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1、1.财务活动是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为，其中，资金的运用及收回称为（投资活动）2.将1000元存入银行，利率为10%，计算三年后的价值应采用（复利终值系数）3.企业按2/10，N/30的条件购入20万元货物，企业在第30天付款，其放弃折扣的成本为（36.7%）4.普通股筹资的优点的是（增加资本的实力）5.具有抵税效应，又能带来杠杆效应的筹资方式是（发行债券）6.应收账款的机会成本是指（应收账款占用资金的应计利息）7.在长期投资中，对某项专利技术的投资属于（实体投资）8.所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（现金流出和现金流入的数量）9.下面信用标准描述正确的是（信
2、用标准通常用坏帐损失率表示）10.某公司拟发行面值为100元，年利率为12%，期限为2年的债券，在市场利率为10%时的发行价格为（103）元 11.下列属于不市场风险的有：（产品成本上升）12不存在杠杆作用的筹资方式是：（发行普通股）13下列哪个属于债券筹资的优点：（成本低）14.对企业而言，折旧政策是就其固定资产的两个方面内容做出规定和安排,即（折旧方法和折旧年限）15企业投资10万元建一条生产线，投产后年净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（4）年 16.如果某一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下列说法中错误的是（此时的销售利润率大于零）17.下列表达式中（利润=边际贡献变动成
3、本固定成本）是错误的。18当企业的盈余公积达到注册资本的（D）时，可以不再提取。D 50%19.在下列分析指标中，属于企业长期偿还能力的分析指标是（C） C产权比率20. 以下几种股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与盈余相脱节的是（A） A固定或持续增长的股利政策21.根据公司法规定，可以发行可转换债券的公司是（A） A.上市公司22.某公司发行股票，当时市场无风险报酬率为6%，股票投资平均报酬率为8%，该公司股票风险系数为1.4，该公司股票资本成本为（C） C.8.8%23.优先股股东的优先权是指（C） C.优先分配股利和剩余财产24.下列投资决策分析方法中属
4、于非法贴现法的是(B） B.投资回收期法25.信用期限为90天，现金折扣期限为30天，折扣率为3%的表示方式是（B） B.3/30，N/9026.下列固定资产中不需计提折旧的是（D） D.经营租赁租入的27.下列不属于企业组织形式的是（C） C.政府机关28.总资产周转率是指（B）与平均资产总额的比值。 B.销售收入净额29.经营杠杆利益是以（A）的存在为基础的。 A.固定成本30.税前利润弥补以前年度亏损的连续年限不得超过（C） C.5年31.应收账款周转率等于（C） C.赊销收入净额/应收账款平均余额32.下列筹资方式中不体现所有权关系的是（C） C.留存收益33. 筹资风险，是指由于负债
5、筹资而引起的（D）的可能性。 D. 到期不能偿付34.某企业按3/20，N/60的条件购入货物50万元，如果延至第60天付款，其成本为（B） B.27.8% 35.下列筹资方式中资本成本最低的是（D） D.长期借款36.企业同时进行两项或两项以上的投资时，总投资风险是指（C） C.通过方差和相关系数来衡量37.下列项目中盈利能力最弱的是（D） D.货币资金38.经营杠杆系数是指息税前利润变动率相当于（A）的倍数。 A.销售额变动率39. “6C”系统中的“信用品质”是指（A） A客户履约或赖帐的可能性40.上市公司在（B）之后分配优先股股利。 B.提取公益金41.净利润是指（C） C.税后利润
6、42.企业债权人在进行财务分析时最关心企业的（D） D.偿债能力43.负债与主权资本之比称为（A） A.产权比率44.在资本资产定价模型中Ki=Rf+Bj(Km-Ri)，代表风险系数的是（B） B.Bj 45.注册资本由等额股份构成并通过发行股票筹集资本的是（D） D.股份有限公司46.（B）是指由于被投资企业的生产经营因素而导致的投资者所得报酬率的变动。 B 经营风险47.企业以赊销方式卖给客户甲产品100万元，为了客户能尽快付款，企业给予客户的信用条件为（10/10,5/30,n/60），则下面描述正确的是（D） A 信用条件中的确10、30、60是信用期限。 B n表示折扣率，由买卖双方
7、协商确定。 C 客户只要在60天以内付款，就能享受现金折扣优惠。 D 以上都不对。 48.某公司经批准按面值发行优先股，筹资费率和股息率分别为1%和6%，则优先股的成本为（A） A.6.06%49.负债筹资的资金使用费是指（B） B.利息额（1所得税率）50.关于风险报酬正确的表述是（D） D.风险报酬率=风险报酬斜率风险程度51.下列不属于速动资产的是（C） C.存货52.经营杠杆作用是因（C）存在。 C.固定成本53.关于市盈率的正确表述是（C） C.市盈率=每股市价/每股盈余54. 按照我国法律规定,股票不得( B) B.折价发行55.法定盈余公积金达到注册资本（D）时可以不再提取。 D
