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1、泓域咨询 /CVD金刚石项目批复申请CVD金刚石项目批复申请目录一、 项目背景分析4二、 项目名称及项目单位4三、 项目建设地点4四、 编制依据和技术原则5主要经济指标一览表5五、 主要结论及建议7六、 市场分析7七、 项目选址综合评价9八、 劣势分析（W）9九、 监事10十、 防范措施12十一、 项目节能概述14十二、 项目技术流程15十三、 环境保护结论15十四、 项目运营期原辅材料供应及质量管理16主要原辅材料一览表17十五、 建设投资估算17建设投资估算表18十六、 建设期利息19建设期利息估算表19十七、 流动资金20流动资金估算表20十八、 项目总投资21总投资及构成一览表22十九
2、、 资金筹措与投资计划23项目投资计划与资金筹措一览表23二十、 经济评价财务测算24营业收入、税金及附加和增值税估算表24综合总成本费用估算表25利润及利润分配表27二十一、 项目盈利能力分析28项目投资现金流量表29二十二、 财务生存能力分析31二十三、 偿债能力分析31借款还本付息计划表32二十四、 经济评价结论33二十五、 项目风险分析33二十六、 总结35二十七、 附表36主要经济指标一览表36建设投资估算表38建设期利息估算表38固定资产投资估算表39流动资金估算表40总投资及构成一览表41项目投资计划与资金筹措一览表42营业收入、税金及附加和增值税估算表43综合总成本费用估算表4
3、3固定资产折旧费估算表44无形资产和其他资产摊销估算表45利润及利润分配表45项目投资现金流量表46借款还本付息计划表48建筑工程投资一览表48项目实施进度计划一览表49主要设备购置一览表50能耗分析一览表51报告说明CVD金刚石，是含碳气体和氢气的混合物在高温和低于标准大气压的压力下被激发分解，形成活性金刚石碳原子，并在基体上沉积交互生长的金刚石（或控制沉积生长条件沉积生长金刚石单晶或者准单晶），可应用于机械、微电子、热学、光学、宇航、军事、医学等领域。根据谨慎财务估算，项目总投资24831.04万元，其中：建设投资19026.19万元，占项目总投资的76.62%；建设期利息242.10万元
4、，占项目总投资的0.97%；流动资金5562.75万元，占项目总投资的22.40%。项目正常运营每年营业收入48400.00万元，综合总成本费用36372.67万元，净利润8817.82万元，财务内部收益率29.06%，财务净现值14298.23万元，全部投资回收期4.85年。本期项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。一、 项目背景分析CVD金刚石，是含碳气体和氢气的混合物在高温和低于标准大气压的压力下被激发分解，形成活性金刚石碳原子，并在基体上沉积交互生长的金刚石（或控制沉积生长条件沉积生长金刚石单晶或者准单晶），可应用于机械、微电子、热学、光学、宇航、军事、医学等领
5、域。二、 项目名称及项目单位项目名称：CVD金刚石项目项目单位：xx有限公司三、 项目建设地点本期项目选址位于xx（待定），占地面积约54.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越，交通便利，规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备，非常适宜本期项目建设。四、 编制依据和技术原则（一）编制依据1、承办单位关于编制本项目报告的委托；2、国家和地方有关政策、法规、规划；3、现行有关技术规范、标准和规定；4、相关产业发展规划、政策；5、项目承办单位提供的基础资料。（二）技术原则按照“保证生产，简化辅助”的原则进行设计，尽量减少用地、节约资金。在保证生产的前提下，综合考虑辅助、服务设施及该项目的可持续发展
6、。采用先进可靠的工艺流程及设备和完善的现代企业管理制度，采取有效的环境保护措施，使生产中的排放物符合国家排放标准和规定，重视安全与工业卫生使工程项目具有良好的经济效益和社会效益。主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积36000.00约54.00亩1.1总建筑面积61413.161.2基底面积21240.001.3投资强度万元/亩343.102总投资万元24831.042.1建设投资万元19026.192.1.1工程费用万元16574.652.1.2其他费用万元1916.102.1.3预备费万元535.442.2建设期利息万元242.102.3流动资金万元5562.753资金筹措万元2
