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1、第六章第六章 企业营运能力分析企业营运能力分析主要内容主要内容p 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容p 流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析p 非流动资产营运能力分析非流动资产营运能力分析p 总资产营运能力分析总资产营运能力分析第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容一、企业营运能力分析的目的一、企业营运能力分析的目的p 营运能力指企业营运资产的效率与效益。企业营运资营运能力指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要是指资产的周转率或周转速度，即资产产的效率主要是指资产的周转率或周转速度，即资产的产出额与资产占用额之间的比率的产出
2、额与资产占用额之间的比率p 企业营运能力分析的目的，就是通过计算反映企业资企业营运能力分析的目的，就是通过计算反映企业资产经营效率与效益的指标，来评价企业资产经营的效产经营效率与效益的指标，来评价企业资产经营的效果，发现在资产营运过程中存在的问题，为企业提高果，发现在资产营运过程中存在的问题，为企业提高经济效益指明方向经济效益指明方向p 反映企业营运能力的指标有许多，设计选择评价资产反映企业营运能力的指标有许多，设计选择评价资产营运能力的指标，必须遵循以下原则：营运能力的指标，必须遵循以下原则：p资产营运能力指标应能体现提高资产管理能力的实资产营运能力指标应能体现提高资产管理能力的实质要求质要
3、求p资产营运能力指标应能体现多种资产的特点资产营运能力指标应能体现多种资产的特点p资产营运能力指标应有利于考核分析资产营运能力指标应有利于考核分析二、企业营运能力分析的内容二、企业营运能力分析的内容p（一）流动资产营运能力分析（一）流动资产营运能力分析p流动资产营运能力是指企业在经营管理活动中运用流动资产的能流动资产营运能力是指企业在经营管理活动中运用流动资产的能力，反映出来的企业流动资金利用的效率力，反映出来的企业流动资金利用的效率p（二）非流动资产营运能力分析（二）非流动资产营运能力分析p非流动资产营运能力反映非流动资产的使用效率。对非流动资产非流动资产营运能力反映非流动资产的使用效率。对
4、非流动资产使用效率影响最大的是固定资产，因此，非流动资产周转情况分使用效率影响最大的是固定资产，因此，非流动资产周转情况分析应着重分析固定资产的使用情况、固定资产的周转速度等内容析应着重分析固定资产的使用情况、固定资产的周转速度等内容p （三）总资产营运能力分析（三）总资产营运能力分析p 企业总资产的营运能力集中反映在总资产的周转速度上，总企业总资产的营运能力集中反映在总资产的周转速度上，总资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果企资产周转率可以用来分析企业全部资产的使用效率。如果企业总资产周转率较高，说明企业运用全部资产进行经营的效业总资产周转率较高，说明企业运用全部资产进行经营的
5、效果好，效率高。如果总资产周转率长期处于较低的状态，企果好，效率高。如果总资产周转率长期处于较低的状态，企业就应当采取措施以增加营业收入和提高各项资产的利用程业就应当采取措施以增加营业收入和提高各项资产的利用程度，以加快资产的周转度，以加快资产的周转第二节第二节 流动资产营运能力分析流动资产营运能力分析一、应收账款周转率的计算与分析一、应收账款周转率的计算与分析p 应收账款周转率是指一定会计期间内营业收入与应收账款平应收账款周转率是指一定会计期间内营业收入与应收账款平均余额的比率。它有三种形式：应收账款周转率、应收账款均余额的比率。它有三种形式：应收账款周转率、应收账款周转天数、应收账款与收入
6、之比。其计算公式为：周转天数、应收账款与收入之比。其计算公式为：p 应收账款周转率应收账款周转率=营业收入营业收入平均应收账款平均应收账款p 应收账款周转天数应收账款周转天数=360应收账款周转率应收账款周转率p =（平均应收账款（平均应收账款360）营业收入营业收入p 应收账款与收入之比应收账款与收入之比=平均应收账款平均应收账款营业收入营业收入p 计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题：计算和使用应收账款周转率时应注意以下问题：p （1）关于营业收入问题。公式中的）关于营业收入问题。公式中的“营业收入营业收入”数据数据来自利润表，是指扣除折扣和折让后的营业收入净额来自利润表，是指扣除折扣