8、.50%56如果其他因素不变,一旦贴现率高,下列指标中数值将会变小的是( A) A.净现值57.速动比率等于（C） C.速动资产/流动负债58. 经营杠杆利益是以（A）的存在为基础的。 A.固定成本59.与购买设备相比，融资租赁的优点是（A） A .节约资金60.资本成本具有产品成本的某些属性，但它又不同于一般的帐面成本，通常它是一种（A） A预测成本多项选择题1.资本结构调整的原因是（BCDE） B.成本过高 C风险过大 D.约束过严 D.弹性不足2投资决策的贴现法有（ACD） A.内含报酬率法 C.净现值法 D.现值指数法3下列指标中，不考虑资金时间价值的是（BDE） B、营运现金流量 D
9、、投资回收期 E、平均报酬率4确定一个投资方案可行的必要条件是（BCD） B、净现值大于0 C、内含报酬率不低于基准贴现率 D、现值指数大于15下列能够计算营业现金流量的公式有（ABCDE） A 税后收入税后付现成本+税负减少 B 税后收入税后付现成本+折旧抵税 C 收入（1税率）付现成本（1税率）+折旧税率 D 税后利润+折旧 E 营业收入付现成本所得税6. 关于总杠杆系数正确的表述是（ABCD） A.经营杠杆系数财务杠杆系数 B.每股收益变动率销售额变动率 C.经营杠杆系数+财务杠杆系数 D.资本利润率变动率相当于销售变动率的倍数7.融资租赁的租金总额一般包括（ABCD）A.设备的购置成本
10、 B.预计设备的残值 C.利息 D.租赁手续费8.投资结构的调整分为（ACE） A.存量调整 C.增量调整 E.减量调整 9.政府债券与企业债券相比，其优点为（BCE） B.抵押代用率高 C.享受免税优惠 E.风险小10.在不存在通货膨胀的情况下，利率的构成有（ACDE） A 纯利率 B 通货膨胀贴补率 C 违约风险贴补率 D 变现力风险贴补率 E 到期风险贴补率11长期资金主要通过何种筹集方式（BCD） B.吸收直接投资 C.发行股票 D.发行长期债券12用存货模式确定最佳现金持有量时，须考虑的因素有：（CD） C 持有成本 D 转换成本13.下列各项中，属于商业信用的特点的有（ABC） A
11、.是一种持续性的贷款形式 B.容易取得 C.期限较短14. 下列各项中，属于长期借款合同例行性保护条款的有（BC） B.限制为其他单位或个人提供担保 C.限制租赁固定资产的规模15.企业筹资的目的在于（AC） A.满足生产经营需要 C.满足资本结构调整的需要16.负债筹资具备的优点是（ABC） A.节税 B.资本成本低 C.财务杠杆效益17.存货总成本主要由以下哪些方面构成（ACD） A.进货成本 C.储存成本D. 短缺成本18.下列（BD）考虑了投资风险。 B.风险调整贴现率法 D.投资回收期法19.股利发放的具体形式有（ABCD） A.现金 B.财产 C.公司债 D.股票20.反映企业获利
12、能力的财务指标有（AD） A.资产利润率 D.主权资本净利率21. 股权性投资与债权性投资相比（AC） A.风险大 C.收益大22.商业信用的主要形式有（ABD） A.应付账款 B.应付票据 D.预收账款23.信用条件包括（BD） B.信用期限 D.折扣条件24. 长期资金主要通过何种筹集方式（BCD） B.吸收直接投资 C.发行股票 D.发行长期债券25. 从整体上讲，财务活动包括（ABCD） A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动26.最佳资本结构是指（AB）时的资本结构。 A.加权平均资本成本最低 B.企业价值最大（三）名词解释货币时间价值： 是指货币的拥有者因放弃对
13、货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。商业信用： 是指企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。资本成本：企业的这种为筹借和使用资金而付出的代价即为资本成本。财务活动 ：是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为最佳现金持有量：指现金满足生产经营需要，又使现金使用得效率和效益最高时得持有量。年金： 是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金额相等的款项。融资租赁。 融资租赁是由出租人(租赁公司)按照承租人(承租企业)的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使
