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1、乘数效应（Multiplier Effect）是一种宏观的经济效应，是指经济活动中某一变量的增减所引起的经济总量变化的连锁反应程度。在经济学中，乘数效应更完整地说是支出/收入乘数效应， 是宏观经济学的一个概念，也是一种宏观经济控制手段，是指支出的变化导致经济总需求与其不成比例的变化。类型乘数效应在实际应用中常见的类型有货币（政策） 乘数效应、 投资或公共财政支出乘数效应、税收乘数效应、预算平衡乘数效应等。货币（政策）乘数效应货币乘数是基础货币与货币供应量扩张关系的数量表现，即中央银行创造或缩减一单位的基础货币货币供应量增加或减少的倍数。完整的货币（政策）乘数的计算公式是：k=（Rc+1）/(R
2、d+Re+Rc) 。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金比率。而货币（政策） 乘数的基本计算公式是：货币供给 /基础货币。货币供给等于通货（即流通中的现金）和活期存款的总和；而基础货币等于通货和准备金的总和。银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款，即通常所说的派生存款。 货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定：(1)法定准备金率。定期存款与活期存款的法定准备金率均由中央银行直接决定。通常，法定准备金率越高，货币乘数越小；反之，货币乘数越大。(2)超额准备金率。商业银行保有的超过法定准备金的准备金与存款
3、总额之比，称为超额准备金率。显而易见，超额准备金的存在相应减少了银行创造派生存款的能力，因此，超额准备金率与货币乘数之间也呈反方向变动关系，超额准备金率越高，货币乘数越小； 反之，货币乘数就越大。(3)现金比率。现金比率是指流通中的现金与商业银行活期存款的比率。现金比率的高低与货币需求的大小正相关。因此，凡影响货币需求的因素，都可以影响现金比率。例如银行存款利息率下降， 导致生息资产收益减少，人们就会减少在银行的存款而宁愿多持有现金，这样就加大了现金比率。现金比率与货币乘数负相关，现金比率越高， 说明现金退出存款货币的扩张过程而流入日常流通的量越多，因而直接减少了银行的可贷资金量，制约了存款派
4、生能力，货币乘数就越小。(4)定期存款与活期存款间的比率。由于定期存款的派生能力低于活期存款，各国中央银行都针对商业银行存款的不同种类规定不同的法定准备金率，通常定期存款的法定准备金率要比活期存款的低。这样即便在法定准备金率不变的情况下，定期存款与活期存款间的比率改变也会引起实际的平均法定存款准备金率改变，最终影响货币乘数的大小。一般来说，在其他因素不变的情况下，定期存款对活期存款比率上升，货币乘数就会变大；反之，货币乘数会变小。影响中国货币乘数的因素除了上述四个因素之外，还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。投资或公共支出乘数效应投资乘数效应是指一笔初始的投资会产生一系列连锁反应，从而会
5、使社会的经济总量发生成倍的增加。 意即投资或政府公共支出变动引起的社会总需求变动对国民收入增加或减少名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 3 页 - - - - - - - - - 的影响程度。 一个部门或企业的投资支出会转化为其他部门的收入，这个部门把得到的收入在扣除储蓄后用于消费或投资，又会转化为另外一个部门的收入。如此循环下去， 就会导致国民收入以投资或支出的倍数递增。以上道理同样适用于投资的减少。投资的减少将导致国民收入以投资的倍数递减。公共支出乘数的作
6、用原理与投资乘数相同。税收乘数效应税收乘数效应是指税收的增加或减少对国民收入减少或增加的程度。由于增加了税收，消费需求和投资需平衡预算乘数效应求就会下降。 一个部门收入的下降又会引起另一个部门收入的下降，如此循环下去， 国民收入就会以税收增加的倍数下降，这时税收乘数为负值。相反，由于减少了税收，使私人消费和投资增加，从而通过乘数影响国民收入增加更多，这时税收乘数为正值。一般来说， 税收乘数小于投资乘数和政府公共支出乘数。预算平衡乘数效应预算平衡乘数效应，是指当政府支出的扩大与税收的增加相等时，国民收入的扩大正好等于政府支出的扩大量或税收的增加量，当政府支出减少与税收的减少相等时，国民收入的缩小
7、正好等于政府支出的减少量或税收的减少量。什么是ST 股票 /*ST 票？沪深证券交易所在1998 年 4 月 22 日宣布，根据1998 年实施的股票上市规则，将对财务状况或其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理。ST 股是指境内上市公司连续二年亏损，被进行特别处理的股票。*ST 股是指境内上市公司连续三年亏损的股票。由于“特别处理”的英文是Special treatment（缩写是“ ST” ） ，因此这些股票就简称为ST股。财务状况异常指: 1、最近一个会计年度的审计结果显示股东权益为负值；扣除非经常性损益后的净利润为负值2、最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本,
8、即每股净资产低于股票面值；3、注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；4、最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分,低于注册资本；5、最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整,导致连续一个会计年度亏损；6、经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。其他异常状况指: 1、由于自然灾害、重大事故等导致上市公司主要经营设施遭受损失,公司生产经营活动基本中止 ,在三个月以内不能恢复的；2、 公司涉及负有赔偿责任的诉讼或仲裁案件,按照法院或仲裁机构的法律文书,赔偿金额累计超过上市公司最近经审计的净资产值的50%的；3、公司主要银行账号
9、被冻结,影响上市公司正常经营活动的；4、公司出现其他异常情况,董事会认为有必要对股票交易实行特别处理的；5、人民法院受理公司破产案件,可能依法宣告上市公司破产的；名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 3 页 - - - - - - - - - 6、公司董事会无法正常召开会议并形成董事会决议的；7、 公司的主要债务人被法院宣告进入破产程序,而公司相应债权未能计提足额坏账准备,公司面临重大财务风险的；8、中国证监会或交易所认定为状况异常的其他情形。在上市公司的股票交
10、易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循下列规则：（1）股票报价日涨跌幅限制为5；（2）股票名称改为原股票名前加“ST” ，例如“ ST 银广夏（ 000557） ” ；（3）上市公司的中期报告必须审计。股票中SST、*ST *ST- 公司经营连续三年亏损，退市预警。ST-公司经营连续二年亏损，特别处理。S*ST-公司经营连续三年亏损，退市预警还没有完成股改。SST-公司经营连续二年亏损，特别处理还没有完成股改。S-还没有完成股改*ST 类股票想要摘掉*ST 帽子必须全部符合如下条件：1、并非连续两年年报亏损（包括对以前年报进行的追溯调整），从现有ST 的情况看， 2006年年报必须盈利；2、最
11、近一个会计年度的股东权益为正值，即每股净资产为正值，新规定不再要求每股净资产必须超过1 元；3、最新年报表明公司主营业务正常运营，扣除非经常性损益后的净利润为正值，因此不能只看每股收益数据，还要看扣除非经常性损益后的每股收益；4、最近一个会计年度的财务报告没有被会计师事务所出具无法表示意见或否定意见的审计报告；5、没有重大会计差错和虚假陈述，未在证监会责令整改期限内；6、没有重大事件导致公司生产经营受严重影响的情况、主要银行账号未被冻结、没有被解散或破产等交易所认定的情形。若想一步到位摘掉*ST 帽子，恢复 10%的涨跌交易制度， 在硬指标上必须是年报的每股收益、扣除非经常性损益后的每股收益以及每股净资产三项指标同时为正值，才有提出摘帽的资格，交易所有权根据各家公司的具体情况来决定是否批准。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 3 页 - - - - - - - - -