7、和折让后的营业收入净额p （2）关于应收账款问题。）关于应收账款问题。“平均应收账款平均应收账款”是资产负是资产负债表中债表中“期初应收账款余额期初应收账款余额”与与“期末应收账款余额期末应收账款余额”的平均数。这里的应收账款是指扣除坏账准备后的的平均数。这里的应收账款是指扣除坏账准备后的金额金额p （3）应收票据是否计入应收账款周转率）应收票据是否计入应收账款周转率p （4）应收账款周转天数是否越少越好）应收账款周转天数是否越少越好二、存货周转率的计算与分析二、存货周转率的计算与分析p 存货周转率是营业成本与平均存货之间的比率，也叫存货的存货周转率是营业成本与平均存货之间的比率，也叫存货的周
8、转次数。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售周转次数。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。用时间表示的存货周收回等各环节管理状况的综合性指标。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数，还可计算存货与收入比。其计算公转率就是存货周转天数，还可计算存货与收入比。其计算公式为：式为：p 存货周转率存货周转率= 营业成本营业成本平均存货平均存货p 存货周转天数存货周转天数= 360存货周转率存货周转率p =（平均存货（平均存货 360）营业收入营业收入p 存货与收入比存货与收入比=平均存货平均存货营业成本营业成本三、流动资产周转率的计算与分析三、流动资产周转
9、率的计算与分析p （一）流动资产周转率分析（一）流动资产周转率分析p 1流动资产周转率的含义流动资产周转率的含义p 流动资产周转率是企业营业收入与全部流动资产平均流动资产周转率是企业营业收入与全部流动资产平均余额的比率。其计算公式为：余额的比率。其计算公式为：p 流动资产周转率流动资产周转率=营业收入营业收入平均流动资产余额平均流动资产余额p 流动资产周转天数计算期流动资产周转天数计算期/流动资产周转率流动资产周转率p 其中：平均流动资产余额其中：平均流动资产余额=（年初流动资产余额（年初流动资产余额+年末年末流动资产余额）流动资产余额）2p 2流动资产周转率影响因素分析流动资产周转率影响因素
10、分析p 将流动资产周转区分为不同的阶段能够更清楚地看到将流动资产周转区分为不同的阶段能够更清楚地看到内部的影响因素。为此引入营业成本因素，则有：内部的影响因素。为此引入营业成本因素，则有：p 流动资产周转率流动资产垫支周转率流动资产周转率流动资产垫支周转率成本收入率成本收入率p其中：其中：p成本收入率成本收入率=营 业 成 本营 业 收 入流 动 资 产 周 转 率流 动 资 产营 业 成 本营业成本流动资产垫支周转率流动资产营业收入营业成本p （二）流动资产周转天数分析（二）流动资产周转天数分析p 流动资产周转天数是指流动资产周转一次所需要的时流动资产周转天数是指流动资产周转一次所需要的时间
11、，其公式如下：间，其公式如下：p 流动资产周转天数流动资产周转天数=计算期流动资产周转率四、流动资产周转加快效果分析四、流动资产周转加快效果分析p 1流动资产周转加快对占用流动资产的影响流动资产周转加快对占用流动资产的影响p 当流动资产周转速度提高时，保持一定的产出不变，当流动资产周转速度提高时，保持一定的产出不变，所需耗用的流动资产减少，因而可以节约流动资产。所需耗用的流动资产减少，因而可以节约流动资产。由于流动资产周转加快所节约的流动资产可用下式计由于流动资产周转加快所节约的流动资产可用下式计算：算：p 流动资产的变动额流动资产的变动额=p 2流动资产周转加快对营业收入的影响流动资产周转加
12、快对营业收入的影响p 当流动资产周转速度提高时，保持一定的流动资产投当流动资产周转速度提高时，保持一定的流动资产投入不变，会导致企业营业收入增加，经营规模扩大。入不变，会导致企业营业收入增加，经营规模扩大。其计算公式为：其计算公式为：p 营业收入的变动额营业收入的变动额p =基期流动资产平均余额基期流动资产平均余额（计划期流动资产周转率（计划期流动资产周转率基期流动资产周转率）基期流动资产周转率）五、营业周期五、营业周期p 营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为营业周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时期，即企业生产经营周期。营业周期的长短可止的时期，即企业生产经营周期。营业