14、用的信用业务。它通过融物来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。经营风险：企业在不使用债务或不考虑来源中是否有负债的前提下企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率直接相关。风险收益：是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的那部分额外的收益。财务风险：由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性及由此而形成的净资产收益率的波动。资本结构：资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。偿债能力：偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本金和利息）的能力。偿债
15、能力包括短期偿债能力和长期偿债能力财务分析：财务分析是指以财务报表为基础对企业经济活动的过程和结果进行分析研究，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。股票股利：股票股利也称为送红股，是指股份公司以增发本公司股票的方式来代替现金向股东派息，通常是按股票的比例分发给股东。剩余股利政策：剩余股利政策是指企业/企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。最佳现金持有量：能够使现金管理的总成本，即持有成本与转换成本保持最低组合的现金持有量。最佳资本结构：最佳资本结构是指企
16、业在一定的时期内，使加权平均成本最低、企业价值最大时的资本结构。现金流量：现金流量是指企业一定时期的现金流入与现金流出的数量，即现金增加与减少的数额。（四）简答题1、简述定额股利政策的含义及其利弊。定额股利政策的含义：在这种政策下，不论经济情况怎样，不论企业经营好坏，每次支付的股利额不变。利弊：这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论是年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期+持有该企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适应外部环境的变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者正处于成长期、信誉一般的企业。2、为什么要调整资本结构？答：影响资本结构变
17、动的因素很多，但就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因，这些原因，归纳起来有：（1）成本过高即原有资本结构的加权资本成本过高从而使得利润下降它是资本结构调整的主要原因之一。（2）风险过大虽然债务筹资能降低成本提高利润，但风险过大，以至于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因债务筹资而取得的杠杆收益企业此时也需进行资本结构调整（3）弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性。包括：筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等其中，期限对各种筹资方式是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本与资本间是否具有转换性而言。弹性不足时，
18、企业要调整资本结构也很难；反过来也正是因为弹性不足而促使企业要进行资本结构调整。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。（4）约束过严。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的。约束过严，在一定程度上有损于企业财务自主权，有损于企业调度与使用资金，正因为如此，有时企业宁愿承担较高的代价而选择哪些约束相对较宽的筹资方式。这也是促使企业进行资本结构调整的动因之一。3、为什么说企业价值最大化是企业财务管理的最优目标？答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化（
19、资本利润率最大化）、企业价值最大化等几种说法。其中，企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量；能克服企业在追求利润上的短期行为；科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。4、简述企业降低资本成本的途径。答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，也取决于市场环境，要降低资本成本，要从以下几个方面着手：（1）合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹集主要用于长期投资，筹资期限要服
20、从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。（2）合理利率预期。资本市场利率多变，因此，合理利率预期对债务筹资意义重大。（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。（4）积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营，取得财务杠杆效益
