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1、泓域咨询 /肉制品项目经济效益分析目录一、 公司主要财务数据4公司合并资产负债表主要数据4公司合并利润表主要数据4二、 市场分析4三、 项目名称及投资人6四、 项目建设背景6五、 结论分析7六、 项目实施的必要性8七、 产品规划方案及生产纲领8产品规划方案一览表9八、 项目选址原则9九、 机会分析（O）10十、 股东权利及义务11十一、 环境保护结论13十二、 项目建设期原辅材料供应情况14十三、 项目技术流程14十四、 项目进度安排14项目实施进度计划一览表15十五、 建设投资估算15建设投资估算表17十六、 建设期利息17建设期利息估算表17十七、 流动资金18流动资金估算表19十八、 项
2、目总投资20总投资及构成一览表20十九、 资金筹措与投资计划21项目投资计划与资金筹措一览表21二十、 经济评价财务测算22营业收入、税金及附加和增值税估算表22综合总成本费用估算表24利润及利润分配表26二十一、 项目盈利能力分析27项目投资现金流量表28二十二、 财务生存能力分析29二十三、 偿债能力分析30借款还本付息计划表31二十四、 经济评价结论31二十五、 项目风险分析风险风险及应对措施33二十六、 总结33二十七、 附表33主要经济指标一览表33建设投资估算表34建设期利息估算表35固定资产投资估算表36流动资金估算表37总投资及构成一览表38项目投资计划与资金筹措一览表39营业
3、收入、税金及附加和增值税估算表40综合总成本费用估算表40利润及利润分配表41项目投资现金流量表42借款还本付息计划表43报告说明我国肉类丰富，肉类加工方式多样，目前常见的肉制品种类有酱卤制品、腌腊制品、腌腊制品、香肠制品、熏烤制品、油炸制品、干制品、罐头制品、调理肉制品等。随着我国经济快速发展，居民人均收入的增长，饮食结构的丰富，我国肉制品市场需求持续攀升，行业得到快速发展。根据谨慎财务估算，项目总投资38572.76万元，其中：建设投资30371.46万元，占项目总投资的78.74%；建设期利息298.24万元，占项目总投资的0.77%；流动资金7903.06万元，占项目总投资的20.49
4、%。项目正常运营每年营业收入72300.00万元，综合总成本费用57579.28万元，净利润10762.69万元，财务内部收益率20.97%，财务净现值13085.09万元，全部投资回收期5.60年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额11617.169293.738712.87负债总额6181.034944.824635.77股东权益合计5436.134348.904077.10公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入5358
5、2.8842866.3040187.16营业利润9299.507439.606974.63利润总额8365.806692.646274.35净利润6274.354893.994517.53归属于母公司所有者的净利润6274.354893.994517.53二、 市场分析我国肉类丰富，肉类加工方式多样，目前常见的肉制品种类有酱卤制品、腌腊制品、腌腊制品、香肠制品、熏烤制品、油炸制品、干制品、罐头制品、调理肉制品等。随着我国经济快速发展，居民人均收入的增长，饮食结构的丰富，我国肉制品市场需求持续攀升，行业得到快速发展。肉制品按照加工温度可分为高温肉和低温肉，其中高温肉指的是火腿肠、午餐肉对等经过1
6、21摄氏度高温加工成的肉制品，而低温肉则是采用较低的杀菌温度进行巴氏消毒的肉制品，主要有西式香肠、熏煮火腿、培根等产品。低温肉在加工过程中最大程度的保持了原有的营养，因此产品富有弹性、有咀嚼感、鲜嫩、脆软、多汁，品质明显高于高温肉，因此近几年我国低温肉制品消费占比不断扩大，在2019年占比达到66%。从肉制品的消费结构来看，由于我国是猪肉的的生产以及消费大国，国内猪肉制品占比较大，在肉制品总产量中占比达到55%左右，其次是禽肉制品占比为18%，在消费升级大背景下，牛肉制品消费需求持续，占比将不断扩大。就市场竞争方面来看，当前肉制品生产企业主要有双汇、龙大、华统、绝味、广弘、得利斯、煌上煌、金字
7、火腿等企业，主要是高温肉生产企业，由于低温肉受冷链物流的影响，市场较为分散。而休闲肉制品领域，作为新兴市场，市场集中度较低，布局在该领域的企业较多，具有代表性的企业有良品铺子、百草味、三只松鼠等。我国肉类丰富，但加工方式简单，前期产品单一，主要以高温肉为主，在我国经济快速发展、人均收入的增长、消费升级的背景下，国内肉制品加工技术不断革新，产品逐渐丰富，低温肉、休闲肉制品市场需求攀升。休闲肉制品作为新兴市场，发展空间较大，布局企业众多，市场集中度较低，未来存在较大发展机遇。三、 项目名称及投资人（一）项目名称肉制品项目（二）项目投资人xxx集团有限公司（三）建设地点本期项目选址位于xx（以最终选
8、址方案为准）。四、 项目建设背景总的来说，“十三五”期间福建省面临的挑战前所未有、机遇也前所未有，要准确把握重要战略机遇期内涵的深刻变化，强化机遇意识和忧患意识，更加有效地应对各种风险和挑战，科学谋划、真抓实干，求新求变求突破，努力开创“十三五”发展新局面。五、 结论分析（一）项目选址本期项目选址位于xx（以最终选址方案为准），占地面积约90.00亩。（二）建设规模与产品方案项目正常运营后，可形成年产xxundefined肉制品的生产能力。（三）项目实施进度本期项目建设期限规划12个月。（四）投资估算本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38572.76