7、4831.043.1自筹资金万元14949.353.2银行贷款万元9881.694营业收入万元48400.00正常运营年份5总成本费用万元36372.676利润总额万元11757.097净利润万元8817.828所得税万元2939.279增值税万元2252.0110税金及附加万元270.2411纳税总额万元5461.5212工业增加值万元18160.7513盈亏平衡点万元14886.42产值14回收期年4.8515内部收益率29.06%所得税后16财务净现值万元14298.23所得税后五、 主要结论及建议本项目符合国家产业发展政策和行业技术进步要求，符合市场要求，受到国家技术经济政策的保护和扶
8、持，适应本地区及临近地区的相关产品日益发展的要求。项目的各项外部条件齐备，交通运输及水电供应均有充分保证，有优越的建设条件。，企业经济和社会效益较好，能实现技术进步，产业结构调整，提高经济效益的目的。项目建设所采用的技术装备先进，成熟可靠，可以确保最终产品的质量要求。六、 市场分析CVD金刚石，是含碳气体和氢气的混合物在高温和低于标准大气压的压力下被激发分解，形成活性金刚石碳原子，并在基体上沉积交互生长的金刚石（或控制沉积生长条件沉积生长金刚石单晶或者准单晶），可应用于机械、微电子、热学、光学、宇航、军事、医学等领域。CVD金刚石在20世纪80年代之前就已经出现，最早是由W.G.Erersol
9、e和J.C.Angus等人进行的研究。我国于20世纪90年代开始研究CVD金刚石，并在“十一五”期间获得了快速发展，研究机构数量、生产企业数量都有了明显的增长。但是，CVD人造金刚石产品技术壁垒较高，涉及低温沉积工艺、涂层工艺、掺杂工艺、异质外延工艺、单晶金刚石膜工艺、纳米金刚石膜工艺等多种生产工艺，且不同生产工艺对生产设备也有着差异化的需求。再加上技术研发需求大量资金的支撑，因此不少自己短缺的企业在研发中期不得不退出市场，导致真正实现规模化生产的CVD金刚石企业数量并不多。但是，CVD金刚石行业有着较为广阔的市场前景，其一，CVD金刚石是具有优异性能的全方位材料，对PCD以及天然单晶金刚石工
10、具等产品具有较好的替代性；其二，CVD金刚石良好的导热性、高绝缘电阻及其与众多半导体材料匹配的较好热膨胀系数使之可以作为高功率密度电子器件如大功率半导体器件、微波器件和大规模集成电路最好的散热片，而我国半导体行业正处在快速成长期，市场规模庞大，为CVD金刚石提供了广阔的市场发展空间；其三，随着技术研发的不断突破，CVD金刚石应用领域在不断扩大；其四，目前，我国CVD金刚石进口依赖度高，国产化空间大。在以上有利因素的吸引下，预计我国CVD金刚石领域的生产企业数量将会不断增多。从市场竞争格局来看，工业级CVD人造金刚石领域内的企业较多；珠宝级CVD人造金刚石进入壁垒更高，目前生产企业极少，竞争缓和
11、，盈利空间大，企业越早进入市场越能抢占市场先机。七、 项目选址综合评价项目选址区域地势平坦开阔，四周无污染源、自然景观及保护文物。供电、供水可靠，给、排水方便，而且，交通便利、通讯便捷、远离居民区，所以，从项目选址周围环境概况、资源和能源的利用情况以及对周围环境的影响分析，拟建工程的项目选址选择是科学合理的。八、 劣势分析（W）（一）资本实力相对不足近年来，随着公司订单迅速增加，生产规模不断扩大，各类产品市场逐步打开，公司对流动资金需求增大；随着产品技术水平的提升，公司对先进生产设备及研发项目的投资需求也持续增加。公司规模和业务的不断扩大对公司的资本实力提出了更高的要求。公司急需改变以往主要靠
12、自有资金的发展模式，转向利用多种融资方式相结合模式，以求增强资本实力，更进一步地扩大产能、自主创新、持续发展。（二）规模效益不明显历经多年发展，行业整合不断加速。公司已在同行业企业中占据了较为优势的市场地位。但与行业的龙头厂商相比，公司的规模效益仍存在提升空间。因此，公司拟通过加大优势项目投资，扩大产能规模，促进公司向规模经济化方向进一步发展。九、 监事1、公司设监事会。监事会由三名监事组成，监事会设主席1人。监事会主席由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。监事会应当包括股东代表和适
13、当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不低于1/3。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会选举产生。2、监事会行使下列职权：（1）应当对董事会编制的公司定期报告进行审核并提出书面审核意见；（2）检查公司财务；（3）对董事、高级管理人员执行公司职务的行为进行监督，对违反法律、行政法规、本章程或者股东大会决议的董事、高级管理人员提出罢免的建议；（4）当董事、高级管理人员的行为损害公司的利益时，要求董事、高级管理人员予以纠正；（5）提议召开临时股东大会，在董事会不履行公司法规定的召集和主持股东大会职责时召集和主持股东大会；（6）向股东大会提出提案；（7）依照公司法第一百五十二条的规定，对董事