21、，降低资本成本，提高投资效益。（5）积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。对企业来说，要降低股票筹资成本，就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力，而转向市场实现其投资增值，要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。5、简述风险收益均衡观念。答：风险收益均衡观念是指风险和收益之间存在一种均衡关系，既等量风险应当取得与所承受风险相对等的等量收益，应该指出，这里的收益是一种预期，它并不等于现实，它是一种心理预期。风险收益均衡观念是以市场有效为前提的。在财务决策中，任何投资项目都存在着风险，因此都必须以风险价值作为对风险的补偿。风险与收益作为一对矛盾，需要通过市场来解决其间的对应关系。如果将风
22、险作为解释收益变动的惟一变量，则资本资产定价模型很好地描述了风险收益均衡的关系。6、简述最佳资本结构及其判断标准。所谓最佳资本结构是指企业在一定的时期内，使加权平均成本最低、企业价值最大时的资本结构。最佳资本结构的判断标准有三点：有利于最大限度的增加所有者财富，能使企业价值最大化；企业加权平均资本成本最低；资产保持适宜的流动，井使资本结构具有弹性。其中，加权资本成本最低是其主要标准。7、简述收支预算法的基本内容。1.答：收支顶算法就是将预期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异、采取适当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预
23、算而不论这些项目是属于资本性还是收益性。在收支预算法下，现金预算主要包括四部分内容： （1）现金收入包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期内可动用的现金总额；（2）现金支出包括预算期内可能发生的全部现金支出；（3）现金佘绌即现金轧抵现金余裕与不足；（4）现金融通包括余裕的处置与短缺的弥补8、以利润最大化作为财务管理目标存在哪些缺点？以利润最大化作为财务管理目标存在如下缺点：（1）利润最大化没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金的时间价值。（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题。这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求更多的利润。（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾
24、实现目前的最大利润，不顾企业的长远发展。应该看到，将利润最大化作为企业财务管理的目标，只是对经济效益的浅层的认识，存在一定的片面性，所以，现代财务管理理论认为，利润最大化并不是财务管理的最优目标。9、比较普通股与债券筹资的优缺点普通股筹资的优缺点（一）优点：1、没有固定利息负担。 2、没有固定到期日，不用偿还。 3、筹资风险小，没有到期偿付的风险。 4、能增强公司的信誉。 5、筹资限制较小。（二）缺点：1、资金成本较高。一般来说，普通股筹资的成本要大于债务资金。主要原因是税金。 2、容易分散控制权。 3、会引起股价的下跌。新股东分享公司为发行新股前积累的盈余，会降低普通股的每股净收益，从而会引
25、起股票价格的降低债券筹资的优缺点：（一）债券筹资的优点：1、债券成本较低 2、可利用财务杠杆 3、保障股东控股权 4、便于调整资本结构：可转换债券.（二）债券筹资的缺点：1、财务风险较高 2、限制条件较多 3、筹资数量有限（五）计算题1某企业发行一张面值为1000元，票面利率为10的公司债券，9年后到期，若市场利率为12，计算债券的发行价格。答案:债券的发行价格=元2.某公司今年年初有一投资项目，需资金4000万元，通过以下方案筹集：发行债券600万元，成本为12%；长期借款800万元，成本11%；普通股1700万元，成本为16%；保留盈余900万元，成本为15.5%。试计算加权平均资本成本。
26、答案:债券资本成本= 借款资本成本=普通股资本成本= 盈余资本成本=加权平均资本成本=3. 某企业每年的固定成本为10万元，生产一种产品，单位销售价格为120元，单位变动成本为80元，求保本销售量。答案: 保本销售量=4某人为购买房屋向银行申请贷款20万元，年利率为6%，在以后的10年中每年末等额偿还，问每年需偿还多少？答案: 每年需偿还=5某公司按面值发行年利率为7%的5年期债券2500万元，发行费率为2%，所得税税率为33%，试计算该债券的资本成本。答案: 债券的资本成本=6某人计划5年后得到3000元，设年利率8%，按复利计算，问他现在应存入多少钱？若是现在存入3000元，按复利计算，5