9、万元，其中：建设投资30371.46万元，占项目总投资的78.74%；建设期利息298.24万元，占项目总投资的0.77%；流动资金7903.06万元，占项目总投资的20.49%。（五）资金筹措项目总投资38572.76万元，根据资金筹措方案，xxx集团有限公司计划自筹资金（资本金）26399.81万元。根据谨慎财务测算，本期工程项目申请银行借款总额12172.95万元。（六）经济评价1、项目达产年预期营业收入（SP）：72300.00万元。2、年综合总成本费用（TC）：57579.28万元。3、项目达产年净利润（NP）：10762.69万元。4、财务内部收益率（FIRR）：20.97%。5、
10、全部投资回收期（Pt）：5.60年（含建设期12个月）。6、达产年盈亏平衡点（BEP）：27238.16万元（产值）。六、 项目实施的必要性（一）提升公司核心竞争力项目的投资，引入资金的到位将改善公司的资产负债结构，补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力，降低公司财务费用水平，提升公司盈利能力，促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持，提高公司核心竞争力。七、 产品规划方案及生产纲领本期项目产品主要从国家及地方产业发展政策、市场需求状况、资源供应情况、企业资金筹措能力、生产工艺技术水平的先进程度、项目经济效益及投资风险性等方面综
11、合考虑确定。具体品种将根据市场需求状况进行必要的调整，各年生产纲领是根据人员及装备生产能力水平，并参考市场需求预测情况确定，同时，把产量和销量视为一致，本报告将按照初步产品方案进行测算。产品规划方案一览表序号产品（服务）名称单位单价（元）年设计产量产值1肉制品undefinedundefined2肉制品undefinedundefined3肉制品undefinedundefined4.undefined5.undefined6.undefined合计xx72300.00八、 项目选址原则1、符合城乡建设总体规划，应符合当地工业项目占地使用规划的要求，并与大气污染防治、水资源和自然生态保护相一致
12、。2、项目选址应避开自然保护区、风景名胜区、生活饮用水源地和其它特别需要保护的敏感性目标。3、节约土地资源，充分利用空闲地、非耕地或荒地，尽可能不占良田或少占耕地。4、项目选址选择应提供足够的场地以满足工艺及辅助生产设施的建设需要。5、项目选址应具备良好的生产基础条件，水源、电力、运输等生产要素供应充裕，能源供应有可靠的保障。6、项目选址应靠近交通主干道，具备便利的交通条件，有利于原料和产成品的运输。通讯便捷，有利于及时反馈市场信息。7、地势平缓，便于排除雨水和生产、生活废水。8、应与居民区及环境污染敏感点有足够的防护距离。九、 机会分析（O）（一）符合我国相关产业政策和发展规划近年来，我国为
13、推进产业结构转型升级，先后出台了多项发展规划或产业政策支持行业发展。政策的出台鼓励行业开展新材料、新工艺、新产品的研发，促进行业加快结构调整和转型升级，有利于本行业健康快速发展。（二）项目产品市场前景广阔广阔的终端消费市场及逐步升级的消费需求都将促进行业持续增长。（三）公司具备成熟的生产技术及管理经验公司经过多年的技术改造和工艺研发，公司已经建立了丰富完整的产品生产线，配备了行业先进的染整设备，形成了门类齐全、品种丰富的工艺，可为客户提供一体化染整综合服务。公司通过自主培养和外部引进等方式，建立了一支团结进取的核心管理团队，形成了稳定高效的核心管理架构。公司管理团队对行业的品牌建设、营销网络管
14、理、人才管理等均有深入的理解，能够及时根据客户需求和市场变化对公司战略和业务进行调整，为公司稳健、快速发展提供了有力保障。（四）建设条件良好本项目主要基于公司现有研发条件与基础，根据公司发展战略的要求，通过对研发测试环境的提升改造，形成集科研、开发、检测试验、新产品测试于一体的研发中心，项目各项建设条件已落实，工程技术方案切实可行，本项目的实施有利于全面提高公司的技术研发能力，具备实施的可行性。十、 股东权利及义务1、公司股东享有下列权利：（1）依照其所持有的股份份额获得股利和其他形式的利益分配；（2）依法请求、召集、主持、参加或者委派股东代理人参加股东大会，并行使相应的表决权；（3）对公司的
15、经营进行监督，提出建议或者质询；（4）依照法律、行政法规及本章程的规定转让、赠与或质押其所持有的股份；（5）查阅本章程、股东名册、公司债券存根、股东大会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告；（6）公司终止或者清算时，按其所持有的股份份额参加公司剩余财产的分配；（7）对股东大会作出的公司合并、分立决议持异议的股东，要求公司收购其股份；（8）法律、行政法规、部门规章或本章程规定的其他权利。2、公司股东大会、董事会决议内容违反法律、行政法规的，股东有权请求人民法院认定无效。股东大会、董事会的会议召集程序、表决方式违反法律、行政法规或者本章程，或者决议内容违反本章程的，股东有权自决议
16、作出之日起60日内，请求人民法院撤销。监事会、董事会收到前款规定的股东书面请求后拒绝提起诉讼，或者自收到请求之日起30日内未提起诉讼，或者情况紧急、不立即提起诉讼将会使公司利益受到难以弥补的损害的，前款规定的股东有权为了公司的利益以自己的名义直接向人民法院提起诉讼。他人侵犯公司合法权益，给公司造成损失的，本条第一款规定的股东可以依照前两款的规定向人民法院提起诉讼。3、董事、高级管理人员违反法律、行政法规或者本章程的规定，损害股东利益的，股东可以向人民法院提起诉讼。4、公司股东承担下列义务：（1）遵守法律、行政法规和本章程；（2）依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；（3）除法律、法规规定的情形外
