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1、Macroeconomics2第九章第九章 开放条件下的开放条件下的宏观经济学宏观经济学一、国际贸易基本知识一、国际贸易基本知识二、汇率和对外贸易二、汇率和对外贸易三、国际收支的平衡三、国际收支的平衡四、四、IS-LM-BP模型模型五、开放经济下的宏观经济政策五、开放经济下的宏观经济政策早在远古就有分工，贸易则是分工的必然结果。早在远古就有分工，贸易则是分工的必然结果。重商主义者重商主义者的贸易观：的贸易观： “金银即为财富，财富就金银即为财富，财富就是金银是金银” 、“贱买贵卖贱买贵卖”，“少买多卖少买多卖”，“不不买只卖买只卖”等。等。马克思在马克思在共产党宣言共产党宣言中描述国际贸易与资
2、本中描述国际贸易与资本主义发展的共生过程。主义发展的共生过程。产业革命，二战后国际贸易迅猛发展。产业革命，二战后国际贸易迅猛发展。二战后国际贸易出现新特点是研究的出发点。二战后国际贸易出现新特点是研究的出发点。绝对优势理论绝对优势理论（亚当（亚当斯密）斯密）各国所存在的生产技术上的差别以及由此造成各国所存在的生产技术上的差别以及由此造成的劳动生产率和生产成本的绝对差别，是国际的劳动生产率和生产成本的绝对差别，是国际贸易和国际分工的基础。贸易和国际分工的基础。各国应该集中生产并出口其具有各国应该集中生产并出口其具有“绝对优势绝对优势”的产品，进口其不具有的产品，进口其不具有“绝对优势绝对优势”的
3、产品，的产品，其结果比自己都生产更有利。其结果比自己都生产更有利。表表2.1 绝对优势贸易模型绝对优势贸易模型 8 10 4 2比较优势理论比较优势理论（大卫（大卫李嘉图）李嘉图）如果一个国家在本国生产一种产品的如果一个国家在本国生产一种产品的机会机会成本成本（用其他产品来衡量）低于在其他国（用其他产品来衡量）低于在其他国家生产该产品的机会成本的话，则这个国家生产该产品的机会成本的话，则这个国家在生产该种产品上就拥有比较优势。家在生产该种产品上就拥有比较优势。表表2.2 比较优势贸易模型比较优势贸易模型A国国 B国国汽车汽车粮食粮食 2 10 1 2按照李嘉图比较优势理论的要求，按照李嘉图比较
4、优势理论的要求，A、B两国都应该集中致力于生产各自具两国都应该集中致力于生产各自具有比较优势的产品，然后进行相互交有比较优势的产品，然后进行相互交换，以取得贸易利益。换，以取得贸易利益。要素禀赋要素禀赋：赫克歇尔赫克歇尔-俄林理论俄林理论不同商品的生产需要不同的要素配置：不同商品的生产需要不同的要素配置：资本密资本密集型集型、劳动密集型劳动密集型。各国应该集中生产并出口那些能够充分利用本各国应该集中生产并出口那些能够充分利用本国充裕要素的产品，以换取那些需要密集使用国充裕要素的产品，以换取那些需要密集使用其稀缺要素的产品。其稀缺要素的产品。资源相似国家和同类产品之间的双向贸易对该资源相似国家和
5、同类产品之间的双向贸易对该理论提出了挑战。理论提出了挑战。规模经济理论（保罗规模经济理论（保罗克鲁格曼）克鲁格曼）许多产品的生产具有规模报酬递增的许多产品的生产具有规模报酬递增的特点。特点。大规模的生产可以降低单位生大规模的生产可以降低单位生产成本。产成本。每个国家集中生产有限类别的产品，每个国家集中生产有限类别的产品，能使每种产品的生产规模均比各国什能使每种产品的生产规模均比各国什么都生产时更大，同时又不牺牲消费么都生产时更大，同时又不牺牲消费的多样性。的多样性。WTOEUNAFTAIMFWB对于一个国家来说，凡是用外国货币计价的各种金融对于一个国家来说，凡是用外国货币计价的各种金融资产和现
6、钞统称为外汇。包括本国货币在内的国际间资产和现钞统称为外汇。包括本国货币在内的国际间进行货币兑换交易形成的相互关系，构成外汇市场。进行货币兑换交易形成的相互关系，构成外汇市场。 两种不同的货币之间的兑换比率叫做汇率两种不同的货币之间的兑换比率叫做汇率。间接标价法间接标价法：用一定量的外币来表示本国货币的价格；：用一定量的外币来表示本国货币的价格；对于中国，对于中国，1元元=0.122美元美元 直接标价法直接标价法：用一定量的本币来表示外国货币的价：用一定量的本币来表示外国货币的价格；对于中国，格；对于中国，1美元美元=8.26元人民币元人民币本章采用直接标价法。本章采用直接标价法。固定汇率制度