14、、高级管理人员提起诉讼；（8）发现公司经营情况异常，可以进行调查；必要时，可以聘请会计师事务所、律师事务所等专业机构协助其工作，费用由公司承担。3、监事会每6个月至少召开一次会议。监事可以提议召开临时监事会会议。监事会决议应当经半数以上监事通过。4、监事会制定监事会议事规则，明确监事会的议事方式和表决程序，以确保监事会的工作效率和科学决策。监事有权要求在记录上对其在会议上的发言作出某种说明性记载。监事会会议记录作为公司档案保存10年。5、监事会会议通知包括以下内容：（1）举行会议的日期、地点和会议期限；（2）事由及议题；（3）发出通知的日期。十、 防范措施1、本项目在实施过程中必须根据工业安全
15、卫生的规定，严格按照工程项目劳动安全卫生的原则，将各有害因素控制在规定范围之内，按文明生产要求组织生产，在系统调试安装过程中做好安全保护工作。2、本项目整个生产过程中所采用的原料、辅料品种较多，成分复杂，噪声也能对人体构成威胁，因此对于安全和工业卫生要严格按照国家的规范及法规去设计。公司内有专门的人员负责安全生产，在生产过程中建立严格的防火防爆、防机械伤害等安全生产技术措施，并对上岗工人组织安全教育，制定严格的安全生产操作规程，杜绝一切安全卫生事故的发生。3、工艺布置应有利于安全生产和有效操作，并按消防安全规范设置安全疏散通道、安全门，为便于事故发生时人员的疏散，在主要安全通道设置事故应急照明
16、和安全疏散标志，车间内配备消火栓、消火箱、灭火器等消防设施。4、所有电源、电线安装均由有资质的电力部门负责实施，车间低压动力线路及供电照明设施皆要有过热、过流保护，各用电设备应有可靠的接地或接零措施，特殊设备有防静电措施，确保操作安全。建筑物避雷、接地措施要符合有关规定，建筑物防雷接地、用电保护接地、防静电接地及通讯设备安全接地等可共享接地装置，接地电阻10欧姆。5、对所有存在危险因素的区域均放置警示标志，对特殊工种的操作人员，实行定期体检，及时掌握职工的身体状况，预防职业病的发生。6、建筑装饰采用阻燃材料，设置带离子感应探头的火灾自动报警装置，建立应急照明系统和疏散标志。7、职工的劳动用品及
17、其它防护用品的配置和发放均按劳动部门的规定执行，根据各岗位要求配备必要的安全劳动保护用品，以确保职工劳动生产过程的安全与健康。8、项目的安全生产管理纳入公司统一管理，安全责任到人，并加强预防性检测。对新招的人员进行安全教育，对在岗工人的安全教育做到经常化，制定严格的安全生产操作规程。9、项目设计中严格执行安全生产法、安全技术监察规程，从根本上杜绝设备和管道的跑、冒、滴、漏。对有可能接触到各种有毒、有害物质的操作人员配备必要的防护用品，同时在相应的岗位上设置急救用品，一旦发生中毒事故，能够使中毒人员得到及时抢救。10、在总图运输设计中严格执行各种规范和规定，保证建筑物及装置之间的安全距离，并在装
18、置和建筑物之间设环形道路，保证消防安全通道。11、设置医务室、浴室、休息室等必要的生活福利设施，对空闲地进行绿化，为员工创造优美、舒适的工作和生活环境。12、自动控制设计以集中检测为主，重要参数引至控制室，随时观察生产过程变化，对确保安全生产的参数设置越限报警。此外，为保证安全生产，还应设置一定数量的自动调节系统，以防不安全事故发生。十一、 项目节能概述（一）节能政策依据1、工业企业能源管理导则2、企业能耗计量与测试导则3、评价企业合理用电技术导则4、用能单位能源计量器具配备和管理通则5、国务院关于加强节能工作的决定6、产业政策调整指导目录7、重点用能单位节能管理办法8、各种能源与标准煤的参考
19、折标系数（二）行业标准、规范、技术规定和技术指导1、屋面节能建筑构造2、民用建筑设计通则3、公共建筑节能设计标准4、民用建筑节能设计标准5、民用建筑热工设计规范6、民用建筑节能设计规程7、工业设备及管道绝热工程设计规范8、公共建筑节能设计标准十二、 项目技术流程xxx、xx、xx、xx、xx、xxx十三、 环境保护结论本项目建成后产生的各项污染物如能按本报告提出的污染治理措施进行治理，保证治理资金落实到位，保证污染治理工程与主体工程实行“三同时”，且加强污染治理措施和设备的运行管理，实施排污总量控制，则本项目建成后对周围环境不会产生明显的影响，从环境保护角度分析，本项目是可行的。二级环境保护标
20、题建议1、定期检修高噪声设备，保证设备正常运行，降低对周围环境声噪声的影响；2、加强企业管理，规范操作，减少污染，节约资源；3、严格落实环保投资，保证及时足额到位，专款专用；4、严格落实评价提出的污染物治理措施，将项目污染物对周围环境的影响降至最低。十四、 项目运营期原辅材料供应及质量管理（一）主要原材料供应本期工程项目原材料及辅助材料均在国内市场采购，xx有限公司拥有稳定的供应渠道并且和这些供应商建立了比较密切的上下游客户关系。（二）主要原材料及辅助材料管理1、所有原材料及辅助材料，在进厂前必须进行严格的质量检验，其质量必须符合国家有关标准的要求，为确保最终成品的质量，原辅料购入需进行各项指