17、，不得退股；5、持有公司5%以上有表决权股份的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自该事实发生当日，向公司作出书面报告。6、公司的控股股东、实际控制人员不得利用其关联关系损害公司利益。违反规定的，给公司造成损失的，应当承担赔偿责任。十一、 环境保护结论该项目在建设时，应严格执行建设项目环保，“三同时”管理制度及环境影响报告书制度。处理好生产建设与环境保护的关系，避免对周围环境造成不利影响。烟尘、污废水、噪声、固体废弃物分别执行大气污染物综合排放标准、城市污水综合排放标准、工业企业帮界噪声标准、城镇垃圾农用控制标准。该项目在建设生产中只要认真执行各项环境保护措施,不会对周围环境造成影响。二级环境
18、保护标题建议1、本项目建设过程中，必须严格按照国家有关建设项目环保管理规定，执行建设项目须配套建设的环境保护设施与主体工程同时设计、同时施工、同时投产使用的“三同时”制度。2、提高环境保护重视力度，提高施工人员的环保意识，加强全体职工的污染风险意识和防范意识。3、建立设备定期维护，保养的管理制度，确保环保措施发挥最佳有效的功能。4、本项目的各污染物应达标排放，减少对周边环境的污染。十二、 项目建设期原辅材料供应情况本期项目在施工期间所需的原辅材料主要是：混凝土、水泥、砂石等建筑材料，建设地周边市场均有供货厂家（商户），完全能够满足项目建设的需求。十三、 项目技术流程xx、xx、xxx、xxx、
19、xx、xxx十四、 项目进度安排结合该项目建设的实际工作情况，xxx集团有限公司将项目工程的建设周期确定为12个月，其工作内容包括：项目前期准备、工程勘察与设计、土建工程施工、设备采购、设备安装调试、试车投产等。项目实施进度计划一览表单位：月序号工作内容1234567891011121可行性研究及环评2项目立项3工程勘察建筑设计4施工图设计5项目招标及采购6土建施工7设备订购及运输8设备安装和调试9新增职工培训10项目竣工验收11项目试运行12正式投入运营十五、 建设投资估算本期项目建设投资30371.46万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工
20、程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计25406.27万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为12049.20万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为12583.81万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为773.26万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为4169.73万元。（三）预备费本期项目预备费为795.4
21、6万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用12049.2012583.81773.2625406.271.1建筑工程费12049.2012049.201.2设备购置费12583.8112583.811.3安装工程费773.26773.262其他费用4169.734169.732.1土地出让金2381.922381.923预备费795.46795.463.1基本预备费500.98500.983.2涨价预备费294.48294.484投资合计30371.46十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款12172.95万元，贷
22、款利率按4.9%进行测算,建设期利息298.24万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息298.24298.240.001.1.1期初借款余额12172.951.1.2当期借款12172.9512172.950.001.1.3当期应计利息298.24298.240.001.1.4期末借款余额12172.9512172.951.2其他融资费用1.3小计298.24298.240.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计298.24298.240.00十
23、七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为7903.06万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产35993.1738761.8847067.9955374.111.1应收账款16196.9317442.8421180.6024918.351.2存货125
24、97.6113566.6616473.8019380.941.2.1原辅材料3779.284070.004942.145814.281.2.2燃料动力188.96203.50247.10290.711.2.3在产品5794.906240.667577.958915.231.2.4产成品2834.463052.503706.604360.711.3现金2879.453100.953765.444429.931.4预付账款4319.184651.425648.166644.892流动负债30856.1833229.7440350.3947471.052.1应付账款11108.2311962.711