7、固定汇率制度：是根据历史沿革的情况以及目前的：是根据历史沿革的情况以及目前的对外经济关系，将本币与其他国家货币的兑换率维对外经济关系，将本币与其他国家货币的兑换率维持在固定不变比例上的一种汇率制度；持在固定不变比例上的一种汇率制度；浮动汇率制度浮动汇率制度：浮动汇率制度是指政府不对外汇市：浮动汇率制度是指政府不对外汇市场进行干预的条件下，任由外汇市场上各种货币的场进行干预的条件下，任由外汇市场上各种货币的供求来决定其汇率的一种制度。从理论上说，只要供求来决定其汇率的一种制度。从理论上说，只要实行浮动汇率制度，国际收支总是可以自动调整到实行浮动汇率制度，国际收支总是可以自动调整到均衡的状态。均衡
8、的状态。外汇市场的供求曲线外汇市场的供求曲线直接标价法，美元为本币，直接标价法，美元为本币，马克为外币。马克为外币。马克可以兑换更多的美元马克可以兑换更多的美元时，更多的马克持有者愿意时，更多的马克持有者愿意供给马克，构成对德国马克供给马克，构成对德国马克的更多的供给量；的更多的供给量；马克的价格降低时，更多马克的价格降低时，更多的美元持有者愿意将美元换的美元持有者愿意将美元换成德国马克，构成对德国马成德国马克，构成对德国马克的需求克的需求。美元美元/马克马克马克数量马克数量（$/DM）0DM0马克在外汇市场上的供求马克在外汇市场上的供求D:马克需求曲线马克需求曲线S:马克供给曲线马克供给曲线
9、德国对马克的德国对马克的供给由德国的供给由德国的进口需求决定，进口需求决定，当德国对进口当德国对进口的需求增加时，的需求增加时，德国马克的供德国马克的供给曲线向右移给曲线向右移动。汇率下降。动。汇率下降。美元美元/马克马克马克数量马克数量（$/DM）0DM0马克在外汇市场上的供求马克在外汇市场上的供求DSS1当美国人对德当美国人对德国商品的需求国商品的需求减少，德国马减少，德国马克的需求曲线克的需求曲线向左移动。向左移动。美元美元/马克马克马克数量马克数量（$/DM）0DM0马克在外汇市场上的供求马克在外汇市场上的供求DSD1假定由于某种原因，假定由于某种原因，如外国发生了经济危如外国发生了经
10、济危机，导致本国出口减机，导致本国出口减少，本币贬值。少，本币贬值。为了维持固定汇率，为了维持固定汇率，货币当局可以用本国货币当局可以用本国的外汇储备在外汇市的外汇储备在外汇市场上买回本币，提高场上买回本币，提高本币的需求，也可以本币的需求，也可以与其他国家合作共同与其他国家合作共同干预，收购本币，使干预，收购本币，使本币的需求上升。本币的需求上升。美元美元/马克马克马克数量马克数量（$/DM）0DM0马克在外汇市场上的供求马克在外汇市场上的供求DS2S1（$/DM）1DM1购买力平价理论购买力平价理论:一种汇率理论一种汇率理论,认为任何一单位认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品。通
11、货应该能在所有国家买到等量物品。“平价平价”意味着平等，意味着平等，“购买力购买力”是指货币的价是指货币的价值。值。购买力平价认为，所有货币的一单位在每个国家购买力平价认为，所有货币的一单位在每个国家都应该有相同的实际价值。都应该有相同的实际价值。该理论更多地用来解释汇率的长期变动趋势。该理论更多地用来解释汇率的长期变动趋势。同一价格定律同一价格定律（单一价格规律）：在所有地方一（单一价格规律）：在所有地方一种物品都应当按同样的价格出售。种物品都应当按同样的价格出售。l 购买力平价理论购买力平价理论Purchasing Power Parity PPP的基本思想是：人们之所以需的基本思想是：人
12、们之所以需要外国货币，归根到底是因为外国货币在要外国货币，归根到底是因为外国货币在其发行国国内具有购买力；外国人之所以其发行国国内具有购买力；外国人之所以需要本国货币，也是因为它在本国具有购需要本国货币，也是因为它在本国具有购买力；因而，本国与外国货币之间兑换关买力；因而，本国与外国货币之间兑换关系取决于两国货币购买力。又由于货币购系取决于两国货币购买力。又由于货币购买力大小受到物价水平影响，所以货币兑买力大小受到物价水平影响，所以货币兑换率取决于两国价格水平比较。换率取决于两国价格水平比较。 实际汇率实际汇率=名义汇率名义汇率国外物品的价格国外物品的价格国内物品的价格国内物品的价格PPEef
13、假设一辆福特汽车在美国值假设一辆福特汽车在美国值1万美元，而同一类型万美元，而同一类型的汽车在中国卖的汽车在中国卖16万元人民币，为了比较这两辆车万元人民币，为了比较这两辆车的价格，我们必须把它们转变为一种共同的通货。的价格，我们必须把它们转变为一种共同的通货。如果一美元值如果一美元值8元人民币，比较美国汽车价格和中元人民币，比较美国汽车价格和中国汽车价格，可以得出结论：国汽车价格，可以得出结论：美国汽车的价格为中美国汽车的价格为中国汽车的一半国汽车的一半。实际汇率实际汇率=8元人民币元人民币/美元美元1万美元万美元/美国汽车美国汽车16万人民币万人民币/中国汽车中国汽车=0.5购买力平价理论