21、标的检测，并按标准程序进行验收、入库贮存。2、本期工程项目还可根据具体订单的特殊要求，按照顾客的不同期望采购不同的原辅材料，以确保产品质量和满足用户需求。主要原辅材料一览表序号主要原辅材料单位年消耗量备注1.2.3.4.5.6.7.8.合计.十五、 建设投资估算本期项目建设投资19026.19万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（一）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16574.65万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7676.08万元。2、设备购置费估
22、算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8379.30万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为519.27万元。（二）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为1916.10万元。（三）预备费本期项目预备费为535.44万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7676.088379.30519.2716574.651.1建筑工程费7676.087676.081.2设备购置费8379.30837
23、9.301.3安装工程费519.27519.272其他费用1916.101916.102.1土地出让金741.07741.073预备费535.44535.443.1基本预备费214.18214.183.2涨价预备费321.26321.264投资合计19026.19十六、 建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款9881.69万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息242.10万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息242.10242.100.001.1.1期初借款余额9881.691.1.2当期借款9881.699881.69
24、0.001.1.3当期应计利息242.10242.100.001.1.4期末借款余额9881.699881.691.2其他融资费用1.3小计242.10242.100.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计242.10242.100.00十七、 流动资金流动资金是指项目建成投产后，为进行正常运营，用于购买辅助材料、燃料、支付工资或者其他经营费用等所需的周转资金。流动资金测算一般采用分项详细测算法或扩大指标法，根据企业流动资金周转情况及本项目产品生产特点和项目运营特点，该项目流动资金测算
25、参照同行业流动资产和流动负债的合理周转天数，采用分项详细测算法进行测算。根据测算，本期项目流动资金为5562.75万元。流动资金估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1流动资产18235.6422794.5525833.8230392.731.1应收账款8206.0410257.5511625.2213676.731.2存货6382.487978.099041.8410637.461.2.1原辅材料1914.742393.432712.553191.241.2.2燃料动力95.74119.67135.63159.561.2.3在产品2935.943669.924159.2548
26、93.231.2.4产成品1436.061795.072034.422393.431.3现金1458.851823.572066.712431.421.4预付账款2188.282735.353100.063647.132流动负债14897.9918622.4921105.4824829.982.1应付账款5363.276704.097597.978938.792.2预收账款9534.7111918.3913507.5115891.193流动资金3337.654172.064728.345562.754流动资金增加3337.65834.41556.27834.415铺底流动资金5470.6968