13、周期的长短可以通过应收账款和存货的周转天数近似地反映出来。以通过应收账款和存货的周转天数近似地反映出来。因此：因此：p营业周期营业周期=应收账款周转天数应收账款周转天数+存货周转天数存货周转天数第三节第三节 非流动资产营运能力分析非流动资产营运能力分析一、非流动资产周转率的计算与分析一、非流动资产周转率的计算与分析p （一）非流动资产周转率（一）非流动资产周转率p 非流动资产周转率是营业收入与非流动资产之间的比非流动资产周转率是营业收入与非流动资产之间的比率。它反映了非流动资产的管理效率。计算公式为：率。它反映了非流动资产的管理效率。计算公式为：p 非流动资产周转率营业收入非流动资产周转率营业
14、收入/平均非流动资产平均非流动资产p 非流动资产周转天数计算期非流动资产周转天数计算期/非流动资产周转率非流动资产周转率二、固定资产周转率的计算与分析二、固定资产周转率的计算与分析p 1固定资产周转率固定资产周转率p 它是指营业收入与平均固定资产净值之间的比率。它它是指营业收入与平均固定资产净值之间的比率。它反映固定资产的周转效率。其计算公式为：反映固定资产的周转效率。其计算公式为：p 固定资产周转率固定资产周转率= 营业收入净额营业收入净额/平均固定资产净值平均固定资产净值p 固定资产周转率反映长期投入资本的报酬率。较高的固定资产周转率反映长期投入资本的报酬率。较高的固定资产周转率，表明企业
15、固定资产投资得当，固定固定资产周转率，表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，固定资产利用效果好资产结构合理，固定资产利用效果好p在实际分析和评价该项指标时，应当注意：在实际分析和评价该项指标时，应当注意：p（1）企业固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的不同，会导）企业固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的不同，会导致不同的固定资产账面净值，从而会对固定资产周转率的计算产致不同的固定资产账面净值，从而会对固定资产周转率的计算产生重要影响，造成指标的人为差异生重要影响，造成指标的人为差异p（2）固定资产更新改造活动对固定资产周转率的影响）固定资产更新改造活动对固定资产周转率的影响p（3）不同行
16、业的影响）不同行业的影响p（4）产品生命周期的影响）产品生命周期的影响p（5）企业的固定资产一般采用历史成本入账，在企业的固定资）企业的固定资产一般采用历史成本入账，在企业的固定资产、销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导产、销售情况都并未发生变化的条件下，也可能由于通货膨胀导致物价上涨等因素而使营业收入虚增，导致固定资产周转率的提致物价上涨等因素而使营业收入虚增，导致固定资产周转率的提高，而实际上企业的固定资产效能并未增加高，而实际上企业的固定资产效能并未增加p 2固定资产更新率固定资产更新率p 固定资产更新率是指一定计算期内新增加的固定资产固定资产更新率是指一定计算期内新增加
17、的固定资产总值与期初固定资产总值的比率。它反映固定资产在总值与期初固定资产总值的比率。它反映固定资产在计算期内更新的规模和速度。其计算公式为：计算期内更新的规模和速度。其计算公式为：p 固定资产更新率固定资产更新率 100%本期新增固定资产(总额)原值期初固定资产(总额)原值p 3固定资产成新率固定资产成新率p 固定资产成新率固定资产成新率=p 该比率反映了企业固定资产的新旧程度。该比率越小该比率反映了企业固定资产的新旧程度。该比率越小，则说明企业的固定资产老化程度越高，近期重置固，则说明企业的固定资产老化程度越高，近期重置固定资产的可能性越大，固定资产支出也越大。该比率定资产的可能性越大，固