27、年后可得到多少钱？答案: 应存入= 5年后可得到=7公司计划发行1000万股优先股，每股面值1元，年股利率为10%，按每股3元发行，发行费率2%，请计算该优先股的资本成本。答案: 优先股的资本成本=8.某公司预计全年现金需要总量400000元，其收支状况稳定。有价证券报酬率为年利率8。有价证券变现时每次的固定费用为1000元。计算最佳现金持有量。答案: 最佳现金持有量=9.职工小王家庭月收入5500元，现有储蓄9万元，他每月只能用其中50%支付房款。如果他想购买一套商品房，总计房款45万元，首付20%，年利率 6%，银行提供20年按揭贷款，如果每月不计复利，试问小王是否有能力购买此套住房。（期
28、限为20年，年利率为6%的年金现值系数为11.470）答案:首期=万元 购房共需货款额=万元 每月分期付款额=元 月收入一半=元 所以小王有能力购买此套住房.10.某公司拟筹资5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面利率10%，筹资费用40万元；发行优先股800万元，股利率12%，筹资费用24万元；发行普通股2200万元，股利率12%，以后每年按6%递增，筹资费用110万元；所得税率33%，要求：（1） 债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少？ （2） 公司的综合资本成本是多少？答案:1)债券资本成本= 优先股资本成本= 普通股资本成本=2)综合资本成本=11某企业年销售额为3
29、00万元，息税前利润72万元，固定成本40万元，变动成本率为60%，全部资本为200万元，负债比率40%，负债利率12%，要求计算该企业的经营杠杆系数 ；财务杠杆系数；总杠杆系数。答案:经营杠杆系数= 财务杠杆系数= 总杠杆系数=12.某企业目前的资本总额为1000万元，债务资本比为3：7。负债利息率为10%，现准备追加筹资400万元，有两种备选方案：A方案增加股权资本，B方案增加负债资本。若采用负债增资方案，负债利息率为12%，企业所得税率为40%，增资后息税前利润可达200万元。试用无差异点分析法比较并选择应采用何种方案。答案: EBIT=178.5万元净资收益率= 净资后税前利润可达20
30、0万元所以1)当息税前利润等于178.5万元时,选择股权资本与选择负债筹资都是一样的. 2)当息税前利润大于178.5万元时,则追加负债筹资更为有利. 3)当息税前利润小于178.5万元时,则增加股权资本更有利.13.华光公司2002年末库存现金余额5000元，银行存款余额5000元，其它货币资金1000元，应收帐款余额15000元，应付帐款余额为6000元，预计2000年第一季度末保留现金余额4000元，预期2003年第一极度发生下列业务：（1）实现销售收入50000元，其中20000元为赊销； （2）实现材料销售1500元，款已收到并存入银行； （3）采购材料30000元，其中10000元
31、为赊购； （4）支付应付帐款5000元； （5）支付水电费用1500元； （6）解缴税款8000元； （7）收回上年应收帐款10000元。要求：试用收支预算法计算本季度预计现金余额。答案:1.实现付现收入50000-20000=30000元 2.付现收入150元 3.采购材料支出现金30000-10000=20000元 4.5.6.均为现金付现 7.实现现金收入10000元 期末现金余额=5000+5000+1000=11000元 本期现金收入=30000+10000+1500=41500元 本期现金支出=20000+5000+1500+8000=34500元 期末必需保留现金余额4000元
32、本季度现金余额=11000+41500-34500-4000=14000元14.公司预计年度现金需要量60万元，每次有价证券的转换成本1200元，平均利率14%，试确定最佳现金持有量、现金管理总成本及有价证券的转换次数。答案:最佳现金持有量=元 转换次数=次现金管理总成本=元15.某公司购进A商品1000件，单位进价10元（不含税），单位销售价为15元（不含税），经营固定费用为2000元，如果贷款来自负债，年综合利率为8%，该批存货的月保管费率为3%，销售及税金附加500元，该商品适用17%的增值税，试计算其保本、保利期（若要求10%的投资利润率）答案:保本期=天保利期=天16.某企业每年需用
33、A材料6000千克，该材料的单位采购成本40元，单位储存成本为4元，平均每次进货费用为100元，要求计算：（1）该材料的经济进货批量 （2）该材料的最低管理总成本 （3）年度最佳进货批次及时间间隔。答案:1)经济进货批量=千克2)最低管理总成本=元 3)最佳进货批次=次 时间间隔=天17天隆电器公司2001年的税后利润为13600万元，目前的资本结构为：负债40%，股东权益60%，该资本结构也是下一年度的目标资本结构（即最佳资本结构）。如果2002年该公司有一个很好的投资项目，需要投资18000万元。该公司采用剩余股利政策，试计算应如何筹资？分配的股利是多少？答案: 权益资本筹资额= 债务资本筹资额= 分配的股利=13600-10800=2800