27、38.367750.159117.82十八、 项目总投资本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24831.04万元，其中：建设投资19026.19万元，占项目总投资的76.62%；建设期利息242.10万元，占项目总投资的0.97%；流动资金5562.75万元，占项目总投资的22.40%。总投资及构成一览表单位：万元序号项目指标占总投资比例1总投资24831.04100.00%1.1建设投资19026.1976.62%1.1.1工程费用16574.6566.75%1.1.1.1建筑工程费7676.0830.91%1.1.1.2设备购置费8379.3033
28、.75%1.1.1.3安装工程费519.272.09%1.1.2工程建设其他费用1916.107.72%1.1.2.1土地出让金741.072.98%1.1.2.2其他前期费用1175.034.73%1.2.3预备费535.442.16%1.2.3.1基本预备费214.180.86%1.2.3.2涨价预备费321.261.29%1.2建设期利息242.100.97%1.3流动资金5562.7522.40%十九、 资金筹措与投资计划本期项目总投资24831.04万元，其中申请银行长期贷款9881.69万元，其余部分由企业自筹。项目投资计划与资金筹措一览表单位：万元序号项目数据指标占总投资比例1总
29、投资24831.04100.00%1.1建设投资19026.1976.62%1.2建设期利息242.100.97%1.3流动资金5562.7522.40%2资金筹措24831.04100.00%2.1项目资本金14949.3560.20%2.1.1用于建设投资9144.5036.83%2.1.2用于建设期利息242.100.97%2.1.3用于流动资金5562.7522.40%2.2债务资金9881.6939.80%2.2.1用于建设投资9881.6939.80%2.2.2用于建设期利息2.2.3用于流动资金2.3其他资金二十、 经济评价财务测算（一）营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营
30、业收入48400.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29040.0036300.0041140.0048400.002增值税1259.471631.671879.812252.012.1销项税3775.204719.005348.206292.002.2进项税2515.733087.333468.394039.993税金及附加151.13195.80225.58270.243.1城建税88.16114.22131.59157.643.2教育费附加37.7848.9556.3
31、967.563.3地方教育附加25.1932.6337.6045.04（二）达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定，本期项目达产年应缴纳增值税计算如下：达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=2252.01万元。（三）综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期项
32、目综合总成本费用36372.67万元，其中：可变成本31030.24万元，固定成本5342.43万元。达产年项目经营成本34852.71万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费17587.5821984.4724915.7429312.632工资及福利费1717.611717.611717.611717.613修理费643.84643.84643.84643.844其他费用3178.633178.633178.633178.634.1其他制造费用258.12258.12258.12258.124.2其他
33、管理费用263.07263.07263.07263.074.3其他营业费用2657.442657.442657.442657.445经营成本23127.6627524.5530455.8234852.716折旧费1020.941020.941020.941020.947摊销费14.8214.8214.8214.828利息支出484.20484.20484.20484.209总成本费用24647.6229044.5131975.7836372.679.1其中：固定成本5342.435342.435342.435342.439.2可变成本19305.1923702.0826633.3531030.
