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1、财务分析案例一和案例二案例1:东方海岸游艇公司的财务比率与财务计划丹欧文最近受雇于东方海岸游艇公司，辅助公司制定短期融资计划并评估公司的财务业绩。 丹5年前从一所大学取得财务学学位，毕业后一直在一家财富500强公司资金部门工作。东方海岸游艇是10年前由拉丽莎沃伦创建的一家有限责任公司，公司的经营地点临近南卡罗来纳的希尔顿头岛，这段时间一直为顾客定制中等大小的高品质游艇，产品因安全可靠而备受好评，该公司的游艇最近还获得“公司满意度最高”奖赏。游艇主要是有钱人为娱乐而购买，偶尔也有公司出于商业目的而购置。 游艇定制行业的分布较为分散，有很多制造商。像其他行业一样，有一些厂商属于市场的领头羊，但行业
2、分散的特性使得没有一家制造商能够主宰市场，市场竞争和产品成本决定了对细节的关注十分必要。例如，东方海岸游艇公司会花80100小时手工打磨不锈钢艏鼻护材，即确保游艇与船坞或其他船只相契合的船头金属帽。 为了让丹开始分析，拉丽沙为其提供了如下财务报表，丹也搜集了游艇制造业的行业财务比率。 东方海岸游艇公司2021年利润表(单位：美元) 东方海岸游艇公司2021年l2月31日资产负债表(单位：美元) 游艇行业财务比率 1按照行业财务比率表，计算东方海岸游艇公司的各项财务比率。 2将东方海岸游艇公司的业绩与整个行业进行比较，分析每一个财务比率，评价其与行业相比为什么有可能被认为是表现好还是不好。假设你
3、用存货除以当前负债计算了一个存货比率，你会如何解释这个比率?东方海岸游艇公司与行业平均水平相比表现如何?3计算东方海岸游艇公司的可持续增长率，假设该公司就是按照这个增长率增长，其外部融资需要量是多少?重新计算上一题的比率，你观察到了什么?4在特定的情形下，东方海岸游艇公司不想筹集外部权益资本，部分原因在于股东不愿意稀释现有的股权和控制权，但东方海岸游艇公司计划来年实现20%的增长，对于这个扩张计划，你会有什么结论和建议? 3、ROE=净利润/所有者权益=xxxx/xxxx22.7%留存收益占净利润比率：b=xxxx/xxxx=40%可持续增长率（SGR）=ROE*b/（1-ROE*b）=0.2
4、27*0.4/（1-0.227*0.4）10.0%EFN=资产*SGR-自发负债*SGR-净利润*（1+SGR）*b=xxxx*0.1-xxxx*0.1-xxxx*1.1*0.4=xxxx美元 4、东方海岸游艇公司希望提高可持续增长率，从可持续增长率的计算公式上来看，可以从以下四点进行。 提高留存收益比率。在不进行外部融资的情况下，增加留存收益，从而提高所有者权益的数量，相应地增加外部融资，支持更高的增长率。 提高销售利润率。提高销售率润率进而增加净利润，也增加留存收益，相应地增加融资。 提高负债权益比。在所有者权益不变的情况下提高负债权益比，增加负债，从而支持资本增长。 提高总资产周转率，或是降低生产的资本密集程度。通过提高总资产周转率，增加每单位资产所产生的销售额，从而一定量资产的增加对应更多的股东权益增加，从而提高增长率。3