14、的局限性。购买力平价理论的局限性。并不完全正确的原因有二：并不完全正确的原因有二：第一个原因是，许多物品是不易于交易的。第一个原因是，许多物品是不易于交易的。第二个原因是，当可贸易的物品在不同国家生产第二个原因是，当可贸易的物品在不同国家生产时，即使是可贸易物品，也并不总能完全替代。时，即使是可贸易物品，也并不总能完全替代。汉堡包标准：巨无霸汉堡包汉堡包标准：巨无霸汉堡包净出口净出口=出口额出口额进口额进口额净出口为正，净出口为正，贸易顺差贸易顺差；净出口为负，；净出口为负，贸易逆差贸易逆差。汇率汇率降低降低，则本国货币实际，则本国货币实际升值升值，意味着国外商品相，意味着国外商品相对于国内商
15、品变得更加对于国内商品变得更加便宜便宜，使得本国商品的出口相，使得本国商品的出口相对对困难困难，出口减少，出口正向地受汇率影响，出口减少，出口正向地受汇率影响;汇率降汇率降低，进口增加，进口反向地受汇率影响。低，进口增加，进口反向地受汇率影响。( 采用直接采用直接标价标价)净出口正向地受净出口正向地受汇率汇率影响影响进口还受进口还受收入收入的影响的影响；净出口函数可表示为：净出口函数可表示为：PEPnyqnxf国际收支是不同国家政府与私人部门之间相互购国际收支是不同国家政府与私人部门之间相互购买商品、借贷资金而形成国际间的资金往来。买商品、借贷资金而形成国际间的资金往来。国际收支平衡表是一个国
16、家对该国与世界其他各国际收支平衡表是一个国家对该国与世界其他各国经济交往的系统记录。国经济交往的系统记录。国际收支平衡表由三类项目组成：国际收支平衡表由三类项目组成：经常项目经常项目、资资本项目本项目和和官方储备官方储备项目。项目。项目项目贷方（贷方（+）借方（借方（-）净贷（净贷（+）净借（净借（-）经常项目：商品贸易、经常项目：商品贸易、服务、投资收益、国服务、投资收益、国际转移支付际转移支付（出口）（出口）（汇入利息）（汇入利息）（接受赠与）（接受赠与）（进口）（进口）（汇出利息）（汇出利息）（对外援助）（对外援助）-148资本项目：私人贷款、资本项目：私人贷款、政府贷款政府贷款（借入资
17、金）（借入资金）（贷出资金）（贷出资金）89官方储备变动：持有官方储备变动：持有黄金、外汇储备、对黄金、外汇储备、对外债权或债务外债权或债务（黄金输出）（黄金输出）（外汇减少）（外汇减少）（对外债务增加）（对外债务增加）（黄金输入）（黄金输入）（外汇增加）（外汇增加）（对外债权增加）（对外债权增加）59错误与遗漏错误与遗漏总计总计00当本国货币贬值或升值时，该国贸易收支状况并不能立即当本国货币贬值或升值时，该国贸易收支状况并不能立即改善或恶化，而是随着时间的推移逐渐改善或恶化。改善或恶化，而是随着时间的推移逐渐改善或恶化。原因在于原因在于:在新的进出口合同还未签定之前，进出口数量在新的进出口合
18、同还未签定之前，进出口数量仍按旧合同执行。仍按旧合同执行。经常帐户经常帐户收支状况收支状况+O时间时间J曲线曲线净资本流出：净资本流出：F=流向外国的本国资本量流向外国的本国资本量流向本国的流向本国的外国资本量；外国资本量；本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流向本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流向本国，净资本流出减少；本国利率低于国外利率，资本国，净资本流出减少；本国利率低于国外利率，资本外流，净资本流出增加。本外流，净资本流出增加。)(rrFwr: 本国利率，本国利率，rw:外国利外国利 率率 , 0F(r)rOF(r)净资本流出函数净资本流出函数根据上式根据上式,在外国利
19、在外国利率率rw水平既定时水平既定时,本本国利率越高国利率越高,流出资流出资本越少本越少,流入资本越流入资本越就越多就越多,即净资本流即净资本流出越少出越少;反之亦然。反之亦然。故故F是是r的减函数。的减函数。国际收支差额国际收支差额=净出口净出口 净资本流出净资本流出 BP=nx FBP=0：国际收支平衡；：国际收支平衡；BP0: 国际收支盈余或顺差；国际收支盈余或顺差；BP0：国际收支赤字或逆差。：国际收支赤字或逆差。)(rrPEPnyqwf)(qPEPnryrfw化简得化简得,国际收支均衡函数国际收支均衡函数当当BP=0时：时：nxnx1nx2nxy1y2F2F1rr2r1yFF2F1r
