908.27198.493供配电工程175.64175.64175.64175.6413.493.1供配电室175.64175.64175.64175.6413.494给排水工程201.99201.99201.99201.9912.064.1给排水201.99201.99201.99201.9912.065服务性工程2085.772085.772085.772085.
23、77142.365.1办公用房956.90956.90956.90956.9079.745.2生活服务1128.871128.871128.871128.8757.756消防及环保工程588.41588.41588.41588.4145.186.1消防环保工程588.41588.41588.41588.4145.187项目总图工程87.8287.8287.8287.82166.767.1场地及道路硬化5966.191123.491123.497.2场区围墙1123.495966.195966.197.3安全保卫室87.8287.8287.8287.828绿化工程2054.1371.89合计21
24、955.4659878.5259878.525108.51节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤57.071.1年用电量千瓦时446373.881.2年用电量吨标准煤54.861.3年用水量立方米25824.201.4年用水量吨标准煤2.212年节能量吨标准煤19.023节能率23.45%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6656.111.1完成比例50.10%2完成固定资产投资万元4888.272.1完成比例73.44%3完成流动资金投资万元1767.843.1完成比例26.56%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3611.2人均
25、年工资万元5.441.3年工资额万元1867.662工程技术人员工资2.1平均人数人802.2人均年工资万元6.022.3年工资额万元535.553企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元6.663.3年工资额万元151.534品质管理人员工资4.1平均人数人424.2人均年工资万元5.884.3年工资额万元221.875其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元7.485.3年工资额万元143.396职工工资总额万元2920.00固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5108.514268.37170.57
26、10416.711.1工程费用万元5108.514268.3718461.441.1.1建筑工程费用万元5108.515108.5138.45%1.1.2设备购置及安装费万元4268.374268.3732.13%1.2工程建设其他费用万元1039.831039.837.83%1.2.1无形资产万元468.15468.151.3预备费万元571.68571.681.3.1基本预备费万元342.78342.781.3.2涨价预备费万元228.90228.902建设期利息万元3固定资产投资现值万元10416.7110416.71流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年
27、1流动资产万元18461.449021.5211414.0118461.4418461.4418461.441.1应收账款万元5538.432492.293876.905538.435538.435538.431.2存货万元8307.653738.445815.358307.658307.658307.651.2.1原辅材料万元2492.291121.531744.612492.292492.292492.291.2.2燃料动力万元124.6156.0887.23124.61124.61124.611.2.3在产品万元3821.521719.682675.063821.523821.52382
28、1.521.2.4产成品万元1869.22841.151308.451869.221869.221869.221.3现金万元4615.362076.913230.754615.364615.364615.362流动负债万元15591.527016.1810914.0615591.5215591.5215591.522.1应付账款万元15591.527016.1810914.0615591.5215591.5215591.523流动资金万元2869.921291.462008.942869.922869.922869.924铺底流动资金万元956.63430.49669.65956.63956.
29、63956.63总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13286.63127.55%127.55%100.00%2项目建设投资万元10416.71100.00%100.00%78.40%2.1工程费用万元9376.8890.02%90.02%70.57%2.1.1建筑工程费万元5108.5149.04%49.04%38.45%2.1.2设备购置及安装费万元4268.3740.98%40.98%32.13%2.2工程建设其他费用万元468.154.49%4.49%3.52%2.2.1无形资产万元468.154.49%4.49%3.52%2.3预备
30、费万元571.685.49%5.49%4.30%2.3.1基本预备费万元342.783.29%3.29%2.58%2.3.2涨价预备费万元228.902.20%2.20%1.72%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10416.71100.00%100.00%78.40%5建设期间费用万元6流动资金万元2869.9227.55%27.55%21.60%7铺底流动资金万元956.649.18%9.18%7.20%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11557.8017978.8025684.0025684.0025684.001.1万元115
31、57.8017978.8025684.0025684.0025684.002现价增加值万元3698.505753.228218.888218.888218.883增值税万元321.07499.45713.50713.50713.503.1销项税额万元4109.444109.444109.444109.444109.443.2进项税额万元1528.172377.163395.943395.943395.944城市维护建设税万元22.4834.9649.9549.9549.955教育费附加万元9.6314.9821.4021.4021.406地方教育费附加万元6.429.9914.2714.271
32、4.279土地使用税万元162.93162.93162.93162.93162.9310税金及附加万元201.46222.87248.55248.55248.55折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5108.515108.51当期折旧额4086.81204.34204.34204.34204.34204.34净值1021.704904.174699.834495.494291.154086.812机器设备原值4268.374268.37当期折旧额3414.70227.65227.65227.65227.65227.65净值4040.723813.0
33、83585.433357.783130.143建筑物及设备原值9376.88当期折旧额7501.50431.99431.99431.99431.99431.99建筑物及设备净值1875.388944.898512.908080.917648.927216.934无形资产原值468.15468.15当期摊销额468.1511.7011.7011.7011.7011.70净值456.45444.74433.04421.33409.635合计：折旧及摊销7969.65443.69443.69443.69443.69443.69总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1
34、外购原材料费万元12718.995723.558903.2912718.9912718.9912718.992外购燃料动力费万元1078.31485.24754.821078.311078.311078.313工资及福利费万元2920.002920.002920.002920.002920.002920.004修理费万元51.8423.3336.2951.8451.8451.845其它成本费用万元3298.311484.242308.823298.313298.313298.315.1其他制造费用万元1003.91451.76702.741003.911003.911003.915.2其他管理
35、费用万元640.24288.11448.17640.24640.24640.245.3其他销售费用万元1183.55532.60828.481183.551183.551183.556经营成本万元20067.459030.3514047.2220067.4520067.4520067.457折旧费万元431.99431.99431.99431.99431.99431.998摊销费万元11.7011.7011.7011.7011.7011.709利息支出万元-10总成本费用万元20511.1411080.0415366.9120511.1420511.1420511.1410.1可变成本万元17
36、147.457716.3512003.2217147.4517147.4517147.4510.2固定成本万元3363.693363.693363.693363.693363.693363.6911盈亏平衡点43.23%43.23%利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元25684.0011557.8017978.8025684.0025684.0025684.002税金及附加万元248.55201.46222.87248.55248.55248.553总成本费用万元20511.1411080.0415366.9120511.1420511.142051
37、1.145增值税万元713.50321.07499.45713.50713.50713.506利润总额万元5172.86628.312748.835172.865172.865172.868应纳税所得额万元5172.86628.312748.835172.865172.865172.869企业所得税万元1293.21157.08687.211293.211293.211293.2110税后净利润万元3879.64471.232061.623879.643879.643879.6411可供分配的利润万元3879.64471.232061.623879.643879.643879.6412法定盈余公积金万元387.9647.12206.16387.96387.96387.9613可供投资者分配利润万元3491.68424.111855.463491.683491.683491.6814应付普通股股利万元3491.68424.111855.463491.683491.683491.6815各投资方利润分配万元3491.68424.111855.463491.683491.683491.6815.1项目承办方股利分配万元3491.68424.111855.463491.683491.683491.6816息税前利润万元5172.86628.312748.835172.865172