25、4526.1417089.582.2预收账款19747.9621267.0325824.2530381.473流动资金5136.995532.146717.607903.064流动资金增加5136.99395.151185.461185.465铺底流动资金10797.9511628.5614120.4016612.23十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资38572.76万元，其中：建设投资30371.46万元，占项目总投资的78.74%；建设期利息298.24万元，占项目总投资的0.77%；流动资金7903.06万元，占项目总投资的2
26、0.49%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资38572.76100.00%1.1建设投资30371.4678.74%1.1.1工程费用25406.2765.87%1.1.1.1建筑工程费12049.2031.24%1.1.1.2设备购置费12583.8132.62%1.1.1.3安装工程费773.262.00%1.1.2工程建设其他费用4169.7310.81%1.1.2.1土地出让金2381.926.18%1.1.2.2其他前期费用1787.814.63%1.2.3预备费795.462.06%1.2.3.1基本预备费500.981.30%1.2.3.2涨价预备费2
27、94.480.76%1.2建设期利息298.240.77%1.3流动资金7903.0620.49%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资38572.76万元，其中申请银行长期贷款12172.95万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总投资38572.76100.00%1.1建设投资30371.4678.74%1.2建设期利息298.240.77%1.3流动资金7903.0620.49%2资金筹措38572.76100.00%2.1项目资本金26399.8168.44%2.1.1用于建设投资18198.5147.18%2.1.2用于建设期
28、利息298.240.77%2.1.3用于流动资金7903.0620.49%2.2债务资金12172.9531.56%2.2.1用于建设投资12172.9531.56%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入72300.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入46995.0050610.0061455.0072300.002增值税1866.012040.462563.833087.20
29、2.1销项税6109.356579.307989.159399.002.2进项税4243.344538.845425.326311.803税金及附加223.92244.85307.66370.463.1城建税130.62142.83179.47216.103.2教育费附加55.9861.2176.9192.623.3地方教育附加37.3240.8151.2861.74（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3087.20万元。（三）综合总成本费用估
30、算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项目综合总成本费用57579.28万元，其中：可变成本48681.17万元，固定成本8898.11万元。达产年项目经营成本55380.01万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费29549.3331822.36
31、38641.4345460.512工资及福利费3220.663220.663220.663220.663修理费873.31873.31873.31873.314其他费用5825.535825.535825.535825.534.1其他制造费用478.97478.97478.97478.974.2其他管理费用455.67455.67455.67455.674.3其他营业费用4890.894890.894890.894890.895经营成本39468.8341741.8648560.9355380.016折旧费1555.161555.161555.161555.167摊销费47.6447.6447
32、.6447.648利息支出596.47596.47596.47596.479总成本费用41668.1043941.1350760.2057579.289.1其中：固定成本8898.118898.118898.118898.119.2可变成本32769.9935043.0241862.0948681.17（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加370.46万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=14350.2