20、y1y2FyCDBPJF(r)45o线线nx(y)BP曲线上的点表示曲线上的点表示外部均衡外部均衡。BP曲线以上区域内的点表示国际收支顺差；曲线以上区域内的点表示国际收支顺差；BP曲线以下区域内的点表示国际收支逆差；曲线以下区域内的点表示国际收支逆差；汇率下降，汇率下降，BP曲线向上移动。（曲线向上移动。（E20)Y0l 如果国际资本流动对利率反应的不敏感，扩如果国际资本流动对利率反应的不敏感，扩张性财政政策张性财政政策将导致国际收支赤字；国际收支赤将导致国际收支赤字；国际收支赤字导致本币汇率贬值；本币汇率贬值导致字导致本币汇率贬值；本币汇率贬值导致本国本国出出口增加而进口减少口增加而进口减少
21、 ，国内自发总需求增加，和国内自发总需求增加，和经常项目状况经常项目状况改善改善 ；最终；最终导致国内经济在既高导致国内经济在既高于采取扩张性财政政策之前、又高于本币贬值之于采取扩张性财政政策之前、又高于本币贬值之前的水平上实现内外均衡。前的水平上实现内外均衡。 l 此时此时的的国内产出水平高于本币贬值前的水平国内产出水平高于本币贬值前的水平的差额，的差额，就是财政政策的就是财政政策的“国际性扩张效应国际性扩张效应” ” 。 n 国国际际资资本本流流动动性性差差0YrBP1Y1Y2E1E2LM1IS1IS2Y3IS3BP2l 在完全自由浮动的汇率制度下，在完全自由浮动的汇率制度下，国际资本流动
22、性强，财政政策的效果国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济差；国际资本流动性弱，比封闭经济差；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济好。财政政策的效果比封闭经济好。 l 假定一个国家的国际收支平衡。假定一个国家的国际收支平衡。l 如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少，并使国内产出或收入增加，进口增目余额减少，并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字。加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字。国际收支赤字则将导致本币汇率贬
23、值，又使出口国际收支赤字则将导致本币汇率贬值，又使出口增加而进口减少，国内自发总需求增加，和经常增加而进口减少，国内自发总需求增加，和经常项目状况改善，从而导致国内经济在更高的水平项目状况改善，从而导致国内经济在更高的水平上实现内外均衡。上实现内外均衡。 浮浮动动汇汇率率制制度度下下的的货货币币政政策策0YrLM2BP2Y1LM1E1IS2E2Y2BP1IS1结论：结论：n 在完全自由浮动的汇率制度下，在完全自由浮动的汇率制度下，货币政策的效果比封闭经济好。而且，货币政策的效果比封闭经济好。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效国际资本流动性越强，货币政策的效果越好。果越好。 l 固定汇率制度
24、下，财政政策对国际收固定汇率制度下，财政政策对国际收支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，支的最终影响结果到底是盈余还是赤字，也与国际资本流动对利率反应的敏感程度也与国际资本流动对利率反应的敏感程度相关。相关。l 假定一个国家的国际收支平衡。假定一个国家的国际收支平衡。l 如果国际资本流动性强，采取扩张性财政政如果国际资本流动性强，采取扩张性财政政策最终导致国际收支盈余，而在国际收支盈余的策最终导致国际收支盈余，而在国际收支盈余的情况下，货币当局为了维持固定汇率就应当买进情况下，货币当局为了维持固定汇率就应当买进外汇、卖出本币，即增加本国货币的供给，从而外汇、卖出本币，即增加本国货币的供给，从而
25、起到了扩张性货币政策的作用，这种作用与实行起到了扩张性货币政策的作用，这种作用与实行扩张性财政政策所期望的效果是一致的。而且，扩张性财政政策所期望的效果是一致的。而且，国际资本的流动性越强，这种正向作用就越大。国际资本的流动性越强，这种正向作用就越大。 国际资本流动性强国际资本流动性强0YrLM1BPIS1Y1Y3LM2E2IS2E1Y2l 假定一个国家的国际收支平衡。假定一个国家的国际收支平衡。l 如果国际资本流动性差，采取扩张性财政政如果国际资本流动性差，采取扩张性财政政策最终导致国际收支赤字，而在国际收支赤字的策最终导致国际收支赤字，而在国际收支赤字的情况下，货币当局为了维持固定汇率就应