34、24（四）税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，本期项目达产年应纳税金及附加270.24万元。（五）利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定，本期项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=11757.09（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定本期项目应缴纳企业所得税，达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=11757.0925.00%=2939.27（万元）。（六）利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额11757.09万元，缴纳企业所得税2939.27万元，其正常经营年
35、份净利润：净利润=达产年利润总额-企业所得税=11757.09-2939.27=8817.82（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入29040.0036300.0041140.0048400.002税金及附加151.13195.80225.58270.243总成本费用24647.6229044.5131975.7836372.674利润总额4241.257059.698938.6411757.095应纳所得税额4241.257059.698938.6411757.096所得税1060.311764.922234.662939.277净利润3180.
36、945294.776703.988817.828期初未分配利润0.002862.857341.8512641.259可供分配的利润3180.948157.6214045.8321459.0710法定盈余公积金318.09815.761404.582145.9111可供分配的利润2862.857341.8512641.2519313.1612未分配利润2862.857341.8512641.2519313.1613息税前利润5785.769308.8111657.5015180.56二十一、 项目盈利能力分析（一）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各
37、年净现金流量现值累计为零时的折现率，本期项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=29.06%。本期项目投资财务内部收益率29.06%，高于行业基准内部收益率，表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平，投资使用效率较高。（二）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=14298.23（万元）。以上计算结果表明，财务净现值14298.23万元（大于0），说明本期项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（三）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全
38、部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，本期项目投资回收期：投资回收期（Pt）=4.85年。本期项目全部投资回收期4.85年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0029040.0036300.0041140.0048400.001.1营业收入0.0029040.0036300.0041140.0
39、048400.002现金流出19026.1926616.4428554.7634575.3336791.772.1建设投资19026.190.002.2流动资金3337.65834.413893.931668.822.3经营成本23127.6627524.5530455.8234852.712.4税金及附加151.13195.80225.58270.243所得税前净现金流量-19026.192423.567745.246564.6711608.234累计所得税前净现金流量-19026.19-16602.63-8857.39-2292.729315.515调整所得税1446.442327.202
40、914.383795.146所得税后净现金流量-19026.191363.255980.324330.018668.967累计所得税后净现金流量-19026.19-17662.94-11682.62-7352.611316.35计算指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：38.36%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：29.06%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=15%）：25338.06万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=15%）：14298.23万元；5、项目投资回收期（所得税前）：4.20年；6、项目投资回收期（所得税后）：4.85年。二十二、 财务生存能力分
41、析从经营活动、投资活动和筹资活动全部现金流量来看，计算期内各年累计盈余资金都大于零，运营期不需要增加维持运营所需投资，说明本期项目有足够的净现金流量维持正常生产运营活动，而且，累计盈余资金逐年增加，项目的现金流量状况较好；因此，本期项目具备较强的财务盈力能力。二十三、 偿债能力分析（一）债务资金偿还计划本期项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（二）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，本期项目达产年利息备付率（ICR）为31.35。本期项目实施后各年的利息备付率均高