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1、关于盘活财政存量资金对供给侧结构性改革的作用关于盘活财政存量资金对供给侧结构性改革的作用 肖夏 摘要：自20XX年开始，以“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”為重点的供给侧结构性改革成为我国经济发展与改革的核心指导思想，盘活财政存量资金对供给侧结构性改革的作用与意义是财政资金使用、管理部门需要思考的命题。本文梳理了盘活财政存量资金与供给侧结构性改革的内涵，并就目前财政存量资金管理与供给侧结构性改革不符之处进行归纳整理，积极探讨盘活财政存量资金对供给侧结构性改革在“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”方面的积极作用与影响。 关键词：盘活财政存量资金 供给侧结构性改革 作用 20XX年1
2、2月30日国务院公布了关于进一步做好盘活财政存量资金工作的通知，旨在“唤醒”大量沉淀的财政资金，有效提高财政资金的使用效率。同时，随着我国经济发展步入新常态，即人口红利衰减、“中等收入陷阱”、经济增长指标持续下滑，供给侧结构性改革成为我国经济发展的指导模式。 一、盘活财政存量资金与供给侧结构性改革的内涵 盘活财政存量资金是指在保持现有财政资金的基础上，通过强化预算管理、规范财政专户等手段减少财政沉淀资金，防止财政资金的闲置，提高财政资金使用效率。通俗而言，财政存量资金是指沉淀在银行账户中未使用的财政存款，形成存量资金的主要原因在于财政收入超过财政支出，主要有预算结转结余资金、央行国库的留底资金
3、、商业银行财政专户的结余资金。 供给侧结构性改革是从社会总供给的角度出发，用改革的方法调整现有社会生产结构，消除存在的资源配置扭曲，提高全要素生产率，从而实现经济的高效、持续发展。供给侧结构性改革可简单归纳为“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”：通过优化产品与产业结构，提高产业与产品质量，提高生产资源配置效率； 通过优化投融资结构，降低系统性信用风险，引导资金流向生产效率更高的产业，提高资金使用效率； 通过优化流通结构，节省交易成本，提高经济运行效率； 着力培养新型经济增长点，提高社会创新能力，弥补我国创新力不足的问题。 二、目前财政存量资金管理与供给侧结构性改革不符之处 （一）大量财政
4、资金闲置与地方政府债务杠杆率高企并存 地方政府债台高筑与大量财政资金沉淀成为最为显著的一大矛盾。许多地方政府在进行当地经济建设与发展过程中，由于缺乏足够财政资金，通过设立各种形式的地方融资平台吸收大量社会资金，或者对当地企业进行各种形式担保等，从而造成地方政府债务杠杆率高企。另一方面，大量财政存量资金存放于银行财政专户中，由于某种原因不能用或不敢用，造成了财政资金的极大浪费。 （二）大量财政资金闲置与实体经济“钱荒”并存 大量存量财政资金沉淀于金融体系与企业债务杠杆率高企形成鲜明对比。财政资金大量留置在金融系统中，降低资金使用效率的同时，也降低了实体经济的流动性。据统计20XX年末我国非金融企
5、业杠杆率已经达到109.2%，这一数据已高于全球水平，隐含较高的系统性信用风险。 三、盘活财政存量资金对供给侧结构性改革的积极作用 盘活财政存量资金，能够保障各级政府的偿债能力，并逐步降低其债务率； 积极引导社会资金流向更高效的产业，提高社会资金使用效率； 将保障政府有更多财力用于稳增长、促改革、调结构、惠民生的重点领域和关键环节，降低市场流通成本； 着力培养经济新增长点，促进经济转型。 （一）盘活财政存量资金能够有效降低地方政府债务杠杆率 通过盘活大量闲置、沉淀的财政存量资金，能够为地方政府提供偿还负债的重要财力来源与保障。据统计显示，20XX年政府存放于央行的财政存款月均达2.34万亿元，
6、20XX年该数据为2.94万亿元，截止20XX年6月末，财政性存款达到3.6万亿元。此外，更多的财政存量资金存放于商业银行的财政专户，据统计各级财政政府开立的商业银行财政专户数量高达17万之多。 （二）盘活财政存量资金能够为实体经济“输血”，提高社会资金使用效率 通过盘活财政存量资金，能够将大量留置在金融体系内的流动性输入到实体经济中，有效用于实体经济建设与发展，促进经济结构的调整以及经济增长。大量财政存量资金被闲置在银行账户中，以定期或活期形式存放，不仅导致财政资金收益低下，还一定程度造成了实体经济流动性紧张的局面。近几年发生的实体经济“钱荒”现象可以看出由于流通领域内货币相对不足，由银行体
7、系萌生，又经资本市场进行放大，最后导致实体经济利率市场的“冰火两重天”。 （三）盘活财政存量资金能够优化社会资金配置效率，引导资金流向资金使用效率高产业，助力产能过剩企业的出清 目前大量财政存量资金以定期或活期的形式存放于银行账户中，导致资金周转降低以及资金使用效率低。根据货币银行理论，银行将该笔存量资金以贷款形式向外投放。由于银行的经营性质，部分资金出于安全性、流动性等惯性思维考虑会间接投向受当地政府扶植的产能过剩的僵尸企业，而这一过程一般带有隐蔽性，很难被监管部门检测到，从而进一步加大了“去产能”的难度。 （四）盘活财政存量资金能够提升地方政府经济市场服务能力，降低市场经济活动成本 通过将
8、存放于银行账户的大量沉淀资金充分调动，增加地方政府可支配资金规模，从而为政府做好市场经济服务者提供了有利的财力保障，降低市场经济活动成本。拥有大量可支配资金，地方政府可加强基础设施建设，为市场经济活动提供低成本、便利的活动基础，如搭建市场经济活动平台，为市场经济活动提供高效、便捷的交易场所，加大当地交通建设投资，降低当地运输成本等； 拥有必要的财政资金保障，可降低或减免不必要的行政收费与税收，降低企业经营成本，提升企业盈利能力。 （五）盘活财政存量资金能够培养经济新增长点，促进经济转型 将沉淀的大量财政存量资金重新加以利用，从而实现有限的财政资金应用于稳增长、调结构、提高社会保障基金投资范围，提高财政资金对棚户区改造、节能环保、公共服务业、城市基础设施建设和促进消费等的投放，从而培育出经济发展的新引擎，逐步实现经济发展的转型。一直以来我国实体经济缺乏创新能力，一直出于产业链的较低端，经济活动附加价值较低。依靠低廉劳动力、高能源消耗等的经济发展方式已经难以实现经济的快速、持续发展，如何挖掘新的经济增长引擎成为我国经济发展面临的重大课题。各级政府应充分利用存量财政资金，提高社会保障力度，降低企业经营成本，扶植环保节能等新兴产业的政策扶植，弥补我国经济发展的短板。 4