26、当卖出情况下，货币当局为了维持固定汇率就应当卖出外汇、买进本币，即减少本国货币的供给，从而外汇、买进本币，即减少本国货币的供给，从而起到了紧缩性货币政策的作用，这种作用与实行起到了紧缩性货币政策的作用，这种作用与实行扩张性财政政策所期望的效果正好相反。而且，扩张性财政政策所期望的效果正好相反。而且，国际资本的流动性越差，这种反向作用就越大。国际资本的流动性越差，这种反向作用就越大。 国际资本流动性差国际资本流动性差0YrBPY1Y3E1E2LM1IS1LM2IS2Y2l 在固定汇率制度下，国际资本流在固定汇率制度下，国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济动性强，财政政策的效果比封闭经济好；
27、国际资本流动性弱，财政政策的好；国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济差。效果比封闭经济差。 l 假定一个国家的国际收支平衡。假定一个国家的国际收支平衡。 l 如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供如果政府采取扩张性货币政策，增加货币供给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项给，将使国内利率下降，短期资本流出，资本项目余额减少；并使国内产出或收入增加，进口增目余额减少；并使国内产出或收入增加，进口增加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字，加，经常项目余额减少，从而导致国际收支赤字，固定汇率面临贬值压力。固定汇率面临贬值压力。l 这时，如果该国要维持固定汇率，就必须卖这时，如果该国要维
28、持固定汇率，就必须卖出外汇、买进本币，使货币供给减少，从而抵消出外汇、买进本币，使货币供给减少，从而抵消了扩张性货币政策的作用。了扩张性货币政策的作用。 固固定定汇汇率率制制度度下下的的货货币币政政策策0YrLM2BPISLM1l在固定汇率制度下，如果资本完全流动，在固定汇率制度下，如果资本完全流动，一国无法实行独立的货币政策。一国无法实行独立的货币政策。0YrBPr=rwEISLMLME(BP0)l 在固定汇率制度下，开放经济中在固定汇率制度下，开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。而且，的货币政策效果比封闭经济差。而且，国际资本流动性越强，货币政策的效国际资本流动性越强，货币政策的效果越差
29、。果越差。 l浮动汇率制：浮动汇率制：l 国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济差；经济差；l 国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济好。经济好。l固定汇率制固定汇率制：l 国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭国际资本流动性强，财政政策的效果比封闭经济好；经济好；l 国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭国际资本流动性弱，财政政策的效果比封闭经济差。经济差。l浮动汇率制：浮动汇率制：l 开放经济中的货币政策效果比封闭经济好。开放经济中的货币政策效果比封闭经济好。l 而且，国际资本流动性越强，货币政策的效而且，
30、国际资本流动性越强，货币政策的效果越好。果越好。l固定汇率制固定汇率制：l 开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。开放经济中的货币政策效果比封闭经济差。l 而且，国际资本流动性越强，货币政策的而且，国际资本流动性越强，货币政策的效果越差。效果越差。l1.相对优势理论的基本内容及其结论相对优势理论的基本内容及其结论 。l2.贸易保护的主要措施贸易保护的主要措施。 l3.国际收支概念。国际收支概念。l4.国际收支平衡表的主要项目国际收支平衡表的主要项目。l5.汇率的含义及其标价方法。汇率的含义及其标价方法。l6.汇率的升值与贬值汇率的升值与贬值。 l7.汇率变动对经济的影响。汇率变动对经济的影响。l8.BP曲线的含义及其推导。曲线的含义及其推导。l9.IS-LM-BP模型的含义及其运用。模型的含义及其运用。l10.开放经济条件下的财政政策和货币政策作用开放经济条件下的财政政策和货币政策作用的效果分析。的效果分析。