18、定资产支出也越大。该比率与企业的成立时间有关，应结合企业成立时间一并考与企业的成立时间有关，应结合企业成立时间一并考虑虑平均固定资产净值平均固定资产原值第四节第四节 总资产营运能力分析总资产营运能力分析一、总资产营运能力的影响因素分析一、总资产营运能力的影响因素分析p 总资产周转率反映了全部投资产生收入的能力，其高总资产周转率反映了全部投资产生收入的能力，其高低受各部分资产利用效能的影响，包括存货、应收账低受各部分资产利用效能的影响，包括存货、应收账款、流动资产、固定资产等各部分资产的使用效率。款、流动资产、固定资产等各部分资产的使用效率。另外，企业实现营业收入的状况也对总资产营运能力另外，企
19、业实现营业收入的状况也对总资产营运能力形成重要影响形成重要影响二、总资产周转率的计算与分析二、总资产周转率的计算与分析p 衡量总资产营运能力的指标主要有两个：总资产周转衡量总资产营运能力的指标主要有两个：总资产周转率和总资产周转天数（周转期）率和总资产周转天数（周转期） 1总资产周转率总资产周转率 总资产周转率总资产周转率=营业收入净额总资产平均余额p 流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度快慢的流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度快慢的关键性因素关键性因素 总资产周转率总资产周转率= =流动资产占总资产比重流动资产占总资产比重流动资产周转率流动资产周转率p 2总资产周转期总
20、资产周转期 总资产周转期总资产周转期=计算期计算期/总资产周转率总资产周转率流动资产平均余额营业收入净额总资产平均余额流动资产平均余额三、总资产产值率的计算与分析三、总资产产值率的计算与分析p 总资产产值率是指企业占用每单位资产所创造的总产总资产产值率是指企业占用每单位资产所创造的总产值。其计算公式为：值。其计算公式为： 总资产产值率总资产产值率=总产值平均总资产总产值平均总资产100%p 该指标反映了总产值与总资产之间的关系。在一般情该指标反映了总产值与总资产之间的关系。在一般情况下，该指标越高，说明企业资产的投入产出率越高况下，该指标越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产营运状况越
21、好，企业总资产营运状况越好p 反映总产值与总资产关系的另一指标是单位产值占用反映总产值与总资产关系的另一指标是单位产值占用资金，其计算公式为：资金，其计算公式为：p 单位产值占用资金单位产值占用资金=平均总资产总产值平均总资产总产值100%p 该指标越低，反映总资产营运能力越好。对该指标的该指标越低，反映总资产营运能力越好。对该指标的分析，可在上式的基础上，从资产占用角度分析：分析，可在上式的基础上，从资产占用角度分析：p 单位产值占用资金单位产值占用资金=平均总资产总产值平均总资产总产值100%p =（流动资产总产值（流动资产总产值+固定资产总产值固定资产总产值+其他资产其他资产总产值）总产
22、值）100%四、总资产营运能力综合对比分析四、总资产营运能力综合对比分析p 1综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系p 2综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系p 3将总资产营运能力与总资产盈利能力结合起来分析将总资产营运能力与总资产盈利能力结合起来分析本章小结与思考本章小结与思考p应收账款周转天数是否越少越好？应收账款周转天数是否越少越好？p如何分析评价企业的存货周转天数？如何分析评价企业的存货周转天数？p为什么存货周转率、应收账款周转率会影响企业的短期偿债能力？为什么存货周转率、应收账款周转率会影响企业
23、的短期偿债能力？p分析评价企业的资产管理效率主要包括哪些指标？计算公式如何表示？分析评价企业的资产管理效率主要包括哪些指标？计算公式如何表示？p固定资产周转率总是越高越好吗？固定资产周转率低说明什么问题？固定资产周转率总是越高越好吗？固定资产周转率低说明什么问题？p影响固定资产周转率的因素有哪些？影响固定资产周转率的因素有哪些？p影响总资产周转率的因素有哪些？影响总资产周转率的因素有哪些？p影响流动资产周转率的因素有哪些？影响流动资产周转率的因素有哪些？p总资产营运能力与各类资产营运能力之间的关系如何？总资产营运能力与各类资产营运能力之间的关系如何？p如何评价固定资产更新率指标？在分析时为何要结合固定资产成新率一如何评价固定资产更新率指标？在分析时为何要结合固定资产成新率一起考虑？起考虑？