33、6（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=14350.2625.00%=3587.57（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额14350.26万元，缴纳企业所得税3587.57万元，其正常经营年份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=14350.26-3587.57=10762.69（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入46995.0050610.0061455.0072300.002税金及附加223.92244.85307.66370.
34、463总成本费用41668.1043941.1350760.2057579.284利润总额5102.986424.0210387.1414350.265应纳所得税额5102.986424.0210387.1414350.266所得税1275.741606.012596.783587.577净利润3827.244818.017790.3610762.698期初未分配利润0.003444.527436.2713703.979可供分配的利润3827.248262.5315226.6324466.6610法定盈余公积金382.72826.251522.662446.6711可供分配的利润3444.52
35、7436.2713703.9722019.9912未分配利润3444.527436.2713703.9722019.9913息税前利润6975.198626.5013580.3918534.30二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=20.97%。本期项目投资财务内部收益率20.97%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务
36、净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=13085.09（万元）。以上计算结果表明，财务净现值13085.09万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=5.60年。本期项目全部投资回收期5.60年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收
37、能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0046995.0050610.0061455.0072300.001.1营业收入0.0046995.0050610.0061455.0072300.002现金流出30371.4644829.7442381.8655191.0457331.082.1建设投资30371.460.002.2流动资金5136.99395.156322.451580.612.3经营成本39468.8341741.8648560.9355380.01
38、2.4税金及附加223.92244.85307.66370.463所得税前净现金流量-30371.462165.268228.146263.9614968.924累计所得税前净现金流量-30371.46-28206.20-19978.06-13714.101254.825调整所得税1743.802156.633395.104633.576所得税后净现金流量-30371.46889.526622.133667.1811381.357累计所得税后净现金流量-30371.46-29481.94-22859.81-19192.63-7811.28计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：28.4
39、6%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：20.97%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：27210.88万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：13085.09万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.92年；6、项目投资回收期（所得税后）：5.60年。二十二、 财务生存能力分析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（
40、一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为31.07。本期项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明本期项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（三）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，本期项目达产年偿债备付率（DSCR）为27.75。根据约定的还款方式对本期项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额12172.9512172.9512172.951